Compound Annual Growth Rate (CAGR) mäter den genomsnittliga årliga tillväxttakten för en investering över en längre period än ett år. Det jämnar ut volatiliteten för att ge en enda representativ tillväxtsiffra.
CAGR-formeln
CAGR = (Ending value ÷ Beginning value)^(1/n) − 1
Där n = antal år
Exempel: En investering växer från £10 000 till £18 000 under 6 år:
CAGR = (18,000 ÷ 10,000)^(1/6) − 1
CAGR = 1.8^(0.1667) − 1
CAGR = 1.1029 − 1 = 10.29%
Varför CAGR är användbart
Faktisk avkastning år för år är ofta volatil. CAGR ger ett enda, jämförbart nummer.
| År | Återvända | Portföljens värde |
|---|---|---|
| Start | — | £10 000 |
| 1 | +30% | £13 000 |
| 2 | −15 % | £11 050 |
| 3 | +22% | £13 481 |
| 4 | +5% | £14 155 |
| 5 | −8 % | £13 023 |
| 6 | +38% | £17 972 |
Aritmetiskt medelvärde: (30−15+22+5−8+38)/6 = 12 % — missvisande CAGR: (17 972/10 000)^(1/6) − 1 = 10,2 % — korrekt
Det aritmetiska medelvärdet överskattar den verkliga sammansatta avkastningen.
CAGR referenstabell
| Scenario | Startvärde | Slutvärde | år | CAGR |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 (långsiktig) | £10 000 | £76 000 | 20 | 10.7% |
| Egendom | £150 000 | £280 000 | 10 | 6.5% |
| Sparkonto | £10 000 | £12 200 | 5 | 4.0% |
| Företagens intäkter | 1 miljoner pund | 3,5 miljoner pund | 8 | 16.9% |
CAGR vs Absolute Return
| Metrisk | Formel | Bäst för |
|---|---|---|
| Absolut avkastning | (Slut − Start) / Start | Jämförelse i en period |
| CAGR | (Slut/Start)^(1/n) − 1 | Flerårig jämförelse |
| Årlig avkastning | Som CAGR men för underår | Mindre än 12 månader |
Prognostiserat framtida värde med hjälp av CAGR
Ordna om formeln:
Future value = Present value × (1 + CAGR)^n
Exempel: Om ett företag växer med 15 % CAGR, vad kommer intäkterna på 2 miljoner pund att bli om 5 år?
£2M × (1.15)^5 = £2M × 2.011 = £4.02M
Begränsningar
- CAGR förutsätter jämn tillväxt — det döljer volatilitet – Två investeringar med samma CAGR kan ha väldigt olika riskprofiler
- Redogör inte för kassaflöden in och ut ur en investering