అధునాతన ఆర్థిక & వ్యాపారం

Covered Interest Parity

Spot Rate (DOM/FOR)

Domestic Interest Rate (%)

Foreign Interest Rate (%)

Contract Period (days)

అంటే ఏమిటి Covered Interest Parity?

▾

కవర్డ్ ఇంట్రెస్ట్ ప్యారిటీ (CIP) అనేది అంతర్జాతీయ ఫైనాన్స్‌లో మధ్యవర్తిత్వం లేని షరతు, ఇది స్పాట్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్, ఫార్వర్డ్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్ మరియు రెండు దేశాల మధ్య వడ్డీ రేటు వ్యత్యాసాలను లింక్ చేస్తుంది. ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టును ఉపయోగించి విదేశీ కరెన్సీ ఎక్స్‌పోజర్‌ను పూర్తిగా నిరోధించినప్పుడు, దేశీయ పెట్టుబడిపై వచ్చే రాబడి అదే మెచ్యూరిటీ ఉన్న విదేశీ పెట్టుబడిపై వచ్చే రాబడికి సరిగ్గా సమానంగా ఉండాలని ప్రధాన సూత్రం పేర్కొంది. ఈ సమానత్వం విచ్ఛిన్నమైతే, ప్రమాద రహిత మధ్యవర్తిత్వ లాభాలు సాధ్యమవుతాయి: పెట్టుబడిదారులు ఏకకాలంలో తక్కువ-రేటు కరెన్సీలో రుణం తీసుకోవచ్చు, అధిక-రేటు కరెన్సీలో పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు మరియు హామీనిచ్చే లాభం పొందేందుకు ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్ట్ ద్వారా మారకం రేటును లాక్ చేయవచ్చు. లిక్విడ్, బాగా పనిచేసే మార్కెట్లలో, పోటీ అటువంటి అవకాశాలను దాదాపు తక్షణమే తొలగిస్తుంది, ఆర్థిక ఆర్థిక శాస్త్రంలో CIPని గట్టి సంబంధాలలో ఒకటిగా చేస్తుంది. CIP షరతు ఇలా వ్యక్తీకరించబడింది: F/S = (1 + r_d) / (1 + r_f), ఇక్కడ F అనేది ఫార్వర్డ్ మారకపు రేటు, S అనేది స్పాట్ రేట్, r_d అనేది దేశీయ వడ్డీ రేటు మరియు r_f అనేది విదేశీ వడ్డీ రేటు. ఈ నిష్పత్తి వడ్డీ రేటు నిష్పత్తికి సమానమైనప్పుడు, మార్కెట్ CIP సమతుల్యతలో ఉంటుంది. ఆచరణలో, లావాదేవీ ఖర్చులు, ఫార్వర్డ్ మార్కెట్‌లో క్రెడిట్ రిస్క్, డీలర్ బ్యాంక్‌లపై నియంత్రణ మూలధన పరిమితులు మరియు క్రాస్-కరెన్సీ ప్రాతిపదికన మార్పిడిలో కౌంటర్‌పార్టీ రిస్క్ కారణంగా చిన్న వ్యత్యాసాలు — CIP ప్రాతిపదికగా పిలువబడతాయి — కొనసాగుతాయి. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం మరియు సంక్షోభం-నంతర బ్యాంక్ నిబంధనలు CIP విచలనాలను నాటకీయంగా విస్తరించాయి, CIP అనేది దాదాపు-పరిపూర్ణమైన మధ్యవర్తిత్వ సంబంధం అనే సంప్రదాయ అభిప్రాయాన్ని సవాలు చేసింది. BISలోని పరిశోధకులు గణనీయమైన, స్థిరమైన CIP విచలనాలను నమోదు చేశారు, ముఖ్యంగా USD-EUR, USD-JPY మరియు USD-CHF జతలలో, ఇవి మార్కెట్ విభజన మరియు డీలర్ బ్యాలెన్స్ షీట్ పరిమితులను అర్థం చేసుకోవడంలో గణనీయమైన విద్యాపరమైన మరియు విధానపరమైన ఆసక్తిని పెంచాయి.

Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.

సూత్రం

▾

f(x)

S = (1 + r_d) / (1 + r_f), ఇక్కడ F అనేది ఫార్వర్డ్ మార్పిడి రేటు,. ఈ ఫార్ములా ఇన్‌పుట్ వేరియబుల్స్‌ను వాటి గణిత సంబంధం ద్వారా వివరించడం ద్వారా కవర్ వడ్డీ సమానత్వాన్ని గణిస్తుంది. ప్రతి భాగం స్వతంత్రంగా ధృవీకరించబడే కొలవగల పరిమాణాన్ని సూచిస్తుంది.

వేరియబుల్ వివరణ

▾

చిహ్నం	పేరు	యూనిట్	వివరణ
S	స్పాట్ మార్పిడి రేటు	domestic per foreign	రెండు కరెన్సీల మధ్య ప్రస్తుత మార్కెట్ మారకపు రేటు., ఇది తుది గణన ఫలితాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేసే కవర్ వడ్డీ సమాన గణనలో కీలకమైన పరామితి.
F	ఫార్వర్డ్ మార్పిడి రేటు	domestic per foreign	భవిష్యత్ తేదీలో డెలివరీ కోసం అంగీకరించబడిన మారకపు రేటు, కరెన్సీ రిస్క్‌ను నిరోధించడానికి ఉపయోగించబడుతుంది.
r_d	దేశీయ వడ్డీ రేటు	percent per period	పెట్టుబడి హోరిజోన్ కోసం స్వదేశంలో రిస్క్ లేని వడ్డీ రేటు.
r_f	విదేశీ వడ్డీ రేటు	percent per period	అదే హోరిజోన్ కోసం విదేశీ దేశంలో రిస్క్-ఫ్రీ వడ్డీ రేటు.
CIP Basis	CIP విచలనం	basis points	సూచించిన ఫార్వర్డ్ రేటు మరియు వాస్తవ ఫార్వర్డ్ రేట్ మధ్య వ్యత్యాసం, మధ్యవర్తిత్వ అవకాశం లేదా మార్కెట్ ఘర్షణను సూచిస్తుంది.

ఎలా Covered Interest Parity

▾

1అదే కరెన్సీ జత కోసం ప్రస్తుత స్పాట్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్ S (ఉదా., USD/EUR) మరియు n-పీరియడ్ ఫార్వర్డ్ రేట్ Fని పొందండి.
2రెండు దేశాలకు n-పీరియడ్ ప్రమాద రహిత వడ్డీ రేట్లను సేకరించండి (ఉదా., దేశీయ మరియు విదేశీ కోసం 3-నెలల T-బిల్ రేటు).
3CIP-సూచించిన ఫార్వార్డ్ రేట్‌ను లెక్కించండి: F_CIP = S × (1 + r_d) / (1 + r_f).
4CIP ప్రాతిపదికను గణించడానికి F_CIPని వాస్తవ మార్కెట్ ఫార్వర్డ్ రేట్ Fతో సరిపోల్చండి: బేసిస్ = F - F_CIP (ఫార్వర్డ్ పాయింట్‌లు లేదా వార్షిక బేసిస్ పాయింట్‌లలో).
5బేసిస్ > 0 అయితే, ఫారిన్ కరెన్సీ ముందడుగు వేయడానికి ఖరీదైనది (దేశీయ పెట్టుబడిదారులు హెడ్జింగ్ ఖర్చును ఎదుర్కొంటారు).
6ఆధారం <0 అయితే, కవర్ ఆర్బిట్రేజ్ ఉండవచ్చు: దేశీయంగా రుణం తీసుకోండి, విదేశాలలో పెట్టుబడి పెట్టండి, విదేశీ కరెన్సీని ముందుకు అమ్మండి.
7నిజమైన ఆర్బిట్రేజ్ అవకాశం ఉందని నిర్ధారించే ముందు ఆధారం లావాదేవీ ఖర్చులు మరియు మూలధన అవసరాలను మించి ఉందో లేదో అంచనా వేయండి.

పరిష్కరించిన ఉదాహరణలు

▾

ఉదాహరణ 1USD/EUR 3-నెలల CIP తనిఖీ

ఇవ్వబడింది:స్పాట్ 1.0800, 3M USD రేటు 5.30%, 3M EUR రేటు 3.90%, ఫార్వర్డ్ 1.0838

ఫలితం:CIP-ఇంప్లైడ్ ఫార్వర్డ్ = 1.0838; ఆధారం ≈ 0 bps — CIP హోల్డ్‌లు

సాధారణ మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో దాదాపు-పరిపూర్ణ సమానత్వం

CIP సూత్రాన్ని ఉపయోగించడం: 1.08 × (1 + 0.0530/4) / (1 + 0.0390/4) = 1.08 × 1.01325/1.00975 ≈ 1.0838. ఈ ఉదాహరణలో CIP హోల్డ్‌లను నిర్ధారిస్తుంది మరియు కవర్ ఆర్బిట్రేజ్ అవకాశం లేదు.

ఉదాహరణ 2సంక్షోభం తర్వాత CIP బ్రేక్‌డౌన్ — USD/JPY

ఇవ్వబడింది:స్పాట్ 150.0, 3M USD రేటు 5.30%, 3M JPY రేటు 0.10%, మార్కెట్ ఫార్వార్డ్ 149.05

ఫలితం:CIP-ఇంప్లైడ్ ఫార్వర్డ్ = 150.0 × (1.01325/1.00025) ≈ 151.94; ఆధారం ≈ −190 bps వార్షికం

పెద్ద ప్రతికూల ఆధారం పోస్ట్-బాసెల్ III డీలర్ బ్యాలెన్స్ షీట్ పరిమితులను ప్రతిబింబిస్తుంది

CIP-ఇంప్లైడ్ ఫార్వార్డ్ సుమారు 151.94 JPY/USD, కానీ మార్కెట్ ఫార్వార్డ్ 149.05 మాత్రమే - వార్షికంగా దాదాపు 190 బేసిస్ పాయింట్ల గ్యాప్. ఈ ప్రతికూల ఆధారం అంటే యెన్‌లోకి డాలర్ ఎక్స్‌పోజర్‌ను నిరోధించడం అనేది USD పెట్టుబడిదారులకు ఖరీదైనది, సంక్షోభం అనంతర మూలధన నిబంధనలు ఆఫ్‌సెట్ పొజిషన్‌లను హోల్డింగ్ చేసే ఖర్చును పెంచిన తర్వాత ఇంటర్మీడియట్ క్రాస్-కరెన్సీ మార్పిడులకు తగ్గిన డీలర్ సామర్థ్యాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.

ఉదాహరణ 3కవర్ చేయబడిన మధ్యవర్తిత్వ గణన

ఇవ్వబడింది:స్పాట్ 1.2500 GBP/USD, UK రేటు 4.00%, US రేటు 5.50%, 6M ఫార్వర్డ్ 1.2408

ఫలితం:CIP ఫార్వర్డ్ = 1.2500 × (1.0275/1.02) = 1.2592; ఆధారం = −184 bps; సంభావ్య ఆర్బిట్రేజ్ లాభం ≈ 1.84% వార్షికం

ముందస్తు లావాదేవీ ఖర్చు గణన మాత్రమే

CIP సూచించిన 6-నెలల ఫార్వార్డ్ 1.2592 GBP/USD అయితే మార్కెట్ కోట్ 1.2408 మాత్రమే, ఇది గణనీయమైన గ్యాప్. సిద్ధాంతంలో, USDని 5.5% వద్ద రుణం తీసుకోవడం, 1.25 వద్ద GBP స్పాట్‌గా మార్చడం, 4% వద్ద UK గిల్ట్‌లలో పెట్టుబడి పెట్టడం మరియు 1.2408 వద్ద ఫార్వార్డ్ ద్వారా రిటర్న్‌లో లాక్ చేయడం ద్వారా రుణ వ్యయం కంటే దాదాపు 1.84% వార్షికంగా ఉత్పత్తి అవుతుంది. ఆచరణలో, బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌లు మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్ ఖర్చులు దీనిని తగ్గిస్తాయి లేదా తొలగిస్తాయి.

ఉదాహరణ 4AUD/USD కోసం ఫార్వార్డ్ ప్రీమియం లెక్కింపు

ఇవ్వబడింది:స్పాట్ 0.6500, AUD రేటు 4.35%, USD రేటు 5.30%, 12M టేనర్

ఫలితం:CIP 12M ఫార్వర్డ్ = 0.6438 AUD/USD; AUD 0.95% ఫార్వార్డ్ తగ్గింపుతో

అధిక USD వడ్డీ రేట్లను పుల్ ఫార్వర్డ్ రేట్ దిగువన ప్రతిబింబిస్తుంది

USD రేట్లు AUD రేట్లను 0.95 శాతం పాయింట్లకు మించి ఉండటంతో, ఆర్బిట్రేజీని నిరోధించడానికి AUD ఫార్వర్డ్ తగ్గింపుతో వర్తకం చేయాల్సి ఉంటుంది. 0.6438 యొక్క 12-నెలల ఫార్వార్డ్ డాలర్ పెట్టుబడిదారులు USD మనీ మార్కెట్‌లలో నేరుగా సంపాదించగలిగే దానితో పోలిస్తే AUD పెట్టుబడులపై తక్కువ హెడ్జ్డ్ దిగుబడిని సంపాదించినందుకు భర్తీ చేస్తుంది.

నిజ జీవిత అనువర్తనాలు

▾

🏗️

తెలిసిన విదేశీ కరెన్సీ చెల్లింపులు మరియు స్వీకరించదగిన వాటి యొక్క కార్పొరేట్ హెడ్జింగ్. ఈ అప్లికేషన్ సాధారణంగా వారి సంబంధిత రంగాలలో నిర్ణయం తీసుకోవడం, బడ్జెట్ మరియు వ్యూహాత్మక ప్రణాళికకు మద్దతు ఇవ్వడానికి ఖచ్చితమైన పరిమాణాత్మక విశ్లేషణ అవసరమయ్యే నిపుణులచే ఉపయోగించబడుతుంది.

🔬

క్రాస్-కరెన్సీ ఫండింగ్ యొక్క బ్యాంక్ ట్రెజరీ మేనేజ్‌మెంట్ — ఇండస్ట్రీ ప్రాక్టీషనర్లు పనితీరును బెంచ్‌మార్క్ చేయడానికి, ప్రత్యామ్నాయాలను సరిపోల్చడానికి మరియు స్థాపించబడిన ప్రమాణాలు మరియు నియంత్రణ అవసరాలకు అనుగుణంగా ఉండేలా ఈ గణనపై ఆధారపడతారు, విశ్లేషకులు వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక, వనరుల కేటాయింపు మరియు పనితీరు బెంచ్‌మార్కింగ్‌కు మద్దతు ఇచ్చే ఖచ్చితమైన ఫలితాలను అందించడంలో సహాయపడతారు.

📊

FX స్వాప్ మరియు ఫార్వర్డ్ మార్కెట్‌లలో ధరల క్రమరాహిత్యాల గుర్తింపు. అకడమిక్ పరిశోధకులు మరియు విద్యార్థులు ఈ గణనను సైద్ధాంతిక నమూనాలను ధృవీకరించడానికి, పూర్తి కోర్సు వర్క్ అసైన్‌మెంట్‌లను మరియు అంతర్లీన గణిత సూత్రాలపై లోతైన అవగాహనను పెంపొందించడానికి ఉపయోగిస్తారు.

🏥

డాలర్ ఫండింగ్ ఒత్తిడికి సంబంధించిన సెంట్రల్ బ్యాంక్ అంచనా — ఆర్థిక విశ్లేషకులు మరియు ప్లానర్‌లు ఈ గణనను వారి వర్క్‌ఫ్లోలో చేర్చి ఖచ్చితమైన అంచనాలను రూపొందించడానికి, ప్రమాద దృశ్యాలను అంచనా వేయడానికి మరియు వాటాదారులకు డేటా ఆధారిత సిఫార్సులను అందజేస్తారు.

⚙️

ట్రేడ్ రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ మరియు హెడ్జ్డ్ క్యారీ స్ట్రాటజీలను క్యారీ చేయండి. ఈ అప్లికేషన్ సాధారణంగా వారి సంబంధిత రంగాలలో నిర్ణయం తీసుకోవడం, బడ్జెట్ మరియు వ్యూహాత్మక ప్రణాళికకు మద్దతు ఇవ్వడానికి ఖచ్చితమైన పరిమాణాత్మక విశ్లేషణ అవసరమయ్యే నిపుణులచే ఉపయోగించబడుతుంది.

ప్రత్యేక సందర్భాలు

▾

బ్యాంకులు కుంచించుకుపోవడంతో CIP వ్యత్యాసాలు త్రైమాసికం ముగింపు మరియు సంవత్సరాంతంలో నాటకీయంగా పెరుగుతాయి

రెగ్యులేటరీ రిపోర్టింగ్ ప్రయోజనాల కోసం బ్యాంకులు తమ బ్యాలెన్స్ షీట్‌లను కుదించడం, FX స్వాప్ మధ్యవర్తిత్వం నుండి తాత్కాలికంగా ఉపసంహరించుకోవడం మరియు CIP సూచించిన స్థాయిల నుండి ఫార్వార్డ్ రేట్‌లు బాగా వైదొలగడం వల్ల CIP వ్యత్యాసాలు క్వార్టర్-ఎండ్ మరియు ఇయర్-ఎండ్‌లో నాటకీయంగా పెరుగుతాయి. కవర్ చేయబడిన వడ్డీ సమాన గణనలలో ఈ దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నప్పుడు, వినియోగదారులు తమ ఇన్‌పుట్ విలువలు అర్థవంతమైన ఫలితాలను అందించడానికి ఫార్ములా కోసం ఆశించిన పరిధిలోకి వస్తాయని ధృవీకరించాలి. పరిధి వెలుపల ఇన్‌పుట్‌లు వాస్తవ ప్రపంచ పరిస్థితులను ప్రతిబింబించని గణితశాస్త్రపరంగా చెల్లుబాటు అయ్యే కానీ ఆచరణాత్మకంగా అర్థరహితమైన అవుట్‌పుట్‌లకు దారితీయవచ్చు.

మూలధన నియంత్రణలు లేదా సన్నని ఫార్వర్డ్ మార్కెట్‌లు, CIP విచలనాలు కలిగిన EM కరెన్సీల కోసం

మూలధన నియంత్రణలు లేదా సన్నని ఫార్వర్డ్ మార్కెట్‌లతో కూడిన EM కరెన్సీల కోసం, CIP వ్యత్యాసాలు నిజమైన బదిలీ రిస్క్, క్యాపిటల్ ఫ్లో పరిమితులు మరియు సన్నటి మార్కెట్ లిక్విడిటీని ప్రతిబింబించేలా కాకుండా మధ్యవర్తిత్వ తప్పు ధరలను ప్రతిబింబిస్తాయి - పెట్టుబడిదారులు అదనపు నష్టాల కోసం సరిగ్గా ప్రీమియంను డిమాండ్ చేస్తారు. సరిహద్దు పరిస్థితులు లేదా విపరీతమైన విలువలు ప్రమేయం ఉన్న కవర్ వడ్డీ సమానత్వం యొక్క వృత్తిపరమైన అనువర్తనాల్లో ఈ అంచు సందర్భం తరచుగా ఉత్పన్నమవుతుంది. ఈ పరిస్థితి సంభవించినప్పుడు అభ్యాసకులు డాక్యుమెంట్ చేయాలి మరియు వారి నిర్దిష్ట వినియోగ సందర్భంలో ప్రత్యామ్నాయ గణన పద్ధతులు లేదా సర్దుబాటు కారకాలు మరింత సముచితంగా ఉన్నాయో లేదో పరిశీలించాలి.

COVID-19 మార్చి 2020 సంక్షోభ సమయంలో, USD నిధుల ఒత్తిడి EUR/USDకి కారణమైంది

COVID-19 మార్చి 2020 సంక్షోభం సమయంలో, USD నిధుల ఒత్తిడి కారణంగా మార్కెట్‌లో డాలర్ డిమాండ్ అధికంగా ఉండటంతో EUR/USD 3-నెలల ప్రాతిపదికన దాదాపు -100 bps వరకు పెరిగింది. ప్రధాన కేంద్ర బ్యాంకులతో ఫెడ్ యొక్క స్వాప్ లైన్ విస్తరణలు డాలర్ లిక్విడిటీతో మార్కెట్లను ముంచెత్తడం ద్వారా CIPని సమర్థవంతంగా పునరుద్ధరించాయి. కవర్ ఇంటరెస్ట్ ప్యారిటీ సందర్భంలో, ఈ ప్రత్యేక సందర్భానికి జాగ్రత్తగా వివరణ అవసరం ఎందుకంటే ప్రామాణిక అంచనాలు ఉండకపోవచ్చు. వినియోగదారులు డొమైన్ నైపుణ్యంతో క్రాస్-రిఫరెన్స్ ఫలితాలను కలిగి ఉండాలి మరియు ఈ విలక్షణమైన పరిస్థితులలో అవుట్‌పుట్‌ను ధృవీకరించడానికి అదనపు సూచనలు లేదా సాధనాలను సంప్రదించాలని పరిగణించాలి.

USD క్రాస్-కరెన్సీ బేసిస్ (3-నెలల టేనర్, ఎంచుకున్న జంటలు, 2024)

▾

కరెన్సీ జత	సుమారు ఆధారం (bps)	దిశ	ప్రాథమిక డ్రైవర్
USD/JPY	-30 నుండి -60 వరకు	ప్రతికూల (JPY వైపు)	USD హెడ్జ్డ్ ఆస్తులకు జపాన్ డిమాండ్
USD/EUR	-10 నుండి -25 వరకు	ప్రతికూల (EUR వైపు)	యూరోపియన్ బ్యాంక్ USD నిధుల అవసరాలు
USD/GBP	-5 నుండి -15 వరకు	కొంచెం ప్రతికూలంగా ఉంది	బ్రెక్సిట్ తర్వాత బ్యాంక్ ఫ్రాగ్మెంటేషన్
USD/CHF	-20 నుండి -40 వరకు	ప్రతికూల (CHF వైపు)	సేఫ్ హెవెన్ డిమాండ్, SNB పాలసీ
USD/AUD	+5 నుండి +15 వరకు	సానుకూల (AUD వైపు)	కమోడిటీ కరెన్సీ ప్రీమియం

తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు

▾

CIP మరియు UIP మధ్య తేడా ఏమిటి?

కవర్డ్ ఇంట్రెస్ట్ ప్యారిటీ (CIP) కరెన్సీ రిస్క్‌ను తొలగించడానికి ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్ట్‌ను ఉపయోగిస్తుంది - భవిష్యత్ లావాదేవీపై మారకం రేటు ఈ రోజు లాక్ చేయబడింది, పారిటీ పరిస్థితి ప్రమాద రహితంగా చేస్తుంది. అన్‌కవర్డ్ ఇంట్రెస్ట్ రేట్ పారిటీ (UIP) బదులుగా ఊహించిన భవిష్యత్ స్పాట్ రేట్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది అనిశ్చితం, కాబట్టి UIP కరెన్సీ రిస్క్‌ను కలిగి ఉంటుంది మరియు పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు మరియు రిస్క్ ఆకలిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ద్రవ మార్కెట్లలో CIP గట్టిగా పట్టుకుంది; UIP తరచుగా అనుభవపూర్వకంగా విఫలమవుతుంది, ముఖ్యంగా చిన్న క్షితిజాల వద్ద.

2008 ఆర్థిక సంక్షోభం తర్వాత CIP ఎందుకు విచ్ఛిన్నమైంది?

సంక్షోభానంతర బ్యాంకింగ్ నిబంధనలు, ముఖ్యంగా అధిక మూలధన నిష్పత్తులు మరియు పరపతి నిష్పత్తి కోసం బేసెల్ III అవసరాలు, డీలర్ బ్యాంకులు ఇంటర్మీడియట్ క్రాస్-కరెన్సీ ప్రాతిపదికన మార్పిడులకు అవసరమైన ఆఫ్‌సెట్టింగ్ స్థానాలను కలిగి ఉండటానికి ఖర్చును గణనీయంగా పెంచాయి. మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలు కనిపించినప్పుడు కూడా బ్యాంకులు CIP విచలనాలను స్వీకరించడానికి ఇష్టపడలేదు. ఈ రెగ్యులేటరీ బ్యాలెన్స్ షీట్ పరిమితి ఇప్పుడు ఆధునిక FX మార్కెట్‌ల యొక్క నిర్మాణాత్మక లక్షణంగా విస్తృతంగా గుర్తించబడింది, తాత్కాలిక మార్కెట్ ఘర్షణ కాదు.

క్రాస్ కరెన్సీ ఆధారంగా ఏమిటి?

క్రాస్-కరెన్సీ ప్రాతిపదిక అనేది LIBOR/SOFR పైన లేదా దిగువన ఉన్న స్ప్రెడ్, ఒక పక్షం ఒక కరెన్సీలో ఫ్లోటింగ్-రేట్ ఆబ్లిగేషన్‌ను మరొక కరెన్సీలోకి మార్చడానికి క్రాస్-కరెన్సీ స్వాప్‌లో చెల్లించడం లేదా స్వీకరించడం. కరెన్సీకి ప్రతికూల ఆధారం (ఉదా., EUR, JPY) అంటే మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్‌లు డాలర్ లిక్విడిటీకి అదనపు డిమాండ్‌ను ప్రతిబింబిస్తూ మార్పిడుల ద్వారా USD నిధులను పొందేందుకు ప్రీమియం చెల్లించాలి. క్రాస్-కరెన్సీ ఆధారం తప్పనిసరిగా స్వాప్ మార్కెట్‌లలో CIP వ్యత్యాసాల యొక్క అనుభావిక కొలత.

ఆచరణలో ఫార్వర్డ్ రేట్లు ఎలా కోట్ చేయబడతాయి?

ఫార్వర్డ్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేట్లు సాధారణంగా స్పాట్ రేట్ ప్లస్ లేదా మైనస్ ఫార్వర్డ్ పాయింట్‌లుగా పేర్కొనబడతాయి (దీనిని స్వాప్ పాయింట్లు అని కూడా అంటారు). ఫార్వర్డ్ పాయింట్లు రెండు కరెన్సీల మధ్య వడ్డీ రేటు వ్యత్యాసాన్ని సూచిస్తాయి మరియు స్పాట్ రేట్‌కు జోడించబడతాయి లేదా తీసివేయబడతాయి. సానుకూల ఫార్వర్డ్ పాయింట్లు అంటే బేస్ కరెన్సీ ఫార్వర్డ్ ప్రీమియం వద్ద ట్రేడ్ అవుతుంది; ప్రతికూల పాయింట్లు అంటే ఫార్వర్డ్ తగ్గింపు. డీలర్‌లు బిడ్‌ను కోట్ చేసి, ఫార్వర్డ్ పాయింట్‌లను విడివిడిగా అడుగుతారు మరియు స్ప్రెడ్ ఎక్కువ కాలం మరియు తక్కువ లిక్విడ్ కరెన్సీ జతల కోసం విస్తరిస్తుంది.

రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు CIP వ్యత్యాసాలను ఉపయోగించుకోగలరా?

ఆచరణలో, రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు CIP విచలనాలను ఉపయోగించుకోలేరు ఎందుకంటే మధ్యవర్తిత్వానికి ఇంటర్‌బ్యాంక్ లెండింగ్ మార్కెట్‌లు, సంస్థాగత-నాణ్యత ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులు మరియు చాలా తక్కువ లావాదేవీ ఖర్చులకు ఏకకాలంలో యాక్సెస్ అవసరం. వాస్తవిక బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌ల యొక్క CIP విచలనాలు మరియు నిధుల ఖర్చులు సాధారణంగా బ్యాంక్-కాని పాల్గొనేవారికి లాభదాయకం కాదు. ప్రత్యేక మార్కెట్ యాక్సెస్ మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్ కెపాసిటీ ఉన్న పెద్ద వాణిజ్య బ్యాంకులు మరియు సంస్థాగత ఆటగాళ్లకు విచలనాలు అత్యంత అందుబాటులో ఉంటాయి.

ఏ కరెన్సీలు అతిపెద్ద CIP వ్యత్యాసాలను చూపుతాయి?

చారిత్రాత్మకంగా USD-JPY, USD-EUR మరియు USD-CHF కరెన్సీ జతలు ముఖ్యంగా 2008 తర్వాత అత్యంత స్థిరమైన CIP విచలనాలను చూపించాయి. ప్రపంచవ్యాప్తంగా USD నిధుల కోసం డిమాండ్ చాలా బలంగా ఉందని BIS పరిశోధన పత్రాలు డాలర్ లిక్విడిటీని పొందేందుకు పెట్టుబడిదారులు CIP కంటే తక్కువ రాబడిని అంగీకరిస్తారు. ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ కరెన్సీ జతలు కూడా పెద్ద CIP విచలనాలను ప్రదర్శిస్తాయి, అయితే ఇవి స్వచ్ఛమైన మార్కెట్ ఘర్షణ కంటే నిజమైన క్రెడిట్ మరియు లిక్విడిటీ ప్రమాదాన్ని కొంతవరకు ప్రతిబింబిస్తాయి.

CIP కార్పొరేట్ హెడ్జింగ్ వ్యూహాలకు ఎలా సంబంధం కలిగి ఉంటుంది?

భవిష్యత్తులో తెలిసిన విదేశీ కరెన్సీ నగదు ప్రవాహాలను నిరోధించడానికి కార్పొరేషన్‌లు ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులను విస్తృతంగా ఉపయోగిస్తాయి మరియు ఆ ఫార్వార్డ్‌ల ధర CIP ద్వారా నిర్వహించబడుతుంది. CIP ప్రాతిపదిక విస్తృతమైనప్పుడు (వడ్డీ వ్యత్యాసాలకు సంబంధించి ఫార్వర్డ్ ఖరీదైనది), బహుళజాతి కంపెనీలకు హెడ్జింగ్ ఖర్చులు పెరుగుతాయి. ఉదాహరణకు, USDలో ఇన్‌వాయిస్‌లు చేసి, దాని యెన్ ఆదాయాన్ని లాక్ చేయాలనుకునే జపనీస్ కంపెనీ USD-JPY ప్రాతిపదికన తీవ్ర ప్రతికూలంగా ఉన్నప్పుడు అధిక హెడ్జింగ్ ఖర్చులను ఎదుర్కొంటుంది, ఇది ఎగుమతి ఒప్పందాలు మరియు స్వదేశానికి పంపే నిర్ణయాల ఆర్థిక శాస్త్రాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది.

నివారించాల్సిన సాధారణ తప్పులు

▾

!స్పష్టమైన CIP మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలను గుర్తించేటప్పుడు లావాదేవీ ఖర్చులు మరియు బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌లను విస్మరించడం - స్థూల వ్యత్యాసాలు చాలా అరుదుగా వాస్తవిక ఖర్చులను తట్టుకోగలవు.
!వడ్డీ రేటు అవకలన దిశతో ఫార్వర్డ్ ప్రీమియం/తగ్గింపును గందరగోళపరచడం - అధిక దేశీయ రేట్లు విదేశీ కరెన్సీ ఫార్వర్డ్ ప్రీమియంను సూచిస్తాయి, డిస్కౌంట్ కాదు.
!అవధి భిన్నానికి సర్దుబాటు చేయకుండా వార్షిక రేట్లను ఉపయోగించడం (ఉదా., త్రైమాసిక కాలాల కోసం 90-రోజుల రేట్లు 4తో భాగించబడాలి).
!దోపిడీని నిరోధించే బ్యాలెన్స్ షీట్ పరిమితులను పరిగణనలోకి తీసుకోకుండా CIP విచలనాలను శాశ్వత మధ్యవర్తిత్వ సంకేతాలుగా పరిగణించడం.
!పరిమితం చేయబడిన కరెన్సీల కోసం నాన్-డెలివరీ చేయదగిన ఫార్వార్డ్‌లకు (NDFలు) CIP సూత్రాలను వర్తింపజేయడం వలన డెలివరీ ప్రమాదం గణనను నమ్మదగనిదిగా చేస్తుంది.

💡

నిపుణుడి చిట్కా

1 సంవత్సరంలోపు టేనర్‌ల కోసం CIPని కంప్యూట్ చేస్తున్నప్పుడు, సాధారణ వడ్డీని ఉపయోగించండి (మనీ మార్కెట్ కన్వెన్షన్): F = S × (1 + r_d × T) / (1 + r_f × T), ఇక్కడ T అనేది సంవత్సరంలో భిన్నం. 1 సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ కాలపరిమితి కలిగిన వారి కోసం చక్రవడ్డీని ఉపయోగించండి.

⭐

మీకు తెలుసా?

మార్చి 2020 కోవిడ్ సంక్షోభ సమయంలో 14 సెంట్రల్ బ్యాంక్‌లతో ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఎమర్జెన్సీ స్వాప్ లైన్‌లు వారాల్లోనే $450 బిలియన్లకు పైగా డాలర్ లిక్విడిటీని ఇంజెక్ట్ చేశాయి, EUR/USD స్వాప్ మార్కెట్‌లో దాదాపుగా -120 bps CIP విచలనాన్ని మూసివేసింది.

Regional Guides

▾

🇺🇸 US▾

వర్తించే చోట US ఆచార యూనిట్లు మరియు ప్రమాణాలను ఉపయోగిస్తుంది

🇬🇧 UK▾

మెట్రిక్ యూనిట్లు లేదా బ్రిటిష్ ప్రమాణాలకు మార్చడం అవసరం కావచ్చు

🇪🇺 EU▾

వర్తించే చోట EU సమావేశాలు మరియు SI యూనిట్‌లను అనుసరిస్తుంది

సూచనలు

📖కష్టం:అభివృద్ధి చెందిన

సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే. ఈ సాధనం ఆర్థిక సలహా కాదు. పెట్టుబడి లేదా ఆర్థిక నిర్ణయాలు తీసుకునే ముందు అర్హత కలిగిన ఆర్థిక సలహాదారుడిని సంప్రదించండి.

Formula-verified for precision

Reviewed October 2026

Our methodology

Ratings & comments

…

వారంవారీ గణిత చిట్కాలను పొందండి

ప్రతి వారం కాలిక్యులేటర్ చిట్కాలను పొందే 12,000+ చందాదారులతో చేరండి.

🔒

100% ఉచితం

సైన్ అప్ అవసరం లేదు

✓

ఖచ్చితమైన

ధృవీకరించబడిన సూత్రాలు

⚡

తక్షణమే

టైప్ చేసేటప్పుడు ఫలితాలు

📱

మొబైల్ రెడీ

అన్ని పరికరాలు