అంటే ఏమిటి Convertible Note Calculator?
▾
కన్వర్టిబుల్ నోట్ అనేది స్వల్పకాలిక రుణ పరికరం, ఇది భవిష్యత్తులో ధరతో కూడిన ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్‌లో ఈక్విటీగా మారుతుంది. SAFE వలె కాకుండా, కన్వర్టిబుల్ నోట్ చట్టబద్ధంగా రుణం: ఇది వడ్డీ రేటును కలిగి ఉంటుంది (సాధారణంగా సంవత్సరానికి 4-8%), మెచ్యూరిటీ తేదీని కలిగి ఉంటుంది (సాధారణంగా 12-24 నెలలు), మరియు మెచ్యూరిటీకి ముందు మార్చకపోతే, కంపెనీ సాంకేతికంగా అసలు మరియు పెరిగిన వడ్డీని తిరిగి చెల్లించవలసి ఉంటుంది. ఆచరణలో, స్టార్టప్‌లు కన్వర్టిబుల్ నోట్లను నగదు రూపంలో చాలా అరుదుగా తిరిగి చెల్లిస్తాయి - అవి క్వాలిఫైయింగ్ రౌండ్‌ను పెంచుతాయి (మార్పిడిని ప్రేరేపించడం) లేదా పెట్టుబడిదారులతో పొడిగింపు కోసం చర్చలు జరుపుతాయి. కన్వర్టిబుల్ నోట్లు SAFEలతో అనేక నిర్మాణ లక్షణాలను పంచుకుంటాయి. వాటిలో వాల్యుయేషన్ క్యాప్ (గరిష్ట వాల్యుయేషన్‌లో నోట్ మార్చబడుతుంది, ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకున్న ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులను రక్షించడం) మరియు తరచుగా తగ్గింపు రేటు (సాధారణంగా 15-20%, సిరీస్ A కంటే తక్కువ మార్పిడి ధరను అందిస్తుంది). మార్పిడి సమయంలో, నోట్‌హోల్డర్ క్యాప్ ధర లేదా రాయితీ సిరీస్ A ధర కంటే తక్కువకు మార్చబడిన ప్రిన్సిపల్ మరియు పెరిగిన వడ్డీ మొత్తంలో ఈక్విటీని అందుకుంటారు. సేఫ్‌తో పోలిస్తే కన్వర్టిబుల్ నోట్స్‌లోని ఇంట్రెస్ట్ కాంపోనెంట్ అర్థవంతమైన అదనపు డైల్యూషన్‌ను సృష్టిస్తుంది. 18 నెలల్లో $500,000పై 8% వార్షిక వడ్డీ రేటు $60,000 వడ్డీని పొందుతుంది, కాబట్టి $560,000 తదుపరి రౌండ్‌లో $500,000 కంటే మారుస్తుంది - అసలు పెట్టుబడి కంటే పెట్టుబడిదారునికి 12% ఎక్కువ షేర్లు సూచించబడతాయి. తక్కువ వ్యవధిలో (12 నెలలు) తక్కువ వడ్డీ రేట్లు (4%) వద్ద, ఆర్జిత వడ్డీ తక్కువ ప్రాముఖ్యత కలిగి ఉంటుంది, అయితే ఇది ఎల్లప్పుడూ కేవలం ప్రిన్సిపల్‌కు సంబంధించి పెట్టుబడిదారుల వాటా గణనను పెంచుతుంది. కన్వర్టిబుల్ నోట్‌లోని మెచ్యూరిటీ తేదీ పెట్టుబడిదారులకు ఐచ్ఛికతను మరియు వ్యవస్థాపకులకు నష్టాన్ని సృష్టిస్తుంది. మెచ్యూరిటీ తేదీకి ముందు కంపెనీ క్వాలిఫైయింగ్ రౌండ్‌ను పెంచకపోతే, పెట్టుబడిదారులు సాంకేతికంగా తిరిగి చెల్లింపును డిమాండ్ చేయవచ్చు లేదా డిఫాల్ట్‌గా ప్రకటించవచ్చు. అయినప్పటికీ, చాలా అధునాతన విత్తన పెట్టుబడిదారులు మెచ్యూరిటీ తేదీని కఠినమైన గడువుగా కాకుండా చర్చల ట్రిగ్గర్‌గా పరిగణిస్తారు, నిబంధనలకు స్వల్ప మెరుగుదలలకు బదులుగా నోట్‌ను పొడిగించడానికి అంగీకరిస్తున్నారు. కొన్ని గమనికలు మెచ్యూరిటీ ద్వారా ఎటువంటి ధర రౌండ్ జరగకపోతే ట్రిగ్గర్ చేసే ఆటోమేటిక్ కన్వర్షన్ ప్రొవిజన్‌లను కలిగి ఉంటుంది - నోట్‌ను ప్రతి షేరుకు కనిష్ట ధర లేదా క్యాప్ శాతానికి స్వయంచాలకంగా మారుస్తుంది. నిర్దిష్ట పరిస్థితులలో SAFEల కంటే కన్వర్టబుల్ నోట్లు ప్రాధాన్యతనిస్తాయి: నియంత్రణ లేదా అకౌంటింగ్ కారణాల కోసం పెట్టుబడిదారులకు రుణ చికిత్స అవసరమైనప్పుడు, సురక్షిత పన్ను లేదా చట్టపరమైన చికిత్స అనిశ్చితంగా ఉన్న అధికార పరిధిలో లేదా పెట్టుబడిదారులు నిర్దిష్ట కాలపరిమితిలోపు ధర రౌండ్‌ను పెంచాలని ఫౌండర్‌పై బలవంతంగా మెచ్యూరిటీ తేదీని కోరినప్పుడు.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
సూత్రం
▾
వర్తించే సూత్రాలు మరియు ఇన్‌పుట్‌ల కోసం కాలిక్యులేటర్ ఇంటర్‌ఫేస్‌ను చూడండి. ఈ ఫార్ములా ఇన్‌పుట్ వేరియబుల్స్‌ను వాటి గణిత సంబంధం ద్వారా వివరించడం ద్వారా కన్వర్టిబుల్ నోట్ క్యాలిక్‌ను గణిస్తుంది. ప్రతి భాగం స్వతంత్రంగా ధృవీకరించబడే కొలవగల పరిమాణాన్ని సూచిస్తుంది.వేరియబుల్ వివరణ
▾
| చిహ్నం | పేరు | యూనిట్ | వివరణ |
|---|---|---|---|
| P | ప్రిన్సిపాల్ గమనించండి | USD | కన్వర్టిబుల్ నోట్ ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టబడిన మొత్తం., ఇది తుది కంప్యూటెడ్ ఫలితాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేసే కన్వర్టిబుల్ నోట్ క్యాలిక్యులేషన్‌లో కీలక పరామితి. |
| r | వడ్డీ రేటు | %/year | కన్వర్టిబుల్ నోట్ ప్రిన్సిపల్‌పై వార్షిక వడ్డీ రేటు; సాధారణంగా 4-8%. |
| t | మార్పిడికి సమయం | months | నోటు జారీ నుండి క్వాలిఫైయింగ్ ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్ వరకు నెలల సంఖ్య. |
| AI | పెరిగిన వడ్డీ | USD | మార్పిడికి ముందు సేకరించబడిన ఆసక్తి: P x r x (t/12)., ఇది తుది గణిత ఫలితాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేసే కన్వర్టిబుల్ నోట్ క్యాల్క్ లెక్కింపులో కీలకమైన పరామితి. |
| ConvAmt | మార్పిడి మొత్తం | USD | ఈక్విటీకి మారుతున్న మొత్తం మొత్తం: ప్రిన్సిపల్ + అక్రూడ్ ఇంట్రెస్ట్., ఇది తుది కంప్యూటెడ్ ఫలితాన్ని నేరుగా ప్రభావితం చేసే కన్వర్టిబుల్ నోట్ క్యాలిక్యులేషన్‌లో కీలక పరామితి. |
ఎలా Convertible Note Calculator
▾
- 1నోట్ నిబంధనలను గుర్తించండి: ప్రధాన, వార్షిక వడ్డీ రేటు, వాల్యుయేషన్ క్యాప్ మరియు తగ్గింపు రేటు.
- 2నెలలలో మార్పిడి సమయాన్ని నిర్ణయించండి — నోట్ జారీ నుండి సిరీస్ A ముగింపు తేదీ వరకు.
- 3పెరిగిన వడ్డీని లెక్కించండి: ప్రధాన x వడ్డీ రేటు x (నెలలు / 12). నోట్ చక్రవడ్డీని పేర్కొనకపోతే ఇది సాధారణ వడ్డీ.
- 4మొత్తం మార్పిడి మొత్తాన్ని లెక్కించండి: ప్రిన్సిపాల్ + పెరిగిన వడ్డీ.
- 5సిరీస్ A వద్ద, క్యాప్-ఆధారిత మార్పిడి ధరను లెక్కించండి: వాల్యుయేషన్ క్యాప్ / ప్రీ-మనీ ఫుల్లీ డైల్యూటెడ్ షేర్లు.
- 6తగ్గింపు-ఆధారిత మార్పిడి ధరను లెక్కించండి: సిరీస్ A ధర x (1 - తగ్గింపు రేటు).
- 7రెండు ధరలలో తక్కువ ధరకు మార్చండి: షేర్లు = మొత్తం మార్పిడి మొత్తం / మార్పిడి ధర.
పరిష్కరించిన ఉదాహరణలు
▾
క్యాప్ ధర ($5M/8M = $0.625) < సిరీస్ A ధర ($12M/8M = $1.50); టోపీ వర్తిస్తుంది.
6% వద్ద 18 నెలల తర్వాత, పెరిగిన వడ్డీ $400,000 x 0.06 x 1.5 = $36,000. మొత్తం మార్పిడి మొత్తం: $436,000. సిరీస్ A ధర: $12M / 8M = $1.50/షేర్. క్యాప్-ఆధారిత ధర: $5M / 8M = $0.625/షేర్. క్యాప్ ధర ($0.625) < సిరీస్ A ధర ($1.50) నుండి, నోటు $0.625కి మారుతుంది. అందుకున్న షేర్లు: $436,000 / $0.625 = 697,600 షేర్లు. పెరిగిన వడ్డీ విస్మరించబడితే (కేవలం అసలైన గణనను ఉపయోగించి): $400,000 / $0.625 = 640,000 షేర్లు. 18 నెలల పెరిగిన వడ్డీ అదనపు 57,600 షేర్లను (9% ఎక్కువ) ఉత్పత్తి చేస్తుంది - సీరీస్ Aలో వారి క్యాప్ టేబుల్‌ను మోడల్ చేసేటప్పుడు వ్యవస్థాపకులు తరచుగా తక్కువగా అంచనా వేసే అర్థవంతమైన పలుచన.
సిరీస్ A ధర = $8M/6M = $1.33; తగ్గింపు ధర = $1.33 x 0.80 = $1.07.
8% వద్ద 12 నెలల తర్వాత, వడ్డీ $200,000 x 0.08 x 1.0 = $16,000. మొత్తం మార్పిడి: $216,000. సిరీస్ A ధర: $8M / 6M = $1.333/షేర్. తగ్గింపు ధర: $1.333 x 0.80 = $1.067/షేర్. టోపీ లేకుండా, నోటు తగ్గింపు ధరకు మారుతుంది. షేర్లు: $216,000 / $1.067 = 202,436 షేర్లు. డిస్కౌంట్ లేకుండా (సిరీస్ A ధర వద్ద), $216,000 162,000 షేర్లను కొనుగోలు చేస్తుంది. 20% తగ్గింపు సుమారు 40,000 అదనపు షేర్లను (25% ఎక్కువ) అందిస్తుంది - సిరీస్ A పెట్టుబడిదారులకు సంబంధించి తీసుకున్న ప్రారంభ-దశ నష్టానికి తగ్గింపు భర్తీ చేస్తుంది. తగ్గింపు-మాత్రమే నోట్లు సాధారణంగా పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ అనుకూలమైనవి, అధిక-అభివృద్ధి దృష్టాంతాలలో టోపీ చాలా ఎక్కువ తలక్రిందులను అందిస్తుంది.
క్యాప్ ధర ($4M/7M = $0.571) vs సిరీస్ A ధర ($1.43) vs తగ్గింపు ($1.21); ఇద్దరికీ టోపీ విజయాలు.
వడ్డీని గమనించండి: $300K x 0.06 x 15/12 = $22,500. మొత్తం: $322,500. గమనిక B పెరిగిన వడ్డీ: $150K x 0.08 x 9/12 = $9,000. మొత్తం: $159,000. సిరీస్ A ధర: $10M / 7M = $1.429/షేర్. క్యాప్ ధర: $4M / 7M = $0.571/షేర్. తగ్గింపు ధర: $1.429 x 0.85 = $1.215/షేర్. క్యాప్ ధర ($0.571) అత్యల్పంగా ఉంది, కాబట్టి రెండు నోట్లు క్యాప్‌లో మారతాయి. గమనిక A షేర్లు: $322,500 / $0.571 = 565,000 షేర్లు. గమనిక B షేర్లు: $159,000 / $0.571 = 278,000 షేర్లు. మొత్తం మార్పిడి షేర్లు: 843,000. సిరీస్ A పెట్టుబడిదారు ధరను లెక్కించడానికి ముందు ఈ షేర్లు ప్రీ-రౌండ్ క్యాప్ టేబుల్‌కి జోడించబడతాయి, వ్యవస్థాపకులకు అదే మొత్తంలో సేఫ్ సృష్టించే దాని కంటే అదనపు పలచనను సృష్టిస్తుంది (పెరిగిన వడ్డీ కారణంగా).
చాలా మంది విత్తన పెట్టుబడిదారులు డిమాండ్ రీపేమెంట్ కాకుండా పొడిగిస్తారు; పొడిగింపు నిబంధనలలో తరచుగా క్యాప్ తగ్గింపు లేదా వడ్డీ రేటు పెరుగుదల ఉంటాయి.
7% వద్ద 24 నెలల తర్వాత, వడ్డీ $500,000 x 0.07 x 2.0 = $70,000. మెచ్యూరిటీ సమయంలో చెల్లించాల్సిన మొత్తం: $570,000. కంపెనీకి మూడు ఎంపికలు ఉన్నాయి: (1) $570,000 నగదు రూపంలో తిరిగి చెల్లించండి — ప్రీ-లాభదాయకత ప్రారంభానికి దాదాపు అసాధ్యం. (2) తరచుగా అధ్వాన్నమైన నిబంధనలతో (తక్కువ పరిమితి, అధిక వడ్డీ రేటు లేదా అదనపు వారెంట్లు) 12-18 నెలల పొడిగింపును చర్చించండి. (3) నోట్‌లో పేర్కొన్న డిఫాల్ట్ కన్వర్షన్ ధర వద్ద బలవంతపు మార్పిడి (కొన్నిసార్లు చివరి రౌండ్ ధరలో 75% లేదా ఒక్కో షేరుకు కనీస ధర). ఆచరణలో, 90%+ కన్వర్టిబుల్ నోట్ మెచ్యూరిటీలు చర్చల ద్వారా పొడిగించబడతాయి. అధునాతన స్థాపకులు మెచ్యూరిటీకి 60-90 రోజుల ముందు నోట్‌హోల్డర్‌లను సంప్రదించి మెచ్యూరిటీ తేదీ వచ్చే వరకు వేచి ఉండకుండా అనుకూలమైన పొడిగింపు నిబంధనలను చర్చించుకుంటారు.
నిజ జీవిత అనువర్తనాలు
▾
ప్రీ-సీడ్ మరియు సీడ్ ఫైనాన్సింగ్ ఒక కంపెనీ ధర రౌండ్‌కు సిద్ధంగా ఉంటుంది. ఈ అప్లికేషన్ సాధారణంగా వారి సంబంధిత రంగాలలో నిర్ణయం తీసుకోవడం, బడ్జెట్ మరియు వ్యూహాత్మక ప్రణాళికకు మద్దతు ఇవ్వడానికి ఖచ్చితమైన పరిమాణాత్మక విశ్లేషణ అవసరమయ్యే నిపుణులచే ఉపయోగించబడుతుంది.
మైలురాళ్లను చేరుకోవడానికి కంపెనీకి మూలధనం అవసరమైనప్పుడు సిరీస్ A మరియు సిరీస్ B మధ్య బ్రిడ్జ్ ఫైనాన్సింగ్. పనితీరును బెంచ్‌మార్క్ చేయడానికి, ప్రత్యామ్నాయాలను సరిపోల్చడానికి మరియు స్థాపించబడిన ప్రమాణాలు మరియు నియంత్రణ అవసరాలకు అనుగుణంగా ఉండేలా పరిశ్రమ అభ్యాసకులు ఈ గణనపై ఆధారపడతారు.
సిరీస్ A ప్రో-ఫార్మా క్యాప్ టేబుల్ మోడలింగ్ కోసం కన్వర్షన్ షేర్లను గణిస్తోంది. అకడమిక్ పరిశోధకులు మరియు విద్యార్థులు ఈ గణనను సైద్ధాంతిక నమూనాలను ధృవీకరించడానికి, పూర్తి కోర్సు వర్క్ అసైన్‌మెంట్‌లను మరియు అంతర్లీన గణిత సూత్రాలపై లోతైన అవగాహనను పెంపొందించడానికి ఉపయోగిస్తారు.
నిర్దిష్ట ఫైనాన్సింగ్ దృష్టాంతం కోసం కన్వర్టిబుల్ నోట్ వర్సెస్ సేఫ్ ఎకనామిక్స్‌ను పోల్చడం. ఆర్థిక విశ్లేషకులు మరియు ప్లానర్‌లు ఈ గణనను ఖచ్చితమైన అంచనాలను రూపొందించడానికి, ప్రమాద దృశ్యాలను అంచనా వేయడానికి మరియు వాటాదారులకు డేటా ఆధారిత సిఫార్సులను అందించడానికి వారి వర్క్‌ఫ్లోలో చేర్చారు.
ఇప్పటికే ఉన్న నోట్‌హోల్డర్‌లతో మెచ్యూరిటీ పొడిగింపు చర్చలు — ఈ అప్లికేషన్ సాధారణంగా వారి సంబంధిత రంగాలలో నిర్ణయం తీసుకోవడం, బడ్జెట్ చేయడం మరియు వ్యూహాత్మక ప్రణాళికకు మద్దతుగా ఖచ్చితమైన పరిమాణాత్మక విశ్లేషణ అవసరమయ్యే నిపుణులచే ఉపయోగించబడుతుంది.
ప్రత్యేక సందర్భాలు
▾
ఆచరణలో, ఈ అంచు కేసును జాగ్రత్తగా పరిశీలించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఎందుకంటే ప్రామాణిక అంచనాలు ఉండకపోవచ్చు. కన్వర్టిబుల్ నోట్ కాలిక్యులేటర్ గణనలలో ఈ దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నప్పుడు, అభ్యాసకులు సరిహద్దు పరిస్థితులను ధృవీకరించాలి, డివిజన్-వారీ-సున్నా ప్రమాదాల కోసం తనిఖీ చేయాలి మరియు ఈ విపరీతమైన పరిస్థితులలో మోడల్ అంచనాలు చెల్లుబాటులో ఉన్నాయో లేదో పరిశీలించాలి.
ఆచరణలో, ఈ అంచు కేసును జాగ్రత్తగా పరిశీలించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఎందుకంటే ప్రామాణిక అంచనాలు ఉండకపోవచ్చు. కన్వర్టిబుల్ నోట్ కాలిక్యులేటర్ గణనలలో ఈ దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నప్పుడు, అభ్యాసకులు సరిహద్దు పరిస్థితులను ధృవీకరించాలి, డివిజన్-వారీ-సున్నా ప్రమాదాల కోసం తనిఖీ చేయాలి మరియు ఈ విపరీతమైన పరిస్థితులలో మోడల్ అంచనాలు చెల్లుబాటులో ఉన్నాయో లేదో పరిశీలించాలి.
ఆచరణలో, ఈ అంచు కేసును జాగ్రత్తగా పరిశీలించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఎందుకంటే ప్రామాణిక అంచనాలు ఉండకపోవచ్చు. కన్వర్టిబుల్ నోట్ కాలిక్యులేటర్ గణనలలో ఈ దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నప్పుడు, అభ్యాసకులు సరిహద్దు పరిస్థితులను ధృవీకరించాలి, డివిజన్-వారీ-సున్నా ప్రమాదాల కోసం తనిఖీ చేయాలి మరియు ఈ విపరీతమైన పరిస్థితులలో మోడల్ అంచనాలు చెల్లుబాటులో ఉన్నాయో లేదో పరిశీలించాలి.
మార్కెట్ సెగ్మెంట్ (2024) వారీగా కన్వర్టిబుల్ నోట్ ప్రామాణిక నిబంధనలు
▾
| పదం | ప్రీ-సీడ్ / ఏంజెల్ | విత్తనం | వంతెన రౌండ్ | గమనికలు |
|---|---|---|---|---|
| ప్రిన్సిపల్ రేంజ్ | $25K-$500K | $500K-$2M | $500K-$5M | వంతెన పెద్దదిగా ఉండవచ్చు |
| వడ్డీ రేటు | 5-8% | 4-7% | 6-8% | అధిక రేట్లు = పాత పరికరం |
| మెచ్యూరిటీ తేదీ | 12-18 నెలలు | 18-24 నెలలు | 12 నెలలు | వంతెన తక్కువ పరిపక్వత కలిగి ఉంటుంది |
| వాల్యుయేషన్ క్యాప్ | $2M-$6M | $4M-$12M | $10M-$30M | అధిక టోపీ = తక్కువ రక్షణ |
| తగ్గింపు రేటు | 15-20% | 15-20% | 10-15% | తక్కువ తగ్గింపు = తక్కువ స్నేహపూర్వక |
| వారెంట్ కవరేజ్ | 0-25% | 0-15% | 10-20% | బ్రిడ్జ్ రౌండ్లలో సర్వసాధారణం |
తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు
▾
కన్వర్టిబుల్ నోట్ మరియు సేఫ్ మధ్య తేడా ఏమిటి?
రెండు సాధనాలు ధరతో కూడిన రౌండ్‌లో ఈక్విటీకి మారతాయి, కానీ అవి నిర్మాణాత్మకంగా విభిన్నంగా ఉంటాయి. కన్వర్టిబుల్ నోట్ అనేది రుణం: ఇది వడ్డీ రేటును కలిగి ఉంటుంది (సాధారణంగా 4-8%), మెచ్యూరిటీ తేదీని కలిగి ఉంటుంది (సాధారణంగా 12-24 నెలలు), మరియు మార్చబడకపోతే తిరిగి చెల్లించడానికి చట్టపరమైన బాధ్యతను సృష్టిస్తుంది. సేఫ్ అనేది రుణం కాదు: దీనికి వడ్డీ లేదు, మెచ్యూరిటీ తేదీ లేదు మరియు కాల్ చేయడం సాధ్యం కాదు. కన్వర్టిబుల్ నోట్ల సంక్లిష్టత మరియు పరిపాలనా భారాన్ని తొలగించడానికి 2013లో Y కాంబినేటర్ ద్వారా SAFE రూపొందించబడింది. కన్వర్టిబుల్ నోట్లు పెట్టుబడిదారులకు అదనపు రక్షణలను అందిస్తాయి (మెచ్యూరిటీ ఫోర్సింగ్ ఫంక్షన్, రీపేమెంట్ రైట్, ఇంట్రెస్ట్ అక్రూవల్) అయితే SAFEలు సరళమైనవి మరియు మరింత వ్యవస్థాపకులకు అనుకూలమైనవి. ఆచరణలో, మార్పిడిలో అత్యంత ముఖ్యమైన వ్యత్యాసాలు ఏమిటంటే, కన్వర్టిబుల్ నోట్లు పెరిగిన వడ్డీని కలిగి ఉంటాయి (సాధారణ హోల్డింగ్ వ్యవధిలో మార్పిడి మొత్తాన్ని 10-20% పెంచడం) మరియు మెచ్యూరిటీ తేదీలు పెట్టుబడిదారులకు పరపతిని సృష్టిస్తాయి.
కన్వర్టిబుల్ నోట్‌పై వడ్డీ నగదు రూపంలో చెల్లించబడుతుందా లేదా ఈక్విటీగా మార్చబడిందా?
చాలా స్టార్టప్ కన్వర్టిబుల్ నోట్స్‌లో, నోట్ జీవితకాలంలో వడ్డీ నగదు రూపంలో చెల్లించబడదు. బదులుగా, ఇది మార్పిడి సమయంలో ప్రిన్సిపాల్‌కి చేరుతుంది మరియు జోడించబడుతుంది - నోట్‌హోల్డర్ ప్రధాన మరియు పెరిగిన వడ్డీ రెండింటినీ సూచించే ఈక్విటీని అందుకుంటారు. దీనిని చెల్లింపు-రకం (PIK) వడ్డీ అంటారు. కొన్ని నోట్లు సమ్మేళనం వడ్డీని (పెరుగుతున్న ప్రిన్సిపల్+వడ్డీ బ్యాలెన్స్‌పై పెరుగుతాయి) అయితే మరికొన్ని సాధారణ వడ్డీని పేర్కొంటాయి (అసలు అసలుపై మాత్రమే వడ్డీ వస్తుంది). వ్యత్యాసం ముఖ్యమైనది: $500,000 వద్ద 8% సమ్మేళనం నెలవారీగా 18 నెలలకు $63,077 వస్తుంది, అదే సాధారణ వడ్డీతో సరిగ్గా $60,000 వస్తుంది. కన్వర్టిబుల్ నోట్లను విశ్లేషించేటప్పుడు ఆసక్తి సాధారణమైనదా లేదా సమ్మేళనమైనదా అని ఎల్లప్పుడూ తనిఖీ చేయండి.
కన్వర్టిబుల్ నోట్ మెచ్యూరిటీకి చేరుకున్నప్పుడు ఏమి జరుగుతుంది?
క్వాలిఫైయింగ్ ఫైనాన్సింగ్ ఈవెంట్ లేకుండా కన్వర్టిబుల్ నోట్ దాని మెచ్యూరిటీ తేదీకి చేరుకున్నప్పుడు, కంపెనీ తన రుణ బాధ్యతపై సాంకేతికంగా డిఫాల్ట్ చేస్తుంది. ఆచరణలో, ఇది దాదాపుగా బలవంతంగా తిరిగి చెల్లించడానికి దారితీయదు ఎందుకంటే స్టార్టప్‌లు చాలా అరుదుగా నగదును కలిగి ఉంటాయి మరియు బలవంతంగా తిరిగి చెల్లించడం వారు పెట్టుబడి పెట్టడానికి ప్రయత్నిస్తున్న కంపెనీని చంపేస్తుందని అధునాతన పెట్టుబడిదారులకు తెలుసు. బదులుగా, వ్యవస్థాపకులు మరియు పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా చర్చలు జరుపుతారు: (1) మరో 12-18 నెలల పాటు పొడిగింపు ఒప్పందం, తరచుగా మెరుగైన పెట్టుబడిదారుల నిబంధనలతో, తక్కువ వడ్డీ రేటు, తక్కువ వడ్డీ రేటు; (2) ముందుగా నిర్ణయించిన ధర వద్ద స్వయంచాలక మార్పిడి ఈక్విటీ (కొన్ని గమనికలు ఈ నిబంధనను కలిగి ఉంటాయి); (3) చర్చల ధరకు మార్పిడి, అది ధర రౌండ్ ఏర్పాటు చేసే దాని కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. మెచ్యూరిటీ తేదీ పెట్టుబడిదారులకు పరపతిని ఇస్తుంది కానీ చాలా అరుదుగా హార్డ్ ఎన్‌ఫోర్స్‌మెంట్ మెకానిజమ్‌గా ఉపయోగించబడుతుంది.
కన్వర్టిబుల్ నోట్‌లో వారెంట్ కవరేజ్ అంటే ఏమిటి?
వారెంట్ కవరేజ్ అనేది కొన్నిసార్లు కన్వర్టిబుల్ నోట్ నిబంధనలలో చేర్చబడిన అదనపు ప్రోత్సాహకం. వారెంట్లు నిర్దిష్ట కాలానికి నిర్దిష్ట ధర (సాధారణంగా మార్పిడి ధర) వద్ద అదనపు షేర్లను కొనుగోలు చేసే హక్కును (కానీ బాధ్యత కాదు) పెట్టుబడిదారుడికి అందిస్తాయి. సాధారణ వారెంట్ కవరేజ్ ప్రధాన మొత్తంలో 10-25% - 20% వారెంట్ కవరేజీతో $500,000 పెట్టే పెట్టుబడిదారుడు మార్పిడి ధర వద్ద అదనంగా $100,000 విలువైన షేర్లను కొనుగోలు చేయడానికి వారెంట్లను అందుకుంటాడు. కష్టతరమైన నిధుల సేకరణ వాతావరణంలో కన్వర్టిబుల్ నోట్లను మరింత ఆకర్షణీయంగా మార్చడానికి, మెచ్యూరిటీ తేదీ పొడిగింపులను భర్తీ చేయడానికి లేదా పెద్ద చెక్కులను ఆకర్షించడానికి కొన్నిసార్లు వారెంట్లు జోడించబడతాయి. వారెంట్లు నిరాడంబరమైన అదనపు పలచనను జోడిస్తాయి కానీ పెద్ద నోట్లకు ముఖ్యమైనవిగా ఉంటాయి.
కన్వర్టిబుల్ నోట్స్ క్యాప్ టేబుల్‌ని ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయి?
కన్వర్టిబుల్ నోట్లు మారే వరకు బ్యాలెన్స్ షీట్‌లో బాధ్యతలు (అప్పు)గా కనిపిస్తాయి. మార్పిడి వరకు అవి ఈక్విటీ క్యాప్ టేబుల్‌పై కనిపించవు. అయితే, పెట్టుబడిదారులు మరియు వ్యవస్థాపకులు షాడో క్యాప్ టేబుల్‌ను ట్రాక్ చేస్తారు - మార్పిడి తర్వాత క్యాప్ టేబుల్ ఎలా ఉంటుందో దాని యొక్క ప్రో-ఫార్మా వీక్షణ, సాధారణంగా ఊహించిన సిరీస్ A నిబంధనల ప్రకారం రూపొందించబడింది. ఈ షాడో క్యాప్ టేబుల్ ఖచ్చితమైన డైల్యూషన్ మోడలింగ్ కోసం అవసరం, ఎందుకంటే కన్వర్టింగ్ నోట్స్ గణనీయమైన కొత్త షేర్లను సృష్టిస్తాయి. సిరీస్ A కోసం ప్రో-ఫార్మాను రూపొందించినప్పుడు, పెట్టుబడిదారు యొక్క మోడల్ పూర్తిగా పలచబడిన ప్రీ-మనీ షేర్ కౌంట్‌లో నోట్ కన్వర్షన్‌లను కలిగి ఉంటుంది, ఇది ఒక్కో షేరు ధర మరియు పలుచన గణనలను ప్రభావితం చేస్తుంది.
స్టార్టప్ కన్వర్టిబుల్ నోట్ లేదా సేఫ్‌ని ఉపయోగించాలా?
చాలా US ప్రారంభ-దశ స్టార్టప్‌ల కోసం, పోస్ట్-మనీ YC SAFE సరళమైనది, చౌకైనది (వడ్డీ, మెచ్యూరిటీ మరియు డిఫాల్ట్ నిబంధనలకు చట్టపరమైన రుసుము లేదు) మరియు మరింత వ్యవస్థాపకులకు అనుకూలమైనది. పెట్టుబడిదారుల సంఘం దానితో సౌకర్యంగా ఉన్నప్పుడు (చాలా మంది US విత్తన పెట్టుబడిదారులు), కంపెనీ చట్టపరమైన సంక్లిష్టతను తగ్గించాలనుకున్నప్పుడు మరియు పెట్టుబడిదారులకు పరపతిని సృష్టించే మెచ్యూరిటీ తేదీని వ్యవస్థాపకుడు కోరుకోనప్పుడు SAFE ప్రాధాన్యత ఇవ్వబడుతుంది. పెట్టుబడిదారులు ప్రత్యేకంగా రుణ చికిత్సను అభ్యర్థించినప్పుడు, ఫైనాన్సింగ్ చాలా తక్కువగా ఉన్నప్పుడు మరియు పెట్టుబడిదారు మెచ్యూరిటీ ఫోర్సింగ్ ఫంక్షన్‌ను కోరుకున్నప్పుడు, అంతర్జాతీయ మార్కెట్‌లలో సేఫ్ చట్టపరమైన మరియు పన్ను చికిత్స అనిశ్చితంగా ఉన్నప్పుడు లేదా అదనపు ప్రోత్సాహకంగా వారెంట్ కవరేజీని అందించే సామర్థ్యాన్ని కంపెనీ కోరుకున్నప్పుడు కన్వర్టిబుల్ నోట్లు ఉత్తమం.
క్యాప్ లేకుండా కన్వర్టిబుల్ నోట్ యొక్క మార్పిడి ధర ఎంత?
వాల్యుయేషన్ క్యాప్ లేకుండా, కన్వర్టిబుల్ నోట్ తదుపరి రౌండ్ ధరకు సంబంధించి తగ్గింపు ధరకు మారుతుంది: మార్పిడి ధర = సిరీస్ ఎ ధర x (1 - తగ్గింపు రేటు). డిస్కౌంట్ 20% మరియు సిరీస్ A $2/షేర్ అయితే, నోట్ $1.60/షేర్‌గా మారుతుంది. టోపీ లేదా తగ్గింపు లేకుండా, గమనిక సాధారణంగా సిరీస్ A ధర వద్ద మారుతుంది - సిరీస్ A పెట్టుబడిదారునికి సంబంధించి ప్రారంభ దశ పెట్టుబడిదారుడికి ఎటువంటి ఆర్థిక ప్రయోజనాన్ని అందించదు, ఇది ప్రారంభ దశలో తీసుకున్న గణనీయమైన అధిక నష్టాన్ని తగినంతగా భర్తీ చేయడంలో విఫలమవుతుంది. పరిమితులు లేదా తగ్గింపులు లేని గమనికలు చాలా అరుదుగా ఉంటాయి మరియు సాధారణంగా పెట్టుబడిదారుల కోసం మార్కెట్ కంటే తక్కువ నిబంధనలను పరిగణిస్తారు.
నివారించాల్సిన సాధారణ తప్పులు
▾
- !మార్పిడిని మోడలింగ్ చేసేటప్పుడు పెరిగిన వడ్డీని విస్మరించడం - ప్రధాన మొత్తాన్ని మాత్రమే ఉపయోగించడం వలన జారీ చేయబడిన షేర్లను తక్కువగా చూపుతుంది మరియు ధర రౌండ్‌లో వ్యవస్థాపక యాజమాన్యాన్ని అతిగా పేర్కొంటుంది.
- !మెచ్యూరిటీ తేదీని ట్రాక్ చేయడంలో విఫలమవడం మరియు పొడిగింపు గురించి ముందస్తుగా చర్చలు జరపడం, మెచ్యూరిటీ సమయంలో పెట్టుబడిదారులు గరిష్ట పరపతిని పొందేందుకు వీలు కల్పిస్తుంది.
- !నోట్ సమ్మేళనం వడ్డీని పేర్కొన్నప్పుడు మోడల్‌పై సాధారణ ఆసక్తిని ఉపయోగించడం, మార్పిడి మొత్తాన్ని క్రమబద్ధంగా తక్కువ అంచనా వేయడానికి దారితీస్తుంది.
- !ఒక్కో షేరుకు సిరీస్ A ధరను గణిస్తున్నప్పుడు ప్రో-ఫార్మా క్యాప్ టేబుల్‌లో అన్ని అత్యుత్తమ కన్వర్టిబుల్ నోట్లను చేర్చలేదు.
- !అధిక-వడ్డీ రేట్లు (10%+) చర్చలు లేకుండా అంగీకరించడం, ప్రతి శాతం పాయింట్ సాధారణ 18-నెలల నోట్ వ్యవధిలో అర్థవంతమైన పలుచనను జోడిస్తుంది.
నిపుణుడి చిట్కా
కన్వర్టిబుల్ నోట్లపై వడ్డీ తదుపరి రౌండ్‌లో పెరుగుతుంది మరియు ఈక్విటీకి మారుతుంది - 18 నెలలకు $500K 8% వద్ద $560,000 ప్రిన్సిపాల్‌గా మారుతుంది, ఫలితంగా అసలు పెట్టుబడి మొత్తం సూచించిన దానికంటే ఎక్కువ పలుచన అవుతుంది. ఎల్లప్పుడూ మీ మార్పిడి గణనలలో పెరిగిన ఆసక్తిని మోడల్ చేయండి.
మీకు తెలుసా?
2013లో Y కాంబినేటర్ SAFEని ప్రవేశపెట్టడానికి ముందు కన్వర్టిబుల్ నోట్స్ ప్రధానమైన ప్రారంభ-దశ ఫైనాన్సింగ్ సాధనం. SAFE పెరిగినప్పటికీ, కన్వర్టిబుల్ నోట్లు విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతున్నాయి - దాదాపు 30-40% సీడ్ ఫైనాన్సింగ్‌లు ఇప్పటికీ కన్వర్టిబుల్ నోట్లను ఉపయోగిస్తున్నాయి, ముఖ్యంగా రుణ రక్షణ నిర్మాణం మరియు మెచ్యూరిటీ తేదీని ఇష్టపడే పెట్టుబడిదారుల కోసం.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
సూచనలు
Read the full guide on how to use this calculator effectively
మరింత చదవండి →వారంవారీ గణిత చిట్కాలను పొందండి
ప్రతి వారం కాలిక్యులేటర్ చిట్కాలను పొందే 12,000+ చందాదారులతో చేరండి.