Là gì Sortino Ratio Calculator?
▾
Tỷ lệ Sortino là một cải tiến của tỷ lệ Sharpe nhằm phân biệt sự biến động có hại với tổng mức biến động bằng cách chỉ sử dụng độ lệch chuẩn của lợi nhuận tài sản âm - được gọi là độ lệch nhược điểm - thay vì tổng độ lệch chuẩn của tất cả lợi nhuận. Được phát triển bởi Frank A. Sortino và Robert van der Meer vào năm 1991, tỷ lệ này được thiết kế để giải quyết điểm yếu chính trong tỷ lệ Sharpe: hình phạt đối với biến động tăng giá, điều mà các nhà đầu tư thường hoan nghênh. Trong tài chính, không phải mọi biến động đều như nhau. Một khoản đầu tư thường xuyên mang lại những bất ngờ tích cực lớn nhưng thỉnh thoảng lại giảm xuống về cơ bản khác với khoản đầu tư thường xuyên giảm mạnh. Tỷ lệ Sortino nắm bắt được sự bất cân xứng này bằng cách tập trung hoàn toàn vào rủi ro giảm giá mà các nhà đầu tư tìm cách tránh. Công thức chia lợi nhuận vượt mức của danh mục đầu tư trên mức lợi nhuận tối thiểu có thể chấp nhận được (MAR) - thường được đặt bằng 0, lãi suất phi rủi ro hoặc ngưỡng do nhà đầu tư xác định - cho độ lệch giảm giá. Độ lệch giảm giá được tính bằng bình phương trung bình gốc của tất cả lợi nhuận nằm dưới MAR. Lợi nhuận trên MAR được coi là bằng 0 trong phép tính này, vì vậy các tháng dương mạnh không làm tăng mẫu số và giảm tỷ lệ một cách giả tạo. Tỷ lệ Sortino cao hơn cho thấy hiệu suất được điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn, đặc biệt từ góc độ bảo vệ khỏi thua lỗ. Theo nguyên tắc chung, Tỷ lệ Sortino trên 1,0 được coi là chấp nhận được, trên 2,0 là tốt và trên 3,0 là tuyệt vời. Các giá trị âm cho thấy danh mục đầu tư không bù đắp cho các nhà đầu tư ngay cả đối với lãi suất phi rủi ro sau khi tính đến rủi ro giảm giá. Tỷ lệ Sortino được sử dụng rộng rãi bởi các quỹ phòng hộ, cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) và các nhà quản lý đầu tư thay thế có phân phối lợi nhuận không bình thường hoặc có độ lệch đáng kể. Nó đặc biệt thích hợp khi so sánh các chiến lược có lợi nhuận lệch dương - trong đó Tỷ lệ Sharpe sẽ trừng phạt họ một cách không công bằng - hoặc đối với các nhà đầu tư chủ yếu quan tâm đến việc rút vốn và bảo toàn vốn hơn là sự biến động đối xứng. Khi đánh giá hai quỹ có Tỷ lệ Sharpe tương tự nhau, Tỷ lệ Sortino có thể tiết lộ quỹ nào đạt được lợi nhuận với ít rủi ro giảm giá hơn, giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định phân bổ sáng suốt hơn.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Công thức
▾
Tính toán tỷ lệ Sortino:
Bước 1: Thu thập chuỗi lợi nhuận của danh mục đầu tư trong khoảng thời gian đo lường - thường là lợi nhuận hàng tháng trong vòng 3–5 năm đối với một mẫu có ý nghĩa thống kê.
Bước 2: Xác định lợi nhuận tối thiểu có thể chấp nhận được (MAR). Các lựa chọn phổ biến là 0%, lãi suất phi rủi ro hiện hành (ví dụ: lãi suất tín phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng) hoặc lãi suất rào cản cụ thể do nhà đầu tư hoặc nhà ủy quyền đặt ra.
Bước 3: Đối với mỗi kỳ, tính khoản thiếu hụt: lấy lợi nhuận của kỳ trừ đi MAR. Nếu kết quả là dương (trả về vượt quá MAR), ghi lại số 0; nếu âm thì ghi lại giá trị thiếu hụt âm.
Bước 4: Bình phương mỗi thiếu hụt âm, tính tổng các giá trị bình phương này, chia cho tổng số kỳ n (không chỉ số kỳ âm) và lấy căn bậc hai. Điều này mang lại độ lệch giảm σ_d.
Bước 5: Tính lợi nhuận trung bình của danh mục đầu tư R_p trong cùng kỳ, sau đó trừ MAR để có được lợi nhuận vượt mức.
Bước 6: Chia lợi nhuận vượt mức cho độ lệch giảm giá: Sortino = (R_p − MAR) / σ_d. Tính hàng năm nếu sử dụng dữ liệu hàng tháng bằng cách nhân tử số với 12 và mẫu số với √12.
Bước 7: Giải thích kết quả theo ngữ cảnh: so sánh với các tiêu chuẩn, quỹ ngang hàng hoặc theo thời gian để đánh giá liệu chiến lược có bù đắp thỏa đáng cho các nhà đầu tư về rủi ro giảm giá mà nó gây ra hay không.
Mỗi bước được xây dựng dựa trên bước trước đó, kết hợp các phép tính thành phần thành kết quả tỷ lệ sắp xếp toàn diện. Công thức nắm bắt các mối quan hệ toán học chi phối hành vi của tỷ lệ sắp xếp.Chú giải biến
▾
| Ký hiệu | Tên | Đơn vị | Mô tả |
|---|---|---|---|
| S_d | Tỷ lệ sắp xếp | dimensionless | Lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro trên một đơn vị độ lệch giảm giá; giá trị cao hơn cho thấy hiệu suất được điều chỉnh theo nhược điểm tốt hơn. |
| R_p | Trả lại danh mục đầu tư | % per period | Lợi nhuận trung bình hoặc hàng năm do danh mục đầu tư tạo ra trong khoảng thời gian đo lường. |
| MAR | Lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được | % per period | Mức lợi nhuận dưới ngưỡng mà hiệu suất được coi là thua lỗ; thường được đặt ở mức 0, lãi suất phi rủi ro hoặc lợi nhuận chuẩn. |
| σ_d | Độ lệch nhược điểm | % per period | Độ lệch chuẩn của lợi nhuận giảm xuống dưới MAR; lợi nhuận tăng được loại trừ khỏi tính toán này. |
| n | Số kỳ | count | Tổng số quan sát lợi nhuận được sử dụng để tính toán độ lệch giảm giá, thường là dữ liệu hàng tháng hoặc hàng ngày. |
Cách Sortino Ratio Calculator
▾
- 1Thu thập chuỗi lợi nhuận của danh mục đầu tư trong khoảng thời gian đo lường - thường là lợi nhuận hàng tháng trong vòng 3–5 năm đối với một mẫu có ý nghĩa thống kê.
- 2Xác định lợi nhuận tối thiểu có thể chấp nhận được (MAR). Các lựa chọn phổ biến là 0%, lãi suất phi rủi ro hiện hành (ví dụ: lãi suất tín phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng) hoặc lãi suất rào cản cụ thể do nhà đầu tư hoặc nhà ủy quyền đặt ra.
- 3Đối với mỗi kỳ, hãy tính khoản thiếu hụt: trừ MAR khỏi lợi nhuận của kỳ đó. Nếu kết quả là dương (trả về vượt quá MAR), ghi lại số 0; nếu âm thì ghi lại giá trị thiếu hụt âm.
- 4Bình phương mỗi phần thiếu hụt âm, tính tổng các giá trị bình phương này, chia cho tổng số kỳ n (không chỉ số kỳ âm) và lấy căn bậc hai. Điều này mang lại độ lệch giảm σ_d.
- 5Tính lợi nhuận trung bình của danh mục đầu tư R_p trong cùng thời kỳ, sau đó trừ MAR để có được lợi nhuận vượt mức.
- 6Chia lợi nhuận vượt mức cho độ lệch giảm giá: Sortino = (R_p − MAR) / σ_d. Tính hàng năm nếu sử dụng dữ liệu hàng tháng bằng cách nhân tử số với 12 và mẫu số với √12.
- 7Giải thích kết quả theo ngữ cảnh: so sánh với các tiêu chuẩn, quỹ ngang hàng hoặc theo thời gian để đánh giá liệu chiến lược có bù đắp thỏa đáng cho các nhà đầu tư về rủi ro giảm giá mà nó gây ra hay không.
Ví dụ có lời giải
▾
Hiệu suất tốt - 1,5 đơn vị lợi nhuận vượt quá trên mỗi đơn vị rủi ro giảm giá.
Với lợi nhuận danh mục đầu tư là 14% và MAR là 5%, lợi nhuận vượt quá là 9%. Chia cho độ lệch giảm 6% mang lại Tỷ lệ Sortino là 1,50. Đây là một kết quả chắc chắn, cho thấy quỹ đang mang lại lợi nhuận vượt mức có ý nghĩa so với mức độ biến động có hại mà nó tạo ra. Một nhà đầu tư tập trung vào việc bảo toàn vốn sẽ thấy tỷ lệ này hấp dẫn, đặc biệt nếu các quỹ tương đương trong cùng loại có tỷ lệ gần 0,8–1,0.
Tuyệt vời - biến động giảm giá rất thấp làm tăng tỷ lệ này.
Một quỹ phòng hộ nhắm mục tiêu lợi nhuận tuyệt đối đạt 9% mà hầu như không có biến động giảm giá (độ lệch giảm 2% so với MAR 0%). Tỷ lệ Sortino là 4,50 là đặc biệt và cho thấy việc quản lý rủi ro giảm giá cực kỳ hiệu quả. Loại hồ sơ này là điển hình của chiến lược trung lập với thị trường hoặc có độ biến động thấp. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên xác minh lợi nhuận không bị thổi phồng do phí bảo hiểm thanh khoản kém hoặc định giá được làm mịn trước khi chỉ dựa vào số liệu này.
Dưới 1,0 — rủi ro giảm giá cao so với lợi nhuận vượt mức.
Mặc dù có mức lợi nhuận tiêu đề ấn tượng là 22%, chiến lược động lượng tích cực có độ lệch giảm rất cao là 18%, phản ánh những tháng giảm giá đáng kể. Tỷ lệ Sortino 0,94 giảm xuống dưới ngưỡng 1,0, cho thấy chiến lược này không bù đắp thỏa đáng cho các nhà đầu tư về rủi ro giảm giá đã xảy ra. Một nhà đầu tư không thích rủi ro có thể sẽ thích một quỹ có lợi nhuận thấp hơn với Tỷ lệ Sortino cao hơn, vì việc bảo toàn vốn có thể gặp rủi ro khi thị trường căng thẳng.
Tỷ lệ thấp nhưng rủi ro thấp - bối cảnh rất quan trọng.
Một danh mục đầu tư trái phiếu thận trọng mang lại lợi nhuận 4% so với MAR là 3%, chỉ tạo ra 1% lợi nhuận vượt mức, với độ lệch giảm là 1,5%. Tỷ lệ Sortino 0,67 có vẻ thấp nhưng bối cảnh rất cần thiết: danh mục đầu tư này có rất ít rủi ro giảm giá về mặt tuyệt đối và tỷ lệ này phản ánh chênh lệch chặt chẽ giữa lợi nhuận và MAR. Đối với một nhà đầu tư đã nghỉ hưu hoặc có trách nhiệm pháp lý, điều này có thể hoàn toàn chấp nhận được. Tỷ lệ Sortino phải luôn được giải thích cùng với mục tiêu của nhà đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro.
Ứng dụng thực tế
▾
Sự thẩm định quỹ phòng hộ và lựa chọn người quản lý bởi các nhà phân bổ tổ chức, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ lệ Sortino trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ lệ sắp xếp chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Báo cáo hiệu suất trong tài liệu công bố CTA (Cố vấn giao dịch hàng hóa), thể hiện một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ lệ Sortino trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ lệ sắp xếp chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Xếp hạng các quỹ tương hỗ được điều chỉnh theo rủi ro trên các nền tảng như Morningstar, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ lệ Sortino trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ lệ sắp xếp chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Đánh giá hiệu suất nội bộ của các chiến lược giao dịch tại các công ty quản lý tài sản, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ lệ Sortino trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ lệ sắp xếp chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Báo cáo theo quy định đối với các quỹ UCITS yêu cầu tiết lộ rủi ro giảm giá tại các thị trường EU, thể hiện một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ lệ Sortino trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ lệ sắp xếp chính xác hỗ trợ trực tiếp cho việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Trường hợp đặc biệt
▾
Độ lệch nhược điểm bằng 0
Nếu không có khoảng thời gian hoàn trả nào giảm xuống dưới MAR thì độ lệch nhược điểm bằng 0 và Tỷ lệ Sortino không được xác định về mặt toán học (chia cho 0). Điều này thường xảy ra trong hồ sơ ngắn hạn của các chiến lược rất ổn định. Những người thực hiện báo cáo tỷ lệ này là N/A hoặc vô cùng và nên bổ sung bằng đánh giá rủi ro định tính.
Sử dụng hàng ngày so với sử dụng hàng ngày
Lợi nhuận hàng tháng', 'mô tả': 'Lợi nhuận hàng ngày tạo ra các ước tính sai lệch giảm giá khác với lợi nhuận hàng tháng do hiệu ứng đảo ngược trung bình và tự tương quan. Tỷ lệ Sortino hàng năm từ dữ liệu hàng ngày (nhân với √252) có thể khác biệt đáng kể so với tỷ lệ được tính từ dữ liệu hàng tháng (nhân với √12). Sự nhất quán về tần suất dữ liệu là điều cần thiết để so sánh hợp lệ.'}
Trả về danh mục đầu tư âm
Khi lợi nhuận danh mục đầu tư âm và MAR dương hoặc bằng 0, Tỷ lệ Sortino là âm bất kể độ lệch giảm giá thấp đến mức nào. Trong thời kỳ thị trường giá xuống, gần như tất cả các quỹ sẽ hiển thị Tỷ lệ Sortino âm, khiến cho việc so sánh ngang hàng trong khoảng thời gian đó trở nên hữu ích hơn ngưỡng tuyệt đối.
Điểm chuẩn tỷ lệ Sortino theo loại chiến lược (Trung bình lịch sử gần đúng)
▾
| Loại chiến lược | Tỷ lệ Sortino điển hình | Phiên dịch |
|---|---|---|
| S&P 500 (trung bình dài hạn) | 0,8 – 1,2 | Cơ sở thị trường vốn cổ phần có thể chấp nhận được |
| Quỹ phòng hộ vĩ mô toàn cầu | 0,5 – 1,5 | Phạm vi rộng do sự đa dạng về chiến lược |
| CTA theo xu hướng | 0,6 – 1,8 | Có thể tăng đột biến trong thời kỳ khủng hoảng |
| Quỹ trung lập thị trường | 1,5 – 3,0 | Tỷ lệ lạm phát độ lệch nhược điểm thấp |
| Quỹ trái phiếu cấp đầu tư | 0,4 – 1,0 | Tỷ lệ nén lợi nhuận tuyệt đối thấp |
| Các quỹ đầu tư cổ phần hàng đầu | 1,5 – 2,5 | Alpha mạnh mẽ với các khoản rút vốn được quản lý |
| Quỹ được quản lý kém | < 0,5 | Lợi nhuận điều chỉnh giảm không đủ |
Câu hỏi thường gặp
▾
Tỷ lệ Sortino khác với Tỷ lệ Sharpe như thế nào?
Tỷ lệ Sharpe chia lợi nhuận vượt mức cho tổng độ lệch chuẩn, bao gồm cả biến động tăng và giảm. Tỷ lệ Sortino thay thế tổng độ lệch chuẩn bằng độ lệch giảm - chỉ độ biến động của lợi nhuận giảm xuống dưới MAR. Sự khác biệt này rất quan trọng vì một chiến lược đầu tư thường xuyên mang lại lợi nhuận dương quá mức sẽ bị ảnh hưởng bởi Tỷ lệ Sharpe (tổng biến động cao) nhưng được thưởng bằng Tỷ lệ Sortino (độ lệch nhược điểm thấp). Đối với phân phối lợi nhuận bị sai lệch, Tỷ lệ Sortino cung cấp một bức tranh chính xác hơn về rủi ro mà nhà đầu tư thực sự phải gánh chịu.
Tỷ lệ Sortino tốt là gì?
Theo tiêu chuẩn chung, Tỷ lệ Sortino trên 1,0 được coi là chấp nhận được, trên 2,0 là tốt và trên 3,0 được coi là xuất sắc. Tuy nhiên, các ngưỡng này phụ thuộc vào ngữ cảnh. Tỷ lệ Sortino là 1,5 trong chiến lược vốn cổ phần không ổn định có thể là ngoại lệ, trong khi tỷ lệ tương tự trong quỹ trái phiếu có độ biến động thấp có thể không đáng kể. Luôn so sánh Tỷ lệ Sortino với các công ty ngang hàng trong cùng loại tài sản và loại chiến lược, đồng thời xem xét mức độ sai lệch giảm giá tuyệt đối cùng với chính tỷ lệ đó.
Tôi nên sử dụng lợi nhuận tối thiểu có thể chấp nhận được (MAR) là bao nhiêu?
MAR phải phản ánh yêu cầu lợi nhuận tối thiểu thực tế của nhà đầu tư. Các lựa chọn phổ biến bao gồm 0% (không chấp nhận thua lỗ), lãi suất phi rủi ro hiện tại (ví dụ: lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng), tỷ lệ vượt rào cụ thể được đưa vào nhiệm vụ của quỹ (ví dụ: 5% mỗi năm) hoặc lợi nhuận của một chỉ số chuẩn. Việc lựa chọn MAR ảnh hưởng đáng kể đến tỷ lệ được tính toán, do đó, điều quan trọng là phải tiết lộ và chuẩn hóa MAR khi so sánh Tỷ lệ Sortino giữa các quỹ hoặc khoảng thời gian khác nhau. Sử dụng 0% làm MAR là cách tiếp cận thận trọng nhất và phù hợp nhất với tâm lý sợ thua lỗ của nhà đầu tư.
Tỷ lệ Sortino có thể âm?
Đúng. Tỷ lệ Sortino âm xảy ra khi lợi nhuận trung bình của danh mục đầu tư thấp hơn MAR, có nghĩa là chiến lược không bù đắp được cho các nhà đầu tư ngay cả đối với rủi ro giảm giá. Trong những trường hợp như vậy, tỷ lệ này mất đi khả năng diễn giải như một công cụ xếp hạng - hai tỷ lệ âm không thể so sánh một cách trực tiếp (tỷ lệ ít âm hơn không nhất thiết có nghĩa là hiệu suất tốt hơn). Nếu nhiều quỹ trong nhóm so sánh có Tỷ lệ Sortino âm, đó là tín hiệu cho thấy toàn bộ loại tài sản hoặc chiến lược đang hoạt động kém hơn tỷ lệ vượt rào trong khoảng thời gian được đo.
Cần bao nhiêu khoảng thời gian dữ liệu để có Tỷ lệ Sortino đáng tin cậy?
Thông thường, nên thực hiện tối thiểu 36 lần quan sát hàng tháng (3 năm) để đạt được Tỷ lệ Sortino có ý nghĩa thống kê, trong đó ưu tiên là 60 tháng (5 năm). Ít quan sát hơn tạo ra các ước tính có sai số lấy mẫu cao, đặc biệt đối với độ lệch giảm, phụ thuộc vào tần suất và độ lớn của lợi nhuận dưới MAR. Đối với các chiến lược có mức rút vốn không thường xuyên, thậm chí dữ liệu hàng tháng trong 5 năm có thể không đủ và dữ liệu lợi nhuận hàng ngày có thể phù hợp hơn. Hồ sơ theo dõi ngắn hạn phải luôn đi kèm với phân tích kiểm tra sức chịu đựng và lập mô hình kịch bản.
Tỷ lệ Sortino có phù hợp với mọi chiến lược đầu tư không?
Tỷ lệ Sortino phù hợp nhất cho các chiến lược có phân phối lợi nhuận không đối xứng - quỹ đầu tư cổ phiếu có xu hướng dài, CTA theo xu hướng, quỹ bù đắp rủi ro thay thế và bất kỳ chiến lược nào có độ lệch hoặc độ nhọn có ý nghĩa. Nó ít khác biệt hơn đối với các chiến lược có lợi nhuận gần như đối xứng, trong đó Tỷ lệ Sharpe và Sortino sẽ mang lại thứ hạng tương tự. Nó cũng ít hữu ích hơn đối với các chiến lược bán quyền chọn thể hiện độ lệch tích cực trong các thị trường yên tĩnh nhưng lại có rủi ro tai hại về đuôi trái, vì độ lệch giảm giá có thể xuất hiện ở mức thấp cho đến khi sự kiện đuôi xảy ra. Nhà đầu tư nên sử dụng Tỷ lệ Sortino cùng với các biện pháp rút vốn tối đa và rủi ro đuôi.
Làm cách nào để tôi tính toán Tỷ lệ Sortino hàng năm từ dữ liệu hàng tháng?
Để tính tỷ lệ Sortino hàng năm được tính từ dữ liệu lợi nhuận hàng tháng, hãy nhân lợi nhuận vượt mức hàng tháng (R_p − MAR) với 12 để có được lợi nhuận vượt mức hàng năm và nhân độ lệch giảm hàng tháng với căn bậc hai của 12 (khoảng 3,464). Tỷ lệ Sortino hàng năm bằng lợi nhuận vượt trội hàng năm chia cho độ lệch giảm hàng năm. Tương tự, bạn có thể nhân Tỷ lệ Sortino hàng tháng với √12. Lưu ý rằng việc tính toán hàng năm này giả định lợi nhuận (i.i.d.) được phân phối độc lập và giống hệt nhau, điều này có thể không áp dụng cho các chiến lược có tự tương quan nối tiếp, chẳng hạn như lợi nhuận tài sản được làm mịn hoặc thanh khoản kém.
Lỗi thường gặp cần tránh
▾
- !Sử dụng tổng độ lệch chuẩn thay vì độ lệch nhược điểm - điều này chuyển đổi Sortino thành Tỷ lệ Sharpe và làm mất đi mục đích của nó.
- !So sánh Tỷ lệ Sortino được tính toán với các MAR khác nhau - một quỹ sử dụng MAR 0% hầu như sẽ luôn có vẻ tốt hơn quỹ sử dụng lãi suất phi rủi ro là MAR.
- !Không tính toán hàng năm một cách nhất quán - việc trộn các số liệu hàng tháng và hàng năm ở tử số và mẫu số sẽ tạo ra tỷ lệ không chính xác.
- !Coi Tỷ lệ Sortino cao từ một hồ sơ theo dõi ngắn là kết luận - ít hơn 36 lần quan sát hàng tháng khiến cho ước tính sai lệch nhược điểm rất không đáng tin cậy.
- !Bỏ qua rủi ro đuôi - Tỷ lệ Sortino tốt không bảo vệ khỏi các sự kiện giảm giá thảm khốc, hiếm gặp nằm ngoài mẫu lịch sử.
Mẹo Chuyên Nghiệp
Luôn kết hợp Tỷ lệ Sortino với phân tích mức giảm tối đa. Một quỹ có thể có Tỷ lệ Sortino cao nhưng vẫn phải chịu sự sụt giảm nghiêm trọng trong một lần làm mất đi lợi nhuận trong nhiều năm - tỷ lệ này phản ánh mức độ biến động giảm giá trung bình chứ không phải các tình huống xấu nhất.
Bạn có biết?
Frank Sortino ban đầu gọi số liệu của mình là khuôn khổ 'Lợi nhuận mục tiêu mong muốn' và không đặt tên tỷ lệ này theo tên mình - chính những người thực hành và học giả sau này đã gắn tên ông vào đó để ghi nhận công trình nền tảng của ông về lý thuyết rủi ro giảm giá được công bố trên Tạp chí Quản lý danh mục đầu tư.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Tài liệu tham khảo
Ratings & comments
Nhận Mẹo Toán Hàng Tuần
Tham gia cùng 12.000+ người đăng ký để nhận mẹo về máy tính mỗi tuần.