คืออะไร Inflation Differential Calculator?
▾
ส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อคือความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อระหว่างสองประเทศในช่วงเวลาที่กำหนด และเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนระยะยาว กำลังซื้อ และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในเศรษฐกิจโลก เมื่อประเทศประสบกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าคู่ค้า สินค้าของประเทศจะมีราคาแพงกว่าในแง่สัมพัทธ์ ทำลายความสามารถในการแข่งขันในการส่งออก และสร้างแรงกดดันต่อการอ่อนค่าของสกุลเงิน ความสัมพันธ์นี้ได้รับการจัดทำอย่างเป็นทางการในทฤษฎีความเท่าเทียมกันของอำนาจซื้อ (PPP แบบสัมพัทธ์) ซึ่งคาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะปรับเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อชดเชยส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อ ตัวอย่างเช่น หากเม็กซิโกประสบกับภาวะเงินเฟ้อ 5% ในขณะที่สหรัฐฯ อยู่ที่ 2% ทฤษฎี PPP ที่สัมพันธ์กันคาดการณ์ว่าเปโซเม็กซิโกจะอ่อนค่าลงประมาณ 3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงเวลานั้น ส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อยังส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: หากทั้งสองประเทศมีอัตราดอกเบี้ยที่ระบุเท่ากันแต่อัตราเงินเฟ้อต่างกัน อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของประเทศนั้นจะแตกต่างกันตามส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อทุกประการ ในสมการฟิชเชอร์ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง = อัตราที่ระบุลบด้วยอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง เมื่ออัตราเงินเฟ้อของประเทศหนึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอีกประเทศหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของประเทศนั้นจะลดลง ส่งผลให้ความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ทางการเงินต่อนักลงทุนต่างชาติลดลง ทำให้เกิดการไหลออกของเงินทุนและค่าเงินอ่อนค่าลง สำหรับนักลงทุนในพันธบัตรระหว่างประเทศ ส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อจะกำหนดว่าผลตอบแทนของสกุลเงินจะชดเชยหรือขยายผลตอบแทนของพันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นหรือไม่ สำหรับบริษัทข้ามชาติ ส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลต่อต้นทุนที่แท้จริงของปัจจัยการผลิตที่มาจากประเทศต่างๆ และความสามารถในการทำกำไรสัมพัทธ์ของการผลิตในสถานที่ต่างกัน ธนาคารกลางจะติดตามส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อระหว่างอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศและอัตราเงินเฟ้อของคู่ค้าอย่างใกล้ชิด เพื่อปรับเทียบนโยบายการเงินและประเมินความเสี่ยงที่ส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยน
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
สูตร
▾
ดูอินเทอร์เฟซเครื่องคิดเลขสำหรับสูตรและอินพุตที่เกี่ยวข้อง
โดยที่ตัวแปรแต่ละตัวแสดงถึงปริมาณที่สามารถวัดได้เฉพาะในโดเมนการเงินและการกู้ยืม แทนค่าที่ทราบแล้วแก้ค่าที่ไม่ทราบ สำหรับการคำนวณแบบหลายขั้นตอน ให้ประเมินนิพจน์ภายในก่อน จากนั้นจึงรวมผลลัพธ์โดยใช้ลำดับการดำเนินการมาตรฐานคำอธิบายตัวแปร
▾
| สัญลักษณ์ | ชื่อ | หน่วย | คำอธิบาย |
|---|---|---|---|
| π_d | อัตราเงินเฟ้อในประเทศ | percent per year | อัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำปีในประเทศบ้านเกิด |
| π_f | อัตราเงินเฟ้อต่างประเทศ | percent per year | อัตราดอกเบี้ยหรืออัตราผลตอบแทนรายปีแสดงเป็นทศนิยมหรือเปอร์เซ็นต์ ซึ่งแสดงถึงต้นทุนการกู้ยืมหรือผลตอบแทนจากการลงทุนในระยะเวลาหนึ่งปี |
| Δπ | ส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อ | percentage points | ความแตกต่างระหว่างอัตราเงินเฟ้อในประเทศและต่างประเทศ: Δπ = π_d − π_f |
| r_real | อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง | percent per year | อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดลบด้วยอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง ต้นทุนการกู้ยืมที่แท้จริงในแง่ของกำลังซื้อ |
| ΔS_PPP | ค่าเสื่อมราคาโดยนัยของ PPP | percent | คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะอ่อนค่าเท่ากับส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อภายใต้ PPP สัมพัทธ์ |
| RER_change | การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนจริง | percent | การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจริง = ค่าเสื่อมราคาที่ระบุลบด้วยส่วนต่างเงินเฟ้อ เป็นศูนย์หาก PPP ถือ |
วิธี Inflation Differential Calculator
▾
- 1รวบรวมอัตราเงินเฟ้อ CPI ประจำปีล่าสุดสำหรับทั้งสองประเทศจากธนาคารกลางหรือแหล่งสถิติระดับชาติ
- 2คำนวณส่วนต่างเงินเฟ้อ: Δπ = π_ในประเทศ − π_ต่างประเทศ
- 3ภายใต้ PPP แบบสัมพันธ์ การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่คาดหวังจะเท่ากับ Δπ: หากอัตราเงินเฟ้อในประเทศสูงขึ้น คาดว่าสกุลเงินจะอ่อนค่าลง
- 4คำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสำหรับทั้งสองประเทศ: r_real = i_nominal − π_expected
- 5คำนวณส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: Δr_real = r_real_domestic − r_real_foreign
- 6ประเมินว่าส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันทางการค้าอย่างไร: อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงขึ้น → การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง → ความสามารถในการแข่งขันที่ลดลง
- 7ใช้ส่วนต่างเพื่อปรับผลตอบแทนที่ระบุสำหรับนักลงทุนต่างชาติ: ผลตอบแทนที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยง = ผลตอบแทนในท้องถิ่น − ส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อ (โดยประมาณ)
ตัวอย่างที่มีคำตอบ
▾
สอดคล้องกับอัตราการอ่อนค่าของ TRY ในอดีตในช่วงที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง
อัตราเงินเฟ้อของตุรกีที่ 65% เทียบกับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ 3.2% สร้างส่วนต่างที่ 61.8 เปอร์เซ็นต์ PPP แบบสัมพัทธ์คาดการณ์ว่าลีร่าน่าจะอ่อนค่าลง 61.8% ในปีหน้า จาก 32 เหลือประมาณ 51.8 TRY/USD ขนาดนี้ในอดีตถือว่าถูกต้องโดยประมาณสำหรับตุรกี โดยการรวมกันของนโยบายการเงินที่ล้มเหลว การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ได้ผลักดันให้ลีราอ่อนค่าลงตามส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อ
ความได้เปรียบจากอัตราจริงขนาดเล็กสนับสนุนความแข็งแกร่งของ USD เล็กน้อยภายใต้กรอบ UIP
แม้ว่าสหรัฐฯ จะได้เปรียบอัตราดอกเบี้ยที่ระบุมากกว่าที่ 1.30% แต่สหรัฐฯ ก็มีอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเล็กน้อย (มากกว่า 1.0 pp) ซึ่งทำให้ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแคบลงเหลือเพียง 0.30% ข้อได้เปรียบด้านอัตราจริงเพียงเล็กน้อยนี้ให้การสนับสนุนเพียงเล็กน้อยสำหรับการแข็งค่าของ USD ภายใต้กรอบความเท่าเทียมของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง นักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนที่แท้จริงสูงสุดจะยังคงชอบสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงิน USD เล็กน้อย แต่ข้อได้เปรียบนั้นน้อยกว่าค่าส่วนต่างของอัตราที่ระบุเบื้องต้นที่แนะนำ
ส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อสร้างผลตอบแทนที่แท้จริงให้กับนักลงทุนต่างชาติที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยง
นักลงทุนสหรัฐที่ซื้อ Bund เยอรมันที่ 2.50% เผชิญกับการสูญเสียสกุลเงินที่คาดหวังประมาณ 1.0% หากเงินยูโรอ่อนค่าลงตามส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อ ผลตอบแทนจาก USD ที่ไม่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงที่ 1.50% นั้นต่ำกว่าอัตราปลอดความเสี่ยงของสหรัฐฯ ที่ 5.30% อย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าการลงทุนของเยอรมนีนั้นไม่น่าดึงดูด เว้นแต่จะมีการป้องกันความเสี่ยง (ซึ่งจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 1.30% ในค่าพรีเมียมล่วงหน้า ซึ่งจะลดผลตอบแทนจากการป้องกันความเสี่ยงลงประมาณ 1.20% ซึ่งยังต่ำกว่าอัตราของสหรัฐฯ)
อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในช่วงอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำให้เกิดวิกฤตด้านความสามารถในการแข่งขัน ซึ่งคล้ายคลึงกับรอบนอกเขตยูโรโซนก่อนปี 2010
หากอัตราเงินเฟ้อของประเทศสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อของคู่ค้าอย่างต่อเนื่องที่ 4 เปอร์เซ็นต์ต่อปี ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุยังคงคงที่ (เช่น ในสหภาพสกุลเงินหรือหมุดแข็ง) อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้น 4% ต่อปี หลังจากผ่านไป 5 ปี การประเมินมูลค่าเกินจริงสะสมสูงถึงประมาณ 22% ซึ่งสร้างความเสียหายอย่างรุนแรงต่อความสามารถในการแข่งขันในการส่งออก นี่คือพลวัตที่ก่อตัวขึ้นในกรีซ สเปน และโปรตุเกสภายในกลุ่มยูโรโซนก่อนเกิดวิกฤตหนี้สาธารณะในปี 2553-2555
การประยุกต์ใช้จริง
▾
ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินและการกู้ยืมใช้ Inflation Differential เป็นส่วนหนึ่งของเวิร์กโฟลว์การวิเคราะห์มาตรฐานเพื่อตรวจสอบการคำนวณ ลดข้อผิดพลาดทางคณิตศาสตร์ และสร้างผลลัพธ์ที่สอดคล้องกันซึ่งสามารถจัดทำเอกสาร ตรวจสอบ และแบ่งปันกับเพื่อนร่วมงาน ลูกค้า หรือหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อวัตถุประสงค์ในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
อาจารย์และอาจารย์ของมหาวิทยาลัยรวม Inflation Differential ไว้ในสื่อการเรียนการสอน การบ้าน และแหล่งข้อมูลการเตรียมสอบ ช่วยให้นักศึกษาตรวจสอบการคำนวณด้วยตนเอง สร้างสัญชาตญาณเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างอินพุตและเอาท์พุต และมุ่งเน้นไปที่การทำความเข้าใจแนวความคิดมากกว่าการคำนวณ
ที่ปรึกษาและที่ปรึกษาใช้ Inflation Differential เพื่อสร้างแบบจำลองสถานการณ์ต่างๆ อย่างรวดเร็วระหว่างการประชุมกับลูกค้า ช่วยให้สามารถสำรวจคำถามแบบ what-if ได้แบบเรียลไทม์ ซึ่งหากไม่เช่นนั้นจะต้องกลับไปที่สำนักงานเพื่อรับการวิเคราะห์และการรายงานตามสเปรดชีตโดยละเอียด
ผู้ใช้แต่ละรายพึ่งพา Inflation Differential ในการตัดสินใจในการวางแผนส่วนบุคคล — เปรียบเทียบตัวเลือก ตรวจสอบราคาที่ได้รับจากผู้ให้บริการ ตรวจสอบการคำนวณของบุคคลที่สาม และสร้างความมั่นใจว่าตัวเลขที่อยู่เบื้องหลังการตัดสินใจที่สำคัญได้รับการคำนวณอย่างถูกต้องและสม่ำเสมอ
กรณีพิเศษ
▾
ค่าอินพุตที่รุนแรง
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคิดเลขส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อ ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
การละเมิดสมมติฐาน
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคิดเลขส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อ ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
เอฟเฟกต์การปัดเศษและความแม่นยำ
ในทางปฏิบัติ กรณีขอบนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจากสมมติฐานมาตรฐานอาจไม่ถือได้ เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ในการคำนวณเครื่องคิดเลขส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อ ผู้ปฏิบัติงานควรตรวจสอบเงื่อนไขขอบเขต ตรวจสอบความเสี่ยงแบบหารด้วยศูนย์ และพิจารณาว่าสมมติฐานของแบบจำลองยังคงใช้ได้ภายใต้สภาวะที่รุนแรงเหล่านี้หรือไม่
ส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อเทียบกับ CPI ของสหรัฐอเมริกา — ประเทศที่เลือก (CPI ประจำปี 2023 ข้อมูล IMF)
▾
| ประเทศ | อัตราเงินเฟ้อ CPI ปี 2023 | ดิฟเฟอเรนเชียลเทียบกับสหรัฐอเมริกา | ค่าเสื่อมราคาประจำปีโดยนัยของ PPP เทียบกับ USD |
|---|---|---|---|
| สหรัฐอเมริกา | 3.4% | 0.0% | 0% (เกณฑ์มาตรฐาน) |
| ยูโรโซน | 2.9% | -0.5% | EUR คาดว่าจะแข็งค่าขึ้น 0.5% |
| สหราชอาณาจักร | 7.3% | +3.9% | GBP คาดว่าจะอ่อนค่าลง ~3.9% |
| ญี่ปุ่น | 3.3% | -0.1% | JPY เป็นกลางต่อ PPP |
| บราซิล | 4.6% | +1.2% | ค่าเสื่อมราคา BRL ~1.2% |
| ไก่งวง | 64.8% | +61.4% | ลองค่าเสื่อมราคา ~61% |
| อาร์เจนตินา | 211% | +208% | ARS อ่อนค่า ~208% |
คำถามที่พบบ่อย
▾
ทำไมประเทศต่างๆ ถึงมีอัตราเงินเฟ้อที่แตกต่างกัน?
อัตราเงินเฟ้อแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ เนื่องจากความแตกต่างในด้านนโยบายการเงิน การขาดดุลทางการคลัง (รัฐบาลที่พิมพ์เงินเพื่อใช้เป็นเงินทุนทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ) อุปทานตกตะลึง (การเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานหรืออาหารส่งผลกระทบต่อประเทศที่แตกต่างกันไปตามการพึ่งพาการนำเข้า) การเปลี่ยนแปลงของการเติบโตของค่าจ้าง และคุณลักษณะเชิงโครงสร้าง เช่น ความยืดหยุ่นด้านราคา และการแข่งขันในตลาด ประเทศที่มีธนาคารกลางที่เป็นอิสระและน่าเชื่อถือและมีฐานะทางการเงินที่ดีมักจะรักษาอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำลงและมีเสถียรภาพมากขึ้น ในขณะที่ประเทศที่มีแหล่งเงินทุนจากการขาดดุลมักจะประสบกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง
อัตราแลกเปลี่ยนจะปรับตามส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อได้เร็วแค่ไหน?
จากข้อมูลของ PPP ที่เกี่ยวข้อง อัตราแลกเปลี่ยนควรปรับทันทีเพื่อชดเชยส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อ ในทางปฏิบัติ การปรับเปลี่ยนทำได้ช้าและไม่สมบูรณ์ในระยะสั้น การวิจัยชี้ให้เห็นว่าการเบี่ยงเบนของอัตราแลกเปลี่ยนจาก PPP มีครึ่งชีวิต 3-5 ปี ซึ่งหมายความว่าจะใช้เวลาประมาณ 3-5 ปีเพื่อปิดช่องว่างครึ่งหนึ่งระหว่างอัตราตลาดและอัตรา PPP ประเทศที่มีค่าส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อสูง (มากกว่า 10%) มีแนวโน้มที่จะเห็นการส่งผ่านที่รวดเร็วกว่า เนื่องจากขนาดดังกล่าวทำให้เป็นเรื่องเร่งด่วนทางเศรษฐกิจ ในขณะที่ส่วนต่างเล็กน้อยอาจคงอยู่ได้นานหลายปี
Fisher effect ในด้านการเงินระหว่างประเทศคืออะไร?
ผลกระทบจากฟิชเชอร์เชื่อมโยงอัตราดอกเบี้ยที่ระบุกับการคาดการณ์เงินเฟ้อ: อัตราที่กำหนด = อัตราจริง + อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง ผลกระทบจากฟิชเชอร์ระหว่างประเทศยังขยายออกไป: ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าควรเสนออัตราดอกเบี้ยที่ระบุให้สูงกว่า และสกุลเงินของประเทศควรอ่อนค่าลงตามส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อ การรวมเอฟเฟกต์ฟิชเชอร์เข้ากับ UIP ทำให้เกิดเงื่อนไขความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงควรเท่ากันทั่วประเทศที่มีบัญชีทุนเปิด เช่นเดียวกับ UIP ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงถือได้ดีกว่าในระยะยาวมากกว่าระยะสั้น
ส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทข้ามชาติอย่างไร
สำหรับบริษัทข้ามชาติ ส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อส่งผลต่อต้นทุนการผลิตสัมพัทธ์ในประเทศต่างๆ หากค่าจ้างในประเทศ A เพิ่มขึ้นเร็วกว่าในประเทศ B (ได้รับแรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น) การผลิตในประเทศ A จะมีราคาแพงกว่า ทำให้ความได้เปรียบด้านต้นทุนเปลี่ยนไปเป็น B บริษัทข้ามชาติมักจะคำนึงถึงส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อในการตัดสินใจลงทุนระยะยาวเกี่ยวกับแหล่งผลิต บริการที่ใช้ร่วมกัน และศูนย์วิจัยและพัฒนา ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินที่คาดหวังจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงจะช่วยชดเชยการสูญเสียความสามารถในการแข่งขันนี้บางส่วนเมื่อวัดเป็นสกุลเงินต่างประเทศ
อัตราเงินเฟ้อนำเข้าคืออะไร?
อัตราเงินเฟ้อนำเข้าเกิดขึ้นเมื่อสกุลเงินอ่อนค่าลง ทำให้ราคาสินค้าและบริการนำเข้าในประเทศเพิ่มขึ้น ค่าเสื่อมราคา 10% ในประเทศที่นำเข้า 30% ของ GDP อาจเพิ่ม 2-3 เปอร์เซ็นต์ให้กับ CPI ในประเทศผ่านการส่งผ่านราคานำเข้าโดยตรง สิ่งนี้จะสร้างวงจรป้อนกลับในระบบเศรษฐกิจที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง: อัตราเงินเฟ้อทำให้เกิดการอ่อนค่า ซึ่งทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อที่นำเข้ามากขึ้น ซึ่งทำให้เกิดการอ่อนค่าเพิ่มเติม — ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง การส่งผ่านอัตราแลกเปลี่ยนไปยังราคาในประเทศจะแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละประเทศ โดยประเทศที่มีเศรษฐกิจเปิดขนาดเล็กมักจะประสบปัญหาการส่งผ่านที่สูงกว่า
ส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อมีการวัดผลสำหรับการวิเคราะห์ PPP อย่างไร
IMF, World Bank และ OECD ใช้ตัวปรับลด GDP (แทนที่จะเป็น CPI) ในการเปรียบเทียบ PPP เนื่องจากครอบคลุมสินค้าและบริการทั้งหมดที่ผลิตในระบบเศรษฐกิจ ไม่ใช่แค่ตะกร้าผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม สำหรับการวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนและการคำนวณ PPP ที่สัมพันธ์กัน อัตราเงินเฟ้อตาม CPI มักใช้กันมากที่สุด เนื่องจากมีการเผยแพร่ทุกเดือนโดยมีเวลาหน่วงสั้นๆ ดัชนี BIS REER ใช้ส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อตาม CPI เพื่อสร้างอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงสำหรับประเทศหลัก 64 ประเทศ
ประเทศสามารถทนต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าคู่ค้าของตนอย่างไม่มีกำหนดได้หรือไม่?
ไม่ ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าคู่ค้าอย่างต่อเนื่องจะต้องปล่อยให้สกุลเงินของตนอ่อนค่าลงตามอัตราเงินเฟ้อ (เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน) หรือยอมรับการพังทลายของภาคการส่งออกที่ก้าวหน้าเนื่องจากสินค้ามีราคาแพงจนไม่สามารถแข่งขันได้ ประเทศในระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ (เช่น สหภาพแรงงานสกุลเงิน) เผชิญกับความเครียดเป็นพิเศษ: ไม่สามารถลดค่าลงได้ แต่ต้องผ่านการลดค่าเงินภายในแทน ซึ่งก็คือการเติบโตของค่าจ้างและราคาที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยหลายปี เพื่อฟื้นฟูความสามารถในการแข่งขัน นี่เป็นค่าใช้จ่ายสูงมากในแง่ของการว่างงานและการสูญเสียผลผลิต
ข้อผิดพลาดที่ควรหลีกเลี่ยง
▾
- !การใช้ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ระบุแทนส่วนต่างที่แท้จริงในการตัดสินใจลงทุน ให้ปรับตามการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเสมอ
- !การใช้ส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อทั้งหมดเป็นการพยากรณ์อัตราแลกเปลี่ยน โดยไม่คำนึงถึงลักษณะการส่งผ่านของอัตราแลกเปลี่ยนบางส่วน
- !การเพิกเฉยต่อความแตกต่างของ CPI หลักกับพาดหัว — การเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานทำให้เกิดความแตกต่างพาดหัวข่าวขนาดใหญ่ที่อาจไม่คงอยู่หรือส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันที่แท้จริง
- !การรักษาส่วนต่างของอัตราเงินเฟ้อเป็นตัวขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยนทันที โดยทั่วไปการปรับจะใช้เวลาหลายเดือนถึงหลายปี ไม่ใช่หลายวัน
- !เปรียบเทียบประเทศที่มีองค์ประกอบตะกร้าราคาที่แตกต่างกันมาก โดยไม่ต้องปรับตามความแตกต่างระดับราคาเชิงโครงสร้าง (บาลาสซา-ซามูเอลสัน)
เคล็ดลับโปร
สำหรับการคาดการณ์สกุลเงิน ให้ใช้ส่วนต่างอัตราเงินเฟ้อของ CPI หลัก (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) แทน CPI ทั่วไป ส่วนต่างหลักจะสะท้อนถึงเงื่อนไขทางการเงินพื้นฐานได้ดีกว่า และคาดการณ์การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนตามแนวโน้มได้อย่างต่อเนื่องมากขึ้น
คุณรู้ไหม?
ฮังการีถือเป็นประเทศที่มีภาวะเงินเฟ้อรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์: ระหว่างเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2488 ถึงเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2489 ราคาจะสูงขึ้นสองเท่าทุก ๆ 15 ชั่วโมง และธนบัตรที่มีสกุลเงินสูงสุดที่ออกคือ 100 ล้านล้าน (100,000,000,000,000,000,000) เพนโก ซึ่งเป็นจำนวนที่มากจนต้องมีการระบุทางวิทยาศาสตร์ในร่างกฎหมาย
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
เอกสารอ้างอิง
Ratings & comments
รับเคล็ดลับคณิตศาสตร์รายสัปดาห์
เข้าร่วมกับสมาชิก 12,000+ รายที่ได้รับเคล็ดลับเครื่องคิดเลขทุกสัปดาห์