Post-Money Valuation Calculator

Calcularea procentului de proprietate a investitorului dintr-o fișă de termeni, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru evaluarea post bani în contexte profesionale și analitice în care calculele precise de evaluare post bani susțin direct luarea deciziilor informate, planificarea strategică și optimizarea performanței

Compararea foilor de termene concurente cu diferite evaluări înainte de bani și sume de investiții, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Evaluarea Post Money în contexte profesionale și analitice în care calculele precise de evaluare post bani susțin direct luarea de decizii informată, planificarea strategică și optimizarea performanței

Determinarea prețului pe acțiune pentru emiterea de noi acțiuni la o rundă de prețuri, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Evaluarea Post Money în contexte profesionale și analitice în care calculele precise ale evaluării post bani susțin direct luarea de decizii informată, planificarea strategică și optimizarea performanței

Calcularea procentului de proprietate de conversie SAFE folosind limita post-money, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Post Money Valuation în contexte profesionale și analitice în care calculele precise post-evaluare a banilor sprijină direct luarea de decizii informată, planificarea strategică și optimizarea performanței

Modelarea valorii mizei fondatorului la diferite evaluări de ieșire după diluare, reprezentând o zonă de aplicare importantă pentru Evaluarea Post Money în contexte profesionale și analitice în care calculele precise ale evaluării post bani susțin direct luarea de decizii informată, planificarea strategică și optimizarea performanței

Care este diferența dintre evaluarea anterioară și post-bani?

Evaluarea înainte de bani este valoarea convenită a companiei înainte ca noul capital de investiții să fie adăugat. Evaluarea post-bani este valoarea companiei după investiție: pre-bani + investiția = post-bani. Distincția contează deoarece proprietatea investitorului este calculată utilizând evaluarea post-bani. O investiție de 10 milioane USD la o evaluare post-bani de 40 milioane USD oferă investitorilor 25%. Aceeași 10 milioane USD la o evaluare post-bani de 50 milioane USD oferă investitorilor 20%. Când fondatorii aud o evaluare ridicată înainte de bani, ei ar trebui să calculeze întotdeauna și după bani pentru a înțelege diluția. Cel mai bun mod de a compara fișele de termeni este întotdeauna să calculați și să comparați atât evaluarea post-bani, cât și procentele de proprietate rezultate una lângă alta.

Cum se utilizează evaluarea post-bani pentru a calcula prețul pe acțiune?

Prețul pe acțiune este calculat din evaluarea pre-bani, nu după bani: Preț pe acțiune = Pre-Valuation Money / Pre-Money Fully Diluted Shares. Numărul de acțiuni înainte de bani include toate acțiunile existente plus toate opțiunile, warrant-urile și instrumentele convertibile (SAFE-uri, note) în funcție de conversie. Odată stabilit prețul pe acțiune, noile acțiuni ale investitorilor sunt calculate astfel: Acțiuni noi = Suma investiției / Prețul pe acțiune. Acțiuni diluate complet după bani = acțiuni înainte de bani + acțiuni noi pentru investitori. Verificarea dreptului de proprietate: acțiunile investitorilor noi / acțiunile post-bani ar trebui să fie egale cu Investiția / Evaluarea după bani.

Care este o evaluare tipică după bani pentru un startup din seria A?

Potrivit datelor PitchBook, evaluarea medie post-bani pentru rundele din seria A din SUA a fost de aproximativ 35-55 de milioane de dolari în 2023, în scădere de la 60-90 de milioane de dolari în vârful 2021. Caracteristici tipice pentru seria A: 3-10 milioane de dolari ARR pentru SaaS, 80-150% creștere anuală, adaptare demonstrabilă a produsului pe piață. Cu investiții din seria A de 5-15 milioane USD la aceste evaluări post-bani, investitorii dețin de obicei 15-25% de proprietate. Companiile SaaS cu valori excepționale (120%+ NRR, 150%+ creștere) pot obține evaluări post-bani din seria A de 60-100 de milioane de dolari. Companiile de piață B2B, fintech și AI dețin adesea evaluări premium în comparație cu companiile SaaS comparabile, din cauza entuziasmului suplimentar de pe piață.

Evaluarea post-bani poate scădea între runde?

Da — atunci când se întâmplă, runda următoare se numește rundă în jos. O rundă în jos are loc atunci când evaluarea post-bani a unei noi runde este mai mică decât evaluarea post-bani a rundei anterioare. De exemplu, dacă o companie a majorat Seria A la 30 milioane USD după bani și apoi ridică o Seria B la 25 milioane USD după bani, aceasta este o rundă de scădere cu o scădere a evaluării după bani de 17%. Rundele în jos declanșează prevederi anti-diluare care pot provoca diluții suplimentare semnificative pentru acționarii obișnuiți (fondatori și angajați). Rundele inferioare sunt dăunătoare din punct de vedere psihologic, semnalează o performanță insuficientă față de plan și complică recrutarea viitoare, relațiile cu clienții și strângerea de fonduri. Multe startup-uri care au crescut la vârful evaluărilor din 2021 s-au confruntat cu runde în jos în 2022-2024, pe măsură ce piața s-a corectat.

Cum afectează grupul de opțiuni calculele după evaluarea banilor?

Grupul de opțiuni în sine nu modifică direct formula de evaluare post-bani (Post-Money = Pre-Money + Investment). Cu toate acestea, în cazul în care grupul de opțiuni este creat înainte de bani (înainte de stabilirea prețului investitorului), acesta crește numărul de acțiuni diluate complet înainte de bani, ceea ce reduce prețul pe acțiune plătit de investitori. Acest lucru transferă efectiv valoarea de la fondatori la investitori - investitorii plătesc un preț mai mic pe acțiune, deoarece există mai multe acțiuni în denumirea pre-monedă. Evaluarea după bani rămâne aceeași, dar deoarece prețul pe acțiune este mai mic, investitorii primesc mai multe acțiuni pentru aceeași investiție în dolari, oferindu-le un procent real de proprietate mai mare decât ar presupune crearea unui grup de opțiuni după bani.

Ce le spune investitorilor evaluarea post-bani?

Evaluarea după bani le spune investitorilor valoarea totală implicită a companiei, inclusiv investiția lor. Acesta determină: procentul de proprietate (Investiție / Post-Bani), randamentul implicit necesar pentru un rezultat de succes (evaluare țintă de ieșire / Evaluare post-bani = multiplu necesar) și evaluarea curentă de către piață a potențialului companiei. Investitorii folosesc evaluarea post-bani pentru a evalua dacă își pot genera randamentul necesar: un capital de risc care investește 10 milioane USD la o evaluare post-bani de 50 milioane USD (care deține 20%) are nevoie ca compania să iasă la 250 milioane USD pentru a obține o rentabilitate de 5 ori a investiției lor (10 milioane USD x 5 = 50 milioane USD, care este 20% din 250 milioane USD). Dacă valoarea maximă realistă de ieșire este de 100 de milioane de dolari, 50 de milioane de dolari post-bani sunt prea scumpe - investitorul poate realiza doar 2x (20% x 100 de milioane de dolari / 10 milioane de dolari investiți = 2x).

Ce este un SAFE post-bani și cum funcționează plafonul său de evaluare?

Un SAFE post-bani (standardul YC 2018) specifică plafonul de evaluare ca o evaluare post-bani — valoarea totală a companiei, inclusiv investiția SAFE în sine. Acest lucru oferă investitorilor un procent de proprietate clar, calculabil la semnare: SAFE Principal / Post-Money Cap = Ownership %. Pentru un SAFE de 200.000 USD cu un plafon de 5M USD după bani, investitorul știe imediat că va deține aproximativ 4% pe o bază complet diluată la conversie, indiferent de alte SAFE. Acest lucru contrastează cu pre-money SAFE (versiunea anterioară a anului 2018 YC) în care plafonul era la evaluarea înainte de bani, făcând ca proprietatea să depindă de numărul de acțiuni în circulație la conversie - care era necunoscut la semnare. Transparența post-money SAFE este motivul pentru care a devenit instrumentul dominant pentru finanțarea de pre-seed și de seed din SUA.