คืออะไร Option Pool Calculator?
▾
กลุ่มสิทธิซื้อหุ้นของพนักงาน (ESOP) เป็นส่วนหนึ่งของทุนของบริษัทสตาร์ทอัพที่สงวนไว้สำหรับการให้สิทธิ์แก่พนักงาน ที่ปรึกษา กรรมการ และที่ปรึกษา ในรูปแบบของค่าตอบแทนและแรงจูงใจในการจัดตำแหน่ง ออปชั่นคือสิทธิ์ (ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการซื้อหุ้นในราคาคงที่ (ราคาใช้สิทธิหรือราคาใช้สิทธิ) ในอนาคต หากมูลค่าของบริษัทเพิ่มขึ้น ออปชั่นจะมีค่าเนื่องจากผู้ถือสามารถซื้อหุ้นในราคาที่ใช้สิทธิต่ำกว่าและขายในราคาตลาดที่สูงขึ้น การสร้างและการจัดการกลุ่มตัวเลือกเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจที่เชื่อมโยงกันหลายอย่าง ขนาดรวมคือเปอร์เซ็นต์ของการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ที่ปรับลดเต็มที่ซึ่งสงวนไว้สำหรับโปรแกรมตัวเลือก ซึ่งโดยทั่วไปคือ 10-20% ในแต่ละขั้นตอน โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาตัวเลือกที่ยังไม่ได้ออกให้เพียงพอสำหรับความต้องการในการจ้างงานในอนาคต ระยะเวลาของการสร้างพูลจะเป็นตัวกำหนดว่าใครเป็นผู้แบกรับการเจือจาง - การสร้างพูลก่อนเงินจะเจือจางผู้ก่อตั้ง (ตัวเลือกการสับเปลี่ยนพูล) ในขณะที่การสร้างภายหลังการจ่ายเงินจะเจือจางผู้ถือหุ้นทั้งหมดตามสัดส่วน ออปชั่นจะมอบให้ในช่วงเวลาหนึ่งเพื่อจูงใจให้พนักงานยังคงรักษาพนักงานไว้ — ตารางที่พบบ่อยที่สุดคือช่วงให้ได้รับสิทธิ 4 ปี โดยที่ระยะเวลา 1 ปี (ไม่มีหุ้นใดจะครบกำหนดจนกว่าจะครบ 12 เดือนของการจ้างงาน จากนั้นหุ้นที่เหลือจะครบกำหนดเป็นรายเดือนหรือรายไตรมาสในช่วง 36 เดือนข้างหน้า) หน้าผาทำให้พนักงานที่ลาออกในปีแรกจะไม่มีตัวเลือกอื่น ในขณะที่การมอบรางวัลรายเดือนหลังจากหน้าผายังคงให้บริการต่อไป โดยทั่วไปจะใช้ตัวเลือกสองประเภท Incentive Stock Options (ISO) ได้รับการปฏิบัติตามภาษีของสหรัฐฯ เป็นอย่างดี: ไม่มีภาษีเงินได้ตามปกติในการให้สิทธิ์หรือการใช้สิทธิ์ (เว้นแต่จะอยู่ภายใต้ AMT) โดยจะได้รับการปฏิบัติต่อกำไรจากเงินทุนระยะยาวจากการแข็งค่าเต็มที่หากถึงช่วงระยะเวลาการถือครองที่แน่นอน ตัวเลือกหุ้นที่ไม่ผ่านการรับรอง (NSO หรือ NQSO) จะถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติเมื่อใช้สิทธิในส่วนต่างระหว่างมูลค่าตลาดยุติธรรมและราคาใช้สิทธิ ISO สามารถมอบให้กับพนักงานได้เท่านั้น โดยมีมูลค่าการใช้สิทธิสูงสุดอยู่ที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปี และต้องมีระยะเวลาสูงสุด 10 ปี NSO สามารถมอบให้กับใครก็ได้ (ที่ปรึกษา กรรมการ ที่ปรึกษา) และไม่มีขีดจำกัดเงินดอลลาร์ การจัดการกลุ่มตัวเลือกตลอดอายุของบริษัทเกี่ยวข้องกับการรีเฟรชเป็นระยะ: เมื่อกลุ่มที่ไม่ได้รับสิทธิ์ลดลงต่ำกว่าความต้องการในการจ้างงาน 3-6 เดือน คณะกรรมการจะอนุมัติการเพิ่มกลุ่ม (สร้างหุ้นเพิ่มเติมและลดสัดส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด) ในระยะต่อมา (Series B+) บางครั้งบริษัทต่างๆ จะเพิ่มหน่วยหุ้นจำกัด (RSU) ควบคู่ไปกับหรือแทนออปชั่น เนื่องจาก RSU มีมูลค่าแม้ว่าบริษัทจะเติบโตเป็นศูนย์ก็ตาม (ออปชั่นจะมีมูลค่าที่แท้จริงเมื่อราคาตลาดสูงกว่าราคาใช้สิทธิ)
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
สูตร
▾
การคำนวณการคำนวณพูลตัวเลือก:
ขั้นตอนที่ 1: กำหนดขนาดกลุ่มตัวเลือกที่ต้องการโดยการคาดการณ์การจ้างงานในอีก 18-24 เดือนข้างหน้า: ประมาณการจำนวนและความอาวุโสของพนักงานใหม่ จากนั้นประมาณขนาดการให้สิทธิ์ตัวเลือกสำหรับแต่ละบทบาทโดยอิงจากเกณฑ์มาตรฐาน
ขั้นตอนที่ 2: คำนวณพูลเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าทุนหลังการจัดหาเงินทุนที่ปรับลดอย่างเต็มที่ ซึ่งครอบคลุมเงินช่วยเหลือที่คาดการณ์ไว้บวกกับบัฟเฟอร์
ขั้นตอนที่ 3: เจรจากับนักลงทุนว่าพูลถูกสร้างขึ้นก่อนเงิน (ลดเฉพาะผู้ก่อตั้ง) หรือหลังเงิน (ลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นทั้งหมดตามสัดส่วน)
ขั้นตอนที่ 4: กำหนดขนาดการให้ทุนส่วนบุคคลโดยใช้เกณฑ์มาตรฐานตลาดสำหรับแต่ละบทบาทและระดับอาวุโส ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่ปรับลดทั้งหมดหรือจำนวนหุ้นที่แน่นอน
ขั้นตอนที่ 5: กำหนดราคาใช้สิทธิ์ในการประเมินมูลค่าตลาดยุติธรรม 409A ณ วันที่ให้สิทธิ์ — จะต้องให้ตัวเลือกที่หรือสูงกว่า FMV เพื่อให้เป็นไปตาม IRC มาตรา 409A
ขั้นตอนที่ 6: เอกสารกำหนดการมอบสิทธิ์สำหรับทุนแต่ละทุน: โดยปกติแล้วจะใช้เวลา 4 ปีโดยจะมีระยะเวลา 1 ปี; ปรับแต่งสำหรับพนักงานอาวุโส (หน้าผาที่สั้นลง ข้อกำหนดการเร่งความเร็ว) หรือที่ปรึกษานอกเวลา (ได้รับสิทธิ์ 2 ปี)
ขั้นตอนที่ 7: ติดตามการใช้พูลทุกเดือน: จำนวนหุ้นที่ได้รับสิทธิ์ทั้งหมด / จำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตทั้งหมด วางแผนสำหรับการรีเฟรชพูลครั้งถัดไปเมื่อมีการใช้งานเกิน 70-75%
แต่ละขั้นตอนสร้างขึ้นจากขั้นตอนก่อนหน้า โดยรวมการคำนวณส่วนประกอบเข้ากับผลลัพธ์พูลตัวเลือกที่ครอบคลุม สูตรจะรวบรวมความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์ที่ควบคุมพฤติกรรมของกลุ่มตัวเลือกคำอธิบายตัวแปร
▾
| สัญลักษณ์ | ชื่อ | หน่วย | คำอธิบาย |
|---|---|---|---|
| PoolPct | ตัวเลือกพูล % | % | พารามิเตอร์ PoolPct แสดงถึงการป้อนข้อมูลเชิงปริมาณที่สำคัญในการคำนวณพูลตัวเลือก ซึ่งวัดในหน่วยมาตรฐานและส่งผลโดยตรงต่อผลลัพธ์ที่คำนวณผ่านสูตรทางคณิตศาสตร์ |
| PoolSh | ตัวเลือกการแชร์พูล | shares | จำนวนหุ้นในกลุ่มตัวเลือก: PoolPct x จำนวนหุ้นที่ปรับลดทั้งหมด |
| StrikeP | ราคานัดหยุดงาน | USD/share | Exercise price at which option holders can purchase shares; กำหนดไว้ที่มูลค่าตลาดยุติธรรม 409A ณ วันที่ให้สิทธิ์ |
| Grantee_Sh | ขนาดการให้สิทธิ์ตัวเลือก | shares | จำนวนตัวเลือกที่มอบให้กับพนักงานหรือที่ปรึกษาแต่ละคน |
| Vest | ตารางการได้รับสิทธิ | months | กำหนดเวลาว่าตัวเลือกใดบ้างที่มอบให้; โดยทั่วไป 48 เดือน โดยจะมีหน้าผา 12 เดือน |
วิธี Option Pool Calculator
▾
- 1กำหนดขนาดกลุ่มตัวเลือกที่ต้องการโดยการคาดการณ์การจ้างงานในอีก 18-24 เดือนข้างหน้า: ประเมินจำนวนและความอาวุโสของพนักงานใหม่ จากนั้นประมาณขนาดการให้สิทธิตัวเลือกสำหรับแต่ละบทบาทโดยอิงตามเกณฑ์มาตรฐาน
- 2คำนวณพูลเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าทุนหลังการจัดหาเงินทุนที่ปรับลดเต็มที่ซึ่งครอบคลุมเงินช่วยเหลือที่คาดการณ์ไว้บวกกับบัฟเฟอร์
- 3เจรจากับนักลงทุนว่าพูลถูกสร้างขึ้นก่อนเงิน (เจือจางเฉพาะผู้ก่อตั้ง) หรือหลังการเงิน (ลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นทั้งหมดตามสัดส่วน)
- 4กำหนดขนาดการให้ทุนส่วนบุคคลโดยใช้เกณฑ์มาตรฐานตลาดสำหรับแต่ละบทบาทและระดับอาวุโส โดยแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่ปรับลดทั้งหมดหรือเป็นจำนวนหุ้นที่แน่นอน
- 5กำหนดราคาใช้สิทธิ์ในการประเมินมูลค่าตลาดยุติธรรมของ 409A ณ วันที่ให้สิทธิ์ โดยจะต้องให้ตัวเลือกที่ FMV หรือสูงกว่า เพื่อให้สอดคล้องกับ IRC มาตรา 409A
- 6ตารางการให้สิทธิ์เอกสารสำหรับทุนแต่ละทุน: โดยทั่วไปจะใช้เวลา 4 ปีโดยที่ต้องใช้เวลา 1 ปี; ปรับแต่งสำหรับพนักงานอาวุโส (หน้าผาที่สั้นลง ข้อกำหนดการเร่งความเร็ว) หรือที่ปรึกษานอกเวลา (ได้รับสิทธิ์ 2 ปี)
- 7ติดตามการใช้พูลทุกเดือน: จำนวนหุ้นที่ได้รับสิทธิ์ทั้งหมด / จำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตทั้งหมด วางแผนสำหรับการรีเฟรชพูลครั้งถัดไปเมื่อมีการใช้งานเกิน 70-75%
ตัวอย่างที่มีคำตอบ
▾
แผนการจ้างงานเฉพาะทำให้กลุ่มที่ต่ำกว่า: 3%+2.25%+1%+0.6%+0.8%+2% บัฟเฟอร์ = 9.65%; ปัดเศษเป็น 12% โดยมีบัฟเฟอร์พอประมาณ
การสร้างแผนการจ้างงานเป็นเครื่องมือที่ทรงพลังที่สุดในการเจรจาต่อรองขนาดพูล การคาดการณ์: วิศวกรอาวุโส 2 คน ครั้งละ 1.5% = 3.0%; วิศวกร 3 คน ครั้งละ 0.75% = 2.25%; 1 รองประธานฝ่ายขายที่ 1.0%; ผู้บริหารบัญชี 2 คน คนละ 0.3% = 0.6%; หัวหน้าฝ่ายการตลาด 1 ตำแหน่ง 0.8% ยอดรวมย่อย: 7.65% ของหุ้นที่ปรับลดแล้ว การเพิ่มบัฟเฟอร์ 2% สำหรับการจ้างที่ไม่คาดคิดและการรีเฟรชตัวเลือก: 9.65% การปัดเศษขึ้นเป็น 12% ที่สะอาดในช่วง 18 เดือนขึ้นไปถือเป็นสถานะการเจรจาต่อรองที่สามารถป้องกันได้ เมื่อเทียบกับคำขอมาตรฐานของนักลงทุนที่ 15-18% ความแตกต่างระหว่างพูล 12% และ 18% ในบริษัทหลังซีรีส์ A ที่มีการประเมินมูลค่าภายหลังการจ่ายเงิน 25 ล้านดอลลาร์คือ 6% x 25 ล้านดอลลาร์ = 1.5 ล้านดอลลาร์ในการลดสัดส่วนของผู้ก่อตั้ง
สำหรับบริบท: ที่ทางออก $50M, 75,000 ตัวเลือกพร้อมการหยุดงาน $0.25 = $75K - $18.75K = $56,250 เป็นรายได้
วิศวกรซอฟต์แวร์อาวุโสของบริษัทระดับ Series A มักจะได้รับหุ้น 0.5-0.8% ของหุ้นที่ปรับลดทั้งหมด ด้วยหุ้นปรับลด 10 ล้านหุ้น นั่นคือ 50,000-80,000 ออปชั่น เงินช่วยเหลือจะมอบให้เป็นเวลามากกว่า 48 เดือนโดยมีระยะเวลา 12 เดือน: ไม่มีการมอบสิทธิ์ในปีแรก จากนั้นจะได้รับ 25% ในเดือนที่ 12 และส่วนที่เหลือจะได้รับสิทธิ์ทุกเดือนในช่วงเดือนที่ 13-48 (ประมาณ 1,389-2,222 ออปชั่นต่อเดือน) ที่ทางออก $50M ซึ่งหุ้นมีมูลค่า $5 ต่อหุ้น (จากการประท้วง $0.25) มูลค่าที่แท้จริงคือ $4.75/ตัวเลือก 75,000 ออปชั่น x 4.75 ดอลลาร์ = ก่อนหักภาษี 356,250 ดอลลาร์ ซึ่งมีความหมาย แต่มักจะน้อยกว่าที่พนักงานคาดหวังโดยไม่มีบริบทเกี่ยวกับความน่าจะเป็นในการออกและการเจือจาง
การใช้สระว่ายน้ำที่ 80% (1.2M/1.5M); ต้องการเพียง 300K ที่ไม่ได้รับอนุมัติเทียบกับ 800K ในอีก 12 เดือนข้างหน้า
ด้วยจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาต 1.5 ล้านหุ้น และได้รับอนุมัติแล้ว 1.2 ล้านหุ้น (ใช้ไปแล้ว 80%) มีเพียง 300,000 หุ้นเท่านั้นที่ยังไม่ได้รับสิทธิ์ ด้วยตัวเลือก 800,000 รายการที่จำเป็นสำหรับการจ้างงานที่กำลังจะมาถึง สระว่ายน้ำจะหมดภายในเวลาไม่ถึง 5 เดือน คณะกรรมการควรอนุมัติการปรับพูลหุ้นใหม่ 800,000-1,000,000 หุ้นในการประชุมคณะกรรมการครั้งต่อไป ซึ่งจะต้องมีกระบวนการอนุมัติของผู้ถือหุ้น (ต้องได้รับความยินยอมจากผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่) การรีเฟรชจะทำให้ผู้ถือหุ้นทั้งหมดลดลงตามสัดส่วน — หุ้นใหม่ 800,000 หุ้นบนฐานที่เจือจางเต็มที่ 10 ล้านหุ้น แสดงถึงการเจือจางเพิ่มเติม 8% เพื่อลดความเจือจางในขณะที่รับประกันข้อเสนอที่แข่งขันได้ คณะกรรมการควรอนุมัติขนาดขั้นต่ำที่จำเป็นเพื่อให้ครอบคลุมการจ้างงานในช่วง 12-18 เดือน แทนที่จะเพิ่มจำนวนที่ครอบคลุม
เมื่อออกที่ $100M ราคาหุ้น ~$10; รายได้ = 50,000 x ($10 - $0.50) = ยอดรวม $475,000 แต่การลดสัดส่วนและการตั้งค่าลดการกระจายตามจริง
ค่าออปชั่นมีความอ่อนไหวสูงต่อการออกจากการประเมินมูลค่าและการชำระบัญชี เมื่อออกที่ 20 ล้านเหรียญสหรัฐ หากนักลงทุนบุริมสิทธิ์ถือหุ้น 15 ล้านเหรียญสหรัฐในการชำระบัญชีทั้งหมด จะมีเพียง 5 ล้านเหรียญเท่านั้นที่เข้าถึงผู้ถือหุ้นสามัญ ที่ $5M / 10M หุ้นปรับลดเต็มที่ = $0.50/หุ้น ตัวเลือกที่มีการหยุดงาน $0.50 นั้นไร้ค่า (ใต้น้ำ) เมื่อออกที่ 50 ล้านเหรียญ (35 ล้านเหรียญเหนือกองการชำระบัญชี) มูลค่าทั่วไปต่อหุ้นอาจเป็น 3.50 เหรียญ 50,000 ออปชั่น x ($3.50 - $0.50) = ยอดรวม $150,000 แต่หลังหักภาษีเงินได้ปกติในการออกกำลังกาย (หาก NSO) การนำกลับบ้านจริงอาจอยู่ที่ 90,000-100,000 ดอลลาร์ เมื่อออก 500 ล้านเหรียญสหรัฐ 50,000 ตัวเลือก x ($50 - 0.50 เหรียญสหรัฐ) = 2,475,000 เหรียญสหรัฐ — เงินที่เปลี่ยนชีวิตได้ ช่วงนี้แสดงให้เห็นว่าเหตุใดการชดเชยส่วนของผู้ถือหุ้นจึงต้องยอมรับความเสี่ยงและระยะเวลาอันยาวนาน
การประยุกต์ใช้จริง
▾
การเจรจาต่อรองขนาดกลุ่มตัวเลือกกับนักลงทุนซีรีส์ A โดยใช้การคาดการณ์การจ้างงาน ซึ่งแสดงถึงขอบเขตการใช้งานที่สำคัญสำหรับ Option Pool Calc ในบริบททางวิชาชีพและการวิเคราะห์ ซึ่งการคำนวณกลุ่มตัวเลือกที่แม่นยำสนับสนุนการตัดสินใจที่มีข้อมูลครบถ้วน การวางแผนเชิงกลยุทธ์ และการเพิ่มประสิทธิภาพประสิทธิภาพโดยตรง
การตั้งค่าขนาดการให้สิทธิทางเลือกแต่ละรายการสำหรับพนักงานใหม่โดยใช้ข้อมูลการเปรียบเทียบ ซึ่งแสดงถึงขอบเขตการใช้งานที่สำคัญสำหรับ Option Pool Calc ในบริบททางวิชาชีพและการวิเคราะห์ ซึ่งการคำนวณกลุ่มตัวเลือกที่แม่นยำจะสนับสนุนการตัดสินใจที่มีข้อมูลครบถ้วน การวางแผนเชิงกลยุทธ์ และการเพิ่มประสิทธิภาพประสิทธิภาพโดยตรง
กลุ่มตัวเลือกการวางแผนจะรีเฟรชก่อนการประชุมคณะกรรมการครั้งต่อไป ซึ่งแสดงถึงขอบเขตการใช้งานที่สำคัญสำหรับ Option Pool Calc ในบริบททางวิชาชีพและการวิเคราะห์ ซึ่งการคำนวณกลุ่มตัวเลือกที่แม่นยำจะสนับสนุนการตัดสินใจที่มีข้อมูลครบถ้วน การวางแผนเชิงกลยุทธ์ และการเพิ่มประสิทธิภาพประสิทธิภาพโดยตรง
การสื่อสารมูลค่าหุ้นให้กับผู้ที่มีแนวโน้มจะเป็นพนักงานในระหว่างการสรรหา ซึ่งเป็นตัวแทนของขอบเขตการใช้งานที่สำคัญสำหรับ Option Pool Calc ในบริบททางวิชาชีพและเชิงวิเคราะห์ ซึ่งการคำนวณกลุ่มตัวเลือกที่แม่นยำจะสนับสนุนการตัดสินใจที่มีข้อมูลครบถ้วน การวางแผนเชิงกลยุทธ์ และการเพิ่มประสิทธิภาพประสิทธิภาพโดยตรง
การสร้างแบบจำลองผลกระทบทางภาษีของตัวเลือก ISO เทียบกับ NSO สำหรับเงินช่วยเหลือพนักงานอาวุโส ซึ่งแสดงถึงขอบเขตการใช้งานที่สำคัญสำหรับ Option Pool Calc ในบริบททางวิชาชีพและการวิเคราะห์ที่การคำนวณกลุ่มตัวเลือกที่แม่นยำสนับสนุนโดยตรงในการตัดสินใจโดยอาศัยข้อมูล การวางแผนเชิงกลยุทธ์ และการเพิ่มประสิทธิภาพประสิทธิภาพ
กรณีพิเศษ
▾
{'case': 'การใช้สิทธิช่วงต้นและการเลือกตั้ง 83(b)', 'คำอธิบาย': "บริษัทสตาร์ทอัพหลายแห่งอนุญาตให้พนักงานใช้ตัวเลือกที่ยังไม่ได้ลงทุนก่อนกำหนด (จ่ายราคานัดหยุดงานล่วงหน้าก่อนที่จะได้รับสิทธิ) หากพนักงานยื่นการเลือกตั้งครั้งที่ 83(b) ภายใน 30 วันของการใช้สิทธิ์ก่อนกำหนด พนักงานจะต้องจ่ายภาษีที่ FMV ที่ต่ำมาก ณ วันที่ให้สิทธิ ซึ่งอาจช่วยประหยัดภาษีได้มากหากมูลค่าของบริษัทเพิ่มขึ้น จำนวนการใช้สิทธิก่อนกำหนดมีความเสี่ยงหากพนักงานลาออกก่อนที่จะได้รับสิทธิ์ — บริษัทซื้อหุ้นที่ยังไม่ได้ลงทุนคืนในราคาการใช้สิทธิเดิม การเลือกตั้ง 83(b) จะมีคุณค่ามากที่สุดเมื่อใช้สิทธิตั้งแต่เนิ่นๆ (เมื่อ FMV ใกล้เป็นศูนย์) และควรได้รับการตรวจสอบกับที่ปรึกษาด้านภาษีเสมอ"}
{'case': 'RSUs at Late Stage', 'description': 'Restricted Stock Units (RSUs) กลายเป็นเรื่องปกติมากกว่าออปชั่นใน Series B และหลังจากนั้น เนื่องจากออปชั่นมีมูลค่าสูงกว่าราคาใช้สิทธิ์เท่านั้น แต่ RSU มีมูลค่าตลาดเต็มจำนวน เมื่อประเมินค่าสูง การที่ AMT สัมผัสกับการฝึกหัด ISO และค่าใช้จ่ายในการใช้สิทธิทางเลือกจำนวนมากจะทำให้ RSU น่าสนใจยิ่งขึ้น บริษัทมหาชนส่วนใหญ่ใช้ RSU เพื่อการชดเชยหุ้นหลังการเสนอขายหุ้น IPO โดยเฉพาะ'}
{'case': 'Option Repricing', 'description': "เมื่อราคาหุ้นของบริษัทตกลงไปต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิของ option อย่างมีนัยสำคัญ (เนื่องจากการตกต่ำหรือการพ่ายแพ้ทางธุรกิจ) ทางเลือกต่างๆ จะกลายเป็นสิ่งไร้ค่า (ใต้น้ำ) บริษัทบางแห่งปรับราคาตัวเลือก — ลดราคาใช้สิทธิเพื่อเรียกคืนมูลค่าแรงจูงใจ การปรับราคาสามารถทำได้เป็นการลดราคาโดยตรง ข้อเสนอการแลกเปลี่ยน (การยกเลิกตัวเลือกเก่าและการออกตัวเลือกใหม่ที่ FMV ปัจจุบัน) หรือข้อเสนอซื้อ วิธีการทั้งหมดมีภาษี การบัญชี และผู้ถือหุ้น ผลกระทบต่อความสัมพันธ์และต้องได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ"}
ขนาดการให้สิทธิ์ออปชันทั่วไปตามบทบาทและระยะ (% ของการปรับลดทั้งหมด)
▾
| บทบาท | ระยะเมล็ดพันธุ์ | ซีรีส์เอ | ซีรีส์บี | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|---|
| VP / C-Suite (จ้าง) | 1.0-2.5% | 0.5-1.5% | 0.3-0.8% | น้อยลงในระยะหลังเนื่องจากการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น |
| วิศวกรอาวุโส / หัวหน้า | 0.5-1.0% | 0.25-0.6% | 0.1-0.3% | ความต้องการที่แข็งแกร่งผลักดันให้ % สูงขึ้น |
| วิศวกรระดับกลาง | 0.2-0.5% | 0.1-0.25% | 0.05-0.15% | ระดับการให้สิทธิ์ที่พบบ่อยที่สุด |
| ฝ่ายขาย/การตลาดอาวุโส | 0.3-0.75% | 0.15-0.4% | 0.05-0.2% | บวกโครงสร้างค่าคอมมิชชั่น |
| ระดับเริ่มต้น / จูเนียร์ | 0.1-0.2% | 0.05-0.1% | 0.02-0.05% | อาจใช้ RSU ที่ Series B+ |
| ที่ปรึกษา | 0.1-0.5% | 0.1-0.25% | 0.05-0.15% | เสื้อกั๊ก 2 ปี ปกติไม่มีหน้าผา |
คำถามที่พบบ่อย
▾
ขนาดของตัวเลือกพูลทั่วไปสำหรับสตาร์ทอัพคือเท่าไร?
จากข้อมูลของ Carta และการสำรวจ NVCA ขนาดตัวเลือกพูลโดยทั่วไปคือ 10-15% ที่ระยะเริ่มต้น 15-20% ที่ซีรีส์ A (หลังการให้สินเชื่อแบบเจือจางเต็มที่) และ 15-20% ที่ซีรีส์ B โดยคงไว้ผ่านการรีเฟรชเป็นระยะ ขนาดของแหล่งรวมได้รับแรงผลักดันจากแผนการจ้างงาน: บริษัทที่วางแผนการจ้างงานเชิงรุกจำเป็นต้องมีแหล่งรวมที่ใหญ่กว่า ทีมงานแบบลีนที่มีการจ้างงานตามแผนน้อยจำเป็นต้องมีกลุ่มที่เล็กกว่า หลักการเจรจาที่สำคัญคือผู้ก่อตั้งควรปรับขนาดพูลด้วยการคาดการณ์การจ้างงานที่เฉพาะเจาะจง แทนที่จะยอมรับคำขอมาตรฐานของนักลงทุน ทุกเปอร์เซ็นต์ของขนาดพูลที่บันทึกไว้จะช่วยลดสัดส่วนของผู้ก่อตั้ง — ที่ทางออก 50 ล้านดอลลาร์ การลดขนาดพูล 5 เปอร์เซ็นต์จะมีมูลค่า 2.5 ล้านดอลลาร์ในรายได้เพิ่มเติมของผู้ก่อตั้ง
ตารางการให้สิทธิ์โดยทั่วไปสำหรับตัวเลือกสตาร์ทอัพคืออะไร?
ตารางการให้สิทธิ์ที่พบบ่อยที่สุดสำหรับตัวเลือกหุ้นของพนักงานสตาร์ทอัพคือทั้งหมด 4 ปีและหน้าผา 1 ปี หน้าผาหมายความว่าไม่มีส่วนแบ่งใด ๆ จนกว่าพนักงานจะปฏิบัติงานครบ 12 เดือน ณ เดือนที่ 12 25% ของทุนจะได้รับในคราวเดียว ส่วนที่เหลืออีก 75% จะได้รับผลประโยชน์ทุกเดือนในช่วง 36 เดือนข้างหน้า (ประมาณ 2.08% ต่อเดือนของทุนเดิม) ตารางนี้มีจุดประสงค์สองประการ: หน้าผาจะปกป้องบริษัทจากพนักงานที่ออกจากงานเพื่อรับทุนก่อนกำหนด ขณะเดียวกันก็ให้สิทธิ์รายเดือนหลังจากหน้าผาให้รางวัลแก่การดำรงตำแหน่งอย่างต่อเนื่อง บริษัทบางแห่งใช้การให้สิทธิรายไตรมาสแทนรายเดือน (น้อยกว่าค่าใช้จ่ายในการบริหาร) สำหรับผู้จ้างงานระดับสูง บริษัทอาจเจรจาต่อรองเรื่องระยะเวลาที่สั้นกว่า (6 เดือน) หรือเร่งรัดข้อกำหนดการให้สิทธิ
อะไรคือความแตกต่างระหว่างตัวเลือกหุ้น ISO และ NSO?
Incentive Stock Options (ISO) จะได้รับการปฏิบัติด้านภาษีของสหรัฐฯ เป็นอย่างดี: ไม่มีภาษีเงินได้ตามปกติในการให้สิทธิ์หรือการใช้สิทธิ (แม้ว่าส่วนต่างของการใช้สิทธิอาจต้องเสียภาษีขั้นต่ำทางเลือก) และหากคุณถือหุ้นเป็นเวลาอย่างน้อย 2 ปีนับจากวันที่ให้สิทธิ และ 1 ปีนับจากวันที่ใช้สิทธิ การแข็งค่าทั้งหมดจะถูกหักภาษีในอัตรากำไรจากเงินทุนระยะยาว (โดยทั่วไป 15-20%) ISO สามารถมอบให้กับพนักงานเท่านั้น ไม่ใช่ผู้รับเหมาหรือที่ปรึกษา และจำกัดการได้รับสิทธิตัวเลือกที่ 100,000 ดอลลาร์ต่อปีตามมูลค่าที่ได้รับ (อิงจากราคาใช้สิทธิ x หุ้น) ตัวเลือกหุ้นที่ไม่ผ่านการรับรอง (NSO) จะถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ธรรมดาเมื่อใช้สิทธิตามส่วนต่างระหว่างมูลค่าตลาดยุติธรรมและราคาใช้สิทธิ (ไม่ว่าคุณจะขายหุ้นหรือไม่ก็ตาม) NSO สามารถมอบให้กับใครก็ได้ ไม่ว่าจะเป็นพนักงาน ที่ปรึกษา กรรมการ ที่ปรึกษา และไม่มีขีดจำกัดรายปี
การได้รับสิทธิ์แบบเร่งด่วนคืออะไร และจะใช้เมื่อใด
ข้อกำหนดการได้รับสิทธิที่เร่งรัดทำให้ตัวเลือกที่ยังไม่ได้ได้รับสิทธิได้รับสิทธิเร็วกว่ากำหนดการเดิมเมื่อเกิดเหตุการณ์บางอย่าง การเร่งความเร็วแบบทริกเกอร์เดี่ยวทำให้เกิดการเร่งการได้รับสิทธิในเหตุการณ์เดียว โดยทั่วไปคือการซื้อกิจการหรือการเสนอขายหุ้น IPO การเร่งความเร็วแบบทริกเกอร์สองเท่าจำเป็นต้องมีสองเหตุการณ์: ครั้งแรกคือการเปลี่ยนแปลงการควบคุม (การได้มา) และเหตุการณ์ที่สองในเชิงลบต่อพนักงาน (การเลิกจ้างโดยไม่มีสาเหตุหรือการลาออกด้วยเหตุผลที่ดี) นักลงทุนต้องการ Double trigger เป็นอย่างยิ่ง เนื่องจากการเร่งความเร็วแบบ Single trigger สร้างแรงจูงใจให้พนักงานขายบริษัทโดยไม่คำนึงถึงราคา สตาร์ทอัพส่วนใหญ่ให้การเร่งความเร็วสองเท่าแก่ผู้บริหารระดับสูง และในบางครั้งแก่พนักงานทุกคนในสถานการณ์การซื้อกิจการ การเร่งความเร็วอาจเป็นแบบเต็ม (100% ของตัวเลือกที่ยังไม่ได้ลงทุน) หรือบางส่วน (50% ของตัวเลือกที่ยังไม่ได้ลงทุน)
ขนาดการให้สิทธิ์ทางเลือกถูกกำหนดสำหรับบทบาทที่แตกต่างกันอย่างไร
ขนาดการให้สิทธิออปชั่นจะแตกต่างกันไปตามความอาวุโสของบทบาท ระยะส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท และเกณฑ์มาตรฐานของตลาด ตามแนวทางทั่วไป (แสดงเป็น % ของมูลค่าหลักทรัพย์ที่ปรับลดเต็มที่ในระยะ Series A): CEO/ผู้ร่วมก่อตั้ง (ได้รับการว่าจ้างในภายหลัง): 2-5%; ซีโอโอ/ซีทีโอ/CPO: 1-2%; ระดับ VP: 0.5-1.5%; ผู้ร่วมให้ข้อมูลอาวุโส (วิศวกร นักออกแบบ): 0.25-0.75%; ผู้ร่วมให้ข้อมูลระดับกลาง: 0.1-0.25%; พนักงานระดับเริ่มต้น: 0.05-0.15%; ที่ปรึกษา: 0.1-0.5% (ได้รับสิทธิ์มากกว่า 2 ปี) เปอร์เซ็นต์เหล่านี้จะลดลงในระยะต่อมาเมื่อบริษัทมีมูลค่ามากขึ้น — เงินช่วยเหลือสำหรับวิศวกรระดับ Series B อาจอยู่ที่ 0.1-0.2% แต่คิดเป็นมูลค่าเงินดอลลาร์เท่ากับเงินช่วยเหลือ 0.5% ที่ระดับ Series A เครื่องมือต่างๆ เช่น การเปรียบเทียบมาตรฐานการชดเชยของ Carta และ Levels.fyi จะให้ข้อมูลตลาดสำหรับการวัดประสิทธิภาพด้านทุนจดทะเบียน
จะเกิดอะไรขึ้นกับตัวเลือกต่างๆ เมื่อได้มาซึ่งสตาร์ทอัพ?
เมื่อมีการซื้อกิจการสตาร์ทอัพ โดยทั่วไปตัวเลือกที่โดดเด่นจะได้รับการจัดการด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งจากสามวิธี: ผู้ซื้อยอมรับ (ตัวเลือกที่แปลงเป็นการซื้อตัวเลือกของบริษัทในอัตราส่วนที่ปรับแล้วเพื่อรักษามูลค่าทางเศรษฐกิจ) ถอนเงินออกเป็นมูลค่าที่แท้จริง (มูลค่าตลาดยุติธรรมลบด้วยราคาใช้สิทธิ ชำระเป็นเงินสด) หรือยกเลิกหากราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาที่ได้มา (ตัวเลือกใต้น้ำ) การดำเนินการขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการซื้อกิจการที่เจรจาระหว่างบริษัท และระบุไว้ในข้อตกลงควบรวมกิจการ ทางเลือกที่ยังไม่ได้ลงทุนซึ่งผู้ซื้อถือว่ามักจะยังคงตกอยู่ภายใต้กำหนดการเดิม แม้ว่าพนักงานบางคนจะเจรจาเรื่องการเร่งรัดก็ตาม ข้อกำหนดการเร่งความเร็วทริกเกอร์สองเท่า (การเร่งให้สิทธิทั้งในการได้มาและการเลิกจ้าง) เป็นการป้องกันที่พบบ่อยที่สุดสำหรับพนักงานในสถานการณ์การเข้าซื้อกิจการ
พนักงานต้องใช้สิทธิทางเลือกนานแค่ไหนหลังจากออกจากบริษัท?
กรอบเวลามาตรฐานหลังการยกเลิกการใช้สิทธิสำหรับตัวเลือก ISO คือ 90 วันหลังจากวันที่สิ้นสุด — หลังจากนั้นตัวเลือกที่ไม่ได้ใช้จะหมดอายุ สำหรับ NSO กรอบเวลาอาจยาวกว่านี้แต่มักจะเป็น 90 วันด้วย สิ่งนี้สร้างปัญหาในทางปฏิบัติ: การใช้ทางเลือกจำเป็นต้องจ่ายราคานัดหยุดงานบวกภาษีจากส่วนต่าง (สำหรับ NSO) ซึ่งอาจมีราคาแพงมากสำหรับพนักงานที่ออกจากงานก่อนออกจากงาน พนักงานจำนวนมากไม่สามารถออกกำลังกายได้ ส่งผลให้ต้องสูญเสียทางเลือกอันมีค่า บริษัทบางแห่ง (Stripe, Pinterest, Quora และอื่นๆ) ได้ขยายกรอบเวลาออกกำลังกายเป็น 7-10 ปีสำหรับพนักงานที่ทำงานมายาวนาน โดยอนุญาตให้เลื่อนการออกกำลังกายได้จนกว่าจะออกจากงาน หน้าต่างแบบขยายนี้ได้รับการพิจารณาว่าเป็นแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดมากขึ้นเรื่อยๆ แต่ยังคงเป็นข้อยกเว้นมากกว่ามาตรฐาน
ข้อผิดพลาดที่ควรหลีกเลี่ยง
▾
- !การยอมรับคำขอตัวเลือกพูลมาตรฐาน 20% ของนักลงทุนโดยไม่ต้องให้เหตุผลกับแผนการจ้างงานที่มีขอบเขตจำกัดเฉพาะด้านเวลา
- !การให้ตัวเลือกโดยไม่ต้องมีการประเมินมูลค่า 409A - ตัวเลือกที่ได้รับต่ำกว่า FMV จะสร้างความรับผิดทางภาษีทันทีสำหรับพนักงานภายใต้ IRC มาตรา 409A
- !การลืมรวมหุ้นออปชั่นที่ยังไม่ได้ลงทุนไว้ในตาราง cap ที่เจือจางเต็มที่ ทำให้เกิดข้อผิดพลาดที่สำคัญในการคำนวณเปอร์เซ็นต์การเป็นเจ้าของ
- !ไม่รวมข้อกำหนดการเร่งความเร็วแบบทริกเกอร์สองเท่าสำหรับพนักงานคนสำคัญ ทำให้พวกเขาเสี่ยงต่อการสูญเสียงานในการซื้อกิจการโดยไม่ได้รับสิทธิในการเร่งความเร็ว
- !การอนุญาตให้ปิดกรอบเวลาการเลือกตั้งปี 83(b) (30 วันนับจากการใช้สิทธิในช่วงแรก) การพลาดกรอบเวลานี้อาจทำให้พนักงานต้องเสียภาษีในอนาคตหลายหมื่นถึงหลายแสนดอลลาร์
เคล็ดลับโปร
เมื่อเจรจาตัวเลือกพูลกับนักลงทุน ให้เสนอแผนการจ้างงานเฉพาะเพื่อปรับขนาดของพูล ซีรีส์ A มูลค่า 30 ล้านดอลลาร์ นักลงทุนที่ขอส่วนแบ่ง 20% กำลังขอส่วนแบ่งผู้ก่อตั้ง 20% — ตอบกลับด้วยแผนการจ้างงาน 18 เดือนโดยละเอียดที่ปรับสัดส่วนเพียง 12-15% เท่านั้น
คุณรู้ไหม?
ตามข้อมูลของ Carta ขนาดกลุ่มตัวเลือกมัธยฐานที่ Series A คือ 15% ของตัวพิมพ์ใหญ่ที่ปรับลดทั้งหมด บริษัทที่เจรจากับกลุ่ม 12% เทียบกับกลุ่ม 18% จะช่วยประหยัดผู้ก่อตั้งได้ประมาณ 6 เปอร์เซ็นต์ในการเป็นเจ้าของ — ที่ทางออก 100 ล้านดอลลาร์ นั่นคือรายได้เพิ่มเติมของผู้ก่อตั้ง 6 ล้านดอลลาร์
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
เอกสารอ้างอิง
Read the full guide on how to use this calculator effectively
อ่านต่อ →รับเคล็ดลับคณิตศาสตร์รายสัปดาห์
เข้าร่วมกับสมาชิก 12,000+ รายที่ได้รับเคล็ดลับเครื่องคิดเลขทุกสัปดาห์