Basis Trading Calculator

Người vận hành máy nâng ngũ cốc và nông dân quản lý rủi ro về giá địa phương. Ứng dụng này thường được sử dụng bởi các chuyên gia cần phân tích định lượng chính xác để hỗ trợ việc ra quyết định, lập ngân sách và lập kế hoạch chiến lược trong các lĩnh vực tương ứng của họ

Các nhà lọc dầu và nhà sản xuất phòng ngừa rủi ro sản xuất bằng hợp đồng tương lai. Những người thực hành trong ngành dựa vào tính toán này để đánh giá hiệu suất, so sánh các lựa chọn thay thế và đảm bảo tuân thủ các tiêu chuẩn và yêu cầu quy định đã được thiết lập, giúp các nhà phân tích tạo ra kết quả chính xác hỗ trợ lập kế hoạch chiến lược, phân bổ nguồn lực và đánh giá hiệu suất giữa các tổ chức

Các đại lý sơ cấp quản lý hàng tồn kho Kho bạc thông qua cơ sở tiền mặt tương lai. Các nhà nghiên cứu học thuật và sinh viên sử dụng phép tính này để xác nhận các mô hình lý thuyết, hoàn thành các bài tập môn học và phát triển sự hiểu biết sâu sắc hơn về các nguyên tắc toán học cơ bản

Các công ty kinh doanh hàng hóa khai thác sự khác biệt về vị trí và chất lượng. Các nhà phân tích và lập kế hoạch tài chính kết hợp tính toán này vào quy trình làm việc của họ để đưa ra dự báo chính xác, đánh giá các kịch bản rủi ro và đưa ra các đề xuất dựa trên dữ liệu cho các bên liên quan

Các quỹ phòng hộ thực hiện chiến lược giá trị tương đối trên thị trường hàng hóa. Ứng dụng này thường được sử dụng bởi các chuyên gia cần phân tích định lượng chính xác để hỗ trợ việc ra quyết định, lập ngân sách và lập kế hoạch chiến lược trong các lĩnh vực tương ứng của họ

Điều gì quyết định cơ sở trong thị trường hàng hóa?

Cơ sở trong thị trường hàng hóa được xác định bởi: (1) chi phí vận chuyển và hậu cần giữa thị trường địa phương và điểm giao hàng tương lai; (2) sự khác biệt về chất lượng giữa các loại địa phương và thông số kỹ thuật có thể bàn giao; (3) mất cân đối cung cầu địa phương; (4) chi phí vận chuyển (lưu kho, tài chính, bảo hiểm); và (5) các yếu tố mùa vụ liên quan đến thu hoạch, thời tiết và mô hình nhu cầu. Cơ sở có xu hướng dễ dự đoán hơn trong các mùa thu hoạch và trở nên biến động hơn xung quanh các báo cáo vụ mùa, thời tiết khắc nghiệt và sự gián đoạn cơ sở hạ tầng.

Trái phiếu có giá giao dịch rẻ nhất (CTD) trong giao dịch cơ sở Kho bạc là gì?

Trái phiếu kho bạc và hợp đồng tương lai trái phiếu cho phép vị thế bán chuyển giao bất kỳ chứng khoán Kho bạc đủ điều kiện nào từ một rổ trái phiếu đủ điều kiện (trái phiếu trong phạm vi đáo hạn được chỉ định). Người giao hàng đương nhiên chọn giao trái phiếu sao cho giảm thiểu chi phí của họ - trái phiếu có giá giao hàng rẻ nhất. Giá tương lai được neo vào giá trái phiếu CTD chia cho hệ số chuyển đổi. Xác định CTD và cách nó có thể thay đổi khi lợi suất thay đổi (rủi ro chuyển đổi CTD) là thách thức phân tích trọng tâm trong giao dịch cơ sở Kho bạc.

Tỷ lệ repo ngụ ý được sử dụng như thế nào trong giao dịch cơ bản?

Lãi suất repo ngụ ý là lãi suất tài trợ giúp việc mua trái phiếu, tái cấp vốn và chuyển nó vào hợp đồng tương lai chính xác là hòa vốn. Nó được tính bằng cách giải tỷ lệ tương đương với số tiền thu được từ việc giao hàng trong tương lai với tổng chi phí vận chuyển. So sánh repo ngụ ý với lãi suất repo thực tế sẽ tiết lộ liệu hợp đồng tương lai giàu hay rẻ. Nếu repo ngụ ý > repo thực tế, giao dịch cơ bản có lãi (mua trái phiếu, bán hợp đồng tương lai); nếu repo ngụ ý < repo thực tế, hợp đồng tương lai rẻ.

Cơ sở vị trí là gì và nó được giao dịch như thế nào?

Cơ sở vị trí phản ánh sự chênh lệch giá giữa một mặt hàng tại hai vị trí địa lý, do chi phí vận chuyển (giá đường ống, giá xe tải/đường sắt), sự mất cân bằng cung-cầu trong khu vực và những hạn chế về cơ sở hạ tầng. Tại thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ, các cơ sở vị trí quan trọng bao gồm WTI Midland so với WTI Cushing và WTI so với LLS (Louisiana Light Sweet). Cơ sở địa điểm giao dịch yêu cầu cơ sở hạ tầng hàng hóa vật chất hoặc quyền truy cập vào các công cụ phái sinh có giá cụ thể (hoán đổi OTC tham chiếu giá địa điểm cụ thể trừ đi điểm chuẩn NYMEX).

Những rủi ro nào vẫn còn trong giao dịch cơ bản?

Mặc dù có vẻ ngoài trung lập với thị trường, giao dịch cơ bản tiềm ẩn một số rủi ro: (1) rủi ro cơ bản — chênh lệch giá có thể đi sai hướng trước khi quay trở lại; (2) rủi ro thanh khoản - chân giao dịch cơ bản trên thị trường tiền mặt hoặc thị trường giao ngay có thể khó thoát hơn chân giao dịch tương lai; (3) rủi ro giao hàng - thực sự phải thực hiện hoặc nhận hàng nếu các vị thế không được giải phóng trước khi hết hạn; (4) rủi ro tín dụng - vỡ nợ của đối tác trong các hợp đồng cơ sở OTC song phương; và (5) rủi ro ký quỹ - lệnh gọi ký quỹ biến đổi tương lai có thể tạo ra áp lực tài trợ trong thời kỳ giá biến động bất lợi.

Tính thời vụ ảnh hưởng đến cơ sở hàng hóa như thế nào?

Cơ sở hàng hóa nông nghiệp tuân theo mô hình mùa vụ có thể dự đoán được. Sau vụ thu hoạch ở Mỹ (ngô: tháng 10, lúa mì: tháng 6-tháng 7, đậu nành: tháng 10), giá tiền mặt tại địa phương thường giảm so với giá kỳ hạn khi thang máy lấp đầy và nông dân bán ra. Cơ sở mở rộng (trở nên tiêu cực hơn) vào thời điểm thu hoạch và thu hẹp vào thời điểm trước thu hoạch hoặc mùa có nhu cầu. Các nhà giao dịch cơ sở có kinh nghiệm sử dụng các mô hình lịch sử theo mùa để dự đoán các chuyển động cơ bản và định vị phù hợp, mua cơ sở ở mức thấp theo mùa và bán ở mức cao theo mùa.

Lợi suất cuộn là gì và tại sao nó lại quan trọng đối với các nhà đầu tư hàng hóa?

Lợi suất cuộn là lãi hoặc lỗ từ việc chuyển một vị thế hợp đồng tương lai đáo hạn sang tháng hợp đồng tiếp theo. Trong contango (hợp đồng tương lai trên giao ngay), cuộn có nghĩa là bán hợp đồng gần rẻ hơn và mua hợp đồng xa đắt hơn - một cuộn âm. Trong lạc hậu, việc luân chuyển kiếm được lợi nhuận dương. Đối với các nhà đầu tư duy trì khả năng tiếp xúc với hàng hóa dài hạn thông qua các hợp đồng tương lai luân phiên (như ETF hàng hóa), lợi suất cuộn có thể là thành phần chiếm ưu thế trong tổng lợi nhuận, làm giảm đi sự đóng góp của lợi nhuận giao ngay. Do đó, hiểu được độ dốc cấu trúc kỳ hạn là rất quan trọng đối với các quyết định phân bổ hàng hóa dài hạn.