ବଣ୍ଡ ଅମଳ ହେଉଛି ନିବେଶ ରିଟର୍ଣ୍ଣର ଏକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ ମାପ ଯାହା ନିବେଶକମାନଙ୍କୁ ବଣ୍ଡ ନିବେଶର ମୂଲ୍ୟାଙ୍କନ ଏବଂ ତୁଳନା କରିବାରେ ସାହାଯ୍ୟ କରେ | ସେଠାରେ ବିଭିନ୍ନ ପ୍ରକାରର ଅମଳ ଅଛି - କୁପନ୍ ଅମଳ, ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଅମଳ, ଏବଂ ପରିପକ୍ urity ତା ପାଇଁ ଅମଳ - ପ୍ରତ୍ୟେକ ଏକ ବଣ୍ଡର ଫେରସ୍ତ ସମ୍ଭାବନା ବିଷୟରେ ଭିନ୍ନ ସୂଚନା ପ୍ରଦାନ କରନ୍ତି | ଏହି ଗଣନାଗୁଡ଼ିକୁ ବୁ standing ିବା ସ୍ଥିର-ଆୟ ବିନିଯୋଗ ନିଷ୍ପତ୍ତିଗୁଡ଼ିକୁ ସକ୍ଷମ କରିଥାଏ |
ବନ୍ଧନ କ’ଣ?
ବଣ୍ଡ ଅମଳ ଏକ ନିବେଶକ ଏକ ବଣ୍ଡ ନିବେଶରୁ ପ୍ରାପ୍ତ ବାର୍ଷିକ ରିଟର୍ଣ୍ଣକୁ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ କରେ, ସାଧାରଣତ a ଶତକଡ଼ା ଭାବରେ ପ୍ରକାଶ କରାଯାଇଥାଏ | ଏହା କୁପନ ଦେୟ, ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ, ଏବଂ ପରିପକ୍ୱତା ପାଇଁ ସମୟ ଅଟେ |
Yield = Annual Income ÷ Bond Price (or Par Value)
କୁପନ୍ ଅମଳ (ନାମକରଣ ଫଳ)
କୁପନ୍ ଅମଳ ହେଉଛି ବଣ୍ଡରେ ଦର୍ଶାଯାଇଥିବା ବାର୍ଷିକ ସୁଧ ହାର, ବଣ୍ଡର ସମାନ ମୂଲ୍ୟ (ମୁଖ ମୂଲ୍ୟ) ର ଶତକଡ଼ା ହିସାବ କରାଯାଏ |
Coupon Yield = Annual Coupon Payment ÷ Par Value × 100%
** ଉଦାହରଣ: **
Par value (face value): $1,000
Coupon rate: 5% (stated when bond is issued)
Annual coupon payment: $1,000 × 5% = $50
Coupon yield = $50 ÷ $1,000 × 100% = 5%
ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଅମଳ |
ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଅମଳ ବଣ୍ଡର ବର୍ତ୍ତମାନର ବଜାର ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ଆଧାର କରି ବାର୍ଷିକ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ମାପ କରେ, ସମାନ ମୂଲ୍ୟ ନୁହେଁ | ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହେବା ସହିତ ଏହା ବଦଳିଯାଏ |
Current Yield = Annual Coupon Payment ÷ Current Bond Price × 100%
** ଉଦାହରଣ 1: ରିହାତିରେ ବଣ୍ଡ ଟ୍ରେଡିଂ **
Par value: $1,000
Annual coupon: $50
Current price: $900
Current Yield = $50 ÷ $900 × 100% = 5.56%
(Higher than coupon yield because you bought at a discount)
** ଉଦାହରଣ 2: ପ୍ରିମିୟମ୍ ରେ ବଣ୍ଡ ଟ୍ରେଡିଂ **
Par value: $1,000
Annual coupon: $50
Current price: $1,100
Current Yield = $50 ÷ $1,100 × 100% = 4.55%
(Lower than coupon yield because you paid a premium)
ପରିପକ୍ urity ତା (YTM)
ପରିପକ୍ urity ତା ପାଇଁ ଅମଳ ହେଉଛି ସବୁଠାରୁ ବ୍ୟାପକ ଅମଳ ମାପ | ଏହା ସମୁଦାୟ ବାର୍ଷିକ ରିଟର୍ଣ୍ଣ ଗଣନା କରେ ଯଦି ତୁମେ ବଣ୍ଡ ପରିପକ୍ୱ ନହେବା ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ଧରି ରଖ, ସମସ୍ତ କୁପନ୍ ଦେୟ ଏବଂ ବର୍ତ୍ତମାନର ମୂଲ୍ୟଠାରୁ ସମାନ ମୂଲ୍ୟ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ କ gain ଣସି ଲାଭ କିମ୍ବା କ୍ଷତି ହିସାବ କର |
Approximate YTM = (Annual Coupon + (Par - Current Price) ÷ Years to Maturity) ÷ ((Par + Current Price) ÷ 2) × 100%
** ଉଦାହରଣ: **
Par value: $1,000
Current price: $950
Annual coupon: $50
Years to maturity: 5
Numerator: $50 + ($1,000 - $950) ÷ 5 = $50 + $10 = $60
Denominator: ($1,000 + $950) ÷ 2 = $975
YTM ≈ $60 ÷ $975 × 100% = 6.15%
ବଣ୍ଡ୍ ଅମଳ ତୁଳନା ତୁଳନା ସାରଣୀ |
|ବଣ୍ଡ ମେଟ୍ରିକ୍ | | ଗଣନା | ବ୍ୟବହାର କରନ୍ତୁ || |---|---|---| |କୁପନ୍ ଅମଳ | | ବାର୍ଷିକ ଦେୟ ÷ ପାର | ସ୍ଥିର, ଇସ୍ୟୁରେ ସେଟ୍ ହୋଇଛି || |ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଅମଳ | ବାର୍ଷିକ ଦେୟ ÷ ମୂଲ୍ୟ | ବଜାର ଭିତ୍ତିକ ତୁଳନା| |YTM | ମୋଟ ରିଟର୍ନ ଫର୍ମୁଲା | | ଅଧିକାଂଶ ବିସ୍ତୃତ || |ବିସ୍ତାର କରନ୍ତୁ | ବଣ୍ଡ YTM - ବିପଦମୁକ୍ତ ହାର | | ବିପଦ ପ୍ରିମିୟମ୍ ||
ବ୍ୟବହାରିକ ବନ୍ଧ ଉଦାହରଣ |
** ଉଦାହରଣ 1: ଟ୍ରେଜେରୀ ବନ୍ଧ **
Par value: $1,000
Coupon rate: 3% ($30 annual payment)
Current market price: $1,020
Years to maturity: 10
Coupon Yield: $30 ÷ $1,000 = 3%
Current Yield: $30 ÷ $1,020 = 2.94%
YTM: Approximately 2.85% (would need financial calculator for exact)
** ଉଦାହରଣ 2: କର୍ପୋରେଟ୍ ବଣ୍ଡ୍ **
Par value: $1,000
Coupon rate: 6% ($60 annual payment)
Current price: $900
Years to maturity: 7
Coupon Yield: $60 ÷ $1,000 = 6%
Current Yield: $60 ÷ $900 = 6.67%
Approximate YTM: ($60 + $100÷7) ÷ $950 = 7.26%
କି ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ ସମ୍ପର୍କ |
ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ ଏବଂ ଅମଳ ମଧ୍ୟରେ ଏକ ବିପରୀତ ସମ୍ପର୍କ ଅଛି:
| ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ | ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଅମଳ | YTM |
|---|---|---|
| ପାର୍ (100%) | ସମାନ କୁପନ୍ | |
| ପ୍ରିମିୟମ୍ (& gt; 100%) | କୁପନ୍ ତଳେ | |
| ରିହାତି (& lt; 100%) | କୁପନ୍ ଉପରେ |
ସମୟ ଏବଂ ଅମଳ ପରିବର୍ତ୍ତନ |
ସୁଧ ହାର ସହିତ ବଣ୍ଡ ମୂଲ୍ୟ ବିପରୀତ ଭାବରେ ଗତି କରେ | ଅବଧି ସମ୍ବେଦନଶୀଳତା ମାପ କରେ:
Duration = Average time to receive cash flows (weighted by present value)
Price change ≈ -Duration × Change in Yield
** ଉଦାହରଣ: **
5-year duration bond
Yields increase 1%
Approximate price decline: -5 × 1% = -5%
ଅମଳ ବକ୍ର ଏବଂ ବଜାର ଅନ୍ତର୍ନିହିତ ସୂଚନା |
ଅମଳ ବକ୍ର ବିଭିନ୍ନ ପରିପକ୍ୱତାର ବଣ୍ଡ ପାଇଁ ଅମଳ ଦେଖାଏ:
- ** ଉପର ସ୍ଲୋପିଂ **: ସାଧାରଣ, ଲମ୍ବା ବଣ୍ଡ ଅଧିକ ଅମଳ କରେ |
- ** ଫ୍ଲାଟ **: କ୍ଷୁଦ୍ର ଏବଂ ଲମ୍ବା ବଣ୍ଡରେ ସମାନ ଅମଳ ଅଛି |
- ** ଓଲଟା **: ଲମ୍ବା ବଣ୍ଡ କମ୍ ଅମଳ କରେ (ବିମୁଦ୍ରାକରଣ ସୂଚକ)
ବଣ୍ଡ ନିବେଶ ତୁଳନା କରିବା |
|ବଣ୍ଡ ପ୍ରକାର | | ସାଧାରଣ ଅମଳ ପରିସର || |---|---| |US ଟ୍ରେଜେରୀ (10 ବର୍ଷ) | 3-5%| |ନିବେଶ ଗ୍ରେଡ୍ କର୍ପୋରେଟ୍ | | 4-6%| |ଉଚ୍ଚ ଅମଳ (ଜଙ୍କ) | 6-10%| |ମ୍ୟୁନିସିପାଲିଟି ବନ୍ଧ | 2-4% (ପ୍ରାୟତ tax ଟିକସମୁକ୍ତ)| |ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟ | ଦେଶ ଅନୁସାରେ ଭିନ୍ନ ହୋଇଥାଏ ||
ଟ୍ୟାକ୍ସ ପରେ ଫଳ
ମ୍ୟୁନିସିପାଲିଟି ବଣ୍ଡଗୁଡିକ ପ୍ରାୟତ tax ଟ୍ୟାକ୍ସ-ସୁବିଧାଜନକ:
Tax-Equivalent Yield = Tax-Free Yield ÷ (1 - Tax Rate)
** ଉଦାହରଣ: **
Municipal bond yield: 3%
Tax rate: 25%
Tax-equivalent: 3% ÷ (1 - 0.25) = 4%
(Equivalent to a 4% taxable bond for this investor)
ବନ୍ଧ ଉତ୍ପାଦନ କ ateg ଶଳ |
- ** ସିଡ଼ି **: ବିଭିନ୍ନ ପରିପକ୍ୱତା ସହିତ ବଣ୍ଡ କିଣ |
- ** ବାରବେଲ୍ **: ସ୍ୱଳ୍ପ ଏବଂ ଦୀର୍ଘକାଳୀନ କିଣ, ମଧ୍ୟଭାଗରୁ ଦୂରେଇ ରୁହ |
- ** ବୁଲେଟ୍ **: ନିର୍ଦ୍ଦିଷ୍ଟ ପରିପକ୍ୱତା ଉପରେ ଧ୍ୟାନ ଦିଅନ୍ତୁ |
- ** ଅବଧି ମେଳ **: ସମୟ ରାଶି ସହିତ ବଣ୍ଡ ଅବଧି ଆଲାଇନ୍ କରନ୍ତୁ |
ବଣ୍ଡ ଅମଳ ବୁ standing ିବା ଆପଣଙ୍କୁ ବିଭିନ୍ନ ବଣ୍ଡ ପ୍ରକାର ମଧ୍ୟରେ ନିବେଶ ତୁଳନା କରିବାକୁ ଏବଂ ଆବଣ୍ଟନ ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବାରେ ସାହାଯ୍ୟ କରେ ଯାହା ଆପଣଙ୍କର ବିପଦ ସହନଶୀଳତା ଏବଂ ଆର୍ଥିକ ଲକ୍ଷ୍ୟ ସହିତ ମେଳ ଖାଏ |
ତୁମର ବଣ୍ଡ ପାଇଁ କୁପନ୍, ସାମ୍ପ୍ରତିକ ଏବଂ ଅମଳ-ପରିପକ୍ୱତାକୁ ତୁରନ୍ତ ହିସାବ କରିବାକୁ ଆମର [ବଣ୍ଡ୍ ଅମଳ କାଲକୁଲେଟର] (/ en / ବର୍ଗ / ଆର୍ଥିକ / ବଣ୍ଡ୍-ଅମଳ-କାଲକୁଲେଟର) ବ୍ୟବହାର କର |