คืออะไร DeFi Yield Calculator?
▾
Decentralized Finance (DeFi) หมายถึงโปรโตคอลทางการเงินที่สร้างขึ้นบนเครือข่ายบล็อกเชนที่ให้บริการการให้ยืม การยืม การซื้อขาย และการสร้างผลตอบแทนโดยไม่มีตัวกลางแบบรวมศูนย์ อัตราผลตอบแทน DeFi หมายถึงผลตอบแทนที่ได้รับจากการฝากสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลลงในโปรโตคอล DeFi ต่างๆ — หมวดหมู่ที่รวมถึงการจัดหาสภาพคล่องในผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติ (AMM) อัตราดอกเบี้ยของโปรโตคอลการให้ยืม ห้องนิรภัยเพิ่มอัตราผลตอบแทน และรางวัลการขุดสภาพคล่อง โปรโตคอล DeFi เช่น Uniswap, Aave, Compound, Curve, Convex และ Yearn Finance ได้จัดการสินทรัพย์รวมกันหลายหมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้เกิดผลตอบแทนที่จุดสูงสุด (DeFi Summer ปี 2020-2021) สูงถึง APY หลายพันเปอร์เซ็นต์จากกลุ่มที่ได้รับแรงจูงใจบางส่วน การทำความเข้าใจเกี่ยวกับผลตอบแทนของ DeFi จำเป็นต้องเข้าใจแนวคิดที่แตกต่างกันหลายประการ ได้แก่ อัตราผลตอบแทนร้อยละต่อปี (APY) ซึ่งคิดเป็นดอกเบี้ยทบต้นและการลงทุนรางวัลใหม่ เทียบกับอัตราร้อยละต่อปี (APR) ซึ่งเป็นดอกเบี้ยธรรมดา การสูญเสียที่ไม่ถาวรในกลุ่มสภาพคล่อง (การสูญเสียความแตกต่างเกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ที่จับคู่สองรายการเปลี่ยนแปลงสัมพันธ์กัน) รางวัลการขุดสภาพคล่อง (สิ่งจูงใจโทเค็นเพิ่มเติมที่จ่ายโดยโปรโตคอลเพื่อดึงดูดสภาพคล่อง) และความเสี่ยงด้านสัญญาอัจฉริยะ (ความเป็นไปได้ที่รหัสโปรโตคอลจะมีช่องโหว่ที่สามารถถูกโจมตีได้) อัตราผลตอบแทนของ DeFi นั้นแตกต่างโดยพื้นฐานจากอัตราผลตอบแทนทางการเงินแบบดั้งเดิม: โดยทั่วไปแล้วจะลอยตัว (เปลี่ยนแปลงไปตามสภาวะตลาดและการปล่อยสิ่งจูงใจ) จ่ายเป็นโทเค็นเข้ารหัสลับที่ผันผวน แทนที่จะเป็นสกุลเงินคำสั่งที่มีเสถียรภาพ และอยู่ภายใต้ความเสี่ยงเชิงระบบ เช่น การบิดเบือนของ Oracle การโจมตีด้านธรรมาภิบาล และการชำระบัญชีแบบเรียงซ้อน อัตราผลตอบแทนสูงสุดมักจะสะท้อนถึงความเสี่ยงสูงสุด — การทำฟาร์มผลผลิตบนโปรโตคอลที่ไม่ชัดเจนซึ่งเสนอ APY 1,000%+ มักจะจบลงด้วยการหลอกลวงทางออก (การดึงพรม) หรือการหาประโยชน์จากโปรโตคอลภายในไม่กี่สัปดาห์หลังจากเปิดตัว
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
สูตร
▾
ดูอินเทอร์เฟซเครื่องคิดเลขสำหรับสูตรและอินพุตที่เกี่ยวข้อง สูตรนี้คำนวณการคำนวณผลตอบแทน defi โดยเชื่อมโยงตัวแปรอินพุตผ่านความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์ แต่ละส่วนประกอบแสดงถึงปริมาณที่วัดได้ซึ่งสามารถตรวจสอบได้โดยอิสระคำอธิบายตัวแปร
▾
| สัญลักษณ์ | ชื่อ | หน่วย | คำอธิบาย |
|---|---|---|---|
| APY | อัตราผลตอบแทนต่อปี | percent per year | การบัญชีผลตอบแทนรายปีสำหรับการลงทุนดอกเบี้ยทบต้น ตัวชี้วัดการเปรียบเทียบผลตอบแทน DeFi มาตรฐาน |
| APR | อัตราร้อยละต่อปี | percent per year | อัตรารายปีอย่างง่ายโดยไม่ต้องทบต้น อัตราฐานที่ใช้คำนวณ APY |
| IL | การสูญเสียที่ไม่ถาวร | percent | การสูญเสียที่เกิดจากผู้ให้บริการสภาพคล่องเมื่อราคาสินทรัพย์ที่จับคู่แตกต่างจากอัตราส่วนเริ่มต้น สามารถย้อนกลับได้หากราคากลับมา |
| LM_Rewards | รางวัลการขุดสภาพคล่อง | tokens per day | รางวัลโทเค็นการกำกับดูแลเพิ่มเติมที่จ่ายโดยโปรโตคอลเพื่อจูงใจในการจัดหาสภาพคล่อง |
| TVL | มูลค่ารวมถูกล็อค | USD | มูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ฝากไว้ในโปรโตคอล DeFi การวัดขนาดและการนำโปรโตคอลไปใช้ |
| Health_Factor | ปัจจัยด้านสุขภาพ | dimensionless | ในเกณฑ์วิธีการให้กู้ยืม อัตราส่วนของมูลค่าหลักประกันต่อมูลค่าที่ยืม <1 ทำให้เกิดการชำระบัญชี |
วิธี DeFi Yield Calculator
▾
- 1ระบุโปรโตคอล DeFi และพูล (เช่น กลุ่มการให้ยืม Aave USDC, กลุ่ม Uniswap ETH-USDC)
- 2รับ APR หรือ APY ปัจจุบันจากแดชบอร์ดโปรโตคอลหรือตัวรวบรวมข้อมูล DeFiLlama
- 3สำหรับกลุ่มสภาพคล่องของ AMM ให้ประเมินความเสี่ยงในการสูญเสียที่ไม่ถาวรโดยพิจารณาจากความสัมพันธ์และความผันผวนของสินทรัพย์ที่จับคู่
- 4คำนวณอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง รวมถึงอัตราผลตอบแทนพื้นฐาน (ค่าธรรมเนียมการซื้อขายหรือดอกเบี้ยเงินกู้) บวกกับรางวัลโทเค็นการขุดสภาพคล่อง
- 5แปลงรางวัลโทเค็นใด ๆ เป็นมูลค่า USD ณ ราคาปัจจุบัน และเพิ่มเป็นผลตอบแทนฐานสำหรับ APY ทั้งหมด
- 6บัญชีสำหรับความถี่ในการทบต้น: APY = (1 + APR/n)^n − 1 โดยที่ n = ระยะเวลาในการทบต้นต่อปี
- 7ประเมินความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ สถานะการตรวจสอบโปรโตคอล แนวโน้ม TVL และแรงกดดันในการขายรางวัลโทเค็นก่อนตัดสินใจลงทุน
ตัวอย่างที่มีคำตอบ
▾
การให้ยืม Stablecoin บนโปรโตคอลที่จัดตั้งขึ้น — หนึ่งในกลยุทธ์ DeFi ที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุด
การฝาก USDC ในโปรโตคอลการให้กู้ยืมของ Aave จะได้รับดอกเบี้ยจากผู้กู้ที่ใช้ USDC เป็นหลักประกันสำหรับสินเชื่อ crypto ที่ 5.8% APY (แข่งขันได้หรือเกินกว่าอัตรากระทรวงการคลังของสหรัฐฯ) เงินฝาก 10,000 ดอลลาร์จะเพิ่มขึ้นเป็น 10,580 ดอลลาร์หลังจากหนึ่งปีโดยคิดทบต้นรายวัน สัญญาอัจฉริยะของ Aave ได้รับการตรวจสอบและทดสอบการต่อสู้มาตั้งแต่ปี 2020 ทำให้เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ผลตอบแทน DeFi ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า ความเสี่ยงหลักคือข้อบกพร่องของสัญญาอัจฉริยะและ USDC depeg (ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงสั้นๆ ในช่วงวิกฤต SVB ในเดือนมีนาคม 2023)
IL ลดกำไรลงอย่างมาก เทียบกับเพียงแค่ถือ ETH ในช่วงขาขึ้น
เมื่อ ETH เพิ่มขึ้น 50% จาก $3,000 เป็น $4,500 AMM จะปรับสมดุลของพูลโดยอัตโนมัติ (ขาย ETH เมื่อราคาสูงขึ้น) ซึ่งหมายความว่า LP ถือ ETH น้อยกว่าที่เริ่มต้น การขาดทุนชั่วคราวประมาณ 2% บนตำแหน่ง $10,000 = -$200 รายได้ค่าธรรมเนียมรายปี 12% จาก $10,000 = +$1,200 Net P&L: +$1,000 เทียบกับการถือ $5,000 ETH + $5,000 USDC ก็จะได้ +$2,500 LP มีประสิทธิภาพต่ำกว่าการถือครองที่ 1,500 ดอลลาร์ในตลาดกระทิง ETH ที่แข็งแกร่ง — การขาดทุนที่ไม่ถาวรนั้นเกินกว่ารายได้ค่าธรรมเนียม
มูลค่ารางวัลโทเค็นผันผวนตามราคา CRV การขายรางวัลจะช่วยลดผลกระทบด้านราคาทันที
APY ขั้นต้นรวม 12% ประกอบด้วยดอกเบี้ย Stablecoin 4% บวก 8% ในรางวัลโทเค็น CRV ที่ 20,000 เหรียญสหรัฐฯ จะสร้างรายได้ 2,400 เหรียญสหรัฐฯ ต่อปี — 800 เหรียญสหรัฐฯ ใน Stablecoins และมูลค่า 1,600 เหรียญสหรัฐฯ ของ CRV ในราคาปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ราคาโทเค็น CRV มีความผันผวน: หาก CRV ลดลง 50% รางวัลโทเค็นจะมีมูลค่าเพียง $800 ซึ่งจะลด APY ทั้งหมดลงเหลือ 8% เกษตรกรผู้ให้ผลผลิตจำนวนมากใช้กลยุทธ์ในการขายโทเค็นรางวัลสำหรับเหรียญเสถียรทันที (การรวมอัตโนมัติ) เพื่อลดความเสี่ยงด้านราคาในส่วนประกอบของรางวัล
เลเวอเรจช่วยเพิ่มอัตราผลตอบแทน แต่สร้างความเสี่ยงในการชำระบัญชีหากราคา ETH ลดลง
กลยุทธ์การใช้ประโยชน์นี้จะได้รับผลตอบแทนสุทธิ 3.2% จากเงินทุนที่ใช้โดยการใช้ ETH เป็นหลักประกันในการยืม USDC สำหรับการทำฟาร์มผลตอบแทนที่มีเสถียรภาพ ปัจจัยด้านสุขภาพที่ 1.33 หมายความว่า ETH จะต้องลดลง 25% ก่อนที่จะเริ่มการชำระบัญชีที่เกณฑ์การชำระบัญชี 80% หาก ETH ตกลงมากกว่า 25% สถานะจะถูกชำระบัญชีบางส่วน (มีการลงโทษ) ซึ่งอาจทำให้เกิดการสูญเสียจำนวนมาก กลยุทธ์นี้จำเป็นต้องมีการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง และโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการตั้งค่าคำสั่งจำกัดหรือการแจ้งเตือนการชำระบัญชีอัตโนมัติ
การประยุกต์ใช้จริง
▾
นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนสกุลเงินดิจิทัล — แอปพลิเคชันนี้มักใช้โดยผู้เชี่ยวชาญที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่แม่นยำ เพื่อสนับสนุนการตัดสินใจ การจัดทำงบประมาณ และการวางแผนเชิงกลยุทธ์ในสาขาของตน
การจัดการคลังสำหรับ DAO และบริษัท crypto-native ที่ถือครอง stablecoin ผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรมพึ่งพาการคำนวณนี้เพื่อเปรียบเทียบประสิทธิภาพ เปรียบเทียบทางเลือกอื่น และรับรองการปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดไว้และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ ช่วยให้นักวิเคราะห์สร้างผลลัพธ์ที่แม่นยำ ซึ่งสนับสนุนการวางแผนเชิงกลยุทธ์ การจัดสรรทรัพยากร และการเปรียบเทียบประสิทธิภาพทั่วทั้งองค์กร
นักเศรษฐศาสตร์โปรโตคอล DeFi ออกแบบโทคีโนมิกส์ที่ยั่งยืน — นักวิจัยเชิงวิชาการและนักศึกษาใช้การคำนวณนี้เพื่อตรวจสอบความถูกต้องของแบบจำลองทางทฤษฎี มอบหมายงานรายวิชาให้เสร็จสมบูรณ์ และพัฒนาความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับหลักการทางคณิตศาสตร์ที่ซ่อนอยู่
กองทุนป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินดิจิทัลที่ใช้กลยุทธ์การเพิ่มผลตอบแทน — นักวิเคราะห์ทางการเงินและนักวางแผนรวมการคำนวณนี้เข้ากับขั้นตอนการทำงานเพื่อสร้างการคาดการณ์ที่แม่นยำ ประเมินสถานการณ์ความเสี่ยง และนำเสนอคำแนะนำที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลแก่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย
นักพัฒนา Blockchain ทดสอบแนวคิดกลยุทธ์ผลตอบแทนก่อนใช้งาน แอปพลิเคชันนี้มักใช้โดยผู้เชี่ยวชาญที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่แม่นยำ เพื่อสนับสนุนการตัดสินใจ การจัดทำงบประมาณ และการวางแผนเชิงกลยุทธ์ในสาขาของตน
กรณีพิเศษ
▾
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณผลตอบแทน defi ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณผลตอบแทน defi ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณผลตอบแทน defi ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
อัตราผลตอบแทนของโปรโตคอล DeFi และ TVL (เมษายน 2024 ข้อมูล DeFiLlama)
▾
| โปรโตคอล | หมวดหมู่ | TVL | ช่วงผลผลิตทั่วไป | ความเสี่ยงที่สำคัญ |
|---|---|---|---|---|
| อาฟ v3 | การให้ยืม | 11 พันล้านดอลลาร์ | APY 3-8% (คอกม้า) | สัญญาอัจฉริยะ ออราเคิล |
| สารประกอบ v3 | การให้ยืม | 2.5 พันล้านดอลลาร์ | APY 3-7% (คอกม้า) | สัญญาอัจฉริยะ |
| Uniswap เวอร์ชัน 3 | เอเอ็มเอ็ม เดกซ์ | 5.5 พันล้านดอลลาร์ | APY 5-50% (คิดค่าธรรมเนียม) | การสูญเสียที่ไม่ถาวร |
| การเงินโค้ง | AMM สเตเบิลคอยน์ | 2.0 พันล้านดอลลาร์ | ต่อปี 3-15% | ราคาโทเค็น CRV, แฮ็ก |
| ลิโด (stETH) | การปักหลักของเหลว | 33 พันล้านดอลลาร์ | ~3.5% ต่อปี | Ethereum ลดความเสี่ยงอย่างเจ็บแสบ |
| การเงินนูน | เครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพผลผลิต | 4.5 พันล้านดอลลาร์ | 5-20% ต่อปี | ความผันผวนของราคา CRV/CVX |
คำถามที่พบบ่อย
▾
การสูญเสียที่ไม่ถาวรคืออะไร และเมื่อใดที่สูญเสียมากที่สุด?
การสูญเสียที่ไม่ถาวร (IL) เกิดขึ้นในผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เมื่อราคาของสินทรัพย์ทั้งสองในกลุ่มสภาพคล่องแตกต่างจากอัตราส่วนเริ่มต้น สูตรผลิตภัณฑ์คงที่ของ AMM (x × y = k) จะปรับสมดุลของพูลโดยอัตโนมัติเมื่อราคาเปลี่ยนแปลง โดยจะขายสินทรัพย์ที่แข็งค่าขึ้นและซื้อสินทรัพย์ที่เสื่อมราคาอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งตรงกันข้ามกับสิ่งที่ผู้ถือครองต้องการ IL จะมีค่ามากที่สุดเมื่อสินทรัพย์หนึ่งมีการเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวที่รุนแรง หากสินทรัพย์หนึ่งเพิ่มขึ้นสองเท่าและอีกสินทรัพย์คงที่ IL จะอยู่ที่ประมาณ 5.7% ถ้าอันหนึ่งเพิ่มเป็นสองเท่าและอีกครึ่งหนึ่ง IL จะถึง 25% IL นั้น 'ไม่ถาวร' เพราะมันกลับตัวหากราคากลับคืนสู่อัตราส่วนเริ่มต้น
อัตราผลตอบแทน DeFi ถูกเก็บภาษีในสหรัฐอเมริกาอย่างไร?
โดยทั่วไปผลตอบแทนของ DeFi จะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ปกติเมื่อได้รับ ตามมูลค่าตลาดยุติธรรมของโทเค็น ณ เวลาที่รับ สิ่งนี้ใช้กับดอกเบี้ยการให้กู้ยืม รางวัลการขุดสภาพคล่อง รางวัลการปักหลัก และการจ่ายเงินผลตอบแทนการทำฟาร์ม เมื่อคุณขายโทเค็นที่ได้รับในภายหลัง คุณจะต้องจ่ายภาษีกำไรจากการขายหุ้นจากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นจากมูลค่าใบเสร็จรับเงิน สิ่งนี้ทำให้เกิดสถานการณ์การเก็บภาษีซ้อนที่ซับซ้อน: รายได้ปกติเมื่อได้รับ แล้วกำไรจากการขายเมื่อขาย ปฏิสัมพันธ์ของ DeFi แต่ละครั้ง (การจัดหาสภาพคล่อง การรับรางวัล การแลกเปลี่ยนโทเค็น) อาจสร้างเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีแยกต่างหาก โดยต้องมีการบันทึกธุรกรรมโดยละเอียด
ความเสี่ยงของการหาประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะใน DeFi คืออะไร?
การหาประโยชน์จากสัญญาอันชาญฉลาดส่งผลให้ DeFi สูญเสียมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ แนวทางการโจมตีทั่วไป ได้แก่: การโจมตีแบบ flash Loan (การยืมเงินจำนวนมาก การบิดเบือนราคา และการชำระคืนในธุรกรรมเดียว) จุดบกพร่องในการกลับเข้าใช้ (ผู้โจมตีโทรกลับเข้าสู่สัญญาก่อนที่การดำเนินการครั้งแรกจะเสร็จสมบูรณ์) การจัดการกับ Oracle (การป้อนข้อมูลราคาที่เป็นเท็จไปยังระบบการชำระบัญชีหรือการกำหนดราคา) และการประนีประนอมคีย์ผู้ดูแลระบบ ในการประเมินความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ ให้มองหา: การตรวจสอบอิสระหลายรายการโดยบริษัทที่มีชื่อเสียง (Trail of Bits, OpenZeppelin, Consensys Diligence), โปรแกรม Bug Bounty, การประกันภัยผ่าน Nexus Mutual หรือที่คล้ายกัน และประวัติที่ยาวนานโดยไม่มีการหาช่องโหว่
APY และ APR ใน DeFi แตกต่างกันอย่างไร?
APR (อัตราเปอร์เซ็นต์ต่อปี) คืออัตรารายปีอย่างง่ายโดยไม่ต้องคำนึงถึงการทบต้น APY (อัตราผลตอบแทนร้อยละต่อปี) คำนึงถึงดอกเบี้ยทบต้น - การนำดอกเบี้ยที่ได้รับไปลงทุนใหม่เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม ใน DeFi โปรโตคอลมักจะแสดง APY เพื่อให้ผลตอบแทนดูน่าสนใจยิ่งขึ้น โดยถือว่ามีการลงทุนซ้ำอย่างต่อเนื่องหรือบ่อยครั้ง หากโปรโตคอลแสดง APR 10% พร้อมทบต้นรายวัน: APY = (1 + 0.10/365)^365 − 1 = 10.52% สำหรับ APR ที่สูงมาก (100%+) การทบต้นจะเพิ่ม APY เมื่อเทียบกับ APR อย่างมาก ตรวจสอบเสมอว่าโปรโตคอลแสดงตัวชี้วัดใด และการรวมอัตโนมัตินั้นใช้งานได้จริงหรือต้องมีการลงทุนซ้ำด้วยตนเอง
Rug Pull ใน DeFi คืออะไร และฉันจะหลีกเลี่ยงได้อย่างไร
การดึงพรมเกิดขึ้นเมื่อผู้ก่อตั้งหรือนักพัฒนาโครงการ DeFi ละทิ้งโครงการอย่างกะทันหันและระบายสภาพคล่อง ส่งผลให้นักลงทุนมีโทเค็นที่ไร้ค่า ธงแดง ได้แก่: ทีมที่ไม่เปิดเผยตัวตนซึ่งไม่มีประวัติที่ตรวจสอบได้; สัญญาอัจฉริยะที่ไม่ได้รับการตรวจสอบ การจัดสรรโทเค็นให้กับทีมมากเกินไป สภาพคล่องที่สามารถลบออกได้โดยโปรโตคอล (การควบคุมแบบรวมศูนย์) สัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนสูงอย่างไม่ยั่งยืน (1,000%+ APY จะไม่ยั่งยืนหากไม่มีโทเค็นเงินเฟ้อที่ทำลายมูลค่า) และการตลาดเชิงรุกโดยไม่มีเนื้อหาทางเทคนิค การยึดมั่นในระเบียบการที่กำหนดไว้ซึ่งมีประวัติยาวนาน การตรวจสอบที่ตีพิมพ์ และการกำกับดูแลที่โปร่งใสช่วยลดความเสี่ยงในการดึงพรมได้อย่างมาก
ปัจจัยด้านสุขภาพของโปรโตคอลการให้กู้ยืมทำงานอย่างไร
ในโปรโตคอลการให้ยืม DeFi เช่น Aave และ Compound ปัจจัยด้านสุขภาพ (HF) จะวัดความปลอดภัยของสถานะการยืม: HF = (มูลค่าหลักประกัน × เกณฑ์การชำระบัญชี) / มูลค่าที่ยืม หาก HF ต่ำกว่า 1.0 ตำแหน่งจะมีสิทธิ์ชำระบัญชี - ผู้ชำระบัญชีบุคคลที่สามสามารถชำระหนี้บางส่วนและเรียกร้องหลักประกันโดยมีส่วนลด (โดยทั่วไปคือโบนัสการชำระบัญชี 5-15%) ตำแหน่งที่มี HF 1.5 สามารถทนต่อราคาหลักประกันที่ลดลง 33% ก่อนที่จะเสี่ยงต่อการชำระบัญชี HF 1.1 สามารถทนต่อการลดลง 9% เท่านั้น การรักษา HF ให้สูงกว่า 1.5-2.0 ถือเป็นการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวน
การแลกเปลี่ยนความเสี่ยงและผลตอบแทนใน DeFi คืออะไร?
โอกาสในการให้ผลตอบแทนของ DeFi เป็นไปตามลำดับชั้นความเสี่ยงโดยประมาณ: (1) การให้ยืมเหรียญที่มีเสถียรภาพบนโปรโตคอลที่จัดตั้งขึ้น เช่น Aave (ความเสี่ยงต่ำสุด; 3-8% APY); (2) การจัดหาสภาพคล่อง AMM บลูชิป (Uniswap ETH-USDC; 5-20% APY พร้อมความเสี่ยง IL) (3) การจัดหาสภาพคล่องของคู่โทเค็นที่ผันผวน (ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น แต่มี IL ที่สำคัญ; 20-100% APY) (4) การขุดสภาพคล่องพร้อมรางวัลโทเค็น (APY 50-200% ความเสี่ยงด้านราคาโทเค็นรางวัล) (5) กลยุทธ์การใช้ประโยชน์ (อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงในการชำระบัญชี) (6) ฟาร์มโปรโตคอลใหม่ (500%+ APY; ความเสี่ยงในการดึงพรมและการหาผลประโยชน์) อัตราผลตอบแทนสูงสุดใน DeFi มักจะเป็นการชดเชยความเสี่ยงจริงมากกว่าเงินฟรี การทำความเข้าใจความเสี่ยงที่คุณยอมรับเป็นสิ่งสำคัญก่อนที่จะปรับใช้เงินทุน
ข้อผิดพลาดที่ควรหลีกเลี่ยง
▾
- !การไล่ตาม APY ที่สูงที่สุดโดยไม่ต้องตรวจสอบแหล่งที่มาของผลตอบแทน — การปล่อยโทเค็นที่ไม่ยั่งยืนมักจะนำไปสู่การล่มสลายของผลผลิตและมักจะสูญเสียเงินทุนโดยสิ้นเชิง
- !การเพิกเฉยต่อค่าธรรมเนียมก๊าซเมื่อคำนวณผลตอบแทนสุทธิสำหรับสถานะขนาดเล็ก — บน Ethereum ต้นทุนก๊าซสามารถใช้ 10-50% ของผลตอบแทนสำหรับสถานะที่ต่ำกว่า 10,000 ดอลลาร์ได้อย่างง่ายดาย
- !ถือว่า APY ที่แสดงนั้นรับประกัน — อัตราผลตอบแทนของ DeFi นั้นลอยตัวและสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมากภายในไม่กี่ชั่วโมง เนื่องจาก TVL และสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลง
- !ไม่คำนึงถึงการสูญเสียที่ไม่ถาวรเมื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนของ AMM กับผลตอบแทนการถือครองแบบธรรมดา - APY พื้นฐานจะต้องเกิน IL จึงจะเป็นค่าบวกสุทธิ
- !ให้สภาพคล่องในคู่สกุลเงินที่มีความผันผวนในทิศทางเดียวกันที่มีความสัมพันธ์กันสูง — การขาดทุนที่ไม่ถาวรจะยิ่งใหญ่ที่สุดในคู่สกุลเงินที่สินทรัพย์หนึ่งเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับอีกสกุลเงินหนึ่ง
เคล็ดลับโปร
ใช้ Yield Agregator ของ DeFiLlama (defillama.com/yields) เพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนระหว่างโปรโตคอลกับข้อมูล TVL ที่ตรวจสอบแล้วและระดับความเสี่ยง กรองตามกลุ่มเหรียญเสถียรเท่านั้นและโปรโตคอลหลักเพื่อระบุอัตราผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่ดีที่สุด สำหรับตำแหน่งที่สูงกว่า $50,000 ให้พิจารณาการประกันภัย DeFi จาก Nexus Mutual หรือ InsurAce อย่างจริงจังเพื่อป้องกันการหาประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะ
คุณรู้ไหม?
ในช่วง DeFi Summer ในปี 2020 อัตราผลตอบแทนของพูล DAI ของ Compound อยู่ที่ 11% APY จากดอกเบี้ยเงินกู้เพียงอย่างเดียว ในขณะที่บัญชีออมทรัพย์ของสหรัฐฯ จ่าย 0.01% สเปรดดึงดูดเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่ DeFi ภายในไม่กี่สัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงพลังของนวัตกรรมทางการเงินที่ไม่ได้รับอนุญาตในการดึงดูดเงินทุนทั่วโลกอย่างรวดเร็ว
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
เอกสารอ้างอิง
รับเคล็ดลับคณิตศาสตร์รายสัปดาห์
เข้าร่วมกับสมาชิก 12,000+ รายที่ได้รับเคล็ดลับเครื่องคิดเลขทุกสัปดาห์