Là gì Retained Earnings Calculator?
▾
Thu nhập giữ lại thể hiện số thu nhập ròng tích lũy mà công ty đã kiếm được và giữ lại kể từ khi thành lập, trừ đi tất cả cổ tức từng trả cho cổ đông. Đó là phần lợi nhuận của công ty được tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh thay vì phân phối. Thu nhập giữ lại xuất hiện trên bảng cân đối kế toán trong phần vốn chủ sở hữu của cổ đông và đóng vai trò là mối liên kết chính giữa báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán - thu nhập ròng của mỗi kỳ làm tăng thu nhập giữ lại, trong khi cổ tức và lỗ ròng làm giảm nó. Tài khoản thu nhập giữ lại được tích lũy trong suốt thời gian hoạt động của công ty, phản ánh các quyết định của ban quản lý về cách cân bằng giữa việc thưởng cho cổ đông ngày hôm nay (cổ tức) và tái đầu tư để tăng trưởng trong tương lai (thu nhập giữ lại). Các công ty trẻ, tăng trưởng cao thường giữ lại phần lớn hoặc toàn bộ thu nhập của họ vì có rất nhiều cơ hội tái đầu tư sinh lời - Amazon nổi tiếng là không trả cổ tức trong nhiều thập kỷ, thay vào đó tái đầu tư thu nhập vào hậu cần, điện toán đám mây và các ngành kinh doanh mới. Các công ty trưởng thành, tăng trưởng chậm có xu hướng trả cổ tức cao hơn vì cơ hội tái đầu tư của họ hạn chế hơn và các cổ đông thích phân phối tiền mặt hơn. Thu nhập giữ lại không nên nhầm lẫn với tiền mặt. Một công ty có thể có thu nhập giữ lại lớn nhưng lại có rất ít tiền mặt nếu công ty đó tái đầu tư lợi nhuận vào nhà xưởng, thiết bị hoặc các khoản phải thu. Thu nhập giữ lại là một khái niệm kế toán - hồ sơ lịch sử tích lũy của lợi nhuận tái đầu tư - không phải là số dư ngân hàng sẵn có để chi tiêu. Từ quan điểm của nhà đầu tư, thu nhập giữ lại thể hiện giá trị sổ sách của lợi nhuận tái đầu tư trên mỗi cổ phiếu. Khi một công ty giữ lại thu nhập, công ty sẽ kiếm được tiền lãi từ những khoản thu nhập giữ lại đó ít nhất bằng chi phí vốn cổ phần (các cổ đông hoàn vốn có thể kiếm được ở nơi khác). Nếu lợi nhuận giữ lại luôn tạo ra lợi nhuận dưới mức thị trường thì các cổ đông sẽ được phục vụ tốt hơn bằng cách nhận cổ tức và tự tái đầu tư. Đây là cơ sở của bài kiểm tra lợi nhuận giữ lại nổi tiếng của Warren Buffett: với mỗi đô la được giữ lại, công ty có tạo ra ít nhất một đô la giá trị thị trường không? Thu nhập giữ lại cũng có ý nghĩa về mặt kế toán: các công ty có thâm hụt lũy kế (lợi nhuận giữ lại âm do thua lỗ) có thể phải đối mặt với những hạn chế trong việc thanh toán cổ tức theo luật pháp tiểu bang và các hợp đồng cho vay. Số dư lợi nhuận giữ lại lớn cũng có thể cho thấy cơ hội mua lại cổ phiếu, chia cổ tức đặc biệt hoặc mua lại chiến lược.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Công thức
▾
Thu nhập giữ lại cuối kỳ = Thu nhập giữ lại đầu kỳ + Thu nhập ròng − Cổ tức được công bố
Tỷ lệ giữ lại = 1 − Tỷ lệ chi trả = (Thu nhập ròng − Cổ tức) / Thu nhập ròngChú giải biến
▾
| Ký hiệu | Tên | Đơn vị | Mô tả |
|---|---|---|---|
| RE_beg | Thu nhập giữ lại đầu kỳ | USD | Số dư thu nhập giữ lại vào đầu kỳ kế toán, từ bảng cân đối kế toán của năm trước. |
| NI | Thu nhập ròng (Lỗ) | USD | Lợi nhuận (hoặc lỗ) sau thuế của kỳ hiện tại từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh; tăng (hoặc giảm) lợi nhuận giữ lại. |
| DIV | Cổ tức được công bố | USD | Tổng cổ tức đã chia cho cổ đông trong kỳ (phổ thông + ưu đãi); làm giảm lợi nhuận giữ lại. |
| RE_end | Kết thúc thu nhập giữ lại | USD | RE_beg + Thu nhập ròng − Cổ tức. Xuất hiện trên bảng cân đối kế toán dưới dạng vốn chủ sở hữu. |
| PR | Tỷ lệ xuất chi | % | Cổ tức / Thu nhập ròng; phần trăm thu nhập được phân phối so với thu nhập được giữ lại. Phần bù là tỷ lệ giữ lại (tỷ lệ cày ngược). |
Cách Retained Earnings Calculator
▾
- 1Bắt đầu với số dư thu nhập được giữ lại từ bảng cân đối kế toán của kỳ trước (hoặc 0 USD đối với công ty mới).
- 2Thêm thu nhập ròng trong kỳ (như được báo cáo trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh). Đối với một khoản lỗ ròng, thay vào đó hãy trừ đi.
- 3Trừ đi tất cả cổ tức được công bố trong kỳ (cả cổ tức phổ thông và cổ phiếu ưu đãi).
- 4Kết quả là thu nhập giữ lại cuối cùng xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của kỳ hiện tại.
- 5Tính tỷ lệ chi trả: Cổ tức / Thu nhập ròng. Tỷ lệ giữ chân = 1 − tỷ lệ xuất chi.
- 6Phân tích xu hướng: số dư lợi nhuận giữ lại có tăng trưởng đều đặn không? Tăng trưởng có tỷ lệ thuận với thu nhập ròng không?
- 7Đánh giá lợi nhuận từ thu nhập giữ lại: với mỗi đô la được giữ lại trong nhiều thời kỳ, giá cổ phiếu hoặc giá trị sổ sách có tăng ít nhất một đô la không?
Ví dụ có lời giải
▾
Tất cả lợi nhuận được giữ lại - chiến lược công ty tăng trưởng điển hình
Kết thúc RE = $5.000.000 + $3.000.000 − $0 = $8.000.000. Với tỷ lệ giữ lại 100%, tất cả thu nhập ròng sẽ được tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh. Các công ty tăng trưởng biện minh cho điều này bằng cách tái đầu tư với mức lợi nhuận cao hơn chi phí vốn của họ. Ví dụ: nếu lợi nhuận giữ lại này tài trợ cho R&D hoặc phát triển sản phẩm mới tạo ra ROI 25%, các cổ đông sẽ kiếm được nhiều tài sản hơn so với khi họ nhận cổ tức và tái đầu tư vào thị trường mang lại lợi nhuận 10%. Thu nhập giữ lại cuối cùng sẽ thể hiện ở giá trị sổ sách cao hơn và giá cổ phiếu cao hơn (lý tưởng nhất).
Khoản thanh toán cao điển hình cho các tiện ích được quản lý với mức tăng trưởng hạn chế
RE kết thúc = 50.000.000 USD + 10.000.000 USD − 7.000.000 USD = 53.000.000 USD. Tỷ lệ chi trả 70% có nghĩa là cổ đông nhận được phần lớn thu nhập dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt - phù hợp với thông lệ của công ty tiện ích. Các tiện ích có thu nhập ổn định, tương đối có thể dự đoán được và có ít cơ hội tái đầu tư mang lại lợi nhuận cao (tăng trưởng được điều tiết). Cổ đông của các công ty trả cổ tức lâu đời thường thích thu nhập hiện tại và sự ổn định cổ tức quan trọng hơn tăng trưởng. Tỷ lệ duy trì 30% vẫn mang lại sự tăng trưởng khiêm tốn cho bảng cân đối kế toán hữu cơ.
Cả khoản lỗ và cổ tức đều làm giảm lợi nhuận giữ lại cùng một lúc
RE cuối kỳ = 2.000.000 USD + (−$800.000) − 200.000 USD = 1.000.000 USD. Công ty lỗ 800.000 USD và vẫn phải trả 200.000 USD cổ tức - làm giảm 1.000.000 USD lợi nhuận giữ lại. Trả cổ tức trong thời kỳ thua lỗ (được tài trợ bằng tiền mặt hiện có thay vì thu nhập) sẽ đẩy nhanh tốc độ suy giảm vốn chủ sở hữu. Nếu tiếp tục thua lỗ, thu nhập giữ lại có thể trở nên âm - thâm hụt lũy kế. Nhiều thỏa thuận cho vay bao gồm các giao ước cấm chia cổ tức khi lợi nhuận giữ lại giảm xuống dưới mức tối thiểu quy định.
Tỷ lệ xuất chi tích lũy=26,7%; duy trì tích lũy=73,3%
Cuối Y1: $0 + $1M − $300K = $700K. Cuối năm 2: $700K + $1,5M − $400K = $1.800K. Cuối năm 3: $1.800K + $2M − $500K = $3.300K. Tổng thu nhập ròng = 4,5 triệu USD; tổng cổ tức = 1,2 triệu USD; được giữ lại = 3,3 triệu USD (tỷ lệ giữ lại 73,3%). Số dư thu nhập giữ lại ngày càng tăng phản ánh sự tăng trưởng có lợi nhuận. Câu hỏi quan trọng dành cho các nhà đầu tư: liệu 3,3 triệu USD có được giữ lại tạo ra giá trị tương ứng không? Nếu vốn hóa thị trường của công ty tăng ít nhất 3,3 triệu USD nhờ thu nhập giữ lại thì chiến lược giữ chân sẽ tạo ra giá trị.
Ứng dụng thực tế
▾
Lập báo cáo tài chính và đối chiếu kiểm toán, thể hiện một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tính toán thu nhập giữ lại trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán thu nhập giữ lại chính xác hỗ trợ trực tiếp cho việc ra quyết định, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất.
Phân tích chính sách cổ tức và tối ưu hóa lợi nhuận của cổ đông, thể hiện một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tính toán thu nhập giữ lại trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán thu nhập giữ lại chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Giám sát việc tuân thủ hợp đồng cho vay, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tính toán thu nhập giữ lại trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán thu nhập giữ lại chính xác hỗ trợ trực tiếp cho việc ra quyết định, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất.
Bảng vốn cổ phần khởi nghiệp và phân tích nguồn vốn, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tính toán thu nhập giữ lại trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán thu nhập giữ lại chính xác hỗ trợ trực tiếp cho việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Phân tích M&A — điều chỉnh thu nhập giữ lại trong định giá vốn cổ phần, thể hiện một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tính toán thu nhập giữ lại trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán thu nhập giữ lại chính xác hỗ trợ trực tiếp cho việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Trường hợp đặc biệt
▾
Gần như tái tổ chức', 'giải thích': 'Một công ty có quy mô lớn
Một công ty có thâm hụt lũy kế lớn có thể thực hiện gần như tái tổ chức — một thủ tục kế toán bắt đầu mới nhằm loại bỏ thâm hụt bằng cách ghi giảm tài sản và tính khoản lỗ vào vốn đã thanh toán. Điều này khôi phục số dư thu nhập giữ lại bằng 0 mà không bị phá sản thực sự, cho phép công ty tiếp tục thanh toán cổ tức.
Thu nhập giữ lại bị hạn chế', 'giải thích': 'Các giao ước cho vay thường xuyên
Trong Tính toán thu nhập giữ lại, kịch bản này yêu cầu thận trọng hơn khi diễn giải kết quả thu nhập giữ lại. Công thức tiêu chuẩn có thể không giải thích đầy đủ tất cả các yếu tố có trong trường hợp khó khăn này và cần phải phân tích bổ sung hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia. Phương pháp thực hành tốt nhất về mặt chuyên môn bao gồm việc ghi lại các giả định, thực hiện phân tích độ nhạy và tham chiếu chéo các kết quả bằng các phương pháp thay thế khi tính toán thu nhập giữ lại rơi vào phạm vi không chuẩn.
Sự khác biệt trong kế toán quốc tế', 'giải thích': "Theo IFRS
Theo IFRS, thu nhập giữ lại có thể bao gồm các khoản mục 'thu nhập toàn diện khác' (dịch ngoại tệ, điều chỉnh lương hưu) mà GAAP giữ riêng trong thu nhập toàn diện tích lũy khác (AOCI). Hãy lưu ý đến sự khác biệt khi so sánh thu nhập giữ lại giữa các công ty quốc tế.
Tỷ lệ giữ chân và chi trả theo ngành (trung bình S&P 500, 2023)
▾
| ngành | Tỷ lệ xuất chi trung bình | Tỷ lệ giữ chân trung bình | Lợi tức cổ tức |
|---|---|---|---|
| Tiện ích | 65–75% | 25–35% | 3,0–4,5% |
| Mặt hàng chủ lực tiêu dùng | 55–65% | 35–45% | 2,5–3,5% |
| Chăm sóc sức khỏe | 35–50% | 50–65% | 1,5–2,5% |
| Tài chính | 30–45% | 55–70% | 2,0–3,5% |
| công nghiệp | 35–50% | 50–65% | 1,5–2,5% |
| Công nghệ | 15–30% | 70–85% | 0,5–1,5% |
| Dịch vụ truyền thông | 20–35% | 65–80% | 1,0–2,5% |
Câu hỏi thường gặp
▾
Thu nhập giữ lại có thể âm?
Đúng. Khi khoản lỗ tích lũy vượt quá thu nhập giữ lại tích lũy (hoặc khi công ty bắt đầu thua lỗ), thu nhập giữ lại có thể âm - được gọi là 'thâm hụt tích lũy'. Điều này xuất hiện dưới dạng số âm trong phần vốn chủ sở hữu của cổ đông trên bảng cân đối kế toán và làm giảm tổng vốn chủ sở hữu. Các công ty có thâm hụt lũy kế có thể phải đối mặt với những hạn chế trong việc trả cổ tức theo luật doanh nghiệp nhà nước (thường yêu cầu có đủ thu nhập giữ lại hoặc thặng dư để trả cổ tức). Các công ty khởi nghiệp mới, các công ty công nghệ sinh học đang trong giai đoạn phát triển lâm sàng và các doanh nghiệp đang phục hồi sau khó khăn thường có thâm hụt lũy kế.
Sự khác biệt giữa thu nhập giữ lại và tiền mặt là gì?
Thu nhập giữ lại là một tài khoản vốn cổ phần thể hiện lợi nhuận tái đầu tư tích lũy - nó không phải là tiền mặt. Một công ty có thể có 50 triệu USD lợi nhuận giữ lại nhưng chỉ có 100.000 USD tiền mặt nếu công ty tái đầu tư những khoản lợi nhuận đó vào tài sản cố định, hàng tồn kho hoặc các khoản phải thu. Ngược lại, một công ty có thể có lượng tiền mặt đáng kể nhưng thu nhập giữ lại thấp nếu gần đây nó đã IPO và huy động vốn cổ phần. Để đánh giá khả năng sẵn có của tiền mặt, hãy xem báo cáo lưu chuyển tiền tệ và dòng tiền trên bảng cân đối kế toán - không phải lợi nhuận giữ lại. Sự khác biệt là một trong những nguyên nhân gây nhầm lẫn phổ biến nhất đối với những khán giả không chuyên về kế toán.
Cổ tức bằng cổ phiếu và chia tách cổ phiếu ảnh hưởng như thế nào đến thu nhập giữ lại?
Cổ tức bằng cổ phiếu (phân phối thêm cổ phiếu thay vì tiền mặt) làm giảm thu nhập giữ lại và tăng vốn góp theo giá trị thị trường của cổ phiếu phát hành (đối với cổ tức bằng cổ phiếu nhỏ dưới 20–25%). Đối với cổ tức bằng cổ phiếu lớn, mệnh giá cổ phiếu phát hành được chuyển từ lợi nhuận giữ lại. Việc chia tách cổ phiếu không ảnh hưởng đến thu nhập giữ lại - nó chỉ đơn giản là tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành trong khi giảm mệnh giá theo tỷ lệ mà không làm thay đổi tổng các thành phần vốn chủ sở hữu. Cổ tức bằng tiền mặt làm giảm lợi nhuận giữ lại; cổ tức bằng cổ phiếu phân loại lại số tiền trong các thành phần vốn chủ sở hữu mà không ảnh hưởng đến tổng vốn chủ sở hữu.
'Bài kiểm tra một đô la' của Buffett đối với thu nhập giữ lại là gì?
Bài kiểm tra thu nhập giữ lại của Warren Buffett đánh giá liệu ban quản lý có tạo ra ít nhất một đô la giá trị thị trường cho mỗi đô la thu nhập mà họ giữ lại thay vì phân phối hay không. Thử nghiệm: đo lường sự gia tăng giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu của một công ty trong khoảng thời gian nhiều năm và so sánh với thu nhập tích lũy trên mỗi cổ phiếu được giữ lại trong cùng thời kỳ. Nếu tỷ lệ này vượt quá 1,0 thì ban quản lý đang tạo ra lợi nhuận cao hơn thị trường trên vốn giữ lại. Nếu dưới 1,0, các cổ đông sẽ nhận được cổ tức tốt hơn. Thử nghiệm này phân biệt việc phân bổ vốn tạo ra giá trị thực sự với việc tích lũy thu nhập đơn thuần.
Cổ tức ảnh hưởng như thế nào đến báo cáo lợi nhuận giữ lại?
Cổ tức làm giảm thu nhập giữ lại theo hai bước: khi công bố, thu nhập giữ lại được ghi nợ và cổ tức phải trả (nợ phải trả) được ghi có. Khi thanh toán, cổ tức phải trả sẽ được ghi nợ và tiền mặt được ghi có. Việc giảm thu nhập giữ lại xảy ra khi kê khai chứ không phải lúc thanh toán. Đây là lý do tại sao báo cáo lợi nhuận giữ lại thể hiện cổ tức đã công bố chứ không phải cổ tức đã trả và tại sao ngày kê khai (không phải ngày thanh toán) xác định kỳ kế toán ghi nhận khoản giảm. Cổ tức ưu đãi được khấu trừ trước cổ tức phổ thông vì cổ đông ưu đãi được ưu tiên.
Tỷ lệ giữ chân cao báo hiệu điều gì về một công ty?
Tỷ lệ giữ lại cao (chi trả cổ tức thấp) báo hiệu rằng ban quản lý tin rằng họ có thể tái đầu tư thu nhập có lợi hơn so với việc các cổ đông có thể đầu tư tiền cổ tức vào nơi khác. Điều này phù hợp với các công ty có cơ hội tăng trưởng lợi nhuận cao - hãy nghĩ đến Amazon, Google hoặc Berkshire Hathaway trong các giai đoạn tăng trưởng của họ. Tuy nhiên, tỷ lệ giữ chân cao kết hợp với ROE giảm hoặc hiệu suất cổ phiếu kém có thể cho thấy việc phân bổ vốn kém - việc quản lý tích trữ tiền mặt mà không thu được lợi nhuận thỏa đáng. Tỷ lệ giữ lại phải được đánh giá cùng với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và tốc độ tăng trưởng thu nhập.
Lợi nhuận giữ lại có được dùng để mua lại cổ phiếu không?
Đúng. Mua lại cổ phần (mua lại) là một cách sử dụng thay thế lợi nhuận giữ lại để chia cổ tức trực tiếp. Khi một công ty mua lại cổ phiếu của chính mình, tiền mặt giảm và cổ phiếu quỹ (trái ngược với vốn chủ sở hữu) tăng lên, làm giảm tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông. Bản thân thu nhập giữ lại không bị giảm trực tiếp do mua lại - thay vào đó, tài khoản đối ứng vốn sẽ hấp thụ khoản giảm này. Về mặt kinh tế, mua lại và chia cổ tức là những cách tương đương để trả lại vốn cho cổ đông. Việc mua lại thường được các công ty và cổ đông ưa thích vì chúng hiệu quả hơn về mặt thuế (lợi nhuận từ vốn so với thu nhập thông thường) và linh hoạt hơn.
Lỗi thường gặp cần tránh
▾
- !Nhầm lẫn thu nhập giữ lại với tiền mặt - về cơ bản chúng là các tài khoản khác nhau trên bảng cân đối kế toán.
- !Quên bao gồm cổ tức ưu đãi khi tính toán thu nhập trên mỗi cổ phiếu phổ thông hoặc khả năng chia cổ tức phổ thông.
- !Không điều chỉnh cho việc trình bày lại kỳ trước, điều này có thể thay đổi thu nhập giữ lại đầu kỳ mà không có mục nhập báo cáo thu nhập kỳ hiện tại.
- !Sử dụng thu nhập giữ lại làm tín hiệu về khả năng sẵn có tiền mặt để chia cổ tức - luôn kiểm tra số dư tiền mặt và dòng tiền tự do.
- !Bỏ qua thời điểm công bố cổ tức - cổ tức làm giảm thu nhập giữ lại khi được công bố chứ không phải khi được trả.
Mẹo Chuyên Nghiệp
Chuẩn bị cầu nối thu nhập giữ lại trong nhiều năm (biểu đồ thác nước) thể hiện số dư đầu kỳ, thu nhập ròng mỗi năm, cổ tức mỗi năm và số dư cuối kỳ. Điều này cho thấy tác động kép của tăng trưởng lợi nhuận giữ lại và làm cho mô hình phân bổ vốn trở nên rõ ràng ngay lập tức.
Bạn có biết?
Berkshire Hathaway chưa bao giờ trả cổ tức bằng tiền mặt trong lịch sử với tư cách là một thực thể của Berkshire – tất cả thu nhập đều được giữ lại. Bắt đầu từ khoảng 20 USD/cổ phiếu vào năm 1965, chiến lược thu nhập giữ lại của Berkshire (tái đầu tư với lợi nhuận cao trong nhiều thập kỷ) đã đưa công ty lên mức vốn hóa thị trường vượt quá 800 tỷ USD vào năm 2024, minh họa cho sức mạnh phi thường của việc duy trì thu nhập có kỷ luật.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Tài liệu tham khảo
- ›FASB ASC 505-10: Công bằng — Sự công nhận tổng thể
- ›Investopedia: Định nghĩa và công thức thu nhập giữ lại
- ›Buffett, Warren: Thư của Berkshire Hathaway gửi cổ đông (ấn bản năm 1979 - kiểm tra lợi nhuận giữ lại)
- ›Berk & DeMarzo: Tài chính doanh nghiệp (tái bản lần thứ 5), Chương 19 - Chính sách cổ tức và chi trả
Ratings & comments
Nhận Mẹo Toán Hàng Tuần
Tham gia cùng 12.000+ người đăng ký để nhận mẹo về máy tính mỗi tuần.