Mi a Sharpe-arány?
A Sharpe-arány olyan pénzügyi mérőszám, amely egy befektetés hozamát értékeli a kockázatához viszonyítva. A Nobel-díjas közgazdász, William F. Sharpe fejlesztette ki, és az egyik legszélesebb körben használt mutató a portfóliókezelésben.
A Sharpe-arány képlete
Sharpe-arány = (Rp − Rf) / σp
Ahol:
- Rp = A portfólió vagy befektetés hozama
- Rf = Kockázatmentes kamatláb (pl. állampapírok hozama)
- σp = A portfólió hozamának szórása (volatilitás)
Számítási példa
Tegyük fel:
- Portfólió hozama: évi 12%
- Kockázatmentes ráta: évi 3%
- Szórás: 15%
Sharpe-arány = (12% − 3%) / 15% = 9% / 15% = 0,60
A Sharpe-arány értelmezése
| Érték | Értelmezés |
|---|---|
| < 0 | Hozam a kockázatmentes ráta alatt |
| 0 – 1,0 | Elfogadható, de fejleszthető |
| 1,0 – 2,0 | Jó — jó kockázathoz igazított hozam |
| 2,0 – 3,0 | Nagyon jó |
| > 3,0 | Kiváló (hosszú távon sokszor nem fenntartható) |
A Sharpe-arány korlátai
- Normális eloszlást feltételez: Nem ragadja meg jól a szélsőséges kockázatokat.
- Időszak-érzékeny: Az eredmények az alkalmazott időhorizont szerint változnak.
- Bünteti a felfelé irányuló volatilitást: A pozitív és negatív ingadozást egyformán kezeli.
Összefoglalás
A Sharpe-arány értékes eszköz a különböző kockázati szintű befektetések összehasonlítására. Minél magasabb az arány, annál jobb a hozam az egységnyi vállalt kockázatra vetítve.