What is WACC Calculator?
▾
भांडवलाची भारित सरासरी किंमत (WACC) हा कॉर्पोरेट फायनान्समधील एकमेव सर्वात महत्त्वाचा सवलत दर आहे. प्रत्येक भांडवल पुरवठादार — इक्विटी भागधारक, बॉण्डधारक आणि बँक सावकार — त्यांच्या एकूण वित्तपुरवठ्याच्या हिश्श्याच्या प्रमाणात संतुष्ट करण्यासाठी कंपनीने तिच्या सर्व मालमत्तेतून मिळविलेला मिश्रित किमान परतावा दर्शवतो. जेव्हा एखादी गुंतवणूक WACC वर परतावा निर्माण करते, तेव्हा ते मूल्य निर्माण करते; WACC खाली परत येते ते नष्ट करते. त्यामुळे WACC हा नवीन प्रकल्पांसाठी अडथळा दर आणि सवलतीचा दर आहे जो भविष्यातील विनामूल्य रोख प्रवाहाला सवलतीच्या रोख प्रवाह (DCF) मॉडेलमध्ये फर्मच्या सध्याच्या एंटरप्राइझ मूल्यामध्ये रूपांतरित करतो. WACC मधील 'वेटेड एव्हरेज' वेगवेगळ्या भांडवल पुरवठादारांना वेगवेगळ्या रिटर्न्सची आवश्यकता असते आणि वेगवेगळ्या कर उपचारांची आवश्यकता असते या वस्तुस्थितीवरून येते. इक्विटी महाग आहे कारण इक्विटी धारक अवशिष्ट जोखीम सहन करतात - त्यांना दिवाळखोरीत शेवटचे पैसे दिले जातात आणि त्यांचे परतावे अनिश्चित असतात. कर्ज स्वस्त आहे कारण व्याजाची देयके करारानुसार आहेत, कर्जदारांना दिवाळखोरीमध्ये प्राधान्य आहे, आणि - महत्त्वपूर्णपणे - व्याज खर्च कर-सवलत आहे. कर्जावरील ही कर ढाल (Rd × T) त्यामुळेच कंपन्या लीव्हरेज वापरतात: ते WACC कमी करते आणि दृढ मूल्य वाढवते, जेथे आर्थिक संकटाच्या खर्चामुळे फायदा मिळतो (मोडिग्लियानी-मिलर ट्रेड-ऑफ सिद्धांत). WACC संगणनासाठी चार प्रमुख इनपुटची आवश्यकता असते ज्या प्रत्येकामध्ये महत्त्वपूर्ण अंदाज अनिश्चितता असते: (1) भांडवली संरचना वजन - आदर्शपणे बाजार मूल्यावर, पुस्तक मूल्यावर नाही; (2) इक्विटीची किंमत — सामान्यतः CAPM द्वारे अंदाजित; (३) कर्जाची करपूर्व किंमत — सध्याच्या रोखे उत्पन्न किंवा कर्जाच्या दरांवरून; आणि (4) सीमांत कॉर्पोरेट कर दर. कोणत्याही इनपुटमधील लहान त्रुटी, विशेषत: CAPM मध्ये वापरल्या जाणाऱ्या इक्विटी रिस्क प्रीमियम, मोठ्या मूल्यांकन त्रुटींमध्ये एकत्रित होतात. या कारणास्तव, अनुभवी विश्लेषक DCF आउटपुटसह WACC वर संवेदनशीलता विश्लेषण करतात, एकल पॉइंट अंदाजाऐवजी एंटरप्राइझ मूल्यांची श्रेणी सादर करतात. WACC स्थिर नाही - जेव्हा जेव्हा कंपनीची भांडवली संरचना, क्रेडिट प्रोफाइल, व्याजदर वातावरण किंवा समजलेली इक्विटी जोखीम बदलते तेव्हा ते बदलते. जास्त कर्ज भार असलेल्या कंपन्यांकडे कर ढालमुळे कमी डब्ल्यूएसीसी असते, परंतु केवळ काही प्रमाणात; अत्याधिक लाभामुळे क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड होते, कर्जाची किंमत वाढते आणि कर लाभाची संभाव्य ऑफसेट होते. WACC सखोलपणे समजून घेणे म्हणजे कॉर्पोरेट फायनान्समधील संपूर्ण भांडवली संरचना वादविवाद समजून घेणे.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
सूत्र
▾
WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 − T)
जेथे V = E + D (बाजारातील किमतीवर एकूण पक्के मूल्य)
एकाधिक कर्जाच्या टप्प्यांसाठी: WACC = (E/V)×Re + Σᵢ[(Dᵢ/V)×Rdᵢ×(1−T)]Variable Legend
▾
| प्रतीक | नाव | एकक | वर्णन |
|---|---|---|---|
| E | इक्विटीचे बाजार मूल्य | currency | समभाग थकबाकी × वर्तमान शेअर किंमत; मार्केट कॅप वापरा, बुक इक्विटी नाही |
| D | कर्जाचे बाजारमूल्य | currency | सर्व कर्ज दायित्वांचे वर्तमान मूल्य; ट्रेडेड बाँडसाठी, बाजारभाव वापरा; बँक कर्जासाठी, पुस्तक मूल्य अंदाजे बाजार मूल्य |
| V | एकूण फर्म मूल्य | currency | ई + डी; भांडवली संरचना वजनांची गणना करण्यासाठी भाजक |
| Re | इक्विटीची किंमत | % | इक्विटी धारकांना आवश्यक परतावा; साधारणपणे CAPM द्वारे अंदाज लावला जातो: Rf + β × ERP |
| Rd | कर्जाची करपूर्व किंमत | % | कर्जावरील प्रभावी व्याज दर; थकबाकीदार रोख्यांवर किंवा भारित सरासरी कर्ज दरावर परिपक्वतेसाठी उत्पन्न वापरा |
| T | सीमांत कॉर्पोरेट कर दर | % | उत्पन्नाच्या पुढील डॉलरवर लागू कर दर; व्याजावरील वाढीव कर शिल्ड कॅप्चर करण्यासाठी किरकोळ दर वापरा, प्रभावी दर नाही |
How to WACC Calculator
▾
- 1इक्विटीच्या बाजार मूल्याची गणना करा: सध्याच्या शेअरच्या किमतीने थकबाकी असलेल्या शेअर्सचा गुणाकार करा. अचूकतेसाठी पातळ केलेले शेअर्स (पर्याय आणि परिवर्तनीयांसह) वापरा.
- 2कर्जाच्या बाजार मूल्याचा अंदाज लावा: सार्वजनिकरित्या व्यापार केलेल्या बाँड्ससाठी, सर्व थकबाकी असलेल्या समस्यांच्या बाजार मूल्यांची बेरीज करा. खाजगी बँक कर्जासाठी, पुस्तक मूल्य हे वाजवी अंदाजे आहे. IFRS 16/ASC 842 अंतर्गत कर्ज म्हणून ऑपरेटिंग लीज समाविष्ट करा.
- 3भांडवली संरचना वजनांची गणना करा: इक्विटी वजन = E/(E+D), कर्ज वजन = D/(E+D). कंपनीकडे सध्याच्या भांडवलापेक्षा वेगळी लक्ष्य भांडवल रचना असल्यास, लक्ष्य वेट वापरा - भविष्यातील वित्तपुरवठा निर्णय पुढे जाणाऱ्या मूल्यांकनासाठी महत्त्वाचे आहेत.
- 4CAPM वापरून इक्विटीच्या खर्चाचा अंदाज लावा: Re = Rf + β × ERP. कंपनीची भांडवली रचना समवयस्कांपेक्षा लक्षणीयरीत्या वेगळी असल्यास अनलिव्हर आणि री-लीव्हर इंडस्ट्री बीटा. योग्य म्हणून आकार आणि देश जोखीम प्रिमिया जोडा.
- 5कंपनीच्या थकबाकी बॉण्ड्सच्या उत्पन्नापासून ते परिपक्वतेपर्यंतच्या कर्जाची करपूर्व किंमत किंवा त्याच्या क्रेडिट रेटिंगद्वारे निहित जोखीम-मुक्त दरावर त्याचे क्रेडिट स्प्रेड शोधा. खाजगी कंपन्यांसाठी, तुलनात्मक सार्वजनिक कंपनी क्रेडिट स्प्रेड वापरा.
- 6कर ढाल लागू करा: कर्जाची कर-नंतरची किंमत = Rd × (1 − T). किरकोळ कॉर्पोरेट कर दर वापरा (बहुतांश मोठ्या कंपन्यांसाठी वैधानिक दर किंवा त्यापेक्षा किंचित कमी), प्रभावी कर दर नाही.
- 7WACC ची गणना करा: प्रत्येक घटकाचा त्याच्या भांडवली रचना वजन आणि बेरीजने गुणाकार करा. सर्व गृहीतके पारदर्शकपणे दस्तऐवजीकरण करा — WACC हा एक गणनेइतकाच एक निर्णय आहे.
Worked Examples
▾
80% इक्विटी वेट आणि 20% डेट वेटसह, WACC = 0.80×9% + 0.20×5%×(1−0.25) = 7.2% + 0.75% = 7.95%, 8.0% पर्यंत पूर्ण. ही पुराणमतवादी भांडवल रचना गुंतवणूक दर्जाच्या उद्योगांसाठी वैशिष्ट्यपूर्ण आहे. हा WACC वापरणारा DCF भविष्यातील FCFs वर वार्षिक 8% सूट देईल.
इक्विटीची उच्च किंमत असूनही उच्च लीव्हरेज्ड भांडवली संरचना (75% कर्ज) नाटकीयरित्या WACC कमी करते: WACC = 0.25×18% + 0.75×7% × 0.75 = 4.5% + 3.94% = 8.44%. मोठ्या डेट टॅक्स शील्डमुळे WACC अटींमध्ये हेवी लीव्हरेज स्वस्त दिसते — परंतु जेव्हा कंपनी आरामात कर्जाची सेवा देऊ शकते.
शून्य कर्जासह, WACC संपूर्णपणे इक्विटीच्या खर्चाच्या बरोबरी करते: 100%×22% = 22%. उच्च-वाढीच्या स्टार्टअप्समध्ये महत्त्वपूर्ण ऑपरेशनल आणि मार्केट जोखीम असते, उच्च इक्विटी रिटर्नची मागणी करतात. हे उच्च WACC सुरुवातीच्या वर्षातील रोख प्रवाह सध्याच्या मूल्याच्या दृष्टीने तुलनेने कमी मूल्याचे बनवते, म्हणूनच स्टार्टअप मूल्यांकन दीर्घकालीन वाढीच्या गृहितकांसाठी इतके संवेदनशील असतात.
युटिलिटीज सुरक्षितपणे उच्च कर्ज भार वाहतात कारण त्यांचे महसूल नियमन आणि अंदाजानुसार असतात. WACC = 0.40×8% + 0.60×4%×0.75 = 3.2% + 1.8% = 5.0%. कमी WACC स्थिर रोख प्रवाह आणि प्रचंड कर्ज कर ढाल प्रतिबिंबित करते. नियामक अनेकदा दर प्रकरणे मंजूर करताना या WACC स्तराजवळ इक्विटीवर अनुमत परतावा सेट करतात.
इमर्जिंग मार्केट ऑपरेशन्स इक्विटीच्या खर्चात कंट्री रिस्क प्रीमियम (CRP) जोडतात. WACC = 0.667×14% + 0.333×8%×0.70 = 9.33% + 1.87% = 11.2%. उच्च WACC म्हणजे भविष्यातील रोख प्रवाहावर अधिक सवलत दिली जाते, ज्यामुळे स्थिर विकसित बाजारपेठेतील समान व्यवसायाच्या तुलनेत एंटरप्राइझ मूल्य कमी होते.
Real-World Applications
▾
M&A योग्य परिश्रमामध्ये एंटरप्राइझ मूल्यापर्यंत पोहोचण्यासाठी विनामूल्य रोख प्रवाहावर सूट देणे, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये Wacc कॅल्क्युलेटरसाठी एक महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक wacc ulator गणना माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला थेट समर्थन देते.
व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये Wacc कॅल्क्युलेटरसाठी महत्त्वाच्या अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करणारे व्यावसायिक युनिट्समध्ये भांडवलाच्या वाटपासाठी अंतर्गत अडथळा दर सेट करणे, जेथे अचूक wacc ulator गणना थेट माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
प्रस्तावित संपादन शेअरहोल्डरच्या मूल्यासाठी वाढीव किंवा सौम्य असेल की नाही याचे मूल्यांकन करणे, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये Wacc कॅल्क्युलेटरसाठी महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक wacc ulator गणना माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला थेट समर्थन देते.
उपयुक्ततेसाठी नियामक दर-सेटिंग (दर बेसवर परताव्यास अनुमती), व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये Wacc कॅल्क्युलेटरसाठी महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक wacc ulator गणना थेट सूचित निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
बेंचमार्किंग व्यवस्थापन कार्यप्रदर्शन: आर्थिक नफा = NOPAT − WACC × गुंतवणूक केलेले भांडवल, व्यावसायिक आणि विश्लेषणात्मक संदर्भांमध्ये Wacc कॅल्क्युलेटरसाठी एक महत्त्वपूर्ण अनुप्रयोग क्षेत्राचे प्रतिनिधित्व करते जेथे अचूक wacc ulator गणना थेट माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास, धोरणात्मक नियोजन आणि कार्यप्रदर्शन ऑप्टिमायझेशनला समर्थन देते.
Special Cases
▾
परिपत्रक संदर्भ: WACC बाजार मूल्य वजन वापरते, परंतु इक्विटी बाजार मूल्य WACC (DCF मार्गे) वर अवलंबून असते.
प्रॅक्टिशनर्स वर्तमान बाजारभावाचा इनपुट म्हणून (डीसीएफ आउटपुट नव्हे) वापर करून, परिपत्रक खंडित करून याचे निराकरण करतात. Wacc कॅल्क्युलेटरमध्ये, wacc ulator परिणामांचा अर्थ लावताना या परिस्थितीला अतिरिक्त सावधगिरीची आवश्यकता असते. या एज केसमध्ये उपस्थित असलेल्या सर्व घटकांसाठी मानक सूत्र पूर्णपणे जबाबदार असू शकत नाही आणि पूरक विश्लेषण किंवा तज्ञ सल्लामसलत आवश्यक असू शकते. व्यावसायिक सर्वोत्तम सरावामध्ये गृहीतके दस्तऐवजीकरण करणे, संवेदनशीलता विश्लेषणे चालवणे आणि wacc ulator गणना नॉन-स्टँडर्ड टेरिटरीमध्ये येते तेव्हा पर्यायी पद्धतींसह क्रॉस-रेफरन्सिंग परिणाम यांचा समावेश असतो.
जेव्हा wacc ulator इनपुट मूल्ये शून्याच्या जवळ येतात किंवा Wacc मध्ये नकारात्मक होतात
जेव्हा wacc कॅल्क्युलेटरमध्ये wacc ulator इनपुट मूल्ये शून्यावर येतात किंवा नकारात्मक होतात, तेव्हा गणितीय वर्तन लक्षणीयरीत्या बदलते. शून्य मूल्यांमुळे शून्य-दर-शून्य त्रुटी किंवा क्षुल्लक शून्य परिणाम होऊ शकतात, तर नकारात्मक इनपुट wacc ulator संदर्भांमध्ये गणितीयदृष्ट्या वैध परंतु व्यावहारिकदृष्ट्या अर्थहीन आउटपुट देऊ शकतात. व्यावसायिक वापरकर्त्यांनी परिणामांचा अर्थ लावण्यापूर्वी सर्व इनपुट भौतिक किंवा आर्थिकदृष्ट्या अर्थपूर्ण श्रेणींमध्ये येतात हे सत्यापित केले पाहिजे. नकारात्मक किंवा शून्य मूल्ये सहसा डेटा एंट्री त्रुटी किंवा अपवादात्मक wacc ulator परिस्थिती दर्शवतात ज्यांना स्वतंत्र विश्लेषणात्मक उपचार आवश्यक असतात.
परिवर्तनीय कर्ज: परिवर्तनीय ही संकरित साधने आहेत — इक्विटी रूपांतरण
परिवर्तनीय कर्ज: परिवर्तनीय ही संकरित साधने आहेत — इक्विटी रूपांतरण पर्याय इक्विटी घटकातील आहे, तर सरळ-कर्जाचा भाग कर्ज घटकातील आहे.. Wacc कॅल्क्युलेटरमध्ये, wacc ulator परिणामांचा अर्थ लावताना या परिस्थितीला अतिरिक्त सावधगिरीची आवश्यकता आहे. या एज केसमध्ये उपस्थित असलेल्या सर्व घटकांसाठी मानक सूत्र पूर्णपणे जबाबदार असू शकत नाही आणि पूरक विश्लेषण किंवा तज्ञ सल्लामसलत आवश्यक असू शकते. व्यावसायिक सर्वोत्तम सरावामध्ये गृहीतके दस्तऐवजीकरण करणे, संवेदनशीलता विश्लेषणे चालवणे आणि wacc ulator गणना नॉन-स्टँडर्ड टेरिटरीमध्ये येते तेव्हा पर्यायी पद्धतींसह क्रॉस-रेफरन्सिंग परिणाम यांचा समावेश असतो.
Wacc कॅल्क्युलेटरमधील अत्यंत मोठे किंवा लहान इनपुट मूल्ये wacc पुश करू शकतात
Wacc कॅल्क्युलेटरमधील अत्यंत मोठे किंवा लहान इनपुट मूल्ये wacc ulator गणनेला ठराविक ऑपरेटिंग रेंजच्या पलीकडे ढकलू शकतात. गणितीयदृष्ट्या वैध असताना, अत्यंत इनपुट्सचे परिणाम वास्तववादी wacc युलेटर परिस्थिती प्रतिबिंबित करू शकत नाहीत आणि सावधपणे अर्थ लावला पाहिजे. व्यावसायिक wacc ulator सेटिंग्जमध्ये, अत्यंत मूल्ये अनेकदा मोजमाप त्रुटी, असामान्य परिस्थिती किंवा अतिरिक्त विश्लेषणासाठी योग्य असलेल्या कडा केसेस सूचित करतात. एकल अत्यंत-केस गणनेवर अवलंबून न राहता प्रशंसनीय इनपुट श्रेणींमध्ये परिणाम कसे बदलतात हे समजून घेण्यासाठी संवेदनशीलता विश्लेषण वापरा.
उद्योगानुसार ठराविक WACC श्रेणी
▾
| उद्योग | ठराविक WACC श्रेणी | की ड्रायव्हर |
|---|---|---|
| उपयुक्तता | ४–६% | विनियमित महसूल, भारी कर्ज |
| ग्राहक स्टेपल्स | ६–८% | स्थिर रोख प्रवाह, मध्यम लाभ |
| औद्योगिक | ७–९% | चक्रीय महसूल, मध्यम कर्ज |
| तंत्रज्ञान (लार्ज-कॅप) | 8-10% | ग्रोथ प्रीमियम, कमी कर्ज |
| हेल्थकेअर / फार्मा | 8-11% | पाइपलाइन धोका, मध्यम लाभ |
| ऊर्जा / तेल आणि वायू | ९–१२% | वस्तूंच्या किमतीतील अस्थिरता |
| टेक स्टार्टअप्स | १५-२५% | उच्च इक्विटी जोखीम, कोणतेही कर्ज नाही |
| उदयोन्मुख बाजार कंपन्या | 10-16% | देश जोखीम प्रीमियम जोडला |
Frequently Asked Questions
▾
मी WACC मध्ये पुस्तक मूल्य किंवा बाजार मूल्य वजन वापरावे?
नेहमी बाजार मूल्य वजन वापरा. पुस्तक मूल्य वजन ऐतिहासिक लेखांकन नोंदी दर्शवितात ज्यांचा आज गुंतवणूकदारांना प्रत्यक्षात काय आवश्यक आहे याच्याशी काहीही संबंध नाही. इक्विटीचे बाजार मूल्य पुस्तकी मूल्यापेक्षा नाटकीयरित्या भिन्न असू शकते — वाढीव कंपन्या बहुतेकदा 5-10× पुस्तक मूल्याने व्यापार करतात. बुक व्हॅल्यू वेट वापरल्याने इक्विटी वेट पद्धतशीरपणे कमी होईल आणि WACC विकृत होईल.
CAPM मध्ये वापरण्यासाठी योग्य इक्विटी रिस्क प्रीमियम (ERP) काय आहे?
ERP हे WACC मधील सर्वात वादग्रस्त इनपुट आहे. जोखीम-मुक्त रोख्यांवर वैविध्यपूर्ण इक्विटी पोर्टफोलिओ धारण करण्याच्या गुंतवणुकदारांच्या अतिरिक्त परताव्याच्या मागणीचे ते प्रतिनिधित्व करते. बहुतेक प्रॅक्टिशनर्स यूएस मार्केटसाठी 4.5-6% ची फॉरवर्ड-लूकिंग ईआरपी वापरतात, बहुतेकदा दामोदरनच्या वार्षिक अपडेट्समधून मिळतात. हिस्टोरिकल रिअलाइज्ड प्रिमिया (1926-सध्याची) सरासरी 6-7% च्या आसपास आहे, परंतु फॉरवर्ड-लूकिंग मॉडेल्स वर्तमान मूल्यमापनानुसार कमी आकडे सूचित करतात.
प्रभावी कर दराऐवजी आम्ही सीमांत कर दर का वापरतो?
कर्जाच्या व्याजावरील कर ढाल हा वाढीव लाभ आहे — प्रत्येक अतिरिक्त डॉलरचे व्याज कंपनीला त्या डॉलरवरील किरकोळ कर दर वाचवते. प्रभावी कर दर (करपूर्व उत्पन्नाने भागून दिलेला एकूण कर) मागील निर्णय आणि आवर्ती नसलेल्या गोष्टी प्रतिबिंबित करतो. तात्पुरत्या क्रेडिट्स किंवा स्थगित करांमुळे किरकोळ वैधानिक दरापेक्षा प्रभावी दर कमी झाल्यास प्रभावी दर वापरल्याने कर ढाल कमी होईल.
WACC चा DCF मूल्यांकनाशी कसा संबंध आहे?
DCF मॉडेलमध्ये, WACC चा वापर कंपनीला (FCFF) एंटरप्राइझ मूल्यापर्यंत पोहोचण्यासाठी प्रक्षेपित मुक्त रोख प्रवाहावर सूट देण्यासाठी केला जातो. संबंध थेट आहे: WACC मध्ये 1% वाढ एखाद्या सामान्य प्रौढ कंपनीसाठी एंटरप्राइझ मूल्य 10-20% ने कमी करू शकते कारण ते भविष्यातील सर्व रोख प्रवाहांवर लागू होणारा सवलत दर वाढवते. टर्मिनल मूल्य - विशेषत: बहुसंख्य DCF मूल्य - विशेषतः WACC बदलांसाठी संवेदनशील असते.
WACC नकारात्मक किंवा शून्य असू शकते?
वास्तविक जगाच्या संदर्भात WACC अर्थपूर्णपणे नकारात्मक असू शकत नाही कारण इक्विटीची किंमत आणि कर्जाची कर-पश्चात किंमत दोन्ही सकारात्मक संख्या आहेत. तथापि, जर एखादी कंपनी शून्य किंवा नकारात्मक व्याजदर वातावरणात कार्यरत असेल आणि तिच्याकडे इक्विटी नसेल (सैद्धांतिकदृष्ट्या), WACC शून्यावर जाईल. व्यवहारात, इक्विटीची किंमत जोखीम-मुक्त दरापेक्षा इक्विटी जोखीम प्रीमियमद्वारे नेहमीच सकारात्मक मजला प्रदान करते.
कंपनीने WACC किती वेळा पुन्हा मोजावे?
जेव्हा जेव्हा महत्त्वपूर्ण इनपुट बदलतात तेव्हा WACC ची पुनर्गणना केली पाहिजे: जेव्हा भांडवल संरचना भौतिकरित्या बदलते, जेव्हा कंपनीचे क्रेडिट रेटिंग बदलते, जेव्हा मोठ्या अधिग्रहणानंतर आणि जेव्हा व्यापक बाजार परिस्थिती व्याजदर किंवा इक्विटी जोखीम प्रिमियामध्ये लक्षणीय बदलते. वार्षिक अर्थसंकल्प आणि प्रकल्प मूल्यमापन हेतूंसाठी, WACC ची वार्षिक पुनरावृत्ती करणे ही बहुतेक मोठ्या कॉर्पोरेशन्समध्ये प्रमाणित सराव आहे.
WACC आणि अडथळा दरामध्ये काय फरक आहे?
WACC ही कंपनी-स्तरीय भांडवलाची सरासरी किंमत आहे, तर अडथळा दर प्रकल्प-विशिष्ट आहेत. फर्मच्या सरासरी व्यवसायापेक्षा अधिक धोकादायक किंवा कमी जोखमीच्या प्रकल्पांचे मूल्यांकन करताना कंपन्या अनेकदा WACC मध्ये जोखीम समायोजने जोडतात. एक उच्च सट्टा R&D प्रकल्प WACC + 5% वापरू शकतो, तर मूळ व्यवसायातील स्थिर खर्च-कपात प्रकल्प WACC − 1% वापरू शकतो. सर्व प्रकल्पांसाठी एकच WACC वापरल्याने धोकादायक प्रकल्पांमध्ये जास्त गुंतवणूक आणि सुरक्षित प्रकल्पांमध्ये कमी गुंतवणूक होऊ शकते.
मी डब्ल्यूएसीसी फॉर्म्युलामधील पसंतीचा स्टॉक कसा हाताळू शकतो?
इक्विटी आणि डेट सोबतच पसंतीचा स्टॉक हा तिसरा भांडवली घटक आहे. हे WACC मध्ये खालीलप्रमाणे आहे: (P/V) × Rp, जेथे P हे प्राधान्यकृत स्टॉकचे बाजार मूल्य आहे, V हे एकूण भांडवल आहे (E+D+P), आणि Rp हे प्राधान्यकृत लाभांश उत्पन्न आहे (बाजार किमतीने भागिले प्राधान्य लाभांश). प्राधान्य दिलेले लाभांश हे कर-कपात करण्यायोग्य नाहीत, त्यामुळे या घटकासाठी कोणतेही कर ढाल समायोजन आवश्यक नाही.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !बाजार मूल्याच्या वजनाऐवजी पुस्तक मूल्य वजन वापरणे - सर्वात सामान्य त्रुटी आणि परिणामांवर सर्वात प्रभावशाली.
- !किरकोळ वैधानिक दराऐवजी प्रभावी कर दर (अहवाल एकूण कर / करपूर्व उत्पन्न) वापरणे.
- !मुदतपूर्तीसाठी वर्तमान उत्पन्नाऐवजी कर्जावरील कूपन दर वापरणे — कूपन भूतकाळ प्रतिबिंबित करते, YTM आजची किंमत प्रतिबिंबित करते.
- !IFRS 16 आणि ASC 842 दत्तक घेतल्यानंतर कर्ज म्हणून ऑपरेटिंग लीज समाविष्ट करण्यास विसरत आहे.
- !अतिशय भिन्न जोखीम प्रोफाइल असलेल्या विभागांमध्ये एकच WACC वापरणे - समूहाने विभाग-विशिष्ट WACC वापरणे आवश्यक आहे.
Pro Tip
DCF मॉडेल तयार करताना, नेहमी WACC संवेदनशीलता सारणी चालवा — WACC मध्ये ±1–2% आणि टर्मिनल वाढीचा दर ±0.5–1% ने बदला. मूल्यमापनातील बहुतेक अनिश्चितता त्या दोन इनपुटमध्ये राहतात.
Did you know?
'अडथळा दर' हा शब्द ॲथलेटिक्समधून आला आहे - कंपनीने मूल्य निर्माण करण्यासाठी त्याच्या WACC मधील 'अडथळा दूर करणे' आवश्यक आहे. वॉरेन बफे बर्कशायर हॅथवेसाठी अंदाजे 15% एकल अडथळा दर वापरतात, असा युक्तिवाद करून की साधेपणा आणि सुसंगतता विस्तृत CAPM गणनांना मागे टाकते.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Ratings & comments
साप्ताहिक गणित टिप्स मिळवा
दर आठवड्याला कॅल्क्युलेटर टिपा मिळवणाऱ्या १२,०००+ सदस्यांमध्ये सामील व्हा.