Что такое Purchasing Power Parity Calculator?
▾
Паритет покупательной способности (ППС) — это основополагающая теория международной экономики, которая утверждает, что обменный курс двух валют должен в долгосрочной перспективе уравнивать цены на идентичную корзину товаров и услуг в обеих странах. Эта концепция вытекает из закона одной цены: на конкурентных рынках, свободных от транспортных издержек и торговых барьеров, идентичные товары должны продаваться по одной и той же цене, выраженной в общей валюте. Если гамбургер стоит 5 долларов в США и 4 фунта стерлингов в Великобритании, обменный курс ППС составит 5/4 = 1,25 доллара США за фунт стерлингов. Если фактический рыночный обменный курс значительно отличается от предполагаемого курса ППС, экономисты говорят, что валюта либо переоценена, либо недооценена. ППС бывает двух видов: абсолютный ППС, при котором сравниваются общие уровни цен между странами для определения справедливого обменного курса, и относительный ППС, который фокусируется на изменениях уровня цен с течением времени и прогнозирует, что обесценивание валюты будет примерно равно разнице инфляции между двумя странами. На практике абсолютный ППС редко соблюдается идеально, поскольку неторгуемые товары, такие как стрижки и местные услуги, систематически различаются в разных странах из-за различий в производительности, известных как эффект Балассы-Самуэльсона. Более богатые страны, как правило, имеют более высокий уровень цен даже после корректировки обменных курсов, поскольку заработная плата в неторгуемых секторах повышается за счет роста производительности в экспортных отраслях. Несмотря на эти ограничения, ППС остается стандартной основой, используемой МВФ, Всемирным банком и ОЭСР для сравнения ВВП разных стран, установления показателей бедности и анализа реального валютного перекоса. Трейдеры и аналитики также используют предполагаемые ставки ППС в качестве долгосрочного якоря при оценке того, является ли валюта дешевой или дорогой по сравнению с фундаментальными показателями. Знаменитый индекс Биг-Мака журнала Economist, публикуемый с 1986 года, представляет собой беззаботное, но удивительно эффективное применение принципа абсолютного ППС с использованием стандартизированного глобального продукта для отслеживания несогласованности валют в более чем 50 странах.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Формула
▾
Расчет паритета покупательной способности:
Шаг 1: Определите репрезентативную корзину товаров или единый стандартизированный продукт, доступный в обеих странах.
Шаг 2: Запишите цену корзины в национальной валюте в своей стране (P_d).
Шаг 3: Запишите цену идентичной корзины в иностранной валюте в зарубежной стране (P_f).
Шаг 4: Рассчитайте абсолютную ставку ППС: S_PPP = P_d / P_f.
Шаг 5: Сравните S_PPP с текущим рыночным обменным курсом, чтобы оценить завышение или занижение курса.
Шаг 6. Для относительного ППС рассчитайте ожидаемое изменение обменного курса как ΔS ≈ π_d − π_f за период владения.
Шаг 7: Интерпретация результатов: торговля валютой ниже ее курса ППС считается недооцененной; выше ППС подразумевает завышение курса.
Каждый шаг основывается на предыдущем, объединяя расчеты компонентов в комплексный результат по паритету покупательной способности. Формула отражает математические отношения, определяющие поведение паритета покупательной способности.Описание переменных
▾
| Символ | Имя | Единица | Описание |
|---|---|---|---|
| S_PPP | Обменный курс ППС | domestic currency per foreign currency | Подразумеваемый обменный курс, который уравнивает покупательную способность двух стран. |
| P_d | Уровень внутренних цен | domestic currency | Цена эталонной корзины товаров в стране проживания. |
| P_f | Уровень зарубежных цен | foreign currency | Цена идентичной корзины товаров в зарубежной стране. |
| π_d | Уровень внутренней инфляции | percent per year | Годовой уровень инфляции в стране происхождения, используемый для расчетов относительного ППС. |
| π_f | Уровень инфляции за рубежом | percent per year | Параметр π_f представляет собой ключевой количественный входной параметр при расчете паритета покупательной способности, измеряемый в стандартных единицах и напрямую влияющий на вычисляемый результат посредством математической формулы. |
| ΔS | Ожидаемое изменение обменного курса | percent | Параметр ΔS представляет собой ключевой количественный входной параметр при расчете паритета покупательной способности, измеряемый в стандартных единицах и напрямую влияющий на расчетный результат посредством математической формулы. |
Как Purchasing Power Parity Calculator
▾
- 1Определите репрезентативную корзину товаров или один стандартизированный продукт, доступный в обеих странах.
- 2Запишите цену корзины в национальной валюте в стране происхождения (P_d).
- 3Запишите цену идентичной корзины в иностранной валюте в зарубежной стране (P_f).
- 4Рассчитаем абсолютную ставку ППС: S_PPP = P_d/P_f.
- 5Сравните S_PPP с текущим рыночным обменным курсом, чтобы оценить завышение или занижение курса.
- 6Для относительного ППС рассчитайте ожидаемое изменение обменного курса как ΔS ≈ π_d − π_f за период владения.
- 7Интерпретация результатов: валюта, торгующаяся ниже курса ППС, считается недооцененной; выше ППС подразумевает завышение курса.
Решённые примеры
▾
Реальные данные индекса Биг-Мака (январь 2024 г.)
Разделив цену в США на цену в евро в Германии, получим предполагаемую ставку по ППС в размере 1,20 доллара США за евро. Поскольку рыночный курс составляет всего 1,08, евро покупает меньше долларов, чем того требует его покупательная способность, что подразумевает примерно 10%-ную недооценку евро по отношению к доллару по этому показателю.
Относительный ППС прогнозирует снижение курса BRL на 2,4%.
Разница в инфляции 4,8% − 2,4% = 2,4% означает, что бразильский реал должен обесцениться примерно на 2,4% по отношению к доллару. Умножив 5,00 на 1,024, получим прогнозируемый курс 5,12 BRL/USD. Это обеспечивает долгосрочную основу для валютных аналитиков, хотя краткосрочные движения часто отклоняются из-за потоков капитала.
Методология ПМС Всемирного банка
Разделение номинального ВВП Индии на душу населения на коэффициент уровня цен (0,28) переводит его в международные доллары, что дает примерно 8 929 долларов. Эта корректировка по ППС объясняет тот факт, что многие товары и услуги в Индии намного дешевле, чем в США, поэтому на доллар дохода можно купить значительно больше.
Иллюстрирует эффект Балассы-Самуэльсона в стране с высоким уровнем дохода.
Курс ППС 120/95 = 1,263 CHF/USD подразумевает, что франк должен быть слабее текущего уровня 0,90. CHF выглядит переоцененным примерно на 28%. Однако отчасти это носит структурный характер: высокие зарплаты в Швейцарии и издержки неторгуемого сектора действительно толкают цены выше паритета ППС, что соответствует эффекту Балассы-Самуэльсона.
Практическое применение
▾
Сравнение ВВП разных стран МВФ и Всемирного банка, представляющее собой важную область применения паритета покупательной способности в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты паритета покупательной способности напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Установление международной черты бедности и контрольных показателей помощи, что представляет собой важную область применения паритета покупательной способности в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты паритета покупательной способности напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Долгосрочная оценка валюты макрохедж-фондами, представляющая собой важную область применения паритета покупательной способности в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты паритета покупательной способности напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Эталоны многонационального корпоративного планирования и трансфертного ценообразования, представляющие собой важную область применения паритета покупательной способности в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты паритета покупательной способности напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Компенсация иностранцам и корректировка стоимости жизни, что представляет собой важную область применения паритета покупательной способности в профессиональном и аналитическом контексте, где точные расчеты паритета покупательной способности напрямую поддерживают принятие обоснованных решений, стратегическое планирование и оптимизацию производительности.
Особые случаи
▾
Экономика с гиперинфляцией
В случае паритета покупательной способности этот сценарий требует дополнительной осторожности при интерпретации результатов паритета покупательной способности. Стандартная формула может не полностью учитывать все факторы, присутствующие в этом крайнем случае, и может потребоваться дополнительный анализ или консультация эксперта. Передовая профессиональная практика включает в себя документирование предположений, проведение анализа чувствительности и перекрестные ссылки на результаты с альтернативными методами, когда расчеты паритета покупательной способности попадают в нестандартную область.
Страны, богатые ресурсами
В случае паритета покупательной способности этот сценарий требует дополнительной осторожности при интерпретации результатов паритета покупательной способности. Стандартная формула может не полностью учитывать все факторы, присутствующие в этом крайнем случае, и может потребоваться дополнительный анализ или консультация эксперта. Передовая профессиональная практика включает в себя документирование предположений, проведение анализа чувствительности и перекрестные ссылки на результаты с альтернативными методами, когда расчеты паритета покупательной способности попадают в нестандартную область.
Контроль за движением капитала
В случае паритета покупательной способности этот сценарий требует дополнительной осторожности при интерпретации результатов паритета покупательной способности. Стандартная формула может не полностью учитывать все факторы, присутствующие в этом крайнем случае, и может потребоваться дополнительный анализ или консультация эксперта. Передовая профессиональная практика включает в себя документирование предположений, проведение анализа чувствительности и перекрестные ссылки на результаты с альтернативными методами, когда расчеты паритета покупательной способности попадают в нестандартную область.
Отдельные обменные курсы по ППС в сравнении с рыночными курсами (оценки МВФ на 2024 год)
▾
| Страна | Валюта | Рыночная ставка (за доллар США) | Ставка ППС (за доллар США) | Подразумеваемый больше/меньше против доллара США |
|---|---|---|---|---|
| Китай | CNY | 7.25 | 4.19 | Недооцененность ~42% |
| Индия | INR | 83.0 | 22.5 | Недооцененность ~73% |
| Еврозона | EUR | 0.926 | 0.803 | Недооцененность ~13% |
| Швейцария | CHF | 0.893 | 1.21 | Переоцененность ~35% |
| Япония | JPY | 149 | 97.6 | Недооцененность ~35% |
| Бразилия | BRL | 5.00 | 2.68 | Недооцененность ~46% |
| Великобритания | GBP | 0.787 | 0.688 | Недооцененность ~13% |
Часто задаваемые вопросы
▾
Почему ППС не сохраняется в краткосрочном периоде?
ППС – это концепция долгосрочного равновесия. В краткосрочной перспективе обменные курсы определяются потоками капитала, дифференциалом процентных ставок, склонностью к риску, вмешательством центрального банка и спекулятивным позиционированием — силами, которые могут оттолкнуть валюты от их фундаментальных значений ППС на продолжительные периоды. Эмпирические исследования показывают, что отклонения по ППС имеют период полураспада от трех до пяти лет, а это означает, что рыночным силам требуется значительное время, чтобы ликвидировать разрыв между рыночными ставками и ставками ППС.
Что такое эффект Балассы-Самуэльсона?
Эффект Балассы-Самуэльсона объясняет, почему более богатые страны систематически имеют более высокий уровень цен даже после конвертации по рыночным обменным курсам. По мере роста производительности в секторе торгуемых товаров страны заработная плата увеличивается во всей экономике, в том числе в неторгуемых услугах. Поскольку неторгуемые услуги не подлежат международному арбитражу, цены в странах с высокой производительностью постоянно остаются выше тех, которые можно было бы предсказать по простому ППС. Вот почему Швейцария, Норвегия и Япония кажутся дорогими даже с поправкой на обменные курсы.
Как МВФ использует ГЧП?
МВФ использует показатели ВВП, скорректированные по ППС, для сравнения экономического размера стран на сопоставимой основе с учетом различий в уровнях цен. По показателям ППС Китай и Индия занимают гораздо более высокие места в мировом рейтинге ВВП, чем предполагают номинальные показатели, основанные на долларах. МВФ ежегодно публикует коэффициенты пересчета по паритету покупательной способности в рамках Программы международных сопоставлений (ПМС), координируемой со Всемирным банком, и охватывающей более 170 стран.
Можно ли использовать ППС для прогнозирования движения обменного курса?
Относительный ППС предлагает полезную основу для долгосрочного прогноза: валюты с постоянно более высокой инфляцией имеют тенденцию со временем обесцениваться. Однако ППС является плохим краткосрочным предиктором. Исследования неизменно показывают, что случайные блуждания превосходят модели, основанные на ППС, на горизонте менее одного года. Модель наиболее полезна для выявления сильно смещенных валют, которые сталкиваются с давлением возврата к среднему значению в среднесрочной перспективе, особенно в странах, где потоки капитала ограничены.
Что такое индекс Биг-Мака?
Индекс Биг-Мака, созданный The Economist в 1986 году, использует цену бургера Биг-Мак из McDonald's в качестве показателя ППС. Поскольку Биг Мак производится во всем мире по единой рецептуре, разница в его ценах во многом отражает местную структуру затрат. Индекс не является серьезным политическим инструментом, но он оказался удивительно точным в определении валют, которые резко переоценены или недооценены. Академические экономисты подтвердили, что измерения ППС на основе Биг-Мака хорошо коррелируют с более точными данными ПМС.
В чем разница между абсолютным и относительным ППС?
Абсолютный ППС утверждает, что обменный курс должен равняться соотношению уровней цен двух стран в любой данный момент. Относительный ППС менее строг: он говорит, что процентное изменение обменного курса за период должно равняться разнице инфляции между двумя странами. Относительный ППС более широко принят эмпирически, поскольку он не требует полной сопоставимости уровней цен — он требует лишь того, чтобы изменения уровней цен пропорционально перемещали обменные курсы.
Как ППС влияет на измерение бедности?
Глобальная черта бедности Всемирного банка, равная 2,15 доллара в день, определена в международных долларах с поправкой на ППС 2017 года, а не в номинальных долларах. Это очень важно, потому что в стране с низким доходом доллар дорожает гораздо дальше, чем в Соединенных Штатах. Без корректировки по ППС численность бедного населения будет искажаться из-за колебаний обменного курса, не связанных с фактическим уровнем жизни. ПМС проводит регулярные исследования цен в разных странах для обновления коэффициентов пересчета, используемых в этих расчетах.
Распространённые ошибки
▾
- !Путаница абсолютного ППС (сравнение уровней) с относительным ППС (сравнение изменений) и применение неправильной формулы.
- !Использование ставок ППС для принятия краткосрочных торговых или инвестиционных решений. ППС — это долгосрочная концепция и плохой краткосрочный прогноз.
- !Игнорирование эффекта Балассы-Самуэльсона при выводе о том, что валюта богатой страны «переоценена» просто потому, что цены высоки.
- !Если рассматривать индекс Биг-Мака или ППС для одного продукта как эквивалент ППС для полной корзины, то отдельные товары полностью упускают из виду неторгуемый сектор.
- !Применение ставок ППС к финансовым операциям — при трансграничных платежах, денежных переводах и доходах от инвестиций используются рыночные обменные курсы, а не ставки ППС.
Совет профессионала
Используйте относительный ППС в качестве проверки здравомыслия долгосрочных валютных прогнозов: если инфляция в стране постоянно превышает инфляцию ее торговых партнеров на 5%+ в год, ожидайте соразмерного давления обесценивания в течение 3–5 лет.
Знаете ли вы?
Индекс Биг-Мака журнала Economist, выпущенный в 1986 году как «беззаботное руководство» по оценке валюты, цитировался в более чем 1000 рецензируемых научных статьях и в настоящее время серьезно воспринимается экономистами центральных банков во всем мире.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Источники
Ratings & comments
Получайте еженедельные советы по математике
Присоединяйтесь к подписчикам 12 000+, которые каждую неделю получают советы по калькулятору.