Az infláció az a ráta, amellyel az árak idővel emelkednek – és az az arány, amellyel a pénz elveszti vásárlóerejét. Egy font ma kevesebbet vásárol, mint tíz évvel ezelőtt. Az egyik legpraktikusabb dolog, amit a közgazdaságtanról tudni lehet, ha megértjük, hogyan mérjük az inflációt, mi mozgatja azt, és hogyan vegyük figyelembe a pénzügyi tervezés során.

Hogyan mérjük az inflációt

A kormányok az inflációt egy árindex segítségével mérik, amely árukból és szolgáltatásokból álló, tipikus fogyasztói kiadásokat reprezentáló kosár. Ennek a kosárnak az árát idővel nyomon követik.

Egyesült Királyság: Fogyasztói árindex (CPI) Az Országos Statisztikai Hivatal (ONS) körülbelül 700 áru és szolgáltatás árát méri fel havonta, azzal súlyozva, hogy a háztartások általában mennyit költenek mindegyikre. A lakhatási költségek nem szerepelnek a fogyasztói árindexben, de szerepelnek a CPIH-ban (a tulajdonosi lakást is beleértve).

Egyesült Királyság: Kiskereskedelmi árindex (RPI) Régebbi mérőszám, magasabb, mint a CPI, mert más képletet használ, és jelzáloghitel-kamatokat is tartalmaz. Használható indexhez kötött kocsányokhoz, vasúti viteldíjemelésekhez és diákhitel kamataihoz (1. terv).

USA: Fogyasztói árindex (CPI-U) Készítette a Munkaügyi Statisztikai Hivatal. A kategóriák közé tartozik az élelmiszer, a lakhatás, a ruházat, a szállítás, az orvosi ellátás, a rekreáció és az oktatás.

Az inflációs ráta képlete

Inflation rate = ((CPI this year − CPI last year) / CPI last year) × 100

Példa: A fogyasztói árindex tavaly 128,4 volt, idén pedig 131,7.

Inflation = ((131.7 − 128.4) / 128.4) × 100 = (3.3 / 128.4) × 100 = 2.57%

Mit tesz az infláció a pénzzel

Egy egyszerű, de fontos számítás: mennyit vesz X GBP Y év alatt, ha az infláció átlagosan Z%?

Future value (in today's money) = Current value / (1 + inflation rate)^years

Példa: 50 000 GBP van egy megtakarítási számláján, amely 2%-os kamatot fizet. Az infláció 3%. 10 év alatt:

Névérték (amit a számla mutat): 50 000 GBP × (1,02)^10 = 60 950 GBP Valós érték (vásárlóerő mai pénzben): 60 950 GBP / (1,03)^10 = 45 340 GBP

A számla növekedése ellenére Ön valójában vásárlóerőt vesztett – a pénzével kevesebbet vásárol, mint 10 évvel ezelőtt. Ez a készpénztartás csendes költsége, amikor az infláció meghaladja a kamatlábakat.

A 70-es szabály

Egy gyors mentális hivatkozás: ossza el 70-et az inflációs rátával, hogy megbecsülje, hány év kell ahhoz, hogy az árak megduplázódjanak.

3,5%-os infláció mellett: 70 / 3,5 = 20 év, ha az árak megduplázódnak. 7%-os infláció mellett: 70/7 = 10 év, ha az árak megduplázódnak. 2%-os infláció mellett: 70/2 = 35 év az árak megduplázódásához.

Valós vs névleges hozam

Nominális hozam: A százalékos nyereség papíron, az infláció figyelembevétele előtt. Reális megtérülés: Amit ténylegesen szerzett vásárlóerőben.

Real return ≈ Nominal return − Inflation rate

Pontosabban (Fisher-egyenlet):

(1 + real) = (1 + nominal) / (1 + inflation)

Példa: A befektetés névleges hozama 8%. Az infláció 3%.

Hozzávetőleges reálhozam: 8% − 3% = 5% Pontos reálhozam: (1,08 / 1,03) − 1 = 4,85%

Valamennyi hosszú távú befektetési célt valós értékben kell kifejezni – a nominális szám félrevezető, mert nem veszi figyelembe, hogy valójában mit vásárolnak a pénzért.

Az infláció típusai

Kereslet-vonzó infláció: Túl sok pénz túl kevés áru után. Gazdasági fellendülés, élénkítő időszakok vagy kínálati sokkok idején fordul elő. A COVID-korszak inflációjának jelentős kereslet-vonzó elemei voltak a kormányzati kiadásokból.

Költségnyomó infláció: A növekvő termelési költségek (energia, bérek, nyersanyagok) a fogyasztókra hárulnak. A 2021–2023-as energiaárak kiugrása hozzájárult a költségnövelő inflációhoz Európa-szerte.

Beépített (bér-ár) infláció: A dolgozók magasabb béreket követelnek, hogy lépést tarthassanak az emelkedő árakkal; a vállalkozások emelik az árakat, hogy fedezzék a magasabb béreket. Önerősítővé válhat (bér-ár spirál).

Monetáris infláció: A pénzkínálat túlzott növekedése okozza. A pénz mennyiségelmélete: több pénz ugyanazt az árut hajszolja = magasabb árak.

Hogyan szabályozzák a központi bankok az inflációt

A Bank of England és a US Federal Reserve elsősorban a kamatlábakat használja az infláció kezelésére.

Kamatemelés: Drágítja a hitelfelvételt, csökkenti a fogyasztói kiadásokat és az üzleti beruházásokat. Lelassítja a gazdaságot és lehűti az inflációt. Emellett vonzóbbá teszi a megtakarítást, kivonja a pénzt a forgalomból.

Csökkentő kamat: Serkenti a hitelfelvételt és a költekezést, akkor hasznos, ha túl alacsony az infláció, vagy ha recesszió fenyeget.

Az Egyesült Királyság inflációs célja 2% (CPI). A Fed 2%-ot (PCE) céloz meg. A céltól való tartós eltérés politikai válaszlépéseket vált ki.

Védje meg magát az inflációtól

Inkább fektess be, mint tarts készpénzt: A részvények hosszú időn keresztül 5–7%-os reálhozamot mutattak (infláció után). Az alacsony kamatozású számlákon lévő készpénz folyamatosan veszít valós értékéből.

Indexhez kötött befektetések: A brit indexhez kötött befektetések és a US TIPS (kincstári inflációval védett értékpapírok) az inflációhoz igazítják a tőke- és kamatfizetéseket.

Tulajdon: Korábban hosszú időn keresztül követi vagy veri az inflációt, bár magas tranzakciós költségekkel és likviditás hiányával.

Nyugdíjjárulékok: A legtöbb munkahelyi nyugdíjat növekedési eszközökbe fektetik be. A nyugdíjas nyugdíjjövedelem is növekedhet az inflációval – ellenőrizze, hogy a rendszere kínál-e indexelést.

Kerülje a hosszú lejáratú fix kamatozású hitelezést másoknak: A 30 éves fix jelzáloghitel nagyszerű a hitelfelvevő számára magas infláció idején – olcsóbb jövőbeli pénzzel törleszt. A hitelező idővel kevesebb valós értéket kap.

Használja Inflációs kalkulátorunkat, hogy megtudja, hogyan változik a vásárlóerő idővel, és mennyit ér egy történelmi pénzösszeg mai értelemben.