What is DeFi Yield Farming Calculator?
▾
DeFi Yield Farming Calculator odhaduje celkové výnosy z poskytovania likvidity do decentralizovaných výmenných fondov a stávkových tokenov v protokoloch výnosového hospodárenia, pričom kombinuje obchodný poplatok APY, tokenovú odmenu APY a účtovanie nestálej straty, ktorá znižuje výnosy, keď sa ceny tokenov líšia. Výnosové hospodárenie, tiež známe ako ťažba likvidity, je prax nasadzovania aktív kryptomien do protokolov DeFi s cieľom získať odmeny a je primárnou hnacou silou vytvárania (a ničenia) hodnoty v ekosystéme DeFi od „leta DeFi“ v roku 2020. Základný mechanizmus výnosového hospodárenia zahŕňa ukladanie párov tokenov do likviditných fondov Automated Market Maker (AMM) (ako Uniswap, SushiSwap alebo Curve) a získavanie podielu na poplatkoch za obchodovanie generovaných združením úmerne vášmu podielu na celkovej likvidite. Okrem poplatkov za obchodovanie mnohé protokoly distribuujú tokeny riadenia ako dodatočné stimuly pre poskytovateľov likvidity a vytvárajú kombinované APY, ktoré sa môžu pohybovať od 5 – 20 % pre stabilné páry až po 100 – 10 000 %+ pre novozavedené tokeny (hoci extrémne vysoké APY sú takmer vždy neudržateľné a sprevádzané extrémnou nestálou stratou ceny alebo tokenom). Poľnohospodárske prostredie s výnosmi DeFi od roku 2020 výrazne dozrelo. Celková hodnota uzamknutia (TVL) v protokoloch DeFi vyvrcholila koncom roka 2021 na úrovni približne 180 miliárd USD, potom klesla na 40 až 60 miliárd USD na medvedom trhu v rokoch 2022 až 2023 a obnovila sa na 80 až 120 miliárd USD do roku 2025. (optimalizované stablecoinmi), Aave a Compound (požičiavanie/požičiavanie), Lido a Rocket Pool (liquid staking) a Convex/Yearn (optimalizácia výnosov). Každý protokol má odlišné rizikové profily, štruktúry poplatkov a výnosové charakteristiky. Je kritické, že inzerované APY v DeFi takmer nikdy nie sú skutočnými výnosmi, ktoré farmári dostávajú. Výpočet skutočného výnosu musí odpočítať nestále straty (ktoré môžu presiahnuť 50 % pre volatilné páry), náklady na plyn pri transakciách (vklad, zber, zloženie, výber), riziko inteligentnej zmluvy (exploits, hacks, rug pulls) a znehodnotenie tokenovej odmeny (riadiace tokeny distribuované ako odmeny často časom strácajú 80 – 99 % hodnoty). Skupina inzerujúca 200% APY môže priniesť skutočné výnosy 20-50% alebo dokonca negatívne výnosy po zvážení týchto faktorov.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Vzorec
▾
Čistý APY = Poplatok za obchodovanie APY + Token odmeny APY - Netrvalá strata - Náklady na plyn / Istina. Poplatok za obchodovanie APY = (zarobené denné poplatky / hodnota pozície LP) x 365 x 100. Nestála strata = 2 x sqrt (pomer ceny) / (1 + pomer ceny) - 1. Príklad: 10 000 USD za LP pozíciu, odmena 0,3 % za denné poplatky (109,5 % APY % imperatív straty APY) 500 USD plyn/rok: Čistý = 109,5 % + 50 % - 15 % - 5 % = 139,5 % brutto, ale žetóny odmien môžu klesnúť o 70 %, takže efektívna odmena je len 15 %, takže realistická čistá = 109,5 % + 15 % - 15 % - 5 % = 104,5 %.Variable Legend
▾
| Symbol | Meno | Jednotka | Popis |
|---|---|---|---|
| P | Principál (hodnota pozície LP) | USD | Celková hodnota tokenov vložených do fondu likvidity alebo farmárskej zmluvy |
| F | Obchodný poplatok APY | % | Ročný výnos z poplatkov za obchodovanie získaný ako podiel na likvidite skupiny |
| R | Token odmeny APY | % | Ročný výnos z distribúcie protokolových tokenov podliehajúcich kolísaniu cien tokenov |
| IL | Netrvalá strata | % | Zníženie hodnoty pozície LP v porovnaní s jednoduchým držaním tokenov, spôsobené cenovými rozdielmi |
| G | Náklady na plyn | USD | Celkové poplatky za blockchainové transakcie za všetky poľnohospodárske operácie počas investičného obdobia |
| TVL | Celková hodnota uzamknutá | USD | Celkový kapitál vložený do skupiny, ktorý nepriamo ovplyvňuje poplatok za jednotku a výnos odmeny |
How to DeFi Yield Farming Calculator
▾
- 1Vyberte si možnosť výnosového poľnohospodárstva vyhodnotením protokolu, skupiny a štruktúry odmien. Zvážte záznamy protokolu (ako dlho funguje bez exploitov), TVL (väčšie TVL vo všeobecnosti naznačuje väčšiu dôveru, ale zároveň znižuje výnosy), zloženie výnosu (obchodné poplatky sú organické a udržateľné, zatiaľ čo symbolické odmeny sú inflačné a často dočasné), požiadavky na uzamknutie (niektoré farmy vyžadujú časovo viazané vklady) a stav inteligentného auditu zmlúv. Začnite s dobre zavedenými protokolmi ako Uniswap, Curve, Aave alebo Lido a až potom preskúmajte novšie príležitosti s vyšším výnosom, ale riskantnejšie.
- 2Pripravte si svoj kapitál získaním požadovaných tokenov do fondu likvidity. Väčšina fondov AMM vyžaduje vloženie rovnakých hodnôt dvoch tokenov (napr. 50 % ETH a 50 % USDC pre fond Uniswap ETH/USDC). Vypočítajte si náklady na plyn na: výmenu za získanie požadovaných tokenov, schválenie zmlúv o tokenoch na míňanie a vloženie do fondu alebo farmy. Na sieti Ethereum môžu tieto transakcie stáť 50 – 200 $+ počas období vysokej spotreby plynu. Na riešeniach vrstvy 2 (Arbitrum, Optimism, Base) alebo alternatívnych reťazcoch (Polygon, Avalanche) sú náklady na plyn zvyčajne 0,10 – 5,00 USD.
- 3Vložte svoje žetóny do fondu likvidity a ak je to potrebné, vsaďte výsledné žetóny LP do zmluvy o výnose. Keď vložíte žetóny do fondu AMM, získate žetóny LP (poskytovateľ likvidity), ktoré predstavujú váš podiel z fondu. Na jednoduché zarábanie poplatkov postačuje držanie žetónov LP. Ak chcete získať ďalšie žetóny odmeny, musíte vložiť žetóny LP v samostatnej zmluve o hospodárení. Každý krok (schválenie, vklad, vklad) je samostatná blockchain transakcia s vlastnými nákladmi na plyn. Sledujte všetky hodnoty hash transakcií na účely daňového výkazníctva.
- 4Denne sledujte svoju pozíciu a samostatne sledujte zložky svojho výnosu: narastanie obchodného poplatku, hromadenie tokenov odmien a nestála strata. Pomocou informačných panelov DeFi, ako sú Zapper, DeBank alebo APY.Vision, môžete sledovať hodnotu svojej pozície, zarobené poplatky a nestále straty v reálnom čase. Nespoliehajte sa len na zobrazený APY v protokole, pretože často odráža okamžitú rýchlosť, ktorá kolíše s objemom obchodov a TVL. Vypočítajte si svoj skutočný realizovaný výnos na základe vášho počiatočného kapitálu oproti aktuálnej hodnote pozície plus získané odmeny.
- 5Zbierajte a zbierajte svoje žetóny odmien v optimálnych intervaloch. Žetóny odmien sa hromadia v zmluve o hospodárení a musia byť výslovne nárokované (zozbierané) prostredníctvom transakcie. Optimálna frekvencia zloženia závisí od miery odmeny, nákladov na plyn a veľkosti vašej pozície. Pri pozícii 10 000 USD, ktorá zarába 50 USD/deň v odmenách s plynom 10 USD za transakciu zberu/zloženia, denné zlučovanie míňa 20 % odmien za plyn. Týždenné zlučovanie za plyn 10 USD stojí iba 2,9 % týždenných odmien. Vypočítajte frekvenciu zlučovania rovnováhy ako: Náklady na zberový plyn / Denná výška odmeny = Minimálny počet dní medzi zbermi.
- 6Spravujte nestále straty sledovaním pomeru ceny vašich uložených tokenov. Netrvalá strata nastane, keď sa ceny vašich uložených tokenov líšia od pomeru v čase vkladu. Ak sa ETH zdvojnásobí, zatiaľ čo USDC zostane konštantný, skončíte s menej ETH a viac USDC, ako keby ste jednoducho držali oba tokeny. Strata je „netrvalá“, pretože sa zvráti, ak sa ceny vrátia do pôvodného pomeru, ale stane sa trvalou, ak vyberiete za odlišné ceny. Pri 2-násobnej zmene ceny je IL približne 5,7 %. Pre 5x je IL približne 25,5 %. Poplatky za obchodovanie musia prekročiť IL, aby bola pozícia zisková.
- 7Naplánujte si stratégiu odchodu pred vstupom na farmu. Zvážte: kedy stiahnete (na základe času, cieľového zisku alebo prahovej hodnoty IL), ako budete narábať s tokenmi odmien (okamžite predáte, podržíte alebo reinvestujete), aké sú náklady na plyn na uvoľnenie (zrušenie stávky, odstránenie likvidity, výmena späť) a aké sú daňové dôsledky (každá úroda, zmes a výber sú zdaniteľnou udalosťou). Mnoho farmárov prichádza o značnú časť svojich ziskov tým, že sa im nepodarí ukončiť činnosť v správnom čase, a to buď prostredníctvom inteligentného využívania zmlúv, sledovaním kolapsu cien tokenov odmeny alebo platením nadmerného množstva plynu počas období odberu pri veľkom preťažení.
Worked Examples
▾
Koncentrovaná likvidita na Uniswap V3 zosilňuje výnosy z poplatkov aj nestále straty v porovnaní s pozíciami V2 s plným rozsahom. Úzke cenové rozpätie od 1 800 do 3 200 USD poskytuje kapitálovú efektívnosť, ale vystavuje pozíciu vyššiemu IL, ak sa ETH dostane mimo rozsah. Čistý APY 16,4 % po IL a plyne je konkurencieschopný s tradičnými financiami, ale nesie so sebou riziko inteligentnej zmluvy a vyžaduje si aktívne riadenie.
Stablecoin pooly na Curve ponúkajú nižšie, ale predvídateľnejšie výnosy s minimálnou nestálou stratou (stablecoiny si zachovávajú takmer paritu). Čistá APY vo výške 8,7 % sa skladá z obchodných poplatkov (udržateľné), odmien za token CRV (v závislosti od cenového rizika CRV) a odmien za zvýšenie Convex. Toto sa považuje za „bezpečnejšiu“ stratégiu DeFi vhodnú pre väčšie alokácie kapitálu, hoci riziko inteligentnej zmluvy v krivkách a konvexoch stále existuje.
Farmy s vysokým APY na nových protokoloch sú najnebezpečnejšou stratégiou pestovania výnosov. 500 % APY sa platí v novovytvorenom tokene správy, ktorý zvyčajne v priebehu mesiacov stratí 80 % hodnoty. V kombinácii s ťažkou nestálou stratou z párovania volatilných tokenov a významným rizikom inteligentných zmlúv (neauditované zmluvy sú často využívané) je výnos upravený o riziko oveľa nižší, ako naznačuje titulok APY. Mnoho farmárov v týchto fondoch stráca 50 – 100 % istiny.
Real-World Applications
▾
Definitívne investičné fondy a DAO nasadzujú významný kapitál do stratégií výnosového poľnohospodárstva ako svojho primárneho mechanizmu vytvárania príjmov. Fondy ako Yearn Finance automatizujú optimalizáciu výnosov naprieč desiatkami protokolov, automaticky presúvajú kapitál k príležitostiam s najvyšším výnosom a zároveň riadia riziko prostredníctvom diverzifikácie a veľkosti pozícií. Vaulty Yearn spravovali na vrchole miliardy TVL, pričom vďaka sofistikovaným multiprotokolovým stratégiám, ktoré by bolo pre jednotlivých farmárov nepraktické manuálne replikovať, zarobili výnosy 5 – 30 %.
Kryptomandálne pokladnice DAO a protokolové nadácie využívajú výnosové hospodárenie na generovanie výnosov z ich držby pokladnice. DAO s 50 miliónmi dolárov v pokladničných aktívach, ktoré nečinne ležia v peňaženke s viacerými značkami, stráca hodnotu pre infláciu a náklady príležitosti. Nasadením pokladničných aktív do blue-chip DeFi stratégií (Curve stablecoin pools, Aave pôžičky, Lido staking) môže treasury generovať 5-10% ročný výnos, ktorý financuje prebiehajúce operácie. Komunity spravovania MakerDAO, Aave a Uniswap pravidelne diskutujú o optimálnych stratégiách nasadenia pokladnice.
Jednotliví krypto investori používajú kalkulačky výnosového poľnohospodárstva na porovnanie výnosov upravených o riziko v rámci možností poľnohospodárstva a prijímanie informovaných rozhodnutí o alokácii kapitálu. Sofistikovaný farmár DeFi môže alokovať kapitál na 5 – 10 pozícií: 40 % v nízkorizikových pooloch stablecoinov (4 – 8 % APY), 30 % v stredne rizikových ETH pároch (10 – 25 % APY), 20 % vo vysokorizikových pároch volatilných (25 – 100 % APY) a 10 % špekulatívnych nových fariem (APY 10 %) Kalkulačka pomáha optimalizovať túto alokáciu vyčíslením skutočného čistého výnosu po odpise IL, plynu a odmeny pre každú pozíciu.
Tímy protokolu DeFi používajú ekonomiku výnosového poľnohospodárstva na navrhovanie svojich stimulačných programov likvidity. Pri spustení nového protokolu sa tím musí rozhodnúť: koľko tokenov pridelí na odmeny za ťažbu likvidity, aké APY zacieliť na rôzne pooly, ako štruktúrovať emisné plány (predbežné na bootstrap, klesajúce v priebehu času alebo stabilné) a ako vyvážiť prilákanie dostatočnej likvidity proti nadmernej inflácii tokenov. Protokoly, ktoré ponúkajú neudržateľne vysoké odmeny, priťahujú žoldniersky kapitál, ktorý odchádza, keď odmeny klesajú, zatiaľ čo tie, ktoré ponúkajú príliš málo, sa snažia prilákať likviditu potrebnú pre zdravé obchodovanie.
Special Cases
▾
Koncentrovaná likvidita na Uniswap V3 zásadne zmenila výnosové hospodárenie
Koncentrovaná likvidita na Uniswap V3 zásadne zmenila ekonomiku výnosového poľnohospodárstva tým, že umožnila LP sústrediť svoj kapitál v rámci špecifických cenových rozpätí. To môže zvýšiť výnosy z poplatkov 2-10x v porovnaní s pozíciami V2 s plným rozsahom, ale rovnakým faktorom zosilňuje aj nestále straty. Pozícia V3 sústredená v úzkom rozmedzí zarába vysoké poplatky, keď cena zostáva v rozmedzí, ale trpí vážnym IL a zarába nulové poplatky, keď sa cena pohybuje mimo. Aktívna správa prostredníctvom nástrojov ako Arrakis Finance, Gamma Strategies alebo Bunni je pre farmárstvo V3 nevyhnutná a pridáva poplatky za správu vo výške 1 – 10 % zo zarobených poplatkov.
Stratégie výnosov naprieč protokolmi (tiež nazývané skladateľné DeFi alebo DeFi Legos) skladajú viacero protokolov na zvýšenie výnosov.
Bežná stratégia: vložiť ETH do Lido, aby ste získali stETH (zárobok ~3,5 % stávky APY), vložiť stETH do Aave ako kolaterál, požičať si USDC oproti nemu a vložiť USDC do fondu krivky pre dodatočný výnos. Táto skladateľná stratégia s pákovým efektom môže generovať 15 – 25 % celkového APY, ale prináša riziko likvidácie (ak ETH klesne, pozícia Aave môže byť zlikvidovaná), riziko depegovania (ak sa stETH odkloní od ETH) a zložené riziko inteligentnej zmluvy v rámci troch protokolov. Chyba v ktoromkoľvek protokole sa môže dostať do kaskády a zničiť celú pozíciu.
Úplatkové trhy na protokoloch ako Curve, Velodrome a Aerodrome vytvorili a
Úplatkové trhy na protokoloch ako Curve, Velodrome a Aerodrome vytvorili meta-hru okolo ekonomiky výnosového poľnohospodárstva. Protokolové tímy podplácajú držiteľov veTokenov (veCRV, veVELO), aby nasmerovali emisie odmien do ich fondov likvidity, čím efektívne platia za likviditu. Farmári, ktorí sú držiteľmi ve-tokenov, môžu zarábať úplatky hlasovaním za skupiny s najvyššou ponukou, čím vytvárajú výnosy 20 – 50 % zo samotnej pozície vekových tokenov. Táto ekonomika úplatkov sa stala významnou súčasťou výnosu DeFi a vytvorila celé protokoly (Convex, Aura, Redacted) postavené na optimalizácii získavania úplatkov a odmien.
DeFi Spektrum výnosového poľnohospodárstva s rizikom návratnosti
▾
| Stratégia | Typický hrubý APY | IL riziko | Riziko inteligentnej zmluvy | Realistické Net APY |
|---|---|---|---|---|
| Stablecoin pooly (Curve 3 pool) | 3-10% | zanedbateľné | Low | 3-8% |
| Modré čipy (ETH/USDC) | 10-30% | Mierne | Low | 5-20% |
| Prchavé páry (ALT/ETH) | 30 – 100 % | Vysoká | Stredná | 10-40% |
| Nové protokolové farmy | 100-1000 %+ | Veľmi vysoká | Veľmi vysoká | -50 % až +100 % |
| Pákové poľnohospodárstvo | 50 – 500 % | Extrémne | Vysoká | -100 % až +200 % |
| Liquid staking + DeFi | 5-15% | Low | Stredná | 4-12% |
Frequently Asked Questions
▾
Aký je reálny ročný výnos z výnosového poľnohospodárstva?
Po započítaní nestálej straty, nákladov na plyn, znehodnotenia tokenu odmeny a rizika inteligentnej zmluvy sa realistické čisté výnosy pre zavedené protokolové stratégie pohybujú od 5-15% pre nízkorizikové stabilné fondy, 10-30% pre stredne rizikové páry ETH alebo BTC a vysoko variabilné (potenciálne negatívne až 100%+) pre vysoko rizikové volatilné páry. Inzerované APY, ktoré vidíte na paneloch protokolov, sú zvyčajne 2-5x vyššie ako skutočné čisté výnosy po zohľadnení všetkých nákladov a rizík.
Je výnosové poľnohospodárstvo bezpečné?
Výnosové hospodárenie so sebou nesie viacero rizikových vrstiev, vďaka ktorým je výrazne rizikovejšie ako tradičné finančné produkty. Riziko inteligentnej zmluvy znamená, že celý váš vklad môže byť stratený, ak je protokol napadnutý alebo obsahuje chybu. Nestála strata oslabuje výnosy volatilných párov. Odpis tokenu odmeny znižuje hodnotu získaných odmien. Riziko vytiahnutia koberca existuje pre neauditované alebo anonymné tímové protokoly. Regulačné riziko môže ovplyvniť dostupnosť protokolu. Vkladajte iba kapitál, ktorý si môžete dovoliť úplne stratiť, diverzifikujte naprieč viacerými protokolmi a uprednostňujte auditované, zavedené protokoly so silnými bezpečnostnými záznamami.
Koľko kapitálu potrebujem na začatie výnosového poľnohospodárstva?
Na Ethereum mainnet je minimálna životaschopná suma približne 5 000 – 10 000 USD kvôli nákladom na plyn. Menšie sumy sú ekonomicky životaschopné na riešeniach vrstvy 2, ako sú Arbitrum, Optimism a Base (minimálne 100 – 500 $) alebo alternatívne reťazce ako Polygon a Avalanche (minimálne 50 – 200 $). Náklady na plyn ako percento výnosov sa znižujú s väčšími veľkosťami pozícií, takže kapitálová efektívnosť sa výrazne zvyšuje nad 20 000 USD.
Aký je rozdiel medzi výnosovým hospodárením a stavaním?
Staking zahŕňa uzamykanie tokenov na podporu konsenzu siete (dôkaz o vklade) a získavanie blokových odmien. Zvyčajne má nižšie výnosy (3 – 8 % APY), ale aj nižšie riziko a žiadnu nestálu stratu. Výnosové hospodárenie zahŕňa poskytovanie likvidity decentralizovaným burzám alebo protokolom požičiavania a získavanie obchodných poplatkov plus symbolických odmien. Ponúka vyššie potenciálne výnosy (10 – 100 % + APY), ale nesie so sebou nestále riziko straty, riziko inteligentnej zmluvy a väčšiu zložitosť. Liquid staking (Lido, Rocket Pool) premosťuje obe stratégie tým, že umožňuje súčasné použitie vkladaných aktív v DeFi.
Ako sa zdaňujú výnosy z poľnohospodárstva?
Každá transakcia výnosového poľnohospodárstva je vo väčšine jurisdikcií zdaniteľnou udalosťou. Vloženie tokenov do skupiny môže byť považované za vyradenie (zdaniteľné). Zarábanie obchodných poplatkov môže byť príjmom alebo kapitálovým ziskom v závislosti od jurisdikcie. Úroda žetónov odmien je príjem v reálnej trhovej hodnote. Skladanie (predaj odmien a opätovné vkladanie) vytvára príjem aj nový základ nákladov. Výber z bazéna je likvidácia. Zložitosť daňového výkazníctva DeFi je značná a dôrazne sa odporúča špecializovaný kryptografický daňový softvér.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !
- !
- !
Pro Tip
Sledujte svoj skutočný realizovaný výnos, nie informačný panel APY. Vytvorte si jednoduchý tabuľkový protokol: dátum vkladu, vložená suma, aktuálna hodnota pozície, získané odmeny, vynaložený plyn a akékoľvek vzniknuté IL. Vypočítajte si svoj skutočný ročný výnos mesačne porovnaním vašej celkovej aktuálnej hodnoty (pozícia + získané odmeny – plyn) s pôvodným vkladom. Väčšina farmárov je šokovaná, keď zistí, že ich skutočné výnosy sú o 30 – 60 % nižšie ako zobrazené APY, keď sú všetky náklady riadne zaúčtované.
Did you know?
Pojem „výnosové hospodárenie“ sa spopularizoval počas leta DeFi 2020, konkrétne po tom, čo spoločnosť Compound v júni 2020 spustila svoju distribúciu tokenov COMP, ktorá ponúkala APY presahujúce 100 % za jednoduché požičiavanie a požičiavanie na protokole. Počas niekoľkých týždňov sa do DeFi nahrnuli miliardy dolárov, keď používatelia hľadali výnosy, ktoré spôsobili, že 0,01 % APY tradičných sporiacich účtov vyzeralo absurdne. Spustenie COMP sa všeobecne považuje za udalosť, ktorá podnietila rozmach DeFi, aj keď koncept zarábania odmien za poskytovanie likvidity existoval skôr v protokoloch ako Synthetix a Balancer.
Regional Guides
▾
United States▾
European Union▾
Layer 2 and Alt-Chain Ecosystems▾
References
Získajte týždenné matematické tipy
Pridajte sa k 12 000+ odberateľom, ktorí každý týždeň dostávajú tipy na kalkulačku.