คืออะไร Commodity-Currency Correlation?
▾
สกุลเงินของสินค้าโภคภัณฑ์คือสกุลเงินของประเทศที่เศรษฐกิจต้องพึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์เป็นอย่างมาก โดยที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความสัมพันธ์อย่างมากกับราคาของสินค้าโภคภัณฑ์ที่พวกเขาส่งออก ตัวอย่างที่คลาสสิกที่สุดคือดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และราคาแร่เหล็ก/ถ่านหิน ดอลลาร์แคนาดา (CAD) และราคาน้ำมัน โครนนอร์เวย์ (NOK) และน้ำมันดิบเบรนท์ ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) และราคาผลิตภัณฑ์นม แรนด์ของแอฟริกาใต้ (ZAR) และราคาทองคำ รูเบิลรัสเซีย (RUB) และราคาน้ำมัน/ก๊าซ เรียลบราซิล (BRL) และถั่วเหลือง/แร่เหล็ก และเปโซของชิลี (CLP) และราคาทองแดง ความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินเกิดขึ้นจากหลายช่องทาง: ผลกระทบจากความสมดุลโดยตรงของการชำระเงิน (ราคาส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นทำให้บัญชีปัจจุบันดีขึ้น) การปรับปรุงเงื่อนไขการค้า (ราคาสินค้าโภคภัณฑ์สัมพันธ์กับราคานำเข้า) เงินทุนไหลเข้าสู่ภาคส่วนสกัด และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ส่งสัญญาณเกี่ยวกับการเติบโตทั่วโลกที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงและสกุลเงิน EM โดยทั่วไป การทำความเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านตลาด FX สำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้ประโยชน์จากโอกาสทางยุทธวิธีเมื่อความสัมพันธ์อยู่ในระดับสุดขั้ว และสำหรับธนาคารกลางในประเทศส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ที่จัดการความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความสัมพันธ์ไม่คงที่ — มันแปรผันไปตามระบอบอัตราแลกเปลี่ยน (ลอยตัวอย่างอิสระเทียบกับมีการจัดการ) ระดับของความปราศจากเชื้อทางการคลัง (ไม่ว่ากองทุนความมั่งคั่งจะบัฟเฟอร์อัตราแลกเปลี่ยนจากโชคลาภของสินค้าโภคภัณฑ์) สภาพคล่องทั่วโลก และการประเมินมูลค่าเริ่มต้นของสกุลเงินที่สัมพันธ์กับ PPP การวัดความสัมพันธ์แบบกลิ้งในช่วง 30, 60 และ 120 วันเผยให้เห็นว่าความสัมพันธ์พัฒนาไปอย่างไรผ่านวงจรสินค้าโภคภัณฑ์ ผลกระทบจากการกระจายความเสี่ยงมีความสำคัญ: การถือครองสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ผสมกันสามารถช่วยป้องกันความเสี่ยงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ภายในพอร์ตตราสารทุนหรือตราสารหนี้ระหว่างประเทศได้
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
สูตร
▾
ดูอินเทอร์เฟซเครื่องคิดเลขสำหรับสูตรและอินพุตที่เกี่ยวข้อง สูตรนี้จะคำนวณสกุลเงินของสินค้าโภคภัณฑ์โดยเชื่อมโยงตัวแปรอินพุตผ่านความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์ แต่ละส่วนประกอบแสดงถึงปริมาณที่วัดได้ซึ่งสามารถตรวจสอบได้โดยอิสระคำอธิบายตัวแปร
▾
| สัญลักษณ์ | ชื่อ | หน่วย | คำอธิบาย |
|---|---|---|---|
| ρ | ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ | dimensionless (-1 to +1) | ความสัมพันธ์แบบเพียร์สันระหว่างเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน |
| β_FX | FX-สินค้าโภคภัณฑ์เบต้า | percent FX change / percent commodity change | ความชันของการถดถอย: สกุลเงินจะแข็งค่าขึ้นกี่เปอร์เซ็นต์ต่อการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทุกๆ 1% |
| ΔP_commodity | การเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ | percent | เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง (เช่น น้ำมันดิบ WTI, ทองแดง LME, สปอตทองคำ) |
| R² | R-กำลังสอง | percent | เปอร์เซ็นต์ความแปรปรวนของอัตราแลกเปลี่ยน อธิบายโดยความสัมพันธ์ของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ |
| Rolling_window | หน้าต่างม้วน | days | จำนวนวันทำการที่ใช้ในการคำนวณความสัมพันธ์แบบต่อเนื่อง หน้าต่างที่สั้นกว่าจะบันทึกการเปลี่ยนแปลงล่าสุด |
| ToT | เงื่อนไขของดัชนีการค้า | index | อัตราส่วนราคาส่งออกต่อราคานำเข้า การวัดผลโดยสรุปของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่อรายได้ประชาชาติ |
วิธี Commodity-Currency Correlation
▾
- 1รวบรวมเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงรายวันของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (เช่น น้ำมันดิบ WTI) และสกุลเงิน (เช่น CAD/USD) ในช่วงเวลาการวิเคราะห์
- 2คำนวณค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เพียร์สันระหว่างอนุกรมส่งคืนสองชุด
- 3เรียกใช้การถดถอย OLS ของผลตอบแทนสกุลเงินจากการคืนสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อให้ได้ค่าสัมประสิทธิ์เบต้า
- 4คำนวณค่า R-squared เพื่อทำความเข้าใจว่าสินค้าโภคภัณฑ์อธิบายถึงความแปรปรวนของสกุลเงินจำนวนเท่าใด
- 5คำนวณความสัมพันธ์แบบต่อเนื่อง (เช่น กรอบเวลา 60 วัน) เพื่อติดตามว่าความสัมพันธ์พัฒนาไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป
- 6ประเมินว่าความสัมพันธ์ปัจจุบันมีนัยสำคัญทางสถิติหรือไม่โดยใช้การทดสอบแบบ t: t = ρ × sqrt(n-2) / sqrt(1-ρ²)
- 7ใช้เบต้าเพื่อกำหนดขนาดการป้องกันความเสี่ยงของสกุลเงินสำหรับสถานะสินค้าโภคภัณฑ์หรือเพื่อสร้างการป้องกันความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์ตามธรรมชาติผ่านทาง FX
ตัวอย่างที่มีคำตอบ
▾
ความสัมพันธ์เชิงบวกที่แข็งแกร่ง CAD ที่รู้จักกันดีในชื่อ petrocurrency
ความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์แคนาดาที่ 0.68 กับน้ำมันดิบ WTI ยืนยันสถานะเป็นสกุลเงินปิโตรเคอเรนซี ค่าเบต้า 0.194 หมายความว่าน้ำมันจะต้องเคลื่อนไหวมากกว่าผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 5 เท่า - การขึ้นราคาน้ำมัน 10% ส่งผลให้ CAD แข็งค่าขึ้นเพียง ~1.94% เท่านั้น R-squared ที่ 46% แสดงให้เห็นว่าน้ำมันอธิบายเกือบครึ่งหนึ่งของการเคลื่อนไหวของ CAD ในแต่ละวัน โดยส่วนที่เหลือได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ นโยบายของ Fed และความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วไป ความสัมพันธ์นี้ทำให้ WTI Futures เป็นเพียงการป้องกันความเสี่ยงบางส่วนจากการเปิดเผย CAD
AUD มีความสัมพันธ์กับแร่เหล็ก ถ่านหิน และทองแดง ซึ่งเป็นกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง
ดอลลาร์ออสเตรเลียมีความอ่อนไหวต่อราคาแร่เหล็กเป็นพิเศษ เนื่องจากความต้องการแร่เหล็กของออสเตรเลียของจีนเป็นปัจจัยสำคัญของรายได้จากการส่งออกของออสเตรเลีย โดยทั่วไปราคาแร่เหล็กที่พุ่งขึ้น 20% มักจะสัมพันธ์กับการแข็งค่าของ AUD ประมาณ 5-6% เมื่อเทียบกับ USD ความสัมพันธ์นี้ทำให้ AUD เป็นตัวแทนยอดนิยมสำหรับการคาดการณ์การเติบโตของจีนในตลาดสกุลเงิน โดยนักลงทุนซื้อ AUD เมื่อพวกเขาคาดหวังว่ากิจกรรมทางอุตสาหกรรมของจีนจะเร่งตัวขึ้น
SWF ของนอร์เวย์เป็นบัฟเฟอร์ผลกระทบโดยตรง เบต้าต่ำกว่าแคนาดาแม้จะต้องพึ่งพาน้ำมันเหมือนกันก็ตาม
Government Pension Fund Global (GPWF) ของนอร์เวย์ ซึ่งเป็นกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติที่ใหญ่ที่สุดในโลก ดูดซับรายได้จากน้ำมันส่วนใหญ่ของนอร์เวย์และนำไปลงทุนในต่างประเทศ โดยจงใจป้องกันเศรษฐกิจภายในประเทศและโครนจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การทำหมันทางการเงินนี้จะลดความสัมพันธ์ของ NOK-น้ำมันลงเหลือประมาณ 0.55 เทียบกับ 0.68 ของแคนาดา การออกแบบนโยบายมีความสำคัญ: ประเทศที่ใช้รายได้จากน้ำมันประสบกับความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินที่แข็งแกร่งกว่าประเทศที่ใช้นอกชายฝั่ง
เปโซของชิลีทำหน้าที่เสมือนการป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติสำหรับรายได้จากการขุดทองแดง
บริษัทเหมืองแร่ที่มีรายได้ทองแดง 100 ล้านดอลลาร์ต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านราคาทองแดงและความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน CLP/USD เนื่องจาก CLP แข็งค่าขึ้นเมื่อทองแดงเพิ่มขึ้น (เบต้า 0.25) ราคาทองแดงที่ลดลง 10% จึงทำให้ CLP ลดลงประมาณ 2.5% เช่นกัน สำหรับบริษัทที่รายงานเป็น USD ค่าเสื่อมราคาของ CLP จะชดเชยการสูญเสียรายได้ทองแดงในรูปของ USD บางส่วน การป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาตินี้ช่วยลดความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยงด้านอนุพันธ์ที่ชัดเจนจากการสัมผัสกับทองแดงประมาณ 25 ล้านดอลลาร์
การประยุกต์ใช้จริง
▾
บริษัทซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนผ่านการส่งต่อสกุลเงินที่สัมพันธ์กัน แอปพลิเคชันนี้มักใช้โดยผู้เชี่ยวชาญที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่แม่นยำ เพื่อสนับสนุนการตัดสินใจ การจัดทำงบประมาณ และการวางแผนเชิงกลยุทธ์ในสาขาของตน
ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอตราสารทุนระหว่างประเทศที่จัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนของภาคสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรมพึ่งพาการคำนวณนี้เพื่อเปรียบเทียบประสิทธิภาพ เปรียบเทียบทางเลือกอื่น และรับรองการปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดไว้และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ ช่วยให้นักวิเคราะห์สร้างผลลัพธ์ที่แม่นยำ ซึ่งสนับสนุนการวางแผนเชิงกลยุทธ์ การจัดสรรทรัพยากร และการเปรียบเทียบประสิทธิภาพทั่วทั้งองค์กร
ธนาคารกลางในกลุ่มผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์จำลองการส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยน นักวิจัยและนักศึกษาเชิงวิชาการใช้การคำนวณนี้เพื่อตรวจสอบความถูกต้องของแบบจำลองทางทฤษฎี มอบหมายงานตามหลักสูตร และพัฒนาความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับหลักการทางคณิตศาสตร์ที่ซ่อนอยู่
กองทุนป้องกันความเสี่ยงระดับมหภาคที่สร้างกลยุทธ์มูลค่าสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์และ FX นักวิเคราะห์และนักวางแผนทางการเงินรวมการคำนวณนี้ไว้ในขั้นตอนการทำงานเพื่อสร้างการคาดการณ์ที่แม่นยำ ประเมินสถานการณ์ความเสี่ยง และนำเสนอคำแนะนำที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลแก่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย
ผู้จัดการกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติประเมินการป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติในการสร้างพอร์ตโฟลิโอ แอปพลิเคชันนี้มักใช้โดยผู้เชี่ยวชาญที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่แม่นยำ เพื่อสนับสนุนการตัดสินใจ การจัดทำงบประมาณ และการวางแผนเชิงกลยุทธ์ในสาขาของตน
กรณีพิเศษ
▾
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์-สกุลเงิน ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์-สกุลเงิน ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคำนวณความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์-สกุลเงิน ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
เมทริกซ์สหสัมพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์-สกุลเงิน (ประมาณ 12 เดือนต่อเนื่อง พ.ศ. 2565-2567)
▾
| สกุลเงิน | สินค้าหลัก | ความสัมพันธ์ | เบต้า (FX % ต่อสินค้าโภคภัณฑ์ 1%) | R-กำลังสอง |
|---|---|---|---|---|
| ดอลลาร์ออสเตรเลีย/USD | แร่เหล็ก | 0.72 | 0.29 | 52% |
| ดอลลาร์แคนาดา/USD | น้ำมันดิบ WTI | 0.68 | 0.19 | 46% |
| NOK/EUR | เบรนท์ ครูด | 0.57 | 0.21 | 32% |
| CLP/USD | แอลเอ็มอี ทองแดง | 0.76 | 0.27 | 58% |
| ZAR/USD | ทอง | 0.52 | 0.31 | 27% |
| บีอาร์แอล/USD | ถั่วเหลือง/แร่เหล็ก | 0.61 | 0.24 | 37% |
| NZD/USD | ผลิตภัณฑ์นม (GDT) | 0.48 | 0.35 | 23% |
คำถามที่พบบ่อย
▾
เหตุใดราคาสินค้าโภคภัณฑ์จึงส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน?
ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนผ่านหลายช่องทาง ประการแรก ราคาส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นจะปรับปรุงเงื่อนไขการค้า เพิ่มรายได้จากการส่งออก และทำให้บัญชีเดินสะพัดแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งทำให้เกิดอุปสงค์สำหรับสกุลเงินของประเทศผู้ส่งออก ประการที่สอง ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นจะดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสู่ภาคสารสกัด ซึ่งช่วยกระตุ้น FDI และการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอในประเทศผู้ผลิต ประการที่สาม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ส่งสัญญาณถึงความคาดหวังการเติบโตทั่วโลก — ราคาทองแดงที่สูงขึ้น (บารอมิเตอร์เศรษฐกิจโลก) มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นสกุลเงิน EM ทั้งหมดผ่านการยอมรับความเสี่ยงที่ดีขึ้นและการไหลของเงินทุน
สกุลเงินใดมีความสัมพันธ์ทางสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งที่สุด?
ความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์-สกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในอดีต ได้แก่: AUD-แร่เหล็ก/ทองแดง (0.65-0.80), น้ำมันดิบ CAD-WTI (0.60-0.75), NOK-Brent (0.50-0.65), CLP-ทองแดง (0.70-0.80), ZAR-ทอง/โลหะกลุ่มแพลตตินัม (0.50-0.65) BRL-ถั่วเหลือง/แร่เหล็ก (0.55-0.70) และ RUB-Brent (0.60-0.75 เมื่อไม่ได้รับการอนุมัติ) ความสัมพันธ์เหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเวลาผ่านไป และมีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงวัฏจักรของสินค้าโภคภัณฑ์ และจะอ่อนลงในช่วงวิกฤตค่าเงินหรือช่วงเวลาที่ความไม่มั่นคงทางการเมืองในประเทศ
เงื่อนไขการค้ามีผลอย่างไร?
เงื่อนไขการค้า (ToT) คืออัตราส่วนของราคาส่งออกต่อราคานำเข้า เมื่อราคาสินค้าส่งออกของประเทศผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับราคานำเข้า เงื่อนไขทางการค้าจะดีขึ้น โดยประเทศสามารถซื้อการนำเข้าเพิ่มขึ้นสำหรับการส่งออกในปริมาณเท่าเดิม การปรับปรุง ToT ช่วยเพิ่มรายได้ของประเทศและโดยทั่วไปจะนำไปสู่การแข็งค่าของสกุลเงินผ่านการปรับปรุงดุลการค้าและผลกระทบจากการไหลของเงินทุน ธนาคารกลางออสเตรเลียได้รวม ToT ไว้ในรูปแบบอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการ โดยตระหนักว่า ToT เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของ AUD
กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยส่งผลต่อความสัมพันธ์ของสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไร
ประเทศที่เก็บรายได้จากสินค้าโภคภัณฑ์ไว้ในกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ แทนที่จะใช้จ่ายภายในประเทศ ส่วนหนึ่งจะแยกอัตราแลกเปลี่ยนออกจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ GPWF ของนอร์เวย์, ADIA ของอาบูดาบี และ KIA ของคูเวต ลงทุนนอกชายฝั่ง ป้องกันไม่ให้รายได้จากน้ำมันไหลเข้าสู่เศรษฐกิจภายในประเทศ และลดแรงกดดันต่อค่าเงินที่สูงขึ้น การฆ่าเชื้อทางการเงินนี้จะช่วยลดเบต้าของสินค้าโภคภัณฑ์-สกุลเงินลงอย่างมาก ประเทศที่ใช้โชคลาภ (เวเนซุเอลา ไนจีเรียในช่วงเวลาที่ดี) จะเห็นความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นมากขึ้นระหว่างราคาสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราแลกเปลี่ยน
นักลงทุนสามารถใช้ความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินในการป้องกันความเสี่ยงได้อย่างไร
นักลงทุนสามารถใช้ความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินเพื่อสร้างการป้องกันความเสี่ยงข้ามธรรมชาติซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่ชัดเจน พอร์ตโฟลิโอหุ้นของแคนาดาที่มีการลงทุนในภาคพลังงานอย่างมีนัยสำคัญนั้นมีความสัมพันธ์กันกับน้ำมัน CAD บางส่วนอยู่แล้ว นักลงทุนอาจลดการป้องกันความเสี่ยงด้านอนุพันธ์ของน้ำมันโดยรู้ว่าการสัมผัส CAD ให้การชดเชยบางส่วน ในทางกลับกัน บริษัทซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แร่เหล็กขนาดยาวอาจใช้การส่งต่อ AUD เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากพร็อกซีที่มีสภาพคล่องถูกกว่า เมื่ออนุพันธ์ของแร่เหล็กมีราคาแพงหรือมีสภาพคล่องต่ำ การป้องกันความเสี่ยงแบบข้ามเหล่านี้ทำให้เกิดความเสี่ยงพื้นฐาน แต่สามารถคุ้มทุนได้ในคู่ที่มีความสัมพันธ์กันดี
ความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินพังทลายลงในช่วงวิกฤตหรือไม่?
ใช่. ในช่วงความเสี่ยงที่รุนแรง สกุลเงินของสินค้าโภคภัณฑ์มักจะร่วงลงอย่างรวดเร็วแม้ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์อ้างอิงจะมีเสถียรภาพ เนื่องจากนักลงทุนหนีไปยังสกุลเงินที่ปลอดภัย (USD, JPY, CHF) โดยไม่คำนึงถึงพื้นฐานของสินค้าโภคภัณฑ์ ในช่วงวิกฤตการณ์โควิดในเดือนมีนาคม 2020 AUD, CAD และ NOK ลดลง 10-15% ในขณะที่น้ำมันและโลหะก็พังทลายเช่นกัน สร้างความสูญเสียทบต้นสำหรับผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ ความสัมพันธ์ยังสามารถย้อนกลับได้ชั่วคราวเมื่อค่าเงินอ่อนค่าลงส่งผลให้มีปริมาณสินค้าโภคภัณฑ์มากขึ้นด้วยต้นทุนท้องถิ่นที่ลดลง ดังที่เกิดขึ้นกับเศรษฐศาสตร์การผลิตน้ำมันในสกุลเงินรูเบิลรัสเซียในปี 2565
สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ของจีนอย่างไร?
จีนเป็นผู้นำเข้าสินค้าโภคภัณฑ์ทางอุตสาหกรรมส่วนใหญ่รายใหญ่ที่สุดของโลก ได้แก่ แร่เหล็ก ทองแดง ถ่านหินให้ความร้อน ถั่วเหลือง ก๊าซธรรมชาติ ทำให้ข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญของสกุลเงินของสินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงินออสเตรเลีย บราซิล ชิลี และแอฟริกาใต้มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการอ่านค่า PMI ของจีน กิจกรรมของภาคอสังหาริมทรัพย์ (ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนความต้องการเหล็กและความต้องการแร่เหล็ก) และการเปลี่ยนแปลงในนโยบายอุตสาหกรรมของจีน การชะลอตัวของจีนในปี 2558-2559 ส่งผลให้ค่าเงินสินค้าโภคภัณฑ์หลักอ่อนค่าลง การฟื้นตัวของจีนในปี 2020-21 ทำให้เกิดการฟื้นตัวอย่างมากใน AUD, BRL และ CLP
ข้อผิดพลาดที่ควรหลีกเลี่ยง
▾
- !การรักษาความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินให้มีเสถียรภาพเมื่อมีความแปรผันตามเวลาสูง - ควรใช้ความสัมพันธ์แบบกลิ้งแทนค่าเฉลี่ยในอดีตคงที่
- !การเพิกเฉยต่อทิศทางของสาเหตุ — ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มักจะผลักดันค่าเงิน แต่บางครั้งความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของ EM ก็ส่งผลให้ทั้งสองค่าลงพร้อมกัน
- !การใช้ราคาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์แทนราคาสปอตในการคำนวณความสัมพันธ์เมื่อปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญคือกิจกรรมในตลาดเงินสด
- !มองข้ามข้อตกลงคู่สกุลเงิน — AUD/USD แข็งค่าเมื่อ AUD แข็งค่าขึ้น USD/CAD ร่วงลงเมื่อ CAD แข็งค่าขึ้น ยืนยันข้อตกลงการลงนาม
- !สมมติว่าความสัมพันธ์ในช่วงเวลาปกติยังคงอยู่ในช่วงวิกฤต โดยทั่วไปแล้วความสัมพันธ์จะเปลี่ยนแปลงอย่างมากในช่วงที่ไม่มีความเสี่ยง เนื่องจากความต้องการพื้นที่ปลอดภัยมีมากกว่า
เคล็ดลับโปร
ติดตามความสัมพันธ์ต่อเนื่อง 60 วันระหว่างราคาสินค้าโภคภัณฑ์และคู่สกุลเงิน เมื่อความสัมพันธ์แบบกลิ้งลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ สกุลเงินอาจมีการกำหนดราคาผิดเมื่อเทียบกับพื้นฐานของสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้เกิดโอกาสในการซื้อขายแบบพลิกกลับเฉลี่ย หรือส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในความสัมพันธ์
คุณรู้ไหม?
ดอลลาร์ออสเตรเลียบางครั้งมีชื่อเล่นว่า 'ดอลลาร์สินค้าโภคภัณฑ์' หรือ 'ดอลลาร์ออสเตรเลีย' และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดอันดับที่ 5 ของโลก แม้ว่าออสเตรเลียจะมีสัดส่วนเพียงประมาณ 1.7% ของ GDP โลกก็ตาม สภาพคล่องของมันเกินกว่าน้ำหนักทางเศรษฐกิจของออสเตรเลียมาก เนื่องจากทำหน้าที่เป็นตัวแทนระดับโลกสำหรับการเปิดเผยสินค้าโภคภัณฑ์และทัศนคติต่อความเสี่ยงในเอเชีย
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
เอกสารอ้างอิง
Ratings & comments
รับเคล็ดลับคณิตศาสตร์รายสัปดาห์
เข้าร่วมกับสมาชิก 12,000+ รายที่ได้รับเคล็ดลับเครื่องคิดเลขทุกสัปดาห์