என்றால் என்ன Equity Dilution Calculator?
▾
ஒரு நிறுவனம் புதிய பங்குகளை வெளியிடும் போது, தற்போதுள்ள பங்குதாரர்களின் உரிமை சதவீதத்தை குறைக்கும் போது ஈக்விட்டி நீர்த்துப்போதல் ஏற்படுகிறது. ஒவ்வொரு முறையும் ஒரு ஸ்டார்ட்அப் ஒரு புதிய நிதிச்சுற்றை உயர்த்தும் போது அல்லது பணியாளர் பங்கு விருப்பங்களை வழங்கும் போது, ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்கள் - நிறுவனர்கள், ஆரம்ப முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பணியாளர்கள் உட்பட - அவர்களின் பங்குகளின் முழுமையான எண்ணிக்கை மாறாமல் இருந்தாலும், அவர்களின் சதவீத உரிமை குறைவதைக் காணலாம். நிறுவனர்கள், ஆரம்பகால ஊழியர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நீர்த்தலைப் புரிந்துகொள்வது மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் அது வெளியேறும் போது அவர்களின் பங்குப் பங்குகளின் மதிப்பை நேரடியாக தீர்மானிக்கிறது. நீர்த்தல் பல வழிமுறைகள் மூலம் நிகழ்கிறது. நிதி திரட்டும் சுற்றுகள் முதன்மையான ஆதாரம்: ஒரு நிறுவனம் விலையிடப்பட்ட சுற்றை உயர்த்தும் போது, முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய பங்குகளை வெளியிடுகிறது, தற்போதுள்ள அனைத்து பங்குதாரர்களையும் விகிதாசாரத்தில் நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. பணியாளர் விருப்பக் குளங்கள் - பொதுவாக மூலதனமாக்கல் அட்டவணையில் 10-20% - ஒவ்வொரு நிதிச் சுற்றிலும் அல்லது அதற்கு முன்பும் உருவாக்கப்பட்டு, நிறுவனர்கள் மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள முதலீட்டாளர்களை நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. மாற்றத்தக்க கருவிகள் (SAFEகள், மாற்றத்தக்க குறிப்புகள்) பங்குதாரர்கள் ஒரு விலையில் சமபங்குக்கு மாற்றும்போது அவர்களை நீர்த்துப்போகச் செய்கின்றன. நீர்த்த எதிர்ப்பு விதிகள் விருப்பமான பங்குதாரர்களை சில நீர்த்த சூழ்நிலைகளில் இருந்து பாதுகாக்கின்றன ஆனால் பொதுவான பங்குதாரர்களின் கூடுதல் நீர்த்துப்போகச் செய்யலாம். ஆப்ஷன் பூல் ஷஃபிள் என்பது நிறுவனர் நீர்த்தலின் நுட்பமான ஆனால் குறிப்பிடத்தக்க ஆதாரமாகும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டிற்குப் பிறகு (பணத்திற்குப் பிந்தைய) பதிலாக ஒரு விருப்பத் தொகுப்பை (பொதுவாக 10-15% பிந்தைய நிதியுதவி முழுமையாக நீர்த்த மூலதனமாக்கல்) முன் (முன் பணம்) உருவாக்க வேண்டும். இதன் பொருள், பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீட்டில் இருந்து விருப்பக் குளம் செதுக்கப்பட்டுள்ளது, முதலீட்டாளர் விலை கணக்கிடப்படுவதற்கு முன்பு அந்த முன் பணத்தின் நிறுவனர்களின் பங்கை திறம்பட குறைக்கிறது. 15% முன் பண விருப்பக் குழுவுடன் $10M முன் பண மதிப்பீடானது, நிறுவனர்கள் $8.5M மதிப்புள்ள முன் பணப் பையை மட்டுமே திறம்படப் பெறுகிறார்கள், அதே சமயம் முதலீட்டாளர் தங்கள் முதலீட்டை முழு $10M அடிப்படையில் மதிப்பிடுகிறார். முழுமையாக நீர்த்த மூலதனமாக்கல் என்பது அனைத்து நிலுவையில் உள்ள பங்குகள், வழங்கப்பட்ட அனைத்து விருப்பத்தேர்வுகள் (விருப்பம் அல்லது முதலீடு இல்லாதது), குளத்தில் உள்ள அனைத்து அங்கீகரிக்கப்படாத விருப்பங்கள், அனைத்து வாரண்டுகள் மற்றும் மாற்றப்பட்ட அடிப்படையில் அனைத்து மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் உட்பட மொத்த பங்கு எண்ணிக்கையாகும். முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பகுப்பாய்வாளர்கள், உரிமையின் சதவீதங்களைக் கணக்கிட முழு நீர்த்த பங்குகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர், ஏனெனில் இந்தக் கருவிகள் அனைத்தும் இறுதியில் வழங்கப்படும் சாத்தியமான பங்குகளைக் குறிக்கின்றன. நீர்த்த (அடிப்படை) பங்கு எண்ணிக்கையைப் பயன்படுத்துவது நிறுவனர் மற்றும் பணியாளர் உரிமை சதவீதத்தை கணிசமாக மிகைப்படுத்துகிறது. அதிகப்படியான நீர்த்தலுக்கு எதிராகப் பாதுகாப்பதில் ஒவ்வொரு சுற்றிலும் சாதகமான விதிமுறைகளைப் பேச்சுவார்த்தை நடத்துவது அடங்கும்: அதிக முன் பண மதிப்பீடுகள் (ஒரு டாலருக்கு குறைந்த நீர்த்தல்), சிறிய விருப்பக் குளங்கள் (ஆனால் திறமையை ஈர்க்கும் அளவுக்கு பெரியது), நீர்த்த எதிர்ப்பு ஏற்பாடுகள் மற்றும் எதிர்கால நீர்த்த நிகழ்வுகளில் உள்ளீடு செய்ய பலகை இருக்கைகள் மற்றும் பாதுகாப்பு ஏற்பாடுகளை பராமரித்தல்.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
சூத்திரம்
▾
பொருந்தக்கூடிய சூத்திரங்கள் மற்றும் உள்ளீடுகளுக்கு கால்குலேட்டர் இடைமுகத்தைப் பார்க்கவும். இந்த சூத்திரம் உள்ளீட்டு மாறிகளை அவற்றின் கணித உறவின் மூலம் தொடர்புபடுத்துவதன் மூலம் நீர்த்த கால்குலேட்டரைக் கணக்கிடுகிறது. ஒவ்வொரு கூறுகளும் சுயாதீனமாக சரிபார்க்கக்கூடிய அளவிடக்கூடிய அளவைக் குறிக்கின்றன.மாறி விளக்கம்
▾
| குறியீடு | பெயர் | அலகு | விவரிப்பு |
|---|---|---|---|
| Spre | நிதிக்கு முந்தைய பங்குகள் | shares | புதிய முதலீட்டுச் சுற்றுக்கு முன் நிலுவையில் உள்ள முழு நீர்த்த பங்குகள். |
| Snew | புதிய பங்குகள் வெளியிடப்பட்டது | shares | தற்போதைய நிதிச் சுற்றில் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்பட்ட புதிய பங்குகளின் எண்ணிக்கை. |
| Spost | நிதிக்குப் பிந்தைய பங்குகள் | shares | சுற்றுக்குப் பிறகு முழுமையாக நீர்த்தப்பட்ட மொத்த பங்குகள்: Spre + Snew + new option pool shares. |
| D | நீர்த்த சதவீதம் | % | உரிமையில் குறைப்பு: 1 - (Spre / Spost), சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. |
| OwnPre | முன்-சுற்று உரிமை % | % | சுற்றுக்கு முன் பங்குதாரரின் உரிமை: பங்குதாரர் பங்குகள் / ஸ்ப்ரீ., இது நீர்த்த கால்குலேட்டர் கணக்கீட்டில் ஒரு முக்கிய அளவுரு ஆகும், இது இறுதி கணக்கிடப்பட்ட முடிவை நேரடியாக பாதிக்கிறது. |
எப்படி Equity Dilution Calculator
▾
- 1தற்போதைய முழு நீர்த்த பங்கு எண்ணிக்கையைத் தீர்மானிக்கவும் (அனைத்து பொதுவான பங்குகள் + அனைத்து விருப்பப் பங்குகள் வழங்கப்பட்ட மற்றும் வழங்கப்படாதவை + மாற்றப்பட்ட அடிப்படையில் எந்த மாற்றத்தக்க கருவிகளும்).
- 2முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கப்படும் புதிய பங்குகளைக் கணக்கிடுங்கள்: முதலீட்டுத் தொகை / ஒரு பங்கின் விலை, இதில் ஒரு பங்கின் விலை = முன் பண மதிப்பீடு / முன் பணம் முழுமையாக நீர்த்த பங்குகள்.
- 3ஒரு புதிய விருப்பக் குழுவை முன் பணமாக உருவாக்கினால், ஒரு பங்கின் முதலீட்டாளரின் விலையைக் கணக்கிடுவதற்கு முன், அந்தப் பங்குகளை பணத்திற்கு முந்தைய பங்கு எண்ணிக்கையில் சேர்க்கவும்.
- 4நிதியுதவிக்குப் பின் முழுமையாக நீர்த்தப் பங்குகளைக் கணக்கிடுங்கள்: முன் பணப் பங்குகள் + புதிய முதலீட்டாளர் பங்குகள் + புதிய விருப்பத் தொகுப்புப் பங்குகள் (பணத்திற்குப் பின் உருவாக்கப்பட்டால்).
- 5ஒவ்வொரு பங்குதாரருக்கும் நீர்த்துப்போவதைக் கணக்கிடுங்கள்: பிந்தைய சுற்று உரிமை = முன் சுற்று பங்குகள் / நிதியளித்த பின் மொத்த பங்குகள்.
- 6நீர்த்துப்போகும் சதவீதம் = 1 - (முன் சுற்று பங்குகள் / நிதிக்கு பிந்தைய மொத்த பங்குகள்), சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.
- 7இலக்கு வெளியேறும் மைல்கற்களில் மொத்த உரிமையைப் புரிந்துகொள்வதற்காக, பல சுற்றுகளில் மாதிரி ஒட்டுமொத்த நீர்த்தம்.
தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்
▾
முன் பண விருப்பம் பூல் உருவாக்கம் என்பது முதலீட்டாளர் விலையை நிர்ணயிக்கும் முன் நிறுவனர்கள் பூல் நீர்த்தலை உறிஞ்சிக்கொள்வதாகும்.
சுற்றுக்கு முன், நிறுவனர்கள் ஒவ்வொருவருக்கும் 5M 10M பங்குகள் = 50%. ஒரு 1M பங்கு விருப்பக் குளம் பணத்திற்கு முன் உருவாக்கப்பட்டது, பணத்திற்கு முந்தைய பங்கு எண்ணிக்கையை 11M ஆக விரிவுபடுத்துகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளின் விலை $6M / 11M = $0.545/பங்கு. $1.5M முதலீடு $1.5M / $0.545 = 2.75M புதிய பங்குகளை வாங்குகிறது. பிந்தைய நிதியுதவி மொத்தம்: 11M + 2.75M = 13.75M பங்குகள். ஒவ்வொரு நிறுவனரும்: 5M / 13.75M = 36.4%. ஒருங்கிணைந்த நிறுவனர்கள்: 72.7%. காத்திருங்கள் - முதலீட்டாளர் 2.75M / 13.75M = 20% வைத்திருக்கிறார். நிறுவனர்கள் இணைந்து: 79.6%. மீதமுள்ள குளம்: 7.3%. இது விருப்பமான பூல் கலக்கலை விளக்குகிறது: பணத்திற்குப் பிறகு பூல் உருவாக்கப்பட்டிருந்தால், முதலீட்டாளர் 10M பங்குகளில் ($0.60/பங்கு) விலை நிர்ணயம் செய்திருப்பார், 2.5M பங்குகளை வாங்குவார், மேலும் நிறுவனர்கள் ஒவ்வொருவருக்கும் 5M / 12.5M = 40% (ஒருங்கிணைந்தால் 80%) - எடுத்துக்காட்டாக, இது வேறுபட்டது.
தொடர் A முதலீட்டாளர்கள் 25% உரிமையைப் பெறுகிறார்கள் ($8M / $32M பிந்தைய பணம்); ஏற்கனவே உள்ள அனைத்து வைத்திருப்பவர்களும் விகிதாச்சாரத்தில் நீர்த்தப்படுகின்றன.
ப்ரீ-சீரிஸ் முழுமையாக நீர்த்த தொப்பி அட்டவணை: 8M நிறுவனர் + 2M விதை + 1.5M விருப்பங்கள் = 11.5M பங்குகள். நிறுவனர்களுக்கு 69.6%, விதை முதலீட்டாளர்கள் 17.4%, ஆப்ஷன் பூல் 13%. ஒரு பங்கின் விலை: $24M / 11.5M = $2.087. புதிய தொடர் A பங்குகள்: $8M / $2.087 = 3.83M பங்குகள். ஒரு புதிய 15% பணத்திற்குப் பிந்தைய விருப்பத் தொகுப்பிற்கு, பிந்தைய சுற்று மொத்தத்தில் 15% வரை குளத்தை விரிவுபடுத்த வேண்டும். பிந்தைய சுற்று மொத்தம் (புதிய பூலுக்கு முன்): 11.5M + 3.83M = 15.33M பங்குகள். 15.33M = 2.3M மொத்த விருப்பப் பங்குகளில் 15%; கூடுதலாக 0.8M தேவை. இறுதி மொத்தம்: 15.33M + 0.8M = 16.13M பங்குகள். தொடர் A முதலீட்டாளர்கள்: 3.83M / 16.13M = 23.7%. நிறுவனர்கள்: 8M / 16.13M = 49.6%. விதை: 2M / 16.13M = 12.4%. ஒவ்வொரு சுற்றும் தற்போதுள்ள அனைத்து பங்குதாரர்களையும் விகிதாசாரமாக குறைக்கிறது என்பதை இது காட்டுகிறது.
எடையுள்ள சராசரி ஆண்டி-டிலுஷன், கீழ் சுற்றுக்கு ஓரளவு சரிசெய்கிறது; முழு ராட்செட் $3/பங்குக்கு சரிசெய்யப்படும்.
ஒரு கீழ்ச் சுற்றில், விருப்பமான பங்கு நீர்த்த எதிர்ப்பு ஏற்பாடுகள் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கின்றன. பரந்த அடிப்படையிலான எடையுள்ள சராசரி எதிர்ப்பு நீர்த்தல் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி மாற்று விலையை சரிசெய்கிறது: புதிய விலை = (பழைய விலை x பழைய பங்குகள் + புதிய முதலீடு) / (பழைய பங்குகள் + புதிய பங்குகள்). பழைய பங்குகள்: 2M. பழைய விலை: $5. புதிய முதலீடு: $3M (1M பங்குகள் x $3). புதிய விலை = ($10M + $3M) / (2M + 1M) = $13M / 3M = $4.33. சீரிஸ் A முதலீட்டாளர்களின் 2M பங்குகள் இப்போது $5க்கு பதிலாக $4.33க்கு வாங்கியது போல் மாறி, அவர்களுக்கு கூடுதல் பங்குகளை வழங்குகிறது: 2M x ($5 / $4.33) = 2.31M பயனுள்ள பங்குகள் — 310,000 கூடுதல் பங்குகள் பொதுவான பங்குதாரர்களை (நிறுவனர்கள் மற்றும் ஊழியர்கள்) நீர்த்துப்போகச் செய்வதன் மூலம் நிதியளிக்கப்படுகின்றன. முழு ராட்செட் எதிர்ப்பு நீர்த்தல் (மிகவும் ஆக்ரோஷமான வடிவம்) $3/பங்குக்கு மாற்றியமைத்து, $2M / $3 - 2M = 666,667 கூடுதல் பங்குகளை உருவாக்கும் - நிறுவனர்களுக்கு மிகவும் நீர்த்துப்போகும்.
கலவை நீர்த்தல்: 100% x 0.80 x 0.75 x 0.75 = 45%; மைனஸ் ஆப்ஷன் பூல் = ~33%.
நீர்த்த கலவைகள் சுற்றுகள் முழுவதும் பெருக்கப்படும். 100% இல் தொடங்கி, 20% விதை நீர்த்துதல் நிறுவனர்களை 80% (100% x 0.80) இல் விட்டுச் செல்கிறது. A 25% தொடர் A நீர்த்தல் 60% (80% x 0.75) ஆக குறைகிறது. A 25% தொடர் B நீர்த்தல் மேலும் 45% ஆக குறைகிறது (60% x 0.75). ஆனால் இந்தக் கணக்கீடு ஆப்ஷன் பூலைப் புறக்கணிக்கிறது: இந்தக் காலக்கட்டத்தில் நிறுவனத்தின் 15% ஊழியர்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்டிருந்தால், மீதமுள்ள பூல் அல்லாத பங்குகளில் 45% x (1 - 0.15) நிறுவனர்கள் திறம்படச் சொந்தமாக வைத்திருக்கிறார்கள் — தோராயமாக 33-35% முழுமையாக நீர்த்த பங்குகள். ஒரு தொடர் C மற்றும் கூடுதல் விருப்பக் குளம் புதுப்பிக்கப்பட்ட பிறகு, 3-4 VC சுற்றுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு IPO அல்லது வெளியேறும் நிறுவனர் உரிமை பொதுவாக 15-25% ஆக குறைகிறது. இதனால்தான் நிறுவனர்கள் எந்த விதிமுறைகளை வழங்கினாலும் வெறுமனே ஏற்றுக்கொள்வதை விட, மதிப்பீட்டை (ஒரு டாலருக்கு நீர்த்துப்போவதைக் குறைத்தல்) மேம்படுத்த வேண்டும்.
நடைமுறை பயன்பாடுகள்
▾
நிதி திரட்டல் திட்டமிடல்: வெவ்வேறு கால தாள் காட்சிகளின் மாடலிங் உரிமை தாக்கம். இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
தொப்பி அட்டவணை மேலாண்மை: அனைத்து நிதி நிகழ்வுகளிலும் நீர்த்தலைக் கண்காணித்தல். தொழில் வல்லுநர்கள் இந்த கணக்கீட்டை நம்பி, செயல்திறன், மாற்றுகளை ஒப்பிட்டு, நிறுவப்பட்ட தரநிலைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை தேவைகளுக்கு இணங்குவதை உறுதிசெய்து, மூலோபாய திட்டமிடல், வள ஒதுக்கீடு மற்றும் நிறுவனங்கள் முழுவதும் செயல்திறன் தரப்படுத்தலை ஆதரிக்கும் துல்லியமான முடிவுகளை உருவாக்க ஆய்வாளர்களுக்கு உதவுகிறார்கள்.
பணியாளர் பங்கு விருப்பம் மானிய அளவு மற்றும் மதிப்பின் தொடர்பு. கல்வியியல் ஆராய்ச்சியாளர்கள் மற்றும் மாணவர்கள் கோட்பாட்டு மாதிரிகளை சரிபார்க்கவும், பாடநெறி பணிகளை முடிக்கவும், அடிப்படை கணிதக் கொள்கைகளைப் பற்றிய ஆழமான புரிதலை வளர்க்கவும் இந்தக் கணக்கீட்டைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
மாடலிங் மூலம் வெளியேறுதல்: வெவ்வேறு வெளியேறும் மதிப்பீடுகளில் உண்மையான நிறுவனர் மற்றும் பணியாளர் செலுத்துதல்களைப் புரிந்துகொள்வது. நிதி ஆய்வாளர்கள் மற்றும் திட்டமிடுபவர்கள் துல்லியமான முன்னறிவிப்புகளை உருவாக்குவதற்கும், ஆபத்துக் காட்சிகளை மதிப்பிடுவதற்கும், பங்குதாரர்களுக்கு தரவு சார்ந்த பரிந்துரைகளை வழங்குவதற்கும் இந்தக் கணக்கீட்டை தங்கள் பணிப்பாய்வுகளில் இணைத்துக்கொள்கிறார்கள்.
முதலீட்டாளர் உரிய விடாமுயற்சி: தற்போதுள்ள தொப்பி அட்டவணையில் உரிமையின் சதவீதத்தை சரிபார்த்தல். இந்த பயன்பாடு பொதுவாக அந்தந்த துறைகளில் முடிவெடுத்தல், பட்ஜெட் மற்றும் மூலோபாய திட்டமிடல் ஆகியவற்றை ஆதரிக்க துல்லியமான அளவு பகுப்பாய்வு தேவைப்படும் நிபுணர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
சிறப்பு நிகழ்வுகள்
▾
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. சமபங்கு நீர்த்தல் கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்க்க வேண்டும், பிரிவு-பூஜ்யம் அபாயங்களை சரிபார்க்க வேண்டும், மேலும் இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. சமபங்கு நீர்த்தல் கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்க்க வேண்டும், பிரிவு-பூஜ்யம் அபாயங்களை சரிபார்க்க வேண்டும், மேலும் இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நடைமுறையில், இந்த விளிம்பு வழக்குக்கு கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும், ஏனெனில் நிலையான அனுமானங்கள் இருக்காது. சமபங்கு நீர்த்தல் கால்குலேட்டர் கணக்கீடுகளில் இந்த சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் போது, பயிற்சியாளர்கள் எல்லை நிலைமைகளை சரிபார்க்க வேண்டும், பிரிவு-பூஜ்யம் அபாயங்களை சரிபார்க்க வேண்டும், மேலும் இந்த தீவிர நிலைமைகளின் கீழ் மாதிரியின் அனுமானங்கள் செல்லுபடியாகும் என்பதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
நிதி நிலைகள் மூலம் வழக்கமான நிறுவனர் நீர்த்தல்
▾
| நிகழ்வு | வழக்கமான நீர்த்தல் | ஒட்டுமொத்த நிறுவனர் உரிமை | குறிப்புகள் |
|---|---|---|---|
| நிறுவுதல் (2 இணை நிறுவனர்கள்) | 0% | 100% (பிளவு 50/50) | எந்த வெளி மூலதனத்திற்கும் முன் |
| நண்பர்கள் மற்றும் குடும்பம் / முன் விதை | 5-10% | 90-95% | சிறிய அளவு, அதிக நீர்த்த ஆபத்து |
| விதை சுற்று | 15-25% | 68-80% | விருப்பம் பூல் உருவாக்கம் 10-15% சேர்க்கிறது |
| தொடர் ஏ | 20-25% | 51-60% | புதிய விருப்பம் பூல் புதுப்பிப்பு |
| தொடர் பி | 20-25% | 38-48% | வளர்ச்சி சுற்று, பெரிய மூலதனம் |
| தொடர் C+ | 15-20% | 30-40% | தாமதமான நிலை, ஐபிஓவுக்கான பாதை |
| IPO / வெளியேறு | 10-15% கூடுதல் | 15-30% | பொது மிதவை + பணியாளர் RSUகள் |
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
▾
பூல் ஷஃபிள் என்றால் என்ன, அது நிறுவனர்களை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
விருப்பம் பூல் ஷஃபிள் என்பது ஒரு நிலையான முதலீட்டாளர் பேச்சுவார்த்தை தந்திரத்தை விவரிக்க துணிகர முதலீட்டாளர் பிராட் ஃபெல்டால் உருவாக்கப்பட்டது. முதலீட்டாளர்களுக்கு பொதுவாக முதலீட்டு நிபந்தனையாக 10-20% பணியாளர் பங்கு விருப்பக் குழு தேவைப்படுகிறது. இந்தக் குளம் முன்பணமாக உருவாக்கப்பட்டால் (முதலீட்டின் விலை நிர்ணயிக்கப்படுவதற்கு முன்), பூல் உருவாக்கும் செலவு முழுவதுமாக நிறுவனர்கள் மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்களால் ஏற்கப்படும் - முதலீட்டாளர் விரிவாக்கப்பட்ட (நீர்த்த) பங்கு எண்ணிக்கையின் அடிப்படையில் தங்கள் பங்குகளை விலைக்கு வாங்குகிறார், எனவே அவர்கள் ஒரு பங்கின் விலையை குறைவாக செலுத்துகிறார்கள். பணத்திற்குப் பிறகு பூல் உருவாக்கப்பட்டால், அனைத்து பங்குதாரர்களும் - புதிய முதலீட்டாளர் உட்பட - விகிதாசாரத்தில் நீர்த்தப்படுவார்கள். முன் பண விருப்பக் குளங்கள் நிறுவனர்களுக்கு பிந்தைய பணக் குளங்களுடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனத்தின் 5-10% கூடுதல் செலவாகும். நிறுவனர்கள் சிறிய முன் பணக் குளங்கள் அல்லது பணத்திற்குப் பிந்தைய பூல் உருவாக்கம் குறித்து பேச்சுவார்த்தை நடத்தலாம்.
முன் பணத்திற்கும் பிந்தைய பணத்திற்கும் என்ன வித்தியாசம்?
முன்-பணத்தைக் குறைத்தல் என்பது முதலீட்டாளரின் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுவதற்கு முன் நிகழும் எந்தவொரு சமபங்கு வெளியீடுகளைக் குறிக்கிறது - விருப்பக் குளம் உருவாக்கம், பாதுகாப்பான மாற்றங்கள் மற்றும் சுற்றின் ஒரு பகுதியாக அல்லது அதற்கு முன் நடக்கும் வாரண்ட் பயிற்சிகள் உட்பட. புதிய முதலீட்டாளர் வாங்கும் முன், ஏற்கனவே இருக்கும் பங்குதாரர்களை இவை நீர்த்துப்போகச் செய்து, முதலீட்டாளர் செலுத்தும் ஒரு பங்கின் விலையை திறம்பட குறைக்கிறது. முதலீடு விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்ட பிறகு பணத்திற்குப் பிந்தைய நீர்த்துப்போதல் நிகழ்கிறது - எடுத்துக்காட்டாக, சுற்று முடிந்ததும் கூடுதல் விருப்ப மானியங்கள் வழங்கப்பட்டால். நடைமுறை முக்கியத்துவம் என்னவென்றால், முதலீட்டாளர்கள் எப்பொழுதும் தங்கள் முதலீடுகளை கட்டமைக்கிறார்கள், இதன்மூலம் அனைத்து முன்-சுற்று நீர்த்தம் (விருப்பக் குளம் உருவாக்கம், மாற்றும் கருவிகள்) அவற்றின் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுவதற்கு முன்பே நடக்கும், அவர்கள் ஒரு பங்கிற்கு சாத்தியமான குறைந்த விலையை செலுத்துவதை உறுதிசெய்கிறார்கள்.
சார்பு விகித உரிமைகள் என்றால் என்ன, அது நீர்த்துப்போவதை எவ்வாறு தடுக்கிறது?
சார்பு-விகித உரிமைகள் ஏற்கனவே உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு அவர்களின் உரிமை சதவீதத்தை பராமரிக்க எதிர்கால நிதி சுற்றுகளில் முதலீடு செய்வதற்கான உரிமையை (ஆனால் கடமை அல்ல) வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, விதைச் சுற்றுக்குப் பிறகு 10% வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர், அதே சார்பு விகிதத்தில் சீரிஸ் A இல் முதலீடு செய்ய, அவர்களின் 10% பங்குகளைப் பேணுவதற்கு சார்பு விகித உரிமைகளைப் பயன்படுத்தலாம். சார்பு விகித உரிமைகள் இல்லாமல், ஒவ்வொரு அடுத்தடுத்த சுற்றும் முதலீட்டாளரின் நிலையை நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது. சீரிஸ் A மற்றும் அதற்கு அப்பால் தங்கள் வெற்றிகரமான ஆரம்ப-நிலை பந்தயங்களைப் பின்பற்ற விரும்பும் விதை முதலீட்டாளர்களுக்கு சார்பு-விகித உரிமைகள் குறிப்பாக மதிப்புமிக்கவை. முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக சார்பு-விகித உரிமைகளுக்காக ஒரு நிலையான காலமாக பேச்சுவார்த்தை நடத்துகிறார்கள், அதே நேரத்தில் நிறுவனர்கள் சில நேரங்களில் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் முழு சார்பு-விகிதத்தை எதிர்க்கிறார்கள், ஏனெனில் இது அடுத்த சுற்றுகளில் புதிய மார்க்யூ முதலீட்டாளர்களைக் கூட்டலாம்.
முழுமையாக நீர்த்தப்பட்ட மூலதன அட்டவணை என்றால் என்ன?
ஒரு முழு நீர்த்த கேபிடலைசேஷன் டேபிள் (கேப் டேபிள்) அனைத்து விருப்பங்கள், வாரண்டுகள் மற்றும் மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் பயன்படுத்தப்பட்டதாகவோ அல்லது பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்பட்டதாகவோ கருதி, செயல்படுத்தப்பட்ட மற்றும் மாற்றப்பட்ட அடிப்படையில் அனைத்து நிலுவையில் உள்ள பங்குகளையும் காட்டுகிறது. இதில் உள்ளடங்கும்: நிலுவையில் உள்ள பொதுவான பங்குகள் (நிறுவனர்கள், ஆரம்பகால பணியாளர்கள்), நிலுவையில் உள்ள விருப்பமான பங்குகள் (முதலீட்டாளர்கள், பெரும்பாலும் பொதுவானதாக மாற்றப்படும்), அனைத்து வழங்கப்பட்ட பங்கு விருப்பங்கள் (விருப்பம் மற்றும் முதலீடு செய்யப்படாதவை), விருப்பத் தொகுப்பில் உள்ள அனைத்து அங்கீகரிக்கப்படாத விருப்பங்கள், அனைத்து வாரண்டுகள் மற்றும் அனைத்து மாற்றத்தக்க கருவிகள் (SAFEகள், மாற்றத்தக்க குறிப்புகள்) ஆகியவை பொருந்தும். முழு நீர்த்த பங்கு எண்ணிக்கையானது உரிமையின் சதவீதங்களைக் கணக்கிடப் பயன்படுகிறது, ஏனெனில் இது மொத்த சாத்தியமான பங்குகளைக் குறிக்கிறது மற்றும் உறவினர் உரிமையின் மிகத் துல்லியமான படத்தை அளிக்கிறது.
ஒரு ஸ்டார்ட்அப்பின் வாழ்நாள் முழுவதும் எவ்வளவு நீர்த்துப்போதல் பொதுவானது?
ஒரு வழக்கமான துணிகர-ஆதரவு தொடக்கமானது விதை (20-25% நீர்த்தல்), தொடர் A (20-25% நீர்த்தல்), தொடர் B (20-25% நீர்த்தல்) மற்றும் சாத்தியமான தொடர் C+ (ஒவ்வொன்றும் 15-20% நீர்த்தல்) மூலம் செல்கிறது. விதைச் சுற்றுக்குப் பிறகு 60-70% ஒருங்கிணைந்த உரிமையில் (இணை நிறுவனர்களுக்கான கணக்கு) தொடங்கும் நிறுவனர்கள் 35-45% பிந்தைய தொடர் A, 25-35% பிந்தைய தொடர் B, மற்றும் 15-25% பிந்தைய தொடர் C. ஒவ்வொரு காலகட்டத்திலும் 15-20% பணியாளர் விருப்பக் குழுவானது நிறுவனர் உரிமையைக் குறைக்கிறது. IPO இல், நன்கு அறியப்பட்ட நிறுவனங்களின் ஸ்தாபக அணிகள் பொதுவாக 15-25% கூட்டாக வைத்திருக்கின்றன. ஒரு $1B நிறுவனத்தில் ($200M) 20% பங்குகள் $50M நிறுவனத்தில் ($30M) 60% பங்குகளை விட மிக அதிகமாக இருக்கும் என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும், எனவே நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பை அதிகரிக்க மூலதனம் திறம்பட பயன்படுத்தப்பட்டால் நீர்த்துப்போவது இயல்பாகவே மோசமானதல்ல.
என்ன எதிர்ப்பு நீர்த்தல் விதிகள் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கின்றன?
நீர்த்த எதிர்ப்பு விதிகள் விருப்பமான பங்குதாரர்களை எதிர்கால டவுன் ரவுண்டுகளால் (ஒரு பங்கிற்கு குறைந்த விலையில் நிதியுதவி) ஏற்படும் நீர்த்தலில் இருந்து பாதுகாக்கிறது. இரண்டு முக்கிய வகைகள் உள்ளன. பரந்த-அடிப்படையிலான எடையுள்ள சராசரி எதிர்ப்பு நீர்த்துப்போதல், பழைய மற்றும் புதிய பங்கு விலைகளின் எடையுள்ள சராசரியைப் பயன்படுத்தி மாற்று விலையைச் சரிசெய்கிறது, முதலீட்டாளர்களை மிதமாகப் பாதுகாக்கிறது. ஃபுல் ராட்செட் எதிர்ப்பு நீர்த்தல் என்பது, எத்தனை பங்குகள் வெளியிடப்பட்டாலும், மாற்ற விலையை புதிய சுற்றின் விலைக்கு சரிசெய்கிறது - முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பாதுகாப்பானது ஆனால் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு (நிறுவனர்கள் மற்றும் பணியாளர்கள்) மிகவும் நீர்த்துப்போகும். பெரும்பாலான துணிகர ஒப்பந்தங்கள் இன்று பரந்த அடிப்படையிலான எடையுள்ள சராசரி எதிர்ப்பு நீர்த்தலைப் பயன்படுத்துகின்றன, இது முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பை நிறுவனர்களின் நியாயமான சிகிச்சையுடன் சமநிலைப்படுத்துகிறது. முழு ராட்செட் ஏற்பாடுகள், குறைவான பொதுவானவை என்றாலும், டவுன் சுற்றுகளில் நிறுவனர் பொருளாதாரத்தை அழிக்கலாம்.
மாற்றத்தக்க குறிப்புகள் மற்றும் SAFEகள் நிறுவனர்களை எவ்வாறு நீர்த்துப்போகச் செய்கின்றன?
மாற்றத்தக்க குறிப்புகள் மற்றும் SAFEகள் நிதியளிப்பு கருவிகள் ஆகும், அவை பின்னர் விலையில் சமபங்குக்கு மாற்றப்படும். மாற்றத்தின் போது, அவர்கள் நோட்ஹோல்டர்களுக்கு பங்குகளை வழங்குகிறார்கள் - ஏற்கனவே உள்ள அனைத்து பங்குதாரர்களையும் நீர்த்துப்போகச் செய்கிறார்கள். மாற்று விலையானது பொதுவாக விலையிடப்பட்ட சுற்று மதிப்பீடு அல்லது மதிப்பீட்டு தொப்பியை விட குறைவாக இருக்கும் (கருவி மாற்றக்கூடிய அதிகபட்ச மதிப்பீடு). ஒரு SAFEக்கு $5M தொப்பி இருந்தால் மற்றும் Series A ஆனது $20M முன்பணத்தில் இருந்தால், SAFE வைத்திருப்பவர் $5M ஆக மாற்றுகிறார், Series A முதலீட்டாளர்களை விட ஒரு டாலருக்கு 4 மடங்கு அதிக பங்குகளைப் பெறுகிறார் - அதே மூலதனம் Series A விலையில் உயர்த்தப்பட்டிருந்தால் என்னவாகும் என்பதைக் காட்டிலும் குறிப்பிடத்தக்க நீர்த்தத்தை உருவாக்குகிறது. வெவ்வேறு தொப்பிகளுடன் கூடிய பல SAFEகளின் கலவையானது, விலையுயர்ந்த சுற்று வளாகத்தில் கேப் டேபிள் மாடலிங்கை உருவாக்கலாம் மற்றும் நிறுவனர்களுக்கு ஆச்சரியத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
▾
- !உரிமையின் சதவீதங்களைக் கணக்கிடுவதற்கு முழுமையாக நீர்த்த எண்ணிக்கையை விட அடிப்படை (நீர்த்த) பங்கு எண்ணிக்கையைப் பயன்படுத்துதல், உண்மையான உரிமையை கணிசமாக மிகைப்படுத்துகிறது.
- !சுற்று இயக்கவியலின் ஒரு பகுதியாக மாதிரி விருப்பக் குளத்தை உருவாக்கத் தவறினால் - முன் பணம் மற்றும் பணத்திற்குப் பிந்தைய பூல் வேறுபாடு என்பது நிறுவனர் தக்கவைப்பில் 3-5% வித்தியாசத்தைக் குறிக்கும்.
- !எதிர்கால சுற்றுகளை மாடலிங் செய்யும் போது மாற்றத்தக்க குறிப்பு மற்றும் பாதுகாப்பான மாற்றங்களைப் புறக்கணித்தல் - ஒரே நேரத்தில் பல SAFEகளை மாற்றுவது விலைச் சுற்றில் 20-30% நீர்த்தலை உருவாக்கலாம்.
- !குறைந்த சுற்று சூழ்நிலையில் பாதிப்பை முழுமையாக புரிந்து கொள்ளாமல் நீர்த்த எதிர்ப்பு ஏற்பாடுகளை (குறிப்பாக முழு ராட்செட்) ஏற்றுக்கொள்வது.
- !ஒரு நிறுவனராக (வழக்கத்திற்கு மாறான ஆனால் சூடான ஒப்பந்தங்களில் சாத்தியம்) அல்லது முதலீட்டாளராக சார்பு-விகித உரிமைகளைக் கோரவில்லை, சுற்றுகள் முழுவதும் வெற்றிகரமான நிறுவனங்களில் உரிமையைப் பராமரிக்கும் திறனை இழக்கவில்லை.
நிபுணர் குறிப்பு
முதலீடு முடிவடைவதற்கு முன்பே, ஆப்ஷன் பூல் ஷஃபிள் எவ்வளவு நீர்த்துப்போகும் என்று நிறுவனர்கள் அடிக்கடி ஆச்சரியப்படுகிறார்கள். விருப்பக் குளம் முன் பணமா அல்லது பணத்திற்குப் பிந்தையதா என்பதை எப்போதும் முதலீட்டாளர்களிடம் கேளுங்கள் - முன் பண விருப்பக் குளம் உருவாக்கம் நிறுவனர்களை மட்டுமே நீர்த்துப்போகச் செய்கிறது, உள்வரும் முதலீட்டாளர் அல்ல.
உங்களுக்கு தெரியுமா?
விதை, தொடர் A மற்றும் தொடர் B சுற்றுகள் மூலம் செல்லும் ஒரு வழக்கமான துணிகர-ஆதரவு தொடக்க நிறுவனர், தொடர் B இல் நிறுவனத்தின் 20-40% உரிமையை எதிர்பார்க்கலாம் - ஸ்தாபகத்தின் போது 100% இலிருந்து குறைந்தது. ஒரு தொடர் C மற்றும் பணியாளர் விருப்பக் குழுவிற்குப் பிறகு, நிறுவனர் உரிமை பொதுவாக 10-25% ஆக குறைகிறது.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
குறிப்புகள்
Read the full guide on how to use this calculator effectively
மேலும் படிக்க →வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்
ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.