What is DeFi Yield Calculator?
▾
Decentralizované financie (DeFi) sú finančné protokoly postavené na blockchainových sieťach, ktoré poskytujú služby pôžičiek, pôžičiek, obchodovania a generovania výnosov bez centralizovaných sprostredkovateľov. Výnos DeFi sa vzťahuje na výnosy získané uložením kryptomenových aktív do rôznych protokolov DeFi – kategórie, ktorá zahŕňa poskytovanie likvidity v automatických tvorcoch trhu (AMM), úrokové sadzby požičiavacieho protokolu, trezory na optimalizáciu výnosov a odmeny za ťažbu likvidity. Protokoly DeFi ako Uniswap, Aave, Compound, Curve, Convex a Yearn Finance spoločne spravovali aktíva v desiatkach miliárd dolárov a generovali výnosy, ktoré na svojom vrchole (2020 – 2021 DeFi Summer) dosahovali tisíce percent APY na niektorých stimulovaných fondoch. Pochopenie výnosov DeFi si vyžaduje pochopenie niekoľkých odlišných pojmov: ročný percentuálny výnos (APY) zohľadňujúci zložené úročenie a reinvestície odmien oproti ročnej percentuálnej sadzbe (APR), čo je jednoduché úročenie; nestála strata v súboroch likvidity (strata z divergencie, ktorú utrpí, keď sa ceny dvoch spárovaných aktív navzájom menia); odmeny za ťažbu likvidity (dodatočné tokenové stimuly platené protokolmi na prilákanie likvidity); a riziko inteligentnej zmluvy (možnosť, že kód protokolu obsahuje zraniteľné miesta, ktoré možno zneužiť). Výnosy DeFi sa zásadne líšia od tradičných finančných výnosov: sú zvyčajne pohyblivé (menia sa podľa trhových podmienok a stimulačných emisií), vyplácajú sa skôr volatilnými kryptotokenmi než stabilnou fiat menou a podliehajú systémovým rizikám vrátane manipulácie orákula, útokov na správu a kaskádových likvidácií. Najvyššie výnosy často odrážajú najvyššie riziká – výnosové hospodárenie na nejasných protokoloch ponúkajúcich 1000 %+ APY často končí únikovými podvodmi (vytiahnutie koberca) alebo zneužitím protokolu v priebehu týždňov od spustenia.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Vzorec
▾
Použiteľné vzorce a vstupy nájdete v rozhraní kalkulačky. Tento vzorec vypočíta defi yield calc porovnaním vstupných premenných prostredníctvom ich matematického vzťahu. Každá zložka predstavuje merateľnú veličinu, ktorú je možné nezávisle overiť.Variable Legend
▾
| Symbol | Meno | Jednotka | Popis |
|---|---|---|---|
| APY | Ročný percentuálny výnos | percent per year | Účtovanie ročného výnosu pre zložené úrokové reinvestície; štandardná metrika na porovnanie výnosov DeFi. |
| APR | Ročná percentuálna sadzba | percent per year | Jednoduchá ročná sadzba bez zloženia; základná sadzba, z ktorej sa počíta APY. |
| IL | Netrvalá strata | percent | Strata, ktorú utrpia poskytovatelia likvidity, keď sa ceny spárovaných aktív odchyľujú od počiatočného pomeru; reverzibilné, ak sa ceny vrátia. |
| LM_Rewards | Odmeny za ťažbu likvidity | tokens per day | Dodatočné odmeny za tokeny riadenia vyplácané protokolmi na stimuláciu poskytovania likvidity. |
| TVL | Celková hodnota uzamknutá | USD | Celková hodnota aktív uložených v protokole DeFi; miera veľkosti a prijatia protokolu. |
| Health_Factor | Zdravotný faktor | dimensionless | V protokoloch o pôžičkách pomer hodnoty kolaterálu k hodnote požičania; <1 spúšťa likvidáciu. |
How to DeFi Yield Calculator
▾
- 1Identifikujte protokol a fond DeFi (napr. fond požičiavania Aave USDC, fond Uniswap ETH-USDC).
- 2Získajte aktuálnu APR alebo APY z panela protokolu alebo z agregátora údajov DeFiLlama.
- 3Pre skupiny likvidity AMM posúďte riziko nestálej straty na základe korelácie a volatility spárovaných aktív.
- 4Vypočítajte očakávaný výnos vrátane základného výnosu (poplatky za obchodovanie alebo úrok z pôžičky) plus odmeny za tokeny ťažby likvidity.
- 5Preveďte všetky tokenové odmeny na hodnotu USD v aktuálnych cenách a pridajte ich k základnému výnosu pre celkový APY.
- 6Zohľadnite frekvenciu zloženia: APY = (1 + RPMN/n)^n − 1 kde n = obdobia zloženia za rok.
- 7Pred investovaním kapitálu zhodnoťte riziko inteligentnej zmluvy, stav auditu protokolu, trend TVL a tokenovú odmenu.
Worked Examples
▾
Požičiavanie stabilných coinov podľa zavedeného protokolu – jedna z najmenej rizikových DeFi stratégií
Vkladom USDC do protokolu požičiavania Aave sa získava úrok od dlžníkov, ktorí používajú USDC ako kolaterál pre kryptopôžičky. Pri 5,8 % APY (konkurencieschopné alebo vyššie ako sadzby americkej štátnej pokladnice) sa vklad 10 000 USD po jednom roku s denným zložením zvýši na 10 580 USD. Inteligentné zmluvy spoločnosti Aave sú od roku 2020 kontrolované a testované, čo z nich robí jednu z menej rizikových stratégií výnosov DeFi. Hlavnými rizikami sú chyby inteligentných zmlúv a depeg USDC (ako sa krátko vyskytlo počas krízy SVB v marci 2023).
IL výrazne znižuje zisky v porovnaní s jednoduchým držaním ETH počas uptrendu
Keď ETH stúpne o 50 % z 3 000 USD na 4 500 USD, AMM automaticky vyváži skupinu (predá ETH, keď cena stúpa), čo znamená, že LP drží menej ETH, ako na začiatku. Netrvalá strata približne 2 % na pozícii 10 000 USD = -200 USD. 12 % ročný príjem z poplatkov pri 10 000 USD = + 1 200 USD. Čistý zisk a zisk: + 1 000 USD v porovnaní s jednoduchým držaním 5 000 USD ETH + 5 000 USD USD by vygenerovalo + 2 500 USD. LP nedosahuje držbu o 1 500 USD na silnom býčím trhu ETH – nestála strata prevyšuje príjem z poplatkov.
Hodnota tokenovej odmeny kolíše s cenou CRV; predajné odmeny okamžite znižujú vplyv na cenu
Celkový hrubý APY vo výške 12 % pozostáva zo 4 % stabilného úroku plus 8 % v odmenách za tokeny CRV. Pri 20 000 USD to ročne generuje 2 400 USD – 800 USD v stablecoinoch a CRV v hodnote 1 600 USD pri súčasných cenách. Cena tokenu CRV je však nestála: ak CRV klesne o 50 %, odmeny za token budú mať hodnotu iba 800 USD, čím sa celkový APY zníži na 8 %. Mnoho výnosových farmárov implementuje stratégie okamžitého predaja tokenov odmien za stablecoiny (automatické skladanie), aby eliminovali cenové riziko na komponente odmeny.
Pákový efekt zvyšuje výnos, ale vytvára riziko likvidácie, ak cena ETH klesne
Táto stratégia s pákovým efektom zarába 3,2 % čistého výnosu z nasadeného kapitálu použitím ETH ako kolaterálu na požičanie USDC na farmárčenie s výnosmi zo stablecoinov. Zdravotný faktor 1,33 znamená, že ETH by pred spustením likvidácie pri 80 % prahu likvidácie musel klesnúť o 25 %. Ak ETH klesne o viac ako 25%, pozícia je čiastočne likvidovaná (s penalizáciou), čo môže viesť k veľkým stratám. Táto stratégia vyžaduje aktívne monitorovanie a zvyčajne zahŕňa nastavenie limitných príkazov alebo automatických upozornení na likvidáciu.
Real-World Applications
▾
Retailoví a inštitucionálni investori optimalizujúci výnos kryptomien — Túto aplikáciu bežne používajú profesionáli, ktorí potrebujú presnú kvantitatívnu analýzu na podporu rozhodovania, rozpočtovania a strategického plánovania vo svojich príslušných oblastiach.
Správa pokladnice pre DAO a krypto-natívne spoločnosti držiace stablecoiny. Odborníci v tomto odvetví sa spoliehajú na tento výpočet pri porovnávaní výkonu, porovnávaní alternatív a zabezpečovaní súladu so zavedenými normami a regulačnými požiadavkami, čo pomáha analytikom vytvárať presné výsledky, ktoré podporujú strategické plánovanie, alokáciu zdrojov a porovnávanie výkonnosti v rámci organizácií.
Ekonómovia protokolu DeFi, ktorí navrhujú udržateľnú tokenomiku – akademickí výskumníci a študenti používajú tento výpočet na overenie teoretických modelov, dokončenie úloh v kurze a hlbšie pochopenie základných matematických princípov.
Krypto hedžové fondy využívajúce stratégie optimalizácie výnosov – finanční analytici a plánovači začleňujú tento výpočet do svojho pracovného postupu, aby mohli vytvárať presné prognózy, hodnotiť rizikové scenáre a prezentovať zainteresovaným stranám odporúčania na základe údajov.
Vývojári blockchainu testujú koncepty stratégie výnosov pred nasadením. Túto aplikáciu bežne používajú profesionáli, ktorí potrebujú presnú kvantitatívnu analýzu na podporu rozhodovania, rozpočtovania a strategického plánovania vo svojich príslušných oblastiach.
Special Cases
▾
V praxi si tento okrajový prípad vyžaduje starostlivé zváženie, pretože štandardné predpoklady nemusia platiť. Keď sa pri výpočtoch kalkulačky defi výnosov stretnete s týmto scenárom, odborníci by si mali overiť okrajové podmienky, skontrolovať riziká delenia nulou a zvážiť, či predpoklady modelu zostanú platné aj za týchto extrémnych podmienok.
V praxi si tento okrajový prípad vyžaduje starostlivé zváženie, pretože štandardné predpoklady nemusia platiť. Keď sa pri výpočtoch kalkulačky defi výnosov stretnete s týmto scenárom, odborníci by si mali overiť okrajové podmienky, skontrolovať riziká delenia nulou a zvážiť, či predpoklady modelu zostanú platné aj za týchto extrémnych podmienok.
V praxi si tento okrajový prípad vyžaduje starostlivé zváženie, pretože štandardné predpoklady nemusia platiť. Keď sa pri výpočtoch kalkulačky defi výnosov stretnete s týmto scenárom, odborníci by si mali overiť okrajové podmienky, skontrolovať riziká delenia nulou a zvážiť, či predpoklady modelu zostanú platné aj za týchto extrémnych podmienok.
Výnosy protokolu DeFi a TVL (apríl 2024, údaje DeFiLlama)
▾
| Protokol | Kategória | TVL | Typický rozsah výnosu | Kľúčové riziko |
|---|---|---|---|---|
| Aave v3 | Požičiavanie | 11 miliárd dolárov | 3 – 8 % APY (stajne) | Inteligentná zmluva, orákulum |
| Zlúčenina v3 | Požičiavanie | 2,5 miliardy dolárov | 3-7% APY (stajne) | Inteligentná zmluva |
| Uniswap v3 | AMM DEX | 5,5 miliardy dolárov | 5 – 50 % APY (založené na poplatkoch) | Netrvalá strata |
| Curve Finance | Stablecoin AMM | 2,0 miliardy USD | 3-15 % APY | Cena tokenu CRV, hacky |
| Lido (stETH) | Liquid staking | 33 miliárd dolárov | ~3,5 % APY | Riziko zníženia etherea |
| Konvexné financie | Optimalizátor výnosu | 4,5 miliardy dolárov | 5-20 % APY | Cenová volatilita CRV/CVX |
Frequently Asked Questions
▾
Čo je to netrvalá strata a kedy to bolí najviac?
Netrvalá strata (IL) nastáva u automatických tvorcov trhu (AMM), keď sa ceny dvoch aktív v skupine likvidity odchyľujú od ich počiatočného pomeru. Konštantný vzorec produktu AMM (x × y = k) automaticky vyvažuje skupinu, keď sa menia ceny, čím sa efektívne predáva zhodnocujúce sa aktívum a kupuje sa znehodnocujúce sa aktívum – opak toho, čo by chcel hodler. IL je najväčší, keď jedno aktívum vykoná extrémny jednosmerný pohyb. Ak sa jedno aktívum zdvojnásobí a druhé zostane rovnaké, IL je približne 5,7 %. Ak sa jeden zdvojnásobí a druhý zníži na polovicu, IL dosiahne 25 %. IL je „nestály“, pretože sa obráti, ak sa ceny vrátia do pôvodného pomeru.
Ako sa zdaňujú výnosy DeFi v USA?
Výnosy DeFi sú vo všeobecnosti zdaniteľné ako bežný príjem, keď sú prijaté, v reálnej trhovej hodnote tokenov v čase prijatia. Platí to pre úroky z pôžičiek, odmeny za ťažbu likvidity, odmeny za stávkovanie a výplaty výnosov z poľnohospodárstva. Keď neskôr predáte prijaté žetóny, zaplatíte daň z kapitálových výnosov z akéhokoľvek zhodnotenia z hodnoty účtenky. Vzniká tak zložitý scenár dvojitého zdanenia: bežný príjem, keď sa zarobí, potom kapitálové zisky pri predaji. Každá interakcia DeFi (poskytnutie likvidity, nárokovanie si odmien, výmena tokenov) môže generovať samostatnú zdaniteľnú udalosť, ktorá si vyžaduje podrobné zaznamenávanie transakcií.
Aké je riziko zneužitia inteligentných zmlúv v DeFi?
Inteligentné využívanie zmlúv viedlo v DeFi k stratám v miliardách dolárov. Bežné vektory útokov zahŕňajú: bleskové útoky na pôžičky (požičiavanie veľkých súm, manipulácia s cenami a splácanie v jednej transakcii), chyby pri opakovanom vstupe (útočník zavolá späť do zmluvy pred dokončením počiatočnej realizácie), manipulácia orákula (podávanie falošných cenových údajov do likvidačných alebo cenových systémov) a kompromisy správcovských kľúčov. Ak chcete posúdiť riziko inteligentnej zmluvy, hľadajte: viacero nezávislých auditov od renomovaných firiem (Trail of Bits, OpenZeppelin, Consensys Diligence), program odmeňovania chýb, poistné krytie prostredníctvom Nexus Mutual alebo podobne a dlhú históriu bez exploitov.
Aký je rozdiel medzi APY a APR v DeFi?
APR (ročná percentuálna sadzba) je jednoduchá ročná sadzba bez zohľadnenia zloženia. APY (ročný percentuálny výnos) predstavuje zložený úrok – reinvestíciu zarobeného úroku na generovanie dodatočných výnosov. V DeFi protokoly často zobrazujú APY, aby výnosy vyzerali atraktívnejšie, za predpokladu nepretržitého alebo častého reinvestovania. Ak protokol ukazuje 10 % APR s denným zložením: APY = (1 + 0,10/365)^365 − 1 = 10,52 %. V prípade veľmi vysokých RPMN (100 %+) zlučovanie dramaticky zvyšuje APY oproti RPMN. Vždy si overte, ktorú metriku protokol zobrazuje a či je automatické skladanie skutočne dostupné alebo či si vyžaduje manuálne opätovné investovanie.
Čo je to koberček v DeFi a ako sa mu môžem vyhnúť?
Pretiahnutie nastáva, keď zakladatelia alebo vývojári projektu DeFi náhle opustia projekt a odčerpajú likviditu, čím investorom zostanú bezcenné tokeny. Červené vlajky zahŕňajú: anonymné tímy bez overiteľných záznamov; neauditované inteligentné zmluvy; nadmerné prideľovanie tokenov tímu; likvidita, ktorú možno odstrániť protokolom (centralizovaná kontrola); prísľuby neudržateľne vysokých výnosov (1000 %+ APY nie je udržateľné bez tokenovej inflácie, ktorá ničí hodnotu); a agresívny marketing bez technickej podstaty. Dodržiavanie zavedených protokolov s dlhými záznamami, publikovanými auditmi a transparentným riadením výrazne znižuje riziko vytiahnutia koberca.
Ako funguje zdravotný faktor výpožičného protokolu?
V protokoloch požičiavania DeFi, ako sú Aave a Compound, zdravotný faktor (HF) meria bezpečnosť pozície pôžičky: HF = (hodnota kolaterálu × prah likvidácie) / vypožičaná hodnota. Ak HF klesne pod 1,0, pozícia sa stáva spôsobilou na likvidáciu – likvidátori tretej strany môžu splatiť časť dlhu a požadovať kolaterál so zľavou (zvyčajne 5 – 15 % likvidačný bonus). Pozícia s HF 1,5 môže vydržať 33 % pokles ceny kolaterálu pred rizikom likvidácie; HF 1,1 môže tolerovať iba 9% pokles. Udržiavanie HF nad 1,5-2,0 je obozretné riadenie rizika na nestabilných krypto trhoch.
Aký je kompromis medzi rizikom a výnosom v DeFi?
Príležitosti výnosov DeFi sa riadia približnou hierarchiou rizika: (1) požičiavanie stabilných coinov podľa zavedených protokolov ako Aave (najnižšie riziko; 3-8 % APY); (2) zabezpečenie likvidity AMM s modrými čipmi (Uniswap ETH-USDC; 5 – 20 % APY s rizikom IL); (3) poskytovanie likvidity volatilných tokenových párov (vyššie poplatky, ale významné IL; 20 – 100 % APY); (4) ťažba likvidity s tokenovými odmenami (50-200% APY; odmeňovanie token cenové riziko); (5) stratégie pákového efektu (zvýšené výnosy a riziko likvidácie); (6) nové protokolové farmy (500 %+ APY; riziko ťahania a využívania kobercov). Najvyššie výnosy v DeFi sú takmer vždy kompenzáciou za skutočné riziká, a nie voľnými peniazmi – pred nasadením kapitálu je nevyhnutné pochopiť, aké riziká akceptujete.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Prenasledovanie najvyššieho APY bez skúmania zdroja výnosu – neudržateľné emisie tokenov vždy vedú ku kolapsu výnosov a často k úplnej strate kapitálu.
- !Ignorovanie poplatkov za plyn pri výpočte čistých výnosov pre malé pozície – na Ethereu môžu náklady na plyn ľahko spotrebovať 10 – 50 % výnosu pre pozície pod 10 000 USD.
- !Zaobchádzanie so zobrazeným APY ako so zaručeným – výnosy DeFi sú pohyblivé a môžu sa dramaticky zmeniť v priebehu niekoľkých hodín, ako sa TVL a podmienky na trhu menia.
- !Bez zohľadnenia nestálej straty pri porovnávaní výnosov AMM s výnosmi z jednoduchej držby – základný APY musí presiahnuť IL, aby bol čistý kladný.
- !Poskytovanie likvidity vo vysoko korelovaných volatilných pároch rovnakého smeru – nestála strata je najväčšia v pároch, kde sa jedno aktívum oproti druhému prudko pohybuje.
Pro Tip
Použite agregátor výnosov DeFiLlama (defillama.com/yields) na porovnanie výnosov naprieč protokolmi s auditovanými údajmi TVL a hodnotením rizika. Filtrujte podľa poolov iba stablecoinov a hlavných protokolov na identifikáciu najlepších výnosov upravených o riziko. Pri pozíciách nad 50 000 USD vážne zvážte poistenie DeFi od Nexus Mutual alebo InsurAce na ochranu pred zneužitím inteligentných zmlúv.
Did you know?
Počas leta DeFi v roku 2020 výnos z fondu DAI spoločnosti Compound nakrátko dosiahol 11 % APY – zo samotného úroku z pôžičiek – v čase, keď sporiace účty v USA platili 0,01 %. Rozšírenie prilákalo miliardy dolárov z tradičných financií do DeFi v priebehu niekoľkých týždňov, čo demonštrovalo silu finančnej inovácie bez povolenia na rýchle prilákanie globálneho kapitálu.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Získajte týždenné matematické tipy
Pridajte sa k 12 000+ odberateľom, ktorí každý týždeň dostávajú tipy na kalkulačku.