Compound Annual Growth Rate (CAGR) măsoară rata medie anuală de creștere a unei investiții pe o perioadă mai mare de un an. Netezește volatilitatea pentru a oferi o singură cifră de creștere reprezentativă.
Formula CAGR
CAGR = (Ending value ÷ Beginning value)^(1/n) − 1
Unde n = numărul de ani
Exemplu: O investiție crește de la 10.000 GBP la 18.000 GBP pe parcursul a 6 ani:
CAGR = (18,000 ÷ 10,000)^(1/6) − 1
CAGR = 1.8^(0.1667) − 1
CAGR = 1.1029 − 1 = 10.29%
De ce este util CAGR
Randamentele reale de la an la an sunt adesea volatile. CAGR oferă un număr unic, comparabil.
| An | Reveni | Valoarea portofoliului |
|---|---|---|
| Început | — | 10.000 GBP |
| 1 | +30% | 13.000 GBP |
| 2 | −15% | 11.050 GBP |
| 3 | +22% | 13.481 GBP |
| 4 | +5% | 14.155 GBP |
| 5 | −8% | 13.023 GBP |
| 6 | +38% | 17.972 GBP |
Media aritmetică: (30−15+22+5−8+38)/6 = 12% — înșelător CAGR: (17.972/10.000)^(1/6) − 1 = 10,2% — precis
Media aritmetică exagerează randamentul compus adevărat.
Tabel de referință CAGR
| Scenariu | Valoarea de pornire | Valoarea finală | ani | CAGR |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 (pe termen lung) | 10.000 GBP | 76.000 GBP | 20 | 10.7% |
| Proprietate | 150.000 GBP | 280.000 GBP | 10 | 6.5% |
| Cont de economii | 10.000 GBP | 12.200 GBP | 5 | 4.0% |
| Venituri din afaceri | 1 milion de lire sterline | 3,5 milioane de lire sterline | 8 | 16.9% |
CAGR vs returnare absolută
| Metric | Formula | Cel mai bun pentru |
|---|---|---|
| Retur absolut | (Sfârșit − Început) / Început | Comparație cu o singură perioadă |
| CAGR | (Sfârșit/Început)^(1/n) − 1 | Comparație pe mai mulți ani |
| Randament anualizat | Ca CAGR, dar pentru sub-an | Mai puțin de 12 luni |
Valoarea viitoare proiectată folosind CAGR
Rearanjarea formulei:
Future value = Present value × (1 + CAGR)^n
Exemplu: Dacă o afacere crește cu 15% CAGR, ce va deveni veniturile de 2 milioane de lire sterline în 5 ani?
£2M × (1.15)^5 = £2M × 2.011 = £4.02M
Limitări
- CAGR presupune o creștere lină - ascunde volatilitatea
- Două investiții cu același CAGR pot avea profiluri de risc foarte diferite
- Nu ține cont de fluxurile de numerar care intră și ieșesc dintr-o investiție