Beta măsoară cât de mult se mișcă o valoare sau un portofoliu în raport cu piața generală. O beta de 1 înseamnă că activul se mișcă în pas cu piața. Beta > 1 înseamnă că activul este mai volatil decât piața. Beta < 1 înseamnă că este mai puțin volatil. Înțelegerea beta vă ajută să evaluați cât de mult risc sistematic implică portofoliul dvs.
Formula
Beta = Covariance(Asset Returns, Market Returns) / Variance(Market Returns)
Sau echivalent:
Beta = Correlation(Asset, Market) × (StdDev Asset / StdDev Market)
Portofoliul beta este media ponderată a beta-urilor individuale de securitate:
Portfolio Beta = Σ (Weight_i × Beta_i)
Exemplu de lucru
Un portofoliu conține:
- 60% stoc A (Beta 1.2)
- 40% stoc B (Beta 0,8)
Portfolio Beta = 0.60 × 1.2 + 0.40 × 0.8 = 0.72 + 0.32 = 1.04
Acest portofoliu este puțin mai volatil decât piața. Într-un an, piața crește cu 10%, v-ați aștepta ca acest portofoliu să crească cu aproximativ 10,4%.
Interpretarea beta
| Beta | Sens |
|---|---|
| < 0 | Se mișcă în fața pieței (rar) |
| 0 | Fără corelație cu piața |
| 0.5 | La jumătate la fel de volatilă ca piața |
| 1.0 | Se mișcă cu piața |
| 1.5 | 50% mai volatilă decât piața |
| 2.0 | De două ori mai volatil decât piața |
Beta mai mare înseamnă risc sistematic mai mare, dar și randamente așteptate potențial mai mari (compromisul risc-randament).
Beta în modelul CAPM
Beta este o piatră de temelie a modelului de stabilire a prețurilor activelor de capital:
Expected Return = Risk-Free Rate + Beta × (Market Return - Risk-Free Rate)
Această formulă leagă beta de rentabilitatea așteptată. Dacă prima de risc de piață este de 6% și o acțiune are beta 1,2, randamentul suplimentar așteptat este de 1,2 × 6% = 7,2%.
Limitări
Beta măsoară doar riscul sistematic (condus de piață), nu riscul nesistematic (specific companiei). Puteți reduce riscul nesistematic prin diversificare, dar nu puteți elimina beta. De asemenea, beta-ul istoric ar putea să nu prezice beta viitoare - profilurile de risc ale companiilor se schimbă.
Sfaturi
Utilizați beta pentru a vă alinia portofoliul cu toleranța la risc. Investitorii agresivi ar putea dori un portofoliu beta > 1; investitorii conservatori preferă beta < 1. Amestecă activele high-beta și low-beta pentru a-ți atinge ținta. Amintiți-vă că beta este retrospectiv - calculați-o pe 3-5 ani de date istorice pentru stabilitate.
Utilizați Portfolio Beta Calculator pentru a calcula instantaneu beta-ul portofoliului dvs. din beta-urile individuale.