என்றால் என்ன Maximum Drawdown Calculator?
▾
அதிகபட்ச டிராடவுன் (MDD) என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் வரலாற்று உச்ச மதிப்பில் இருந்து அதன் அடுத்தடுத்த குறைந்த மதிப்புக்கு (தொட்டி) அதிகபட்சமாக காணப்பட்ட இழப்பாகும், இது உச்ச மதிப்பின் சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் மிகவும் மோசமான நேரத்தில் முதலீடு செய்திருந்தால் - உச்சம் - மற்றும் முழுமையான மோசமான அடுத்தடுத்த நேரத்தில் - மீட்டெடுக்கப்பட்டால், இது ஒரு முதலீட்டாளர் அனுபவிக்கும் மிக மோசமான இழப்பைக் குறிக்கிறது. இதன் விளைவாக, அதிகபட்ச டிராடவுன் மிகவும் உள்ளுணர்வு மற்றும் முதலீட்டாளர்-தொடர்புடைய எதிர்மறையான அபாயத்தின் அளவீடாகக் கருதப்படுகிறது. வருவாய்களின் சராசரி பரவலை அளவிடும் நிலையான விலகல் அல்லது மாறுபாடு போலல்லாமல், அதிகபட்ச டிராவுன் வரலாற்றுப் பதிவிலிருந்து மோசமான சூழ்நிலையைப் படம்பிடிக்கிறது. மூலதனப் பாதுகாப்பு, திரும்பப் பெறுதல் ஆபத்து அல்லது பெரிய போர்ட்ஃபோலியோ இழப்புகளின் உளவியல் மற்றும் நிதி தாக்கம் குறித்து அக்கறை கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இது குறிப்பாக அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது. பல நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு கொள்கை அறிக்கைகளில் வெளிப்படையான அதிகபட்ச வரம்பு வரம்புகளை உட்பொதிக்கிறார்கள், போர்ட்ஃபோலியோ அதன் உயர் நீர் குறியிலிருந்து ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதத்தை விட அதிகமாக வீழ்ச்சியடைந்தால் மேலாளர்கள் கலைக்க அல்லது ஆபத்தை குறைக்க வேண்டும். அதிகபட்ச டிராடவுன் என்பது கூடுதல் சூழலை வழங்கும் மூன்று துணை அளவீடுகளைக் கொண்டுள்ளது: (1) டிராடவுன் அளவு - எவ்வளவு பெரிய இழப்பு; (2) இழுப்பு காலம் - உச்சத்திலிருந்து தொட்டி வரை எவ்வளவு காலம்; மற்றும் (3) மீட்பு நேரம் - போர்ட்ஃபோலியோ அதன் முந்தைய உச்ச மதிப்புக்கு திரும்புவதற்கு எவ்வளவு நேரம் எடுத்தது. ஒன்றாக, இந்த மூன்று பரிமாணங்களும் முழுமையான டிராடவுன் அனுபவத்தை விவரிக்கின்றன மற்றும் மூலோபாயத்தின் மோசமான வரலாற்று அத்தியாயங்களைத் தாங்கும் நிதி மற்றும் உணர்ச்சித் திறன் உள்ளதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பிட உதவுகிறார்கள். ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்கள், நிலையான வருமானம், ஹெட்ஜ் நிதிகள், ரியல் எஸ்டேட், கிரிப்டோகரன்சிகள் மற்றும் தனியார் ஈக்விட்டி: கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு முதலீட்டு களத்திலும் அதிகபட்ச டிராடவுன் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இது கால்மார் விகிதத்தில் பிரிவாக செயல்படுகிறது, மதிப்பு-அட்-ஆபத்து பகுப்பாய்வின் மையமாக உள்ளது, மேலும் டிராடவுன் அடிப்படையிலான இடர் சமநிலை மற்றும் ஏற்ற இறக்கம் இலக்கு உத்திகளுக்கு அடிகோலுகிறது. அதிகபட்ச இழுவையைப் புரிந்துகொள்வது இடர் மேலாண்மைக்கு அடித்தளமாக உள்ளது மற்றும் சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு அத்தியாவசிய அறிவாக கருதப்படுகிறது.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
சூத்திரம்
▾
MDD = (V_trough - V_peak) / V_peak × 100%
ஒவ்வொரு மாறியும் நிதி மற்றும் முதலீட்டு களத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிடக்கூடிய அளவைக் குறிக்கிறது. அறியப்பட்ட மதிப்புகளை மாற்றி, தெரியாதவற்றைத் தீர்க்கவும். பல-படி கணக்கீடுகளுக்கு, முதலில் உள் வெளிப்பாடுகளை மதிப்பிடவும், பின்னர் செயல்பாடுகளின் நிலையான வரிசையைப் பயன்படுத்தி முடிவுகளை இணைக்கவும்.மாறி விளக்கம்
▾
| குறியீடு | பெயர் | அலகு | விவரிப்பு |
|---|---|---|---|
| MDD | அதிகபட்ச டிராடவுன் | % | அளவீட்டு காலத்தில் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பில் மிகப்பெரிய உச்சத்திலிருந்து தொட்டி சதவீதம் இழப்பு. |
| V_peak | உச்ச மதிப்பு | currency or index | அடுத்தடுத்த சரிவுக்கு முன் பதிவு செய்யப்பட்ட மிக உயர்ந்த போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு - டிராடவுனின் தொடக்கப் புள்ளி. |
| V_trough | தொட்டி மதிப்பு | currency or index | உச்சத்திற்குப் பிறகு எட்டப்பட்ட மிகக் குறைந்த போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு - டிராடவுன் முடிவுப் புள்ளி. |
| T_peak | உச்ச தேதி | date | உச்ச போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு பதிவு செய்யப்பட்ட காலண்டர் தேதி. |
| T_recovery | மீட்பு தேதி | date | போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு முதலில் திரும்பும் அல்லது இழுத்தலுக்குப் பிறகு உச்ச மதிப்பை மீறும் தேதி. |
| D | டிராடவுன் காலம் | days/months | உச்ச தேதியில் இருந்து தொட்டி தேதி வரை நேரம்; மீட்டெடுப்பு நேரத்துடன் இணைந்து முழு இழுப்பு காலத்தை அளிக்கிறது. |
எப்படி Maximum Drawdown Calculator
▾
- 1போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்புகளின் முழு நேரத் தொடரைப் பெறவும் அல்லது விரும்பிய அதிர்வெண்ணில் திரும்பப் பெறவும் - தினசரி தரவு துல்லியத்திற்காக விரும்பப்படுகிறது, இருப்பினும் மாதாந்திர தரவு பொதுவானது.
- 2திரும்பும் தொடரிலிருந்து தொடங்கினால், ஒட்டுமொத்த மதிப்புத் தொடரைக் கணக்கிடவும்: NAV பாதையை உருவாக்க, ஒவ்வொரு காலகட்டத்திற்கும் (1 + r_t) பெருக்கவும்.
- 3ஒவ்வொரு புள்ளிக்கும், இயங்கும் அதிகபட்சத்தைக் கணக்கிடுங்கள் - தொடரின் தொடக்கத்திலிருந்து அதுவரை பதிவுசெய்யப்பட்ட அதிகபட்ச NAV மதிப்பு. இது ஒவ்வொரு தேதியிலும் 'உயர் நீர் குறி'யைக் குறிக்கிறது.
- 4ஒவ்வொரு நேரத்திலும் டிராடவுனைக் கணக்கிடவும்: Drawdown_t = (NAV_t - Running_Max_t) / Running_Max_t. இது ஒவ்வொரு புள்ளியிலும் பூஜ்ஜியமாகவோ அல்லது எதிர்மறையாகவோ இருக்கும்.
- 5அதிகபட்ச டிராடவுன் என்பது இந்த டிராடவுன் தொடரின் குறைந்தபட்ச (மிகவும் எதிர்மறை) மதிப்பாகும்: MDD = min(Drawdown_t) × 100%.
- 6உச்ச தேதி (இயங்கும் அதிகபட்சம் தொட்டிக்கு முன் கடைசியாக அடையப்பட்டது) மற்றும் தொட்டி தேதி (குறைந்தபட்ச டிராவுன் ஏற்பட்ட போது) ஆகியவற்றைக் கண்டறியவும். NAV மீண்டும் உச்சநிலை NAV ஐத் தாண்டும்போது மீட்பு தேதியாகும்.
- 7வரலாற்று இடர் அனுபவத்தின் முழுமையான படத்திற்காக அதன் கால அளவு (உச்சத்திலிருந்து தொட்டி வரை) மற்றும் மீட்பு நேரம் (தொட்டியில் இருந்து புதிய உச்சம் வரை) ஆகியவற்றுடன் அதிகபட்ச டிராடவுனைப் புகாரளிக்கவும்.
தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்
▾
புதிய உச்சத்தை மீட்டெடுக்க ஏப்ரல் 2013 வரை எடுத்தது - மொத்தம் 5.5 ஆண்டுகள்.
S&P 500 அக்டோபர் 2007 இல் தோராயமாக 1,565 ஆக உயர்ந்தது மற்றும் மார்ச் 2009 இல் 683 ஆக சரிந்தது, இது 56.4% சரிவு. இது பெரும் மந்தநிலை காலத்திற்குப் பிறகு S&P 500 இல் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய வீழ்ச்சியாகும். 2013 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதி வரை முந்தைய உச்சத்தை மீட்டெடுப்பது - உச்சத்தில் வாங்கிய முதலீட்டாளர்களுக்கு 5 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக இழந்த செயல்திறனைக் குறிக்கிறது. இந்த வரலாற்று எபிசோட், அதிகபட்ச டிராவுன் ஒரு முக்கியமான அபாய அளவீடு என்பதை விளக்குகிறது: 2003-2007 வரையிலான நிலையற்ற புள்ளிவிவரங்கள் தீங்கற்றதாகத் தோன்றின, ஆனால் உட்பொதிக்கப்பட்ட இடது-வால் ஆபத்து அது செயல்பட்டபோது பேரழிவை ஏற்படுத்தியது.
பிட்காயினுக்கு பொதுவானது - இது அதன் வரலாற்றில் பல 70-85% பின்னடைவுகளை சந்தித்துள்ளது.
பிட்காயின் நவம்பர் 2021 இல் $68,789 க்கு அருகில் எல்லா நேர உயர்வையும் எட்டியது மற்றும் நவம்பர் 2022 க்குள் தோராயமாக $15,599 ஆக சரிந்தது - வெறும் 12 மாதங்களில் அதிகபட்சமாக 77.3% இழுக்கப்பட்டது. சூழலைப் பொறுத்தவரை, பிட்காயின் அதன் வரலாற்றில் (2011, 2014, 2018, 2022) 70% ஐத் தாண்டி நான்கு தனித்தனி இழுவைகளை அனுபவித்துள்ளது. இந்த அதீத டிராடவுன் அளவு, குறைந்த அடிப்படை மதிப்பீட்டு அறிவிப்பாளர்களைக் கொண்ட ஊக சொத்து வகுப்புகளின் சிறப்பியல்பு ஆகும். பிட்காயினில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் உளவியல் ரீதியாகவும் நிதி ரீதியாகவும் இத்தகைய குறைபாடுகளைத் தாங்கிக் கொள்ளத் தயாராக இருக்க வேண்டும், இது கிரிப்டோ போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பீட்டிற்கு MDDயை மிகவும் அவசியமான இடர் அளவீடாக மாற்றுகிறது.
ஒரே நேரத்தில் ஈக்விட்டி மற்றும் பாண்ட் சரிவு காரணமாக 2022 60/40க்கு வழக்கத்திற்கு மாறாக கடுமையாக இருந்தது.
ஒரு பாரம்பரியமான 60% ஈக்விட்டி / 40% பாண்ட் போர்ட்ஃபோலியோ 2021 இன் பிற்பகுதியில் உச்சத்தை எட்டியது மற்றும் 2022 இல் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் இரண்டிலும் ஒரே நேரத்தில் சரிவை சந்தித்தது - விரைவான பெடரல் ரிசர்வ் விகித உயர்வுகளால் உந்தப்பட்ட அசாதாரண விளைவு. 28.7% அதிகபட்ச டிராடவுன் வழக்கமான 60/40 டிராடவுன்களை விட கணிசமாக பெரியதாக இருந்தது, இது வரலாற்று ரீதியாக சராசரியாக 15-20% ஆகும். இந்த எபிசோட் முதலீட்டாளர்களுக்கு, பணவீக்கச் சூழல்களின் போது, உயரும் வட்டி விகிதங்களுடன், பல்வேறு சந்தை ஆட்சிகளில் அழுத்தச் சோதனையின் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டி, எதிர்பார்க்கப்படும் பல்வகைப்படுத்தல் பலனை எப்போதும் வழங்காது என்பதை முதலீட்டாளர்களுக்கு நினைவூட்டியது.
கோவிட் க்ராஷ் டிராடவுன் - 6 மாதங்களுக்குள் புதிய உச்சத்தை அடைந்தது.
கோவிட்-19 சந்தை வீழ்ச்சிக்கு சற்று முன்பு தற்காப்பு ஈவுத்தொகை ஈக்விட்டி நிதியானது உச்சத்தை அடைந்தது மற்றும் தோராயமாக ஒரு மாதத்தில் 24% சரிந்தது. இது பெரியதாகத் தோன்றினாலும், அதே காலக்கட்டத்தில் S&P 500 இன் 34% சரிவைக் காட்டிலும் குறைவான கடுமையானது, இது ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்குகள் மற்றும் துறை ஒதுக்கீட்டின் தற்காப்பு பண்புகளை பிரதிபலிக்கிறது. மேலும், நிதியானது 6 மாதங்களுக்குள் புதிய உச்சத்திற்கு மீண்டது - பரந்த சந்தைக்கான 2008-2013 மீட்சியின் கால் பகுதிக்கும் குறைவான மீட்பு நேரம். MDD அளவு மற்றும் மீட்பு நேரம் இரண்டையும் ஒப்பிடுவது உண்மையான எதிர்மறையான ஆபத்து அனுபவத்தை மதிப்பிடுவதற்கு அவசியம்.
நடைமுறை பயன்பாடுகள்
▾
நிதி மற்றும் முதலீட்டில் உள்ள வல்லுநர்கள் கணக்கீடுகளைச் சரிபார்ப்பதற்கும், எண்கணிதப் பிழைகளைக் குறைப்பதற்கும், மற்றும் இணக்க நோக்கங்களுக்காக சக பணியாளர்கள், வாடிக்கையாளர்கள் அல்லது ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுடன் ஆவணப்படுத்தப்பட்டு, தணிக்கை செய்யக்கூடிய மற்றும் பகிர்ந்து கொள்ளக்கூடிய நிலையான முடிவுகளைத் தயாரிப்பதற்கும் Max Drawdownஐப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
பல்கலைக்கழக பேராசிரியர்கள் மற்றும் பயிற்றுனர்கள் மேக்ஸ் டிராடவுனை பாடத்திட்டங்கள், வீட்டுப்பாடங்கள் மற்றும் தேர்வு தயாரிப்பு ஆதாரங்களில் இணைத்து, மாணவர்கள் கைமுறை கணக்கீடுகளைச் சரிபார்க்கவும், உள்ளீடு-வெளியீட்டு உறவுகளைப் பற்றிய உள்ளுணர்வை உருவாக்கவும் மற்றும் எண்கணிதத்தை விட கருத்தியல் புரிதலில் கவனம் செலுத்தவும் அனுமதிக்கிறது.
ஆலோசகர்கள் மற்றும் ஆலோசகர்கள் கிளையன்ட் சந்திப்புகளின் போது வெவ்வேறு காட்சிகளை விரைவாக மாதிரியாக்க Max Drawdown ஐப் பயன்படுத்துகின்றனர், மேலும் விரிவான விரிதாள் அடிப்படையிலான பகுப்பாய்வு மற்றும் அறிக்கையிடலுக்கு அலுவலகத்திற்குத் திரும்ப வேண்டிய கேள்விகளை நிகழ்நேரத்தில் கண்டறிய உதவுகிறது.
தனிப்பட்ட பயனர்கள் தனிப்பட்ட திட்டமிடல் முடிவுகளுக்கு Max Drawdown-ஐ நம்பியுள்ளனர் - விருப்பங்களை ஒப்பிடுதல், சேவை வழங்குநர்களிடமிருந்து பெறப்பட்ட மேற்கோள்களைச் சரிபார்த்தல், மூன்றாம் தரப்பு கணக்கீடுகளைச் சரிபார்த்தல் மற்றும் ஒரு முக்கியமான முடிவின் பின்னால் உள்ள எண்கள் சரியாகவும் தொடர்ந்தும் கணக்கிடப்பட்டுள்ளன என்ற நம்பிக்கையை உருவாக்குதல்.
சிறப்பு நிகழ்வுகள்
▾
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அதிகபட்ச டிராடவுன் கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்த்து, பிரிவுக்கு பூஜ்ஜிய அபாயங்களை சரிபார்த்து, இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அதிகபட்ச டிராடவுன் கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்த்து, பிரிவுக்கு பூஜ்ஜிய அபாயங்களை சரிபார்த்து, இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
தீவிர உள்ளீட்டு மதிப்புகள்
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. அதிகபட்ச டிராடவுன் கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்த்து, பிரிவுக்கு பூஜ்ஜிய அபாயங்களை சரிபார்த்து, இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
வரலாற்று அதிகபட்ச டிராடவுன்கள்: முக்கிய சொத்து வகுப்புகள்
▾
| சொத்து/குறியீடு | காலம் | அதிகபட்ச டிராடவுன் | மீட்பு நேரம் |
|---|---|---|---|
| எஸ்&பி 500 | அக்டோபர் 2007 - மார்ச் 2009 | -56.4% | ~ 5.5 ஆண்டுகள் |
| எஸ்&பி 500 | மார்ச் 2000 - அக்டோபர் 2002 | -49.1% | ~7 ஆண்டுகள் |
| எஸ்&பி 500 | பிப்ரவரி 2020 - மார்ச் 2020 | -33.9% | ~ 5 மாதங்கள் |
| நாஸ்டாக் கலவை | மார்ச் 2000 - அக்டோபர் 2002 | -78.4% | ~ 15 ஆண்டுகள் |
| பிட்காயின் (BTC/USD) | நவம்பர் 2021 - நவம்பர் 2022 | -77.3% | 2023 வரை தொடர்கிறது |
| தங்கம் | செப் 2011 - டிசம்பர் 2015 | -44.7% | ~7 ஆண்டுகள் |
| 60/40 போர்ட்ஃபோலியோ (யுஎஸ்) | நவம்பர் 2021 - அக்டோபர் 2022 | -28.7% | ~14 மாதங்கள் |
| அமெரிக்க நீண்ட கருவூலப் பத்திரங்கள் | ஆகஸ்ட் 2020 - அக்டோபர் 2023 | -53.0% | 2024 வரை தொடர்கிறது |
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
▾
அதிகபட்ச இழுவைக்கும் ஏற்ற இறக்கத்திற்கும் என்ன வித்தியாசம்?
நிலையற்ற தன்மை (வருமானங்களின் நிலையான விலகல்) சராசரியைச் சுற்றி வருவாய்களின் சராசரி பரவலை அளவிடுகிறது - இது தலைகீழ் மற்றும் கீழ்நிலை இயக்கங்களை சமச்சீராக நடத்துகிறது மற்றும் வழக்கமான ஏற்ற இறக்கங்களை பிரதிபலிக்கிறது. அதிகபட்ச டிராடவுன் உச்சத்திலிருந்து பள்ளம் வரையிலான மோசமான வரலாற்று இழப்பை அளவிடுகிறது, ஏற்ற இறக்கம் கடுமையாகக் குறைத்து மதிப்பிடக்கூடிய தீவிர இடது-வால் நிகழ்வுகளைக் கைப்பற்றுகிறது. ஒரு மூலோபாயம் குறைந்த நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் அது ஒரு அரிதான ஆனால் பேரழிவுகரமான இழப்பை சந்தித்தால் (எ.கா., டெயில் நிகழ்வுகளில் விருப்பம்-விற்பனை உத்திகள்) மிக பெரிய அதிகபட்ச பின்னடைவைக் கொண்டிருக்கும். மாறாக, விரைவாக மீட்டெடுக்கும் உயர்-வாலட்டிலிட்டி உத்தியானது, நிர்வகிக்கக்கூடிய அதிகபட்ச இழுவையைக் கொண்டிருக்கலாம். விரிவான இடர் மதிப்பீட்டிற்கு இரண்டு அளவீடுகளும் அவசியம்.
எனது டிராவுன் இன்னும் நடந்துகொண்டிருக்கிறதா அல்லது முடிந்துவிட்டதா என்பதை நான் எப்படி அறிவது?
போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு சரிவுக்கு முந்தைய உச்ச மதிப்புக்கு திரும்பும் போது அல்லது அதை மீறும் போது மட்டுமே ஒரு டிராடவுன் முடிவுற்றதாக (அல்லது 'மீண்டும்') கருதப்படுகிறது. அந்த மீட்டெடுப்பு நிகழும் வரை, டிராடவுன் நடந்துகொண்டிருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது, மேலும் கடிகாரம் டிராடவுன் கால அளவில் தொடர்ந்து இயங்கும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை அதிக நீர் குறிக்கு எதிராக கண்காணிப்பதற்கு இது முக்கியமானது. நிதி நிர்வாகத்தில், உயர்-நீர் குறிக் கொள்கையானது செயல்திறன் கட்டணங்கள் (ஏற்றப்பட்ட வட்டி) முந்தைய இழப்புகள் முழுமையாக மீட்டெடுக்கப்பட்ட பின்னரே பெறப்படும் என்பதை உறுதி செய்கிறது - அதிகபட்ச டிராடவுன் மீட்பு என்ற கருத்துடன் நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது.
பங்குகளுக்கான பொதுவான அதிகபட்ச டிரா டவுன் என்ன?
S&P 500 போன்ற பரந்த ஈக்விட்டி குறியீடுகளுக்கு, கரடிச் சந்தைகளின் போது அதிகபட்ச வரவுகள் வரலாற்று ரீதியாக 20% முதல் 57% வரை இருக்கும். 2000-2002 டாட்-காம் மார்பளவு 49% டிராடவுனை உருவாக்கியது; 2008-2009 நிதி நெருக்கடி 57% இழுவை ஏற்படுத்தியது; 2020 கோவிட் விபத்து 34% டிராடவுனை உருவாக்கியது. பன்முகப்படுத்தப்பட்ட ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்கள் பொதுவாக மிதமான மந்தநிலைகளில் அதிகபட்சமாக 20-35% மற்றும் கடுமையான நிதி நெருக்கடிகளில் 45-60% வரை குறைகிறது. தனிப்பட்ட பங்குகள் வழக்கமாக 50-90%+ அதிகபட்ச டிராடவுன்களை அனுபவிக்கின்றன. இந்த புள்ளிவிவரங்கள் பங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கான அடிப்படை எதிர்பார்ப்பை அமைக்கின்றன மற்றும் பங்கு முதலீட்டிற்கு நீண்ட கால எல்லைகள் ஏன் அவசியம் என்பதை நிரூபிக்கிறது.
பல காலகட்டங்களில் அதிகபட்ச டிராவுன் ஏற்படுமா?
ஆம். மிகக் குறுகிய காலகட்டங்களில் (1987 அல்லது 2020 போன்ற விபத்துக் காட்சிகளில் நாட்கள் முதல் வாரங்கள் வரை) அல்லது மிக நீண்ட காலகட்டங்களில் (ஆண்டுகள், 2000-2002 அல்லது 2008-2009 கரடி சந்தைகளைப் போல) அதிகபட்ச டிராவுன் ஏற்படலாம். டிராடவுன் கால அளவு என்பது அளவுடன் ஒரு முக்கியமான இரண்டாம் நிலை மெட்ரிக் ஆகும். 2 மாதங்களில் 30% டிராடவுன் என்பது 18 மாதங்களில் படிப்படியாக நிகழும் அதே 30% டிராடவுனை விட வேறுபட்ட முதலீட்டாளர் அனுபவமாகும். விரைவான, கூர்மையான குறைபாடுகள் முதலீட்டாளர் நரம்புகளை சோதிக்கின்றன, ஆனால் விரைவாக மீட்கலாம்; மெதுவாக, அரைக்கும் குறைபாடுகள் நம்பிக்கையை சிதைத்து, மோசமான நேரத்தில் பீதி விற்பனை செய்வது போன்ற நடத்தை தவறுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானத்தில் அதிகபட்ச வரவு எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது?
போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் அதிகபட்ச டிராடவுன் கட்டுப்பாடுகளை பல வழிகளில் பயன்படுத்துகின்றனர். இடர் சமநிலை உத்திகள் மூலதனத்தை ஒதுக்குகின்றன, அதாவது ஒவ்வொரு சொத்தும் போர்ட்ஃபோலியோ அதிகபட்ச டிராடவுன் அபாயத்திற்கு சமமாக பங்களிக்கிறது. ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் உதவித்தொகைக்கான முதலீட்டுக் கொள்கை அறிக்கைகள் பெரும்பாலும் முழுமையான அதிகபட்ச வரம்பு வரம்புகளைக் குறிப்பிடுகின்றன (எ.கா., 'எந்தவொரு 12-மாத காலத்திலும் போர்ட்ஃபோலியோ 15%க்கு மேல் இழுவை அனுபவிக்காது'). ஏற்ற இறக்கம் இலக்கு உத்திகள் இலக்கு அதிகபட்ச டிராடவுன் அளவை பராமரிக்க நிலை அளவுகளை அளவிடுகின்றன. டிராடவுன் கட்டுப்பாட்டு மேலடுக்குகள் (டிராடவுன் ஒரு வரம்பை மீறும் போது முறையான ஆபத்து நீக்கம்) பொறுப்பு-உந்துதல் முதலீட்டு ஆணைகளில் பொதுவானது.
'நீருக்கடியில் காலம்' என்றால் என்ன, அது அதிகபட்ச இழுப்புடன் எவ்வாறு தொடர்புடையது?
'நீருக்கடியில் காலம்' (மீட்பு காலம் அல்லது மீட்பதற்கான நேரம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) என்பது போர்ட்ஃபோலியோ கடைசியாக அதன் முந்தைய உச்சத்தை அடைந்ததிலிருந்து அந்த உச்ச நிலையை மீட்டெடுக்கும் வரையிலான மொத்த நேரமாகும். இது டிராடவுன் கட்டம் (உச்சத்திலிருந்து தொட்டி) மற்றும் மீட்பு கட்டம் (தொட்டி முதல் புதிய உயரம் வரை) ஆகிய இரண்டையும் உள்ளடக்கியது. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மிதமான அதிகபட்ச இழுவையைக் கொண்டிருக்கலாம், ஆனால் மிக நீண்ட நீருக்கடியில் காலம் - எடுத்துக்காட்டாக, 2000 டாட்-காம் செயலிழப்பிற்குப் பிறகு S&P 500 அதன் முந்தைய பெயரளவு உச்சத்தை மீட்டெடுக்க கிட்டத்தட்ட 7 ஆண்டுகள் ஆனது. நீருக்கடியில் காலம் என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு பணப்புழக்கம் அல்லது மீட்புக் கட்டத்தில் வருமானம் தேவைப்படுவதால், டிராடவுன் போது விற்பனை செய்வது இழப்புகளில் பூட்டப்படும்.
கால்மார் மற்றும் ஸ்டெர்லிங் விகிதங்களைக் கணக்கிடுவதில் அதிகபட்ச டிராடவுன் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது?
அதிகபட்ச டிராடவுன் என்பது பல முக்கியமான செயல்திறன் விகிதங்களில் வகுத்தல் ஆகும். கால்மார் விகிதம் வருடாந்திர வருவாயை 36-மாத கால இடைவெளியில் அதிகபட்ச டிராடவுன் மூலம் பிரிக்கிறது, இது மோசமான இழப்புக்கு திரும்பும் அளவை வழங்குகிறது. ஸ்டெர்லிங் விகிதம் ஒரே மாதிரியாக உள்ளது, ஆனால் பல ஆண்டு காலத்தில் சராசரி வருடாந்திர அதிகபட்ச டிராடவுனை (அல்லது அதிகபட்ச டிராடவுன் மைனஸ் 10%) பயன்படுத்துகிறது, இது ஒரு பேரழிவு நிகழ்வுக்கு குறைவான உணர்திறன் கொண்ட ஒரு மென்மையான அளவை வழங்குகிறது. பர்க் ரேஷியோ ஸ்கொயர் டிராடவுன்களின் கூட்டுத்தொகையின் வர்க்க மூலத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த விகிதங்கள் அனைத்தும் டிராடவுனை அவற்றின் இடர் வகுப்பாகப் பயன்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் இது முதலீட்டாளரின் மோசமான மூலதன இழப்பு அனுபவத்தை நேரடியாக அளவிடுகிறது.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
▾
- !இயங்கும் உயர் நீர் குறியிலிருந்து கணக்கிடாமல் அளவீட்டு காலத்தின் தொடக்கத்தில் இருந்து டிராடவுனைக் கணக்கிடுகிறது - இது தொடக்கத்தில் ஏற்கனவே சரிந்து கொண்டிருந்த போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கான உண்மையான உச்சத்திலிருந்து தொட்டி இழுவையைக் குறைத்து மதிப்பிடுகிறது.
- !உண்மையான NAV பாதையைக் காட்டிலும் டிராடவுனைக் கணக்கிட வருடாந்திர அல்லது சராசரி வருமானத்தைப் பயன்படுத்துதல் - டிராடவுன் உண்மையான ஒட்டுமொத்த மதிப்புகளிலிருந்து கணக்கிடப்பட வேண்டும்.
- !NAV தொடரைக் கட்டமைக்கும் போது ஈவுத்தொகை அல்லது வருமானப் பகிர்வுகளைச் சேர்க்கத் தவறினால் - மொத்த வருவாய் ஈவுத்தொகை (மறுமுதலீடு செய்யப்பட்ட ஈவுத்தொகை உட்பட) விலை-மட்டும் டிராடவுனில் இருந்து வேறுபடுகிறது.
- !அதிகபட்ச இழுவையை முன்னோக்கிப் பார்க்கும் இடர் மதிப்பீடாகக் கருதுதல் - இது முற்றிலும் சரித்திரம் மற்றும் அடுத்த குறைபாடு வரலாற்று அதிகபட்சத்தை விட அதிகமாக இருக்கலாம்.
- !நேரப் பரிமாணத்தைப் புறக்கணித்தல் - இரண்டு வருடங்களாகப் பரவிய அதே டிராடவுனைக் காட்டிலும், ஒரு மாதத்தில் 20% குறைவது நடைமுறையில் மிகவும் கடுமையானது, ஆனால் இரண்டும் ஒரே MDD புள்ளிவிவரத்தைக் காட்டுகின்றன.
நிபுணர் குறிப்பு
உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை வரலாற்று அதிகபட்ச டிராடவுன் காட்சிகளுக்கு எதிராக அழுத்திச் சோதிக்கவும்: 2008, 2000-2002 மற்றும் மார்ச் 2020 இல் உங்கள் தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோ என்ன இழந்திருக்கும் என்பதை உருவகப்படுத்துங்கள். உருவகப்படுத்தப்பட்ட டிராவுன் உங்கள் உளவியல் அல்லது நிதி சகிப்புத்தன்மையை விட அதிகமாக இருந்தால், உண்மையான டிராடவுன் ஏற்படும் முன் ஆபத்தைக் குறைக்கவும்.
உங்களுக்கு தெரியுமா?
யு.எஸ். பங்குச் சந்தை வரலாற்றில் அதிகபட்ச டிராவில் இருந்து மிக நீண்ட மீட்சி 1929 விபத்துக்குப் பிறகு நிகழ்ந்தது: டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி அதன் 1929 உச்சத்தை 1954 வரை பெயரளவு அடிப்படையில் மீட்டெடுக்கவில்லை - 25 ஆண்டுகள். பணவாட்டத்திற்காக சரிசெய்யப்பட்டால், உண்மையான மீட்பு ஓரளவு வேகமாக இருந்தது, ஆனால் பெயரளவு அனுபவம் முதலீட்டாளர்களின் முழு தலைமுறையையும் அழித்திருக்கும்.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
குறிப்புகள்
வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்
ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.