అంటే ఏమిటి On-Chain Valuation Metrics?
▾
ఆన్-చైన్ మెట్రిక్‌లు బ్లాక్‌చెయిన్ లావాదేవీల డేటా నుండి నేరుగా ఉత్పన్నమైన పరిమాణాత్మక సూచికలు, సాంప్రదాయ ఫైనాన్స్‌లో సమానమైన క్రిప్టోకరెన్సీల మదింపు, స్వీకరణ మరియు మార్కెట్ ప్రవర్తనపై ప్రత్యేకమైన అంతర్దృష్టులను అందిస్తాయి. లావాదేవీ డేటా అపారదర్శకంగా మరియు సమగ్రంగా ఉన్న స్టాక్ మార్కెట్‌ల వలె కాకుండా, పబ్లిక్ బ్లాక్‌చెయిన్ లెడ్జర్‌లు ప్రతి లావాదేవీని మార్పు లేకుండా రికార్డ్ చేస్తాయి - ఆన్-చైన్ యాక్టివిటీ, హోల్డర్ ప్రవర్తన, మైనర్ ఎకనామిక్స్ మరియు నెట్‌వర్క్ సెక్యూరిటీని బహిర్గతం చేసే కొలమానాలను లెక్కించడానికి పరిశోధకులు మరియు పెట్టుబడిదారులను అనుమతిస్తుంది. అత్యంత ముఖ్యమైన ఆన్-చైన్ వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్‌లలో ఇవి ఉన్నాయి: నెట్‌వర్క్ వాల్యూ టు ట్రాన్సాక్షన్స్ (NVT) నిష్పత్తి (P/E నిష్పత్తికి సారూప్యంగా — మార్కెట్ క్యాప్ రోజువారీ లావాదేవీ విలువతో విభజించబడింది); మార్కెట్ వాల్యూ టు రియలైజ్డ్ వాల్యూ (MVRV) నిష్పత్తి (మార్కెట్ క్యాప్‌ను గ్రహించిన క్యాప్‌తో భాగించబడుతుంది — అవి చివరిగా తరలించిన ధరలో విలువైన అన్ని నాణేల మొత్తం); స్టాక్-టు-ఫ్లో (S2F) మోడల్ (ధరకు సరఫరా వృద్ధి రేటు ద్వారా బిట్‌కాయిన్ కొరతకు సంబంధించినది); HODL వేవ్స్ (నాణెం వయస్సు పంపిణీని అవి చివరిగా తరలించినప్పుడు విజువలైజేషన్); మరియు రిజర్వ్ రిస్క్ మెట్రిక్ (ప్రస్తుత ధరతో హోల్డర్ విశ్వాసాన్ని పోల్చడం). ఈ కొలమానాలు విల్లీ వూ, నిక్ కార్టర్, ప్లాన్ B (స్టాక్-టు-ఫ్లో మోడల్ డెవలపర్) మరియు గ్లాస్‌నోడ్‌లోని బృందంతో సహా పరిశోధకులు మార్గదర్శకత్వం వహించారు. Glassnode, CryptoQuant, Nansen మరియు Dune Analytics నుండి సాధనాలను సంస్థాగతంగా స్వీకరించడంతో క్రిప్టోకరెన్సీ పెట్టుబడి పరిశోధనలో ఆన్-చైన్ విశ్లేషణ ఒక ముఖ్యమైన విభాగంగా మారింది. ఏది ఏమైనప్పటికీ, ఆన్-చైన్ మెట్రిక్‌లు ముఖ్యమైన పరిమితులను ఎదుర్కొంటాయి: అవి వెనుకబడినవి (చారిత్రక గొలుసు డేటా ఆధారంగా), అవకతవకలకు గురవుతాయి (వాష్ ట్రేడింగ్ లావాదేవీల వాల్యూమ్‌లను పెంచుతుంది), అభివృద్ధి చెందుతున్న బ్లాక్‌చెయిన్ ఆర్కిటెక్చర్‌కు లోబడి (లేయర్ 2 లావాదేవీలు లేయర్ 1 విశ్లేషణలో కనిపించకపోవచ్చు), మరియు క్రమబద్ధమైన మార్పుల వంటి మార్పులను పొందుపరచలేవు. స్వల్పకాలిక ధర చర్య.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
సూత్రం
▾
చైన్ మెట్రిక్స్ గణనపై:
దశ 1: బ్లాక్‌చెయిన్ ఎక్స్‌ప్లోరర్స్ (గ్లాస్‌నోడ్, క్రిప్టోక్వాంట్, డ్యూన్ అనలిటిక్స్) లేదా పబ్లిక్ నోడ్ APIల నుండి ఆన్-చైన్ డేటాను యాక్సెస్ చేయండి.
దశ 2: NVT నిష్పత్తిని లెక్కించండి: NVT = Market_Cap / Daily_Transaction_Volume_USD; చారిత్రక సగటుతో సరిపోల్చండి (~ 50-70 Bitcoin కోసం).
దశ 3: MVRVని లెక్కించండి: గ్రహించిన టోపీని సేకరించండి (చివరి తరలింపు ధర వద్ద UTXO విలువల మొత్తం); MVRV = Market_Cap / Realized_Cap.
దశ 4: MVRVని అర్థం చేసుకోండి: 1.0 కంటే తక్కువ = కొనుగోలు ధర కంటే తక్కువ ధర కలిగిన నాణేలు (చారిత్రాత్మకంగా బలమైన కొనుగోలు మండలాలు); 3.5 పైన = సంభావ్య టాప్.
దశ 5: SOPRని పర్యవేక్షించండి: ప్రతి ఆన్-చైన్ బదిలీకి ధర_విక్రయించబడింది/ప్రైస్_అక్వైర్డ్‌ని లెక్కించండి; 7-రోజుల MA తో మృదువైన; బేర్ మార్కెట్లలో 1 కంటే తక్కువ విలువలు లొంగిపోవడాన్ని సూచిస్తాయి.
దశ 6: యాక్టివ్ అడ్రస్‌ల ట్రెండ్‌ని ట్రాక్ చేయండి: స్థిరమైన వృద్ధి నిజమైన స్వీకరణను సూచిస్తుంది; చిరునామాలు క్షీణించడం తగ్గిన నిశ్చితార్థానికి సంకేతం.
దశ 7: ఏదైనా ఒక సూచికపై ఆధారపడకుండా సంగమం కోసం బహుళ కొలమానాలను కలపండి.
ప్రతి దశ మునుపటిదానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది, కాంపోనెంట్ గణనలను గొలుసు కొలమానాల ఫలితంపై సమగ్రంగా కలపడం. సూత్రం చైన్ మెట్రిక్స్ ప్రవర్తనను నియంత్రించే గణిత సంబంధాలను సంగ్రహిస్తుంది.వేరియబుల్ వివరణ
▾
| చిహ్నం | పేరు | యూనిట్ | వివరణ |
|---|---|---|---|
| NVT | NVT నిష్పత్తి | dimensionless | లావాదేవీలకు నెట్‌వర్క్ విలువ: మార్కెట్ క్యాప్ / రోజువారీ ఆన్-చైన్ ట్రాన్సాక్షన్ వాల్యూమ్ (USDలో); అధిక NVT = అధిక విలువ. |
| MVRV | MVRV నిష్పత్తి | dimensionless | మార్కెట్ విలువ నుండి గ్రహించబడిన విలువ: ప్రస్తుత మార్కెట్ క్యాప్ / రియలైజ్డ్ క్యాప్; 3.5 పైన చారిత్రాత్మకంగా మార్కెట్ టాప్‌లను సూచిస్తుంది. |
| Realized_Cap | రియలైజ్డ్ క్యాపిటలైజేషన్ | USD | అన్ని UTXOలు చివరిగా ఆన్-చైన్‌ను తరలించినప్పుడు ధర వద్ద విలువైన మొత్తం; మార్కెట్ క్యాప్ నుండి స్పెక్యులేటివ్ ప్రీమియంను తొలగిస్తుంది. |
| S2F | స్టాక్-టు-ఫ్లో రేషియో | years | మొత్తం సరఫరా / వార్షిక కొత్త జారీ; కొరతను కొలుస్తుంది. బిట్‌కాయిన్ ఏప్రిల్ 2024 తర్వాత S2F ≈ 120 సంవత్సరాలను సగానికి తగ్గించింది. |
| SOPR | ఖర్చు చేసిన అవుట్‌పుట్ లాభ నిష్పత్తి | dimensionless | ధర నాణేలు విక్రయించబడ్డాయి / ధర నాణేలు కొనుగోలు చేయబడ్డాయి; 1 పైన = లాభంలో విక్రేతలు; క్రింద 1 = నష్టానికి అమ్మడం. |
| Active_Addresses | క్రియాశీల చిరునామాలు | addresses per day | ఒక రోజులో BTCని పంపిన లేదా స్వీకరించిన ప్రత్యేక చిరునామాలు; నెట్‌వర్క్ స్వీకరణ మరియు వినియోగదారు పెరుగుదల కోసం ప్రాక్సీ. |
ఎలా On-Chain Valuation Metrics
▾
- 1బ్లాక్‌చెయిన్ ఎక్స్‌ప్లోరర్స్ (గ్లాస్‌నోడ్, క్రిప్టోక్వాంట్, డ్యూన్ అనలిటిక్స్) లేదా పబ్లిక్ నోడ్ APIల నుండి ఆన్-చైన్ డేటాను యాక్సెస్ చేయండి.
- 2NVT నిష్పత్తిని లెక్కించండి: NVT = Market_Cap / Daily_Transaction_Volume_USD; చారిత్రక సగటుతో సరిపోల్చండి (~ 50-70 Bitcoin కోసం).
- 3MVRVని లెక్కించండి: గ్రహించిన టోపీని సేకరించండి (చివరి తరలింపు ధర వద్ద UTXO విలువల మొత్తం); MVRV = Market_Cap / Realized_Cap.
- 4MVRVని అర్థం చేసుకోండి: 1.0 కంటే తక్కువ = కొనుగోలు ధర కంటే తక్కువ ధర కలిగిన నాణేలు (చారిత్రాత్మకంగా బలమైన కొనుగోలు మండలాలు); 3.5 పైన = సంభావ్య టాప్.
- 5SOPRని పర్యవేక్షించండి: ప్రతి ఆన్-చైన్ బదిలీకి ధర_విక్రయించబడింది/ప్రైస్_అక్వైర్డ్‌ని లెక్కించండి; 7-రోజుల MA తో మృదువైన; బేర్ మార్కెట్లలో 1 కంటే తక్కువ విలువలు లొంగిపోవడాన్ని సూచిస్తాయి.
- 6క్రియాశీల చిరునామాల ధోరణిని ట్రాక్ చేయండి: స్థిరమైన వృద్ధి నిజమైన స్వీకరణను సూచిస్తుంది; చిరునామాలు క్షీణించడం తగ్గిన నిశ్చితార్థానికి సంకేతం.
- 7ఏదైనా ఒకే సూచికపై ఆధారపడకుండా సంగమం కోసం బహుళ కొలమానాలను కలపండి.
పరిష్కరించిన ఉదాహరణలు
▾
2.41 యొక్క MVRV మిడ్-బుల్ సైకిల్‌ను సూచిస్తుంది; పెట్టుబడిదారులు ఖర్చు ఆధారంగా మొత్తం 141% లాభంలో ఉన్నారు
MVRV నిష్పత్తి 2.41 సగటు నాణెం దాని చివరి ఆన్-చైన్ అక్విజిషన్ ధరతో పోలిస్తే 141% అవాస్తవిక లాభంపై కూర్చోవడాన్ని సూచిస్తుంది. చారిత్రాత్మకంగా, బిట్‌కాయిన్ MVRV సైకిల్ టాప్స్‌లో 3.5-4.5 వద్ద గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది (నవంబర్ 2021 పీక్ MVRV 3.7కి చేరుకుంది) మరియు సంచిత దశలలో 1.0 కంటే దిగువన ఉంది (నవంబర్ 2022 MVRV 0.76కి చేరుకుంది). 2.41 వద్ద, మార్కెట్ మిడ్-సైకిల్ విస్తరణకు అనుగుణంగా లాభదాయక స్థితిలో ఉంది, హిస్టారికల్ డేంజర్ జోన్‌ను చేరుకోవడానికి ముందు మరింత పైకి వచ్చే అవకాశం ఉంది.
అధిక NVT కూడా L1 డేటాలో సంగ్రహించబడని మెరుపు నెట్‌వర్క్/L2కి మార్చబడిన వినియోగాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది
162.5 యొక్క NVT దాదాపు 3× దీర్ఘకాలిక సగటు, బిట్‌కాయిన్ యొక్క మార్కెట్ క్యాప్ ఆన్-చైన్ లావాదేవీ కార్యకలాపాలకు సంబంధించి చాలా ఎక్కువగా ఉందని సూచిస్తుంది. ఇది ఓవర్ వాల్యుయేషన్ (భవిష్యత్ వృద్ధిలో మార్కెట్ ధరలను ఆన్-చైన్ వినియోగంలో ఇంకా ప్రతిబింబించని మార్కెట్ ధర) లేదా కొలత సమస్యలను సూచిస్తుంది (మెరుపు నెట్‌వర్క్ లావాదేవీలు ఆఫ్-చెయిన్ మరియు క్యాప్చర్ చేయబడవు). విల్లీ వూ యొక్క NVT సిగ్నల్ (వాల్యూమ్ యొక్క 90-రోజుల మూవింగ్ యావరేజ్‌ని ఉపయోగించి) 150 కంటే ఎక్కువ పెరిగినప్పుడు విశ్వసనీయ మధ్యస్థ-కాల అగ్ర సూచికగా ఉంటుంది, కానీ ఇతర కొలమానాలతో పాటుగా అర్థం చేసుకోవాలి.
నవంబర్ 2022 BTC దిగువన $16,000 సరిగ్గా ఈ SOPR నమూనాను చూపింది
SOPR స్థిరంగా 1.0 కంటే తక్కువగా ఉంటే, ఆన్-చైన్ విక్రేతలు సగటున, వారి బిట్‌కాయిన్‌ను వారు చెల్లించిన దానికంటే తక్కువకు విక్రయిస్తున్నారు - ఇది ఒక క్యాపిట్యులేషన్ సిగ్నల్. నవంబర్ 2022 యొక్క 3 వారాల్లో 0.92 SOPR, దీర్ఘకాలిక హోల్డర్‌లు కూడా నష్టానికి విక్రయించవలసి వస్తుందని సూచించింది, ఇది చారిత్రాత్మకంగా సైకిల్ బాటమ్‌లతో సమానంగా ఉన్న లోతైన మార్కెట్ నిరాశకు సంకేతం. నవంబర్ 2022లో బిట్‌కాయిన్ రికవరీ $16,000 నుండి మార్చి 2024 నాటికి $67,000+కి ఈ సంకేతాన్ని ధృవీకరించింది.
ప్లాన్ B యొక్క S2F మోడల్ కొరత ఆధారంగా ధరను అంచనా వేస్తుంది; 2019-2021లో ఖచ్చితమైనది, 2022-2023లో మళ్లించబడింది
బిట్‌కాయిన్ యొక్క స్టాక్-టు-ఫ్లో నిష్పత్తి దాదాపు 120 సంవత్సరాల తర్వాత సగానికి తగ్గడం (ఇప్పటికే ఉన్న సరఫరాను పునరావృతం చేయడానికి ప్రస్తుత ఉత్పత్తికి 120 సంవత్సరాలు పడుతుంది) దానిని బంగారం కంటే (S2F ~60 సంవత్సరాలు) ప్రత్యేక కొరత వర్గంలో ఉంచుతుంది. 2011-2021 నుండి Bitcoin యొక్క S2F నిష్పత్తి మరియు ధర మధ్య అసాధారణమైన స్థిరమైన సంబంధాన్ని చూపించిన ప్లాన్ B యొక్క S2F మోడల్, ప్రస్తుత చక్రం కోసం $400,000-600,000 ధరలను అంచనా వేసింది. మోడల్ ఒక దశాబ్దం పాటు బిట్‌కాయిన్ యొక్క మొత్తం ధరల పథాన్ని అద్భుతంగా సంగ్రహించినప్పటికీ, డిమాండ్-వైపు షాక్‌లను లెక్కించలేకపోయినందుకు విమర్శలను ఎదుర్కొంది మరియు సైకిల్-టు-సైకిల్ పనితీరు తక్కువగా ఉంది.
నిజ జీవిత అనువర్తనాలు
▾
సంస్థాగత క్రిప్టో పెట్టుబడిదారులు టైమింగ్ మార్కెట్ సైకిల్ కేటాయింపులు, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో ఆన్ చైన్ మెట్రిక్స్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తారు, ఇక్కడ గొలుసు కొలమానాలపై ఖచ్చితమైన గణనలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
క్రిప్టో హెడ్జ్ ఫండ్స్ ఆన్-చైన్ సిగ్నల్-ఆధారిత వ్యూహాల నుండి ఆల్ఫాను ఉత్పత్తి చేస్తాయి, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో ఆన్ చైన్ మెట్రిక్స్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తాయి, ఇక్కడ చైన్ మెట్రిక్స్ గణనలపై ఖచ్చితమైన సమాచారం నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తుంది.
నియంత్రిత ప్రయోగాత్మక పరిస్థితులు మరియు తులనాత్మక అధ్యయనాలలో చైన్ మెట్రిక్స్ విశ్లేషణపై కఠినమైన పరిమాణాత్మకత అవసరమయ్యే అనుభావిక అధ్యయనాలు, థీసిస్ పరిశోధన మరియు పీర్-రివ్యూడ్ పబ్లికేషన్‌ల కోసం విద్యా పరిశోధకులు మరియు విశ్వవిద్యాలయ అధ్యాపకులు ఆన్ చైన్ మెట్రిక్‌లను ఉపయోగిస్తారు.
DeFi ప్రోటోకాల్ గవర్నెన్స్ పారామీటర్ సర్దుబాట్ల కోసం వినియోగదారు ప్రవర్తనను విశ్లేషిస్తుంది, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో ఆన్ చైన్ మెట్రిక్స్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ చైన్ మెట్రిక్స్ గణనలపై ఖచ్చితమైన సమాచారం నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు అనుకూలీకరణకు నేరుగా మద్దతు ఇస్తుంది.
స్థూల విశ్లేషకులు బిట్‌కాయిన్ స్వీకరణ మరియు ద్రవ్య నెట్‌వర్క్ వృద్ధిని అంచనా వేస్తారు, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో ఆన్ చైన్ మెట్రిక్స్ కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తారు, ఇక్కడ చైన్ మెట్రిక్స్ గణనలపై ఖచ్చితమైన సమాచారం నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తుంది.
ప్రత్యేక సందర్భాలు
▾
{'case': 'ఆన్-చైన్ మెట్రిక్‌లపై బిట్‌కాయిన్ ETF ప్రయోగ ప్రభావం (2024)', 'వివరణ': "USలో స్పాట్ బిట్‌కాయిన్ ETFల యొక్క జనవరి 2024 ప్రారంభం గణనీయమైన ఆన్-చైన్ మెట్రిక్ వక్రీకరణలను సృష్టించింది: ETF సంరక్షకులచే నిర్వహించబడిన బిట్‌కాయిన్ (ప్రధానంగా 'కాయిన్‌బేస్‌లో బ్యాలెన్స్'గా కనిపిస్తుంది. తప్పుడు సంకేతాలను నివారించడానికి తెలిసిన ETF కస్టడీ చిరునామాలను మినహాయించడానికి విశ్లేషకులు వాస్తవ అమ్మకపు ఒత్తిడిని సూచించకుండా నిల్వలను సర్దుబాటు చేయాల్సి ఉంటుంది."}
{'కేసు': 'లూనా/యుఎస్‌టి పతనం మరియు SOPR సిగ్నల్', 'వివరణ': 'మే 2022 టెర్రా/లూనా పతనం బిట్‌కాయిన్ రోజులలో $40,000 నుండి $26,000కి పడిపోయింది. బలవంతంగా అమ్మకందారులు నష్టాల్లో లిక్విడేట్ చేయడంతో SOPR బాగా 1 దిగువకు పడిపోయింది. ఏది ఏమైనప్పటికీ, నిజమైన సైకిల్ బాటమ్‌ల మాదిరిగా కాకుండా, SOPR రికవరీ రెండవ దశకు ముందు క్లుప్తంగా ఉంది - అంటువ్యాధి సంఘటనలు తప్పుడు లొంగిపోయే సంకేతాలను సృష్టించగలవని వివరిస్తుంది, అవి పూర్తి నష్టాన్ని అంచనా వేసిన తర్వాత మాత్రమే పరిష్కరించబడతాయి.'}
{'case': 'వాష్ ట్రేడింగ్ మరియు NVT వక్రీకరణ', 'వివరణ': "2018-2020లో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్ ర్యాంకింగ్‌ల కోసం పోటీపడే ఎక్స్ఛేంజీలు తరచుగా వాష్ ట్రేడింగ్‌లో (రిపోర్టు చేసిన వాల్యూమ్‌లను పెంచడానికి స్వీయ-సరిపోలిక ట్రేడ్‌లు) నిమగ్నమై ఉన్నాయి. మెరుగైన బ్లాక్‌చెయిన్ అనలిటిక్స్ మరియు CoinMetrics సర్దుబాటు చేసిన లావాదేవీ వాల్యూమ్ మెట్రిక్‌లు NVT లెక్కల నుండి వాష్ ట్రేడింగ్‌ను ఫిల్టర్ చేయడానికి ప్రయత్నిస్తాయి."}
బిట్‌కాయిన్ ఆన్-చైన్ మెట్రిక్ ఇంటర్‌ప్రెటేషన్ గైడ్
▾
| మెట్రిక్ | సిగ్నల్ జోన్‌ను కొనుగోలు చేయండి | తటస్థ మండలం | సిగ్నల్ జోన్‌ను విక్రయించండి | ప్రస్తుత (ఏప్రిల్ 2024) |
|---|---|---|---|---|
| MVRV నిష్పత్తి | < 1.0 | 1.0 - 3.0 | > 3.5 | ~2.4 (మిడ్-బుల్) |
| NVT సిగ్నల్ | < 50 | 50 - 100 | > 150 | ~90-110 |
| SOPR (7D MA) | నిరంతర <1.0 | ~1.0 | > 1.02 ఎగువన | ~1.01 |
| Puell బహుళ | < 0.5 | 0.5 - 2.0 | > 4.0 | ~0.6-0.8 (పోస్ట్-హావింగ్) |
| రిజర్వ్ రిస్క్ | < 0.002 | 0.002 - 0.024 | > 0.024 | ~0.006-0.010 |
| LTH సరఫరా % | > 75% (సంచితం) | 60-75% | < 50% (పంపిణీ) | ~72% |
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
▾
గ్రహించిన టోపీ అంటే ఏమిటి మరియు అది ఎందుకు ఉపయోగపడుతుంది?
గ్రహించబడిన టోపీ (కాయిన్ మెట్రిక్స్ యొక్క నిక్ కార్టర్ మరియు ఆంటోయిన్ లే కాల్వెజ్చే అభివృద్ధి చేయబడింది) ప్రతి బిట్‌కాయిన్ UTXO ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే బ్లాక్‌చెయిన్‌పై చివరిగా తరలించిన ధరకు విలువ ఇస్తుంది. ఇది అన్ని బిట్‌కాయిన్ హోల్డర్ల యొక్క మొత్తం వ్యయ ప్రాతిపదికన కొలమానాన్ని సృష్టిస్తుంది - వివిధ చారిత్రక ధరలలో బిట్‌కాయిన్‌లో పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తం డబ్బు. మార్కెట్ క్యాప్ వలె కాకుండా (ఇది అన్ని నాణేలను ప్రస్తుత ఊహాజనిత ధర వద్ద విలువ చేస్తుంది), వాస్తవ లావాదేవీ ధరలకు రియలైజ్డ్ క్యాప్ ఎంకరేజ్ చేయబడింది. ఇది మరింత స్థిరంగా ఉంటుంది మరియు బుల్ మరియు బేర్ సైకిల్స్ ద్వారా మార్కెట్ క్యాప్ ఊగిసలాడే ఒక రకమైన 'ఫెయిర్ వాల్యూ' యాంకర్‌గా పనిచేస్తుంది.
స్టాక్-టు-ఫ్లో (S2F) మోడల్ ఎంత విశ్వసనీయమైనది?
స్టాక్-టు-ఫ్లో మోడల్, మారుపేరుతో కూడిన విశ్లేషకుడు ప్లాన్ B ద్వారా అభివృద్ధి చేయబడింది, లాగ్ ధరకు వ్యతిరేకంగా R-స్క్వేర్ 0.90 కంటే ఎక్కువ 2011 నుండి 2021 వరకు Bitcoin యొక్క ధర పథాన్ని చాలా ఖచ్చితంగా అంచనా వేసింది. అయినప్పటికీ, మోడల్ 2022 మరియు 2023లో బిట్‌కాయిన్ ధరను గణనీయంగా అంచనా వేసింది, ఇది $100,000+ అంచనా వేసినప్పుడు బిట్‌కాయిన్ $16,000కి పడిపోయింది. విమర్శకులు S2F డిమాండ్, నియంత్రణ మరియు స్థూల ఆర్థిక కారకాలను పొందుపరచడంలో విఫలమైందని వాదించారు. మోడల్ ఖచ్చితమైన ధరను అంచనా వేయడానికి బదులుగా దీర్ఘకాలిక కొరత ఫ్రేమ్‌వర్క్‌గా ఉత్తమంగా అర్థం చేసుకోబడుతుంది మరియు దాని అనుభావిక సరిపోలిక నిజమైన అంచనా శక్తి కంటే చారిత్రక డేటాలో అదృష్టాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.
దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక హోల్డర్ల సరఫరా మధ్య తేడా ఏమిటి?
ఆన్-చైన్ విశ్లేషణ సాధారణంగా బిట్‌కాయిన్ హోల్డర్లను దీర్ఘకాలిక హోల్డర్‌లుగా వర్గీకరిస్తుంది (LTH - 155+ రోజుల పాటు కదలని నాణేలు) మరియు స్వల్పకాలిక హోల్డర్‌లు (STH - గత 155 రోజులలో తరలించబడిన నాణేలు). ఎల్‌టిహెచ్ సరఫరా ఎలుగుబంటి మార్కెట్‌ల సమయంలో పెరుగుతుంది (వెటరన్ హోల్డర్ల సహనం) మరియు టాప్‌ల దగ్గర క్షీణిస్తుంది (అనుభవజ్ఞులు కొత్త వారికి పంపిణీ చేయడం వలన). STH సరఫరా టాప్‌ల దగ్గర (స్పెక్యులేటర్‌లు పేరుకుపోవడంతో) మరియు దిగువన (బాధలో ఉన్న విక్రేతలు కొత్త చేతులకు నాణేలను సైకిల్ చేయడం ద్వారా) పెరుగుతుంది. LTH/STH సరఫరా డైనమిక్ అనేది Glassnode ద్వారా ప్రచురించబడిన అత్యంత విశ్వసనీయమైన ఆన్-చైన్ మాక్రో సైకిల్ సూచికలలో ఒకటి.
Puell మల్టిపుల్ అంటే ఏమిటి మరియు అది ఎలా ఉపయోగించబడుతుంది?
Puell మల్టిపుల్ రోజువారీ మైనర్ ఆదాయం (USDలో) రోజువారీ మైనర్ ఆదాయం యొక్క 365-రోజుల చలన సగటుకు నిష్పత్తిని కొలుస్తుంది. ఇది దీర్ఘకాలిక సగటుకు సంబంధించి మైనర్ లాభదాయకతను సంగ్రహిస్తుంది, తీవ్ర మైనర్ ఒత్తిడి (తక్కువ Puell = బేర్ మార్కెట్, మైనర్లు సంభావ్యంగా నాణేలను విక్రయించడానికి బలవంతంగా) మరియు విపరీతమైన మైనర్ లాభదాయకత (అధిక Puell = బుల్ మార్కెట్ గరిష్ట పరిస్థితులు) యొక్క కాలాలను గుర్తిస్తుంది. 0.5 కంటే తక్కువ విలువలు చారిత్రాత్మకంగా అద్భుతమైన కొనుగోలు అవకాశాలతో సమానంగా ఉన్నాయి; 4 పైన ఉన్న విలువలు మార్కెట్ టాప్‌లతో సమానంగా ఉన్నాయి. ఏప్రిల్ 2024 సగానికి తక్షణమే Puell మల్టిపుల్‌ని సగానికి తగ్గించి, చారిత్రాత్మకంగా ఆకర్షణీయమైన జోన్‌లో ఉంచారు.
లేయర్ 2 నెట్‌వర్క్‌లు ఆన్-చైన్ మెట్రిక్ ఇంటర్‌ప్రెటేషన్‌ను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయి?
లేయర్ 2 నెట్‌వర్క్‌లు (బిట్‌కాయిన్ లైట్నింగ్ నెట్‌వర్క్, Ethereum యొక్క ఆర్బిట్రమ్ మరియు ఆప్టిమిజం, బహుభుజి) ప్రధాన గొలుసు నుండి లావాదేవీలను ప్రాసెస్ చేస్తాయి, లేయర్ 1లో మాత్రమే ఆవర్తన పరిష్కారంతో. దీని అర్థం Bitcoin మరియు Ethereum కోసం ఆన్-చైన్ లావాదేవీ వాల్యూమ్ మెట్రిక్‌లు వాస్తవ ఆర్థిక కార్యకలాపాలలో పెరుగుతున్న వాటాను కోల్పోతాయి. పెరుగుతున్న NVT నిష్పత్తి వాస్తవ ఓవర్‌వాల్యుయేషన్‌ను ప్రతిబింబిస్తుంది లేదా లేయర్ 1కి బదులుగా లేయర్ 2కి వినియోగాన్ని మార్చడాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. ఆన్-చైన్ విశ్లేషకులు లేయర్ 2 వాల్యూమ్‌ను ఎక్కువగా లెక్కించాలి మరియు తదనుగుణంగా వారి కొలమానాలను సర్దుబాటు చేయాలి. డూన్ అనలిటిక్స్ వంటి Ethereum అనలిటిక్స్ సాధనాలు L2 కార్యాచరణను విడిగా ట్రాక్ చేస్తాయి.
రిజర్వ్ రిస్క్ అంటే ఏమిటి మరియు అది ఎలా లెక్కించబడుతుంది?
హన్స్ హౌజ్ అభివృద్ధి చేసిన రిజర్వ్ రిస్క్, దీర్ఘకాలిక HODLers యొక్క విశ్వాసానికి సంబంధించి బిట్‌కాయిన్‌లో పెట్టుబడి పెట్టే రిస్క్-రివార్డ్‌ను అంచనా వేస్తుంది. ఇది HODL బ్యాంక్‌కి ప్రస్తుత ధరల నిష్పత్తిని కొలుస్తుంది (కాయిన్‌లను విక్రయించకుండా ఉంచబడిన రోజుల సంచిత సంఖ్య - HODLer విశ్వాసం యొక్క కొలత). తక్కువ రిజర్వ్ రిస్క్ (0.002 దిగువన) చారిత్రాత్మకంగా ఆకర్షణీయమైన కొనుగోలు జోన్‌లను సూచిస్తుంది - ధర తక్కువగా ఉన్నప్పుడు HODLers అధిక విశ్వాసాన్ని ప్రదర్శిస్తున్నారు. అధిక రిజర్వ్ రిస్క్ (0.024 పైన) చారిత్రాత్మకంగా అననుకూలమైన రిస్క్-రివార్డ్‌ని సూచిస్తుంది - HODLer నమ్మకానికి సంబంధించి ధర పెరిగింది. మెట్రిక్ గ్లాస్‌నోడ్ ద్వారా లెక్కించబడుతుంది మరియు ట్రాక్ చేయబడుతుంది.
ఎక్స్ఛేంజ్ రిజర్వ్ డేటా అంటే ఏమిటి మరియు క్షీణిస్తున్న ఎక్స్ఛేంజ్ బ్యాలెన్స్ సంకేతాలు ఏమిటి?
కేంద్రీకృత ఎక్సేంజ్ వాలెట్‌లపై ఉంచబడిన Bitcoin మరియు Ethereum యొక్క వాల్యూమ్‌ను ట్రాక్ చేయడం అనేది కీలకమైన ఆన్-చైన్ లీడింగ్ ఇండికేటర్. క్షీణిస్తున్న ఎక్స్ఛేంజ్ నిల్వలు (స్వయం-కస్టడీ వాలెట్‌లకు మారుతున్న నాణేలు) హోల్డర్‌లు దీర్ఘకాలికంగా ఉంచుకోవడానికి ఉపసంహరించుకోవాలని సూచిస్తున్నాయి, తక్షణమే అందుబాటులో ఉన్న అమ్మకపు ఒత్తిడిని తగ్గిస్తుంది - సాధారణంగా బుల్లిష్. పెరుగుతున్న ఎక్స్ఛేంజ్ నిల్వలు విక్రయించడానికి సిద్ధమవుతున్న సిగ్నల్ హోల్డర్లను, అమ్మకపు ఒత్తిడిని పెంచుతాయి - సాధారణంగా బేరిష్. నికర మార్పిడి ప్రవాహం (డిపాజిట్లు మైనస్ ఉపసంహరణలు) క్రిప్టోక్వాంట్ మరియు గ్లాస్‌నోడ్ ద్వారా ట్రాక్ చేయబడుతుంది మరియు అనేక చారిత్రక కాలాల్లో, ముఖ్యంగా మార్కెట్ టర్నింగ్ పాయింట్‌లలో ధరతో విలోమ సంబంధం కలిగి ఉంటుంది.
నివారించాల్సిన సాధారణ తప్పులు
▾
- !వ్యయ-ఆధారిత విశ్లేషణ కోసం గ్రహించిన క్యాప్‌కు బదులుగా మార్కెట్ క్యాప్ (ప్రస్తుత ధర × మొత్తం సరఫరా) ఉపయోగించడం - మార్కెట్ క్యాప్ చాలా అస్థిరమైనది మరియు పెట్టుబడిదారు ధర ప్రాతిపదికన సూచిక కాదు.
- !ఏదైనా ఒకే ఆన్-చైన్ మెట్రిక్‌ని ఖచ్చితమైన కొనుగోలు/విక్రయ సంకేతంగా పరిగణించడం - అన్ని కొలమానాలు కలయికలో మెరుగ్గా పని చేస్తాయి మరియు స్థూల పరిస్థితులతో పాటుగా అర్థం చేసుకోవాలి.
- !NVTని అన్వయించేటప్పుడు లేయర్ 2 కార్యకలాపాన్ని విస్మరించడం — తగ్గుతున్న L1 లావాదేవీ వాల్యూమ్ తగ్గిన నెట్‌వర్క్ వినియోగానికి బదులుగా L2కి ఆరోగ్యకరమైన వలసలను ప్రతిబింబిస్తుంది.
- !అయోమయ మార్పిడి హోల్డింగ్స్ డేటా: ETF సంరక్షక చిరునామాలు రిజర్వ్ ఫ్లో విశ్లేషణను వక్రీకరించే మార్పిడి నిల్వలుగా కనిపించవచ్చు.
- !S2F మోడల్ ధర అంచనాలపై ఓవర్-ఇండెక్సింగ్ — కొరత అనేది ధరకు ఒక ఇన్‌పుట్, ఏకైక నిర్ణాయకం కాదు; డిమాండ్ వైపు కారకాలు సమానంగా ముఖ్యమైనవి.
నిపుణుడి చిట్కా
మార్కెట్ సైకిల్ పొజిషనింగ్ కోసం, ముడి MVRV కంటే MVRV Z-స్కోర్ (సాధారణీకరించిన MVRV)ని ఉపయోగించండి, ఎందుకంటే ఇది దీర్ఘకాలిక ట్రెండ్‌కు కారణమవుతుంది. MVRV Z-స్కోరు 0 కంటే తక్కువ చారిత్రాత్మకంగా గ్రీన్ జోన్‌లో (కొనుగోలు), రెడ్ జోన్‌లో 7 కంటే ఎక్కువ (అమ్మకం) ఉంది. Glassnode దీన్ని ఉచిత మెట్రిక్‌గా అందిస్తుంది, ఇది అత్యంత ప్రాప్యత చేయగల సంస్థాగత-గ్రేడ్ ఆన్-చైన్ సూచికలలో ఒకటి.
మీకు తెలుసా?
ప్రముఖ ఆన్-చైన్ అనలిటిక్స్ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లలో ఒకటైన గ్లాస్‌నోడ్, దాదాపు 3-4 మిలియన్ బిట్‌కాయిన్ (2024 ధరల ప్రకారం $200-270 బిలియన్ల విలువ) శాశ్వతంగా కోల్పోయినట్లు గుర్తించింది - యాక్సెస్ చేయలేని వాలెట్‌లకు పంపబడింది లేదా వారి ప్రైవేట్ కీలను కోల్పోయిన యజమానులు కలిగి ఉన్నారు. ఈ కోల్పోయిన నాణేలు నిజానికి నామమాత్రపు సరఫరా సూచించిన దానికంటే బిట్‌కాయిన్‌ను తక్కువగా చేస్తాయి, ప్రభావవంతమైన ప్రసరణ సరఫరా సుమారు 19.7M మైనస్ 3-4M కోల్పోయిన నాణేలు.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
సూచనలు
వారంవారీ గణిత చిట్కాలను పొందండి
ప్రతి వారం కాలిక్యులేటర్ చిట్కాలను పొందే 12,000+ చందాదారులతో చేరండి.