Mining Profitability Calculator

Специалисты в области финансов и кредитования используют Mining Profitability как часть своего стандартного аналитического рабочего процесса для проверки расчетов, уменьшения арифметических ошибок и получения согласованных результатов, которые можно документировать, проверять и передавать коллегам, клиентам или регулирующим органам в целях обеспечения соответствия.

Профессора и преподаватели университетов включают рентабельность горнодобывающей промышленности в учебные материалы, домашние задания и ресурсы для подготовки к экзаменам, что позволяет студентам проверять ручные расчеты, формировать интуицию в отношении взаимосвязей ввода-вывода и сосредоточиться на концептуальном понимании, а не на арифметике.

Консультанты и консультанты используют Mining Profitability для быстрого моделирования различных сценариев во время встреч с клиентами, что позволяет в режиме реального времени исследовать вопросы «что, если», которые в противном случае потребовали бы возвращения в офис для подробного анализа и отчетности на основе электронных таблиц.

Отдельные пользователи полагаются на прибыльность майнинга при принятии решений по личному планированию — сравнивая варианты, проверяя котировки, полученные от поставщиков услуг, проверяя сторонние расчеты и создавая уверенность в том, что цифры, лежащие в основе важного решения, были рассчитаны правильно и последовательно.

Что такое сложность сети и как она влияет на прибыльность майнинга?

Сложность сети Биткойн автоматически корректируется каждые 2016 блоков (примерно каждые 2 недели), чтобы поддерживать среднее время блока 10 минут. Если общий хешрейт сети увеличивается (присоединяется больше майнеров), сложность увеличивается пропорционально, уменьшая долю вознаграждения каждого майнера за блок. Если хэшрейт падает (майнеры отключаются), сложность снижается. Корректировки сложности означают, что в краткосрочной перспективе увеличение хешрейта не приведет к пропорциональному увеличению ваших доходов в BTC — сеть адаптируется. Прибыльность на единицу хешрейта определяется отношением вашего хэшрейта к общему хешрейту сети, а не абсолютным хешрейтом.

Каково влияние сокращения биткойнов вдвое на экономику майнинга?

Уполовинивание биткойнов происходит каждые 210 000 блоков (примерно каждые 4 года) и уменьшает вознаграждение за блок на 50%. Каждое из четырех сокращений вдвое (2012, 2016, 2020, 2024 гг.) изначально сократило доходы от майнинга на 50%, что привело к снижению эффективности операций. Исторически сложилось так, что в следующие 12–18 месяцев цена Биткойна значительно выросла, что в конечном итоге сделало майнинг после халвинга более прибыльным, чем уровни до халвинга, но с болезненным переходным периодом. Майнеры, располагавшиеся перед каждым халвингом с низкими затратами на электроэнергию, эффективным оборудованием и низкой долговой нагрузкой, исторически выживали и процветали в условиях после халвинга.

Какие виды источников электроэнергии наиболее выгодны для майнинга?

Рентабельность майнинга чрезвычайно чувствительна к затратам на электроэнергию. Наиболее конкурентоспособные предприятия получают электроэнергию по цене 0,01-0,04 доллара США/кВтч с использованием: переработанного природного газа (сжигаемый на факелах нефтяных скважин газ, преобразуемый в электроэнергию на месте); сокращение возобновляемой энергии (ветряной и солнечной энергии, которые в противном случае были бы потрачены впустую из-за перегрузки сети); профицит гидроэлектроэнергии в регионах с избыточной мощностью; и геотермальная энергия в Исландии и Сальвадоре. Операции по стандартной сетевой электроэнергии на развитых рынках (0,08–0,15 доллара США/кВтч) с трудом могут конкурировать с этими недорогими майнерами.

Чем государственные горнодобывающие компании отличаются от отдельных майнеров?

Публичные майнинговые компании (Marathon Digital MARA, CleanSpark CLSK, Riot Platforms RIOT) имеют ряд преимуществ перед индивидуальными майнерами: более низкие тарифы на электроэнергию за счет долгосрочных соглашений о покупке электроэнергии; оптовые скидки на оборудование от производителей ASIC; более низкая стоимость капитала на фондовых рынках; профессиональное управление рисками, включая хеджирование биткойнов; инфраструктура институционального уровня; и возможность быстрого масштабирования. Однако они также несут более высокие накладные расходы, затраты на управление, ожидания акционеров и контроль со стороны регулирующих органов. Цены на их акции сильно коррелируют с биткойнами, но обычно демонстрируют более высокую волатильность из-за кредитного плеча (затраты на оборудование, финансируемые за счет собственного капитала/долга).

Каковы экологические соображения при майнинге биткойнов?

Майнинг биткойнов потребляет примерно 120-150 ТВтч электроэнергии ежегодно (Кембриджский индекс потребления электроэнергии биткойнами), что сопоставимо с общим потреблением электроэнергии в Аргентине или Нидерландах. Воздействие на окружающую среду в решающей степени зависит от источника энергии: добыча энергии на угле является очень углеродоемкой; добыча полезных ископаемых на избытках возобновляемых источников энергии имеет практически нулевое дополнительное воздействие углерода. Совет по майнингу биткойнов (отраслевая группа) сообщает, что примерно 54-59% мирового майнинга биткойнов использует устойчивую энергию, хотя методологии являются спорными. Инвесторы, ориентированные на ESG, все чаще требуют от горнодобывающих предприятий продемонстрировать свой углеродный след и сертификаты использования возобновляемых источников энергии.

Что такое индекс хэш-цены и почему майнеры его используют?

Хэш-цена (в долларах США за ПХ/с в день) — это стандартный эталон прибыльности операций по добыче биткойнов, объединяющий цену биткойнов, сложность сети и вознаграждение за блок в одно число. Это отвечает на вопрос: сколько долларов дохода приносит один петахеш майнинговой мощности в день? Хэш-цена в 30 долларов США в час в день означает, что операция со скоростью 100 ПХ в секунду приносит валовой доход в размере 3000 долларов США в день. Агрегаторы хэш-цен, такие как Hashrate Index (опубликованный Luxor Technologies), отслеживают хэш-цены в режиме реального времени и предоставляют исторические данные для целей планирования и хеджирования. Появились финансовые инструменты, основанные на хэш-цене (фьючерсах на хешрейт), позволяющие майнерам хеджировать доходы.

Может ли майнинг стать убыточным?

Да, и так сложилось исторически. Во время медвежьих рынков 2018-2019 и 2022 годов цены на биткойны упали намного ниже совокупной себестоимости добычи для многих майнеров, что привело к чистым убыткам в майнинге. В этих сценариях майнеры оказываются перед выбором: продолжать добычу с убытком, надеясь на восстановление цен, закрыться, чтобы сохранить капитал, или продать оборудование (по заниженным ценам), чтобы выйти. В 2022-2023 годах в горнодобывающей отрасли произошла значительная консолидация и банкротства, поскольку биткойн упал с 69 000 до 16 000 долларов. Операции с высокими затратами на электроэнергию, чрезмерным долгом или негибкими контрактами были наиболее уязвимы, в то время как недорогие майнеры со стратегиями управления казначейством биткойнов выжили.