Samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) meet de gemiddelde jaarlijkse groei van een belegging over een periode langer dan één jaar. Het verzacht de volatiliteit en levert één representatief groeicijfer op.

De CAGR-formule

CAGR = (Ending value ÷ Beginning value)^(1/n) − 1

Waarbij n = aantal jaren

Voorbeeld: Een belegging groeit in 6 jaar tijd van € 10.000 naar € 18.000:

CAGR = (18,000 ÷ 10,000)^(1/6) − 1
CAGR = 1.8^(0.1667) − 1
CAGR = 1.1029 − 1 = 10.29%

Waarom CAGR nuttig is

De werkelijke rendementen op jaarbasis zijn vaak volatiel. CAGR biedt één vergelijkbaar getal.

Jaar Opbrengst Portefeuillewaarde
Begin — £ 10.000
1 +30% £ 13.000
2 −15% £ 11.050
3 +22% £ 13.481
4 +5% £ 14.155
5 −8% £ 13.023
6 +38% £ 17.972

Rekenkundig gemiddelde: (30−15+22+5−8+38)/6 = 12% — misleidend CAGR: (17.972/10.000)^(1/6) − 1 = 10,2% — nauwkeurig

Het rekenkundig gemiddelde overdrijft het werkelijke samengestelde rendement.

CAGR-referentietabel

Scenario Startwaarde Eindwaarde Jaren CAGR
S&P 500 (lange termijn) £ 10.000 £ 76.000 20 10.7%
Eigendom £ 150.000 £ 280.000 10 6.5%
Spaarrekening £ 10.000 £ 12.200 5 4.0%
Zakelijke inkomsten £ 1 miljoen £ 3,5 miljoen 8 16.9%

CAGR versus absoluut rendement

Metrisch Formule Beste voor
Absoluut rendement (Einde − Begin) / Begin Vergelijking over één periode
CAGR (Einde/Begin)^(1/n) − 1 Vergelijking over meerdere jaren
Jaarlijks rendement Net als CAGR, maar dan voor een subjaar Minder dan 12 maanden

Geprojecteerde toekomstige waarde met behulp van CAGR

De formule herschikken:

Future value = Present value × (1 + CAGR)^n

Voorbeeld: Als een bedrijf groeit met een CAGR van 15%, wat zal de omzet van € 2 miljoen dan over vijf jaar worden?

£2M × (1.15)^5 = £2M × 2.011 = £4.02M

Beperkingen

  • CAGR gaat uit van een soepele groei – het verbergt volatiliteit
  • Twee beleggingen met dezelfde CAGR kunnen zeer verschillende risicoprofielen hebben
  • Houdt geen rekening met kasstromen in en uit een belegging