L’inflation est le taux auquel les prix augmentent au fil du temps – et le taux auquel la monnaie perd son pouvoir d’achat. Aujourd’hui, une livre achète moins qu’il y a dix ans. Comprendre comment l'inflation est mesurée, ce qui la motive et comment en tenir compte dans la planification financière est l'une des choses les plus utiles que vous puissiez connaître sur l'économie.

Comment l'inflation est mesurée

Les gouvernements mesurent l'inflation à l'aide d'un indice de prix — un panier de biens et de services représentant les dépenses de consommation typiques. Le prix de ce panier est suivi dans le temps.

Royaume-Uni : Indice des prix à la consommation (IPC) L'Office des statistiques nationales (ONS) enquête chaque mois sur les prix d'environ 700 biens et services, pondérés par le montant que les ménages dépensent généralement pour chacun d'eux. Les coûts de logement sont exclus de l'IPC mais inclus dans le CPIH (IPC incluant les logements des propriétaires occupants).

Royaume-Uni : Indice des prix de détail (RPI) Il s'agit d'une mesure plus ancienne, plus élevée que l'IPC car elle utilise une formule différente et inclut les paiements d'intérêts hypothécaires. Utilisé pour les cochettes indexées, les augmentations des tarifs ferroviaires et les intérêts des prêts étudiants (Plan 1).

États-Unis : Indice des prix à la consommation (CPI-U) Produit par le Bureau of Labor Statistics. Les catégories comprennent la nourriture, le logement, l'habillement, le transport, les soins médicaux, les loisirs et l'éducation.

La formule du taux d'inflation

Inflation rate = ((CPI this year − CPI last year) / CPI last year) × 100

Exemple : L'IPC était de 128,4 l'année dernière et de 131,7 cette année.

Inflation = ((131.7 − 128.4) / 128.4) × 100 = (3.3 / 128.4) × 100 = 2.57%

Quel est l'effet de l'inflation sur l'argent

Un calcul simple mais important : combien £X achètera-t-il dans Y ans si l'inflation atteint en moyenne Z % ?

Future value (in today's money) = Current value / (1 + inflation rate)^years

Exemple : Vous disposez de 50 000 £ sur un compte d'épargne payant un intérêt de 2 %. L'inflation est de 3 %. Dans 10 ans :

Valeur nominale (ce qu'indique le compte) : 50 000 £ × (1,02) ^ 10 = 60 950 £ Valeur réelle (pouvoir d'achat en argent d'aujourd'hui) : 60 950 £ / (1,03) ^ 10 = 45 340 £

Malgré la croissance de votre compte, vous avez en fait perdu du pouvoir d'achat : votre argent permet d'acheter moins qu'il y a 10 ans. Il s’agit du coût silencieux de la détention de liquidités lorsque l’inflation dépasse les taux d’intérêt.

La règle des 70

Un raccourci mental rapide : divisez 70 par le taux d’inflation pour estimer combien d’années il faudra pour que les prix doublent.

À 3,5 % d’inflation : 70 / 3,5 = 20 ans pour que les prix doublent. À 7 % d'inflation : 70 / 7 = 10 ans pour que les prix doublent. À 2% d'inflation : 70 / 2 = 35 ans pour que les prix doublent.

Rendements réels et nominaux

Rendement nominal : Le pourcentage de gain sur papier, avant de tenir compte de l'inflation. Retour réel : Ce que vous avez réellement gagné en pouvoir d'achat.

Real return ≈ Nominal return − Inflation rate

Plus précisément (équation de Fisher) :

(1 + real) = (1 + nominal) / (1 + inflation)

Exemple : L'investissement rapporte un rendement nominal de 8 %. L'inflation est de 3 %.

Rendement réel approximatif : 8 % − 3 % = 5 % Rendement réel exact : (1,08 / 1,03) − 1 = 4,85 %

Tous les objectifs d’investissement à long terme doivent être exprimés en termes réels – le chiffre nominal est trompeur car il ne tient pas compte de ce que l’argent permettra réellement d’acheter.

Types d'inflation

Inflation tirée par la demande : Trop d'argent pour trop peu de biens. Se produit pendant les booms économiques, les périodes de relance ou les chocs d’offre. L’inflation de l’ère COVID comportait d’importants éléments d’attraction de la demande provenant des dépenses publiques.

Inflation poussée par les coûts : Hausse des coûts de production (énergie, salaires, matières premières) répercutée sur les consommateurs. La flambée des prix de l’énergie entre 2021 et 2023 a contribué à une inflation poussée par les coûts dans toute l’Europe.

Inflation intégrée (salaire-prix) : Les travailleurs exigent des salaires plus élevés pour suivre la hausse des prix ; les entreprises augmentent leurs prix pour couvrir les salaires plus élevés. Peut s’auto-entretenir (une spirale salaires-prix).

Inflation monétaire : Causée par une croissance excessive de la masse monétaire. La théorie quantitative de la monnaie : plus d’argent pour les mêmes biens = des prix plus élevés.

Comment les banques centrales contrôlent l’inflation

La Banque d'Angleterre et la Réserve fédérale américaine utilisent principalement des taux d'intérêt pour gérer l'inflation.

Augmentation des taux : rend les emprunts plus chers, réduisant ainsi les dépenses de consommation et les investissements des entreprises. Ralentit l’économie et freine l’inflation. Rend également l’épargne plus attrayante, en retirant l’argent de la circulation.

Baisse des taux : Stimule les emprunts et les dépenses, utile lorsque l'inflation est trop faible ou qu'une récession menace.

L'objectif d'inflation du Royaume-Uni est de 2 % (IPC). La Fed vise 2% (PCE). Un écart soutenu par rapport à l’objectif déclenche des réponses politiques.

Se protéger de l'inflation

Investir plutôt que détenir des liquidités : Les actions ont historiquement généré un rendement réel de 5 à 7 % (après inflation) sur de longues périodes. Les liquidités placées sur des comptes à faible taux d’intérêt perdent régulièrement de leur valeur réelle.

Investissements liés à un indice : Les Gilts indexés au Royaume-Uni et les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) américains ajustent les paiements du principal et des intérêts en fonction de l'inflation.

Immobilier : Historiquement, il suit ou bat l'inflation sur de longues périodes, mais avec des coûts de transaction élevés et une illiquidité.

Cotisations de retraite : La plupart des régimes de retraite d'employeur sont investis dans des actifs de croissance. Les revenus de retraite à la retraite peuvent également augmenter avec l’inflation : vérifiez si votre régime propose une indexation.

Évitez les prêts à long terme à taux fixe à des tiers : Une hypothèque fixe sur 30 ans est idéale pour l'emprunteur en période d'inflation élevée : il rembourse avec de l'argent futur moins cher. Le prêteur reçoit moins de valeur réelle au fil du temps.

Utilisez notre Calculateur d'inflation pour voir comment le pouvoir d'achat évolue au fil du temps et quelle est la valeur d'une somme d'argent historique dans les termes actuels.