A belső megtérülési ráta (IRR) az a diszkontráta, amely egy befektetés összes cash flow-jának nettó jelenértékét (NPV) nullává teszi. Egyszerűen fogalmazva, ez az a éves hozam, amelyet a befektetése termel. Minél magasabb az IRR, annál vonzóbb a befektetés.

A Fogalom

Az IRR az NPV egyenletben r-re old meg:

0 = CF₀ + CF₁/(1+r)¹ + CF₂/(1+r)² + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ

Ahol CF az egyes időszakok cash flow-ja, és r az IRR.

Nincs zárt formájú megoldás — az IRR-t próba-hiba módszerrel (vagy iterációval) találják meg.

Lépésről Lépésre Példa

10 000 dollárt fektet be (CF₀ = −10 000 dollár) és kap:

    1. év: 3 000 dollár
    1. év: 4 000 dollár
    1. év: 5 000 dollár
    1. év: 3 000 dollár

Összesen befolyt pénz: 15 000 dollár 10 000 dolláros befektetésre.

Próbálja r = 20%-kal: NPV = −10 000 + 3 000/1,2 + 4 000/1,44 + 5 000/1,728 + 3 000/2,074 = −10 000 + 2 500 + 2 778 + 2 894 + 1 446 = −382 dollár (enyhén negatív, tehát IRR < 20%)

Próbálja r = 18%-kal: NPV ≈ +180 dollár (pozitív, tehát IRR > 18%)

IRR ≈ 19% (18% és 20% között)

Döntési Szabály

  • Ha IRR > az elvárt megtérülési ráta (hurdle rate): fektessen be
  • Ha IRR < hurdle rate: utasítsa el
  • Projektek összehasonlítása: magasabb IRR általában előnyösebb

IRR vs. CAGR

Az IRR figyelembe veszi a cash flow-k időbeli eloszlását (fontos, mikor kapja a pénzt), míg a CAGR azt feltételezi, hogy egy egyszeri összeg állandó ütemben nő. Több cash flow-t tartalmazó befektetéseknél az IRR a pontosabb mérőszám.

Használja IRR kalkulátorunkat bármilyen befektetési cash flow ütemtervhez.