மேம்பட்ட நிதி மற்றும் வணிகம்

Covered Interest Parity

Spot Rate (DOM/FOR)

Domestic Interest Rate (%)

Foreign Interest Rate (%)

Contract Period (days)

என்றால் என்ன Covered Interest Parity?

▾

கவர்டு இன்ட்ரஸ்ட் பாரிட்டி (சிஐபி) என்பது சர்வதேச நிதியத்தில் நடுநிலை இல்லாத நிபந்தனையாகும், இது ஸ்பாட் எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேட், ஃபார்வர்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேட் மற்றும் இரு நாடுகளுக்கு இடையிலான வட்டி விகித வேறுபாடுகளை இணைக்கிறது. ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தி வெளிநாட்டு நாணய வெளிப்பாடு முழுமையாகக் கட்டுப்படுத்தப்படும்போது, உள்நாட்டு முதலீட்டின் மீதான வருமானம், அதே முதிர்ச்சியின் வெளிநாட்டு முதலீட்டின் வருமானத்திற்குச் சமமாக இருக்க வேண்டும் என்று அடிப்படைக் கொள்கை கூறுகிறது. இந்த சமத்துவம் உடைந்தால், ஆபத்து இல்லாத நடுவர் இலாபங்கள் சாத்தியமாகும்: முதலீட்டாளர்கள் ஒரே நேரத்தில் குறைந்த-விகித நாணயத்தில் கடன் வாங்கலாம், அதிக-விகித நாணயத்தில் முதலீடு செய்யலாம் மற்றும் உத்தரவாதமான லாபத்தை உருவாக்க ஒரு முன்னோக்கு ஒப்பந்தத்தின் மூலம் மாற்று விகிதத்தில் பூட்டலாம். திரவ, நன்கு செயல்படும் சந்தைகளில், போட்டி அத்தகைய வாய்ப்புகளை கிட்டத்தட்ட உடனடியாக நீக்குகிறது, இது CIP ஐ நிதி பொருளாதாரத்தில் இறுக்கமான உறவுகளில் ஒன்றாக ஆக்குகிறது. CIP நிபந்தனை பின்வருமாறு வெளிப்படுத்தப்படுகிறது: F/S = (1 + r_d) / (1 + r_f), இதில் F என்பது முன்னோக்கி மாற்று விகிதம், S என்பது ஸ்பாட் விகிதம், r_d என்பது உள்நாட்டு வட்டி விகிதம் மற்றும் r_f என்பது வெளிநாட்டு வட்டி விகிதம். இந்த விகிதம் வட்டி விகிதத்திற்கு சமமாக இருக்கும்போது, சந்தை CIP சமநிலையில் இருக்கும். நடைமுறையில், பரிவர்த்தனை செலவுகள், முன்னோக்கிச் சந்தையில் கடன் ஆபத்து, டீலர் வங்கிகளில் ஒழுங்குமுறை மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் குறுக்கு-நாணய அடிப்படையிலான இடமாற்றங்களில் எதிர் தரப்பு ஆபத்து ஆகியவற்றின் காரணமாக சிறிய விலகல்கள் - CIP அடிப்படை என அழைக்கப்படுகின்றன. 2008 நிதி நெருக்கடி மற்றும் நெருக்கடிக்கு பிந்தைய வங்கி விதிமுறைகள் CIP விலகல்களை வியத்தகு முறையில் விரிவுபடுத்தியது, CIP என்பது ஒரு முழுமையான நடுவர் உறவுமுறை என்ற பாரம்பரிய பார்வையை சவால் செய்தது. BIS இன் ஆராய்ச்சியாளர்கள் கணிசமான, நிலையான CIP விலகல்களை ஆவணப்படுத்தியுள்ளனர், குறிப்பாக USD-EUR, USD-JPY மற்றும் USD-CHF ஜோடிகளில், அவை சந்தைப் பிரிவு மற்றும் டீலர் இருப்புநிலைக் கட்டுப்பாடுகளைப் புரிந்துகொள்வதில் குறிப்பிடத்தக்க கல்வி மற்றும் கொள்கை ஆர்வத்தை உந்தியுள்ளன.

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

சூத்திரம்

▾

f(x)

S = (1 + r_d) / (1 + r_f), இங்கு F என்பது முன்னோக்கி மாற்று விகிதம்,. இந்த சூத்திரம் உள்ளீட்டு மாறிகளை அவற்றின் கணித உறவின் மூலம் தொடர்புபடுத்துவதன் மூலம் மூடப்பட்ட வட்டி சமநிலையை கணக்கிடுகிறது. ஒவ்வொரு கூறுகளும் சுயாதீனமாக சரிபார்க்கக்கூடிய அளவிடக்கூடிய அளவைக் குறிக்கின்றன.

மாறி விளக்கம்

▾

குறியீடு	பெயர்	அலகு	விவரிப்பு
S	ஸ்பாட் எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேட்	domestic per foreign	இரண்டு நாணயங்களுக்கிடையில் தற்போதைய சந்தை மாற்று விகிதம்
F	முன்னோக்கி மாற்று விகிதம்	domestic per foreign	எதிர்கால தேதியில் டெலிவரி செய்ய ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட மாற்று விகிதம், நாணய அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்தப் பயன்படுகிறது.
r_d	உள்நாட்டு வட்டி விகிதம்	percent per period	முதலீட்டு எல்லைக்கு சொந்த நாட்டில் இடர் இல்லாத வட்டி விகிதம்.
r_f	வெளிநாட்டு வட்டி விகிதம்	percent per period	அதே எல்லைக்கு வெளி நாட்டில் ஆபத்து இல்லாத வட்டி விகிதம்.
CIP Basis	சிஐபி விலகல்	basis points	மறைமுகமான முன்னோக்கு விகிதத்திற்கும் உண்மையான முன்னோக்கு விகிதத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாடு, நடுவர் வாய்ப்பு அல்லது சந்தை உராய்வு ஆகியவற்றைக் குறிக்கிறது.

எப்படி Covered Interest Parity

▾

1அதே நாணய ஜோடிக்கு தற்போதைய ஸ்பாட் எக்ஸ்சேஞ்ச் ரேட் S (எ.கா. USD/EUR) மற்றும் n-period Forward Rate F ஐப் பெறவும்.
2இரு நாடுகளுக்கும் n-கால ஆபத்து இல்லாத வட்டி விகிதங்களை சேகரிக்கவும் (எ.கா., உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டுக்கான 3-மாத டி-பில் விகிதம்).
3CIP-மறைமுகமான முன்னோக்கி விகிதத்தைக் கணக்கிடவும்: F_CIP = S × (1 + r_d) / (1 + r_f).
4CIP அடிப்படையைக் கணக்கிடுவதற்கு F_CIP ஐ உண்மையான சந்தை முன்னோக்கு விகிதத்துடன் ஒப்பிடவும்: அடிப்படை = F - F_CIP (முன்னோக்கி புள்ளிகள் அல்லது வருடாந்திர அடிப்படை புள்ளிகளில்).
5அடிப்படை > 0 எனில், வெளிநாட்டு நாணயம் முன்னோக்கிச் செல்வதற்கு விலை அதிகம் (உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ஹெட்ஜிங் செலவை எதிர்கொள்கின்றனர்).
6அடிப்படை <0 எனில், ஒரு மூடப்பட்ட நடுவர் நிலை இருக்கலாம்: உள்நாட்டில் கடன் வாங்கவும், வெளிநாட்டில் முதலீடு செய்யவும், வெளிநாட்டு நாணயத்தை முன்னோக்கி விற்கவும்.
7ஒரு உண்மையான நடுவர் வாய்ப்பை முடிப்பதற்கு முன், பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் மூலதனத் தேவைகளை அடிப்படை மீறுகிறதா என்பதை மதிப்பிடவும்.

தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்

▾

எடுத்துக்காட்டு 1USD/EUR 3 மாத CIP சோதனை

கொடுக்கப்பட்டது:ஸ்பாட் 1.0800, 3M USD விகிதம் 5.30%, 3M EUR விகிதம் 3.90%, முன்னோக்கி 1.0838

முடிவு:CIP-மறைமுகமாக முன்னோக்கி = 1.0838; அடிப்படை ≈ 0 bps — CIP வைத்திருக்கிறது

சாதாரண சந்தை நிலைமைகளின் கீழ் சரியான சமநிலை

CIP சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி: 1.08 × (1 + 0.0530/4) / (1 + 0.0390/4) = 1.08 × 1.01325/1.00975 ≈ 1.0838. உண்மையான முன்னோக்கு என்பது மறைமுகமாக முன்னோக்கி ஏறக்குறைய சரியாக பொருந்துகிறது, இந்த எடுத்துக்காட்டில் CIP வைத்திருப்பதை உறுதிசெய்கிறது மற்றும் எந்த மூடப்பட்ட நடுவர் வாய்ப்பும் இல்லை.

எடுத்துக்காட்டு 2நெருக்கடிக்குப் பிந்தைய CIP முறிவு - USD/JPY

கொடுக்கப்பட்டது:ஸ்பாட் 150.0, 3M USD விகிதம் 5.30%, 3M JPY விகிதம் 0.10%, சந்தை முன்னோக்கி 149.05

முடிவு:CIP-மறைமுகமாக முன்னோக்கி = 150.0 × (1.01325/1.00025) ≈ 151.94; அடிப்படை ≈ -190 bps வருடாந்திரம்

பெரிய எதிர்மறை அடிப்படையானது பாசல் III டீலர் இருப்புநிலைக் கட்டுப்பாடுகளுக்குப் பிந்தையதை பிரதிபலிக்கிறது

CIP-மறைமுகமாக முன்னோக்கி தோராயமாக 151.94 JPY/USD, ஆனால் சந்தை முன்னோக்கி 149.05 மட்டுமே - ஆண்டுக்கு கிட்டத்தட்ட 190 அடிப்படை புள்ளிகள் இடைவெளி. இந்த எதிர்மறை அடிப்படையானது யெனில் டாலர் வெளிப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்துவது என்பது USD முதலீட்டாளர்களுக்கு விலை உயர்ந்தது, நெருக்கடிக்கு பிந்தைய மூலதன விதிமுறைகள் ஈடுசெய்யும் நிலைகளை வைத்திருப்பதற்கான செலவை அதிகரித்த பிறகு, இடைநிலை குறுக்கு-நாணய பரிமாற்றங்களுக்கு டீலர் திறனை பிரதிபலிக்கிறது.

எடுத்துக்காட்டு 3மூடப்பட்ட நடுவர் கணக்கீடு

கொடுக்கப்பட்டது:ஸ்பாட் 1.2500 GBP/USD, UK விகிதம் 4.00%, US விகிதம் 5.50%, 6M முன்னோக்கி 1.2408

முடிவு:CIP முன்னோக்கி = 1.2500 × (1.0275/1.02) = 1.2592; அடிப்படை = −184 bps; சாத்தியமான நடுவர் லாபம் ≈ 1.84% வருடாந்திரம்

பரிவர்த்தனைக்கு முந்தைய செலவு கணக்கீடு மட்டுமே

CIP-மறைமுகமாக 6-மாத முன்னோக்கி 1.2592 GBP/USD ஆனால் சந்தை மேற்கோள்கள் 1.2408, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளி. கோட்பாட்டில், 5.5%க்கு USD கடன் வாங்குவது, 1.25 இல் GBP ஸ்பாட் ஆக மாற்றுவது, 4% இல் UK கில்ட்ஸில் முதலீடு செய்வது மற்றும் 1.2408 இல் ஃபார்வர்ட் மூலம் வருவாயை லாக் செய்வது ஆகியவை கடன் வாங்கும் செலவை விட தோராயமாக 1.84% வருடாந்திரத்தை உருவாக்குகிறது. நடைமுறையில், ஏலம் கேட்பது மற்றும் இருப்புநிலை செலவுகள் இதை குறைக்கும் அல்லது அகற்றும்.

எடுத்துக்காட்டு 4AUD/USDக்கு முன்னோக்கி பிரீமியம் கணக்கீடு

கொடுக்கப்பட்டது:ஸ்பாட் 0.6500, AUD விகிதம் 4.35%, USD விகிதம் 5.30%, 12M டெனர்

முடிவு:CIP 12M முன்னோக்கி = 0.6438 AUD/USD; 0.95% முன்னோக்கி தள்ளுபடியில் AUD

அதிக USD வட்டி விகிதங்கள் ஸ்பாட் கீழே இழுக்கும் முன்னோக்கி விகிதம் பிரதிபலிக்கிறது

USD விகிதங்கள் AUD விகிதங்களை 0.95 சதவிகிதப் புள்ளிகள் அதிகமாகக் கொண்டுள்ள நிலையில், மத்தியஸ்தத்தைத் தடுக்க AUD முன்னோக்கி தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்ய வேண்டும். 12-மாத முன்னோக்கி 0.6438 டாலர் முதலீட்டாளர்கள் USD பணச் சந்தைகளில் நேரடியாகச் சம்பாதிக்கக்கூடியதை விட AUD முதலீடுகளில் குறைந்த ஹெட்ஜ் விளைச்சலைப் பெறுவதற்கு ஈடுசெய்கிறது.

நடைமுறை பயன்பாடுகள்

▾

🏗️

அறியப்பட்ட வெளிநாட்டு நாணயங்கள் மற்றும் பெறத்தக்கவைகளின் கார்ப்பரேட் ஹெட்ஜிங். இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

🔬

குறுக்கு-நாணய நிதியளிப்புக்கான வங்கி கருவூல மேலாண்மை - தொழில் வல்லுநர்கள் இந்த கணக்கீட்டை நம்பியிருக்கிறார்கள்.

📊

எஃப்எக்ஸ் ஸ்வாப் மற்றும் ஃபார்வர்ட் மார்க்கெட்களில் விலை நிர்ணய முரண்பாடுகளைக் கண்டறிதல். கல்வியியல் ஆராய்ச்சியாளர்கள் மற்றும் மாணவர்கள் கோட்பாட்டு மாதிரிகளை சரிபார்க்கவும், பாடநெறி பணிகளை முடிக்கவும், அடிப்படை கணிதக் கொள்கைகளைப் பற்றிய ஆழமான புரிதலை வளர்க்கவும் இந்தக் கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

🏥

டாலர் நிதி அழுத்தத்தின் மத்திய வங்கி மதிப்பீடு - நிதி ஆய்வாளர்கள் மற்றும் திட்டமிடுபவர்கள் துல்லியமான முன்னறிவிப்புகளை உருவாக்க, ஆபத்து சூழ்நிலைகளை மதிப்பீடு செய்ய மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு தரவு உந்துதல் பரிந்துரைகளை வழங்குவதற்காக இந்த கணக்கீட்டை தங்கள் பணிப்பாய்வுகளில் இணைக்கின்றனர்.

⚙️

வர்த்தக இடர் மேலாண்மை மற்றும் ஹெட்ஜ் கேரி உத்திகளைக் கொண்டு செல்லுங்கள். இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

சிறப்பு நிகழ்வுகள்

▾

வங்கிகள் சுருங்கும்போது CIP விலகல்கள் காலாண்டு இறுதி மற்றும் ஆண்டு இறுதியில் வியத்தகு அளவில் அதிகரிக்கும்

ஒழுங்குமுறை அறிக்கையிடல் நோக்கங்களுக்காக வங்கிகள் தங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்பை சுருக்கி, FX ஸ்வாப் இடைநிலையிலிருந்து தற்காலிகமாக விலகி, CIP- மறைமுகமான நிலைகளில் இருந்து முன்னோக்கி விகிதங்கள் கடுமையாக விலகுவதால், CIP விலகல்கள் காலாண்டு இறுதி மற்றும் ஆண்டு இறுதியில் வியத்தகு அளவில் அதிகரிக்கும். உள்ளடக்கப்பட்ட வட்டி சமநிலை கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயனர்கள் தங்கள் உள்ளீட்டு மதிப்புகள் சூத்திரம் அர்த்தமுள்ள முடிவுகளை உருவாக்க எதிர்பார்க்கப்படும் வரம்பிற்குள் வருவதை சரிபார்க்க வேண்டும். வரம்பிற்கு வெளியே உள்ள உள்ளீடுகள் நிஜ உலக நிலைமைகளை பிரதிபலிக்காத கணித ரீதியாக செல்லுபடியாகும் ஆனால் நடைமுறையில் அர்த்தமற்ற வெளியீடுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் அல்லது மெல்லிய முன்னோக்கிச் சந்தைகள் கொண்ட EM நாணயங்களுக்கு, CIP விலகல்கள்

மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் அல்லது மெல்லிய முன்னோக்கிச் சந்தைகளைக் கொண்ட EM நாணயங்களுக்கு, CIP விலகல்கள் உண்மையான பரிமாற்ற அபாயம், மூலதனப் பாய்வு கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் மெல்லிய சந்தைப் பணப்புழக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கின்றன, மாறாக நடுநிலையான தவறான விலைகளைக் காட்டிலும் - முதலீட்டாளர்கள் கூடுதல் அபாயங்களுக்கான பிரீமியத்தை சரியாகக் கோருகின்றனர். எல்லை நிலைமைகள் அல்லது தீவிர மதிப்புகள் சம்பந்தப்பட்ட வட்டி சமநிலையின் தொழில்முறை பயன்பாடுகளில் இந்த விளிம்பு வழக்கு அடிக்கடி எழுகிறது. இந்த சூழ்நிலை ஏற்படும் போது பயிற்சியாளர்கள் ஆவணப்படுத்த வேண்டும் மற்றும் மாற்று கணக்கீடு முறைகள் அல்லது சரிசெய்தல் காரணிகள் அவர்களின் குறிப்பிட்ட பயன்பாட்டு வழக்குக்கு மிகவும் பொருத்தமானதா என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

COVID-19 மார்ச் 2020 நெருக்கடியின் போது, USD நிதி நெருக்கடி EUR/USDஐ ஏற்படுத்தியது

கோவிட்-19 மார்ச் 2020 நெருக்கடியின் போது, அமெரிக்க டாலர் நிதி அழுத்தத்தால், EUR/USD 3-மாத அடிப்படையில் கிட்டத்தட்ட -100 bps ஆக உயர்ந்தது, ஏனெனில் டாலர் தேவை சந்தையில் அதிகமாக இருந்தது. பெரிய மத்திய வங்கிகளுடன் மத்திய வங்கியின் இடமாற்று வரி விரிவாக்கங்கள், டாலர் பணப்புழக்கத்துடன் சந்தைகளை வெள்ளத்தில் மூழ்கடிப்பதன் மூலம் CIP ஐ திறம்பட மீட்டெடுத்தன. உள்ளடக்கப்பட்ட வட்டி சமநிலையின் பின்னணியில், இந்த சிறப்பு வழக்குக்கு கவனமாக விளக்கம் தேவைப்படுகிறது, ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. பயனர்கள் டொமைன் நிபுணத்துவத்துடன் குறுக்கு-குறிப்பு முடிவுகளை இந்த வித்தியாசமான நிலைமைகளின் கீழ் வெளியீட்டை சரிபார்க்க கூடுதல் குறிப்புகள் அல்லது கருவிகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

USD குறுக்கு நாணய அடிப்படை (3-மாத தவணை, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட ஜோடிகள், 2024)

▾

நாணய ஜோடி	தோராயமாக அடிப்படை (பிபிஎஸ்)	திசை	முதன்மை டிரைவர்
USD/JPY	-30 முதல் -60 வரை	எதிர்மறை (JPY பக்கம்)	USD ஹெட்ஜ் செய்யப்பட்ட சொத்துகளுக்கான ஜப்பானிய தேவை
USD/EUR	-10 முதல் -25 வரை	எதிர்மறை (EUR பக்கம்)	ஐரோப்பிய வங்கி USD நிதி தேவை
USD/GBP	-5 முதல் -15 வரை	சற்று எதிர்மறை	பிரெக்ஸிட்டிற்குப் பிந்தைய வங்கி துண்டு துண்டாக
USD/CHF	-20 முதல் -40 வரை	எதிர்மறை (CHF பக்கம்)	பாதுகாப்பான இடம் தேவை, SNB கொள்கை
USD/AUD	+5 முதல் +15 வரை	நேர்மறை (AUD பக்கம்)	கமாடிட்டி கரன்சி பிரீமியம்

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

▾

சிஐபிக்கும் யுஐபிக்கும் என்ன வித்தியாசம்?

கவர்டு இன்ட்ரஸ்ட் பாரிட்டி (சிஐபி) நாணய அபாயத்தை அகற்ற ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்துகிறது - எதிர்கால பரிவர்த்தனையின் பரிமாற்ற வீதம் இன்று பூட்டப்பட்டுள்ளது, சமநிலை நிலையை ஆபத்து இல்லாததாக ஆக்குகிறது. Uncovered Interest Rate Parity (UIP) என்பது எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால ஸ்பாட் ரேட்டைப் பதிலாக நம்பியுள்ளது, இது நிச்சயமற்றது, எனவே UIP நாணய அபாயத்தை உள்ளடக்கியது மற்றும் முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் இடர் பசியைப் பொறுத்தது. சிஐபி திரவ சந்தைகளில் இறுக்கமாக உள்ளது; UIP அடிக்கடி அனுபவ ரீதியாக தோல்வியடைகிறது, குறிப்பாக குறுகிய எல்லைகளில்.

2008 நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு CIP ஏன் உடைந்தது?

நெருக்கடிக்குப் பிந்தைய வங்கி விதிமுறைகள், குறிப்பாக அதிக மூலதன விகிதங்கள் மற்றும் அந்நிய விகிதத்திற்கான Basel III தேவைகள், டீலர் வங்கிகளுக்கு இடைநிலை குறுக்கு-நாணய அடிப்படை இடமாற்றங்களுக்கு தேவையான ஆஃப்செட்டிங் நிலைகளை வைத்திருப்பதற்கான செலவை கணிசமாக அதிகரித்தது. மத்தியஸ்த வாய்ப்புகள் தோன்றினாலும், வங்கிகள் CIP விலகல்களை உள்வாங்குவதற்குத் தயாராக இல்லை. இந்த ஒழுங்குமுறை இருப்புநிலைக் கட்டுப்பாடு தற்போது நவீன FX சந்தைகளின் கட்டமைப்பு அம்சமாக பரவலாக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது, ஒரு தற்காலிக சந்தை உராய்வு அல்ல.

குறுக்கு நாணய அடிப்படை என்ன?

கிராஸ்-கரன்சி அடிப்படை என்பது LIBOR/SOFR க்கு மேலே அல்லது கீழே பரவுவது, ஒரு தரப்பினர் ஒரு நாணயத்தில் மிதக்கும்-விகிதக் கடமையை மற்றொரு நாணயமாக மாற்றுவதற்காக குறுக்கு-நாணய பரிமாற்றத்தில் செலுத்தும் அல்லது பெறும். நாணயத்திற்கான எதிர்மறை அடிப்படை (எ.கா., EUR, JPY) என்பது டாலர் பணப்புழக்கத்திற்கான அதிகப்படியான தேவையைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் ஸ்வாப்கள் மூலம் USD நிதியைப் பெறுவதற்கு பிரீமியம் செலுத்துகின்றனர். கிராஸ்-நாணய அடிப்படையானது ஸ்வாப் சந்தைகளில் CIP விலகல்களின் அனுபவ அளவீடு ஆகும்.

நடைமுறையில் முன்னோக்கு விகிதங்கள் எவ்வாறு குறிப்பிடப்படுகின்றன?

முன்னோக்கி மாற்று விகிதங்கள் பொதுவாக ஸ்பாட் ரேட் பிளஸ் அல்லது மைனஸ் ஃபார்வர்ட் பாயிண்ட் (ஸ்வாப் பாயிண்ட்ஸ் என்றும் அழைக்கப்படும்) என மேற்கோள் காட்டப்படுகிறது. முன்னோக்கி புள்ளிகள் இரண்டு நாணயங்களுக்கிடையிலான வட்டி விகித வேறுபாட்டைக் குறிக்கின்றன மற்றும் ஸ்பாட் விகிதத்தில் சேர்க்கப்படுகின்றன அல்லது கழிக்கப்படுகின்றன. நேர்மறை முன்னோக்கி புள்ளிகள் என்பது முன்னோக்கி பிரீமியத்தில் அடிப்படை நாணய வர்த்தகத்தை குறிக்கிறது; எதிர்மறை புள்ளிகள் முன்னோக்கி தள்ளுபடி என்று பொருள். டீலர்கள் ஏலத்தை மேற்கோள் காட்டி, தனித்தனியாக முன்னோக்கி புள்ளிகளைக் கேட்கிறார்கள், மேலும் நீண்ட காலம் மற்றும் குறைந்த திரவ நாணய ஜோடிகளுக்கு பரவல் விரிவடைகிறது.

சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் CIP விலகல்களைப் பயன்படுத்த முடியுமா?

நடைமுறையில், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் CIP விலகல்களைப் பயன்படுத்த முடியாது, ஏனெனில் நடுவர் வங்கிகளுக்கு இடையேயான கடன் வழங்கும் சந்தைகள், நிறுவன-தரமான முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் மிகக் குறைந்த பரிவர்த்தனை செலவுகள் ஆகியவற்றை ஒரே நேரத்தில் அணுக வேண்டும். சிஐபி விலகல்கள், யதார்த்தமான ஏலக் கேட்பு பரவல்கள் மற்றும் நிதிச் செலவுகள் ஆகியவை பொதுவாக வங்கி அல்லாத பங்கேற்பாளர்களுக்கு லாபமற்றவை. பெரிய வணிக வங்கிகள் மற்றும் சலுகை பெற்ற சந்தை அணுகல் மற்றும் இருப்புநிலை திறன் கொண்ட நிறுவன வீரர்களுக்கு விலகல்கள் மிகவும் அணுகக்கூடியவை.

எந்த நாணயங்கள் மிகப்பெரிய CIP விலகல்களைக் காட்டுகின்றன?

வரலாற்று ரீதியாக USD-JPY, USD-EUR மற்றும் USD-CHF நாணய ஜோடிகள் மிகவும் நிலையான CIP விலகல்களைக் காட்டியுள்ளன, குறிப்பாக 2008க்குப் பிறகு. உலகளவில் USD நிதியுதவிக்கான தேவை மிகவும் வலுவாக உள்ளது என்று BIS ஆராய்ச்சி ஆவணங்கள், முதலீட்டாளர்கள் டாலர் பணப்புழக்கத்தைப் பெறுவதற்கு கீழே CIP- மறைமுகமான வருமானத்தை ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள். வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணய ஜோடிகளும் பெரிய CIP விலகல்களை வெளிப்படுத்துகின்றன, ஆனால் இவை தூய்மையான சந்தை உராய்வுக்கு பதிலாக உண்மையான கடன் மற்றும் பணப்புழக்க அபாயத்தை ஓரளவு பிரதிபலிக்கின்றன.

கார்ப்பரேட் ஹெட்ஜிங் உத்திகளுடன் CIP எவ்வாறு தொடர்புடையது?

அறியப்பட்ட எதிர்கால வெளிநாட்டு நாணய பணப்புழக்கங்களைத் தடுக்க பெருநிறுவனங்கள் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களை விரிவாகப் பயன்படுத்துகின்றன, மேலும் அந்த முன்னோக்குகளின் விலை CIP ஆல் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. CIP அடிப்படை விரிவடையும் போது (வட்டி வேறுபாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது முன்னோக்கி விலை உயர்ந்தது), பன்னாட்டு நிறுவனங்களுக்கு ஹெட்ஜிங் செலவுகள் உயரும். எடுத்துக்காட்டாக, USD-ல் விலைப்பட்டியல் செய்து அதன் யென் வருவாயைப் பூட்ட விரும்பும் ஜப்பானிய நிறுவனம் USD-JPY அடிப்படையில் ஆழமாக எதிர்மறையாக இருக்கும்போது அதிக ஹெட்ஜிங் செலவுகளைச் சந்திக்கும், இது ஏற்றுமதி ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் திருப்பி அனுப்பும் முடிவுகளின் பொருளாதாரத்தை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்

▾

!வெளிப்படையான CIP நடுவர் வாய்ப்புகளை அடையாளம் காணும் போது பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் ஏலக் கேட்பு பரவல்களைப் புறக்கணித்தல் - மொத்த விலகல்கள் யதார்த்தமான செலவுகளைத் தக்கவைப்பது அரிது.
!வட்டி விகித வேறுபாடு திசையுடன் முன்னோக்கி பிரீமியம்/தள்ளுபடியைக் குழப்புவது - அதிக உள்நாட்டு விகிதங்கள் வெளிநாட்டு நாணய முன்னோக்கி பிரீமியத்தைக் குறிக்கிறது, தள்ளுபடி அல்ல.
!தவணைக்காலப் பகுதியைச் சரிசெய்யாமல் வருடாந்திர விகிதங்களைப் பயன்படுத்துதல் (எ.கா., காலாண்டு காலத்திற்கு 90-நாள் கட்டணங்கள் 4 ஆல் வகுக்கப்பட வேண்டும்).
!சுரண்டலைத் தடுக்கும் இருப்புநிலைக் கட்டுப்பாடுகளைக் கருத்தில் கொள்ளாமல் CIP விலகல்களை நிரந்தர நடுவர் சமிக்ஞைகளாகக் கருதுதல்.
!கட்டுப்படுத்தப்பட்ட நாணயங்களுக்கு வழங்க முடியாத முன்னோக்குகளுக்கு (NDFs) CIP சூத்திரங்களைப் பயன்படுத்துவது, டெலிவரி ஆபத்து கணக்கீட்டை நம்பமுடியாததாக ஆக்குகிறது.

💡

நிபுணர் குறிப்பு

1 ஆண்டுக்கு கீழ் உள்ள தவணைக்காலங்களுக்கான CIPஐக் கணக்கிடும்போது, எளிய வட்டியைப் பயன்படுத்தவும் (பணச் சந்தை கன்வென்ஷன்): F = S × (1 + r_d × T) / (1 + r_f × T), T என்பது ஆண்டின் பின்னமாகும். 1 வருடத்திற்கு மேல் உள்ள தவணைகளுக்கு கூட்டு வட்டியைப் பயன்படுத்தவும்.

⭐

உங்களுக்கு தெரியுமா?

மார்ச் 2020 கோவிட் நெருக்கடியின் போது 14 மத்திய வங்கிகளுடன் ஃபெடரல் ரிசர்வின் அவசர இடமாற்று வரிகள் வாரங்களுக்குள் $450 பில்லியனுக்கும் அதிகமான டாலர் பணப்புழக்கத்தை செலுத்தியது, EUR/USD ஸ்வாப் சந்தையில் -120 bps CIP விலகலை கிட்டத்தட்ட ஒரேயடியாக மூடியது.

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

பொருந்தும் இடங்களில் US வழக்கமான அலகுகள் மற்றும் தரங்களைப் பயன்படுத்துகிறது

🇬🇧 UK▾

மெட்ரிக் அலகுகள் அல்லது பிரிட்டிஷ் தரநிலைகளுக்கு மாற்றம் தேவைப்படலாம்

🇪🇺 EU▾

பொருந்தும் இடங்களில் EU மரபுகள் மற்றும் SI அலகுகளைப் பின்பற்றுகிறது

குறிப்புகள்

📖கடினத்தன்மை:மேம்பட்ட

தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே. இந்த கருவி நிதி ஆலோசனை அல்ல. முதலீடு அல்லது நிதி முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் தகுதிவாய்ந்த நிதி ஆலோசகரை அணுகவும்.

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

Ratings & comments

…

வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்

ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.

🔒

100% இலவசம்

பதிவு தேவையில்லை

✓

துல்லியமான

சரிபார்க்கப்பட்ட சூத்திரங்கள்

⚡

உடனடி

தட்டச்சு செய்யும்போது முடிவுகள்

📱

மொபைல் தயார்

அனைத்து சாதனங்கள்