คืออะไร Agricultural Futures Pricing?
▾
ตลาดสินค้าเกษตรล่วงหน้าเป็นหนึ่งในการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ที่จัดขึ้นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ โดยคณะกรรมการการค้าแห่งชิคาโก (CBOT) เปิดทำการในปี พ.ศ. 2391 โดยเริ่มแรกเพื่อซื้อขายสัญญาล่วงหน้าเกี่ยวกับธัญพืช ปัจจุบัน สินค้าเกษตรล่วงหน้าครอบคลุมถึงข้าวโพด ถั่วเหลือง ข้าวสาลี ข้าว น้ำตาล กาแฟ โกโก้ ฝ้าย วัวมีชีวิต หมูไม่ติดมัน และผลิตภัณฑ์อื่นๆ อีกมากมาย ช่วยให้เกษตรกร ผู้ขนส่งเมล็ดพืช ผู้แปรรูปอาหาร ผู้ส่งออก และผู้เก็งกำไรสามารถจัดการความเสี่ยงด้านราคาและอำนวยความสะดวกในการค้นหาราคาสำหรับระบบอาหารทั่วโลก การกำหนดราคาสินค้าเกษตรมีความซับซ้อนเป็นพิเศษเนื่องจากเกี่ยวข้องกับวงจรการผลิตตามฤดูกาล (พืชถูกปลูกและเก็บเกี่ยวในช่วงเวลาที่กำหนดของปี) ความอ่อนไหวต่อสภาพอากาศที่รุนแรง การแทรกแซงนโยบายของรัฐบาล (เงินอุดหนุน ภาษีศุลกากร การห้ามส่งออก คำสั่งเชื้อเพลิงชีวภาพ) และอิทธิพลซึ่งกันและกันระหว่างการบริโภคของมนุษย์ ความต้องการอาหารสัตว์ และความต้องการเชื้อเพลิงชีวภาพที่เพิ่มขึ้น สูตรการกำหนดราคาสินค้าเกษตรล่วงหน้าเป็นไปตามแบบจำลองต้นทุนการขนส่งตั้งแต่การเก็บเกี่ยวจนถึงการเก็บเกี่ยวครั้งถัดไป: F = S × e^(r+storage)×T อย่างไรก็ตาม ตลาดเกษตรมักแสดงผลตอบแทนความสะดวกสบายที่ไม่สำคัญในช่วงที่ขาดแคลน และการแพร่กระจายของพืชผลใหม่/พืชเก่า (ความแตกต่างของราคาระหว่างปีการเพาะปลูกปัจจุบันและอนาคตของปีการเพาะปลูกถัดไป) เป็นหนึ่งในความสัมพันธ์ที่สำคัญที่สุดในการแพร่กระจาย ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานที่คาดหวังตลอดปีการตลาด รายงานของ USDA โดยเฉพาะการประมาณการอุปสงค์และอุปทานทางการเกษตรโลก (WASDE) ประจำเดือน เป็นรายงานที่มีกำหนดเวลาเคลื่อนไหวมากที่สุดในตลาดสินค้าเกษตร ตลาดธัญพืชยังได้รับผลกระทบอย่างยิ่งจากความสามารถในการแข่งขันในการส่งออก (การแข่งขันถั่วเหลืองของบราซิลและอาร์เจนตินากับการส่งออกของสหรัฐฯ) การเคลื่อนไหวของค่าเงิน และการเปลี่ยนแปลงของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ความผันผวนของราคาอาหารเป็นข้อกังวลทั้งทางเศรษฐกิจและด้านมนุษยธรรม สินค้าอาหารคิดเป็น 30-60% ของงบประมาณครัวเรือนในประเทศที่มีรายได้น้อย ทำให้ราคาสินค้าเกษตรพุ่งสูงขึ้นเป็นตัวขับเคลื่อนหลักที่ทำให้เกิดความยากจนและความไม่มั่นคงทางการเมือง
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
สูตร
▾
F = S × e^(r+ที่เก็บข้อมูล)×T สูตรนี้คำนวณอนาคตเกษตรกรรมโดยเชื่อมโยงตัวแปรอินพุตผ่านความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์ แต่ละส่วนประกอบแสดงถึงปริมาณที่วัดได้ซึ่งสามารถตรวจสอบได้โดยอิสระคำอธิบายตัวแปร
▾
| สัญลักษณ์ | ชื่อ | หน่วย | คำอธิบาย |
|---|---|---|---|
| F_newcrop | ราคาพืชผลล่วงหน้าใหม่ | cents per bushel | ราคาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบระหว่างหรือหลังการเก็บเกี่ยวครั้งถัดไป (เช่น ข้าวโพดเดือนธันวาคม = พืชผลใหม่ในสหรัฐฯ) |
| F_oldcrop | ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพืชเก่า | cents per bushel | ราคาฟิวเจอร์สสำหรับการส่งมอบจากสต็อกในปีการเพาะปลูกปัจจุบันก่อนที่พืชใหม่จะมาถึง |
| Carry | แบกเต็มที่ | cents per bushel per month | สเปรดสูงสุดที่เป็นไปได้ระหว่างเดือนของสัญญาติดต่อกัน เท่ากับต้นทุนการจัดเก็บ + ต้นทุนทางการเงิน |
| Basis_local | พื้นฐานท้องถิ่น | cents per bushel | ความแตกต่างระหว่างราคาเงินสดในประเทศและราคาฟิวเจอร์สที่ใกล้ที่สุด สะท้อนถึงอุปสงค์-อุปทานในท้องถิ่นและต้นทุนการขนส่ง |
| EndStocks | ปิดท้ายหุ้น | million bushels | ประมาณการสินค้าคงคลังที่ดำเนินการ ณ สิ้นปีการตลาด ปัจจัยพื้นฐานสำคัญของราคา |
| StocksToUse | อัตราส่วนสต็อกต่อการใช้งาน | percent | การสิ้นสุดสต็อกเป็นเปอร์เซ็นต์ของการใช้งานรายปี ตัวบ่งชี้ความหนาแน่นของอุปทานหลัก ซึ่งสัมพันธ์ผกผันกับราคา |
วิธี Agricultural Futures Pricing
▾
- 1รับรายงาน USDA WASDE สำหรับการประมาณการงบดุลอุปสงค์และอุปทานในปัจจุบัน
- 2สังเกตอัตราส่วนสต็อกต่อการใช้ (S/U) สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ S/U ที่ต่ำกว่า = ราคาที่สูงขึ้น S/U ที่สูงขึ้น = ราคาที่ต่ำกว่า
- 3คำนวณการครอบตัดใหม่/การแพร่กระจายครอบตัดเก่า: NC_OC = F_newcrop − F_oldcrop; สเปรดเชิงบวก = พรีเมี่ยมพืชผลใหม่ (ผิดปกติ); ลบ = ส่วนลด
- 4กำหนดพื้นฐานท้องถิ่นโดยการเปรียบเทียบราคาเงินสดในท้องถิ่นกับราคาฟิวเจอร์สที่ใกล้ที่สุด
- 5ประมาณการยอดดำเนินการทั้งหมดระหว่างเดือนของสัญญา: Full_Carry = (r + storage_rate) × days_between_contracts / 360 × Futures_price
- 6ประเมินว่าปฏิทินกระจายจากการดำเนินการทั้งหมดไปไกลแค่ไหนเพื่อวัดความคาดหวังอุปทานในตลาด
- 7เป้าหมายราคาโครงการโดยใช้ความสัมพันธ์ S/U-to-price ในอดีตสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์เฉพาะ
ตัวอย่างที่มีคำตอบ
▾
การถอยกลับของเมล็ดพืช = สัญญาณการขาดแคลนพืชผลเก่า; การเพาะปลูกใหม่ = อุปทานที่ดีขึ้นที่คาดหวัง
การซื้อขายข้าวโพดพันธุ์เก่าในเดือนพฤษภาคมที่ระดับพรีเมี่ยม 25 เปอร์เซ็นต์กับข้าวโพดพันธุ์ใหม่เดือนธันวาคม ส่งสัญญาณถึงความตึงตัวของอุปทานในปัจจุบัน ตลาดกำลังกำหนดราคาเนื่องจากขาดแคลนสต็อกพืชผลเก่า ในขณะที่คาดว่าพืชผลใหม่จะช่วยบรรเทาปัญหาการขาดแคลน อัตราส่วนสต๊อกต่อการใช้งาน 10% นั้นค่อนข้างจำกัดในอดีต (โดยทั่วไปข้าวโพดที่ต่ำกว่า 10% จะสอดคล้องกับราคาที่สูงกว่า 5 ดอลลาร์/บุชเชล) โครงสร้างตลาดแบบผกผัน (ถอยหลัง) กระตุ้นให้เกิดการใช้สต็อกปัจจุบันอย่างรวดเร็วแทนที่จะจัดเก็บ โดยจัดสรรอุปทานจนกว่าพืชผลใหม่จะมาถึง
WASDE เป็นรายงานตามกำหนดเวลาที่ขับเคลื่อนตลาดมากที่สุดในตลาดธัญพืช
รายงาน WASDE ของ USDA ซึ่งเผยแพร่ในวันอังคารที่สองของแต่ละเดือน เวลาเที่ยง ET ถือเป็นรายงานที่สำคัญที่สุดสำหรับสินค้าเกษตรล่วงหน้า การลดลงของอัตราส่วนสต๊อกข้าวโพดต่อการใช้ (จาก 11% เหลือ 9.5%) จะลดลง 1.5 จุด ซึ่งในอดีตมีความเกี่ยวข้องกับการขึ้นราคา 15-25 เซนต์ต่อบุชเชล ผู้ค้าจะวางตำแหน่งนำหน้า WASDE และราคามักจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วภายในไม่กี่นาทีหลังจากเผยแพร่รายงาน ตัวเลือกที่บ่งบอกถึงความผันผวนโดยนัยมักจะขยายตัวก่อน WASDE และพังทลายลงในภายหลัง
ค่าเสื่อมราคาเรียลบราซิลเพิ่มความได้เปรียบด้านราคา ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของการส่งออกถั่วเหลืองของสหรัฐฯ
ปัจจุบันบราซิลผลิตถั่วเหลืองมากกว่าสหรัฐฯ และแข่งขันโดยตรงเพื่อสนองความต้องการส่งออกของเอเชีย (ส่วนใหญ่เป็นจีน) เมื่อราคาส่งออกของบราซิล (ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ) ต่ำกว่าราคาอ่าวสหรัฐอย่างมาก ผู้ซื้อชาวจีนจะเปลี่ยนทิศทางการซื้อไปทางบราซิล และยอดขายส่งออกของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลง ส่งผลให้ราคาถั่วเหลือง CBOT ตกต่ำ ค่าเรียลบราซิลที่อ่อนค่าลงจะลดราคาถั่วเหลืองของบราซิลในรูปของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มความได้เปรียบด้านต้นทุนของบราซิลให้กว้างขึ้น การติดตามส่วนต่างราคาระหว่างสหรัฐฯ-บราซิลและข้อมูลการตรวจสอบการส่งออกรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการซื้อขายถั่วเหลือง
การกระจายเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินค้าทั้งหมดถือเป็นสัญญาณสินค้าคงคลังที่สำคัญในตลาดธัญพืช/เส้นใย
ส่วนต่างฝ้ายในเดือนมีนาคม-พฤษภาคม 0.8 เซนต์ คิดเป็น 67% ของการพกพาฝ้ายเต็มจำนวนสูงสุดที่เป็นไปได้ (พื้นที่จัดเก็บ + การเงิน) ที่ 1.2 เซนต์ เมื่อสเปรดอยู่ที่ระดับสูงสุด (100%) จะส่งสัญญาณว่ามีอุปทานมากมายและไม่จำเป็นที่จะต้องใช้หุ้นปัจจุบัน ที่ 67% ของการพกพา ตลาดกำลังเสนอแรงจูงใจในการจัดเก็บบางส่วนแต่ยังไม่สมบูรณ์ ซึ่งบ่งบอกถึงความเพียงพอของอุปทานในระดับปานกลาง หากสเปรดกว้างขึ้นไปสู่ศูนย์หรือกลับด้าน (ถอยหลัง) จะส่งสัญญาณว่ามีอุปทานทางกายภาพที่ตึงตัวมากขึ้น
การประยุกต์ใช้จริง
▾
ลิฟต์เมล็ดพืชและผู้ค้าป้องกันความเสี่ยงในการซื้อพืชผลทางกายภาพ แอปพลิเคชันนี้มักใช้โดยผู้เชี่ยวชาญที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่แม่นยำ เพื่อสนับสนุนการตัดสินใจ การจัดทำงบประมาณ และการวางแผนเชิงกลยุทธ์ในสาขาของตน
โปรแกรมการตลาดของเกษตรกรที่ใช้ฟิวเจอร์สและทางเลือกเพื่อล็อคความสามารถในการทำกำไร ผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรมพึ่งพาการคำนวณนี้เพื่อเปรียบเทียบประสิทธิภาพ เปรียบเทียบทางเลือกอื่น และรับประกันการปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดและข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ
การจัดการต้นทุนส่วนผสมของผู้ผลิตอาหารผ่านสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์ส นักวิจัยและนักศึกษาเชิงวิชาการใช้การคำนวณนี้เพื่อตรวจสอบความถูกต้องของแบบจำลองทางทฤษฎี มอบหมายงานตามหลักสูตร และพัฒนาความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับหลักการทางคณิตศาสตร์ที่ซ่อนอยู่
ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) กลยุทธ์การซื้อขายสินค้าเกษตรล่วงหน้าอย่างเป็นระบบ นักวิเคราะห์และนักวางแผนทางการเงินรวมการคำนวณนี้ไว้ในขั้นตอนการทำงานเพื่อสร้างการคาดการณ์ที่แม่นยำ ประเมินสถานการณ์ความเสี่ยง และนำเสนอคำแนะนำที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลแก่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย
การวางแผนความมั่นคงด้านอาหารของรัฐบาลและการจัดการสำรองเชิงยุทธศาสตร์ แอปพลิเคชันนี้มักใช้โดยผู้เชี่ยวชาญที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่แม่นยำ เพื่อสนับสนุนการตัดสินใจ การจัดทำงบประมาณ และการวางแผนเชิงกลยุทธ์ในสาขาของตน
กรณีพิเศษ
▾
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณราคาสินค้าเกษตรล่วงหน้า ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณราคาสินค้าเกษตรล่วงหน้า ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณราคาสินค้าเกษตรล่วงหน้า ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นต่อการใช้งานกับความสัมพันธ์ด้านราคาในอดีตของ USDA — ข้าวโพดสหรัฐ
▾
| หุ้น/อัตราส่วนการใช้ | ราคาเฉลี่ยย้อนหลัง (CBOT) | ลักษณะเฉพาะของตลาด | การตอบสนองของผู้ผลิต |
|---|---|---|---|
| < 8% | $6.00-8.00/บ.+ | ความรัดกุมที่สำคัญ; ต้องมีการปันส่วน | เพิ่มพื้นที่ปลูกให้สูงสุด |
| 8-12% | $4.50-6.50/บ | อุปทานตึงตัว; ราคาที่แข็งแกร่ง | แรงจูงใจในการขยาย |
| 12-16% | $3.50-4.50/บ | ตลาดที่สมดุล | ความตั้งใจในการปลูกตามปกติ |
| 16-20% | $3.00-4.00/บ | อุปทานที่สะดวกสบาย | รับแรงกดดันได้บางพื้นที่ |
| > 20% | < $3.50/บ | พัสดุที่เป็นภาระ | สัญญาณการลดพื้นที่ที่แข็งแกร่ง |
คำถามที่พบบ่อย
▾
รายงาน USDA WASDE คืออะไร และเหตุใดจึงย้ายตลาด
WASDE (การประมาณการอุปสงค์และอุปทานการเกษตรโลก) เป็นรายงานรายเดือนที่เผยแพร่โดยคณะกรรมการแนวโน้มการเกษตรโลกของ USDA โดยปกติจะทุกวันอังคารที่สองของแต่ละเดือน เวลาเที่ยงวันตามเวลาตะวันออก โดยให้ข้อมูลประมาณการอุปทาน (การผลิต การนำเข้า) และอุปสงค์ (การใช้อาหาร การใช้อาหารสัตว์ การส่งออก) อย่างเป็นทางการของรัฐบาลสหรัฐฯ สำหรับพืชผลหลักๆ ของสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก ส่งผลให้เกิดตัวเลขสต็อกสินค้าคงเหลือโดยประมาณสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละชนิด เนื่องจาก WASDE เป็นข้อมูลอ้างอิงระดับโลกที่เชื่อถือได้สำหรับอุปสงค์และอุปทานทางการเกษตร การแก้ไขประมาณการการผลิตหรือการคาดการณ์อุปสงค์อย่างไม่คาดคิดสามารถขยับราคาธัญพืชล่วงหน้าได้ 5-20 เซนต์ต่อบุชเชลทันทีที่ปล่อยออกมา
สภาพอากาศและสภาพอากาศส่งผลต่อราคาสินค้าเกษตรล่วงหน้าอย่างไร?
สภาพอากาศเป็นตัวแปรหลักในการพยากรณ์ราคาสินค้าเกษตรระยะสั้น แถบข้าวโพดของสหรัฐอเมริกาและรัฐไอโอวา (ไอโอวา อิลลินอยส์ อินดีแอนา) ประสบกับภัยแล้งในฤดูร้อนบ่อยครั้ง ความชื้นที่มากเกินไป และเหตุการณ์น้ำค้างแข็งที่เปลี่ยนแปลงความคาดหวังผลผลิตระหว่างการปลูกและการเก็บเกี่ยวอย่างมาก รูปแบบลานีญาและเอลนิโญส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการผลิตในอเมริกาใต้ (ถั่วเหลือง ข้าวโพด กาแฟ น้ำตาล) ความแห้งแล้งอย่างต่อเนื่องในที่ราบทางใต้ส่งผลกระทบต่อข้าวสาลีฤดูหนาว แบบจำลองสภาพอากาศ (แบบจำลอง ECMWF ของยุโรป, แบบจำลอง GFS ของอเมริกา) ได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดโดยผู้ค้าธัญพืช โดยมีการคาดการณ์แบบร้อนและแห้งในเดือนกรกฎาคม (ช่วงการผสมเกสรที่สำคัญสำหรับข้าวโพด) ซึ่งสามารถเคลื่อนไหวราคาได้ 5-10% ในไม่กี่วัน
อาณัติเชื้อเพลิงชีวภาพมีผลกระทบต่อตลาดธัญพืชอย่างไร?
มาตรฐานเชื้อเพลิงทดแทนของสหรัฐอเมริกา (RFS) กำหนดให้ผสมเอทานอล (มีส่วนประกอบจากข้าวโพดเป็นหลัก) และไบโอดีเซล (มีส่วนประกอบหลักเป็นน้ำมันถั่วเหลือง) เข้าสู่การจัดหาเชื้อเพลิงสำหรับการขนส่ง ด้วยเอทานอลข้าวโพดประมาณ 15 พันล้านแกลลอนต่อปี คำสั่งเอทานอลจะดูดซับประมาณ 35% ของการผลิตข้าวโพดทั้งหมดของสหรัฐอเมริกา ทำให้เกิดพื้นที่ถาวรภายใต้ความต้องการข้าวโพด เอกสารเชื้อเพลิงชีวภาพของยุโรปสร้างความต้องการที่คล้ายกันสำหรับเรพซีดและน้ำมันปาล์ม เมื่อราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง เศรษฐกิจเชื้อเพลิงชีวภาพจะดีขึ้น และความต้องการเชื้อเพลิงหมุนเวียนก็แข่งขันกันอย่างจริงจังมากขึ้นสำหรับธัญพืช ส่งผลให้อัตราส่วนสต็อกต่อการใช้และราคาสนับสนุนกระชับขึ้น
จีนมีบทบาทอย่างไรในตลาดสินค้าเกษตร?
จีนเป็นผู้นำเข้าถั่วเหลืองรายใหญ่ที่สุดของโลก (ดูดซับประมาณ 60% ของการค้าถั่วเหลืองทั่วโลก) ผู้นำเข้าข้าวโพดรายใหญ่เมื่อการผลิตในประเทศไม่เพียงพอ เป็นผู้บริโภคฝ้ายรายใหญ่ที่สุด และเป็นผู้ซื้อเนื้อหมูรายใหญ่ (ส่งผลกระทบต่อตลาดหมูและข้าวโพดของสหรัฐฯ ผ่านความต้องการเมล็ดพืชอาหารสัตว์) การตัดสินใจซื้อและขายของรัฐบาลจีนจากทุนสำรองทางยุทธศาสตร์อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อยอดธัญพืชทั่วโลก ข้อมูลอัตราการนำเข้าของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตรวจสอบการส่งออกรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ และรายงานยอดขายส่งออกรายสัปดาห์ของ USDA ได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดถึงตัวบ่งชี้อุปสงค์ของจีนที่ขับเคลื่อนทิศทางราคาในระยะสั้น
อัตราส่วนสต็อกต่อการใช้งานมีความสำคัญอย่างไร
อัตราส่วนสต๊อกต่อการใช้ (สต๊อกสุดท้ายหารด้วยการใช้งานทั้งหมด แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์) เป็นตัวบ่งชี้พื้นฐานที่สำคัญที่สุดเพียงตัวเดียวในตลาดเกษตรกรรม ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์แบบผกผันที่แข็งแกร่ง: สำหรับข้าวโพด อัตราส่วนที่ต่ำกว่า 10% ในอดีตมีความสัมพันธ์กับราคาที่สูงกว่า $5-6/bu; อัตราส่วนที่สูงกว่า 18% มีความสัมพันธ์กับราคาที่ต่ำกว่า 4 เหรียญสหรัฐฯ/bu สำหรับถั่วเหลือง อัตราส่วนที่ต่ำกว่า 5% มักจะผลักดันราคาให้สูงกว่า 14 ดอลลาร์/บุล ความสัมพันธ์ไม่เป็นเส้นตรง ราคาจะไวต่อการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยใน S/U เมื่ออัตราส่วนแน่นอยู่แล้ว ทำให้เกิดตลาดที่ผันผวนมากในช่วงที่รู้สึกว่าขาดแคลน
การห้ามส่งออกและการแทรกแซงของรัฐบาลส่งผลต่อตลาดเกษตรอย่างไร
ข้อจำกัดในการส่งออกของรัฐบาลถือเป็นเหตุการณ์ที่ก่อกวนมากที่สุดในตลาดสินค้าเกษตร เมื่ออินเดียสั่งห้ามการส่งออกข้าว (เช่นในปี 2023) อินโดนีเซียจำกัดน้ำมันปาล์ม หรือรัสเซียจำกัดการส่งออกข้าวสาลี สินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบพุ่งสูงขึ้นทันทีเนื่องจากประเทศผู้นำเข้าแย่งชิงอุปทานทางเลือก การแทรกแซงเหล่านี้เกิดขึ้นอย่างแม่นยำเมื่อราคาอยู่ในระดับสูงและความกดดันทางการเมืองภายในประเทศเพิ่มสูงขึ้นเพื่อปกป้องความพร้อมด้านอาหาร ทำให้เกิดปัจจัยที่ทำให้เกิดความผันผวนของราคา FAO ติดตามข้อจำกัดการส่งออกผ่านแพลตฟอร์มระบบข้อมูลตลาดเกษตรกรรม (AMIS) ซึ่งประสานงานการแบ่งปันข้อมูลการเกษตรของ G20 เพื่อลดความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย
ราคาพลังงานกับสินค้าเกษตรมีความสัมพันธ์กันอย่างไร?
การผลิตสินค้าเกษตรเป็นสินค้าที่ใช้พลังงานสูง: ปุ๋ยไนโตรเจน (ตัวขับเคลื่อนผลผลิตหลักสำหรับข้าวโพดและข้าวสาลี) ทำจากก๊าซธรรมชาติผ่านกระบวนการ Haber-Bosch ทำให้ราคาก๊าซเป็นต้นทุนวัตถุดิบหลัก อุปกรณ์ฟาร์มใช้น้ำมันดีเซล การชลประทานต้องใช้ไฟฟ้า เมื่อราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น (เช่นในปี 2022 หลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย) ต้นทุนวัตถุดิบทางการเกษตรพุ่งสูงขึ้นและบีบอัตรากำไรของเกษตรกรหรือส่งผ่านไปยังราคาสินค้าโภคภัณฑ์ สงครามรัสเซีย-ยูเครนส่งผลกระทบเป็นทวีคูณ: ทั้งสองประเทศเป็นผู้ส่งออกธัญพืชรายใหญ่และซัพพลายเออร์ก๊าซธรรมชาติและปุ๋ยรายใหญ่ ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและอุปทานไปพร้อมๆ กัน
ข้อผิดพลาดที่ควรหลีกเลี่ยง
▾
- !ใช้ปีปฏิทินแทนปีการตลาดสำหรับการคำนวณอัตราส่วน S/U — ปีการตลาดทางการเกษตรเริ่มต้นด้วยการเก็บเกี่ยว ไม่ใช่วันที่ 1 มกราคม (ปีการตลาดข้าวโพดของสหรัฐอเมริกา: 1 กันยายน - 31 สิงหาคม)
- !การละเว้นพื้นฐานเมื่อเชื่อมโยงราคาฟิวเจอร์สกับราคาฟาร์ม - พื้นฐานสามารถเพิ่มหรือลบ $0.30-1.50/bu จากราคาแลกเปลี่ยนสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดท้องถิ่น
- !การปฏิบัติต่อการแก้ไข WASDE นั้นเชื่อถือได้ — การประมาณการของ USDA อาจมีการแก้ไขที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงต้นปีการเพาะปลูกเมื่อไม่ทราบการผลิตขั้นสุดท้าย
- !ซ้อนทับการคาดการณ์ราคาพลังงานกับราคาสินค้าเกษตรโดยไม่ต้องปรับระยะเวลาหน่วงในการส่งผ่านต้นทุนปุ๋ย (โดยทั่วไปคือ 6-12 เดือน)
- !ความสับสนของพืชผลเก่าและพืชผลใหม่ — ราคาพืชผลเก่าสะท้อนถึงสินค้าคงคลังในปัจจุบัน ราคาพืชผลใหม่สะท้อนถึงการผลิตในอนาคตที่คาดหวังและอาจแตกต่างอย่างมาก
เคล็ดลับโปร
สมัครรับการแจ้งเตือน USDA Market News รายวันและรายงานยอดขายส่งออกรายสัปดาห์ของ USDA ฟรี รายงานยอดขายส่งออกช่วงเช้าวันพฤหัสบดีแสดงข้อผูกพันในการขายจริงแก่ผู้ซื้อต่างประเทศ โดยเปรียบเทียบยอดขายสะสมกับการคาดการณ์การส่งออกทั้งปีของ USDA เพื่อประเมินว่าก้าวการส่งออกเป็นไปตามเป้าหมายหรือตามหลังเป้าหมาย ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำของการแก้ไข WASDE ที่อาจเกิดขึ้น
คุณรู้ไหม?
คณะกรรมการการค้าแห่งชิคาโก (CBOT) ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2391 ได้สร้างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เป็นมาตรฐานฉบับแรกของโลกเกี่ยวกับข้าวโพดและข้าวสาลี เพื่อจัดการกับความวุ่นวายของธัญพืชที่ล้นเหลือตามฤดูกาลและความอดอยากที่รบกวนตลาดธัญพืชในชิคาโก ก่อนเกิดอนาคต เกษตรกรต้องยอมรับราคาที่พ่อค้าเสนอให้ในช่วงเก็บเกี่ยว ซึ่งนำไปสู่วงจรที่เฟื่องฟู สัญญาซื้อขายล่วงหน้า CBOT ได้เปลี่ยนแปลงเกษตรกรรมของอเมริกาอย่างแท้จริง และกลายเป็นแม่แบบสำหรับตลาดซื้อขายล่วงหน้าทางการเงินทั่วโลกในอีก 125 ปีต่อมา
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
เอกสารอ้างอิง
รับเคล็ดลับคณิตศาสตร์รายสัปดาห์
เข้าร่วมกับสมาชิก 12,000+ รายที่ได้รับเคล็ดลับเครื่องคิดเลขทุกสัปดาห์