שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא שיעור ההיוון שמאפס את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של כל תזרימי המזומנים מהשקעה. בפשטות, זהו התשואה השנתית שמפיקה ההשקעה שלך. ככל ש-IRR גבוה יותר, כך ההשקעה אטרקטיבית יותר.
הרעיון
IRR פותר את r במשוואת ה-NPV:
0 = CF₀ + CF₁/(1+r)¹ + CF₂/(1+r)² + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ
כאשר CF הוא תזרים המזומנים בכל תקופה ו-r הוא ה-IRR.
אין פתרון צורה סגורה — IRR מוצא על ידי ניסוי וטעיה (או איטרציה).
דוגמה שלב אחר שלב
אתה משקיע 10,000 דולר (CF₀ = −10,000 דולר) ומקבל:
- שנה 1: 3,000 דולר
- שנה 2: 4,000 דולר
- שנה 3: 5,000 דולר
- שנה 4: 3,000 דולר
סך הכנסות: 15,000 דולר על 10,000 דולר מושקעים.
נסה r = 20%: NPV = −10,000 + 3,000/1.2 + 4,000/1.44 + 5,000/1.728 + 3,000/2.074 = −10,000 + 2,500 + 2,778 + 2,894 + 1,446 = −382 דולר (שלילי מעט, אז IRR < 20%)
נסה r = 18%: NPV ≈ +180 דולר (חיובי, אז IRR > 18%)
IRR ≈ 19% (בין 18% ל-20%)
כלל קבלת החלטות
- אם IRR > שיעור התשואה הנדרש שלך (שיעור המכשול): השקע
- אם IRR < שיעור המכשול: דחה
- השוואת פרויקטים: IRR גבוה יותר מועדף בדרך כלל
IRR לעומת CAGR
IRR מביא בחשבון את עיתוי תזרימי המזומנים (מתי מקבלים כסף חשוב), בעוד ש-CAGR מניח שסכום חד-פעמי גדל בשיעור קבוע. עבור השקעות עם תזרימי מזומנים מרובים, IRR הוא המדד המדויק יותר.
השתמש במחשבון ה-IRR שלנו עבור כל לוח זמנים של תזרים מזומנים להשקעה.