என்றால் என்ன Startup Valuation Calculator?
▾
தொடக்க மதிப்பீடு என்பது லாபத்திற்கு முந்தைய அல்லது ஆரம்ப நிலை நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பை மதிப்பிடும் செயல்முறையாகும். தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கங்கள் அல்லது வருவாய் மடங்குகளைப் பயன்படுத்தி மதிப்பிடக்கூடிய முதிர்ந்த வணிகங்களைப் போலல்லாமல், தொடக்க நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் நிலையான வருவாய், லாபம் அல்லது வாடிக்கையாளர்களைக் கொண்டிருக்கவில்லை - அவற்றின் மதிப்பீட்டை இயல்பாகவே நிச்சயமற்றதாக ஆக்குகிறது மற்றும் பெரும்பாலும் எதிர்கால திறன், சந்தை அளவு, குழு தரம் மற்றும் ஒப்பிடக்கூடிய பரிவர்த்தனைகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் இருக்கும். ஆரம்ப நிலை நிறுவனங்களுக்கு பல மதிப்பீட்டு முறைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. ஒப்பிடக்கூடிய பரிவர்த்தனை முறையானது, ஒத்த நிறுவனங்களுக்கான சமீபத்திய நிதி சுற்றுகளை (அதே நிலை, தொழில்துறை, புவியியல்) வரையறைகளாகப் பயன்படுத்துகிறது. வருவாய் பன்மடங்கு முறையானது, தற்போதைய அல்லது திட்டமிடப்பட்ட வருவாயிலிருந்து ஒரு தொழிற்துறை-தரமான பலமுறையைப் பயன்படுத்துகிறது (SaaS க்கு பொதுவானது: தொடர் A இல் 5-15x ARR). பெர்கஸ் முறையானது ஐந்து தொடக்க வெற்றிக் காரணிகளுக்கு (ஒலி யோசனை, முன்மாதிரி, தர மேலாண்மை குழு, மூலோபாய உறவுகள் மற்றும் தயாரிப்பு வெளியீடு அல்லது விற்பனை) மதிப்பை வழங்குகிறது - ஒவ்வொன்றும் $500,000 வரை, அதிகபட்ச முன் வருவாய் மதிப்பீடு $2.5M. ஸ்கோர்கார்டு முறையானது, குழு, வாய்ப்பு, தயாரிப்பு, போட்டிச் சூழல், சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் கூடுதல் முதலீட்டின் தேவை ஆகியவற்றில் ஒப்பீட்டுக் குழுவிற்கு எதிராக தொடக்கத்தை மதிப்பீடு செய்வதன் மூலம் சராசரி ஒப்பிடக்கூடிய மதிப்பீட்டை சரிசெய்கிறது. VC முறையானது, வெளியேறும்போது எதிர்பார்க்கப்படும் டெர்மினல் மதிப்பிலிருந்து நடப்பு மதிப்பீட்டை மீண்டும் கணக்கிடுகிறது, VC இன் தேவையான வருவாய் விகிதத்தால் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது. வருவாயை உருவாக்கும் தொடக்கங்களுக்கு, மிகவும் பொதுவான மதிப்பீட்டு முறை வருவாய் பல அணுகுமுறை ஆகும். SaaS நிறுவனங்கள் பொதுவாக வளர்ச்சி விகிதம், நிகர வருவாய் தக்கவைப்பு, மொத்த வரம்பு மற்றும் சந்தை அளவு ஆகியவற்றைப் பொறுத்து 4-12x ARR இல் மதிப்பிடப்படுகின்றன. வேகமாக வளரும் நிறுவனங்கள் அதிக மடங்குகளைக் கட்டளையிடுகின்றன: ஆண்டுக்கு ஆண்டு 150% வளரும் ஒரு SaaS நிறுவனம் 12-15x ARR இல் வர்த்தகம் செய்யலாம், அதே சமயம் 30% வளரும் ஒருவர் 4-5x ARR இல் வர்த்தகம் செய்யலாம். பொதுச் சந்தை SaaS மதிப்பீடுகள் (தனியார் மதிப்பீடுகளுக்கான உச்சவரம்பாகச் செயல்படும்) 2018-2024 காலகட்டத்தில் 4x முதல் 25x வருமானம் வரை இருந்தது, 2021 இன் பிற்பகுதியில் ZIRP நிலைமைகளால் இயக்கப்படும் தீவிர மடங்குகளில் உச்சத்தை எட்டியது. முன் பணம் மற்றும் பணத்திற்கு பிந்தைய மதிப்பீடு என்பது ஸ்டார்ட்அப் ஃபைனான்ஸில் ஒரு முக்கியமான வேறுபாடாகும். முன் பண மதிப்பீடு என்பது புதிய முதலீடு சேர்க்கப்படுவதற்கு முன் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட நிறுவன மதிப்பாகும். பணத்திற்கு பிந்தைய மதிப்பீடு என்பது பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீடு மற்றும் புதிய முதலீட்டுத் தொகை ஆகும். ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிறுவனத்தில் $15M முன் பணம் செலுத்தினால், பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீடு $20M மற்றும் முதலீட்டாளர் 25% ($5M / $20M) வைத்திருக்கிறார். நிறுவனர்கள் இந்த வேறுபாட்டைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும், ஏனெனில் நீர்த்தக் கணக்கீடுகள் பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீட்டைப் பொறுத்தது, முன்பணத்தை அல்ல.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
சூத்திரம்
▾
தொடக்க மதிப்பீட்டு கணக்கீடு:
படி 1: நிலை மற்றும் முதன்மை மதிப்பீட்டு முறையைத் தீர்மானித்தல்: முன் வருவாய்க்கான பெர்கஸ்/ஸ்கோர்கார்டு, ஆரம்பகால வருவாய் தொடக்கங்களுக்கான வருவாய் பன்மடங்கு அல்லது பிந்தைய-நிலை கணிப்புகளுக்கான VC முறை.
படி 2: வருவாய் பன்மடங்கு: தற்போதைய ARR மற்றும் வளர்ச்சி விகிதம் (100%+ வளர்ச்சி = 10-15x, 50-100% = 7-10x, 30-50% = 5-7x, <30% = 4-5x) ஆகியவற்றைக் கண்டறிந்து, மொத்த வரம்பு மற்றும் நிகர வருவாயை மீட்டெடுக்கவும்.
படி 3: PitchBook, Crunchbase அல்லது AngelList தரவைப் பயன்படுத்தி ஒரே நிலை, தொழில்துறை மற்றும் புவியியல் போன்ற நிறுவனங்களுக்கு ஒப்பிடக்கூடிய பரிவர்த்தனைகளை ஆராயுங்கள்.
படி 4: VC முறையைப் பயன்படுத்தவும்: 5-7 ஆண்டுகளில் வெளியேறும் மதிப்பை மதிப்பிடவும் (வெளியேறும் போது ஒப்பிடக்கூடிய வெளியேறும் மடங்குகள் x திட்டமிடப்பட்ட ARR), VC தேவையான வருவாயைப் பயன்படுத்தவும் (பொதுவாக விதைக்கு 10x, தொடர் A க்கு 5x) மற்றும் தற்போதைய மதிப்பீட்டை மீண்டும் கணக்கிடவும்.
படி 5: மதிப்பீட்டு வரம்பை நிறுவ அனைத்து முறைகளிலும் முக்கோணப்படுத்தவும் - நிறுவனர் மற்றும் முதலீட்டாளரின் ஒப்பீட்டு அந்நியச் செலாவணியின் அடிப்படையில் இந்த வரம்பிற்குள் இறுதி முன் பண மதிப்பீடு பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படும்.
படி 6: பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீட்டைக் கணக்கிடுங்கள்: முன் பணம் + முதலீட்டுத் தொகை.
படி 7: முதலீட்டாளர் உரிமையைக் கணக்கிடுங்கள்: முதலீட்டுத் தொகை / பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீடு.
ஒவ்வொரு படியும் முந்தையதைக் கட்டமைக்கிறது, கூறு கணக்கீடுகளை ஒரு விரிவான தொடக்க மதிப்பீட்டு முடிவாக இணைக்கிறது. தொடக்க மதிப்பீட்டு நடத்தையை நிர்வகிக்கும் கணித உறவுகளை சூத்திரம் படம்பிடிக்கிறது.மாறி விளக்கம்
▾
| குறியீடு | பெயர் | அலகு | விவரிப்பு |
|---|---|---|---|
| ARR | வருடாந்திர தொடர் வருவாய் | USD | மதிப்பீட்டின் போது வருடாந்திர தொடர்ச்சியான வருவாய்; SaaS மதிப்பீடுகளுக்கான முதன்மை வருவாய் அளவீடு. |
| Mult | வருவாய் பல | x | தொழில்துறை மற்றும் வளர்ச்சி விகிதம்-சரிசெய்யப்பட்ட பன்மடங்கு மதிப்பீட்டை மதிப்பிடுவதற்கு ARRக்கு பயன்படுத்தப்பட்டது; பொதுவாக SaaSக்கு 4-15x. |
| PMV | முன் பண மதிப்பீடு | USD | புதிய முதலீட்டிற்கு முன் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட நிறுவனத்தின் மதிப்பு; நிறுவனர் மற்றும் முதலீட்டாளர் இடையே பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்பட்டது. |
| Inv | முதலீட்டுத் தொகை | USD | Inv அளவுரு தொடக்க மதிப்பீட்டு கணக்கீட்டில் ஒரு முக்கிய அளவு உள்ளீட்டைக் குறிக்கிறது, அதன் நிலையான அலகில் அளவிடப்படுகிறது மற்றும் கணித சூத்திரத்தின் மூலம் கணக்கிடப்பட்ட முடிவை நேரடியாக பாதிக்கிறது. |
| PostMV | பணத்திற்கு பிந்தைய மதிப்பீடு | USD | PostMV அளவுரு தொடக்க மதிப்பீட்டுக் கணக்கீட்டில் ஒரு முக்கிய அளவு உள்ளீட்டைக் குறிக்கிறது, அதன் நிலையான அலகில் அளவிடப்படுகிறது மற்றும் கணித சூத்திரத்தின் மூலம் கணக்கிடப்பட்ட முடிவை நேரடியாக பாதிக்கிறது. |
எப்படி Startup Valuation Calculator
▾
- 1நிலை மற்றும் முதன்மை மதிப்பீட்டு முறையைத் தீர்மானிக்கவும்: முன் வருவாய்க்கான பெர்கஸ்/ஸ்கோர்கார்டு, ஆரம்பகால வருவாய் தொடக்கங்களுக்கான வருவாய் பன்மடங்கு அல்லது பிந்தைய-நிலை கணிப்புகளுக்கான VC முறை.
- 2வருவாய் பன்மடங்கு: வளர்ச்சி விகிதத்தின் அடிப்படையில் தற்போதைய ARR மற்றும் பொருத்தமான மடங்குகளைக் கண்டறிந்து (100%+ வளர்ச்சி = 10-15x, 50-100% = 7-10x, 30-50% = 5-7x, <30% = 4-5x) மற்றும் மொத்த வரம்பு மற்றும் நிகர வருவாயைத் தக்கவைத்துக்கொள்ளவும்.
- 3பிட்ச்புக், க்ரஞ்ச்பேஸ் அல்லது ஏஞ்சல்லிஸ்ட் தரவைப் பயன்படுத்தி ஒரே நிலை, தொழில்துறை மற்றும் புவியியல் போன்ற நிறுவனங்களுக்கு ஒப்பிடக்கூடிய பரிவர்த்தனைகளை ஆராயுங்கள்.
- 4VC முறையைப் பயன்படுத்தவும்: 5-7 ஆண்டுகளில் வெளியேறும் மதிப்பை மதிப்பிடவும் (வெளியேறும்போது ஒப்பிடக்கூடிய வெளியேறும் மடங்குகள் x திட்டமிடப்பட்ட ARR), VCக்குத் தேவையான வருவாயைப் பயன்படுத்தவும் (பொதுவாக விதைக்கு 10x, தொடர் A க்கு 5x) மற்றும் தற்போதைய மதிப்பீட்டை மீண்டும் கணக்கிடவும்.
- 5மதிப்பீட்டு வரம்பை நிறுவ அனைத்து முறைகளிலும் முக்கோணப்படுத்தவும் - இறுதி முன் பண மதிப்பீடு இந்த வரம்பிற்குள் நிறுவனர் மற்றும் முதலீட்டாளரின் ஒப்பீட்டு அந்நியச் செலாவணியின் அடிப்படையில் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படும்.
- 6பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீட்டைக் கணக்கிடுங்கள்: முன் பணம் + முதலீட்டுத் தொகை.
- 7முதலீட்டாளர் உரிமையைக் கணக்கிடுங்கள்: முதலீட்டுத் தொகை / பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீடு.
தீர்க்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள்
▾
ஸ்கோர்கார்டு எடைகள்: குழு 30%, வாய்ப்பு 25%, தயாரிப்பு 15%, விற்பனை 10%, மற்றவை 20%.
ஸ்கோர்கார்டு முறையானது, எடையுள்ள அளவுகோல்களின் அடிப்படையில் ஒப்பீட்டுக் குழுவிற்கு எதிராக தொடக்கத்தை ஸ்கோர் செய்வதன் மூலம் சராசரி ஒப்பிடக்கூடிய மதிப்பீட்டைச் சரிசெய்கிறது. எடையுள்ள மதிப்பெண்: (1.30 x 30%) + (1.25 x 25%) + (1.10 x 15%) + (0.80 x 10%) + (1.0 x 20%) = 0.39 + 0.3125 + 0.165 + 0.207 = 1.08 + 5 $3M மீடியனுக்கு விண்ணப்பித்தல்: $3M x 1.1475 = $3.44M, பேச்சுவார்த்தையில் பொதுவாக $3.5M என வட்டமிடப்படும். சிறந்த குழு மற்றும் பெரிய சந்தை வாய்ப்பு ஆகியவை சராசரிக்கு மேலான மதிப்பீட்டை இயக்குகின்றன, அதே சமயம் சராசரிக்குக் குறைவான விற்பனை/கூட்டாண்மை செயல்திறன் (ஆரம்ப நிலை, முன் வருவாய்) மொத்தத்தை மிதப்படுத்துகிறது. வருவாய் மடங்குகள் பொருந்தாத முன் வருவாய் நிறுவனங்களுக்கு விதை முதலீட்டாளர்களால் இந்த முறை பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
உயர் வளர்ச்சி (180% ஆண்டு) + வலுவான NRR (120%) + நல்ல ஓரங்கள் (78%) வரம்பின் மேல் முடிவை நியாயப்படுத்துகின்றன.
$2.1M ARR இல் உள்ள இந்த SaaS ஸ்டார்ட்அப் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 180% வளர்ச்சியுடன் 120% நிகர வருவாயைத் தக்கவைத்துக்கொண்டது (தற்போதுள்ள வாடிக்கையாளர்கள் தங்கள் ஒப்பந்தங்களை விரிவுபடுத்துகிறார்கள்) பிரீமியம் மடங்குகளை கட்டளையிடுகிறது. 10-15x ARR வரம்பு $21M-$31.5M மதிப்பீட்டை வழங்குகிறது. வலுவான நிகர வருவாய் தக்கவைப்பு (120%) குறிப்பாக மதிப்புமிக்கது - இது பூஜ்ஜிய புதிய வாடிக்கையாளர் கையகப்படுத்துதலுடன் கூட வணிகம் வளரும், கூட்டு வருவாயை உருவாக்கும். 180% வளர்ச்சி மற்றும் ஆரோக்கியமான 78% மொத்த வரம்புகளுடன் இணைந்து, இந்த நிறுவனம் ஒப்பிடக்கூடிய வரம்பின் மேல் முடிவை நியாயப்படுத்துகிறது. $25M முன் பண மதிப்பீடு என்பது ஒரு நியாயமான பேச்சுவார்த்தை முடிவு ஆகும், இது தோராயமாக 12x ARR ஐக் குறிக்கிறது. $5M முதலீட்டில், பிந்தைய பணம் $30M ஆகவும், முதலீட்டாளர் உரிமை 16.7% ஆகவும் இருக்கும்.
VC முறை: வெளியேறும் மதிப்பு $240M / 10x தேவையான வருவாய் = $24M பிந்தைய பணம்; மைனஸ் $3M முதலீடு = $21M முன் பணம் முழு உறுதியுடன். 20% வெற்றி நிகழ்தகவுக்கான இடர்-சரிசெய்யப்பட்டது: $4.2M முன் பணம்.
VC முறையானது, எதிர்பார்க்கப்படும் முனைய மதிப்பிலிருந்து தற்போதைய மதிப்பீட்டை மீண்டும் கணக்கிடுகிறது. இந்த நிறுவனம் 5 ஆண்டுகளில் $30M ARR ஐ அடைந்து 8x ARR இல் வெளியேறினால், முனைய மதிப்பு $240M ஆகும். $3M முதலீட்டில் 10x வருமானம் தேவைப்படும் VC, வெளியேறும்போது $30M / $240M = 12.5% வைத்திருக்க வேண்டும். $3M முதலீட்டில் 12.5% பிந்தைய விதையை சொந்தமாக்க, பின் பணம் $3M / 0.125 = $24M ஆக இருக்க வேண்டும், இது $21M முன்பணத்தைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், பெரும்பாலான VCகள் ஒரு நிகழ்தகவு சரிசெய்தலைப் பயன்படுத்துகின்றன - இந்த காட்சி வெளிவருவதற்கு 20% வாய்ப்பு இருந்தால், வெளியேறும் போது எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்பு $240M x 20% = $48M ஆகும், கணக்கீட்டைச் சரிசெய்கிறது: $48M / 10 / 0.125 = $38.4M தேவை, 3 முதல் 12.5% முன்பணம் இல்லை - 12.5% முன்பணம் ~$5M. விதை முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக இந்த செங்குத்தான நிகழ்தகவு சரிசெய்தல்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர், $240M வெளியேறும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்கள் கூட விதையில் $4-8M முன்பண மதிப்பீடுகளை ஏன் பெறுகின்றன என்பதை விளக்குகிறது.
85% வளர்ச்சி 7.5x ARR = $90M நியாயப்படுத்துகிறது; வலுவான NRR (115%) இந்த மல்டிபிள் vs லோயர்-என்ஆர்ஆர் பியர்களை ஆதரிக்கிறது.
$12M ARR இல் 85% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சியுடன், இந்த நிறுவன SaaS நிறுவனம் தொடர் B மடங்குகளுக்கான சராசரி வரம்பில் உள்ளது. இதேபோன்ற வளர்ச்சி விகிதத்தில் பொது SaaS நிறுவனங்கள் பொதுச் சந்தைகளில் 7-9x வருவாயில் வர்த்தகம் செய்கின்றன; தனியார் நிறுவனங்கள் வேகமான வளர்ச்சிக்கான ஒரு சிறிய பிரீமியத்தைப் பெறுகின்றன, ஆனால் பணவீக்கத்திற்கு தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன. 115% NRR (100% க்கு மேல் நிகர வருவாய் தக்கவைப்பு என்பது ஏற்கனவே உள்ள வாடிக்கையாளர்கள் ஒப்பந்தங்களை விரிவுபடுத்துகிறார்கள் என்று பொருள்) ஒரு முக்கியமான தரக் குறிகாட்டியாகும். 7.5x ARR இல் $90M முன் பண மதிப்பீடு இந்த சுயவிவரத்திற்கு நியாயமானது. நிறுவனம் 150%+ வளர்ந்திருந்தால் அல்லது 130%+ NRR இருந்தால், அது 10-12x ARR ஐக் கட்டளையிடலாம். $25M தொடர் B முதலீட்டில் $90M முன்பணத்தில், பிந்தைய பணம் $115M மற்றும் தொடர் B முதலீட்டாளர் உரிமை 21.7% ஆகும்.
நடைமுறை பயன்பாடுகள்
▾
முதலீட்டாளர்களுடன் நிதி திரட்டும் உரையாடல்களுக்குத் தயாராகுதல், தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் தொடக்க மதிப்பீட்டிற்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துதல், துல்லியமான தொடக்க மதிப்பீட்டுக் கணக்கீடுகள் தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கின்றன.
டெர்ம் ஷீட் பேச்சுவார்த்தை: நிறுவனர் உரிமைக்கான முன்மொழியப்பட்ட விதிமுறைகள் என்ன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது, தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் தொடக்க மதிப்பீட்டிற்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, துல்லியமான தொடக்க மதிப்பீட்டு கணக்கீடுகள் தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கின்றன.
பணியாளர் சமபங்கு மானிய விலை மற்றும் விருப்பப் பயிற்சி முடிவுகள், தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் தொடக்க மதிப்பீட்டிற்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, அங்கு துல்லியமான தொடக்க மதிப்பீட்டு கணக்கீடுகள் தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கின்றன.
கையகப்படுத்தல் மற்றும் கையகப்படுத்துதல் மதிப்பீட்டு பேச்சுவார்த்தைகள், தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் தொடக்க மதிப்பீட்டிற்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, அங்கு துல்லியமான தொடக்க மதிப்பீட்டு கணக்கீடுகள் தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கின்றன.
முதலீட்டாளர் அறிக்கையிடல் மற்றும் நிதி அறிக்கையிடலுக்கான போர்ட்ஃபோலியோ நிறுவன மதிப்பீடு, தொழில்முறை மற்றும் பகுப்பாய்வு சூழல்களில் தொடக்க மதிப்பீட்டிற்கான முக்கியமான பயன்பாட்டுப் பகுதியைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, அங்கு துல்லியமான தொடக்க மதிப்பீட்டு கணக்கீடுகள் தகவலறிந்த முடிவெடுத்தல், மூலோபாய திட்டமிடல் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றை நேரடியாக ஆதரிக்கின்றன.
சிறப்பு நிகழ்வுகள்
▾
{'case': 'பயோடெக் மற்றும் ஹார்ட் டெக் மதிப்பீடுகள்', 'விளக்கம்': 'வாழ்க்கை அறிவியல் மற்றும் ஆழமான தொழில்நுட்ப தொடக்கங்கள் பெரும்பாலும் வருவாய் மடங்குகளைக் காட்டிலும் பைப்லைன் மைல்ஸ்டோன்களில் மதிப்பிடப்படுகின்றன. பயோடெக் மதிப்பீடுகள் நிகழ்தகவு-சரிசெய்யப்பட்ட நிகர தற்போதைய மதிப்பைப் (rNPV) பயன்படுத்துகின்றன, ஒவ்வொரு கட்டத்திலும் மருத்துவ சோதனை வெற்றி நிகழ்தகவுகளைக் கணக்கிடுகிறது. 2 ஆம் கட்ட சோதனைகளில் உள்ள ஒரு மருந்து, அடிப்படை மூலக்கூறின் நிகழ்தகவு-சரிசெய்யப்பட்ட வணிகத் திறனின் அடிப்படையில் பூஜ்ஜிய வருவாயுடன் கூட $100M என மதிப்பிடப்படலாம்.'}
{'case': 'சர்வதேச தொடக்க மதிப்பீடுகள்', 'விளக்கம்': 'அமெரிக்கா அல்லாத சந்தைகளில் தொடக்க மதிப்பீடுகள் பொதுவாக 20-40% தள்ளுபடியைப் பயன்படுத்துகின்றன, சிறிய வெளியேறும் சந்தைகள், மெல்லிய துணிகர சுற்றுச்சூழல் அமைப்புகள் மற்றும் அதிக செயல்பாட்டின் அபாயம் காரணமாக ஒப்பிடத்தக்கவை. எவ்வாறாயினும், சிறந்த சர்வதேச சுற்றுச்சூழல் அமைப்புகளிலிருந்து (இஸ்ரேல், யுகே, தொழில்நுட்பத்திற்கான இந்தியா) தொடக்கங்கள், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களால் ஆதரிக்கப்படும்போது அல்லது உலகளாவிய சந்தைகளை இலக்காகக் கொண்டால், அமெரிக்காவிற்கு அருகில் மதிப்பீடுகளை அதிகளவில் கட்டளையிடுகின்றன.
{'case': 'இரட்டை-வகுப்பு பங்கு கட்டமைப்புகள்', 'விளக்கம்': 'உயர்-வளர்ச்சி நிறுவனங்களின் நிறுவனர்கள் சில நேரங்களில் நிறுவனர் பங்குகளுக்கு 10x அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட முதலீட்டாளர் பங்குகளின் வாக்களிக்கும் உரிமையை வழங்கும் இரட்டை-வகுப்பு பங்கு கட்டமைப்புகளை பேச்சுவார்த்தை நடத்துகின்றனர். இது நிறுவனர்கள் பல பெரிய சுற்று மூலதனத்தை திரட்டினாலும், அவர்களின் உரிமையின் சதவீதம் 50%க்கும் குறைவாக இருந்தாலும் கட்டுப்பாட்டை பராமரிக்க அனுமதிக்கிறது. இத்தகைய கட்டமைப்புகளில் முதலீட்டாளர்கள் விதிவிலக்கான நிறுவனங்களில் பங்கேற்பதற்கு ஈடாக குறைக்கப்பட்ட நிர்வாக உரிமைகளை ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள்.
சராசரி பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீடுகள் (US, 2023)
▾
| மேடை | சராசரி முன் பணம் | சராசரி வட்ட அளவு | வழக்கமான பல |
|---|---|---|---|
| முன் விதை / தேவதை | $3M-$8M | $250K- $1M | N/A (முன் வருவாய்) |
| விதை | $8M-$15M | $1M-$4M | N/A அல்லது 10-20x MRR |
| தொடர் ஏ | $20M-$40M | $5M-$15M | 8-15x ARR |
| தொடர் பி | $60M-$120M | $20M-$50M | 6-10x ARR |
| தொடர் சி | $150M-$500M | $50M-$150M | 5-8x ARR |
| தாமத நிலை / முன்-ஐபிஓ | $500M+ | $100M+ | 4-8x ARR |
அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்
▾
மிகவும் பொதுவான தொடக்க மதிப்பீட்டு முறைகள் யாவை?
ஸ்டார்ட்அப்களுக்கான மிகவும் பொதுவான மதிப்பீட்டு முறைகள் நிலை வாரியாக மாறுபடும். வருவாய்க்கு முந்தைய தொடக்கங்களுக்கு: பெர்கஸ் முறை (தரமான மைல்கற்கள், அதிகபட்சம் $2.5M முன்பண மதிப்பீடு), ஸ்கோர்கார்டு முறை (தொடக்கத்தை எடையுள்ள அளவுகோல்களுடன் ஒப்பிடுகிறது), மற்றும் இடர் காரணி கூட்டுத்தொகை முறை (12 வகை ஆபத்துக்கான அடிப்படை மதிப்பீட்டை சரிசெய்கிறது). வருவாயை உருவாக்கும் தொடக்கங்களுக்கு: வருவாய் பல முறை (தற்போதைய ARR x இண்டஸ்ட்ரி மல்டிபிள்), ஒப்பிடக்கூடிய பரிவர்த்தனை முறை (சமீபத்திய இதேபோன்ற நிதி சுற்றுகள்), மற்றும் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க முறை (கணிக்கக்கூடிய வருவாயைக் கொண்ட அதிக முதிர்ந்த நிறுவனங்களுக்கு). VC முறையானது எதிர்பார்க்கப்படும் வெளியேறும் மதிப்பிலிருந்து மீண்டும் கணக்கிடுவதற்கு நிலைகளில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பெரும்பாலான அதிநவீன முதலீட்டாளர்கள் பேச்சுவார்த்தைக்கு முன் வரம்பை முக்கோணமாக்க 2-3 முறைகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
முன் பணம் மற்றும் பிந்தைய பண மதிப்பீடு என்றால் என்ன?
முன் பண மதிப்பீடு என்பது புதிய முதலீட்டு மூலதனம் சேர்க்கப்படுவதற்கு முன் நிறுவனத்தின் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட மதிப்பாகும். பணத்திற்கு பிந்தைய மதிப்பீடு என்பது பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீடு மற்றும் புதிய முதலீட்டுத் தொகை ஆகும். ஒரு நிறுவனம் $10M முன் பண மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருந்தால் மற்றும் $2M முதலீட்டைப் பெற்றால், பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீடு $12M ஆகும். $2M பங்களித்த முதலீட்டாளர் $2M / $12M = 16.7% நிறுவனத்திற்கு பிந்தைய முதலீட்டை வைத்துள்ளார். நிறுவனர்கள் மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள பங்குதாரர்கள் மீதமுள்ள 83.3% ஐ வைத்திருக்கிறார்கள். இந்த வேறுபாடு மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் அந்தச் சூழலில் ஒரு பெரிய முதலீட்டை உணராமலேயே, உயர் தோற்றமளிக்கும் முன் பண மதிப்பீட்டின் மூலம் நிறுவனர்கள் ஏமாற்றப்படலாம். பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்தி எப்போதும் உரிமையின் சதவீதத்தைக் கணக்கிடுங்கள், முன்பணத்தை அல்ல.
SaaS நிறுவன மதிப்பீடுகளுக்கு என்ன வருவாய் மடங்குகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன?
SaaS வருவாய் மடங்குகள் வளர்ச்சி விகிதம், நிகர வருவாய் தக்கவைப்பு, மொத்த வரம்பு, சந்தை அளவு மற்றும் நிலவும் சந்தை நிலைமைகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கணிசமாக வேறுபடுகின்றன. 2023-2024 இல், பொது SaaS மடங்குகள் 4x முதல் 15x ARR வரை இருந்தது, நிறுவனங்களின் சராசரி 7-8x 20-40% வளர்ச்சியடைந்தது. வளர்ச்சி சாத்தியம் காரணமாக தனியார் நிறுவனப் பெருக்கங்கள் பொதுவாக ஒப்பிடக்கூடிய பொது மடங்குகளில் அல்லது அதற்கு சற்று மேலே அமர்ந்திருக்கும், ஆனால் திரவத்தன்மைக்கு தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது. வளர்ச்சி விகிதமே முதன்மை இயக்கி: 100%+ ஆண்டுதோறும் வளரும் நிறுவனங்கள் 12-20x ARRஐக் கட்டளையிடலாம்; 30-50% வளர்பவர்கள் பொதுவாக 5-8x கிடைக்கும். 120% க்கும் அதிகமான நிகர வருவாய் தக்கவைப்பு (தற்போதுள்ள வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து வலுவான விரிவாக்க வருவாய்) குறிப்பிடத்தக்க பிரீமியத்தை கட்டளையிடுகிறது - முதலீட்டாளர்கள் 100% க்கு மேல் NRR இன் ஒவ்வொரு 10 சதவீத புள்ளிகளுக்கும் 1-2 மடங்கு பல பிரீமியத்தை பயன்படுத்துகின்றனர்.
சந்தை அளவு தொடக்க மதிப்பீட்டை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
சந்தை அளவு (மொத்த முகவரியிடக்கூடிய சந்தை அல்லது TAM) ஆரம்ப கட்ட தொடக்க மதிப்பீடுகளில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால சாத்தியத்தை விலை நிர்ணயம் செய்கிறார்கள், தற்போதைய யதார்த்தத்தை அல்ல. $100B சந்தையில் சிக்கலைத் தீர்க்கும் ஒரு தொடக்கமானது $1B+ நிறுவனமாக மாறும்; $500M சந்தையில் அதே தொடக்கமானது மிகக் குறைந்த உயர்வைக் கொண்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் தங்களுக்குத் தேவையான இலக்கு வெளியேறும் மதிப்பீட்டை ஆதரிக்க TAM போதுமானதாக இல்லாதபோது சந்தை அளவு தள்ளுபடியைப் பயன்படுத்துகின்றனர். 10x வருமானம் தேவைப்படும் VC நிதிக்கு, $10M முதலீடு $100M மதிப்பில் வளர வேண்டும் - வெளியேறும் போது தொடக்கமானது $100M+ மதிப்பாக இருக்க வேண்டும். மொத்தச் சந்தையானது $50M உச்ச வருவாயை மட்டுமே ஆதரிக்க முடியும் என்றால், வெளியேறும் மதிப்பு $100M ஐ எட்டாது, செயல்படுத்தும் தரத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் முதலீட்டை விரும்பத்தகாததாக ஆக்குகிறது. VC கள் பொதுவாக $1B+ சந்தைகளை இலக்காகக் கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்புகின்றன, இது நிதி திரும்பப்பெறும் விளைவுக்கு போதுமான இடத்தைப் பெறுகிறது.
டவுன் ரவுண்ட் என்றால் என்ன, அது எப்போது நடக்கும்?
ஒரு தொடக்கமானது அதன் முந்தைய சுற்றின் பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீட்டைக் காட்டிலும் குறைவான பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீட்டில் புதிய மூலதனத்தை உயர்த்தும் போது ஒரு டவுன் ரவுண்ட் ஏற்படுகிறது - அதாவது நிதிச் சுற்றுகளுக்கு இடையே நிறுவனத்தின் மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பு குறைந்துள்ளது. குறைந்த சுற்றுகள் நிறுவனர்களுக்கும் ஏற்கனவே உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கும் பாதிப்பை ஏற்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் விருப்பமான பங்குகளில் (குறிப்பாக முழு ராட்செட் ஏற்பாடுகள்) நீர்த்த எதிர்ப்பு ஏற்பாடுகள் பொதுவான பங்குதாரர்களின் தீவிர நீர்த்துப்போகச் செய்யலாம். நிறுவனம் அதன் கணிப்புகளை குறைவாகச் செயல்படுத்தி, எதிர்கால ஆட்சேர்ப்பு மற்றும் வாடிக்கையாளர் கையகப்படுத்துதலை கடினமாக்குகிறது என்பதை அவை சந்தைக்கு சமிக்ஞை செய்கின்றன. 2022-2024 ஆம் ஆண்டில், 2021 ஆம் ஆண்டின் உச்சகட்ட மதிப்பீடுகளை உயர்த்திய பல நிறுவனங்கள், சந்தை நிலைமைகள் இறுக்கமானபோது, அந்த மதிப்பீடுகளுக்குள் வளரத் தவறியதால், 2022-2024 இல் டவுன் ரவுண்டுகள் மிகவும் பொதுவானதாக மாறியது. டவுன் ரவுண்டுகள் சில சமயங்களில் அவசியமானவை மற்றும் பணம் தீர்ந்து போவதை விட விரும்பத்தக்கவை - பணிநிறுத்தத்தை விட குறைந்த மதிப்பீட்டைக் குறைப்பது சிறந்தது.
YC Standard SAFE தொடக்க மதிப்பீடுகளை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
ஒய் காம்பினேட்டரின் சிம்பிள் அக்ரிமென்ட் ஃபார் ஃபியூச்சர் ஈக்விட்டி (சேஃப்) என்பது முன் விதை மற்றும் விதை நிதிக்கு மிகவும் பொதுவான கருவியாகும். YC ஸ்டாண்டர்ட் SAFE ஆனது அடுத்த விலைச் சுற்றில் மதிப்பீட்டின் தொப்பியில் (அதிகபட்ச மதிப்பீடு SAFE மாற்றும்) அல்லது தள்ளுபடி (பொதுவாக அடுத்த சுற்று விலையிலிருந்து 15-20%) ஆகியவற்றில் பாதுகாப்பான முதலீட்டாளருக்குச் சாதகமானது. மதிப்பீட்டுத் தொப்பியானது மாற்று விலையின் உச்சவரம்பைத் திறம்பட அமைக்கிறது, வெளிப்படையான மதிப்பீடு எதுவும் பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்படாவிட்டாலும் பாதுகாப்பான விதிமுறைகளால் குறிக்கப்பட்ட மதிப்பீட்டை உருவாக்குகிறது. $3M SAFE தொப்பி என்பது $3M ஐ விட அதிகமான மதிப்பீட்டில் பங்குகளை வாங்குவதற்கு முதலீட்டாளர் திறம்பட ஒப்புக்கொண்டதைக் குறிக்கிறது - தொடர் A $20M முன்பணமாக இருந்தால், SAFE முதலீட்டாளர் $3M இல் மாற்றுகிறார், இது தொடர் A விலையை செலுத்திய முதலீட்டாளரை விட கணிசமாக அதிகமாக உள்ளது. முறையான நடப்பு மதிப்பீட்டை அமைக்காமல், மதிப்பீட்டுத் தொப்பி பாதுகாப்பான முதலீட்டாளர் பொருளாதாரத்தை நிர்ணயிக்கிறது.
வருமானம் இல்லாத ஸ்டார்ட்அப்பை எப்படி மதிப்பிடுவீர்கள்?
முன் வருவாய் தொடக்க மதிப்பீடு அறிவியலை விட கலை, ஆனால் கட்டமைக்கப்பட்ட முறைகள் உள்ளன. பெர்கஸ் முறையானது ஐந்து கூறுகளுக்கு மதிப்பை வழங்குகிறது: ஒலி யோசனை (அதிகபட்சம் $500K), முன்மாதிரி ($500K), தர மேலாண்மை குழு ($500K), மூலோபாய உறவுகள் ($500K), மற்றும் தயாரிப்பு வெளியீடு அல்லது விற்பனை ($500K) — முன் வருவாய் உச்சவரம்பு $2.5M. ஸ்கோர்கார்டு முறையானது சமீபத்திய ஒப்பிடக்கூடிய விதை பரிவர்த்தனைகளுக்கு எதிராக (பொதுவாக B2B SaaS முன் வருவாய்க்கு $2-10M முன் பணம்) மற்றும் உறவினர் குழு, சந்தை மற்றும் தயாரிப்பு தரத்தை சரிசெய்கிறது. நடைமுறையில், வருவாய்க்கு முந்தைய மதிப்பீடுகள் முதன்மையாக தீர்மானிக்கப்படுகின்றன: நிறுவனர் குழுவின் தரம் மற்றும் சாதனைப் பதிவு, தொழில்நுட்பம் அல்லது அணுகுமுறையின் தனித்தன்மை மற்றும் தற்காப்பு, இலக்கு சந்தையின் அளவு மற்றும் வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் குறிப்பிட்ட வகைக்கான முதலீட்டாளர் சமூகத்தின் தற்போதைய உற்சாக நிலை.
தவிர்க்க வேண்டிய பொதுவான தவறுகள்
▾
- !பணத்திற்கு முந்தைய மற்றும் பணத்திற்குப் பிந்தைய மதிப்பீட்டைக் குழப்புவது, முதலீட்டாளர் உரிமை சதவீதங்களைக் கணக்கிடுவதில் பிழைகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
- !வளர்ச்சி விகிதத்தை சரிசெய்யாமல் வருவாய் மடங்குகளைப் பயன்படுத்துதல் - 10x ARR மடங்கு உயர் வளர்ச்சி நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமே பொருத்தமானது; மெதுவாக வளரும் தொடக்கத்தில் இதைப் பயன்படுத்துவது குறிப்பிடத்தக்க மதிப்பை மிகைப்படுத்துகிறது.
- !முன் பண மதிப்பீட்டில் உள்ள ஆப்ஷன் பூல் தாக்கத்தைப் புறக்கணிப்பது - முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டிற்கு முன் (பின்னர் அல்ல) 10-20% விருப்பக் குழுவை உருவாக்க வேண்டும், இது முதலீட்டைக் கணக்கிடுவதற்கு முன்பு நிறுவனர்களின் பங்கை திறம்பட குறைக்கிறது.
- !காலாவதியான ஒப்பிடக்கூடிய தரவைப் பயன்படுத்துதல் - SaaS மடங்குகள் 2021 உச்சநிலையிலிருந்து 2023 இல் 50-70% குறைந்தது; 2023 மதிப்பீடுகளை நியாயப்படுத்த 2021 காம்ப்ஸைப் பயன்படுத்துவது நம்பத்தகாத எதிர்பார்ப்புகளை உருவாக்குகிறது.
- !நிறுவனர் பொருளாதாரத்தில் கலைப்பு விருப்பத்தேர்வுகளின் தாக்கத்தை குறைத்தல் - $100M வெளியேறுவதில் 2x பங்கேற்பு விருப்பமான கலைப்பு விருப்பம், நிறுவனர்கள் உண்மையில் பெறுவதை வியத்தகு முறையில் மாற்றலாம்.
நிபுணர் குறிப்பு
தொடக்க மதிப்பீடுகள் பேச்சுவார்த்தை முடிவுகள், கணக்கிடப்பட்ட உண்மைகள் அல்ல. வரம்பை முக்கோணமாக்க பல முறைகளை (ஒப்பிடக்கூடிய பரிவர்த்தனைகள், வருவாய் மடங்குகள், DCF, VC முறை) பயன்படுத்தவும், பின்னர் உங்கள் இழுவை, குழு மற்றும் சந்தையின் வலிமையின் அடிப்படையில் பேச்சுவார்த்தை நடத்தவும்.
உங்களுக்கு தெரியுமா?
PitchBook தரவுகளின்படி, US இல் சராசரித் தொடர் A பணத்திற்கு முந்தைய மதிப்பீடு 2023 இல் தோராயமாக $25M ஆக இருந்தது, 2021 இல் $45M என்ற உச்சத்தில் இருந்து குறைந்துள்ளது - மேக்ரோ நிலைமைகள் (வட்டி விகிதங்கள், பொதுச் சந்தை மதிப்பீடுகள்) தொடக்க மதிப்பீடுகளை எவ்வாறு வியத்தகு முறையில் பாதிக்கின்றன என்பதை விளக்குகிறது.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
குறிப்புகள்
வாராந்திர கணித உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறுங்கள்
ஒவ்வொரு வாரமும் கால்குலேட்டர் உதவிக்குறிப்புகளைப் பெறும் 12,000+ சந்தாதாரர்களுடன் சேரவும்.