Nedir MEV Loss Calculator?
▾
Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV) Kayıp Hesaplayıcısı, botların bir blockchain bloğu içindeki işlemlerinin sırasını istismar etmesi durumunda kripto para birimi tüccarlarının maruz kalacağı gizli maliyetleri tahmin eder. MEV, blok üreticilerinin (doğrulayıcılar, madenciler) ve uzmanlaşmış arama botlarının, bir bloğa dahil edilmeden önce işlemleri stratejik olarak ekleyerek, yeniden sıralayarak veya sansürleyerek elde edebileceği karı ifade eder. Sıradan kullanıcıları etkileyen en yaygın MEV biçimi, bir botun bellek havuzunda bekleyen bir DEX takasını tespit ettiği, kullanıcının ticaretinden önce (önden çalıştırma) bir satın alma emri ve sonrasında (geriye çalıştırma) bir satış emri verdiği ve kullanıcının kendi işleminin neden olduğu fiyat hareketinden kâr sağladığı sandviç saldırısıdır. MEV, merkezi olmayan finansın en önemli gizli maliyetlerinden biri haline geldi. Yalnızca 2023 yılında araştırmacılar, Ethereum'da 680 milyon doların üzerinde MEV elde edildiğini ve sandviç saldırılarının bu toplamın yaklaşık %60'ını oluşturduğunu tahmin etti. Geriye kalan MEV, tasfiye keskin nişancılığından (tasfiye bonusu için yetersiz teminatlandırılmış DeFi pozisyonlarını nakde çevirmek için yarışan botlar), arbitrajdan (DEX'ler arasındaki fiyat farklılıklarını tespit eden ve düzeltici işlemleri yürüten botlar) ve tam zamanında (JIT) likidite saldırılarından (takas ücretini yakalamak ve hemen geri çekilmek için bekleyen bir işlem etrafında konsantre likidite sağlayan botlar) gelir. Ortalama DEX yatırımcısı için MEV kayıpları, beklenenden daha kötü uygulama fiyatları olarak ortaya çıkıyor. Uniswap'te 10.000 ABD doları tutarında ETH'den USDC'ye takas gönderen bir kullanıcı, USDC cinsinden en az 9.950 ABD doları almayı bekleyerek %0,5'lik bir kayma toleransı belirleyebilir. Bir sandviç botu bu bekleyen işlemi tespit eder, kullanıcıdan önce ETH satın alır (fiyatı yükseltir), kullanıcının işleminin daha yüksek fiyattan yürütülmesine izin verir ve ardından kullanıcının işlemi sonrasında ETH'yi satar (şişirilmiş fiyatı yakalar). Kullanıcı beklenen 9.975 $ yerine 9.925 $ alıyor ve sandviç botuna yaklaşık 50 $ kaybediyor. Bu çıkarma çoğu kullanıcı tarafından görülmez çünkü normal kayma toleransı dahilinde gerçekleşir. Hesaplayıcı, kullanıcıların geçmiş MEV kayıplarını ölçmelerine, planlanan işlemler için potansiyel MEV maruziyetini tahmin etmelerine ve MEV korumalı RPC'ler (Flashbots Koruması, MEV Engelleyici, Cowswap), özel işlem havuzları ve optimum kayma ayarları dahil koruma stratejilerini değerlendirmelerine yardımcı olur. MEV'yi anlamak, merkezi olmayan borsalarda önemli miktarda işlem gerçekleştiren herhangi bir yatırımcı için çok önemlidir.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Formül
▾
Sandviç Saldırı Maliyeti = Ön İşlem Fiyat Etkisi + Geri İşlem Kâr Çıkarımı
Ön İşlem Etkisi = İşlem Büyüklüğü x (Ön İşlem Sonrası Fiyat - Önceki Fiyat) / Önceki Fiyat
Geri Çalıştırma Çıkarımı = Bot Satın Alma Tutarı x (Kullanıcı Uygulama Fiyatı - Adil Piyasa Fiyatı)
Toplam MEV Kaybı = Fiili Uygulama Fiyatı - MEV'siz Mevcut En İyi Fiyat) x İşlem Hacmi
MEV Kayıp Yüzdesi = MEV Kaybı / Ticaret Hacmi x 100
Beklenen MEV Kaybı = Ticaret Boyutu x Kayma Toleransı x MEV Olasılığı x Çıkarma Verimliliği
Yıllıklandırılmış MEV Maliyeti = İşlem Başına Ortalama MEV Kaybı x Yıllık İşlemler
Çözümlü Örnek: Kullanıcı %0,5 kayma toleransıyla Uniswap V3'te 10 ETH'yi (35.000 $) USDC ile takas ediyor.
MEV olmadan adil fiyat: 1 ETH = 3.500 $ = 35.000 USDC bekleniyor.
Sandviç bot önden koşuyor: 5 ETH satın alarak fiyatı 3.508 dolara (+%0,23) yükseltti.
Kullanıcı 3.508 $/ETH seviyesinden işlem yaparak 35.000 yerine 34.920 USDC alıyor.
Botun geri dönüşleri: 5 ETH'yi 3.508 Dolar = 17.540 Dolar, ön alımdan elde edilen kar ise 3.500 Dolar = 17.500 Dolar.
Bot karı: 40$ (gas eksi ~8$ = net 32$).
Kullanıcı MEV kaybı: 35.000 - 34.920 = 80 $ (işlem değerinin %0,23'ü).
Not: Kullanıcının toplam kaybı (80$) botun kârını (32$) aşıyor çünkü kalan 48$ kalıcı fiyat etkisidir (piyasa yapıcının kaybı).Değişken açıklaması
▾
| Sembol | Ad | Birim | Açıklama |
|---|---|---|---|
| P_fair | Adil Piyasa Fiyatı | currency per token | Herhangi bir ön çalıştırmadan önceki havuz durumuna dayalı olarak, MEV çıkarımı olmadan kullanıcının alacağı yürütme fiyatı |
| P_actual | Gerçek Uygulama Fiyatı | currency per token | Hem doğal fiyat etkisini hem de MEV kaynaklı fiyat manipülasyonunu yansıtan, kullanıcının gerçekte aldığı fiyat |
| S_tol | Kayma Toleransı | percentage | MEV çıkarımında üst sınırı belirleyen, kullanıcının kabul etmeye istekli olduğu maksimum fiyat sapması |
| TV | Ticaret Hacmi | currency (USD) | Mutlak MEV zarar tutarını belirleyen DEX swapının toplam dolar değeri |
| L | Havuz Likiditesi | currency (TVL in USD) | Doğal fiyat etkisini ve MEV kârlılığını belirleyen DEX likidite havuzunda kilitlenen toplam değer |
| G | Gaz Maliyeti | currency (USD) | Minimum karlı MEV çıkarma eşiğini belirleyen sandviç işlemlere ilişkin işlem ücreti |
Nasıl MEV Loss Calculator
▾
- 1Adım 1 - MEV güvenlik açığını değerlendirmek için kullanıcının ticaret parametrelerini analiz edin. MEV maruziyetini belirleyen temel faktörler şunlardır: DEX havuzu likiditesine göre ticaret boyutu (daha büyük işlemler daha fazla fiyat etkisi yaratır, bu da botların sandviç yapması için daha karlıdır), kayma toleransı ayarı (daha yüksek tolerans, botların daha fazla değer elde etmesine olanak tanır) ve alınıp satılan token çifti (ETH/USDC gibi büyük çiftler daha fazla bot rekabetine sahiptir, işlem başına ekstraksiyonu azaltırken, likit olmayan çiftler daha az rekabete sahiptir ancak işlem başına daha yüksek ekstraksiyona sahiptir). Hesaplayıcı, kullanıcının işlem boyutunun hedef havuz üzerindeki beklenen fiyat etkisini tahmin eder.
- 2Adım 2 - Sandviç saldırısına maruz kalma olasılığını ve büyüklüğünü tahmin edin. Tüm DEX işlemleri sıkıştırılmış değildir. Flashbots tarafından yapılan araştırma, 1.000 doların üzerindeki Ethereum ana ağ DEX işlemlerinin yaklaşık %30-40'ının bir tür MEV çıkarımına tabi olduğunu gösteriyor. Olasılık, ticaretin büyüklüğü, kayma toleransı ve ticaret yolunun öngörülebilirliği ile artar. Hesaplayıcı, geçmiş bellek verilerini ve MEV bot rekabetinin mevcut durumunu kullanarak sandviç saldırısı olasılığını modeller. 500 doların altındaki işlemlerde, sandviçlemenin gaz maliyeti çoğu zaman potansiyel kârı aşar ve küçük işlemleri nispeten güvenli hale getirir.
- 3Adım 3 - Kayma toleransına göre teorik maksimum ekstraksiyonu hesaplayın. Bir sandviç botu, en fazla kullanıcının kayma toleransından iki sandviç işleminin gaz maliyeti çıkarılarak elde edilebilir. Kullanıcı 10.000$'lık bir işlemde %0,5'lik bir kayma belirlerse, maksimum kazanç 50$ eksi yaklaşık 8-15$ gaz maliyeti = 35-42$ maksimum bot karı olur. Sandviç aynı zamanda kalıcı pazar etkisi (kimseye fayda sağlamayan fiyat hareketi) yarattığı için kullanıcının kaybı her zaman botun kârından daha fazladır. Hesap makinesi hem kullanıcının beklenen kaybını hem de botun beklenen karını göstererek ölü ağırlık kaybını vurguluyor.
- 4Adım 4 - MEV koruma stratejilerini ve bunların etkinliğini değerlendirin. Hesaplayıcı, farklı koruma yöntemleri altında kullanıcının beklenen MEV kaybını karşılaştırır. Flashbots Koruması, genel bellek havuzunu atlayarak ve sandviç botların dahil edilmeden önce işlemi görmesini engelleyerek işlemleri doğrudan blok oluşturuculara gönderir. MEV Engelleyici (CoW Protokolü ile), arama yapanların kullanıcının ticaretini yürütme hakkı için teklif verdiği ve MEV'nin bir kısmını kullanıcıya indirim olarak iade ettiği özel bir emir akışı açık artırması aracılığıyla işlemleri yönlendirir. CoW Protokolü, sandviçlemeye yapısal olarak dirençli olan toplu açık artırmaları kullanır. Doğrulayıcılar tarafından sunulan özel RPC'ler, bellek havuzuna maruz kalmayı tamamen ortadan kaldırır.
- 5Adım 5 - Belirli bir cüzdan adresi için geçmiş MEV kayıplarını hesaplayın. Hesaplayıcı, kullanıcının Ethereum (veya diğer EVM zincirleri) üzerindeki işlem geçmişini analiz ederek, kullanıcının yürütme fiyatını bloklama sırasında mevcut olan teorik en iyi fiyatla karşılaştırarak sandviçlenmiş işlemleri tanımlar. EigenPhi, Flashbots Explorer ve MEV Blocker'ın kontrol paneli gibi araçlar bu verileri sağlar. Hesaplayıcı, kullanıcıya kümülatif MEV maruziyetini göstermek ve kalıpları (belirli jeton çiftlerinde sürekli olarak sandviçlenmek gibi) göstermek için geçmiş kayıpları zaman aralığına, token çiftine ve DEX'e göre toplar.
- 6Adım 6 - İşlem hatalarından kaçınırken MEV'yi en aza indirmek için kayma ayarlarını optimize edin. Kaymayı çok düşük (%0,1) ayarlamak, MEV riskini azaltır ancak fiyatın onay sırasında hareket etmesi durumunda işlemin geri dönme olasılığını artırır ve bu da gaz israfına neden olur. Kaymayı çok yüksek (%1-5) ayarlamak, MEV çıkarımını daha karlı hale getirir ve botların dikkatini daha fazla çeker. Hesaplayıcı, token çiftinin geçmiş volatilitesine, mevcut havuz likiditesine ve işlem büyüklüğüne göre en uygun kayma ayarını önerir. Çoğu ETH/stablecoin takası için %0,3-0,5'lik kayma en iyi dengeyi sağlar.
- 7Adım 7 - Aşağıdakileri gösteren kapsamlı bir MEV maliyet analizi oluşturun: planlanan ticaret için beklenen MEV kaybı (dolar ve baz puan cinsinden), önerilen koruma stratejisi, MEV korumasının kullanılmasından elde edilen tahmini tasarruflar, optimum kayma ayarı, DEX uygulamasının merkezi borsa uygulamasıyla karşılaştırılması (MEV'nin mevcut olmadığı durumlarda) ve kullanıcının işlem sıklığı ve hacmine dayalı yıllık MEV maliyet projeksiyonu. Yüksek hacimli yatırımcılar için (yıllık 1 milyon ABD Doları ve üzeri), yıllık MEV maliyeti 5.000 ila 20.000 ABD Dolarını aşabilir ve bu da MEV koruma stratejilerini son derece değerli hale getirir.
Çözümlü Örnekler
▾
Bu 70.000 dolarlık ticaret, sandviç saldırılarının botlar için karlı olduğu eşiğin oldukça üzerinde. %0,14'lük doğal fiyat etkisi kaçınılmazdır (havuz fiyatını hareket ettiren ticaretten kaynaklanır), ancak sandviç saldırısından kaynaklanan ilave %0,12'lik etki saf çıkarmadır. Flashbots Korumasını kullanmak, sandviç bileşenini tamamen ortadan kaldıracak ve bu tek ticarette 84 $ tasarruf sağlayacaktır. Bu boyut takasını günlük olarak gerçekleştiren bir tüccar için MEV korumasından elde edilen yıllık tasarruf 30.000 doları aşacaktır.
Katman 2 ağlarındaki küçük işlemler genellikle sandviç saldırılarına karşı güvenlidir çünkü potansiyel çıkarım (1.750 dolarda %0,3'lük düşüşle 5,25 dolar), sandviç için gereken iki ek işlemin maliyetini zar zor karşılıyor. Gas'ın daha pahalı olduğu Ethereum ana ağında, karlı sandviçleme eşiği daha da yüksektir (işlem başına yaklaşık 5.000-10.000 $). Küçük alım satım yapan kullanıcılar MEV ile ilgili endişeleri güvenle göz ardı edebilir, ancak MEV korumalı RPC'lerin kullanılması hiçbir maliyeti olmadığı için hala iyi bir uygulamadır.
Likit olmayan token ticareti, MEV çıkarımına karşı en savunmasız olanıdır çünkü gereken yüksek kayma toleransı (geri dönüşü önlemek için) sandviç botlara büyük bir kar penceresi sağlar. %3'lük kayma ayarı, botun 5.000 $'lık bir işlemden 150 $'a kadar çıkarmasına olanak tanır; bu, gas maliyetlerinden sonra son derece karlıdır. Likit olmayan token ticareti yapan kullanıcılar her zaman MEV korumasını (Flashbots Koruması veya MEV Engelleyici) kullanmalı ve fiyat etkisini azaltmak için büyük işlemleri birden fazla blokta yürütülen daha küçük parçalara ayırmayı düşünmelidir. Alternatif olarak, 1 inç veya CoW Protokolü gibi toplayıcılardaki sınırlama siparişleri, bellek havuzuna maruz kalmayı tamamen önler.
CoW Protokolü, toplu açık artırmalar yoluyla MEV'yi temelden ortadan kaldırır. İşlemleri sırayla yürütmek yerine (siparişin önemli olduğu ve MEV oluşturduğu yerde), CoW tüm siparişleri bir toplu dönem boyunca toplar ve bunları eş zamanlı olarak tek bir takas fiyatıyla uzlaştırır. Çözücüler en iyi uygulamayı bulmak için rekabet eder ve fazlalık (kullanıcının limit fiyatının üzerinde fiyat artışı) kısmen kullanıcıya iade edilir. Bu ticaret için CoW Protokolü, korumasız bir Uniswap takasına göre 21,25 $ daha iyi uygulama sağladı (12,50 $ fiyat artışı + 8,75 $ çözücü fazlalığı), bu da MEV bilinçli yürütme platformlarının neden pazar payı kazandığını gösteriyor.
Gerçek dünya uygulamaları
▾
Önde gelen MEV araştırma ve altyapı şirketi Flashbots, Ethereum bloklarının %80'inden fazlasını MEV-Boost aktarma sistemi aracılığıyla işliyor. Flashbot'ları kullanan blok oluşturucular, değerin bir kısmını doğrulayıcılara geri verirken MEV çıkarımını en üst düzeye çıkarmak için işlemler sipariş ederek en karlı bloğu oluşturmak için rekabet eder. Kullanıcıya yönelik bir ürün olan Flashbots Protect, piyasaya sürülmesinden bu yana 50 milyar doların üzerinde işlem gerçekleştirdi ve kullanıcıları tahminen 500 milyon dolarlık MEV kaybından kurtardı. Şirket, kullanıcı tasarruflarını ölçmek ve özel işlem gönderiminin değer teklifini göstermek için MEV kaybı hesaplamalarını kullanıyor.
Jump Crypto, Wintermute ve DRW Cumberland gibi firmalardaki kurumsal DeFi ticaret masaları, uygulama stratejilerini optimize etmek için gelişmiş MEV modellemesini kullanıyor. Bu firmalar DEX'lerde günlük milyonlarca dolar ticaret yapıyor ve her ticarette %0,1-2 MEV vergisini karşılayamıyorlar. MEV'ye dayanıklı protokollerle etkileşime giren özel akıllı sözleşmeler dağıtıyorlar, blok oluşturucularla özel sipariş akışı anlaşmaları kullanıyorlar ve MEV maruziyetini en aza indirmek için büyük işlemleri birden fazla blok ve birden fazla DEX'e bölüyorlar. MEV hesaplayıcısı, bu masaların farklı yönlendirme stratejileri için yürütme maliyetlerini tahmin etmesine ve her sipariş için en uygun ticaret bölme yaklaşımını belirlemesine yardımcı olur.
DeFi yönetişim katılımcıları, protokol tasarımı kararlarını değerlendirmek için MEV analizini kullanır. Uniswap, MEV'ye dirençli özellikler içerebilecek özelleştirilebilir kancalara sahip Uniswap V4'ü önerdiğinde, yönetim seçmenleri, teklifin etkisini değerlendirmek için kullanıcıların beklenen MEV düşüşünü analiz etti. Benzer şekilde, Ethereum hisse kanıtına geçtiğinde ve MEV madencilerden doğrulayıcılara geçtiğinde, MEV hesaplayıcısı MEV dinamiklerindeki değişimin ölçülmesine yardımcı oldu: doğrulayıcı MEV (MEV-Boost aracılığıyla) daha organize oldu ve öncelik ücretleri aracılığıyla kısmen protokole geri dönerken, madencinin MEV'si tamamen çıkarıcıydı. Bu niceliksel analizler kritik yönetişim kararlarına bilgi sağlar.
SEC, CFTC ve Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi'ndeki (ESMA) düzenleyici araştırmacılar, MEV'yi merkezi olmayan piyasalarda potansiyel bir piyasa manipülasyonu sorunu olarak inceliyor. MEV sandviç saldırıları ile geleneksel pazarlarda (ki bu yasa dışıdır) ön plana çıkmak arasındaki paralellikler, merkezi olmayan piyasa manipülasyonunun düzenlenmesi gerekip gerekmediği konusunda soruları gündeme getiriyor. MEV hesaplayıcısı, çıkarmanın ölçeğini (2023'te 680 milyon ABD Doları+), perakende tüccarlar üzerindeki etkisini (işlem başına %0,1-2) ve azaltma stratejilerinin etkinliğini göstererek bu düzenleme tartışmaları için niceliksel kanıtlar sağlıyor. Düzenleyicilere gönderilen birçok akademik makale, bu hesaplayıcıya benzer MEV hesaplama metodolojilerini kullanır.
Özel durumlar
▾
Ethereum Birleşmesi (Eylül 2022), MEV dinamiklerini temelden değiştirdi:
Ethereum Birleşmesi (Eylül 2022), blok üretimini madencilerden doğrulayıcılara kaydırarak MEV dinamiklerini temelden değiştirdi. İş kanıtı kapsamında madenciler MEV'yi herhangi bir şeffaflık olmadan özel olarak çıkarabilirler. MEV-Boost ile hisse kanıtı kapsamında blok oluşturma süreci, inşaatçılar (MEV'yi en üst düzeye çıkarmak için bloklar oluşturanlar) ve teklifçiler (en yüksek değerli bloğu seçen doğrulayıcılar) olarak ayrılır. Bu ayrım, MEV'nin önemli bir bölümünü öncelik ücretleri aracılığıyla doğrulayıcılara (ve buna bağlı olarak ETH stakerlarına) iade eden blok alanı için rekabetçi bir pazar başlattı. Flashbots, MEV-Boost'un çıkarılan MEV'nin yaklaşık %90'ını doğrulayıcılara geri döndürdüğünü, buna karşılık madencilerin Birleştirme öncesi elde tuttuğu %100'ü bildiriyor. Ancak çıkarılan toplam MEV miktarı azalmadı; sadece dağıtım değişti. Sipariş akışı açık artırmaları (OFA'lar), kullanıcıların kendi MEV'lerini botlara kaptırmak yerine gerçekten kâr edebilecekleri yeni ortaya çıkan bir paradigmayı temsil ediyor. Bir OFA'da, kullanıcının işlemi halka açık bellek havuzuna gönderilmez, bunun yerine ticareti yürütme hakkı için teklif veren rekabetçi bir dizi araştırmacı/çözücüye açık artırmayla satılır. Kazanan teklif sahibi işlemi gerçekleştirir ve MEV'nin bir kısmını kullanıcıya indirim olarak iade eder. MEV Engelleyici (CoW Protokolü ile) ve MEV Paylaşımı (Flashbots tarafından) bu modeli uygular. İlk veriler, OFA'ların MEV'nin %30-70'ini kullanıcılara geri kazandırdığını ve daha önce saf maliyet olan şeyi kısmi bir gelir kaynağına dönüştürdüğünü gösteriyor. Sandviç saldırıları nedeniyle işlem başına 50$ kaybeden bir kullanıcı, bunun yerine işlem başına 15-35$ OFA indirimi alabilir. Ethereum Vakfı ve daha geniş araştırma topluluğu, şifrelenmiş bellek havuzları ve eşik şifrelemesi yoluyla protokol düzeyinde MEV azaltımını araştırıyor. Bu tasarımlar, bekleyen işlemleri şifreleyecek ve böylece hiç kimsenin (blok oluşturucular dahil) bir bloğa bağlanmadan önce bunları okuyamamasını sağlayacak ve önden çalıştırma ve sandviç saldırılarını temel olarak ortadan kaldıracaktır. Shutter Network ve SUAVE (Değer İfadesi için Tek Birleşik Açık Artırma) gibi projeler bu teknolojinin ilk sürümlerini uyguluyor. Başarılı olursa, şifrelenmiş bellek havuzları, kullanıcı tarafı MEV koruma araçlarına olan ihtiyacı tamamen ortadan kaldıracak, ancak şifreleme anahtarı yönetimi ve şifreleme komitesinin güven varsayımları konusunda yeni karmaşıklıklar ortaya çıkaracaktır.
Türe ve Ölçeğe Göre MEV Çıkarımı (Ethereum Mainnet, 2023-2024)
▾
| MEV Tipi | Tanım | Toplam MEV'in Payı | Etkilenen İşlem Başına Ortalama Kayıp | Koruma Mevcut | Yıllık Hacim |
|---|---|---|---|---|---|
| Sandviç Saldırıları | Kullanıcı değişimi etrafında ön çalıştırma + geri çalıştırma | ~%60 | Ticaret değerinin %0,1-2,0'ı | Flashbots Koruması, MEV Engelleyici, CoW Protokolü | 400 milyon $+ |
| Tasfiye Keskin Nişancılığı | Teminatsız pozisyonları tasfiye etme yarışı | ~%15 | Tasfiye bonusu (%5-10) | Daha iyi teminat yönetimi | 100 milyon $+ |
| DEX Arbitrajı | Havuzlar arasındaki fiyat farklarının düzeltilmesi | ~%20 | Dolaylı (piyasa verimliliğini artırır) | Bireysel kullanıcılara zarar vermez | 140 milyon $+ |
| JIT Likidite | Kullanıcı ticaretine likidite eklemek | ~5% | Ticaret değerinin %0,01-0,05'i | Minimal (genellikle iyi huylu) | 40 milyon $+ |
Sık sorulan sorular
▾
Sandviç saldırısı nedir ve nasıl çalışır?
Sandviç saldırısı, aynı blok içinde sırayla yürütülen üç işlemi içerir. İlk olarak, saldırganın botu bellek havuzunda beklemede olan takasınızı tespit eder ve sizinkinden hemen önce (ön işlem) aynı token için bir satın alma işlemi göndererek fiyatı yükseltir. İkincisi, takasınız şu anda daha yüksek olan fiyattan gerçekleştirilir ve bu da fiyatın daha da yükselmesine neden olur. Üçüncüsü, saldırgan sizinkinden hemen sonra (geri dönüş) bir satış işlemi gerçekleştirerek şişirilmiş fiyattan kâr elde eder. Saldırı, işleminizin saldırganın iki işlemi arasına sıkıştırılması nedeniyle adlandırılmıştır. Saldırganın karı, ön işlem öncesi düşük fiyattan alıp işlem sonrası yüksek fiyattan satış yapmaktan gelir. Kaybınız, aldığınız fiyat ile ön ödeme olmadan alacağınız fiyat arasındaki farktır.
Farkında olmadan ne kadar MEV kaybediyorum?
Araştırmalar, Ethereum ana ağındaki ortalama DEX yatırımcısının 1.000 doların üzerindeki işlemlerde ticaret değerinin yaklaşık %0,1-0,5'ini MEV'ye kaptırdığını gösteriyor. Haftada ortalama 5.000 ABD doları büyüklüğünde 5-10 işlem gerçekleştiren aktif DeFi kullanıcıları için yıllık MEV kaybı yaklaşık 1.300 ila 13.000 ABD dolarıdır. Toplam, likit olmayan token ticareti yapan, yüksek kayma toleransları belirleyen veya MEV koruması olmadan büyük işlemler gerçekleştiren kullanıcılar için daha yüksektir. Sandviç saldırılarını tanımlamak ve kayıpları ölçmek için geçmiş işlemleri analiz eden EigenPhi veya Flashbots Explorer'a cüzdan adresinizi girerek geçmiş MEV kayıplarınızı kontrol edebilirsiniz.
Flashbots Koruması MEV'yi tamamen ortadan kaldırır mı?
Flashbots Protect, işleminizi genel bellek havuzunda açığa çıkarmadan doğrudan blok oluşturuculara göndererek sandviç saldırılarını ortadan kaldırır. Ancak MEV'in tüm formlarını ortadan kaldırmaz. İşleminiz yine de arbitraj bazlı MEV'ye (botların işleminiz tarafından oluşturulan fiyat farklılıklarını tespit ettiği ve bunları sonraki bloklarda düzelttiği) ve JIT likidite MEV'sine (likidite sağlayıcılarının takas ücretlerini yakalamak için işleminizin etrafına yoğun likidite eklediği yer) tabi olabilir. Perakendecileri etkileyen MEV'nin genellikle %60-70'ini oluşturan sandviç bileşeni tamamen ortadan kaldırılmıştır. Geriye kalan MEV türlerinin genellikle daha az zararlı olduğu düşünülüyor çünkü bunlar tamamen tüccarlardan elde edilmek yerine piyasa verimliliğini artırıyor.
MEV, Katman 2 ağlarında bir sorun mudur?
MEV, Katman 2 ağlarında bulunur ancak Ethereum ana ağına kıyasla daha küçük bir ölçekte bulunur. L2 blok süreleri daha kısadır (Arbitrum'da 250 ms, Optimism'de 2 saniye), botlara analiz ve sandviç işlemleri için daha az zaman tanır. L2 gaz maliyetleri daha düşüktür, bu da bot gazı maliyetlerini düşürür ancak aynı zamanda minimum kârlı çıkarımı da azaltır (botlar daha küçük işlemleri hedefler). Çoğu L2'deki merkezi sıralayıcılar teorik olarak MEV'ye girebilir veya bunu önleyebilir. Arbitrum, öncelikli gaz açık artırma siparişine kıyasla MEV'yi azaltan zamana dayalı işlem siparişini (ilk gelen ilk alır) uyguladı. Genel olarak, L2'lerdeki MEV kayıplarının, aynı ticaret parametreleri için eşdeğer L1 kayıplarının %30-50'si olduğu tahmin edilmektedir.
MEV botları neden var ve yasal mı?
MEV botları var çünkü halka açık bellek havuzlarının şeffaflığı ve blockchain işlemlerinin deterministik sıralaması, sömürülebilir bilgi asimetrileri yaratıyor. Botlar, MEV fırsatlarını tespit etmek ve kullanmak için altyapıya (özel düğümler, ortak yerleşim, özel algoritmalar) yatırım yapan gelişmiş ticaret firmaları ve bireysel geliştiriciler tarafından işletilmektedir. Yasallık belirsizdir: geleneksel menkul kıymet piyasalarında önden işlem yapmak yasa dışı olsa da, blockchain işlemleri, düzenlenmiş aracıların olmadığı izinsiz ağlarda gerçekleşir. Düzenleyicilerin ilgisi artsa da, hiçbir yargı alanı halka açık blok zincirlerde MEV çıkarımını açıkça suç saymadı. Kripto endüstrisi, MEV'yi büyük ölçüde şeffaf, izinsiz ticaretin kaçınılmaz bir sonucu olarak kabul etti ve uygulama yerine protokol tasarımı yoluyla hafifletmeye odaklandı.
MEV ve kayma arasındaki fark nedir?
Kayma, beklenen yürütme fiyatı ile fiili yürütme fiyatı arasındaki toplam farktır. İki bileşeni vardır: doğal fiyat etkisi (bir AMM'nin likidite eğrisine göre işlem yapmanın doğal maliyeti, havuz likiditesine göre işlem boyutuyla orantılı) ve MEV çıkarımı (bot manipülasyonundan kaynaklanan ek maliyet). Doğal fiyat etkisi kaçınılmazdır ve MEV korumasından bağımsız olarak tüm AMM işlemleri için geçerlidir. MEV ekstraksiyonu, koruma stratejileri aracılığıyla önlenebilir. Hesaplayıcı, kullanıcılara kaymalarının tam olarak ne kadarının AMM ticaretinin kaçınılmaz maliyeti ile MEV istismarının kaçınılabilir maliyeti olduğunu göstermek için bu bileşenleri ayırır.
Kaçınılması Gereken Yaygın Hatalar
▾
- !DEX yatırımcıları arasındaki en yaygın hata, aşırı yüksek kayma toleransını işlem başına ayarlamak yerine varsayılan olarak ayarlamaktır. Birçok kullanıcı, DEX arayüzünde %1-5'lik kaymayı tek seferlik bir yapılandırma olarak ayarlar ve yalnızca %0,1-0,3'lük kayma gerektiren sıvı token çiftleri için bile bunu asla ayarlamaz. Yüksek kayma toleransı, MEV çıkarımını doğrudan artırır: 10.000 dolarlık bir işlemde %3'lük bir kayma ayarı, sandviç botlara 300 dolara kadar kar elde edebileceklerini söyler. Aynı ticari sermaye sınırının 30 dolardan çıkarılmasında kaymanın %0,3'e düşürülmesi, MEV riskinde 10 kat azalma. En uygun yaklaşım, belirli bir işlemin başarılı olması için gereken minimum kaymayı ayarlamaktır: Uniswap V3'teki ana çiftler için %0,1-0,3, orta derecede likit tokenlar için %0,5-1,0 ve hızlı hareket eden piyasalarda yalnızca çok likit olmayan veya değişken tokenlar için %1-3.
- !İkinci kritik hata, MEV'nin yalnızca Ethereum ana ağında oluştuğunu ve Katman 2 ağlarının güvenli olduğunu varsaymaktır. Daha düşük işlem maliyetleri (sandviçlemenin karlılığını azaltır) ve daha hızlı blok süreleri (botların tepki vermesi gereken süreyi azaltır) nedeniyle MEV, L2'lerde daha az şiddetli olsa da, MEV hala tüm L2 ağlarında mevcuttur. Arbitrum, Optimism ve Base'in hepsinde aktif MEV botları var ancak sıkıştırılmış blok süreleri ve düşük gas maliyetleri nedeniyle ticaret başına ekstraksiyon daha küçük. Çoğu L2'deki merkezi dizileyiciler teorik olarak MEV ekstraksiyonuna kendileri katılabilir (dizileyici MEV), ancak bugüne kadar hiçbirinin bunu yaptığı kanıtlanmamıştır. Kullanıcılar, özellikle 5.000 doların üzerindeki işlemler için L2'lerde MEV korumasını kullanmaya devam etmelidir.
- !Üçüncü yaygın hata, doğal fiyat etkisini MEV çıkarımıyla karıştırmak ve tüm kaymaları bot faaliyetlerine bağlamaktır. Bir kullanıcı, 10 milyon dolarlık likiditeye sahip bir havuzda 100.000 dolarlık ETH ticareti yaptığında, ticaretin kendisi fiyatı mekanik olarak yaklaşık %1 oranında hareket ettirir (bu, otomatik piyasa yapıcının iş başındaki sabit ürün formülüdür). Bu fiyat etkisi MEV değildir; bir AMM'nin likiditesine karşı alım satım yapmanın temel maliyetidir. MEV, ticareti önden ve arkadan yürüten botların dayattığı ek maliyettir. İkisini birleştirmek, kullanıcıların MEV kayıplarını olduğundan fazla tahmin etmelerine yol açar. Hesaplayıcı, doğru zarar ilişkilendirmesi sağlamak için doğal fiyat etkisini (kaçınılmaz, işlem büyüklüğü ve havuz likiditesi ile orantılı) MEV çıkarımından (koruma stratejileri yoluyla önlenebilir) dikkatli bir şekilde ayırır.
Uzman İpucu
En basit ve en etkili MEV koruması, cüzdanınızın varsayılan RPC'sini genel Ethereum RPC'den Flashbots Protect'e (rpc.flashbots.net) geçirmektir. Bu değişiklik 30 saniye sürer, hiçbir maliyeti yoktur ve tüm işlemlerinizi sandviç saldırılarını önleyen özel bir kanal üzerinden otomatik olarak yönlendirir. Büyük işlemlerde (10.000$+) maksimum koruma sağlamak için standart DEX'ler yerine CoW Protokolünü kullanın; çünkü toplu açık artırma mekanizması yalnızca sandviç saldırılarına değil tüm MEV türlerine karşı yapısal olarak dirençlidir. Varsayılan RPC'niz olarak Flashbots Koruması ve büyük takaslar için CoW Protokolünün birleşimi, ortalama DeFi yatırımcısı için MEV riskinin yaklaşık %90'ını ortadan kaldırır.
Biliyor muydunuz?
Ethereum tarihindeki en karlı tek MEV işlemi, 9 Kasım 2021'de, bir arama botunun birden fazla DeFi protokolünde karmaşık bir arbitraj gerçekleştirmesiyle tek bir blokta 1 milyon doların üzerinde kazanç elde etmesiyle gerçekleşti. İşlem, Aave'de yanlış fiyatlandırılmış bir tasfiyenin tespit edilmesini, tasfiyenin yürütülmesini, sonuçta ortaya çıkan fiyat etkisinin üç DEX'te arbitrajlanmasını ve tüm sekansın tek bir atomik işlem halinde optimize edilmesini içeriyordu. Bot, işlem önceliği için madenciye 150.000 $ gas ücreti ödedi ve onaylanması 12 saniyeden kısa süren bir işlemden yaklaşık 850.000 $ saf kâr elde etti.
Regional Guides
▾
United States▾
European Union▾
Asia Pacific▾
Kaynaklar
Read the full guide on how to use this calculator effectively
Devamını oku →Haftalık Matematik İpuçları Alın
Her hafta hesap makinesi ipuçları alan 12.000+ aboneye katılın.