என்றால் என்ன Basis Trading Calculator?
▾
அடிப்படை வர்த்தகம் என்பது ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்த விலை மற்றும் அடிப்படை ஸ்பாட் சந்தையால் குறிக்கப்பட்ட நியாயமான மதிப்பு அல்லது இரண்டு தொடர்புடைய எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாட்டிலிருந்து (அடிப்படையில்) லாபம் தேடும் ஒரு உத்தியாகும், அந்த வேறுபாடு அதன் தத்துவார்த்த அல்லது வரலாற்று சமநிலையிலிருந்து விலகும் போது. அடிப்படையானது முறையாக வரையறுக்கப்படுகிறது: அடிப்படை = ஸ்பாட் விலை - எதிர்கால விலை (அல்லது சில நேரங்களில் ஃபியூச்சர்ஸ் - ஸ்பாட், மாநாடு மற்றும் சந்தையைப் பொறுத்து). கமாடிட்டி சந்தைகளில், அடிப்படையானது இருப்பிட வேறுபாடுகள் (போக்குவரத்து செலவுகள், பைப்லைன் திறன்), டெலிவரி மற்றும் ஸ்பாட் கமாடிட்டிக்கு இடையேயான தர வேறுபாடுகள், பணத்தின் நேர மதிப்பு (கேரிச் செலவு) மற்றும் குறிப்பிட்ட விநியோக புள்ளிகளில் வழங்கல்-தேவை நிலைமைகளை பிரதிபலிக்கிறது. அடிப்படை வர்த்தகர்கள் தொடர்புடைய கருவிகளில் ஒரே நேரத்தில் நீண்ட மற்றும் குறுகிய நிலைகளை எடுக்கின்றனர் - எடுத்துக்காட்டாக, உள்ளூர் உயர்த்தியில் உடல் கோதுமையை வாங்குதல் மற்றும் CBOT கோதுமை எதிர்காலங்களை விற்பது - இது நியாயமான விலையை நோக்கி மூடும் போது பரவலைப் பெறுவதற்காக, நேரடி விலைகளின் திசையை ஊகிக்காமல். இந்த மூலோபாயம் நேரடியான திசை வர்த்தகத்தை விட குறைவான ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் இரண்டு கால்களும் ஒன்றாக நகரும், ஆனால் இது ஆபத்து இல்லாதது: பரவுவதற்கு முன்பு பரவல் மேலும் விரிவடையும், விநியோக தளவாடங்கள், சேமிப்பு செலவுகள் மற்றும் எதிர்பாராத விநியோக இடையூறுகள் அனைத்தும் எதிர்பாராத விதமாக அடிப்படையை பாதிக்கலாம். நிலையான வருமானச் சந்தைகளில், அடிப்படை வர்த்தகம் என்பது பொதுவாக கருவூலப் பத்திரங்கள் மற்றும் கருவூல எதிர்காலங்களுக்கு இடையேயான வர்த்தகத்தைக் குறிக்கிறது, மலிவான-டு-டெலிவர் (CTD) பொறிமுறையில் உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. கச்சா எண்ணெயில், WTI மற்றும் ப்ரெண்ட் இடையே அல்லது வெவ்வேறு பைப்லைன் டெலிவரி புள்ளிகளுக்கு இடையேயான அடிப்படை வர்த்தகம் (எ.கா., WTI மிட்லாண்ட் vs. WTI குஷிங்), உலகில் அதிக அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பொருட்களின் அடிப்படையிலான உறவுகளில் ஒன்றாகும்.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
சூத்திரம்
▾
அடிப்படை = ஸ்பாட் விலை - எதிர்கால விலை (அல்லது சில நேரங்களில் எதிர்காலம் - ஸ்பாட், டெப். இந்த சூத்திரம் உள்ளீட்டு மாறிகளை அவற்றின் கணித உறவின் மூலம் தொடர்புபடுத்துவதன் மூலம் அடிப்படை வர்த்தக கணக்கைக் கணக்கிடுகிறது. ஒவ்வொரு கூறுகளும் சுயாதீனமாக சரிபார்க்கக்கூடிய அளவிடக்கூடிய அளவைக் குறிக்கின்றன.மாறி விளக்கம்
▾
| குறியீடு | பெயர் | அலகு | விவரிப்பு |
|---|---|---|---|
| Basis | அடிப்படை | price units | ஸ்பாட் விலைக்கும் எதிர்கால விலைக்கும் உள்ள வேறுபாடு; பாசிட்டிவ் என்றால் பின்தங்கிய நிலை, எதிர்மறை என்றால் கான்டாங்கோ. |
| S | ஸ்பாட் விலை | price | குறிப்பிட்ட இடம் மற்றும் தரத்தில் உடனடி டெலிவரிக்கான தற்போதைய பணச் சந்தை விலை. |
| F | எதிர்கால விலை | price | அடிப்படை வர்த்தகத்தில் பயன்படுத்தப்படும் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் தற்போதைய சந்தை விலை. |
| FV_Basis | நியாயமான மதிப்பு அடிப்படை | price units | கோட்பாட்டு ரீதியாக நியாயப்படுத்தப்பட்ட அடிப்படையில், எடுத்துச் செல்லும் செலவு, இருப்பிட வேறுபாடுகள் மற்றும் தரம் சரிசெய்தல். |
| Basis_PnL | அடிப்படை வர்த்தகம் பி&எல் | price units | வர்த்தகத்தில் நுழைவதற்கும் வெளியேறுவதற்கும் இடையே உள்ள மாற்றத்தின் லாபம் அல்லது இழப்பு. |
| Roll_Yield | ரோல் விளைச்சல் | percent per period | ஒரு ஒப்பந்த மாதத்திலிருந்து அடுத்த மாதத்திற்கு எதிர்கால நிலையை மாற்றுவதன் மூலம் ஆதாயம் அல்லது இழப்பு. |
எப்படி Basis Trading Calculator
▾
- 1தற்போதைய அடிப்படையைக் கணக்கிடுக: அடிப்படை = ஸ்பாட் விலை - அருகிலுள்ள எதிர்கால விலை.
- 2காஸ்ட்-ஆஃப்-கேரியைப் பயன்படுத்தி நியாயமான மதிப்பு அடிப்படையைத் தீர்மானிக்கவும்: FV_Basis = -S × (r + u - c) × T (எதிர்மறை காண்டாங்கோ, நேர்மறை பின்தங்கிய நிலை).
- 3நியாயமான மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது உண்மையான அடிப்படை வளமானதா அல்லது மலிவானதா என்பதைக் கண்டறியவும்.
- 4அடிப்படை மிகவும் அகலமாக இருந்தால் (ஸ்பாட் டூ ஹை வெர்சஸ் ஃப்யூச்சர்ஸ்), ஸ்பாட் விற்று எதிர்காலத்தை வாங்கவும் (விற்பனை அடிப்படையில்).
- 5அடிப்படை மிகவும் குறுகலாக இருந்தால் (ஸ்பாட் மிகக் குறைவு எதிராக எதிர்காலம்), ஸ்பாட் வாங்கி எதிர்காலத்தை விற்கவும் (வாங்க அடிப்படை).
- 6வெளியேறும் போது P&L ஐக் கணக்கிடவும்: Basis_PnL = (வெளியேறும் அடிப்படை - நுழைவு அடிப்படை) × ஒப்பந்த அலகுகள்.
- 7மொத்த மூலோபாய வருவாயை மதிப்பிடும்போது கேரி செலவுகள் (நிதி மற்றும் சேமிப்பு) மற்றும் ரோல் செலவுகளுக்கான கணக்கு.
தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்
▾
உள்ளூர் சப்ளை பெருகிய அடிப்படை; சேமிப்பக வினையூக்கி அதைக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது
தற்போதைய அடிப்படை -$0.25 (ஸ்பாட் $0.25 எதிர்காலத்திற்குக் கீழே) வரலாற்று சராசரியான -$0.15 உடன் ஒப்பிடும்போது வழக்கத்திற்கு மாறாக அகலமாக உள்ளது. ஒரு அடிப்படை வர்த்தகர் உள்ளூர் உயர்த்தியில் சோளத்தை $4.50க்கு வாங்குகிறார், அதே நேரத்தில் CBOT டிசம்பர் ஃப்யூச்சர்களை $4.75க்கு விற்கிறார், இது -$0.25 அடிப்படையில் பூட்டப்படுகிறது. அடுத்த வாரங்களில் அடிப்படையானது -$0.15 ஆகக் குறைந்தால் (உள்ளூர் மின்தூக்கிகள் நிரம்பியதால் மற்றும் ஸ்பாட் டிமாண்ட் அதிகரிக்கும் போது), சோளத்தின் விலை ஒட்டுமொத்தமாக உயர்ந்தாலும் சரியினாலும் சரி, வியாபாரி ஒரு புஷலுக்கு $0.10 லாபம் பெறுகிறார்.
குழாய் நெரிசல் தற்காலிக விரிவாக்கத்திற்கு வழிவகுத்தது; பெர்மியன் பேசின் இடம் பரவியது
பைப்லைன் போக்குவரத்து செலவுகள் காரணமாக பெர்மியன் பேசின் WTI மிட்லாண்ட் பொதுவாக WTI குஷிங்கிற்கு குறைந்த விலையில் வர்த்தகம் செய்கிறது. பைப்லைன் திறன் இறுக்கமடையும் போது - 2018 பெர்மியன் பைப்லைன் சுருக்கத்தின் போது - தள்ளுபடி வியத்தகு அளவில் விரிவடைகிறது. Midland ஐ வாங்கும் மற்றும் NYMEX CL ஐ விற்கும் ஒரு அடிப்படை வர்த்தகர், புதிய பைப்லைன் திறன் ஆன்லைனில் வரும்போது மற்றும் பரவலானது சீராகும் போது, அசாதாரணமான தள்ளுபடியைப் பிடிக்கிறது. வர்த்தகத்திற்கு உண்மையான உடல் எண்ணெய் உள்கட்டமைப்பு அல்லது மிட்லாண்ட் விலைகளைக் கண்காணிக்கும் நிதி எண்ணெய் தயாரிப்புகள் தேவை.
கிளாசிக் ரொக்கம் மற்றும் கேரி கருவூல அடிப்படையிலான வர்த்தகம்; முதன்மை விற்பனையாளர்கள் மத்தியில் பொதுவானது
டெலிவரி செய்ய மலிவான கருவூலப் பத்திரத்தின் மறைமுகமான ரெப்போ விகிதம் 4.80% ஆகும், இது பொது இணை ரெப்போ விகிதமான 5.30% ஐ விட 50 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைவாக உள்ளது. இதன் பொருள் பத்திரத்தை வாங்குதல், ரெப்போ நிதியுதவி மூலம் அதை எடுத்துச் செல்வது மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் அதை வழங்குதல் ஆகியவை ஆண்டுக்கு ஆபத்து இல்லாத 50 bps லாபத்தை உருவாக்குகின்றன. முதன்மை டீலர்கள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் இந்த வர்த்தகத்தை விரிவாக செயல்படுத்துகின்றன, அதனால்தான் கருவூல அடிப்படையானது திரவ சந்தைகளில் நியாயமான மதிப்பில் இருந்து 1-2 பிபிஎஸ்க்கு மேல் அரிதாகவே மாறுகிறது.
தற்காலிக வட கடல் விநியோக சீர்குலைவால் பரவியது; இயல்பு நிலைக்கு வரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது
ப்ரெண்ட்-டபிள்யூடிஐ $3.50 பரவலானது வரலாற்று சராசரியான $3.00ஐ விட அதிகமாக உள்ளது, இது வட கடலில் ஏற்பட்ட தற்காலிக விநியோக சீர்குலைவால் இயக்கப்படுகிறது. ஒரு ஒப்பீட்டு மதிப்பு வர்த்தகர் ப்ரெண்ட் கச்சா எதிர்காலங்களை (அல்லது ICE ப்ரெண்ட்) விற்கிறார் மற்றும் WTI எதிர்காலத்தை வாங்குகிறார், பரவலானது $3.00 ஆகக் குறையும் என்ற கருத்தை வெளிப்படுத்துகிறார். வர்த்தகம் எந்த திசையில் எண்ணெய் விலை அபாயமும் இல்லை - இது ப்ரெண்ட்-டபிள்யூடிஐ பரவல் இயக்கத்தின் அடிப்படையில் மட்டுமே லாபம் அல்லது நஷ்டம். வெவ்வேறு ஒப்பந்த விவரக்குறிப்புகளுக்கு (ICE ப்ரெண்ட் = 1,000 பிபிஎல்எஸ், NYMEX WTI = 1,000 பிபிஎல்எஸ்) கணக்கின் நிலை அளவு அளவீடு செய்யப்படுகிறது.
நடைமுறை பயன்பாடுகள்
▾
தானிய உயர்த்தி இயக்குபவர்கள் மற்றும் விவசாயிகள் உள்ளூர் விலை அபாயத்தை நிர்வகிக்கின்றனர். இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
எண்ணெய் சுத்திகரிப்பாளர்கள் மற்றும் உற்பத்தியாளர்கள் எதிர்காலத்துடன் உற்பத்தியைத் தடுக்கின்றனர். தொழில் வல்லுநர்கள் இந்த கணக்கீட்டை நம்பி, செயல்திறன், மாற்றுகளை ஒப்பிட்டு, நிறுவப்பட்ட தரநிலைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை தேவைகளுக்கு இணங்குவதை உறுதிசெய்து, மூலோபாய திட்டமிடல், வள ஒதுக்கீடு மற்றும் நிறுவனங்கள் முழுவதும் செயல்திறன் தரப்படுத்தலை ஆதரிக்கும் துல்லியமான முடிவுகளை உருவாக்க ஆய்வாளர்களுக்கு உதவுகிறார்கள்.
ரொக்க-எதிர்கால அடிப்படையில் கருவூல சரக்குகளை நிர்வகிக்கும் முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள். கல்வியியல் ஆராய்ச்சியாளர்கள் மற்றும் மாணவர்கள் கோட்பாட்டு மாதிரிகளை சரிபார்க்கவும், பாடநெறி பணிகளை முடிக்கவும், அடிப்படை கணிதக் கொள்கைகளைப் பற்றிய ஆழமான புரிதலை வளர்க்கவும் இந்தக் கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
சரக்கு வர்த்தக நிறுவனங்கள் இடம் மற்றும் தர வேறுபாடுகளை சுரண்டுகின்றன. நிதி ஆய்வாளர்கள் மற்றும் திட்டமிடுபவர்கள் துல்லியமான முன்னறிவிப்புகளை உருவாக்குவதற்கும், ஆபத்துக் காட்சிகளை மதிப்பிடுவதற்கும், பங்குதாரர்களுக்கு தரவு சார்ந்த பரிந்துரைகளை வழங்குவதற்கும் இந்தக் கணக்கீட்டை தங்கள் பணிப்பாய்வுகளில் இணைத்துக்கொள்கிறார்கள்.
கமாடிட்டி சந்தைகளில் தொடர்புடைய மதிப்பு உத்திகளை இயக்கும் ஹெட்ஜ் நிதிகள். இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
சிறப்பு நிகழ்வுகள்
▾
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அடிப்படை வர்த்தக கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்க்க வேண்டும், பிரிவு-பூஜ்யம் அபாயங்களை சரிபார்க்க வேண்டும், மேலும் இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அடிப்படை வர்த்தக கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்க்க வேண்டும், பிரிவு-பூஜ்யம் அபாயங்களை சரிபார்க்க வேண்டும், மேலும் இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அடிப்படை வர்த்தக கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்க்க வேண்டும், பிரிவு-பூஜ்யம் அபாயங்களை சரிபார்க்க வேண்டும், மேலும் இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
டெலிவரி இடத்தின் அடிப்படையில் US கார்ன் அடிப்படையிலான பொதுவானது (சென்ட் பெர் புஷெல் vs. CBOT, அறுவடை சீசன்)
▾
| இடம் | வரலாற்று அடிப்படை வரம்பு | பருவகால முறை | முக்கிய டிரைவர் |
|---|---|---|---|
| மத்திய இல்லினாய்ஸ் உயர்த்தி | -5 முதல் -25¢ வரை | அறுவடையின் போது விரிவடைகிறது | உள்ளூர் சேமிப்பு திறன் |
| வளைகுடா (நியூ ஆர்லியன்ஸ்) ஏற்றுமதி முனையம் | +15 முதல் +35¢ வரை | ஏற்றுமதி தேவையுடன் குறுகியது | ஏற்றுமதி கப்பல் செலவுகள் |
| மேற்கு அயோவா உயர்த்தி | -20 முதல் -40¢ வரை | அறுவடையின் போது விரிவடைகிறது | CBOT விநியோகத்திற்கான போக்குவரத்து |
| நெப்ராஸ்கா எத்தனால் ஆலை | +5 முதல் +20¢ வரை | நிலையானது; தேவை-உந்துதல் | எத்தனால் விளிம்பு மற்றும் சோள தேவை |
| கிழக்கு இந்தியானா லிஃப்ட் | -5 முதல் -20¢ வரை | அறுவடை-உந்துதல் அகலப்படுத்துதல் | டோலிடோவுடன் தொடர்புடைய உள்ளூர் அடிப்படை |
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
▾
சரக்கு சந்தைகளில் அடிப்படையை எது தீர்மானிக்கிறது?
பொருட்கள் சந்தைகளில் அடிப்படை தீர்மானிக்கப்படுகிறது: (1) உள்ளூர் சந்தை மற்றும் எதிர்கால விநியோக புள்ளி இடையே போக்குவரத்து மற்றும் தளவாட செலவுகள்; (2) உள்ளூர் கிரேடுகளுக்கும் வழங்கக்கூடிய விவரக்குறிப்புக்கும் இடையிலான தர வேறுபாடுகள்; (3) உள்ளூர் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஏற்றத்தாழ்வுகள்; (4) எடுத்துச் செல்லும் செலவு (சேமிப்பு, நிதி, காப்பீடு); மற்றும் (5) அறுவடை, வானிலை மற்றும் தேவை முறைகள் தொடர்பான பருவகால காரணிகள். அறுவடை காலங்களுக்குள் அடிப்படையானது மிகவும் கணிக்கக்கூடியதாக இருக்கும் மற்றும் பயிர் அறிக்கைகள், தீவிர வானிலை மற்றும் உள்கட்டமைப்பு சீர்குலைவுகள் ஆகியவற்றில் அதிக நிலையற்றதாக மாறும்.
கருவூல அடிப்படையிலான வர்த்தகத்தில் மலிவான விலையில் வழங்கப்படும் (CTD) பத்திரம் எது?
கருவூல குறிப்பு மற்றும் பத்திர எதிர்காலங்கள் குறுகிய நிலையை தகுதியான பத்திரங்களின் கூடையிலிருந்து (குறிப்பிட்ட முதிர்வு வரம்பிற்குள் உள்ள பத்திரங்கள்) எந்தவொரு தகுதியான கருவூல பாதுகாப்பையும் வழங்க அனுமதிக்கின்றன. வழங்குபவர் இயற்கையாகவே தங்கள் செலவைக் குறைக்கும் பத்திரத்தை டெலிவரி செய்யத் தேர்வு செய்கிறார் - வழங்குவதற்கு மலிவான பத்திரம். எதிர்கால விலையானது CTD பத்திரத்தின் விலையை மாற்றும் காரணியால் வகுக்கப்படும். CTD ஐக் கண்டறிவது மற்றும் விளைச்சல்கள் நகரும்போது அது எவ்வாறு மாறக்கூடும் (CTD மாறுதல் ஆபத்து) என்பது கருவூல அடிப்படையிலான வர்த்தகத்தில் மைய பகுப்பாய்வு சவாலாகும்.
அடிப்படை வர்த்தகத்தில் மறைமுகமான ரெப்போ விகிதம் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது?
மறைமுகமான ரெப்போ ரேட் என்பது பத்திரத்தை வாங்குதல், ரெப்போ-நிதி வழங்குதல் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் அதை வழங்குதல் போன்றவற்றின் நிதி விகிதமாகும். ஃபியூச்சர் டெலிவரி தொகையை எடுத்துச் செல்லும் மொத்த விலைக்கு சமமான விகிதத்தைத் தீர்ப்பதன் மூலம் இது கணக்கிடப்படுகிறது. மறைமுகமான ரெப்போவை உண்மையான ரெப்போ விகிதத்துடன் ஒப்பிடுவது, எதிர்காலம் வளமானதா அல்லது மலிவானதா என்பதை வெளிப்படுத்துகிறது. மறைமுகமான ரெப்போ > உண்மையான ரெப்போ என்றால், அடிப்படை வர்த்தகம் லாபகரமானது (பத்திரத்தை வாங்கவும், எதிர்காலத்தை விற்கவும்); ரெப்போ <உண்மையான ரெப்போ என்று குறிப்பிடப்பட்டால், எதிர்காலம் மலிவானது.
இருப்பிட அடிப்படை என்றால் என்ன, அது எப்படி வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது?
போக்குவரத்துச் செலவுகள் (பைப்லைன் கட்டணங்கள், டிரக்/ரயில் கட்டணங்கள்), பிராந்திய விநியோக-தேவை ஏற்றத்தாழ்வுகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புக் கட்டுப்பாடுகள் ஆகியவற்றால் இயக்கப்படும் இரண்டு புவியியல் இடங்களில் ஒரு பொருளுக்கு இடையேயான விலை வேறுபாட்டை இருப்பிட அடிப்படையில் பிரதிபலிக்கிறது. அமெரிக்க எண்ணெய் சந்தையில், WTI மிட்லாண்ட் எதிராக WTI குஷிங் மற்றும் WTI vs. LLS (லூசியானா லைட் ஸ்வீட்) ஆகியவை முக்கிய இருப்பிடத் தளங்களாகும். வர்த்தக இருப்பிட அடிப்படையில், இயற்பியல் பொருட்கள் உள்கட்டமைப்பு அல்லது விலை-குறிப்பிட்ட வழித்தோன்றல் கருவிகளுக்கான அணுகல் தேவை (OTC ஸ்வாப்ஸ் குறிப்பிட்ட இருப்பிட விலைகளைக் கழித்து NYMEX பெஞ்ச்மார்க்).
அடிப்படை வர்த்தகத்தில் என்ன அபாயங்கள் உள்ளன?
சந்தை-நடுநிலை தோற்றம் இருந்தபோதிலும், அடிப்படை வர்த்தகம் பல அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது: (1) அடிப்படை ஆபத்து - பரவல் திரும்புவதற்கு முன் தவறான திசையில் நகரலாம்; (2) பணப்புழக்க அபாயம் - ஃபியூச்சர்ஸ் லெக்கை விட, ரொக்கம் அல்லது ஸ்பாட் சந்தையில் அடிப்படை வர்த்தகம் வெளியேற கடினமாக இருக்கலாம்; (3) டெலிவரி ஆபத்து - காலாவதியாகும் முன் நிலைகள் காயமடையவில்லை என்றால் உண்மையில் டெலிவரி செய்ய வேண்டும் அல்லது எடுக்க வேண்டும்; (4) கடன் ஆபத்து - இருதரப்பு OTC அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்களில் எதிர்தரப்பு இயல்புநிலை; மற்றும் (5) விளிம்பு ஆபத்து - எதிர்கால மாறுபாடு விளிம்பு அழைப்புகள் பாதகமான விலை நகர்வுகளின் போது நிதி அழுத்தத்தை உருவாக்கலாம்.
பருவநிலை எவ்வாறு பொருட்களின் அடிப்படையில் பாதிக்கிறது?
விவசாயப் பொருட்களின் தளங்கள் மிகவும் கணிக்கக்கூடிய பருவகால முறைகளைப் பின்பற்றுகின்றன. அமெரிக்காவில் அறுவடைக்குப் பிறகு (சோளம்: அக்டோபர், கோதுமை: ஜூன்-ஜூலை, சோயாபீன்ஸ்: அக்டோபர்), லிஃப்ட் நிரம்பி விவசாயிகள் விற்பனை செய்வதால், உள்ளூர் பண விலைகள் பொதுவாக எதிர்காலத்துடன் ஒப்பிடும்போது பலவீனமடைகின்றன. அறுவடையின் போது அடிப்படை விரிவடைகிறது (அதிக எதிர்மறையாகிறது) மற்றும் அறுவடைக்கு முந்தைய அல்லது தேவைப் பருவங்களில் சுருங்குகிறது. அனுபவம் வாய்ந்த அடிப்படை வர்த்தகர்கள் வரலாற்றுப் பருவகால வடிவங்களைப் பயன்படுத்தி அடிப்படை நகர்வுகள் மற்றும் அதற்கேற்ப நிலைப்பாட்டை எதிர்பார்க்கின்றனர், பருவகால குறைந்த விலையில் வாங்குதல் மற்றும் பருவகால உயர்வில் விற்பனை செய்கின்றனர்.
ரோல் விளைச்சல் என்ன, அது ஏன் கமாடிட்டி முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது?
ரோல் விளைச்சல் என்பது முதிர்ச்சியடைந்த எதிர்கால நிலையை அடுத்த ஒப்பந்த மாதத்தில் உருட்டுவதால் ஏற்படும் லாபம் அல்லது இழப்பு. கான்டாங்கோவில் (இடத்திற்கு மேலே உள்ள எதிர்காலங்கள்), உருட்டல் என்பது ஒப்பந்தத்திற்கு அருகில் உள்ள மலிவான விலையை விற்று, அதிக விலையுள்ள தூர ஒப்பந்தத்தை வாங்குவது - எதிர்மறை ரோல். பின்தங்கிய நிலையில், உருட்டல் நேர்மறை வருமானத்தை ஈட்டுகிறது. ரோலிங் ஃபியூச்சர்களின் மூலம் நீண்ட கால பண்டங்களின் வெளிப்பாட்டை பராமரிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு (பொருட்கள் ப.ப.வ.நிதிகள் செய்வது போல), ரோல் விளைச்சல் மொத்த வருவாயின் மேலாதிக்க அங்கமாக இருக்கலாம், இது ஸ்பாட் ரிட்டர்ன் பங்களிப்பைக் குறைக்கிறது. எனவே, நீண்ட கால பண்ட ஒதுக்கீடு முடிவுகளுக்கு கட்டமைப்பு சாய்வு என்ற சொல்லைப் புரிந்துகொள்வது மிகவும் முக்கியமானது.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
▾
- !அடிப்படை வர்த்தகத்தை ஆபத்து இல்லாததாகக் கருதுதல் - அடிப்படையானது குறிப்பிடத்தக்க வகையில் தவறான திசையில் நகரும் மற்றும் ஒன்றிணைவதற்குக் காத்திருக்கும் போது வர்த்தகம் நிதியளிக்கப்பட வேண்டும்.
- !தவறான ஒப்பந்த மாதத்தைப் பயன்படுத்துதல் - அடிப்படை உறவுகள் ஒப்பந்த மாதங்களுக்கு மிகவும் குறிப்பிட்டவை; தவறான எதிர்கால மாதத்தைப் பயன்படுத்துவது தவறான அடிப்படைக் கணக்கீடுகளுக்கு வழிவகுக்கிறது.
- !விநியோக தளவாடங்களைப் புறக்கணித்தல் - பௌதிகப் பண்டங்களின் அடிப்படையிலான வர்த்தகங்களில், உண்மையில் பொருட்களை வழங்குதல் அல்லது பெறுதல் என்பது அவசியமானது மற்றும் நிதி வர்த்தகர்களால் பெரும்பாலும் கவனிக்கப்படுவதில்லை.
- !ஒப்பந்த காலாவதி எல்லைகளில் அடிப்படை நிலையை பராமரிக்கும் போது ரோல் செலவுகளை கணக்கிடவில்லை.
- !ஃபியூசிக்கல் லெக்கில் பணப்புழக்க அபாயத்தை குறைத்து மதிப்பிடுதல் - உள்ளூர் பொருட்களின் சந்தைகளில் ஒரு இடத்தை விட்டு வெளியேறுவது எதிர்கால காலில் இருந்து வெளியேறுவதை விட மிகவும் கடினமாக இருக்கும்.
நிபுணர் குறிப்பு
கடந்த 5-10 ஆண்டுகளில் உங்கள் குறிப்பிட்ட இருப்பிடம் மற்றும் பொருட்களுக்கான அடிப்படை வரலாற்றை சீசன் வாரியாகக் கண்காணிக்கவும். உள்ளூர் விநியோக-தேவை இயக்கிகள் நன்கு புரிந்து கொள்ளப்பட்டு உள்கட்டமைப்பு நிலையானதாக இருக்கும்போது அடிப்படை முன்கணிப்பு மிக அதிகமாக இருக்கும். அடிப்படை ஆச்சரியங்கள் பொதுவாக வானிலை நிகழ்வுகள், உள்கட்டமைப்பு தோல்விகள் அல்லது எதிர்பாராத கொள்கை மாற்றங்கள் ஆகியவற்றிலிருந்து வருகின்றன.
உங்களுக்கு தெரியுமா?
அமெரிக்க கருவூலச் சந்தைகளில் அடிப்படை வர்த்தகம் ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் முதன்மை வணிகர்களால் பெரிதும் நடுநிலைப்படுத்தப்படுகிறது, கோட்பாட்டு நியாயமான மதிப்பு இடைவெளி பொதுவாக அடிப்படை புள்ளியின் பின்னங்களில் (0.01%) அளவிடப்படுகிறது. 2024 ஆம் ஆண்டில் கருவூலப் பண-எதிர்கால அடிப்படையிலான வர்த்தகத்தின் மொத்த கற்பனை அளவு $1 டிரில்லியனைத் தாண்டியது, இது உலக நிதிச் சந்தைகளில் மிகவும் முறையான முக்கியத்துவம் வாய்ந்த வர்த்தகங்களில் ஒன்றாகும்.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
குறிப்புகள்
Read the full guide on how to use this calculator effectively
மேலும் படிக்க →வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்
ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.