Comment calculer le bénéfice par action (BPA)
Le bénéfice par action (BPA) est l’une des mesures les plus utilisées dans l’analyse boursière. Il indique aux investisseurs combien de bénéfices une entreprise génère pour chaque action en circulation. Un BPA plus élevé signale généralement une rentabilité plus forte et peut entraîner une appréciation du cours des actions.
La formule EPS de base
EPS = (Net Income − Preferred Dividends) / Weighted Average Common Shares Outstanding
Exemple étape par étape
Données financières de l'entreprise :
- Bénéfice net : 10 millions de dollars
- Dividendes privilégiés : 500 000 $
- Moyenne d'actions en circulation : 4,75 millions
BPA = (10 000 000 $ − 500 000 $) / 4 750 000 = 9 500 000 $ / 4 750 000 = 2,00 $ par action
EPS basique ou dilué
- BPA de base : Utilise les actions réelles en circulation
- BPA dilué : Suppose que tous les titres convertibles (options, bons de souscription, obligations convertibles) sont exercés, augmentant ainsi le nombre d'actions. Le BPA dilué est toujours ≤ BPA de base et est considéré comme le chiffre le plus conservateur et le plus important.
Formule EPS diluée :
Diluted EPS = (Net Income − Preferred Dividends) / (Basic Shares + Dilutive Securities)
Utilisation de l'EPS dans la valorisation
Le ratio cours/bénéfice (P/E), l'une des mesures de valorisation les plus courantes, utilise le BPA :
P/E Ratio = Stock Price / EPS
Si une action se négocie à 40 $ et que le BPA est de 2,00 $, son ratio P/E est de 20 ×, ce qui signifie que les investisseurs paient 20 $ pour chaque dollar de bénéfice.
Croissance du BPA
La croissance du BPA est souvent plus importante que le niveau absolu du BPA. Une entreprise dont le BPA augmente de 20 % par an est généralement mieux valorisée qu'une entreprise dont le BPA est stable au même niveau.
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