Инфляция — это скорость, с которой цены растут с течением времени, и скорость, с которой деньги теряют свою покупательную способность. Сегодня за фунт можно купить меньше, чем за фунт десять лет назад. Понимание того, как измеряется инфляция, что ею движет и как ее учитывать в финансовом планировании, — одна из наиболее практически полезных вещей, которые вы можете знать об экономике.

Как измеряется инфляция

Правительства измеряют инфляцию с помощью индекса цен — корзины товаров и услуг, отражающей типичные потребительские расходы. Цена этой корзины отслеживается с течением времени.

Великобритания: Индекс потребительских цен (ИПЦ) Управление национальной статистики (ONS) ежемесячно исследует цены примерно на 700 товаров и услуг, взвешивая их по тому, сколько домохозяйства обычно тратят на каждый товар. Затраты на жилье исключены из ИПЦ, но включены в ИПЦ (ИПЦ, включая жилье для владельцев-арендаторов).

Великобритания: Индекс розничных цен (RPI) Более старый показатель, выше, чем ИПЦ, поскольку он использует другую формулу и включает выплаты процентов по ипотечным кредитам. Используется для индексированных облигаций, повышения тарифов на железнодорожные перевозки и процентов по студенческим кредитам (План 1).

США: индекс потребительских цен (CPI-U) Подготовлено Бюро статистики труда. Categories include food, housing, apparel, transportation, medical care, recreation, and education.

Формула уровня инфляции

Inflation rate = ((CPI this year − CPI last year) / CPI last year) × 100

Пример: ИПЦ в прошлом году составлял 128,4, в этом году — 131,7.

Inflation = ((131.7 − 128.4) / 128.4) × 100 = (3.3 / 128.4) × 100 = 2.57%

Что инфляция делает с деньгами

Простой, но важный расчет: сколько фунтов X купит за Y лет, если средняя инфляция составит Z%?

Future value (in today's money) = Current value / (1 + inflation rate)^years

Пример: У вас есть 50 000 фунтов стерлингов на сберегательном счете с процентной ставкой 2%. Инфляция составляет 3%. Через 10 лет:

Номинальная стоимость (то, что указано в счете): 50 000 фунтов стерлингов × (1,02)^10 = 60 950 фунтов стерлингов. Реальная стоимость (покупательная способность в сегодняшних деньгах): 60 950 фунтов стерлингов / (1,03)^10 = 45 340 фунтов стерлингов.

Несмотря на рост счета, вы фактически потеряли покупательную способность — на ваши деньги можно купить меньше, чем 10 лет назад. Это тихая стоимость хранения наличных денег, когда инфляция превышает процентные ставки.

Правило 70

Быстрый мысленный ярлык: разделите 70 на уровень инфляции, чтобы оценить, сколько лет потребуется, чтобы цены удвоились.

При инфляции 3,5%: 70 / 3,5 = 20 лет, чтобы цены удвоились. При инфляции в 7%: 70 / 7 = 10 лет, чтобы цены удвоились. При инфляции 2%: 70 / 2 = 35 лет, чтобы цены удвоились.

Реальная и номинальная доходность

Номинальная доходность. Процентная прибыль на бумаге без учета инфляции. Реальная прибыль: сколько вы на самом деле увеличили покупательную способность.

Real return ≈ Nominal return − Inflation rate

Точнее (уравнение Фишера):

(1 + real) = (1 + nominal) / (1 + inflation)

Пример: Инвестиционная доходность составляет 8 % номинально. Инфляция составляет 3%.

Примерная реальная доходность: 8% − 3% = 5%. Точная реальная доходность: (1,08 / 1,03) − 1 = 4,85 %.

Все долгосрочные инвестиционные цели должны быть выражены в реальном выражении — номинальная цифра вводит в заблуждение, поскольку не учитывает, что на самом деле можно купить за эти деньги.

Типы инфляции

Инфляция спроса: Слишком много денег гоняется за слишком малым количеством товаров. Происходит во время экономического бума, периодов стимулирования или шоков предложения. Инфляция эпохи COVID имела значительные элементы спроса со стороны государственных расходов.

Инфляция издержек. Рост издержек производства (энергия, заработная плата, сырье) перекладывается на потребителей. Скачок цен на энергоносители в 2021–2023 годах способствовал росту инфляции издержек по всей Европе.

Встроенная инфляция (цены заработной платы): Рабочие требуют более высокой заработной платы, чтобы не отставать от растущих цен; предприятия поднимают цены, чтобы покрыть более высокую заработную плату. Может стать самоусиливающимся (спираль заработной платы и цен).

Денежная инфляция: Вызвана чрезмерным ростом денежной массы. Количественная теория денег: больше денег гоняется за теми же товарами = более высокие цены.

Как центральные банки контролируют инфляцию

Банк Англии и Федеральная резервная система США в основном используют процентные ставки для управления инфляцией.

Повышение ставок. Займы становятся дороже, что приводит к сокращению потребительских расходов и инвестиций в бизнес. Замедляет экономику и охлаждает инфляцию. Также делает сбережения более привлекательными, выводя деньги из обращения.

Снижение ставок. Стимулирует заимствования и расходы, что полезно, когда инфляция слишком низкая или угрожает рецессия.

Целевой показатель инфляции в Великобритании составляет 2% (ИПЦ). ФРС нацелена на 2% (PCE). Устойчивое отклонение от цели вызывает ответные меры политики.

Защитите себя от инфляции

Инвестируйте, а не храните наличные. Исторически акции приносили реальную доходность 5–7% (после инфляции) в течение длительного периода времени. Наличные на счетах под низкие проценты неуклонно теряют реальную ценность.

Инвестиции, привязанные к индексу. Индексированные ценные бумаги Великобритании и TIPS (Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции) корректируют основную сумму долга и процентные выплаты с учетом инфляции.

Недвижимость: исторически отслеживает или опережает инфляцию в течение длительных периодов времени, хотя и с высокими транзакционными издержками и неликвидностью.

Пенсионные взносы. Большая часть трудовых пенсий инвестируется в активы роста. Пенсионный доход при выходе на пенсию также может увеличиваться вместе с инфляцией — проверьте, предлагает ли ваша схема индексацию.

Избегайте долгосрочного кредитования других с фиксированной ставкой. 30-летняя ипотека с фиксированной процентной ставкой отлично подходит заемщику во время высокой инфляции — он погашает кредит более дешевыми будущими деньгами. Кредитор со временем получает меньшую реальную стоимость.

Воспользуйтесь нашим Калькулятором инфляции, чтобы увидеть, как покупательная способность меняется с течением времени и сколько стоит историческая сумма денег в сегодняшнем выражении.