என்றால் என்ன Currency Hedge Ratio Calculator?
▾
கரன்சி ஹெட்ஜ் விகிதம் என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் வெளிநாட்டு நாணய வெளிப்பாட்டின் விகிதமாகும், இது ஒரு முதலீட்டாளர் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள், விருப்பங்கள் அல்லது குறுக்கு-நாணய பரிமாற்றங்கள் போன்ற வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்தி ஹெட்ஜ் செய்யத் தேர்ந்தெடுக்கிறார். ஹெட்ஜ் விகிதம் 1.0 (100%) என்பது அனைத்து நாணய வெளிப்பாட்டையும் நடுநிலையாக்குகிறது, முதலீட்டாளருக்கு அடிப்படை சொத்தின் உள்ளூர் நாணய வருமானம் மட்டுமே கிடைக்கும். 0 விகிதம் என்றால், முதலீட்டாளர் சொத்து வருவாயுடன் முழு நாணய ஏற்ற இறக்க அபாயத்தையும் ஏற்றுக்கொள்கிறார். உகந்த ஹெட்ஜ் விகிதம் எப்பொழுதும் 100% ஆக இருக்காது: பகுதி ஹெட்ஜிங் பெரும்பாலும் விரும்பப்படுகிறது, ஏனெனில் நாணய நகர்வுகள் சில நேரங்களில் உள்நாட்டு போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு இயற்கையான பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைகளை வழங்கலாம், குறிப்பாக வெளிநாட்டு நாணயம் முதலீட்டாளரின் உள்நாட்டு சந்தையுடன் எதிர்மறையாக தொடர்புடையதாக இருக்கும் போது. பிளாக் (1989) உலகளாவிய ஹெட்ஜிங் சூத்திரம், பெரும்பாலான நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு 0.7 மற்றும் 0.8 க்கு இடையில் உலகளாவிய உகந்த ஹெட்ஜ் விகிதத்தை பரிந்துரைக்கிறது, இருப்பினும் இது வருவாய் தொடர்பு, நாணய ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் இடர் வெறுப்பு ஆகியவற்றுடன் மாறுபடும் கார்ப்பரேட் பொருளாளர்களுக்கு, ஹெட்ஜ் விகித முடிவு பணப்புழக்க முன்கணிப்புத் தேவைகள், ஹெட்ஜிங் செலவுகள் (முன்னோக்கி பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடி), போட்டி இயக்கவியல் மற்றும் ஐஎஃப்ஆர்எஸ் 9 அல்லது ஏஎஸ்சி 815 இன் கீழ் கணக்கியல் தேவைகள் ஆகியவற்றால் இயக்கப்படுகிறது. நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு, உகந்த ஹெட்ஜ் விகிதமானது செலவைக் குறைக்கும் போது கணிசமான மதிப்புடையதாக இருக்கும். வட்டி விகித வேறுபாடுகள் பெரியவை) மற்றும் பல்வகைப்படுத்தல் நன்மையின் சாத்தியமான இழப்பு. செயலில் உள்ள நாணய மேலடுக்கு திட்டங்கள் ஹெட்ஜ் விகிதத்தை மாறும் வகையில் நிர்வகிக்கின்றன, PPP தவறான சீரமைப்பு, கேரி மற்றும் வேகம் போன்ற மதிப்பீட்டு சமிக்ஞைகளின் அடிப்படையில் வெளிப்பாட்டைச் சாய்த்துவிடும். செயலற்ற மூலோபாய ஹெட்ஜிங் பொதுவாக ஒரு நிலையான விகிதத்தில் (பெரும்பாலும் சமச்சீர் சர்வதேச இலாகாக்களுக்கு 50%) முழு ஹெட்ஜிங் மற்றும் ஹெட்ஜிங் இல்லாத நடுநிலையாக பூட்டப்படுகிறது.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
சூத்திரம்
▾
பொருந்தக்கூடிய சூத்திரங்கள் மற்றும் உள்ளீடுகளுக்கு கால்குலேட்டர் இடைமுகத்தைப் பார்க்கவும். இந்த சூத்திரம் உள்ளீட்டு மாறிகளை அவற்றின் கணித உறவின் மூலம் தொடர்புபடுத்துவதன் மூலம் நாணய ஹெட்ஜ் விகிதத்தை கணக்கிடுகிறது. ஒவ்வொரு கூறுகளும் சுயாதீனமாக சரிபார்க்கக்கூடிய அளவிடக்கூடிய அளவைக் குறிக்கின்றன.மாறி விளக்கம்
▾
| குறியீடு | பெயர் | அலகு | விவரிப்பு |
|---|---|---|---|
| h | ஹெட்ஜ் விகிதம் | proportion (0 to 1) | அந்நிய செலாவணி வெளிப்பாட்டின் பின்னம் ஹெட்ஜ்; 0 = ஹெட்ஜ் செய்யப்படாத, 1 = முழு ஹெட்ஜ்டு. |
| ρ | தொடர்பு | dimensionless | உள்நாட்டு நாணய அடிப்படையில் வெளிநாட்டு நாணய வருமானத்திற்கும் வெளிநாட்டு சொத்து வருமானத்திற்கும் இடையிலான தொடர்பு. |
| σ_FX | நாணய ஏற்ற இறக்கம் | percent per year | பரிமாற்ற வீத வருவாயின் வருடாந்திர நிலையான விலகல்., இது நாணய ஹெட்ஜ் விகித கணக்கீட்டில் ஒரு முக்கிய அளவுரு ஆகும், இது இறுதி கணக்கிடப்பட்ட முடிவை நேரடியாக பாதிக்கிறது |
| σ_asset | சொத்து ஏற்ற இறக்கம் | percent per year | உள்ளூர் நாணயத்தில் வெளிநாட்டு சொத்து வருவாயின் வருடாந்திர நிலையான விலகல். |
| C_hedge | ஹெட்ஜிங் செலவு | basis points per year | ஹெட்ஜ் பராமரிப்பதற்கான வருடாந்திர செலவு, பொதுவாக முன்னோக்கி பிரீமியம் அல்லது விருப்ப பிரீமியம். |
| W_foreign | வெளிநாட்டு வெளிப்பாடு | domestic currency | அந்நிய செலாவணியால் குறிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பு ஹெட்ஜ் செய்யப்பட வேண்டும்., இது நாணய ஹெட்ஜ் விகித கணக்கீட்டில் முக்கிய அளவுருவாகும், இது இறுதி கணக்கிடப்பட்ட முடிவை நேரடியாக பாதிக்கிறது |
எப்படி Currency Hedge Ratio Calculator
▾
- 1தற்போதைய புள்ளி விகிதங்களில் உள்நாட்டு நாணய அடிப்படையில் மொத்த வெளிநாட்டு நாணய வெளிப்பாடு (W_foreign) தீர்மானிக்கவும்.
- 2நாணய ஏற்ற இறக்கம் (σ_FX) மற்றும் அதன் தொடர்பு (ρ) அடிப்படை வெளிநாட்டு சொத்து வருமானத்துடன் மதிப்பிடவும்.
- 3குறைந்தபட்ச மாறுபாடு ஹெட்ஜ் விகிதத்தைக் கணக்கிடவும்: h* = ρ × (σ_FX / σ_total), இதில் σ_total என்பது மொத்த போர்ட்ஃபோலியோ மாறும் தன்மை.
- 4முன்னோக்கி பிரீமியம் அல்லது விருப்ப விலை மாடல்களில் இருந்து வருடாந்திர ஹெட்ஜிங் செலவை மதிப்பிடவும்.
- 5ஆபத்துக் குறைப்புப் பலன்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஹெட்ஜிங் செலவுகள் அதிகமாக இருந்தால், உகந்த ஹெட்ஜ் விகிதத்தை கீழ்நோக்கிச் சரிசெய்யவும்.
- 6ஹெட்ஜ் நோஷனல் = h × W_foreign: ஹெட்ஜ் செய்ய கற்பனைத் தொகையைக் கணக்கிடுங்கள்.
- 7போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு மற்றும் மாற்று விகிதம் மாறும்போது முதிர்ச்சி மற்றும் மறு சமநிலையில் ஹெட்ஜை முன்னோக்கி உருட்டவும்.
தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்
▾
நேர்மறை தொடர்பு 100% க்கு கீழே உகந்த ஹெட்ஜ் குறைக்கிறது
யூரோ அதே நேரத்தில் ஐரோப்பிய பங்குகள் உயரும் போது (0.30 தொடர்பு), நாணயமானது தூய சத்தத்திற்கு பதிலாக வருமானத்தின் ஒரு பகுதி பெருக்கியாக செயல்படுகிறது. குறைந்தபட்ச-மாறுபாடு ஹெட்ஜ் விகிதம் 50%, சில EUR வெளிப்பாட்டைத் திறந்து வைப்பதன் பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைக்கு எதிராக ஹெட்ஜிங்கிலிருந்து ஆபத்துக் குறைப்பைச் சமன் செய்கிறது. முதலீட்டாளர் ஹெட்ஜை செயல்படுத்த EUR 5M சமமான முன்னோக்கி விற்கிறார்.
100% ஹெட்ஜ் விகிதம் தெரிந்த, குறிப்பிட்ட பணப்புழக்கத்திற்கு ஏற்றது
90 நாட்களில் யூரோ 2 மில்லியன் பெற எதிர்பார்க்கும் ஒரு அமெரிக்க நிறுவனம், பணம் செலுத்துவதற்கு முன் யூரோ மதிப்பு குறையும் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது. யூரோ 2 மில்லியனை 1.0838 இல் விற்பதன் மூலம், ஸ்பாட் ரேட் எங்கு முடிவடைகிறது என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல் $2,167,600 வருவாயை அடைகிறது. குறிப்பிட்ட, ஊகமற்ற பணப்புழக்கங்களுக்கு, 100% ஹெட்ஜ் விகிதம் நாணய நிச்சயமற்ற தன்மையை நீக்குகிறது மற்றும் துல்லியமான நிதி திட்டமிடலை அனுமதிக்கிறது.
உயர் EM வட்டி வேறுபாடு முழு ஹெட்ஜிங்கை மிகவும் விலை உயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது
BRL போர்ட்ஃபோலியோவை USDக்கு திரும்பப் பெறுவதற்கு USD முன்னோக்கி வாங்க வேண்டும், இது பிரேசிலின் அதிக வட்டி விகிதங்களைக் கருத்தில் கொண்டு குறிப்பிடத்தக்க பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. தோராயமாக 5.5% வருடாந்திர செலவு, போர்ட்ஃபோலியோவின் எதிர்பார்க்கப்படும் உள்ளூர் வருமானத்திலிருந்து கழிக்கப்பட வேண்டும். பிரேசிலிய ஈக்விட்டிகள் உள்நாட்டில் 12% வருமானம் கிடைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டால், ஹெட்ஜ் செய்யப்பட்ட USD வருமானம் சுமார் 6.5% மட்டுமே, இது ரிஸ்க் குறைப்பு மற்றும் ரிட்டர்ன் தியாகம் ஆகியவற்றுக்கு இடையே சமநிலையை பாதுகாக்க வேண்டுமா என்பதை முடிவு செய்யும்.
போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு மற்றும் எஃப்எக்ஸ் விகிதங்கள் மாறும்போது டைனமிக் ஹெட்ஜிங்கிற்கு அவ்வப்போது மறுசீரமைப்பு தேவைப்படுகிறது
சொத்து மதிப்பின் காரணமாக போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு $10M இலிருந்து $12M ஆக அதிகரிக்கும் போது, 60% ஹெட்ஜ் விகிதத்திற்கு இப்போது $6M ஐ விட $7.2M முன்னோக்கிய நிலை தேவைப்படுகிறது. இலக்கு ஹெட்ஜ் விகிதத்தை பராமரிக்க மேலாளர் கூடுதலாக $1.2M வெளிநாட்டு நாணயத்தை விற்க வேண்டும். மறுசீரமைக்கத் தவறினால், போர்ட்ஃபோலியோவைக் குறைக்கப்பட்டு, அது உத்தேசித்ததை விட அதிக நாணய அபாயத்தை வெளிப்படுத்துகிறது.
நடைமுறை பயன்பாடுகள்
▾
ஓய்வூதிய நிதி மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு மற்றும் பொறுப்பு பொருத்தம். இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
பன்னாட்டு கார்ப்பரேட் கருவூல இடர் மேலாண்மை - தொழில் வல்லுநர்கள் இந்த கணக்கீட்டை நம்பியிருக்கிறார்கள், செயல்திறனை தரப்படுத்தவும், மாற்றுகளை ஒப்பிடவும், நிறுவப்பட்ட தரநிலைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை தேவைகளுக்கு இணங்குவதை உறுதி செய்யவும், ஆய்வாளர்கள் மூலோபாய திட்டமிடல், வள ஒதுக்கீடு மற்றும் நிறுவனங்களில் செயல்திறன் தரப்படுத்தல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்கும் துல்லியமான முடிவுகளை உருவாக்க உதவுகிறார்கள்.
இறையாண்மை செல்வ நிதிகளுக்கான நாணய மேலடுக்கு ஆணைகள் — கல்வியியல் ஆராய்ச்சியாளர்கள் மற்றும் மாணவர்கள் இந்தக் கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்தி தத்துவார்த்த மாதிரிகளைச் சரிபார்க்கவும், பாடப் பணிகளை முடிக்கவும் மற்றும் அடிப்படைக் கணிதக் கொள்கைகளைப் பற்றிய ஆழமான புரிதலை வளர்க்கவும் பயன்படுத்துகின்றனர்.
சர்வதேச பரஸ்பர நிதி மற்றும் ETF பங்கு வகுப்பு ஹெட்ஜிங். நிதி ஆய்வாளர்கள் மற்றும் திட்டமிடுபவர்கள் துல்லியமான முன்னறிவிப்புகளை உருவாக்குவதற்கும், ஆபத்துக் காட்சிகளை மதிப்பிடுவதற்கும், பங்குதாரர்களுக்கு தரவு சார்ந்த பரிந்துரைகளை வழங்குவதற்கும் இந்தக் கணக்கீட்டை தங்கள் பணிப்பாய்வுகளில் இணைத்துக்கொள்கிறார்கள்.
பிரைவேட் ஈக்விட்டி கிராஸ்-பார்டர் கையகப்படுத்தல் ஹெட்ஜிங் - இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதற்கு ஆதார அடிப்படையிலான முடிவுகளை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகிறது.
சிறப்பு நிகழ்வுகள்
▾
மூலதனக் கட்டுப்பாடுகளைக் கொண்ட நாணயங்களுக்கு (எ.கா., CNY, BRL ஆஃப்ஷோர்), முழு உடல் டெலிவரி ஹெட்ஜிங் சாத்தியமற்றது.
முதலீட்டாளர்கள் நாணயப் பரிமாற்றம் இல்லாமல் USD இல் ஆதாயம்/நஷ்டத்தைத் தீர்க்கும் NDFகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். NDF விலை நிர்ணயம் கடலோர முன்னோக்கி விகிதங்களிலிருந்து கணிசமாக வேறுபடலாம், இது சாதாரண ஹெட்ஜ் விகித முடிவைத் தாண்டி கூடுதல் அடிப்படை ஆபத்தை உருவாக்குகிறது. கரன்சி ஹெட்ஜ் விகிதக் கணக்கீடுகளில் இந்தக் காட்சியை எதிர்கொள்ளும் போது, பயனர்கள் தங்கள் உள்ளீட்டு மதிப்புகள் சூத்திரம் அர்த்தமுள்ள முடிவுகளை உருவாக்க எதிர்பார்க்கப்படும் வரம்பிற்குள் வருவதைச் சரிபார்க்க வேண்டும். வரம்பிற்கு வெளியே உள்ள உள்ளீடுகள் நிஜ உலக நிலைமைகளை பிரதிபலிக்காத கணித ரீதியாக செல்லுபடியாகும் ஆனால் நடைமுறையில் அர்த்தமற்ற வெளியீடுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
வெளிநாட்டு நாணயத்தில் வருவாய் மற்றும் செலவுகள் இரண்டையும் கொண்ட பன்னாட்டு நிறுவனங்களுக்கு இயற்கையான ஹெட்ஜ் உள்ளது - வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தம் தேவையில்லை.
ஐரோப்பிய தொழிற்சாலைகளைக் கொண்ட ஒரு அமெரிக்க உற்பத்தியாளர் EUR செலவினங்களைக் கொண்டுள்ளார், இது EUR வருவாய் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கிறது. வழித்தோன்றல் ஹெட்ஜ்களை அளவிடுவதற்கு முன், பயனுள்ள ஹெட்ஜ் விகிதம் இந்த செயல்பாட்டு ஆஃப்செட்களைக் கணக்கிட வேண்டும். எல்லை நிலைமைகள் அல்லது தீவிர மதிப்புகள் சம்பந்தப்பட்ட நாணய ஹெட்ஜ் விகிதத்தின் தொழில்முறை பயன்பாடுகளில் இந்த விளிம்பு வழக்கு அடிக்கடி எழுகிறது. இந்த சூழ்நிலை ஏற்படும் போது பயிற்சியாளர்கள் ஆவணப்படுத்த வேண்டும் மற்றும் மாற்று கணக்கீடு முறைகள் அல்லது சரிசெய்தல் காரணிகள் அவர்களின் குறிப்பிட்ட பயன்பாட்டு வழக்குக்கு மிகவும் பொருத்தமானதா என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
சில நாணயங்கள் (JPY, CHF) உலகளாவிய இடர் வெறுப்பின் போது பாராட்ட முனைகின்றன
சில நாணயங்கள் (JPY, CHF) உலகளாவிய இடர் வெறுப்பு அதிகரிக்கும் போது மற்றும் பங்குச் சந்தைகள் வீழ்ச்சியடையும் போது பாராட்ட முனைகின்றன, இது ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு இயற்கையான பாதுகாப்பை வழங்குகிறது இந்த நாணயங்களை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் நெருக்கடி பாதுகாப்பு பலனைப் பாதுகாக்க பூஜ்ஜிய அல்லது எதிர்மறை ஹெட்ஜ் விகிதத்தை பகுத்தறிவுடன் தேர்வு செய்யலாம். நாணய ஹெட்ஜ் விகிதத்தின் பின்னணியில், இந்த சிறப்பு வழக்குக்கு கவனமாக விளக்கம் தேவைப்படுகிறது, ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. பயனர்கள் டொமைன் நிபுணத்துவத்துடன் குறுக்கு-குறிப்பு முடிவுகளை இந்த வித்தியாசமான நிலைமைகளின் கீழ் வெளியீட்டை சரிபார்க்க கூடுதல் குறிப்புகள் அல்லது கருவிகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
சொத்து வகுப்பு மற்றும் நாணயத்தின் அடிப்படையில் வழக்கமான மூலோபாய ஹெட்ஜ் விகிதங்கள் (நிறுவன ஆய்வுகள் 2023-2024)
▾
| சொத்து வகுப்பு / நாணயம் | பொதுவான மூலோபாய ஹெட்ஜ் விகிதம் | பகுத்தறிவு |
|---|---|---|
| வளர்ந்த சந்தை பங்குகள் (USD அடிப்படை) | 50% | பன்முகத்தன்மை மற்றும் நிலையற்ற தன்மை குறைப்பு ஆகியவற்றை சமநிலைப்படுத்துகிறது |
| சர்வதேச பத்திரங்கள் (USD அடிப்படை) | 75–100% | நாணயமானது, திரும்பப் பெறும் நன்மை இல்லாமல் நிலையான வருமானத்திற்கு ஏற்ற இறக்கத்தை சேர்க்கிறது |
| EM பங்குகள் (USD அடிப்படை) | 0–25% | ஹெட்ஜிங் செலவுகள் மிக அதிகம்; EM FX ஆபத்தை ஓரளவு ஈடுசெய்கிறது |
| உண்மையான சொத்துக்கள் (உலகளாவிய) | 50–75% | PPP ஒருங்கிணைப்பு வழியாக நீண்ட எல்லைகள் ஓரளவு சுய-ஹெட்ஜ் |
| தனியார் பங்கு (EUR-குறிப்பிடப்பட்ட, USD அடிப்படை) | 50% | நிச்சயமற்ற பணப்புழக்கங்கள்; முழு ஹெட்ஜ் நடைமுறைக்கு மாறானது |
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
▾
சர்வதேச ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்கள் எப்போதும் முழுமையாக பாதுகாக்கப்பட வேண்டுமா?
அவசியம் இல்லை. ஃபுல் ஹெட்ஜிங் வருமானத்தை முன்னறிவிக்கும் தன்மையை அதிகரிக்கிறது, ஆனால் முன்னோக்கி பிரீமியங்களிலிருந்து தற்போதைய செலவுகளை ஏற்படுத்துகிறது மற்றும் வெளிநாட்டு நாணயங்கள் உள்நாட்டு சந்தைகளுடன் எதிர்மறையாக தொடர்பு கொள்ளும்போது சாத்தியமான பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைகளை நீக்குகிறது. நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு, 50-75% என்ற ஹெட்ஜ் விகிதம், பன்முகப்படுத்தல் பலனை முழுமையாக நீக்காமல், நாணய ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைப்பதன் மூலம், உகந்த இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட விளைவுகளை வழங்குகிறது என்று ஆராய்ச்சி காட்டுகிறது. உகந்த விகிதம் முதலீட்டாளரின் முதலீட்டு அடிவானம், பொறுப்பு அமைப்பு மற்றும் வீட்டு நாணயம் ஆகியவற்றையும் சார்ந்துள்ளது.
நாணய மேலடுக்கு என்றால் என்ன, அதை யார் பயன்படுத்துகிறார்கள்?
நாணய மேலடுக்கு என்பது ஒரு சிறப்பு மேலாளருக்கு வழங்கப்படும் தனி முதலீட்டு ஆணையாகும், அவர் மதிப்பீடு, கேரி மற்றும் வேக சமிக்ஞைகளின் அடிப்படையில் ஹெட்ஜ் விகிதத்தை தீவிரமாக நிர்வகிக்கிறார், அதே நேரத்தில் அடிப்படை சொத்துக்கள் தனி பங்கு அல்லது நிலையான வருமான மேலாளர்களால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. பெரிய ஓய்வூதிய நிதிகள், இறையாண்மை சொத்து நிதிகள் மற்றும் ஆன்டவ்மென்ட்கள், அடிப்படை நாணய ஆபத்து கொள்கை வரம்புகளுக்குள் இருப்பதை உறுதி செய்யும் போது, நாணயத்திலிருந்து ஆல்பாவைச் சேர்க்க மேலடுக்கு திட்டங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. மேலடுக்கு மேலாளர்கள் தங்கள் பார்வைகளைப் பொறுத்து ஹெட்ஜ் விகிதங்களை 0% முதல் 150% வரை (அதிகமாக) இயக்கலாம்.
கார்ப்பரேட் ஹெட்ஜிங் முடிவுகளை IFRS 9 எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
IFRS 9 (மற்றும் US GAAP ASC 815) ஹெட்ஜ் கணக்கியல் சிகிச்சைக்கான ஹெட்ஜிங் உறவுகளை நியமிக்க நிறுவனங்களை அனுமதிக்கிறது. ஹெட்ஜ் கணக்கியல் இல்லாமல், டெரிவேட்டிவ் மார்க்-டு-மார்க்கெட் மாற்றங்கள் உடனடியாக வருமானத்தின் மூலம் பாய்கின்றன, இது வருவாய் ஏற்ற இறக்கத்தை உருவாக்குகிறது. ஹெட்ஜ் கணக்கியலுக்குத் தகுதிபெற, நிறுவனங்கள் ஹெட்ஜிங் உறவை ஆவணப்படுத்த வேண்டும், செயல்திறன் சோதனையைச் செய்ய வேண்டும் மற்றும் நியமிக்கப்பட்ட எல்லைக்குள் ஹெட்ஜ் விகிதத்தைப் பராமரிக்க வேண்டும். இந்த ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு கார்ப்பரேட் ஹெட்ஜ் விகித முடிவுகளை வலுவாக பாதிக்கிறது.
கருப்பு (1989) உலகளாவிய ஹெட்ஜ் விகிதம் என்ன?
பிஷ்ஷர் பிளாக் உலகளாவிய ஹெட்ஜ் விகிதத்தை தோராயமாக 0.77 என்ற அனுமானத்தின் கீழ் அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் ஒரே மாதிரியான நாணய வெளிப்பாடு சிக்கலைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார்கள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த நாணய அபாயத்தைக் குறைக்க செயல்படுகிறார்கள். துல்லியமான எண் அளவுரு அனுமானங்களைப் பொறுத்தது என்றாலும், சில நாணய ஆபத்து பல்வகைப்படுத்தலுக்கு நன்மை பயக்கும், மேலும் 100% க்கும் குறைவான ஹெட்ஜ் விகிதம் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு உலகளாவிய உகந்ததாகும். அடுத்தடுத்த ஆராய்ச்சிகள் இதை செம்மைப்படுத்தியுள்ளன, பெரும்பாலான பயிற்சியாளர்கள் வளர்ந்த சந்தை ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்களின் மூலோபாய ஹெட்ஜிங்கிற்கான நடைமுறை அளவுகோலாக 50% இல் குடியேறினர்.
கரன்சி ஹெட்ஜிங்கிற்கான முன்னோக்கிகளிலிருந்து விருப்பங்கள் எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன?
முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட எதிர்கால மாற்று விகிதத்தில் பூட்டப்பட்டு, முழுமையான உறுதியை அளிக்கின்றன, ஆனால் வெளிநாட்டு நாணயம் உயர்ந்தால் தலைகீழாக நீக்கும். விருப்பத்தேர்வுகள் (வெளிநாட்டு சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளருக்கான விருப்பங்கள்) தலைகீழான சாத்தியக்கூறுகளைப் பாதுகாக்கும் அதே வேளையில் வருவாயை வழங்குகின்றன, ஆனால் விருப்பத்தின் பிரீமியத்தின் விலையில். ஹெட்ஜ் வெளிப்பாடு நேரம் அல்லது தொகையில் நிச்சயமற்றதாக இருக்கும் போது விருப்பங்கள் விரும்பப்படுகின்றன (எ.கா., சாத்தியமான கையகப்படுத்தல்), அதே சமயம் முன்னோக்கிகள் அறியப்பட்ட பணப்புழக்கங்களுக்கு பொருந்தும். அதிக நிலையற்ற சூழல்களில் விருப்ப அடிப்படையிலான ஹெட்ஜ்கள் அதிக விலை கொண்டவை.
ப்ராக்ஸி ஹெட்ஜ் என்றால் என்ன, அது எப்போது பயன்படுத்தப்படுகிறது?
ஒரு ப்ராக்ஸி ஹெட்ஜ் என்பது அதிக தொடர்புள்ள ஆனால் அதிக திரவ நாணயத்தின் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு நாணயத்தில் ஒரு வெளிப்பாட்டைத் தடுக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, Czech koruna (CZK) வெளிப்பாடு கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ EUR முன்னோக்கிகளைப் பயன்படுத்தி ஹெட்ஜ் செய்யப்படலாம், ஏனெனில் CZK-EUR தொடர்பு அதிகமாக உள்ளது மற்றும் EUR முன்னோக்கிகள் மிகவும் திரவமாகவும் வர்த்தகம் செய்வதற்கு மலிவானதாகவும் இருக்கும். ப்ராக்ஸி ஹெட்ஜ்கள் அடிப்படை அபாயத்தை அறிமுகப்படுத்துகின்றன (இரண்டு நாணயங்களும் வேறுபடும் அபாயம்) ஆனால் நேரடி ஹெட்ஜிங் கருவிகள் விலையுயர்ந்த அல்லது கிடைக்காத குறைந்த திரவ EM நாணயங்களுக்கு செலவு குறைந்தவை.
ஹெட்ஜ் விகிதங்கள் எவ்வளவு அடிக்கடி மறுசீரமைக்கப்பட வேண்டும்?
மறுசீரமைப்பு அதிர்வெண் பரிமாற்ற வீதத்தின் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு மாற்றங்களின் அளவைப் பொறுத்தது. ஒரு பொதுவான அணுகுமுறை மாதாந்திர மறுசமநிலை அல்லது ஹெட்ஜ் விகிதம் இலக்கில் இருந்து 5 சதவீத புள்ளிகளுக்கு மேல் செல்லும் போது. அதிக அதிர்வெண் மறுசீரமைப்பு இலக்குக்கு எதிரான கண்காணிப்பு பிழையை குறைக்கிறது ஆனால் பரிவர்த்தனை செலவுகளை அதிகரிக்கிறது. சில மேலாளர்கள் த்ரெஷோல்ட் மறுசீரமைப்பைப் பயன்படுத்துகின்றனர், முன்னோக்கிகளின் ஏலக் கேட்பு பரவல் மற்றும் சறுக்கலின் அளவு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் செலவு-பயன் தூண்டுதலை மீறும் போது மட்டுமே செயல்படுகின்றனர்.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
▾
- !காலப்போக்கில் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு மற்றும் மாற்று விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களை சரிசெய்யாமல் பெயரளவு வெளிப்பாட்டின் அடிப்படையில் நிலையான ஹெட்ஜ் விகிதத்தை அமைத்தல்.
- !ஹெட்ஜ் மற்றும் ஹெட்ஜ் செய்யப்படாத வருமானத்தை ஒப்பிடும் போது ஹெட்ஜிங் செலவுகளை புறக்கணித்தல் - அதிக மகசூல் ஈஎம் கரன்சிகளுக்கு, செலவுகள் ஆண்டுக்கு 500 பிபிஎஸ் ஐ விட அதிகமாக இருக்கும்.
- !முதலீட்டின் அதே நாணயத்தில் பணப்புழக்கங்களை இயக்குவதிலிருந்து இயற்கையான ஹெட்ஜ்களைக் கவனிக்காமல் இருப்பது.
- !குறிப்பிட்ட, யூகிக்கக்கூடிய வெளிப்பாடுகளுக்கு முன்னோக்கிகள் கணிசமாக மலிவாக இருக்கும் போது பிரத்தியேகமாக விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துதல்.
- !திரவமற்ற EM நாணயங்களுக்கு குறுக்கு-நாணய ப்ராக்ஸி ஹெட்ஜ்களைப் பயன்படுத்தும் போது அடிப்படை அபாயத்தைக் கணக்கிடுவதில் தோல்வி.
நிபுணர் குறிப்பு
ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு, வளர்ந்த சந்தை நாணயங்களுக்கு 50% ஹெட்ஜ் விகிதம் பெரும்பாலும் நியாயமான இயல்புநிலையாகும். நிலையான வருமான போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கு, பத்திரங்கள் குறைவான எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் மற்றும் நாணய ஏற்ற இறக்கத்தின் விளிம்பு தாக்கம் ஒப்பீட்டளவில் பெரியதாக இருப்பதால், மிகவும் தீவிரமாக (75-100%) பாதுகாக்கவும்.
உங்களுக்கு தெரியுமா?
Norway's Government Pension Fund Global (GPWF), $1.7 டிரில்லியனுக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்ட உலகின் மிகப்பெரிய இறையாண்மைச் செல்வ நிதியானது, அதன் நீண்ட கால பல்வகைப்படுத்தல் மூலோபாயத்தின் ஒரு பகுதியாக முழு நாணய வெளிப்பாட்டையும் ஏற்றுக்கொண்டு, அதன் பங்கு ஒதுக்கீட்டிற்கு 0% மூலோபாய நாணய ஹெட்ஜ் விகிதத்தை பராமரிக்கிறது.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
குறிப்புகள்
Ratings & comments
வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்
ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.