Что такое Net Interest Margin (NIM)?
▾
Чистая процентная маржа (NIM) является одним из наиболее важных показателей прибыльности для банков и других финансовых учреждений, которые получают доход в основном за счет займов по одной ставке и кредитования по более высокой ставке. Чистая процентная маржа измеряет разницу между процентными доходами, полученными от кредитов и инвестиций, и процентами, выплаченными по депозитам и займам, выраженную в процентах от средних активов, приносящих процентный доход. Проще говоря, чистая процентная маржа показывает, насколько эффективно банк конвертирует заемные средства в прибыльные кредиты и инвестиции. Банк, который принимает депозиты под ставку 2% и ссужает эти средства под 6%, генерирует валовой процентный спред в 4%; после учета стоимости беспроцентных обязательств и операционных расходов чистая процентная маржа обычно оказывается ниже. Чистая процентная маржа рассчитывается путем деления чистого процентного дохода (общий процентный доход минус общие процентные расходы) на среднюю доходность активов. Приносящие доход активы включают кредиты, инвестиционные ценные бумаги, проданные федеральные фонды и процентные депозиты в других банках — по существу, все активы, приносящие процентный доход. Чистая процентная маржа чувствительна к изменению процентных ставок и составу баланса. Когда краткосрочные ставки быстро растут (как это произошло в 2022–2023 годах), банки с большим количеством кредитов с плавающей ставкой и депозитов с фиксированной процентной ставкой видят рост чистой процентной маржи, поскольку доходы по кредитам растут быстрее, чем стоимость депозитов. И наоборот, когда ставки падают или кривая доходности выравнивается, чистая процентная маржа часто сжимается. Банки, чувствительные к активам (больше активов с плавающей ставкой), выигрывают от повышения ставок, в то время как банки, чувствительные к обязательствам, страдают. Чистая процентная маржа является ключевым фактором в моделировании прибыльности банков, оценке акционерного капитала и оценке со стороны регулирующих органов. Аналитики, инвесторы и руководители банков ежеквартально отслеживают NIM, чтобы оценить конкурентоспособность ценовой стратегии банка, эффективность управления процентными рисками и общее состояние его основного кредитного бизнеса.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Формула
▾
Калькулятор Ним Расчет:
Шаг 1: Определите общий процентный доход за период: просуммируйте все проценты, полученные по кредитам (коммерческим, жилищным, потребительским), инвестиционным ценным бумагам (казначейские облигации, агентство MBS, муниципальные), проданным федеральным фондам и другим доходным активам.
Шаг 2. Определите общие процентные расходы: просуммируйте все проценты, выплаченные по депозитам (сбережениям, денежному рынку, депозитным сертификатам, чекам), авансам FHLB, субординированному долгу, соглашениям репо и другим займам.
Шаг 3: Рассчитайте чистый процентный доход (NII), вычитая общие процентные расходы из общего процентного дохода.
Шаг 4: Рассчитайте средние активы, приносящие процентный доход: обычно это простое среднее значение совокупных доходных активов на начало и конец отчетного периода, хотя банки могут использовать средние дневные значения для большей точности.
Шаг 5. Разделите чистый процентный доход на среднюю доходность активов и умножьте на 100, чтобы получить чистую процентную маржу в процентах.
Шаг 6: Переведите результат в годовой исчисление, если рассчитываете за квартал (умножить на 4) или полугодие (умножить на 2), чтобы выразить чистую процентную маржу на сопоставимой годовой основе.
Шаг 7. Разложите чистую процентную маржу на доходность активов и стоимость средств, чтобы понять, обусловлено ли сжатие или расширение маржи активами, обязательствами или тем и другим.
Каждый шаг основывается на предыдущем, объединяя расчеты компонентов в комплексный результат моделирования. Формула отражает математические соотношения, определяющие поведение симулятора.Описание переменных
▾
| Символ | Имя | Единица | Описание |
|---|---|---|---|
| NIM | Чистая процентная маржа | percent (%) | Чистый процентный доход, разделенный на средние активы, приносящие процентный доход; основной показатель рентабельности банковского кредитования. |
| II | Процентный доход | dollars ($) | Общая сумма процентов, полученных по кредитам, ценным бумагам, проданным федеральным фондам и другим активам, приносящим проценты, за период. |
| IE | Процентные расходы | dollars ($) | Общая сумма процентов, выплаченных по депозитам, заемным средствам, субординированному долгу и другим процентным обязательствам. |
| AEA | Среднедоходные активы | dollars ($) | Средний баланс всех активов, приносящих процентный доход, за период оценки, обычно среднее значение балансов на начало и конец периода. |
| NII | Чистый процентный доход | dollars ($) | Процентные доходы минус процентные расходы; основной источник доходов большинства коммерческих банков. |
Как Net Interest Margin (NIM)
▾
- 1Определите общий процентный доход за период: просуммируйте все проценты, полученные по кредитам (коммерческим, жилищным, потребительским), инвестиционным ценным бумагам (казначейские облигации, агентство MBS, муниципальные), проданным федеральным фондам и другим доходным активам.
- 2Определите общие процентные расходы: просуммируйте все проценты, выплаченные по депозитам (сбережениям, денежному рынку, депозитным сертификатам, чекам), авансам FHLB, субординированному долгу, соглашениям репо и другим займам.
- 3Рассчитайте чистый процентный доход (NII), вычитая общие процентные расходы из общего процентного дохода.
- 4Рассчитайте средние активы, приносящие процентный доход: обычно это простое среднее значение совокупных доходных активов на начало и конец отчетного периода, хотя банки могут использовать средние дневные значения для большей точности.
- 5Разделите чистый процентный доход на среднюю доходность активов и умножьте на 100, чтобы получить чистую процентную маржу в процентах.
- 6Переведите результат в годовой объем, если рассчитываете за квартал (умножить на 4) или полугодие (умножить на 2), чтобы выразить чистую процентную маржу на сопоставимой годовой основе.
- 7Разложите чистую процентную маржу на доходность активов и стоимость средств, чтобы понять, обусловлено ли сжатие или расширение маржи активами, пассивами или обоими факторами.
Решённые примеры
▾
Фактическая чистая процентная маржа в годовом исчислении = (8,5–2,1 млн) / 420 млн × 4 = 6,1% — выше среднего показателя по общественным банкам США, составляющего ~3,3%.
Чистая процентная ставка этого общественного банка в годовом исчислении в размере 6,1% отражает его ориентацию на высокодоходные малые бизнесы и потребительские кредиты, а не на ценные бумаги с более низкой маржой. Местные банки часто достигают более высоких показателей чистой процентной маржи, чем их крупные банки-аналоги, поскольку они кредитуют местный бизнес и потребителей по ставкам, основанным на взаимоотношениях. Однако они также могут столкнуться с более высокими кредитными потерями, поэтому чистая процентная маржа должна оцениваться наряду с чистыми ставками списаний, чтобы оценить истинную прибыльность.
Улучшение по сравнению с 2,45% в предыдущем году, поскольку доходы по кредитам с плавающей ставкой росли быстрее, чем расходы по депозитам.
Увеличение чистой процентной маржи этого крупного банка с 2,45% до 2,97% отражает преимущества чувствительного к активам баланса в период повышения процентных ставок. Благодаря большому портфелю коммерческих кредитов с плавающей ставкой, привязанным к SOFR (ориентиру, который заменил LIBOR), его процентные доходы существенно выросли, когда ФРС повысила ставки, в то время как стоимость депозитов отставала, потому что многие вкладчики оставались на счетах с низкими ставками. Увеличение чистой процентной маржи такого масштаба приводит к миллиардам дополнительных чистых процентных доходов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций, близкая к ставке по фондам ФРС, сжимает чистую процентную маржу для банков, которые заимствуют короткие и кредитуют длинные
При NIM 1,43% этот банк генерирует минимальную маржу по своим доходным активам. Этот сценарий часто возникает, когда кривая доходности плоская или инвертированная — банк, который финансирует себя за счет краткосрочных депозитов и кредитует по долгосрочным фиксированным ставкам, видит, что его стоимость по займам растет, в то время как доходность по кредитам зафиксирована. Действия руководства могут включать сокращение срока кредита, добавление продуктов с плавающей ставкой или рост комиссионных доходов, чтобы компенсировать сжатую маржу.
Недоходные активы (денежные средства, основные средства) размывают чистую процентную маржу ниже валового спреда.
Этот пример иллюстрирует различие между валовым процентным спредом (доходность по доходным активам за вычетом стоимости обязательств, приносящих проценты) и чистой процентной маржей (которая использует все доходные активы, включая бремя финансирования неприносящих активов). Учитывая, что 8% совокупных активов не приносят прибыли, эффективное разбавление снижает спрэд чистой процентной маржи с 2,4% примерно до 2,21%. Банки минимизируют это размывание, сохраняя минимальное количество денежных средств, оптимизируя свой инвестиционный портфель и обеспечивая продуктивное использование каждого доллара активов.
Практическое применение
▾
Анализ доходов банков: аналитики прогнозируют чистую процентную маржу поквартально для прогнозирования чистого процентного дохода и прибыли на акцию, что представляет собой важную область применения калькулятора NIM в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты нимулатора напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Управление активами и пассивами: казначеи банков используют анализ чувствительности NIM для хеджирования процентного риска с помощью деривативов, что представляет собой важную область применения калькулятора NIM в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты нимулатора напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Стратегия ценообразования: комитеты по ценообразованию по кредитам и депозитам используют целевые показатели NIM для установления минимально приемлемых ставок по новым продуктам, что представляет собой важную область применения калькулятора NIM в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты нимулатора напрямую поддерживают обоснованное принятие решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Сравнительный анализ аналогов: руководство банка сравнивает NIM с аналогичными учреждениями для определения цен и возможностей сочетания, что представляет собой важную область применения калькулятора NIM в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты нимулатора напрямую поддерживают обоснованное принятие решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Анализ приобретений: покупатели оценивают чистую процентную маржу целевого банка, чтобы оценить качество прибыльности приобретенного кредитного портфеля, что представляет собой важную область применения Калькулятора процентной маржи в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты нимулатора напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Особые случаи
▾
Отрицательная чистая процентная маржа в специализированных банковских структурах
Инвестиционные банки и кастодиальные банки теоретически могут работать с очень тонкой или иногда отрицательной чистой процентной маржей, поскольку их модель доходов основана в первую очередь на комиссионных доходах, а не на процентной спреде. Для этих учреждений чистая процентная маржа менее важна, чем комиссионные доходы и рентабельность капитала.
Прирост учета покупок
В калькуляторе нима этот сценарий требует дополнительной осторожности при интерпретации результатов нимулатора. Стандартная формула может не полностью учитывать все факторы, присутствующие в этом крайнем случае, и может потребоваться дополнительный анализ или консультация эксперта. Передовая профессиональная практика включает в себя документирование предположений, проведение анализа чувствительности и перекрестные ссылки на результаты с альтернативными методами, когда расчеты с помощью нимулатора выходят за рамки стандартов.
Искажение NIM в эпоху пандемии
В 2020–2021 годах банки держали огромные избыточные резервы в Федеральной резервной системе из-за резкого роста депозитов в результате программ стимулирования. Эти низкодоходные избыточные резервы значительно разбавили чистую процентную маржу, что сделало показатели чистой процентной маржи за этот период структурно нерепрезентативными для обычных операционных показателей».} В калькуляторе нима этот сценарий требует дополнительной осторожности при интерпретации результатов нимулатора. Стандартная формула может не полностью учитывать все факторы, присутствующие в этом крайнем случае, и может потребоваться дополнительный анализ или консультация эксперта. Передовая профессиональная практика включает в себя документирование предположений, проведение анализа чувствительности и перекрестные ссылки на результаты с альтернативными методами, когда расчеты с помощью нимулатора выходят за рамки стандартов.
Чистая процентная маржа банков США по размеру активов (данные FDIC, среднее значение за 2023 год)
▾
| Размер актива | Средняя чистая процентная маржа | Доходность актива | Стоимость средств | Верхний квартиль чистой процентной маржи |
|---|---|---|---|---|
| Менее 100 миллионов долларов | 3,85% | 5,60% | 1,75% | 4,5%+ |
| 100–1 млрд долларов США | 3,65% | 5,45% | 1,80% | 4,2%+ |
| 1–10 млрд долларов США | 3,40% | 5,30% | 1,90% | 3,9%+ |
| 10–100 млрд долларов США | 3,10% | 5,10% | 2,00% | 3,5%+ |
| Более 100 миллиардов долларов | 2,75% | 4,80% | 2,05% | 3,0%+ |
| Средний показатель по отрасли | 3,18% | 5,20% | 2,02% | 3,7%+ |
Часто задаваемые вопросы
▾
Что такое хорошая чистая процентная маржа для банка?
«Хорошая» чистая процентная маржа во многом зависит от бизнес-модели банка, его размера и условий процентных ставок. В США общественные банки (активы менее $10 млрд) обычно достигают чистой процентной маржи в размере 3,5–4,5%, поскольку они ориентированы на кредитование на основе взаимоотношений по премиальным ставкам. Региональные банки обычно попадают в диапазон 3,0–3,5%, в то время как крупнейшие банки денежных центров часто демонстрируют ЧПМ в размере 2,0–2,8% из-за их активного участия в низкомаржинальной оптовой торговле и деятельности на рынках капитала. В период околонулевых ставок в 2020–2021 годах чистая процентная маржа многих банков сократилась до исторического минимума. В качестве ориентира данные FDIC показывают, что средний показатель чистой процентной маржи для учреждений, застрахованных FDIC, за последнее десятилетие колебался от 2,5% до 3,5%. Аналитики, как правило, хотят, чтобы чистая процентная маржа оставалась стабильной или увеличивалась, и любое устойчивое сжатие требует изучения стратегии ценообразования и управления активами и пассивами.
Как процентный риск влияет на чистую процентную маржу?
Риск процентных ставок является основным фактором волатильности чистой процентной маржи. Банки характеризуются как «чувствительные к активам», когда большая часть их активов переоценивается быстрее, чем их обязательства — эти банки получают выгоду от повышения ставок, потому что доходы по кредитам растут быстрее, чем стоимость депозитов. Банки, «чувствительные к ответственности», держат больше депозитов или краткосрочных займов с плавающей ставкой, чем кредитов с плавающей ставкой — они получают выгоду, когда ставки падают, потому что стоимость финансирования снижается быстрее, чем доходы по кредитам. Скорость и масштабы пересмотра цен зависят от сочетания продуктов с фиксированной и плавающей ставкой, а также от предусмотренных договором сроков пересмотра цен. Банки используют модели процентного риска (обычно моделирование экономической стоимости собственного капитала и чистого процентного дохода) для стресс-тестирования своей чистой процентной маржи в условиях шоков процентных ставок ±100, ±200 и ±300 базисных пунктов.
В чем разница между ЧПМ и чистым процентным спредом?
Чистый процентный спред — это простая арифметическая разница между средней доходностью банка по приносящим доход активам и средней ставкой, выплачиваемой по процентным обязательствам. ЧПМ является более всеобъемлющим, поскольку его знаменатель — активы со средней доходностью — включает в себя эффект финансирования доходных активов за счет беспроцентных обязательств (таких как депозиты до востребования и собственный капитал). Когда у банка есть значительные беспроцентные депозиты, его чистая процентная маржа может превышать чистый процентный спред, поскольку эти «свободные» средства эффективно субсидируют доходные активы. Например, банк со спредом 2,5%, но финансируемый на 20% депозитами до востребования, может показать NIM 3,1%. Иногда это называют «выгодой по депозитам до востребования», и именно поэтому банки яростно конкурируют за отношения с текущими счетами.
Как структура кредитов влияет на чистую процентную маржу?
Кредитный состав является одним из наиболее контролируемых факторов ЧПМ. Различные категории кредитов приносят очень разную доходность: кредиты по кредитным картам обычно приносят 15–24%, кредиты для малого бизнеса — 6–10%, жилищные ипотечные кредиты — 4–7%, коммерческая недвижимость — 5–8% и крупные корпоративные кредиты — 3–6% (часто с плавающей ставкой). Банк, который смещает свою структуру в сторону более высокодоходного потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса, одновременно управляя кредитным риском, может значительно увеличить чистую процентную маржу. И наоборот, банк, который делает упор на менее рискованные и низкодоходные государственные займы или крупные корпоративные кредиты, сожмет свою чистую процентную маржу. Состав инвестиционного портфеля также имеет значение: владение долгосрочными агентскими облигациями в условиях растущих ставок фиксирует низкую доходность и ведет к снижению чистой процентной маржи, как это обнаружили многие банки в 2022–2023 годах.
Может ли банк иметь высокую чистую процентную маржу, но при этом оставаться убыточным?
Абсолютно. Чистая процентная маржа измеряет только эффективность процентного спреда и не учитывает кредитные убытки, операционные расходы или непроцентные затраты. Банк с высокой ЧПМ в 5% может выдавать рискованные кредиты, которые влекут за собой высокие списания, сводя на нет выгоду от спреда. Показатель рентабельности активов (ROA) является лучшим показателем общей прибыльности, поскольку он учитывает все доходы и расходы. Банк также может иметь высокую чистую процентную маржу, но чрезмерные накладные расходы — коэффициент эффективности измеряет непроцентные расходы как процент от чистой выручки. Настоящий анализ прибыльности банка требует изучения чистой процентной маржи наряду с коэффициентом эффективности, чистой ставкой списания, расходами на резервы и рентабельностью активов/доходности капитала, чтобы сформировать полную картину.
Как стоимость депозитов влияет на чистую процентную маржу во время повышения ставок?
Поведение переоценки депозитов имеет решающее значение для динамики чистой процентной маржи во время циклов ставок. На ранних стадиях цикла повышения ставок многие банки испытывают рост чистой процентной маржи, поскольку доходность по кредитам быстро переоценивается, а стоимость депозитов растет медленно — клиенты оставляют деньги на счетах с низкими процентными ставками по инерции или из-за удобства. Это явление называется «бета» депозитов — процент каждого повышения ставок ФРС, который отражается на ставках по депозитам. В цикле повышения ставок в 2022–2023 годах бета-коэффициент ранних депозитов был очень низким (5–15%), а это означает, что банки незначительно повысили ставки для вкладчиков, что привело к увеличению чистой процентной маржи. Однако, поскольку ставки оставались высокими, конкуренция за депозиты усилилась, бета-коэффициент депозитов резко вырос (60–80%), а чистая процентная маржа снова начала сжиматься, демонстрируя циклический и запаздывающий характер реакции чистой процентной маржи на денежно-кредитную политику.
Как NIM используется при оценке акций банков?
Чистая процентная маржа является центральным фактором в моделях доходов банков, поскольку чистый процентный доход обычно составляет 60–80% от общего дохода банка. Аналитики рынка акций строят прогнозы чистой процентной маржи на основе прогнозов процентных ставок, ожиданий роста баланса и предположений о переоценке депозитов, чтобы спрогнозировать чистый процентный доход на каждый будущий квартал. Эти прогнозы чистой процентной маржи перетекают в оценки прибыли на акцию (EPS), которые определяют соотношение цены к прибыли (P/E) и цены к балансовой стоимости (P/TBV). Когда банк сообщает о чистой процентной марже, превышающей консенсус-прогноз, его акции обычно опережают динамику, и наоборот. В периоды, когда процентная ставка чувствительна, прогноз чистой процентной маржи на предстоящий квартал часто является наиболее внимательно наблюдаемым элементом отчета о прибылях и убытках банка и комментариев руководства.
Распространённые ошибки
▾
- !Использование активов на конец периода вместо активов со средней доходностью в знаменателе — чистая процентная маржа должна отражать средний баланс, использованный в течение периода.
- !Неспособность пересчитать квартальные показатели чистой процентной маржи в годовом исчислении перед сравнением с годовыми отраслевыми показателями.
- !Включение в знаменатель не приносящих дохода активов (денежных средств, основных средств, гудвилла), а не только активов, приносящих проценты.
- !Путаница валового процентного спреда с чистой процентной маржей — спред не учитывает выгоду от беспроцентных источников финансирования.
- !Игнорирование качества чистой процентной маржи — высокая чистая процентная маржа, обусловленная субстандартным кредитованием, может быть связана с более высокими кредитными потерями, которые устраняют очевидное преимущество прибыльности.
Совет профессионала
Сжатие чистой процентной маржи в условиях роста ставок может произойти, когда переоценка депозитов банка отстает от переоценки активов. Отслеживайте балансовое позиционирование, чувствительное к активам и пассивам.
Знаете ли вы?
Чистая процентная маржа банков США в 2000–2019 годах составляла в среднем около 3,3%, затем сократилась до исторического минимума около 2,5% в период политики почти нулевых процентных ставок в 2020–2021 годах, а затем поднялась выше 3,0% в 2022–2023 годах, когда ставки резко выросли.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Источники
Ratings & comments
Получайте еженедельные советы по математике
Присоединяйтесь к подписчикам 12 000+, которые каждую неделю получают советы по калькулятору.