Ce este Retained Earnings Calculator?
▾
Rezultatul reportat reprezintă suma cumulativă a venitului net pe care o companie a câștigat și reținut de la înființare, minus toate dividendele plătite vreodată acționarilor. Este partea din profitul corporativ care a fost mai degrabă reinvestită în afacere decât distribuită. Rezultatul reportat apar în bilanţ în secţiunea capitalurilor proprii şi servesc ca principală legătură între contul de profit şi pierdere şi bilanţ - venitul net al fiecărei perioade măreşte rezultatul reportat, în timp ce dividendele şi pierderile nete îl reduc. Contul de profit reportat se acumulează de-a lungul vieții unei companii, reflectând deciziile managementului cu privire la modul de echilibrare între recompensarea acționarilor de astăzi (dividendele) și reinvestirea pentru creșterea viitoare (profitul reportat). Companiile tinere, cu o creștere ridicată, își păstrează, de obicei, majoritatea sau toate veniturile, deoarece oportunitățile de reinvestire profitabile abundă - Amazon nu a plătit dividende timp de decenii, reinvestind în schimb veniturile în logistică, cloud computing și noi linii de afaceri. Companiile mature, cu creștere lentă, tind să plătească dividende mai mari, deoarece oportunitățile lor de reinvestire sunt mai limitate, iar acționarii preferă distribuțiile în numerar. Profitul reportat nu trebuie confundat cu numerarul. O companie poate avea profituri reportate mari, dar foarte puțini numerar dacă a reinvestit profituri în clădiri, echipamente sau creanțe. Rezultatul reportat este un concept contabil - înregistrarea istorică cumulativă a profiturilor reinvestite - nu un sold bancar disponibil pentru cheltuieli. Din perspectiva investitorului, rezultatul reportat reprezintă valoarea contabilă a profitului reinvestit pe acțiune. Atunci când o companie își păstrează câștigurile, ar trebui să obțină o rentabilitate din acele profituri reportate cel puțin egală cu costul capitalului propriu (acționarii rentabili ar putea câștiga în altă parte). Dacă profiturile reportate generează în mod constant profituri sub nivelul pieței, acționarii ar fi mai bine serviți prin primirea de dividende și reinvestirea. Aceasta este baza faimosului test al câștigurilor reportate al lui Warren Buffett: pentru fiecare dolar reținut, compania a creat cel puțin un dolar din valoarea de piață? Rezultatele reportate au, de asemenea, implicații contabile: companiile cu deficite acumulate (profituri reportate negative din pierderi) se pot confrunta cu restricții privind plățile de dividende în temeiul legii de stat și al acordurilor de împrumut. Un sold mare de profituri reportate poate indica, de asemenea, o oportunitate pentru răscumpărări de acțiuni, dividende speciale sau achiziții strategice.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Formulă
▾
Rezultatele reportate finalizate = Rezultatul reportat inițial + Venitul net − Dividende declarate
Rata de retenție = 1 − Rata de plată = (Venitul net − Dividende) / Venitul netLegenda variabilelor
▾
| Simbol | Nume | Unitate | Descriere |
|---|---|---|---|
| RE_beg | Începutul câștigurilor reportate | USD | Soldul rezultatului reportat la începutul perioadei contabile, din bilanţul anului precedent. |
| NI | Venit net (pierdere) | USD | Profit (sau pierdere) după impozitare pentru perioada curentă din contul de profit și pierdere; crește (sau scade) profitul reportat. |
| DIV | Dividende declarate | USD | Total dividende declarate actionarilor in perioada (comun + preferat); reduce veniturile reportate. |
| RE_end | Încheierea veniturilor reportate | USD | RE_beg + Venit Net − Dividende. Apare în bilanţ la capitalurile proprii. |
| PR | Raportul de plată | % | Dividende / Venit net; procentul câștigurilor distribuite vs. reținut. Complement este raportul de retenție (raportul de retur). |
Cum să Retained Earnings Calculator
▾
- 1Începeți cu soldul veniturilor reportate din bilanţul perioadei anterioare (sau 0 USD pentru o companie nouă).
- 2Adăugați venitul net pentru perioada (așa cum este raportat în contul de profit și pierdere). Pentru o pierdere netă, scădeți în schimb.
- 3Scădeți toate dividendele declarate în timpul perioadei (atât dividendele comune, cât și cele preferate).
- 4Rezultatul este încheierea profitului reportat, care apare în bilanţul perioadei curente.
- 5Calculați raportul de plată: Dividende / Venit net. Raportul de retenție = 1 − rata de plată.
- 6Analizați tendințele: soldul veniturilor reportate crește constant? Creșterea este proporțională cu venitul net?
- 7Evaluați rentabilitatea profitului reportat: pentru fiecare dolar reținut pe mai multe perioade, a crescut prețul acțiunilor sau valoarea contabilă cu cel puțin un dolar?
Exemple rezolvate
▾
Toate câștigurile păstrate - strategia tipică a companiei de creștere
Se încheie RE = 5.000.000 USD + 3.000.000 USD − 0 USD = 8.000.000 USD. Cu o rată de retenție de 100%, tot venitul net este reinvestit în afacere. Companiile în creștere justifică acest lucru prin reinvestirea cu randamente mult peste costul capitalului. De exemplu, dacă aceste profituri reportate fondează cercetarea și dezvoltarea sau dezvoltarea de noi produse care generează 25% rentabilitate a investiției, acționarii câștigă mai multă avere decât dacă ar fi primit dividende și ar fi reinvestit pe o piață cu 10%. Profitul reportat se va manifesta în cele din urmă printr-o valoare contabilă mai mare și (ideal) un preț mai mare al acțiunilor.
Rambursare mare tipică pentru utilitățile reglementate cu creștere limitată
Se încheie RE = 50.000.000 USD + 10.000.000 USD − 7.000.000 USD = 53.000.000 USD. Raportul de plată de 70% înseamnă că acționarii primesc cele mai multe câștiguri sub formă de dividende în numerar – în concordanță cu practica companiei de utilități. Utilitățile au câștiguri relativ previzibile, stabile și oportunități limitate de reinvestire cu randament ridicat (creșterea este reglementată). Acționarii companiilor mature care plătesc dividende preferă adesea veniturile curente, iar stabilitatea dividendelor este mai importantă decât creșterea. Rata de retenție de 30% oferă încă o creștere organică modestă a bilanțului.
Atât pierderile, cât și dividendele reduc simultan profiturile reportate
Final RE = 2.000.000 USD + (−800.000 USD) − 200.000 USD = 1.000.000 USD. Compania a pierdut 800.000 de dolari și a plătit în continuare dividende de 200.000 de dolari - reducând profitul reportat cu 1.000.000 de dolari. Plata dividendelor în timpul unei perioade de pierdere (finanțată din numerar existent mai degrabă decât din câștiguri) accelerează scăderea capitalului propriu. Dacă pierderile continuă, profiturile reportate pot deveni negative - un deficit acumulat. Multe contracte de împrumut includ acorduri care interzic dividendele atunci când profitul reportat scade sub un minim specificat.
Rata de plată cumulată=26,7%; retenție cumulată=73,3%
Sfârșitul Y1: 0 USD + 1 milion USD − 300.000 USD = 700.000 USD. Sfârșitul Y2: 700.000 USD + 1.5M USD − 400.000 USD = 1.800.000 USD. Sfârșitul Y3: 1.800.000 USD + 2.000 USD − 500.000 USD = 3.300.000 USD. Venitul net total = 4,5 milioane USD; dividende totale = 1,2 milioane USD; reținut = 3,3 milioane USD (rată de reținere de 73,3%). Balanța în creștere a profiturilor reportate reflectă o creștere profitabilă. Întrebarea cheie pentru investitori: a reținut valoarea proporțională generată de 3,3 milioane USD? În cazul în care capitalizarea de piață a companiei a crescut cu cel puțin 3,3 milioane USD din cauza veniturilor reportate, strategia de reținere este de creare de valoare.
Aplicații practice
▾
Pregătirea situațiilor financiare și reconcilierea auditului, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Calculul veniturilor reportate în contexte profesionale și analitice în care calculele exacte ale câștigurilor reportate susțin direct luarea deciziilor informate, planificarea strategică și optimizarea performanței
Analiza politicii de dividende și optimizarea rentabilității acționarilor, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Calculul veniturilor reținute în contexte profesionale și analitice în care calculele exacte ale câștigurilor reportate susțin direct luarea deciziilor informate, planificarea strategică și optimizarea performanței
Monitorizarea conformității contractului de împrumut, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Calculul veniturilor reportate în contexte profesionale și analitice în care calculele exacte ale câștigurilor reportate susțin direct luarea deciziilor informate, planificarea strategică și optimizarea performanței
Tabelul de capitalizare a capitalului propriu al startup-ului și analiza finanțării, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Calculul veniturilor reținute în contexte profesionale și analitice în care calculele exacte ale câștigurilor reportate susțin direct luarea deciziilor informate, planificarea strategică și optimizarea performanței
Analiza M&A — ajustarea pentru rezultatul reportat în evaluarea capitalurilor proprii, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Calcul rezultatului reportat în contexte profesionale și analitice în care calculele exacte ale profitului reportat susțin direct luarea de decizii informată, planificarea strategică și optimizarea performanței
Cazuri speciale
▾
Cvasi-reorganizare
{„caz”: „cvasi-reorganizare”, „explicație”: „o companie cu un deficit acumulat mare poate întreprinde o cvasi-reorganizare — o procedură contabilă proaspătă care elimină deficitul prin scăderea activelor și contabilizarea pierderii din capitalul vărsat. Acest lucru restabilește un sold zero al profiturilor reținute fără faliment real, permițând companiei să reia plățile de dividende.'}
Restricted Retained Profits
În calculul veniturilor reportate, acest scenariu necesită precauție suplimentară la interpretarea rezultatelor veniturilor reportate. Este posibil ca formula standard să nu ia în considerare pe deplin toți factorii prezenți în acest caz marginal și poate fi justificată o analiză suplimentară sau consultarea unui expert. Cele mai bune practici profesionale implică documentarea ipotezelor, efectuarea de analize de sensibilitate și compararea rezultatelor cu metode alternative atunci când calculele câștigurilor reportate se încadrează în un teritoriu nestandard.
International Accounting Differences
{„caz”: „Diferențe contabile internaționale”, „explicație”: „În conformitate cu IFRS, rezultatul reportat poate include „alte elemente ale rezultatului global” (conversie în valută străină, ajustări ale pensiilor) pe care GAAP le păstrează separat în alte venituri globale acumulate (AOCI). Fiți conștienți de diferențele atunci când comparați profiturile reportate între companii internaționale."}. În calculul veniturilor reportate, acest scenariu necesită precauție suplimentară la interpretarea rezultatelor veniturilor reportate. Este posibil ca formula standard să nu ia în considerare pe deplin toți factorii prezenți în acest caz marginal și poate fi justificată o analiză suplimentară sau consultarea unui expert. Cele mai bune practici profesionale implică documentarea ipotezelor, efectuarea de analize de sensibilitate și compararea rezultatelor cu metode alternative atunci când calculele câștigurilor reportate se încadrează în un teritoriu nestandard.
Ratele de retenție și plăți pe sector (medii S&P 500, 2023)
▾
| Sector | Rata medie de plată | Rata medie de retenție | Randamentul dividendelor |
|---|---|---|---|
| Utilități | 65–75% | 25–35% | 3,0–4,5% |
| Produse de consum de bază | 55–65% | 35–45% | 2,5–3,5% |
| Sănătate | 35–50% | 50–65% | 1,5–2,5% |
| Financiare | 30–45% | 55–70% | 2,0–3,5% |
| Industriale | 35–50% | 50–65% | 1,5–2,5% |
| Tehnologie | 15–30% | 70–85% | 0,5–1,5% |
| Servicii de comunicare | 20–35% | 65–80% | 1,0–2,5% |
Întrebări frecvente
▾
Profitul reportat poate fi negativ?
Da. Atunci când pierderile cumulate depășesc profiturile acumulate (sau când o companie a început cu pierderi), câștigurile reportate pot fi negative - numite „deficit acumulat”. Acesta apare ca un număr negativ în secțiunea capitalurilor proprii din bilanţ și reduce capitalul total. Companiile cu deficite acumulate se pot confrunta cu restricții privind plata dividendelor în temeiul dreptului corporativ de stat (care necesită, de obicei, suficient profit reportat sau surplus pentru a plăti dividende). Noile startup-uri, companiile biotehnologice în dezvoltare clinică și afacerile care se recuperează din suferință au de obicei deficite acumulate.
Care este diferența dintre profitul reportat și numerar?
Rezultatul reportat este un cont de capitaluri proprii reprezentând profituri reinvestite cumulate - nu este numerar. O companie poate avea 50 de milioane de dolari în venituri reportate, dar numai 100.000 de dolari în numerar dacă a reinvestit acele profituri în active fixe, stocuri sau creanțe. Dimpotrivă, o companie ar putea avea numerar semnificativ, dar profituri reportate scăzute dacă a lansat recent IPO și a ridicat capitalul propriu. Pentru a evalua disponibilitatea numerarului, uitați-vă la situația fluxului de numerar și la linia de numerar din bilanţ - nu rezultatul reportat. Distincția este una dintre cele mai comune surse de confuzie pentru publicul non-contabil.
Cum afectează dividendele pe acțiuni și divizarea acțiunilor profiturile reportate?
Un dividend de acțiuni (distribuirea de acțiuni suplimentare în loc de numerar) reduce profitul reportat și mărește capitalul vărsat cu valoarea de piață a acțiunilor emise (pentru dividende de acțiuni mici sub 20–25%). Pentru dividendele mari din acțiuni, valoarea nominală a acțiunilor emise este transferată din rezultatul reportat. O împărțire a acțiunilor nu afectează rezultatul reportat - pur și simplu crește numărul de acțiuni în circulație, reducând în același timp valoarea nominală proporțional, fără modificarea componentelor totale de capital propriu. Dividendele în numerar reduc profiturile reportate; dividendele din acțiuni reclasifică sumele în componentele capitalurilor proprii fără a afecta capitalul total.
Care este „testul unui dolar” al lui Buffett pentru profiturile reportate?
Testul de câștiguri reportate al lui Warren Buffett evaluează dacă managementul creează cel puțin un dolar din valoarea de piață pentru fiecare dolar de câștig pe care îl reține, mai degrabă decât îl distribuie. Testul: măsurați creșterea valorii de piață pe acțiune a unei companii pe o perioadă de mai mulți ani și comparați cu câștigurile reportate pe acțiune cumulate în aceeași perioadă. Dacă raportul depășește 1,0, conducerea generează profituri peste piață pe capitalul reținut. Dacă sub 1,0, acţionarilor ar fi fost mai bine să primească dividende. Acest test distinge alocarea de capital cu adevărat generatoare de valoare de simpla acumulare de câștiguri.
Cum afectează dividendele declarația privind profiturile reportate?
Dividendele reduc profitul reportat în două etape: atunci când sunt declarate, profitul reportat este debitat și dividendele de plătit (o datorie) sunt creditate. Când sunt plătite, dividendele de plătit sunt debitate și numerarul este creditat. Reducerea profitului reportat are loc la declarare, nu la plată. Acesta este motivul pentru care situația rezultatului reportat arată dividendele declarate, nu dividendele plătite și de ce data declarației (nu data plății) determină perioada contabilă în care se înregistrează reducerea. Dividendele preferate sunt deduse înainte de dividendele comune, deoarece acționarii preferați au prioritate.
Ce semnalează un raport ridicat de retenție despre o companie?
O rată ridicată de retenție (plata scăzută a dividendelor) indică faptul că conducerea consideră că poate reinvesti câștigurile mai profitabil decât pot investi acționarii veniturile din dividende în altă parte. Acest lucru este potrivit pentru companiile cu oportunități de creștere cu randament ridicat - gândiți-vă la Amazon, Google sau Berkshire Hathaway în fazele lor de creștere. Cu toate acestea, o rată de retenție ridicată, combinată cu scăderea ROE sau performanța slabă a stocurilor, poate indica o alocare slabă a capitalului - managementul acumuland numerar fără a obține profituri adecvate. Rata de retenție trebuie evaluată alături de rentabilitatea capitalului propriu și rata de creștere a câștigurilor rezultată.
Profitul reportat poate fi folosit pentru a răscumpăra acțiuni?
Da. Răscumpărările (răcumpărările) de acțiuni reprezintă o utilizare alternativă a profitului reportat la dividendele directe. Atunci când o companie își cumpără propriile acțiuni, numerarul scade și acțiunile de trezorerie (contra-capitaluri proprii) cresc, reducând capitalul total al acționarilor. Câștigurile reportate în sine nu sunt reduse direct printr-o răscumpărare – în schimb, contul de contrapartidă absoarbe reducerea. Din punct de vedere economic, răscumpărările și dividendele sunt modalități echivalente de returnare a capitalului către acționari. Răscumpărările sunt adesea preferate de companii și acționari, deoarece sunt mai eficiente din punct de vedere fiscal (câștiguri de capital vs. venit obișnuit) și mai flexibile.
Greșeli frecvente de evitat
▾
- !Confundarea profiturilor reportate cu numerarul - sunt conturi fundamental diferite de bilanț.
- !A uitat să includă dividendele preferate atunci când se calculează câștigul pe acțiune ordinară sau capacitatea de dividend comun.
- !Neajustarea pentru retratările perioadei anterioare, care pot modifica rezultatul reportat început fără o înregistrare în contul de profit și pierdere al perioadei curente.
- !Utilizarea profitului reportat ca un semnal al disponibilității numerarului pentru dividende - verificați întotdeauna soldul de numerar și fluxul de numerar liber.
- !Ignorarea momentului de declarare a dividendelor - dividendele reduc profitul reportat atunci când sunt declarate, nu atunci când sunt plătite.
Sfat Pro
Pregătiți o punte pe mai mulți ani a profiturilor reportate (diagrama în cascadă) care arată soldul de început, venitul net în fiecare an, dividendele în fiecare an și soldul final. Acest lucru vizualizează efectul combinat al creșterii profitului reportat și face ca modelele de alocare a capitalului să fie imediat evidente.
Știai că?
Berkshire Hathaway nu a plătit niciodată un dividend în numerar în istoria sa ca entitate Berkshire - toate câștigurile au fost reținute. Pornind de la aproximativ 20 de dolari/acțiune în 1965, strategia Berkshire privind câștigurile reportate (reinvestirea cu randamente ridicate de-a lungul deceniilor) a crescut compania până la o capitalizare de piață care depășește 800 de miliarde de dolari până în 2024, ilustrând puterea extraordinară a reținerii disciplinate a câștigurilor.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Referințe
- ›FASB ASC 505-10: Echitate — Recunoaștere generală
- ›Investopedia: definiție și formulă a profitului reportat
- ›Buffett, Warren: Berkshire Hathaway Letters to Shareholders (ediția din 1979 – testul profiturilor reportate)
- ›Berk & DeMarzo: Corporate Finance (ed. a 5-a), Capitolul 19 — Politica de dividende și plăți
Ratings & comments
Obțineți sfaturi săptămânale de matematică
Alăturați-vă 12.000+ abonați care primesc sfaturi pentru calculatoare în fiecare săptămână.