ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) คืออัตราที่บริษัทคาดว่าจะจ่ายเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับสินทรัพย์ของตน
สูตร WACC
WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1 − Tc))
โดยที่:
- E = มูลค่าตลาดของส่วนทุน
- D = มูลค่าตลาดของหนี้สิน
- V = E + D (มูลค่ารวมของบริษัท)
- Re = ต้นทุนส่วนทุน
- Rd = ต้นทุนหนี้ (ก่อนภาษี)
- Tc = อัตราภาษีนิติบุคคล
การคำนวณทีละขั้นตอน
บริษัทมี: ส่วนทุน £600 ล้าน (E/V = 60%), หนี้ £400 ล้าน (D/V = 40%)
ต้นทุนส่วนทุน (CAPM): Re = 4.2% + 1.3 × 5% = 10.7%
ต้นทุนหนี้หลังภาษี: 5.5% × (1 − 0.25) = 4.125%
WACC: = (60% × 10.7%) + (40% × 4.125%) = 8.07%
การใช้งาน WACC
- การประเมินมูลค่า DCF — WACC คืออัตราคิดลด
- การตัดสินใจลงทุน — โครงการต้องให้ผลตอบแทนมากกว่า WACC เพื่อสร้างมูลค่า