అంటే ఏమిటి Country Risk Premium Calculator?
▾
కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియం (CRP), కొన్నిసార్లు పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం అని పిలుస్తారు, యునైటెడ్ స్టేట్స్ వంటి పరిపక్వ, స్థిరమైన మార్కెట్‌తో పోల్చితే నిర్దిష్ట దేశంలో పెట్టుబడి పెంపుదల నష్టాలను భర్తీ చేయడానికి పెట్టుబడిదారులకు రిస్క్-ఫ్రీ రేటు కంటే ఎక్కువ అవసరం. దేశ ప్రమాదం రాజకీయ అస్థిరత, ప్రభుత్వ బహిష్కరణ లేదా జాతీయీకరణ ప్రమాదం, అవినీతి, యుద్ధం మరియు పౌర అశాంతి, బలహీనమైన చట్ట నియమం, కరెన్సీ మార్పులేనితనం, సావరిన్ డిఫాల్ట్ ప్రమాదం మరియు స్థూల ఆర్థిక దుర్వినియోగం వంటి వాటిని కలిగి ఉంటుంది. వాల్యుయేషన్ పద్ధతిలో, CRP ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియమ్‌కు జోడించబడుతుంది, ఈక్విటీ ధరను అంచనా వేసేటప్పుడు లేదా అధిక-రిస్క్ మార్కెట్‌లకు గురైన కంపెనీలకు. NYU స్టెర్న్‌కి చెందిన ప్రొఫెసర్ అశ్వత్ దామోదరన్ అభివృద్ధి చేసిన అత్యంత విస్తృతంగా ఉపయోగించే ఫ్రేమ్‌వర్క్, CRPని దేశం యొక్క డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్ (సావరిన్ CDS స్ప్రెడ్‌లు లేదా సావరిన్ బాండ్ ఈల్డ్ డిఫరెన్షియల్‌ల ద్వారా కొలుస్తారు) మరియు బాండ్స్ ఈక్విటీల సాపేక్షంగా ఎక్కువ అస్థిరతను ప్రతిబింబించే ఈక్విటీ రిస్క్ సర్దుబాటు కారకంగా గణిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక దేశం యొక్క సావరిన్ బాండ్‌లు US ట్రెజరీల కంటే 300 బేసిస్ పాయింట్ల వద్ద ట్రేడవుతుంటే మరియు స్థానిక ఈక్విటీ మార్కెట్‌లు స్థానిక బాండ్ మార్కెట్ కంటే 1.5 రెట్లు అస్థిరంగా ఉంటే, CRP 300 × 1.5 = 450 బేసిస్ పాయింట్‌లుగా ఉంటుంది. J.P. మోర్గాన్ సంకలనం చేసిన EMBI+ (ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ బాండ్ ఇండెక్స్) స్ప్రెడ్, సావరిన్ డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్‌ల కోసం సాధారణంగా ఉపయోగించే మూలం. పొలిటికల్ రిస్క్ సర్వీసెస్ (PRS), మూడీస్, S&P మరియు ఫిచ్ సిస్టమాటిక్ కంట్రీ రిస్క్ రేటింగ్‌లను అందిస్తాయి. ఆయిల్ ఫీల్డ్ డెవలప్‌మెంట్ ఎకనామిక్స్ నుండి ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ప్రాజెక్ట్ ఫైనాన్సింగ్ వరకు అన్నింటినీ ప్రభావితం చేస్తూ, అభివృద్ధి చెందుతున్న మరియు సరిహద్దు మార్కెట్లలోని ప్రాజెక్ట్‌లు మరియు కంపెనీల తగ్గింపు నగదు ప్రవాహానికి (DCF) CRP అవసరం.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
సూత్రం
▾
రాజకీయ ప్రమాద ప్రీమియం గణన:
దశ 1: పోల్చదగిన US ట్రెజరీ మెచ్యూరిటీలలో (లేదా CDS స్ప్రెడ్‌లను ఉపయోగించండి) దేశ సావరిన్ బాండ్ రాబడిని పొందండి.
దశ 2: దేశం యొక్క ఈక్విటీ మార్కెట్ ఇండెక్స్ మరియు దాని సావరిన్ బాండ్ ఇండెక్స్ యొక్క వార్షిక అస్థిరతను సేకరించండి.
దశ 3: ఈక్విటీ-టు-బాండ్ అస్థిరత నిష్పత్తిని లెక్కించండి: σ_equity / σ_bond.
దశ 4: CRPని గణించండి: CRP = డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్ × (σ_equity / σ_bond).
దశ 5: ఆ దేశం కోసం మొత్తం ERPని పొందడానికి మెచ్యూర్ మార్కెట్ ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియంకు CRPని జోడించండి.
దశ 6: నిర్దిష్ట కంపెనీ ఎక్స్పోజర్ (లాంబ్డా) కోసం సర్దుబాటు చేయండి: కంపెనీ CRP = λ × CRP.
దశ 7: DCF వాల్యుయేషన్‌లో సర్దుబాటు చేసిన ఈక్విటీ ధరను ఉపయోగించండి: Ke = Rf + Beta × ERP_mature + λ × CRP.
ప్రతి దశ మునుపటిదానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది, కాంపోనెంట్ గణనలను సమగ్ర రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం ఫలితంగా మిళితం చేస్తుంది. ఫార్ములా రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం ప్రవర్తనను నియంత్రించే గణిత సంబంధాలను సంగ్రహిస్తుంది.వేరియబుల్ వివరణ
▾
| చిహ్నం | పేరు | యూనిట్ | వివరణ |
|---|---|---|---|
| CRP | కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియం | percent | దేశ-నిర్దిష్ట రిస్క్‌లను భర్తీ చేయడానికి పరిపక్వ మార్కెట్ కోసం ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం కంటే అదనపు రాబడి అవసరం. |
| DS | డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్ | basis points | US ట్రెజరీలపై దేశం యొక్క సార్వభౌమ బాండ్ల వ్యాప్తి, సావరిన్ క్రెడిట్ రిస్క్‌ను ప్రతిబింబిస్తుంది. |
| σ_equity | ఈక్విటీ మార్కెట్ అస్థిరత | percent per year | σ_equity పరామితి పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం గణనలో కీలకమైన పరిమాణాత్మక ఇన్‌పుట్‌ను సూచిస్తుంది, దాని ప్రామాణిక యూనిట్‌లో కొలుస్తారు మరియు గణిత సూత్రం ద్వారా కంప్యూటెడ్ ఫలితాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. |
| σ_bond | బాండ్ మార్కెట్ అస్థిరత | percent per year | σ_బాండ్ పరామితి పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం గణనలో కీలకమైన పరిమాణాత్మక ఇన్‌పుట్‌ను సూచిస్తుంది, దాని ప్రామాణిక యూనిట్‌లో కొలుస్తారు మరియు గణిత సూత్రం ద్వారా కంప్యూటెడ్ ఫలితాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది. |
| ERP_mature | పరిపక్వ మార్కెట్ ERP | percent | పరిపక్వ మార్కెట్ కోసం ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం (ఉదా., USA), సాధారణంగా చారిత్రక లేదా సూచించిన అంచనాల ఆధారంగా 4.5–5.5%. |
| λ | లాంబ్డా (దేశం బహిర్గతం) | proportion | నిర్దిష్ట దేశం యొక్క రిస్క్‌కు గురైన కంపెనీ ఆదాయాలు లేదా కార్యకలాపాల నిష్పత్తి. |
ఎలా Country Risk Premium Calculator
▾
- 1పోల్చదగిన US ట్రెజరీ మెచ్యూరిటీల (లేదా CDS స్ప్రెడ్‌లను ఉపయోగించండి) దేశ సార్వభౌమ బాండ్ రాబడిని పొందండి.
- 2దేశం యొక్క ఈక్విటీ మార్కెట్ ఇండెక్స్ మరియు దాని సావరిన్ బాండ్ ఇండెక్స్ యొక్క వార్షిక అస్థిరతను సేకరించండి.
- 3ఈక్విటీ-టు-బాండ్ అస్థిరత నిష్పత్తిని లెక్కించండి: σ_equity / σ_bond.
- 4CRPని గణించండి: CRP = డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్ × (σ_equity / σ_bond).
- 5ఆ దేశం కోసం మొత్తం ERPని పొందడానికి మెచ్యూర్ మార్కెట్ ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియంకు CRPని జోడించండి.
- 6నిర్దిష్ట కంపెనీ ఎక్స్పోజర్ (లాంబ్డా) కోసం సర్దుబాటు చేయండి: కంపెనీ CRP = λ × CRP.
- 7DCF వాల్యుయేషన్‌లో సర్దుబాటు చేసిన ఈక్విటీ ధరను ఉపయోగించండి: Ke = Rf + Beta × ERP_mature + λ × CRP.
పరిష్కరించిన ఉదాహరణలు
▾
దామోదరన్ పద్దతి; జనవరి 2024 నవీకరించబడింది
బ్రెజిల్ యొక్క 200 bps సావరిన్ స్ప్రెడ్ ఈక్విటీ-టు-బాండ్ అస్థిరత నిష్పత్తి 22/12 = 1.83 ద్వారా విస్తరించబడింది, ఇది సుమారుగా 3.67% CRPని ఇస్తుంది. 5.0% పరిపక్వ మార్కెట్ ERPకి దీన్ని జోడించడం వలన బ్రెజిల్‌కు 8.67% మొత్తం ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం లభిస్తుంది. బ్రెజిల్‌లో అన్ని కార్యకలాపాలు ఉన్న కంపెనీ ఈ ప్రీమియాన్ని ఉపయోగిస్తుంది, అయితే 30% బ్రెజిల్ ఎక్స్పోజర్ ఉన్న బహుళజాతి సంస్థ 3.67% = 1.1% అదనపు ప్రీమియంలో 30% మాత్రమే వర్తిస్తుంది.
చాలా ఎక్కువ CRP రాజకీయ అస్థిరత మరియు చమురు రంగ ప్రమాదాలను ప్రతిబింబిస్తుంది
నైజీరియా యొక్క అధిక సార్వభౌమ CDS వ్యాప్తి 600 bps చమురు రాబడిపై ఆధారపడటం, పాలన మరియు ప్రాంతీయ భద్రత గురించి ఆందోళనలను ప్రతిబింబిస్తుంది. ఈక్విటీ-టు-బాండ్ అస్థిరత నిష్పత్తి 1.87 ద్వారా విస్తరించబడింది, CRP 11.2%కి చేరుకుంటుంది, రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ మరియు బీటాతో కలిపినప్పుడు అవసరమైన ఈక్విటీ రాబడిని సంభావ్యంగా 18-22%కి పెంచుతుంది. నైజీరియన్ అప్‌స్ట్రీమ్ ప్రాజెక్ట్‌లలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు అనేక అంతర్జాతీయ చమురు కంపెనీలకు సాధారణ కంటే ఎక్కువ రాబడి ఎందుకు అవసరమో ఈ అసాధారణమైన అధిక అడ్డంకి రేటు వివరిస్తుంది.
లాంబ్డా = 40% CRP యొక్క భారతదేశ-నిర్దిష్ట భాగానికి మాత్రమే వర్తించబడుతుంది
కంపెనీ భారతదేశం నుండి 40% ఆదాయాన్ని పొందుతుంది, కాబట్టి భారతదేశం యొక్క CRP 2.80% = 1.12% కేవలం 40% మాత్రమే దాని ఈక్విటీ ధరకు జోడించబడింది. బీటా మరియు పరిపక్వ మార్కెట్ ప్రీమియం నుండి బేస్ ధర 4.50% + 5.50% = 10.0%, మరియు భారతదేశ సర్దుబాటు 1.12% జోడించి, ఈక్విటీ యొక్క మిశ్రమ ధరను 11.12%కి తీసుకువస్తుంది. ఇది పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రభావాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది: కంపెనీ US మరియు ఇతర ఆదాయాలు దేశ-నిర్దిష్ట రిస్క్‌లో చాలా వరకు విభిన్నంగా ఉంటాయి.
తీవ్రమైన రాజకీయ ప్రమాదాన్ని వివరిస్తుంది; యుద్ధ సందర్భం
CDS స్ప్రెడ్‌లను ఫార్ములా ఉపయోగించి సూచించబడిన డిఫాల్ట్ సంభావ్యతలకు మార్చవచ్చు: PD ≈ స్ప్రెడ్ / (1 - రికవరీ రేట్). 1,500 bps CDS స్ప్రెడ్ మరియు 40% రికవరీ ఊహ వద్ద, వార్షిక డిఫాల్ట్ సంభావ్యత సుమారు 25%, ఇది 5 సంవత్సరాలలో డిఫాల్ట్ యొక్క దాదాపు 76% సంచిత సంభావ్యతను సూచిస్తుంది. ఇది 2022-2023 సంఘర్షణ కాలంలో ఉక్రేనియన్ సార్వభౌమ CDS స్థాయిలను ప్రతిబింబిస్తుంది, రాజకీయ ప్రమాదం నేరుగా ధరలోకి ఎలా అనువదిస్తుందో వివరిస్తుంది.
నిజ జీవిత అనువర్తనాలు
▾
వర్ధమాన మార్కెట్లలో కంపెనీలు మరియు ప్రాజెక్ట్‌ల DCF వాల్యుయేషన్, ప్రొఫెషనల్ మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాలలో మౌలిక సదుపాయాలు మరియు శక్తి ప్రాజెక్ట్ ఫైనాన్స్, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతం ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కలు నేరుగా సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు అనుకూలీకరణకు మద్దతు ఇస్తుంది.
EMలో ప్రైవేట్ ఈక్విటీ మరియు వెంచర్ క్యాపిటల్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అడ్డంకి రేట్లు, వృత్తిపరమైన మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తాయి, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
పొలిటికల్ రిస్క్ ఇన్సూరెన్స్ ప్రైసింగ్ మరియు స్ట్రక్చరింగ్, ప్రొఫెషినల్ మరియు ఎనలిటికల్ సందర్భాలలో పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతాన్ని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కలు నేరుగా సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు మద్దతు ఇస్తాయి.
స్థిర ఆదాయ పెట్టుబడిదారుల కోసం సావరిన్ బాండ్ స్ప్రెడ్ విశ్లేషణ, ప్రొఫెషనల్ మరియు విశ్లేషణాత్మక సందర్భాలలో పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం కోసం ఒక ముఖ్యమైన అప్లికేషన్ ప్రాంతం ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది, ఇక్కడ ఖచ్చితమైన రాజకీయ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కలు సమాచారంతో కూడిన నిర్ణయం తీసుకోవడం, వ్యూహాత్మక ప్రణాళిక మరియు పనితీరు ఆప్టిమైజేషన్‌కు నేరుగా మద్దతు ఇస్తాయి.
ప్రత్యేక సందర్భాలు
▾
మైనింగ్, చమురు మరియు మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులు అధిక రాజకీయ ప్రమాదాన్ని ఎదుర్కొంటాయి ఎందుకంటే ఆతిథ్య ప్రభుత్వాలు ఒప్పందాలను మళ్లీ చర్చించవచ్చు లేదా వస్తువుల ధరలు పెరిగినప్పుడు మరియు వనరుల అద్దె ఎక్కువగా కనిపించినప్పుడు ఆస్తులను జాతీయం చేయవచ్చు. అవగాహన ఉన్న ప్రాజెక్ట్ డెవలపర్‌లు బహుపాక్షిక రుణదాతలతో లావాదేవీలను రూపొందించారు మరియు ప్రాజెక్ట్ విజయంతో ప్రభుత్వ ప్రయోజనాలను సమలేఖనం చేసే ఉత్పత్తి-భాగస్వామ్య ఒప్పందాలను ఉపయోగిస్తారు.
పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియంలో, పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం ఫలితాలను వివరించేటప్పుడు ఈ దృష్టాంతంలో అదనపు జాగ్రత్త అవసరం. ఈ అంచు సందర్భంలో ఉన్న అన్ని అంశాలకు ప్రామాణిక సూత్రం పూర్తిగా కారణం కాకపోవచ్చు మరియు అనుబంధ విశ్లేషణ లేదా నిపుణుల సంప్రదింపులు హామీ ఇవ్వబడవచ్చు. ప్రొఫెషనల్ బెస్ట్ ప్రాక్టీస్‌లో పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కలు ప్రామాణికం కాని భూభాగంలోకి వచ్చినప్పుడు అంచనాలను డాక్యుమెంట్ చేయడం, సున్నితత్వ విశ్లేషణలను అమలు చేయడం మరియు ప్రత్యామ్నాయ పద్ధతులతో క్రాస్-రిఫరెన్సింగ్ ఫలితాలు ఉంటాయి.
పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియంలో, పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం ఫలితాలను వివరించేటప్పుడు ఈ దృష్టాంతంలో అదనపు జాగ్రత్త అవసరం. ఈ అంచు సందర్భంలో ఉన్న అన్ని అంశాలకు ప్రామాణిక సూత్రం పూర్తిగా కారణం కాకపోవచ్చు మరియు అనుబంధ విశ్లేషణ లేదా నిపుణుల సంప్రదింపులు హామీ ఇవ్వబడవచ్చు. ప్రొఫెషనల్ బెస్ట్ ప్రాక్టీస్‌లో పొలిటికల్ రిస్క్ ప్రీమియం లెక్కలు ప్రామాణికం కాని భూభాగంలోకి వచ్చినప్పుడు అంచనాలను డాక్యుమెంట్ చేయడం, సున్నితత్వ విశ్లేషణలను అమలు చేయడం మరియు ప్రత్యామ్నాయ పద్ధతులతో క్రాస్-రిఫరెన్సింగ్ ఫలితాలు ఉంటాయి.
ఎంచుకున్న దేశ రిస్క్ ప్రీమియంలు (దామోదరన్, జనవరి 2024)
▾
| దేశం | మూడీస్ రేటింగ్ | డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్ (bps) | CRP (%) | మొత్తం ERP (%) |
|---|---|---|---|---|
| యునైటెడ్ స్టేట్స్ | Aaa | 0 | 0.00% | 4.60% |
| జర్మనీ | Aaa | 0 | 0.00% | 4.60% |
| భారతదేశం | Baa3 | 115 | 1.72% | 6.32% |
| బ్రెజిల్ | Ba2 | 199 | 3.00% | 7.60% |
| మెక్సికో | Baa2 | 135 | 2.01% | 6.61% |
| టర్కీ | B3 | 344 | 5.16% | 9.76% |
| నైజీరియా | Caa1 | 609 | 9.14% | 13.74% |
| వెనిజులా | C | 3000+ | 45%+ | 50%+ |
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
▾
దేశం ప్రమాదం యొక్క ప్రధాన భాగాలు ఏమిటి?
దేశం రిస్క్ సాధారణంగా అనేక కోణాలను కలిగి ఉంటుంది: రాజకీయ ప్రమాదం (ప్రభుత్వ స్థిరత్వం, విధాన కొనసాగింపు, దోపిడీ ప్రమాదం, యుద్ధం మరియు పౌర అశాంతి), ఆర్థిక ప్రమాదం (ఆర్థిక స్థితి, కరెంట్ ఖాతా, రుణ స్థాయిలు, ద్రవ్యోల్బణం మరియు వృద్ధి దృక్పథం), ఆర్థిక ప్రమాదం (కరెన్సీ మార్పిడి, బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ స్థిరత్వం, బాహ్య సేవా సామర్థ్యం) మరియు కార్యాచరణ, క్రమబద్ధమైన పర్యావరణం, చట్టబద్ధమైన రిస్క్ మూడీస్, S&P, మరియు PRS గ్రూప్ వంటి రేటింగ్ ఏజెన్సీలు ఈ పరిమాణాలను సమగ్రపరిచే కంపోజిట్ కంట్రీ రిస్క్ స్కోర్‌లను అందిస్తాయి.
దామోదరన్ కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియంలను ఎంత తరచుగా అప్‌డేట్ చేస్తారు?
NYU స్టెర్న్‌కి చెందిన ప్రొఫెసర్ అశ్వత్ దామోదరన్ తన వెబ్‌సైట్‌లో సాధారణంగా ప్రతి సంవత్సరం (జనవరి) ప్రారంభంలో మరియు కొన్నిసార్లు ముఖ్యమైన ప్రమాద మార్పులను ఎదుర్కొంటున్న దేశాలకు మధ్య సంవత్సరం నుండి అప్‌డేట్ చేయబడిన కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియంలను ప్రచురిస్తారు. అతని డేటాసెట్ 170 దేశాలకు పైగా కవర్ చేస్తుంది మరియు ఉచితంగా అందుబాటులో ఉంది, ఇది DCF వాల్యుయేషన్‌లలో కంట్రీ రిస్క్ ప్రీమియంల కోసం అత్యంత విస్తృతంగా ఉపయోగించే అకడమిక్ మరియు ప్రాక్టీషనర్ రిఫరెన్స్‌గా మారింది. డేటాలో డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్‌లు, ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియంలు మరియు దేశం వారీగా ఈక్విటీ అంచనాల ధర ఉంటాయి.
రాజకీయ ప్రమాదం మరియు సార్వభౌమ ప్రమాదం మధ్య తేడా ఏమిటి?
సావరిన్ రిస్క్ అనేది ప్రత్యేకంగా ప్రభుత్వం తన రుణ బాధ్యతలపై డిఫాల్ట్ చేసే ప్రమాదాన్ని సూచిస్తుంది - సార్వభౌమ బాండ్లకు సేవ చేయడంలో అసమర్థత లేదా ఇష్టపడకపోవడం. రాజకీయ ప్రమాదం విస్తృతమైనది మరియు ప్రైవేట్ ఆస్తులను స్వాధీనం చేసుకోవడం, ఒప్పందాల ఉల్లంఘన, కరెన్సీ మార్పులేనిది, దిగుమతి పరిమితులు, అంతర్యుద్ధం మరియు పెట్టుబడిదారులకు హాని కలిగించే నియంత్రణ మార్పులతో సహా రాజకీయ వాతావరణం నుండి ఉత్పన్నమయ్యే అన్ని నష్టాలను కలిగి ఉంటుంది. దోపిడీ లేదా నియంత్రణ అస్థిరత్వం ద్వారా విదేశీ ప్రత్యక్ష పెట్టుబడిదారులకు అధిక రాజకీయ ప్రమాదాన్ని ప్రదర్శిస్తూనే ఒక దేశం నిర్వహించదగిన సార్వభౌమ రిస్క్ (రుణ సేవా సామర్థ్యం) కలిగి ఉంటుంది.
రాజకీయ ప్రమాద బీమా ప్రొవైడర్లు ఎలా పని చేస్తారు?
రాజకీయ ప్రమాద బీమా (PRI) బహుపాక్షిక సంస్థలు (ప్రపంచ బ్యాంకు యొక్క MIGA), ఎగుమతి క్రెడిట్ ఏజెన్సీలు (USలో OPIC/DFC, UKEF) మరియు ప్రైవేట్ బీమా సంస్థలు (లాయిడ్ మార్కెట్, AIG, జ్యూరిచ్) ద్వారా అందించబడతాయి. PRI దోపిడీ, కరెన్సీ మార్పులేనితనం, రాజకీయ హింస మరియు ప్రభుత్వం ఒప్పందాన్ని ఉల్లంఘించడం వంటి నిర్దిష్ట నష్టాలను కవర్ చేస్తుంది. ప్రీమియంలు సాధారణంగా దేశం, రంగం మరియు కవరేజ్ రకాన్ని బట్టి బీమా చేయబడిన విలువలో 0.5% నుండి 3% వరకు ఉంటాయి. MIGA యొక్క ప్రమేయం కూడా ఒక నిరోధక ప్రభావాన్ని అందిస్తుంది, ఎందుకంటే కొన్ని అతిధేయ ప్రభుత్వాలు ప్రపంచ బ్యాంక్ సమూహంతో వివాదాన్ని ప్రేరేపించాలనుకుంటున్నాయి.
బహుళ పక్ష అభివృద్ధి బ్యాంకులు (MDBలు) దేశ ప్రమాదాన్ని ఎలా తగ్గిస్తాయి?
ప్రపంచ బ్యాంక్, IFC, EBRD, మరియు ADB వంటి బహుపాక్షిక అభివృద్ధి బ్యాంకులు అనేక విధానాల ద్వారా ప్రైవేట్ పెట్టుబడిదారులకు దేశ ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తాయి: పాక్షిక రిస్క్ గ్యారెంటీలు (నిర్దిష్ట రాజకీయ నష్టాలను కవర్ చేయడం), B- లోన్ ప్రోగ్రామ్‌లు (ప్రైవేట్ బ్యాంకులు MDBలతో పాటు రుణాలు ఇస్తాయి, వారి ఇష్టపడే రుణదాత హోదాలో కొన్నింటిని వారసత్వంగా పొందుతాయి), ఈక్విటీ పెట్టుబడులతో పాటు ప్రైవేట్ స్పాన్సర్‌లు, సాంకేతిక సహాయం. MDB 'గొడుగు' ప్రభావం వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ప్రాజెక్ట్‌లకు అవసరమైన రిస్క్ ప్రీమియంను 2–4 శాతం పాయింట్ల మేర తగ్గించగలదు.
EMBI+ అంటే ఏమిటి మరియు అది ఎలా ఉపయోగించబడుతుంది?
J.P. మోర్గాన్ రూపొందించిన ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ బాండ్ ఇండెక్స్ ప్లస్ (EMBI+), అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ దేశాల నుండి USD-డినామినేటెడ్ సావరిన్ మరియు పాక్షిక-సావరిన్ బాండ్లపై మొత్తం రాబడిని ట్రాక్ చేస్తుంది. పోల్చదగిన US ట్రెజరీలపై EMBI+ బాండ్ల వ్యాప్తి అనేది సావరిన్ డిఫాల్ట్ రిస్క్‌కు అత్యంత విస్తృతంగా ఉపయోగించే ప్రాక్సీ. దామోదరన్ CRP గణనకు దేశ-స్థాయి EMBI స్ప్రెడ్‌లు ప్రాథమిక ఇన్‌పుట్. పెట్టుబడి-గ్రేడ్ రేటింగ్‌లు ఉన్న దేశాలు సాధారణంగా EMBI స్ప్రెడ్‌లను 50–200 bps చూపుతాయి, అయితే బాధలో ఉన్న సార్వభౌమాధికారులు 500–1,500+ bps వద్ద వర్తకం చేయవచ్చు.
గ్లోబల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో దేశ ప్రమాదాన్ని వైవిధ్యపరచవచ్చా?
దేశ-నిర్దిష్ట ఇడియోసింక్రాటిక్ రిస్క్‌లు (ఒకే దేశం యొక్క రాజకీయ సంఘటన) బాగా వైవిధ్యభరితమైన గ్లోబల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో గణనీయంగా వైవిధ్యభరితంగా ఉంటాయి. ఏదేమైనప్పటికీ, ప్రపంచవ్యాప్త మాంద్యం, ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభాలు లేదా మహమ్మారి-స్థాయి సంఘటనలు - ప్రపంచ క్రమబద్ధమైన ప్రమాదాలు - అన్ని దేశాలను ఏకకాలంలో ప్రభావితం చేస్తాయి మరియు వాటిని వైవిధ్యపరచలేము. ప్రయోగాత్మకంగా, దేశ రిస్క్ ప్రీమియంలు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో పాక్షికంగా పరస్పర సంబంధం కలిగి ఉంటాయి, ఎందుకంటే గ్లోబల్ రిస్క్ ఆకలి వాటన్నింటినీ కలిపి ప్రభావితం చేస్తుంది. గ్లోబల్ పోర్ట్‌ఫోలియోకు ఒకే అధిక-ప్రమాదకర దేశాన్ని జోడించడం వల్ల వైవిధ్యీకరణ ప్రయోజనం నిజమైనది కానీ పరిమితం.
నివారించాల్సిన సాధారణ తప్పులు
▾
- !ఈక్విటీ అస్థిరత సర్దుబాటు లేకుండా సావరిన్ బాండ్‌ను మాత్రమే ఉపయోగించడం వలన ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులకు CRP తక్కువగా ఉంటుంది.
- !CRPలో 100%ని బహుళజాతి కంపెనీకి వర్తింపజేయడం పాక్షిక దేశం బహిర్గతం - లాంబ్డా సర్దుబాటు అవసరం.
- !అధిక CRPని వర్తింపజేయడం మరియు DCF మోడల్‌లో నగదు ప్రవాహాలకు భారీగా జరిమానా విధించడం ద్వారా దేశం ప్రమాదాన్ని రెండుసార్లు లెక్కించడం.
- !పాత CRP డేటాను ఉపయోగించడం - దేశం ప్రమాదం వేగంగా మారుతుంది; ఎల్లప్పుడూ అత్యంత ప్రస్తుత సార్వభౌమ స్ప్రెడ్‌లను ఉపయోగించండి.
- !డెట్ వర్సెస్ ఈక్విటీ కోసం ప్రీమియంలను అంచనా వేసేటప్పుడు బదిలీ చేయదగిన మరియు బదిలీ చేయలేని దేశ రిస్క్ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని విస్మరించడం.
నిపుణుడి చిట్కా
బహుళ వర్ధమాన మార్కెట్లలో వైవిధ్యభరితమైన ఆదాయాలు కలిగిన కంపెనీల కోసం, మొత్తం సంస్థకు ఒకే దేశం యొక్క CRPని వర్తింపజేయడం కంటే ప్రతి దేశంలోని (లాంబ్డా వెయిటింగ్) ఆదాయ షేర్ల ఆధారంగా వెయిటెడ్ సగటు CRPని లెక్కించండి.
మీకు తెలుసా?
స్వాతంత్ర్యం వచ్చినప్పటి నుండి అర్జెంటీనా తన సార్వభౌమ రుణాన్ని తొమ్మిది సార్లు డిఫాల్ట్ చేసింది, ఇది చరిత్రలో మరే ఇతర దేశం కంటే ఎక్కువ. అయినప్పటికీ, అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులు ఆకర్షణీయమైన స్ప్రెడ్‌ల వద్ద అర్జెంటీనా బాండ్లను కొనుగోలు చేయడానికి పదే పదే తిరిగి వచ్చారు, ఆర్థికవేత్తలు సీరియల్ డిఫాల్ట్ అయినప్పటికీ నిరంతర సార్వభౌమ రుణం యొక్క 'అర్జెంటీనా పారడాక్స్' అని పిలుస్తారు.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
సూచనలు
Ratings & comments
వారంవారీ గణిత చిట్కాలను పొందండి
ప్రతి వారం కాలిక్యులేటర్ చిట్కాలను పొందే 12,000+ చందాదారులతో చేరండి.