என்றால் என்ன Rule of 40 Calculator?
▾
40 விதியானது, SaaS அல்லது சந்தா மென்பொருள் வணிகத்தின் ஆரோக்கியத்தை மதிப்பிடுவதற்கு, அதன் வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் லாப வரம்பு (பொதுவாக EBITDA மார்ஜின் அல்லது இலவச பணப்புழக்க வரம்பு) ஆகியவற்றை ஒரு மதிப்பெண்ணாக இணைத்து பரவலாக மேற்கோள் காட்டப்பட்டது. கொள்கை எளிதானது: உங்கள் ஈபிஐடிடிஏ விளிம்பு சதவீதத்தில் உங்கள் வருடாந்திர வருவாய் வளர்ச்சி விகிதத்தை நீங்கள் சேர்த்தால், அதன் முடிவு 40 அல்லது அதற்கு மேல் இருந்தால், உங்கள் வணிகம் ஆரோக்கியமான அளவில் செயல்படுகிறது - நீங்கள் வளர்ச்சி அல்லது லாபத்திற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறீர்களா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல். ஒரு நிறுவனம் -20% EBITDA மார்ஜின் மதிப்பெண்களுடன் 60% வளரும். 40 விதியானது 2015 ஆம் ஆண்டில் பிராட் ஃபெல்ட் மற்றும் பிற துணிகர முதலீட்டாளர்களால் ஒரு SaaS நிறுவனம் வளர்ச்சி முதலீடு மற்றும் லாபத்திற்கு இடையில் வளங்களை சரியான முறையில் ஒதுக்குகிறதா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கான நடைமுறை வழியாக பிரபலப்படுத்தப்பட்டது. விதி 40க்கு முன், பல ஸ்டார்ட்அப்கள் வளர்ச்சி விகிதத்தில் மட்டுமே கவனம் செலுத்தின (பெரும்பாலும் பெருகிவரும் இழப்புகளைப் புறக்கணித்து) மற்றவை வளர்ச்சியின் இழப்பில் லாபத்தை மேம்படுத்தின. 40 விதியானது, ஒருங்கிணைந்த மதிப்பெண் வாசலை அழிக்கும் வரை இரு உத்திகளையும் சரிபார்க்கும் கட்டமைப்பை வழங்குகிறது. 2017-2022 காலகட்டத்தில் சாஸ் நிறுவன மதிப்பீட்டில் மெட்ரிக் மையமாக மாறியது, மெக்கின்சி மற்றும் பல்வேறு முதலீட்டு வங்கிகளின் ஆராய்ச்சி பொதுச் சந்தைகள் மற்றும் M&A பரிவர்த்தனைகள் இரண்டிலும் விதி 40 மதிப்பெண்களுக்கும் வருவாய் மடங்குகளுக்கும் இடையே வலுவான தொடர்புகளைக் காட்டியது. தொடர்ந்து 40க்கு மேல் மதிப்பெண் பெற்ற நிறுவனங்கள் பிரீமியம் மதிப்பீட்டின் மடங்குகளைக் கட்டளையிட்டன, அதே சமயம் 40க்குக் கீழே உள்ள நிறுவனங்கள் தள்ளுபடியை எதிர்கொள்கின்றன. இந்த தொடர்பு விதி 40ஐ ஒரு நிலையான குழு அறிக்கையிடல் அளவீடு மற்றும் SaaS ஒரு பொதுவான அளவுகோலாக மாற்றியது. முக்கியமான சூழல்: விதி 40 ஒரு ஹூரிஸ்டிக், ஒரு சட்டம் அல்ல. ARR இல் $10M முதல் $200M வரையிலான SaaS வணிகங்களுக்கு இது மிகவும் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது. மிக ஆரம்ப-நிலை நிறுவனங்கள் வளர்ச்சியில் முழுமையாக கவனம் செலுத்த வேண்டும், மேலும் சில முதிர்ந்த, பெரிய அளவிலான SaaS வணிகங்கள் வேண்டுமென்றே அதிக விளிம்புகளுக்கு வளர்ச்சியை வர்த்தகம் செய்யலாம் மற்றும் இன்னும் சிறந்த வணிகங்களாக இருக்கலாம்.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
சூத்திரம்
▾
40 கணக்கீடு விதி:
படி 1: உங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருவாய் வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கணக்கிடுங்கள்: (தற்போதைய ஆண்டு வருவாய் - முந்தைய ஆண்டு வருவாய்) ÷ முந்தைய ஆண்டு வருவாய் × 100.
படி 2: உங்கள் EBITDA மார்ஜினைக் கணக்கிடுங்கள்: EBITDA ÷ வருவாய் × 100. மாற்றாக, பண அடிப்படையிலான பார்வைக்கு இலவச பணப்புழக்க வரம்பை (FCF ÷ Revenue × 100) பயன்படுத்தவும்.
படி 3: வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் EBITDA (அல்லது FCF) விளிம்பு சதவீதத்தை ஒன்றாகச் சேர்க்கவும்.
படி 4: தொகை 40 அல்லது அதற்கு மேல் இருந்தால், நிறுவனம் 40 பெஞ்ச்மார்க் விதியை நிறைவேற்றுகிறது.
படி 5: 40க்குக் கீழே இருந்தால், அது வளர்ச்சிப் பிரச்சினையா (குறைந்த வளர்ச்சி விகிதம்) அல்லது செயல்திறன் சிக்கலா (அதிகமான எதிர்மறை விளிம்பு) - தலையீடு வேறுபடும்.
படி 6: வணிகம் மேம்படுகிறதா, குறைகிறதா அல்லது நிலையாக இருக்கிறதா என்பதைக் கண்டறிய, காலாண்டுக்கு ஒருமுறை 40 மதிப்பெண் விதியைக் கண்காணிக்கவும்.
படி 7: நிலைக்கு எதிராக சூழலை உருவாக்குதல்: ஆரம்ப நிலை நிறுவனங்கள் வளர்ச்சி முதலீட்டு கட்டங்களில் 40 க்கு கீழே மதிப்பெண் பெறலாம்; இது எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதிர்ந்த SaaS நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து 40+ மதிப்பெண் பெற வேண்டும்.
ஒவ்வொரு படியும் முந்தையதைக் கொண்டு, கூறு கணக்கீடுகளை 40 முடிவுகளின் விரிவான விதியாக இணைக்கிறது. சூத்திரம் 40 நடத்தை விதிகளை நிர்வகிக்கும் கணித உறவுகளைப் பிடிக்கிறது.மாறி விளக்கம்
▾
| குறியீடு | பெயர் | அலகு | விவரிப்பு |
|---|---|---|---|
| Ro40 | 40 மதிப்பெண் விதி | points (combined %) | வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் EBITDA (அல்லது FCF) வரம்பு ஆகியவற்றின் கூட்டுத்தொகை; 40+ மதிப்பெண்கள் ஆரோக்கியமான SaaS வணிகத்தைக் குறிக்கிறது. |
| GR | வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் | percent (%) YoY | GR அளவுரு 40 கணக்கீட்டின் விதியில் ஒரு முக்கிய அளவு உள்ளீட்டைக் குறிக்கிறது, அதன் நிலையான அலகு அளவிடப்படுகிறது மற்றும் கணித சூத்திரத்தின் மூலம் கணக்கிடப்பட்ட முடிவை நேரடியாக பாதிக்கிறது. |
| PM | லாப வரம்பு | percent (%) | EBITDA மார்ஜின், ஆப்பரேட்டிங் மார்ஜின் அல்லது இலவச பணப்புழக்க வரம்பு - விதி 40ன் லாபக் கூறு. |
| FCF% | இலவச பணப்புழக்க விளிம்பு | percent (%) | வருவாயின் சதவீதமாக இலவச பணப்புழக்கம்; சில நேரங்களில் EBITDA மார்ஜினுக்குப் பதிலாக 40 கணக்கீடுகளின் விதியில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. |
எப்படி Rule of 40 Calculator
▾
- 1உங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருவாய் வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கணக்கிடுங்கள்: (தற்போதைய ஆண்டு வருவாய் - முந்தைய ஆண்டு வருவாய்) ÷ முந்தைய ஆண்டு வருவாய் × 100.
- 2உங்கள் EBITDA மார்ஜினைக் கணக்கிடுங்கள்: EBITDA ÷ வருவாய் × 100. மாற்றாக, பண அடிப்படையிலான பார்வைக்கு இலவச பணப்புழக்க வரம்பை (FCF ÷ Revenue × 100) பயன்படுத்தவும்.
- 3வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் EBITDA (அல்லது FCF) விளிம்பு சதவீதத்தை ஒன்றாகச் சேர்க்கவும்.
- 4தொகை 40 அல்லது அதற்கு மேல் இருந்தால், நிறுவனம் 40 பெஞ்ச்மார்க் விதியை நிறைவேற்றுகிறது.
- 540க்குக் கீழே இருந்தால், அது வளர்ச்சிப் பிரச்சினையா (குறைந்த வளர்ச்சி விகிதம்) அல்லது செயல்திறன் சிக்கலா (அதிகமான எதிர்மறை விளிம்பு) - தலையீடு வேறுபடும்.
- 6வணிகம் மேம்படுகிறதா, குறைகிறதா அல்லது நிலையாக இருக்கிறதா என்பதைக் கண்டறிய, காலாண்டுக்கு ஒருமுறை 40 மதிப்பெண் விதியைக் கண்காணிக்கவும்.
- 7நிலைக்கு எதிராக சூழலை உருவாக்குதல்: ஆரம்ப நிலை நிறுவனங்கள் வளர்ச்சி முதலீட்டு கட்டங்களில் 40 க்கு கீழே மதிப்பெண் பெறலாம்; இது எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதிர்ந்த SaaS நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து 40+ மதிப்பெண் பெற வேண்டும்.
தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்
▾
குறிப்பிடத்தக்க இயக்க இழப்புகள் இருந்தபோதிலும் வலுவான 50-புள்ளி மதிப்பெண்ணுடன் கடந்து செல்கிறது - ஈடுசெய்வதை விட வளர்ச்சி.
ஒரு Series B SaaS நிறுவனம் $10M இலிருந்து $18M (80% ஆண்டு வளர்ச்சி) வருவாயை அதிகரித்து வருகிறது, அதே நேரத்தில் -30% EBITDA மார்ஜினை இயக்குகிறது, விற்பனைக் குழு பணியமர்த்தல் மற்றும் தயாரிப்பு மேம்பாட்டில் தீவிரமாக முதலீடு செய்கிறது. விதி 40 = 80 + (-30) = 50. இது 40-புள்ளி அளவுகோலை வசதியாக கடந்து செல்கிறது. இந்த கட்டத்தில், முதலீட்டாளர்களும் வாரியமும் முதலீட்டு தோரணைக்கு ஆதரவாக உள்ளனர், ஏனெனில் 80% வளர்ச்சி விகிதம் இழப்புகளை விட கணிசமான மதிப்பை உருவாக்குகிறது. விளிம்பு முன்னேற்றம் இல்லாமல் அடுத்த ஆண்டு வளர்ச்சி 50% ஆகக் குறைந்தால், மதிப்பெண் 20 ஆக குறைகிறது - செயல்திறன் மேம்பட வேண்டும் என்பதற்கான வலுவான சமிக்ஞையாகும்.
வளர்ச்சியுடன் அர்த்தமுள்ள லாபத்தை வெளிப்படுத்தும் போது 40 விதியை கடந்து செல்லும் நன்கு சமநிலையான சுயவிவரம்.
ஒரு $30M ARR SaaS நிறுவனம் 35% ஆண்டு வளர்ச்சியுடன் 10% EBITDA மார்ஜினைப் பராமரிக்கும் போது 40 மதிப்பெண் 45 என்ற விதியை அடைகிறது. இது மிகவும் கவர்ச்சிகரமான சுயவிவரமாகும், ஏனெனில் இது தாமதமான முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சாத்தியமான கையகப்படுத்துபவர்களுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமான சுயவிவரமாகும். 10% EBITDA மார்ஜின் ($30M வருவாயில் $3M) ஒழுக்கமான செலவு நிர்வாகத்தைக் காட்டுகிறது, அதே நேரத்தில் 35% வளர்ச்சி விகிதம் நிறுவனம் இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க சந்தைப் பங்கைக் கைப்பற்றுவதைக் குறிக்கிறது. இந்தச் சுயவிவரத்தில், பொதுச் சந்தை மற்றும் மூலோபாய M&A மதிப்பீடுகள் பொதுவாக 7x–10x வருவாயைப் பெருக்கும்.
லாபத்தின் மூலம் 40 விதியை நிறைவேற்றுகிறது - முதிர்ந்த, பணத்தை உருவாக்கும் SaaS வணிகத்திற்கு ஏற்றது.
ஒரு முக்கிய சந்தையில் $100M ARR செங்குத்து SaaS நிறுவனம் அதன் முதன்மை வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை தீர்ந்து விட்டது மற்றும் இப்போது ஆண்டுதோறும் 15% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது, இது முந்தைய 40-50% வளர்ச்சி விகிதங்களில் இருந்து இயற்கையான மந்தநிலை. இருப்பினும், இது 30% EBITDA விளிம்புடன் ($100M வருவாயில் $30M) குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டுத் திறனைப் பெற்றுள்ளது. விதி 40 = 15 + 30 = 45. இந்த சுயவிவரம் - மெதுவான வளர்ச்சி ஆனால் அதிக லாபம் - உன்னதமான தனியார் பங்கு இலக்கு. ஒரு PE வாங்குபவர் இந்த வணிகத்தை 12x–15x EBITDA ($360M–$450M) இல் பெறலாம், 40%+ வரை விளிம்பு விரிவாக்கத்திற்கு இயக்கலாம், மேலும் 5 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு 14x–18x EBITDA இல் வெளியேறலாம், பணப்புழக்கம் மற்றும் பல விரிவாக்கங்களிலிருந்து வலுவான வருமானத்தை உருவாக்கலாம்.
முதலீட்டு வேகத்தை நியாயப்படுத்த போதுமான வளர்ச்சி இல்லாமல் ஒரு நிறுவனம் பணத்தை எரிப்பதை 5 மதிப்பெண்கள் சமிக்ஞை செய்கின்றன.
ஒரு $15M ARR SaaS நிறுவனம் ஆண்டுதோறும் 25% வளரும் போது -20% EBITDA மார்ஜின் மதிப்பெண்களை 40 விதியில் 5 மட்டுமே பெறுகிறது. இது ஒரு எச்சரிக்கை சமிக்ஞை: நிறுவனம் பணத்தை இழக்கிறது ஆனால் இழப்புகளை நியாயப்படுத்தும் அளவுக்கு வேகமாக வளரவில்லை. -20% மார்ஜின்களுடன் 25% வளர்ச்சியில், முதலீட்டை நியாயப்படுத்தும் வளர்ச்சி வருவாயை உற்பத்தி செய்யாமல் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க மூலதனத்தை உட்கொள்கிறது. மேலாண்மையானது, இழப்புகளை அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய கையகப்படுத்தல் வழிகளில் மிகவும் திறம்பட முதலீடு செய்வதன் மூலம் வளர்ச்சியை விரைவுபடுத்த வேண்டும் அல்லது திறமையற்ற செலவினங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் இழப்புகளைக் குறைக்க வேண்டும். இந்த நிறுவனத்தை மதிப்பிடும் முதலீட்டாளர்கள் கணிசமான மதிப்பீட்டு அழுத்தத்தைப் பயன்படுத்துவார்கள் மற்றும் மதிப்பெண்ணை 40+ ஆக மேம்படுத்த நம்பகமான திட்டத்தைக் கோருவார்கள்.
நடைமுறை பயன்பாடுகள்
▾
40 கணக்கீடுகளின் துல்லியமான விதியானது தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கும் தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் விதி 40க்கான ஒரு முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும், ஒரே மதிப்பெண்ணில் வளர்ச்சி மற்றும் செயல்திறனை ஒருங்கிணைக்கும் ஒரு கூட்டு சுகாதார அளவீடாக வாரிய அறிக்கையிடல்.
40 கணக்கீடுகளின் துல்லியமான விதியானது தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கும் தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் விதி 40க்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும், ஆழமான மதிப்பீட்டிற்கு மதிப்புள்ள SaaS நிறுவனங்களைக் கண்டறிய முதலீட்டுத் திரையிடல்.
40 கணக்கீடுகளின் துல்லியமான விதியானது தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கும் தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் விதி 40க்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியை பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும், வளர்ச்சி முதலீடு மற்றும் விளிம்பு மேம்பாடு ஆகியவற்றுக்கு இடையே சரியான சமநிலையில் நிர்வாகக் குழுவை சீரமைப்பதற்கான மூலோபாய திட்டமிடல்.
IPO தயார்நிலை மதிப்பீடு மற்றும் முதலீட்டாளர் உறவுகள் செய்தியிடல், தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் விதி 40க்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, இதில் 40 கணக்கீடுகளின் துல்லியமான விதி நேரடியாகத் தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்கிறது.
மென்பொருள் கையகப்படுத்தல் இலக்குகளுக்கான முதல்-பாஸ் தர வடிப்பானாக M&A உரிய விடாமுயற்சி, தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் விதி 40க்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, இதில் 40 கணக்கீடுகளின் துல்லியமான விதி நேரடியாக தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்கிறது.
சிறப்பு நிகழ்வுகள்
▾
பொருளாதார வீழ்ச்சியின் போது, வாடிக்கையாளர்கள் பட்ஜெட்டைக் குறைத்து, மெதுவாக வாங்கும் முடிவுகளை எடுப்பதால், அனைத்து SaaS நிறுவனங்களிலும் வளர்ச்சி விகிதங்கள் சுருக்கப்படுகின்றன. 40 கட்டமைப்பின் விதி இயற்கையாகவே மாற்றியமைக்கிறது: வளர்ச்சி எளிதாக இருக்கும் போது வளர்ச்சிக்கான விளிம்பை தியாகம் செய்த நிறுவனங்கள் மிகக் குறைந்த மதிப்பெண்களை உருவாக்கக்கூடிய இரட்டை சுருக்கத்தை (குறைந்த வளர்ச்சி, இன்னும் எதிர்மறையான விளிம்புகள்) எதிர்கொள்கின்றன. அதிக அடிப்படை விளிம்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள், வளர்ச்சி குறைந்தாலும், வலிமையின் நிலையிலிருந்து சரிவைச் சந்திக்கின்றன.
பயன்பாட்டு அடிப்படையிலான விலை ஏற்ற இறக்கம்', 'விளக்கம்': 'நிறுவனங்கள்
பயன்பாட்டு அடிப்படையிலான விலை நிர்ணய மாதிரிகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள், இருக்கை அடிப்படையிலான SaaS நிறுவனங்களைக் காட்டிலும் 40 மதிப்பெண்களின் விதியில் ஏற்ற இறக்கத்தைக் காணலாம், ஏனெனில், பொருளாதாரச் சுருக்கங்களில் (வாடிக்கையாளர்கள் பணிச்சுமையைக் குறைப்பதால்) முறையான சலசலப்பு நிகழ்வு இல்லாமல் கூட பயன்பாடு வேகமாகக் குறையும். இது, பயன்பாட்டு அடிப்படையிலான நிறுவனங்களின் அடிப்படையான வாடிக்கையாளர் உறவுகள் ஆரோக்கியமாக இருந்தாலும் கூட, 40 மதிப்பெண்கள் என்ற நிலையற்ற விதியைக் கொண்டிருப்பதாகத் தோன்றுகிறது.
IPO த்ரெஷோல்டில் 40 விதி', 'விளக்கம்': 'முதலீட்டு வங்கியாளர்கள் மற்றும்
SaaS IPO வேட்பாளர்களை மதிப்பிடும் முதலீட்டு வங்கியாளர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் 40 விதியை தரமான திரையாகப் பயன்படுத்துகின்றனர். ஐபிஓ தாக்கல் செய்யும் போது 30க்குக் கீழே 40 மதிப்பெண்கள் என்ற பன்னிரண்டு மாத விதியைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் குறிப்பிடத்தக்க முதலீட்டாளர் சந்தேகத்தை எதிர்கொள்கின்றன மற்றும் பொதுவாக குறைந்த மதிப்பீடுகளைப் பெறுகின்றன. ஐபிஓவில் 50 க்கு மேல் மதிப்பெண்கள் பெற்ற நிறுவனங்கள் வலுவான முதலீட்டாளர் தேவை மற்றும் பிரீமியம் விலைக்கு நிலைநிறுத்தப்படுகின்றன.
40 மதிப்பெண் விளக்கம் மற்றும் மதிப்பீட்டு தாக்கத்தின் விதி
▾
| மதிப்பெண் வரம்பு | மதிப்பீடு | மூலோபாய உட்குறிப்பு | வழக்கமான EV/வருவாய் வரம்பு |
|---|---|---|---|
| < 0 | விமர்சனம் | வளர்ச்சி நன்மை இல்லாமல் பணத்தை எரித்தல் | < 2x |
| 0–20 | ஏழை | திறமையற்ற வளர்ச்சி அல்லது அதிகப்படியான இழப்புகள் | 2x–4x |
| 20-40 | பெஞ்ச்மார்க் கீழே | வளர்ச்சி முடுக்கம் அல்லது விளிம்பு மேம்பாடு தேவை | 3x–6x |
| 40-60 | ஆரோக்கியமான | நன்கு சமநிலையான SaaS வணிகம் | 6x–12x |
| 60-80 | வலுவான | சிறந்த காலாண்டு SaaS செயல்திறன் | 10x–18x |
| > 80 | விதிவிலக்கானது | விரைவான வளர்ச்சி மற்றும் அதிக விளிம்புகளின் அரிய கலவை | 15x–30x+ |
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
▾
நான் விதி 40 இல் EBITDA மார்ஜின் அல்லது இலவச பணப்புழக்க வரம்பை பயன்படுத்த வேண்டுமா?
EBITDA மார்ஜின் மற்றும் இலவச பணப்புழக்க வரம்பு இரண்டும் விதி 40 கணக்கீடுகளில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் வெவ்வேறு பயிற்சியாளர்கள் வெவ்வேறு நடவடிக்கைகளை விரும்புகிறார்கள். EBITDA மார்ஜின் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஏனெனில் இது நிதிநிலை அறிக்கைகளிலிருந்து எளிதாகக் கிடைக்கிறது மற்றும் நிறுவனங்கள் முழுவதும் எளிதாக ஒப்பிட அனுமதிக்கிறது. இலவச பணப்புழக்க வரம்பு - (செயல்பாட்டு பணப்புழக்கம் - மூலதனச் செலவுகள்) ÷ வருவாய் - பலரால் பொருளாதார ரீதியாக மிகவும் அர்த்தமுள்ளதாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் இது EBITDA புறக்கணிக்கும் மூலதனச் செலவுகள் மற்றும் செயல்பாட்டு மூலதன மாற்றங்கள் காரணமாகும். குறைந்தபட்ச கேப்எக்ஸ் கொண்ட தூய மென்பொருள் நிறுவனங்களுக்கு, வேறுபாடு பொதுவாக சிறியதாக இருக்கும். கணிசமான மூலதனப்படுத்தப்பட்ட மென்பொருள் மேம்பாட்டு செலவுகள் அல்லது வன்பொருள் வாங்குதல்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு, FCF மார்ஜின் EBITDA மார்ஜினில் இருந்து அர்த்தமுள்ளதாக வேறுபடலாம். சில பொது SaaS நிறுவனங்கள் (சேல்ஸ்ஃபோர்ஸ் மற்றும் ஹப்ஸ்பாட் உட்பட) தங்கள் முதலீட்டாளர் தகவல்தொடர்புகளில் FCF மார்ஜினைப் பயன்படுத்தி 40 விதியைப் புகாரளிக்கின்றன, மற்றவை EBITDA அல்லது செயல்பாட்டு வருமான வரம்பைப் பயன்படுத்துகின்றன. மிக முக்கியமான விஷயம் நிலைத்தன்மை - ஒவ்வொரு காலகட்டத்திலும் ஒரே வரையறையைப் பயன்படுத்தவும்.
40 மதிப்பெண்களின் நல்ல விதி என்ன?
ஆரோக்கியமான SaaS வணிகத்திற்கான குறைந்தபட்ச வரம்பு 40 என பரவலாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது. 40-60 மதிப்பெண்கள் வலுவான செயல்திறனைக் குறிக்கின்றன - நிறுவனம் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது, லாபம் ஈட்டுகிறது, அல்லது இரண்டும் அர்த்தமுள்ள அளவிற்கு. 60 க்கு மேல் மதிப்பெண்கள் விதிவிலக்கானவை மற்றும் உலகளவில் SaaS செயல்திறனின் முதல் காலாண்டில் நிறுவனத்தை வைக்கின்றன. McKinsey அவர்களின் 'மென்பொருளின் சிரிக்கும் வளைவு' பகுப்பாய்வில் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வில், பொது SaaS நிறுவனங்கள் 40க்கு மேல் 40 மதிப்பெண்கள் பெற்ற சராசரி வருவாயில் 40க்குக் கீழே உள்ள நிறுவனங்களை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாக வர்த்தகம் செய்ததாகக் கண்டறிந்துள்ளது. 20 மற்றும் 40 க்கு இடைப்பட்ட மதிப்பெண்கள் 'வேலையில் முன்னேற்றம்' மண்டலத்தில் உள்ளன - போக்கு மேம்படுகிறது என்றால் கவலை இல்லை, ஆனால் கவனம் தேவை. 20 க்குக் குறைவான மதிப்பெண்கள் பொதுவாக வளர்ச்சித் திறன் அல்லது அவசரத் தலையீடு தேவைப்படும் செலவு மேலாண்மை ஆகியவற்றில் உள்ள கட்டமைப்புச் சிக்கலைக் குறிக்கின்றன.
ஆரம்ப நிலை தொடக்கங்களுக்கு 40 விதி பொருந்துமா?
விதி 40 மிகவும் அர்த்தமுள்ளதாக உள்ளது மற்றும் ARR இல் $10M முதல் $200M வரையிலான நிறுவனங்களுக்கு அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகிறது. $10M ARR க்குக் கீழே, மெட்ரிக் வரையறுக்கப்பட்ட பொருத்தத்தை கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் ஆரம்ப-நிலை நிறுவனங்கள் தயாரிப்பு-சந்தை பொருத்தத்தை சரிபார்க்க முடிந்தவரை வேகமாக வளர வேண்டும் மற்றும் லாபத்திற்காக வளர்ச்சியை தியாகம் செய்யக்கூடாது - -100% EBITDA விளிம்புடன் 200% வளர்ச்சி விகிதம் முற்றிலும் ஏற்றுக்கொள்ளத்தக்கது மற்றும் விரும்பத்தக்கது. பல முன் தயாரிப்பு-சந்தை-பொருத்தமான தொடக்கங்கள் விதி 40 இல் எதிர்மறை எண்களைப் பெறுகின்றன. $500M ARRக்கு மேல் மற்றும் பொது நிறுவனங்களுக்கு, 40 விதி பொருத்தமானதாகவே உள்ளது, ஆனால் போட்டி இயக்கவியல் மற்றும் சந்தை முதிர்ச்சிக்கு எதிராக சூழல்சார்ந்ததாக இருக்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்களின் போட்டித் தேவைகள் (வளர்ச்சியை விரும்புபவர்கள்) மற்றும் நிதி நிலைத்தன்மை (சில விளிம்பு ஒழுக்கம் தேவை) ஆகியவற்றைச் சமப்படுத்த வேண்டிய நிறுவனங்களுக்கான நிர்வாகக் கருவியாக இந்த விதி சிறப்பாகக் கருதப்படுகிறது.
40ன் விதி SaaS மதிப்பீட்டு மடங்குகளுடன் எவ்வாறு தொடர்புடையது?
McKinsey, Morgan Stanley மற்றும் பல முதலீட்டு வங்கிகளின் ஆராய்ச்சி, பொது SaaS நிறுவனங்களுக்கான விதி 40 மதிப்பெண்களுக்கும் வருவாய் மதிப்பீட்டு மடங்குகளுக்கும் இடையே ஒரு வலுவான நேர்மறையான தொடர்பை தொடர்ந்து ஆவணப்படுத்தியுள்ளது. பொது மென்பொருள் நிறுவனங்களைப் பற்றிய அவர்களின் விரிவான ஆய்வில், மெக்கின்ஸி 40 க்கு மேல் பெற்ற 40 பங்குதாரர்களின் விதியின்படி 40 க்குக் கீழே உள்ள நிறுவனங்களை விட இரு மடங்கு அதிகமாக வருமானம் தருகிறது என்று கண்டறிந்தது - தொடக்க மதிப்பீட்டைக் கட்டுப்படுத்திய பிறகும். உள்ளுணர்வு நேரடியானது: 40 மதிப்பெண்களின் உயர் விதியானது, மூலதனத்தை அழிக்கும் போது அல்லது ஒரு தேக்கநிலை வணிகத்திலிருந்து லாபத்தை ஈட்டுவதைக் காட்டிலும், ஒரே நேரத்தில் வளரும் மற்றும் பொருளாதார மதிப்பை உருவாக்கும் வணிகத்தை குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் இந்த கலவையை பிரீமியம் மடங்குகளுடன் வெகுமதி அளிக்கிறார்கள். தனியார் M&A சந்தைகளில், 40 மதிப்பெண்களின் விதி அடிக்கடி திரையிடல் மற்றும் விலையிடல் கருவியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, நிறுவனங்கள் 50+ மதிப்பெண்களைப் பெறுவது பொதுவாக அதிக போட்டி ஏல செயல்முறைகள் மற்றும் அதிக பரிவர்த்தனை மடங்குகளை ஈர்க்கிறது.
எதிர்மறை வளர்ச்சியைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் 40 விதியை இன்னும் நிறைவேற்ற முடியுமா?
ஆம், கணித ரீதியாக எதிர்மறையான வருவாய் வளர்ச்சியைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம், அதன் லாப வரம்பு ஈடுசெய்வதை விட அதிகமாக இருந்தால், விதி 40ஐக் கடக்க முடியும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வணிகம் வருவாயில் 5% குறைந்து, ஆனால் 50% EBITDA மார்ஜின் மதிப்பெண்களை உருவாக்குகிறது 45 — தொழில்நுட்ப ரீதியாக தேர்ச்சி. இருப்பினும், இந்த விளக்கம் பெரும்பாலான பயிற்சியாளர்களுக்கு சற்றே சங்கடமாக உள்ளது, ஏனெனில் 40 விதியானது வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தை சமநிலைப்படுத்துவதை ஊக்குவிப்பதற்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் வீழ்ச்சியடைந்து வரும் ஆனால் அதிக லாபம் ஈட்டும் வணிகத்தை சரிபார்க்கவில்லை. எதிர்மறையான வருவாய் வளர்ச்சியைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம், உயர் வளர்ச்சி நஷ்டத்தை உருவாக்குவதை விட பல்வேறு கேள்விகளை எதிர்கொள்கிறது, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பலகைகள் பொதுவாக வீழ்ச்சியடைந்து வரும் லாபகரமான வணிகத்தை 40 விதியை விட வேறுபட்ட அளவீடுகளில் (பண உருவாக்கம், போட்டி அகழி, மூலோபாய மதிப்பு) மதிப்பீடு செய்யும்.
நிர்வாகம் 40 மதிப்பெண் விதியை எவ்வாறு மேம்படுத்த வேண்டும்?
40 ஸ்கோரின் விதியை மேம்படுத்துவதற்கான பாதையானது, நிறுவனம் வளர்ச்சியில் அல்லது லாபத்தில் கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளதா என்பதைப் பொறுத்தது. தங்கள் இழப்புகளுடன் ஒப்பிடுகையில் மெதுவாக வளரும் நிறுவனங்கள் வளர்ச்சித் திறனில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்: அதிக வருமானம் பெறும் கையகப்படுத்தல் சேனல்களில் முதலீடு செய்தல், அதே விற்பனை மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் முதலீட்டில் இருந்து அதிக வருவாயை உருவாக்க மாற்று விகிதங்களை மேம்படுத்துதல் மற்றும் ஆர்கானிக் தத்தெடுப்பை இயக்கும் போது CAC ஐக் குறைக்கும் தயாரிப்பு தலைமையிலான வளர்ச்சி உத்திகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். நன்றாக வளரும் ஆனால் அதிகமாக எரியும் நிறுவனங்கள் விளிம்பு முன்னேற்றத்தில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்: திறமையற்ற பணியாளர்களின் எண்ணிக்கையை நீக்குதல் (குறைந்த செயல்திறன் கொண்ட சந்தைப்படுத்தல் திட்டங்கள் அல்லது விற்பனைப் பகுதிகள்), உள்கட்டமைப்பு மேம்படுத்தல் மூலம் மொத்த வரம்பை மேம்படுத்துதல் மற்றும் சிறந்த யூனிட் பொருளாதாரம் உள்ளவர்களில் கவனம் செலுத்த வாடிக்கையாளர் பிரிவுகளில் அதிக கவனம் செலுத்துதல். மிகவும் சக்திவாய்ந்த மேம்பாடுகள் வருவாய் வளர்ச்சியையோ அல்லது வரம்பு மேம்பாட்டையோ உருவாக்காத செலவினங்களைக் கண்டறிந்து நீக்குவதிலிருந்து வருகிறது - வளர்ந்து வரும் ஒவ்வொரு நிறுவனத்தின் செலவுக் கட்டமைப்பிலும் 'டெட் வெயிட்'.
40ன் விதியை எத்தனை முறை எங்கள் குழுவிடம் தெரிவிக்க வேண்டும்?
ஒவ்வொரு வாரியக் கூட்டத்தின் நிதி மதிப்பாய்விலும் 40 இன் விதி ஒரு நிலையான உருப்படியாக இருக்க வேண்டும், பொதுவாக காலாண்டு ஏற்ற இறக்கத்தை சமன் செய்ய பன்னிரெண்டு மாதங்கள் (TTM) அடிப்படையில் அறிவிக்கப்படும். EBITDA மார்ஜினில் காலாண்டு ஏற்ற இறக்கங்கள் (பருவகால பணியமர்த்தல் அல்லது சீரற்ற வருவாய் அங்கீகாரம் காரணமாக) காலாண்டு விதி 40 மதிப்பெண்களை தவறாக வழிநடத்தும், அதே நேரத்தில் TTM மதிப்பெண்கள் நிலையான, ஒப்பிடக்கூடிய போக்கை வழங்கும். பெரும்பாலான பலகைகள் 8-12 காலாண்டுகளில் 40 போக்கின் விதியைப் பார்க்க விரும்புகின்றன, மேலும் அடுத்த 4-8 காலாண்டுகளில் நிர்வாகக் குழு என்ன ஸ்கோரை அடைய எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த முன்னோக்கு திட்டமானது, நிர்வாகக் குழு வளர்ச்சிக்காக முதலீடு செய்யத் திட்டமிடுகிறதா (குறைந்த விளிம்புகளை ஏற்றுக்கொள்வது) அல்லது லாபத்தை நோக்கி மாறத் திட்டமிடுகிறதா என்பதைப் பற்றி வெளிப்படையாக இருக்குமாறு கட்டாயப்படுத்துகிறது - முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் குழு உறுப்பினர்கள் முன்கூட்டியே புரிந்துகொண்டு அங்கீகரிக்க வேண்டிய ஒரு மூலோபாயத் தேர்வு.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
▾
- !பன்னிரெண்டு மாத வளர்ச்சிக்குப் பதிலாக காலாண்டு வருவாய் வளர்ச்சியைப் பயன்படுத்துதல், இது நிலையற்ற மற்றும் ஒப்பிட முடியாத மதிப்பெண்களை உருவாக்குகிறது
- !பயன்படுத்தப்படும் லாப வரம்பு அளவீட்டில் சீரானதாக இல்லை - EBITDA, செயல்பாட்டு வரம்பு மற்றும் FCF மார்ஜின் காலம் ஆகியவற்றுக்கு இடையே மாறுதல்
- !$5M ARR க்கும் குறைவான ஆரம்ப நிலை நிறுவனங்களுக்கு 40 விதியைப் பயன்படுத்துதல், அங்கு வளர்ச்சியானது பிரத்யேக கவனம் செலுத்த வேண்டும்.
- !ஒரு குறிப்பிட்ட காலகட்டத்தில் வளர்ச்சி விகிதம் அல்லது விளிம்பை சிதைக்கும் ஒரு முறை உருப்படிகளை சரிசெய்யாமல் GAAP அளவீடுகளைப் பயன்படுத்துதல்
நிபுணர் குறிப்பு
40 விதியானது ஒரு போக்கு அளவீட்டாக மிகவும் சக்தி வாய்ந்தது, ஒரு பாயிண்ட்-இன்-டைம் ஸ்னாப்ஷாட் அல்ல. உங்கள் தற்போதைய வழிகாட்டுதலுடன் கடந்த 2-3 ஆண்டுகளில் 40 மதிப்பெண்களின் காலாண்டு விதியைக் காட்டும் எளிய விளக்கப்படத்தை உருவாக்கவும். இரண்டு ஆண்டுகளில் 15 முதல் 35 வரை மதிப்பெண்களை உயர்த்திய ஒரு நிறுவனம், இன்னும் 40ஐத் தாண்டவில்லை என்றாலும், செயல்திறனை மேம்படுத்துவதற்கான அழுத்தமான கதையைச் சொல்கிறது. மாறாக, இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு 55 மதிப்பெண்களைப் பெற்ற ஒரு நிறுவனம், 30க்கு சரிந்த முதலீட்டாளர்களிடம், அதை ஈடுகட்ட, ஒரு மார்ஜின் மேம்பாடு இல்லாமல் வளர்ச்சி குறைந்து வருவதாகக் கூறுகிறது.
உங்களுக்கு தெரியுமா?
வாழ்க்கை அறிவியல் துறையில் சேவையாற்றும் கிளவுட் சாஃப்ட்வேர் நிறுவனமான வீவா சிஸ்டம்ஸ், அதன் ஐபிஓவுக்குப் பிறகு தொடர்ந்து பல ஆண்டுகளாக ரூல் ஆஃப் 40 இல் 60க்கு மேல் மதிப்பெண்களைப் பெற்றுள்ளது - ஈபிஐடிடிஏ வரம்புகளை 30%க்கு மேல் பராமரிக்கும் போது ஆண்டுதோறும் 25-35% வருவாயை அதிகரிப்பதன் மூலம் இந்த சாதனையை அடைந்துள்ளது. இந்த ஒழுங்குமுறை அனைத்து பொது SaaS நிறுவனங்களுக்கிடையில் அதிக நீடித்த EV/வருவாய் மடங்குகளில் ஒன்றாக வீவாவைப் பெற்றது.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
குறிப்புகள்
Ratings & comments
வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்
ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.