என்றால் என்ன Calmar Ratio Calculator?
▾
Calmar Ratio என்பது செயல்திறன் அளவீடு ஆகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கட்டத்தில் ஒரு முதலீட்டின் வருடாந்திர வருவாயை மதிப்பிடுகிறது - பொதுவாக மிக சமீபத்திய 36 மாதங்கள் (3 ஆண்டுகள்). இது டெர்ரி டபிள்யூ. யங் என்பவரால் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் முதன்முதலில் 1991 இல் வர்த்தக வெளியீட்டான ஃபியூச்சர்ஸில் வெளியிடப்பட்டது. 'கால்மார்' என்ற பெயர் யங்கின் செய்திமடல் மற்றும் நிர்வாக நிறுவனமான கலிபோர்னியா நிர்வகிக்கப்பட்ட கணக்கு அறிக்கைகளின் பெயரிலிருந்து பெறப்பட்டது. விகிதமானது, அளவீட்டுக் காலத்தின் போது அனுபவித்த அதிகபட்ச டிராடவுனின் முழுமையான மதிப்பால் வகுக்கப்படும் கூட்டு வருடாந்திர வருவாய் வீதமாக வரையறுக்கப்படுகிறது. அதிகபட்ச டிராடவுன் என்பது ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பில் மிகப்பெரிய உச்சத்திலிருந்து தொட்டியில் சரிவு ஆகும், இது ஒரு முதலீட்டாளர் உச்சத்தில் முதலீடு செய்து, தொட்டியில் மீட்டெடுத்திருந்தால் அவர் சந்திக்கும் மோசமான இழப்பைக் குறிக்கிறது. அபாய அளவீடாக அதிகபட்ச டிராடவுனைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், கால்மார் விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமான கவலையை நேரடியாகக் குறிப்பிடுகிறது: மோசமான இழப்பு எவ்வளவு கடுமையானது? நிலையான விலகல் போன்ற நிலையற்ற தன்மை அடிப்படையிலான இடர் நடவடிக்கைகள் போலல்லாமல், அதிகபட்ச டிராடவுன் என்பது உள்ளுணர்வு மற்றும் எளிதில் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய ஆபத்து அளவீடு ஆகும். 15% வருடாந்திர வருமானத்தை உருவாக்கிய ஒரு நிதி மேலாளர், ஆனால் 50% டிராடவுனை அனுபவித்தவர், 0.30 இன் கால்மார் விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், இது மூலதன அழிவு அபாயத்திற்கு வருமானம் போதுமான இழப்பீடு இல்லை என்பதைக் குறிக்கிறது. மாறாக, 10% அதிகபட்ச டிராடவுனுடன் 12% திரும்பும் நிதியானது 1.20 இன் கால்மார் விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கும் - இது மிகவும் திறமையான இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட வருமானத்தைக் குறிக்கிறது. கால்மார் விகிதம் குறிப்பாக கமாடிட்டி டிரேடிங் ஆலோசகர்கள் (சிடிஏக்கள்), நிர்வகிக்கப்படும் எதிர்கால நிதிகள் மற்றும் மாற்று முதலீட்டு மேலாளர்கள் மத்தியில் பிரபலமானது. இது வழக்கமாக CTA செயல்திறன் தரவுத்தளங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை வெளிப்படுத்தல் ஆவணங்களில் பதிவாகும். நிலையான 36-மாத லுக்பேக் சாளரமானது, நீண்ட கால அளவீடுகளை விட சமீபத்திய செயல்திறனுக்கு மிகவும் பதிலளிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது, இது பலம் (தற்போதைய மேலாளர் திறமையை பிரதிபலிக்கிறது) மற்றும் பலவீனம் (சாளரத்தின் முன் வரலாற்று குறைபாடுகளை புறக்கணித்தல்) ஆகிய இரண்டாகவும் இருக்கலாம். 0.50க்கு மேலான மதிப்புகள் பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளத்தக்கதாகக் கருதப்படுகிறது, 1.0க்கு மேல் நல்லது, மேலும் 3.0க்கு மேல் மதிப்புகள் பெரும்பாலான மாற்று உத்திகளுக்கு விதிவிலக்கானதாகக் கருதப்படுகிறது.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
சூத்திரம்
▾
கால்மார் விகிதம் = வருடாந்திர வருவாய் / |அதிகபட்ச டிராடவுன்| இந்த சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்த, ஒவ்வொரு மாறியையும் அதன் அளவிடப்பட்ட அல்லது மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்புடன் மாற்றவும், பின்னர் நிலையான செயல்பாடுகளின் வரிசையைப் பின்பற்றி வெளிப்பாட்டை மதிப்பிடவும். முடிவு, பொருத்தமான அலகில் உள்ள அமைதியான விகித வெளியீட்டைக் குறிக்கிறது.மாறி விளக்கம்
▾
| குறியீடு | பெயர் | அலகு | விவரிப்பு |
|---|---|---|---|
| C | கால்மார் விகிதம் | dimensionless | அதிகபட்ச டிராடவுன் யூனிட்டுக்கு வருடாந்திர வருமானம்; அதிக மதிப்புகள் சிறந்த ரிட்டர்ன்-டு-ட்ராடவுன் செயல்திறனைக் குறிக்கின்றன. |
| R_ann | வருடாந்திர வருவாய் | % per year | அளவீட்டு காலத்தில் கூட்டு வருடாந்திர வருவாய் விகிதம், பொதுவாக 3 ஆண்டுகள். |
| MDD | அதிகபட்ச டிராடவுன் | % | அளவீட்டு காலத்தின் போது போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பில் மிகப்பெரிய உச்சம் முதல் தொட்டி சதவீதம் சரிவு, நேர்மறை எண்ணாக வெளிப்படுத்தப்பட்டது. |
| V_peak | உச்ச போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு | currency | ஒரு பள்ளத்தாக்குக்கு அடுத்தடுத்த சரிவுக்கு முன் பதிவு செய்யப்பட்ட மிக உயர்ந்த போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு. |
| V_trough | ட்ரூ போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு | currency | உச்சநிலைக்குப் பிறகு பதிவுசெய்யப்பட்ட மிகக் குறைந்த போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு, டிராடவுன் அளவைக் கணக்கிடப் பயன்படுகிறது. |
எப்படி Calmar Ratio Calculator
▾
- 1போர்ட்ஃபோலியோவின் தினசரி அல்லது மாதாந்திர நிகர சொத்து மதிப்பை (NAV) அளவீட்டு காலத்தில் சேகரிக்கவும் - நிலையான நடைமுறையில் சமீபத்திய 36 மாதங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
- 2கூட்டு வருடாந்திர வருவாயைக் கணக்கிடுக: R_ann = [(முடிவு மதிப்பு / தொடக்க மதிப்பு)^(1/ஆண்டுகள்)] − 1, பின்னர் ஒரு சதவீதமாக வெளிப்படுத்தவும்.
- 3அதிகபட்ச டிராடவுனைக் கண்டறிய முழு NAV தொடரையும் ஸ்கேன் செய்யவும்: ஒவ்வொரு புள்ளிக்கும், முந்தைய உச்சத்திலிருந்து ஒட்டுமொத்த வருவாயைக் கணக்கிடுங்கள். அதிகபட்ச டிராடவுன் என்பது மிகப்பெரிய உச்சநிலை சரிவு ஆகும்.
- 4அதிகபட்ச டிராடவுனை நேர்மறை சதவீத மதிப்பாக வெளிப்படுத்தவும் (எ.கா., 25% சரிவு 25% ஆகிறது).
- 5வருடாந்திர வருவாயை அதிகபட்ச டிராடவுனின் முழுமையான மதிப்பால் வகுக்கவும்: Calmar = R_ann / |MDD|.
- 6அதே மூலோபாய வகைக்குள் தொழில்துறை வரையறைகள் மற்றும் சகாக்களுக்கு எதிரான விகிதத்தை ஒப்பிடுக - CTAக்கள் பொதுவாக 0.5 க்கு மேல் கால்மார் விகிதங்களை குறிவைக்கின்றன; உயரடுக்கு நிதிகள் பெரும்பாலும் 2.0 ஐ விட அதிகமாக இருக்கும்.
- 736-மாத சாளரத்தைப் பயன்படுத்தி மாதாந்திர அல்லது காலாண்டுக்கு மீண்டும் கணக்கிடவும், காலப்போக்கில் விகிதம் மேம்படுகிறதா அல்லது மோசமடைகிறதா என்பதைக் கண்காணிக்கவும், ஏனெனில் இது ஒரு பெரிய டிராடவுன் நிகழ்வுக்குப் பிறகு கணிசமாக மாறக்கூடும்.
தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்
▾
வலுவான செயல்திறன் - 1.0 வரம்புக்கு மேல்.
போக்கைப் பின்பற்றும் CTA 18% வருடாந்திர வருமானத்தை அதிகபட்சமாக 12% மட்டுமே பெறுகிறது. 1.50 இன் கால்மார் விகிதம், அதிகபட்ச இழப்பு அபாயத்தின் ஒவ்வொரு சதவீதப் புள்ளிக்கும், நிதி ஆண்டு வருமானத்தின் 1.5 சதவீத புள்ளிகளை வழங்கியது என்பதைக் குறிக்கிறது. இது நிர்வகிக்கப்படும் எதிர்காலத்திற்கான சிறந்த சுயவிவரமாகும், இதில் வழக்கமான கால்மார் விகிதங்கள் 0.5 முதல் 1.5 வரை இருக்கும். ஏற்ற இறக்கம் இலக்கு அல்லது மாறும் நிலை அளவு போன்ற பயனுள்ள இடர் மேலாண்மை மேலடுக்குகளை மூலோபாயம் கொண்டுள்ளது என்று குறைந்த டிராடவுன் தெரிவிக்கிறது.
ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய குறைந்தபட்ச வாசலில் - முதலீட்டாளர்கள் இழுவையை ஆராய வேண்டும்.
ஒரு ஈக்விட்டி லாங்/ஷார்ட் ஃபண்ட் 14% வருடாந்திர வருமானத்தை அளிக்கிறது ஆனால் 28% உச்சகட்ட இழப்பை சந்தித்தது - சந்தை அழுத்த நிகழ்வின் போது கிட்டத்தட்ட 2 வருட வருமானம் அழிக்கப்பட்டது. கால்மார் விகிதம் 0.50 குறைந்தபட்ச ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அளவில் உள்ளது. வருமானம் கவர்ச்சிகரமானதாக இருந்தாலும், 28% அதிகபட்ச டிராவுன் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களின் உறுதியை சோதித்திருக்கும். நிறுவன மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்கும் தக்கவைத்துக் கொள்வதற்கும் நிதிக்கு மேம்படுத்தப்பட்ட டிராடவுன் கட்டுப்பாடுகள் அல்லது ஸ்டாப்-லாஸ் துறைகள் தேவைப்படலாம் என்று இந்த விகிதம் அறிவுறுத்துகிறது.
0.5க்கு கீழே - கோவிட் செயலிழப்பு அந்தச் சாளரத்தின் விகிதத்தை கடுமையாகத் தாழ்த்தியது.
மார்ச் 2020 இன் கோவிட்-19 சந்தை வீழ்ச்சியை உள்ளடக்கிய 36 மாத காலச் சாளரத்தின் போது, S&P 500 அதிகபட்சமாக சுமார் 34% உச்சத்தை எட்டியது. காலப்போக்கில் சுமார் 10% வருடாந்திர வருமானத்தை வழங்க மீண்டு வந்தாலும், கால்மார் விகிதம் 0.29 கடுமையான பின்னடைவை பிரதிபலிக்கிறது. 36-மாத காலச் சாளரம் எவ்வாறு கால்மார் விகிதத்தை நெருக்கடி காலங்களைச் சேர்ப்பதில் அதிக உணர்திறன் கொண்டது என்பதை இது விளக்குகிறது, மேலும் வெவ்வேறு நேர சாளரங்களில் கால்மார் விகிதங்களை ஒப்பிடுவது ஏன் கவனமாகக் கவனிக்கப்பட வேண்டும்.
சிறந்த மூலதனப் பாதுகாப்பு - வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைந்த வரவு.
ஒரு சந்தை-நடுநிலை அளவு நிதி ஆண்டுதோறும் 8% வருமானத்தை அளிக்கிறது, அதே நேரத்தில் 3 ஆண்டுகளில் உச்சத்திலிருந்து தொட்டி வரை 5% க்கு மேல் இழப்பதில்லை. கால்மார் விகிதம் 1.60 சிறப்பாக உள்ளது, இது சிறந்த மூலதன பாதுகாப்பை பிரதிபலிக்கிறது. ஈக்விட்டி உத்திகளுடன் ஒப்பிடும்போது 8% முழுமையான வருமானம் சுமாரானதாகத் தோன்றினாலும், மிகக் குறைந்த அதிகபட்ச வரவு இந்த நிதியை, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், மானியங்கள் மற்றும் ஓய்வூதிய நிதிகள் போன்ற ஆபத்து இல்லாத நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு அவர்களின் முதலீட்டுக் கொள்கைகளில் கடுமையான டிரா டவுன் கட்டுப்பாடுகளுடன் கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது.
நடைமுறை பயன்பாடுகள்
▾
CTA மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிதிகளின் நிதி மூலம் நிர்வகிக்கப்படும் எதிர்கால நிதி மதிப்பீடு, பயிற்சியாளர்கள் சரிபார்க்கப்பட்ட கணக்கீட்டு முறைகள் மற்றும் தொழில்-தரமான அணுகுமுறைகளின் அடிப்படையில் நன்கு அறியப்பட்ட அளவு முடிவுகளை எடுக்க உதவுகிறது, இதற்கு துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகிறது.
BarclayHedge மற்றும் Eurekahedge போன்ற தளங்களில் ஹெட்ஜ் நிதி தரவுத்தள ரேங்கிங், நிறுவனம் முழுவதும் மூலோபாய திட்டமிடல், வள ஒதுக்கீடு மற்றும் செயல்திறன் தரப்படுத்தல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்கும் துல்லியமான முடிவுகளை உருவாக்க ஆய்வாளர்களுக்கு உதவுகிறது.
முதலீட்டுக் கொள்கை அறிக்கையின் இணக்கக் கண்காணிப்பு வெளிப்படையான வரம்பு வரம்புகளுடன் கூடிய நிதிகளுக்கான கண்காணிப்பு, தொழில் வல்லுநர்கள் முடிவுகளை முறையாக கணக்கிடவும், நம்பகமான கணித கட்டமைப்புகள் மற்றும் நிறுவப்பட்ட சூத்திரங்களைப் பயன்படுத்தி காட்சிகளை ஒப்பிட்டுப் பார்க்கவும் அனுமதிக்கிறது, மூல உள்ளீட்டுத் தரவை அவர்களின் தினசரி செயல்பாடுகளைச் சார்ந்திருக்கும் பங்குதாரர்களுக்கு செயல்பாட்டு நுண்ணறிவுகளாக மொழிபெயர்க்கும் முறையான கணக்கீட்டு அணுகுமுறைகளைக் கோருகிறது.
பல மேலாளர் மாற்று முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோக்களில் வியூகத் தேர்வு மற்றும் இடர் வரவு செலவுத் திட்டம், தரவு உந்துதல் மதிப்பீட்டு செயல்முறைகளை ஆதரிக்கிறது, இதில் இணக்கம், அறிக்கையிடல் மற்றும் தேர்வுமுறை நோக்கங்களுக்கு எண்ணியல் துல்லியம் அவசியம், அறிக்கையிடல், தணிக்கை மற்றும் நீண்ட கால சுற்றுச்சூழலுக்கான தொழில்முறைப் பகுப்பாய்விற்கு ஏற்ற நிலையான மற்றும் சரிபார்க்கக்கூடிய முடிவுகளை வழங்கும் வலுவான கணக்கீட்டு முறைகள் தேவை.
NFA மற்றும் CFTC ஒழுங்குமுறை வெளிப்படுத்தல் ஆவணங்கள் பதிவு செய்யப்பட்ட சரக்குக் குழு ஆபரேட்டர்கள், சான்று அடிப்படையிலான முடிவுகள், மூலோபாய வள ஒதுக்கீடு மற்றும் பல்வேறு நிறுவன சூழல்கள் மற்றும் தொழில்முறை துறைகளில் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகிறது.
சிறப்பு நிகழ்வுகள்
▾
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அமைதியான விகித கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்த்து, பிரிவு-பூஜ்ஜிய அபாயங்களை சரிபார்த்து, இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அமைதியான விகித கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்த்து, பிரிவு-பூஜ்ஜிய அபாயங்களை சரிபார்த்து, இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அமைதியான விகித கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்த்து, பிரிவு-பூஜ்ஜிய அபாயங்களை சரிபார்த்து, இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
சொத்து வகுப்பு மற்றும் உத்தி (தோராயமான வரலாற்று வரம்புகள்) மூலம் கால்மார் ரேஷியோ பெஞ்ச்மார்க்ஸ்
▾
| உத்தி/சொத்து வகுப்பு | வழக்கமான கால்மார் விகித வரம்பு | குறிப்புகள் |
|---|---|---|
| உயர்மட்ட CTAகள் / நிர்வகிக்கப்பட்ட எதிர்காலங்கள் | 1.5 - 4.0 | சிறந்த-இன்-கிளாஸ் டிராடவுன் மேலாண்மை |
| சராசரி CTA / நிர்வகிக்கப்பட்ட எதிர்காலங்கள் | 0.5 - 1.5 | தொழில்துறை சராசரி சுமார் 0.8 |
| ஈக்விட்டி லாங்/ஷார்ட் ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள் | 0.3 - 1.0 | சமபங்கு அழுத்தத்தின் போது அதிக இழுவைகள் |
| S&P 500 (முழு சுழற்சி) | 0.2 - 0.5 | கரடி சந்தை வீழ்ச்சியால் மனச்சோர்வு |
| சந்தை-நடுநிலை நிதிகள் | 1.0 - 3.0 | குறைந்த டிராடவுன்கள் விகிதத்தை அதிகரிக்கும் |
| உலகளாவிய மேக்ரோ நிதிகள் | 0.4 - 1.5 | சந்தை ஆட்சிகளில் அதிக மாறுபாடு |
| முதலீடு-தர பத்திர நிதிகள் | 0.5 - 2.0 | குறைந்த டிராடவுன்கள், குறைந்த வருமானம் பேலன்ஸ் அவுட் |
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
▾
கால்மார் விகிதம் ஏன் 36 மாதங்களில் கணக்கிடப்படுகிறது?
36-மாத (3-ஆண்டு) சாளரம் டெர்ரி யங் 1991 இல் கால்மார் விகிதத்தை அறிமுகப்படுத்தியபோது நிறுவப்பட்ட அசல் மாநாடாகும். இது போதுமான சந்தை சுழற்சிகளை அர்த்தமுள்ளதாகவும், பழைய வரலாற்றுத் தரவைக் காட்டிலும் சமீபத்திய மேலாளர் செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்கும் அளவுக்கு பதிலளிக்கக்கூடியதாகவும் இருக்கும். இந்த உருட்டல் சாளரம் என்பது மாதாந்திர புதுப்பிப்புகள் மற்றும் மேலாளர் திறன், உத்தி செயல்திறன் அல்லது சந்தை ஆட்சியில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஒப்பீட்டளவில் விரைவாக பதிலளிக்கிறது. சில பயிற்சியாளர்கள் அதற்குப் பதிலாக 12-மாதம் அல்லது 60-மாத சாளரங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர், எனவே வெவ்வேறு ஆதாரங்களில் உள்ள கால்மார் விகிதங்களை ஒப்பிடும் போது லுக்பேக் காலத்தை உறுதிப்படுத்துவது எப்போதும் முக்கியம்.
கால்மார் விகிதம் சோர்டினோ மற்றும் ஷார்ப் விகிதங்களிலிருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகிறது?
மூன்றுமே ஆபத்து-சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறன் அளவீடுகள், ஆனால் அவை வெவ்வேறு இடர் வகுப்பினரைப் பயன்படுத்துகின்றன. ஷார்ப் விகிதம் மொத்த நிலையான விலகலைப் பயன்படுத்துகிறது (அனைத்து ஏற்ற இறக்கம்). சோர்டினோ விகிதம் எதிர்மறையான விலகலைப் பயன்படுத்துகிறது (எதிர்மறை வருமானத்தின் ஏற்ற இறக்கம் மட்டுமே). கால்மார் விகிதம் அதிகபட்ச டிராடவுனைப் பயன்படுத்துகிறது - மிக மோசமான வரலாற்று இழப்பு. கால்மார் விகிதம் பெரும்பாலும் மிகவும் உள்ளுணர்வு என்று கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் அதிகபட்ச வரம்பு நேரடியாக 'நான் இழந்திருக்கக்கூடிய மோசமானது என்ன?' நிறுவன முதலீட்டுக் கொள்கை அறிக்கைகளுக்குத் தேவைப்படும் வெளிப்படையான வரம்புக் கட்டுப்பாடுகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கும் இது மிகவும் பொருத்தமானது. மூன்று நடவடிக்கைகளும் நிரப்பு மற்றும் முழுமையான படத்திற்கு ஒன்றாக ஆராயப்பட வேண்டும்.
நல்ல கால்மார் விகிதம் என்றால் என்ன?
தொழில்துறை அளவுகோல்கள் 0.5 க்குக் கீழே உள்ள கால்மார் விகிதம் மோசமானது, 0.5 முதல் 1.0 வரை ஏற்றுக்கொள்ளத்தக்கது, 1.0 முதல் 3.0 வரை நல்லது, 3.0க்கு மேல் விதிவிலக்கானது. இருப்பினும், இந்த வரம்புகள் மூலோபாய வகையைப் பொறுத்து மாறுபடும். உலகளாவிய மேக்ரோ அல்லது விருப்பமான வர்த்தகம் போன்ற மிகவும் நிலையற்ற உத்திகளுக்கு, 0.5 இன் கால்மார் விகிதம் ஏற்றுக்கொள்ளப்படலாம். சந்தை-நடுநிலை அல்லது நிலையான வருமான நடுவர் போன்ற குறைந்த நிலையற்ற உத்திகளுக்கு, 1.0 க்குக் கீழே கால்மார் விகிதம் கவலைக்குரியதாக இருக்கும். விகிதத்தை விளக்கும் போது சூழல், மூலோபாய வகை மற்றும் சந்தை சூழல் அனைத்தையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
கால்மார் விகிதத்தை கேம் செய்ய முடியுமா அல்லது கையாள முடியுமா?
ஆம் — கால்மார் விகிதத்தை பல வழிகளில் விளையாடலாம். ஒரு மேலாளர் 36-மாத கால இடைவெளியில் அதே அடிப்படை ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ளும்போது (எ.கா., மறுசீரமைப்பிற்குப் பிறகு NAV தொடரை மறுதொடக்கம் செய்தல்) செயற்கையாக அளவிடப்பட்ட அதிகபட்ச டிராடவுனைக் கட்டுப்படுத்த நிறுத்த-இழப்பு வரம்புகளைப் பயன்படுத்தலாம். மேலாளர்கள் முன் பெரிய குறைகளை தவிர்த்து சாதகமான நேர சாளரங்களையும் தேர்ந்தெடுக்கலாம். கூடுதலாக, சாதாரண சந்தைகளில் நிலையானதாகத் தோன்றும், ஆனால் மறைந்திருக்கும் அபாயத்தைக் கொண்ட உத்திகள் (எ.கா., ஏற்ற இறக்கத்தை விற்பனை செய்தல் அல்லது பணத்திற்கு வெளியே பணம் செலுத்தும் விருப்பங்கள்) நெருக்கடி ஏற்படும் வரை சிறந்த கால்மார் விகிதங்களைக் காட்டலாம். முதலீட்டாளர்கள் எப்போதும் நிலையான 36-மாத சாளரத்திற்கு அப்பால் முழு வரலாற்று NAV தொடரை மதிப்பாய்வு செய்ய வேண்டும் மற்றும் டிராடவுன் மீட்பு முறையை ஆய்வு செய்ய வேண்டும்.
முன்னோக்கி செல்லும் கால்மார் விகிதத்தை ஒரு பெரிய குறைப்பு எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
ஒரு பெரிய டிராவுன் கால்மார் விகிதத்தை 36 மாதங்கள் வரை கடுமையாக குறைக்கிறது, ஏனெனில் இது ரோலிங் லுக்பேக் சாளரத்தில் உள்ளது. நிதி முழுமையாக மீண்டு, வலுவான செயல்திறனை மீண்டும் தொடங்கினாலும், 36-மாத கால சாளரத்தில் டிராடவுன் நிகழ்வு வெளிவரும் வரை கால்மார் விகிதம் பலவீனமாகவே இருக்கும். இந்த 'நிழல்' விளைவு என்பது ஒரு பெரிய ஆனால் தனிமைப்படுத்தப்பட்ட இழுவையைச் சந்தித்த நிதிகள் அவற்றின் தற்போதைய இடர் மேலாண்மை திறன்களைப் பிரதிபலிக்காத செயற்கையாக குறைந்த கால்மார் விகிதங்களைக் கொண்டிருக்கலாம். இந்த சூழ்நிலைகளில், பல உருட்டல் சாளரங்களில் கால்மார் விகிதத்தை ஆய்வு செய்வது மற்றும் டிராடவுன் காரணத்தை பகுப்பாய்வு செய்வது மிகவும் முழுமையான மதிப்பீட்டை வழங்குகிறது.
ஈக்விட்டி இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளை மதிப்பிடுவதற்கு கால்மார் விகிதம் பொருத்தமானதா?
கால்மார் விகிதம் ஈக்விட்டி இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படலாம், ஆனால் செயலில் உள்ள உத்திகள் மற்றும் மாற்று முதலீடுகளுக்குப் பயன்படுத்தும்போது மிகவும் நுண்ணறிவுத் திறன் கொண்டது. கரடிச் சந்தைகளின் போது ஈக்விட்டி குறியீடுகள் பெரிய அளவில் இழுபறிகளுக்கு உட்படுகின்றன (எ.கா., 2008-2009 இல் -50%, 2020 இல் -34%) அந்தச் சாளரங்களின் போது கால்மார் விகிதத்தை வியத்தகு முறையில் குறைக்கிறது. செயலற்ற குறியீட்டு நிதிகளுக்கு, கால்மார் விகிதம் முக்கியமாக மேலாளர் திறமைக்கு பதிலாக சந்தை சுழற்சி நேரத்தை பிரதிபலிக்கிறது. அதே மூலோபாய வகைக்குள் செயலில் உள்ள அல்லது மாற்று மேலாளர்களை ஒப்பிடுவதற்கு இது மிகவும் மதிப்புமிக்கது, அங்கு கால்மார் விகிதத்தில் உள்ள வேறுபாடுகள் இடர் மேலாண்மை மற்றும் வருவாய் உருவாக்கத்தில் உண்மையான வேறுபாடுகளை பிரதிபலிக்கின்றன.
கால்மார் விகிதத்திற்கும் டிராடவுன் மீட்பு நேரத்திற்கும் என்ன தொடர்பு?
கால்மார் விகிதம் என்பது டிராடவுன் மீட்பு பகுப்பாய்வுடன் தொடர்புடையது ஆனால் வேறுபட்டது. அதிக கால்மார் விகிதத்தைக் கொண்ட ஒரு ஃபண்ட் பொதுவாக டிராடவுன்களில் இருந்து விரைவாக மீண்டு வருகிறது, ஏனெனில் அதன் வருடாந்திர வருமானம் டிராடவுன் அளவுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமாக இருக்கும். தோராயமான தோராயமாக, அதிகபட்ச டிராடவுனில் இருந்து மீள்வதற்கான நேரம் தோராயமாக 1 / கால்மார் விகிதத்தில் ஆண்டுகளில் சமம். எடுத்துக்காட்டாக, 2.0 இன் கால்மார் விகிதம் அதிகபட்ச டிராடவுனை மீட்டெடுக்க தோராயமாக 0.5 ஆண்டுகள் (6 மாதங்கள்) குறிக்கிறது, அதே சமயம் 0.5 விகிதம் தோராயமாக 2 ஆண்டுகள் மீட்பு நேரத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த உறவு கால்மார் விகிதத்தை மூலதன மீட்பு வேகத்திற்கான பயனுள்ள ப்ராக்ஸியாக ஆக்குகிறது, இது வரையறுக்கப்பட்ட முதலீட்டு எல்லைகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
▾
- !தரமற்ற லுக்பேக் சாளரத்தை (எ.கா., 12 அல்லது 60 மாதங்கள்) வெளிப்படுத்தாமல் பயன்படுத்துதல் - வெவ்வேறு சாளரங்களில் இருந்து கால்மார் விகிதங்கள் ஒப்பிட முடியாது.
- !உத்தி வகைகளில் கால்மார் விகிதங்களை ஒப்பிடுவது, ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய வரம்புகள் சொத்து வர்க்கம் மற்றும் நிலையற்ற தன்மை ஆகியவற்றால் கணிசமாக வேறுபடுகின்றன என்பதைக் கருத்தில் கொள்ளாமல்.
- !கால்மார் விகிதத்தை முன்னோக்கி பார்க்கும் அளவீடாகக் கருதுதல் - இது வரலாற்று செயல்திறனை அளவிடுகிறது மற்றும் அதிகபட்ச குறைபாடு எதிர்கால ஆபத்தை பிரதிபலிக்காது.
- !அதிகபட்ச இழுபறிக்கான காரணத்தைப் புறக்கணித்தல் - ஒரு முறை செயல்பாட்டுப் பிழையானது, அதே டிராடவுன் அளவை உருவாக்கும் அடிப்படை மூலோபாயக் குறைபாட்டிலிருந்து மிகவும் வேறுபட்டது.
- !நிலையான 36-மாத சாளரத்திற்கு அப்பால் முழு NAV வரலாற்றை ஆராயத் தவறியது, இது நிலையான அளவீட்டிலிருந்து இப்போது மறைக்கப்பட்ட முந்தைய பெரிய குறைபாடுகளை வெளிப்படுத்தலாம்.
நிபுணர் குறிப்பு
அதிகபட்ச டிராடவுன் மற்றும் கால்மார் விகிதம் இரண்டையும் எப்போதும் ஒன்றாகச் சரிபார்க்கவும். 30% அதிகபட்ச டிராடவுன் மூலம் அடையப்பட்ட 1.0 விகிதமானது 5% அதிகபட்ச டிராடவுன் மூலம் அடையப்பட்ட 1.0 விகிதத்திலிருந்து மிகவும் வேறுபட்டது - விகிதங்கள் ஒரே மாதிரியாக இருந்தாலும் அடிப்படை ஆபத்து அனுபவம் மிகவும் வேறுபட்டது.
உங்களுக்கு தெரியுமா?
'கால்மார்' என்ற பெயர் எந்த நிதிச் சுருக்கத்தையும் குறிக்கவில்லை - இது டெர்ரி யங்கின் கலிபோர்னியாவைச் சேர்ந்த செய்திமடலான 'கலிஃபோர்னியா நிர்வகிக்கப்பட்ட கணக்கு அறிக்கைகள்' என்பதன் பெயரிலிருந்து பெறப்பட்டது, மேலும் அதன் முதல் மூன்று மற்றும் கடைசி இரண்டு எழுத்துக்கள் ஒன்றிணைக்கப்பட்டு மெட்ரிக்கிற்கு ஒரு மறக்கமுடியாத பிராண்ட் பெயரை உருவாக்கியது.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
குறிப்புகள்
Ratings & comments
வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்
ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.