Equity Dilution Calculator

Planificarea strângerii de fonduri: modelarea impactului proprietății diferitelor scenarii de termeni. Această aplicație este folosită în mod obișnuit de profesioniștii care au nevoie de analize cantitative precise pentru a sprijini luarea deciziilor, bugetarea și planificarea strategică în domeniile lor respective.

Gestionarea tabelului de plafon: urmărirea diluției în toate evenimentele de finanțare. Practicienii din industrie se bazează pe acest calcul pentru a evalua performanța, a compara alternativele și pentru a asigura conformitatea cu standardele stabilite și cerințele de reglementare, ajutând analiștii să producă rezultate precise care sprijină planificarea strategică, alocarea resurselor și evaluarea comparativă a performanței în cadrul organizațiilor.

Opțiunile pe acțiuni ale angajaților acordă dimensionarea și comunicarea valorii. Cercetătorii academicieni și studenții folosesc acest calcul pentru a valida modele teoretice, pentru a finaliza sarcinile de curs și pentru a dezvolta o înțelegere mai profundă a principiilor matematice care stau la baza

Modelarea veniturilor de ieșire: înțelegerea plăților reale ale fondatorului și angajaților la diferite evaluări de ieșire. Analiștii financiari și planificatorii încorporează acest calcul în fluxul lor de lucru pentru a produce previziuni precise, pentru a evalua scenarii de risc și pentru a prezenta părților interesate recomandări bazate pe date.

Due diligence investitorilor: verificarea procentelor de proprietate în tabelul de plafon existent. Această aplicație este folosită în mod obișnuit de profesioniștii care au nevoie de analize cantitative precise pentru a sprijini luarea deciziilor, bugetarea și planificarea strategică în domeniile lor respective.

Ce este opțiunea de amestecare a grupului și cum îi afectează pe fondatori?

Opțiunea de amestecare a grupului de opțiuni este un termen inventat de capitalistul de risc Brad Feld pentru a descrie o tactică standard de negociere a investitorilor. Investitorii necesită de obicei un grup de opțiuni pe acțiuni de 10-20% pentru angajați ca o condiție a investiției. Dacă acest pool este creat înainte de bani (înainte de stabilirea prețului investiției), costul creării pool-ului este suportat în întregime de fondatori și acționarii existenți - investitorul își prețuiește acțiunile pe baza numărului de acțiuni extins (diluat), astfel încât plătesc un preț pe acțiune mai mic. Dacă pool-ul este creat după bani, toți acționarii – inclusiv noul investitor – sunt diluați proporțional. Pool-urile de opțiuni înainte de bani îi pot costa fondatorilor 5-10% suplimentar din companie față de pool-urile post-bani. Fondatorii pot negocia pentru crearea de fonduri mai mici înainte de bani sau după crearea de fonduri de bani.

Care este diferența dintre pre-money și post-money dilution?

Pre-diluarea banilor se referă la orice emisiuni de acțiuni care au loc înainte ca prețul investitorului să fie stabilit – inclusiv crearea grupului de opțiuni, conversiile SIGUR și exercițiile de warrant care au loc ca parte a rundei sau înainte. Acestea diluează acționarii existenți înainte ca noul investitor să cumpere, reducând efectiv prețul pe acțiune pe care îl plătește investitorul. Diluarea ulterioară a banilor are loc după stabilirea prețului investiției – de exemplu, dacă se acordă opțiuni suplimentare după încheierea rundei. Importanța practică este că investitorii își structurează aproape întotdeauna investițiile astfel încât toate diluțiile pre-runde (crearea pool-ului de opțiuni, instrumentele de conversie) să aibă loc înainte de stabilirea prețului lor, asigurându-se că plătesc cel mai mic preț posibil pe acțiune.

Ce sunt drepturile pro-rata și cum previne diluarea?

Drepturile pro-rata oferă investitorilor existenți dreptul (dar nu obligația) de a investi în runde de finanțare viitoare pentru a-și menține procentul de proprietate. De exemplu, un investitor care deține 10% după runda de început ar putea exercita drepturi pro-rata de a investi în Seria A la același procent pro-rata, menținându-și cota de 10%. Fără drepturi pro-rata, fiecare rundă ulterioară diluează poziția investitorului. Drepturile pro-rata sunt deosebit de valoroase pentru investitorii de semințe care doresc să-și urmeze pariurile de succes în faza inițială la Seria A și nu numai. Investitorii negociază în mod obișnuit pentru drepturi pro-rata ca termen standard, în timp ce fondatorii se opun uneori pro-rata completă pentru toți investitorii, deoarece aceasta poate elimina noii investitori marcatori în runde ulterioare.

Ce este un tabel de capitalizare complet diluat?

Un tabel de capitalizare complet diluat (tabelul de capitalizare) arată toate capitalurile în circulație pe o bază exercitată și pe măsură ce sunt convertite, presupunând că toate opțiunile, warrant-urile și titlurile convertibile au fost exercitate sau convertite în acțiuni ordinare. Acesta include: acțiuni ordinare în circulație (fondatori, angajați timpurii), acțiuni preferențiale în circulație (investitori, adesea convertite în comun), toate opțiunile pe acțiuni acordate (admis și neat), toate opțiunile neacordate din grupul de opțiuni, toate warrant-urile și toate instrumentele convertibile (SAFE-uri, note convertibile) pe măsură ce sunt convertite, folosind prețul de conversie sau plafonul de evaluare aplicabil. Numărul de acțiuni complet diluat este utilizat pentru a calcula procentele de proprietate deoarece reprezintă totalul acțiunilor potențiale și oferă cea mai precisă imagine a proprietății relative.

Câtă diluție este tipică pe parcursul vieții unui startup?

O pornire tipică susținută de riscuri trece prin semințe (20-25% diluție), Seria A (20-25% diluție), Seria B (20-25% diluție) și, eventual, Seria C+ (15-20% diluție fiecare). Fondatorii care încep de la 60-70% de proprietate combinată (reprezentând co-fondatorii) după runda de început ar putea deține 35-45% post-Seria A, 25-35% post-Seria B și 15-25% post-Seria C. Pool-ul de opțiuni de 15-20% pentru angajați reduce și mai mult proprietatea efectivă a fondatorului în fiecare perioadă. La IPO, echipele fondatoare de la companii binecunoscute dețin în mod obișnuit 15-25% colectiv. Este important de reținut că o participație de 20% într-o companie de 1 miliard de dolari (200 de milioane de dolari) valorează mult mai mult decât o acțiune de 60% într-o companie de 50 de milioane de dolari (30 de milioane de dolari), așa că diluarea nu este în mod inerent rău dacă capitalul este utilizat eficient pentru a crește valoarea totală a companiei.

Ce prevederi anti-diluare protejează investitorii?

Dispozițiile anti-diluare protejează acționarii preferați de diluarea cauzată de viitoarele runde de reducere (finanțare la un preț mai mic pe acțiune). Există două tipuri principale. Anti-diluția medie ponderată pe bază largă ajustează prețul de conversie folosind o medie ponderată a prețurilor acțiunilor vechi și noi, protejând moderat investitorii. Anti-diluția cu clichet complet ajustează prețul de conversie la prețul noii runde, indiferent de câte acțiuni sunt emise - foarte protectoare pentru investitori, dar extrem de dilutivă pentru acționarii obișnuiți (fondatori și angajați). Majoritatea tranzacțiilor de risc de astăzi folosesc anti-diluție medie ponderată pe bază largă, care echilibrează protecția investitorilor cu tratamentul rezonabil al fondatorilor. Dispozițiile complete cu clichet, deși sunt mai puțin obișnuite, pot distruge economia fondatorului în runde descendente.

Cum bancnotele convertibile și SAFE-urile diluează fondatorii?

Notele convertibile și SAFE sunt instrumente de finanțare care se convertesc în capitaluri proprii la o rundă ulterioară a prețului. La conversie, ei emit acțiuni către deținătorii de note – diluând toți acționarii existenți. Prețul de conversie este de obicei cel mai mic dintre evaluarea rotundă cu preț sau plafonul de evaluare (evaluarea maximă la care instrumentul poate converti). Dacă un SAFE are un plafon de 5 milioane USD și seria A este la 20 milioane USD înainte de bani, deținătorul SAFE convertește la 5 milioane USD, primind de 4 ori mai multe acțiuni pe dolar decât investitorii din seria A - creând o diluare semnificativă față de ceea ce s-ar fi întâmplat dacă același capital ar fi fost strâns la prețul din seria A. Combinarea mai multor SAFE-uri cu diferite capace poate face ca modelarea tabelului de cap la un complex rotund cu preț și să fie potențial surprinzătoare pentru fondatori.