Compound Annual Growth Rate (CAGR) måler den gennemsnitlige årlige vækstrate for en investering over en periode, der er længere end et år. Den udjævner volatilitet for at give et enkelt repræsentativt væksttal.
CAGR-formlen
CAGR = (Ending value ÷ Beginning value)^(1/n) − 1
Hvor n = antal år
Eksempel: En investering vokser fra 10.000 til 18.000 pund over 6 år:
CAGR = (18,000 ÷ 10,000)^(1/6) − 1
CAGR = 1.8^(0.1667) − 1
CAGR = 1.1029 − 1 = 10.29%
Hvorfor CAGR er nyttigt
Faktiske afkast fra år til år er ofte ustabile. CAGR giver et enkelt, sammenligneligt tal.
| År | Vend tilbage | Porteføljens værdi |
|---|---|---|
| Start | - | £10,000 |
| 1 | +30% | £13,000 |
| 2 | -15% | £11,050 |
| 3 | +22% | £13,481 |
| 4 | +5% | £14,155 |
| 5 | -8% | £13,023 |
| 6 | +38% | £17,972 |
Aritmetisk gennemsnit: (30-15+22+5-8+38)/6 = 12% - misvisende CAGR: (17.972/10.000)^(1/6) - 1 = 10,2% - præcis
Det aritmetiske gennemsnit overvurderer det sande sammensatte afkast.
CAGR-referencetabel
| Scenarie | Startværdi | Slutværdi | År | CAGR |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 (på lang sigt) | £10,000 | £76,000 | 20 | 10.7% |
| Ejendom | £150,000 | £280,000 | 10 | 6.5% |
| Opsparingskonto | £10,000 | £12,200 | 5 | 4.0% |
| Forretningsindtægter | £1M | £3.5M | 8 | 16.9% |
CAGR vs. absolut afkast
| Metrisk | Formel | Bedst til |
|---|---|---|
| Absolut afkast | (Slut - Start) / Start | Sammenligning af en enkelt periode |
| CAGR | (Slut/Start)^(1/n) - 1 | Sammenligning over flere år |
| Annualiseret afkast | Som CAGR, men for underår | Mindre end 12 måneder |
Forventet fremtidig værdi ved hjælp af CAGR
Omarrangering af formlen:
Future value = Present value × (1 + CAGR)^n
Eksempel: Hvis en virksomhed vokser med 15 % CAGR, hvad vil omsætningen på 2 mio. pund så være om 5 år?
£2M × (1.15)^5 = £2M × 2.011 = £4.02M
Begrænsninger
- CAGR forudsætter jævn vækst - det skjuler volatilitet
- To investeringer med samme CAGR kan have meget forskellige risikoprofiler
- Tager ikke højde for pengestrømme ind og ud af en investering