What is Reinsurance Treaty Calculator?
▾
Zaistenie je finančné dojednanie, v ktorom jedna poisťovňa (postupujúca spoločnosť alebo postupujúci) prevádza časť rizík, ktoré upísala, na inú poisťovňu (zaisťovateľ) výmenou za časť poistného. Základným účelom zaistenia je umožniť postupujúcej spoločnosti riadiť svoju koncentráciu rizík, znížiť volatilitu výnosov, stabilizovať pomery strát, zvýšiť upisovaciu kapacitu nad rámec toho, čo by podporil jej vlastný kapitál, a chrániť pred katastrofickými stratami. Bez zaistenia by jednotliví poisťovatelia neboli schopní upísať veľké individuálne riziká (mrakodrapy, ropné plošiny, komerčné lietadlá) alebo akumuláciu rizík v geografických oblastiach náchylných na prírodné katastrofy (hurikán, zemetrasenie, povodeň). Zaistenie tiež umožňuje novým alebo malým poisťovniam rozšíriť svoje podnikanie nad rámec toho, čo by umožňoval ich obmedzený kapitál. Existujú dve široké kategórie zaistenia: proporcionálne (pro-rata) zaistenie a neproporcionálne (prebytočné) zaistenie. Pri proporcionálnom zaistení sa zaisťovateľ delí o pevné percento každého rizika – dostane rovnaké percento poistného a zaplatí rovnaké percento z každej straty. Dva typy proporcionálnych zmlúv sú kvótový podiel (pevné percento sa vzťahuje na všetky obchody v portfóliu) a nadbytočný podiel (zaisťovateľ berie variabilné percento na základe veľkosti poistky, zvyčajne pokrýva poistky nad hranicou ponechania). Pri neproporcionálnom zaistení zaisťovateľ platí len vtedy, keď straty prekročia stanovenú zádržnú sumu. Zmluvy o nadmernej strate (XL) môžu byť štruktúrované na základe rizika (ochrana pred veľkými individuálnymi nárokmi), podľa udalosti (ochrana pred katastrofickými udalosťami ovplyvňujúcimi mnohé poistky) alebo agregovane (ochrana pred vysokým celkovým objemom strát za určité obdobie). Pochopenie zaisťovacej matematiky – ako sa alokuje poistné, ako sa delia straty a ako postúpenie provízií ovplyvňuje čistú ekonomiku – je nevyhnutné pre finančný manažment poisťovne a poistno-matematickú analýzu.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Vzorec
▾
Výpočet zaistenia:
Krok 1: Identifikujte štruktúru zaistenia: proporcionálnu (podiel na kvóte alebo prebytočný podiel) alebo neproporcionálnu (za riziko XL, XL za výskyt alebo agregovaný XL).
Krok 2: Pre podiel na kvóte: vynásobte každú pôvodnú stratu postúpeným percentom na výpočet podielu zaisťovateľa; vynásobte každé pôvodné poistné postúpeným percentom a odpočítajte províziu za postúpenie na výpočet čistých nákladov na zaistenie.
Krok 3: Pre prebytočnú akciu: vypočítajte čisté ponechanie pre každé riziko (zvyčajne sumu v dolároch na riadok), postúpte prebytok nad ponechaným podielom až do zmluvných limitov, pričom postúpené percento sa mení podľa veľkosti poistky.
Krok 4: Pre prebytok straty na riziko: aplikujte ponechanie a limit pre každú jednotlivú stratu; zaisťovateľ zaplatí max(0, min(Strata – Zadržanie, Limit)) za každé samostatné riziko.
Krok 5: Pre prípad XL: agregujte všetky straty z jednej udalosti (prírodná katastrofa, terorizmus), odpočítajte zadržiavanie a použite zmluvný limit na výpočet náhrady zaisťovateľa.
Krok 6: Vypočítajte čistú pozíciu: postupujúca spoločnosť si ponechá prémie po odpočítaní postúpenej prémie plus všetky prijaté postúpené provízie mínus čisté ponechané straty.
Krok 7: Vypočítajte stratový pomer na každej úrovni (hrubá, postúpená, čistá), aby ste zhodnotili efektívnosť štruktúry zaistenia pri dosahovaní cieľov riadenia rizík postupujúcej spoločnosti.
Každý krok nadväzuje na predchádzajúci a spája výpočty komponentov do komplexného výsledku zaistenia. Vzorec zachytáva matematické vzťahy, ktorými sa riadi správanie zaistenia.Variable Legend
▾
| Symbol | Meno | Jednotka | Popis |
|---|---|---|---|
| QS | Percento podielu kvóty | percent (%) | Pevné percento každého rizika postúpeného zaisťovateľovi na základe zmluvy o pomernom podiele na kvóte; rovnaké percento platí pre poistné a straty. |
| R | Udržanie | dollars ($) | Suma straty, ktorú si postupujúca spoločnosť ponechá pred tým, ako zaisťovateľ začne platiť (zadržiavanie nadmernej straty alebo bod pripojenia). |
| L | Limit zaistenia | dollars ($) | Maximálna výška straty, ktorú zaisťovateľ zaplatí za jednu udalosť alebo riziko (kapacitná vrstva nad zádržou). |
| CC | Postupovacia komisia | percent (%) | Percento postúpeného poistného vráteného zaisťovateľom postupujúcej spoločnosti s cieľom pomôcť kompenzovať akvizičné a administratívne náklady. |
| RR | Vymáhanie zaistenia | dollars ($) | Suma, ktorú zaisťovateľ zaplatí pri konkrétnej strate po uplatnení štruktúry zmluvy (percento podielu kvóty alebo XL príloha/limit). |
How to Reinsurance Treaty Calculator
▾
- 1Identifikujte štruktúru zaistenia: proporcionálnu (podiel na kvóte alebo prebytočný podiel) alebo neproporcionálnu (za riziko XL, XL za výskyt alebo agregovaný XL).
- 2Pre podiel na kvóte: vynásobte každú pôvodnú stratu postúpeným percentom na výpočet podielu zaisťovateľa; vynásobte každé pôvodné poistné postúpeným percentom a odpočítajte províziu za postúpenie na výpočet čistých nákladov na zaistenie.
- 3Pre prebytočnú akciu: vypočítajte čisté ponechanie pre každé riziko (zvyčajne sumu v dolároch na líniu), postúpte prebytok nad ponechaným podielom až do zmluvných limitov, pričom postúpené percento sa líši podľa veľkosti poistky.
- 4Pre prekročenie straty na riziko: použite ponechanie a limit pre každú jednotlivú stratu; zaisťovateľ zaplatí max(0, min(Strata – Zadržanie, Limit)) za každé samostatné riziko.
- 5Pre prípad XL: agregujte všetky straty z jednej udalosti (prírodná katastrofa, terorizmus), odpočítajte zadržiavanie a použite zmluvný limit na výpočet náhrady zaisťovateľa.
- 6Vypočítajte čistú pozíciu: postupujúca spoločnosť si ponechá prémie po odpočítaní postúpenej prémie plus všetky prijaté postúpené provízie mínus čisté ponechané straty.
- 7Vypočítajte stratový pomer na každej úrovni (brutto, postúpený, netto), aby ste zhodnotili efektívnosť štruktúry zaistenia pri dosahovaní cieľov riadenia rizík postupujúcej spoločnosti.
Worked Examples
▾
Kvótový podiel úmerne znižuje zisk aj stratu; primárnou výhodou je kapitálová úľava a stabilita príjmov
V rámci tohto 40 % podielu kvóty si zaisťovateľ vezme 40 % všetkého poistného a zaplatí 40 % všetkých strát, pričom vráti 25 % províziu za postúpenie z postúpeného poistného. Postupujúca spoločnosť si ponecháva 60 % poistného (30 miliónov USD) plus províziu za postupovanie vo výške 5 miliónov USD (celkový príjem 35 miliónov USD) oproti neuhradeným stratám vo výške 18 miliónov USD, čím vzniká čistý zisk 17 miliónov USD pri hrubom zisku 32 miliónov USD. Ekonomika zaisťovateľa: poistné 20 miliónov USD − 5 miliónov USD CC − straty 12 miliónov USD = zisk 3 milióny USD (15 % marža). Kvótový podiel umožňuje postupujúcej spoločnosti efektívne napísať viac obchodov na dolár kapitálu.
Strata 3,2 milióna USD je obmedzená na obnovu 2,0 milióna USD (limit); prekročenie celkovej sumy nad 2,5 milióna USD (ponechanie 500 000 USD + limit 2 milióny USD) zostáva na cedantovi
Strata vo výške 150 000 USD je nižšia ako 500 000 USD zadržaných – žiadne vymáhanie zaistenia. Strata 750 000 USD: ponechanie 500 000 USD, vymáhanie 250 000 USD. Strata 1,8 milióna USD: ponechanie 500 000 USD, obnovenie 1,3 milióna USD. Strata 3,2 mil. USD: ponechanie 500 000 USD, limit 2 mil. USD, vymáhanie 2,0 mil. USD (s obmedzením), pričom nad limit zostáva zachovaných 700 000 USD (3,2 mil. USD − 500 000 USD − 2 mil. USD). Zmluvy na riziko XL majú zvyčajne maximálnu návratnosť pri výskyte – straty presahujúce ponechanie plus limit zostávajú expozíciou cedanta.
Straty vo výške 15 miliónov USD presahujúce 70 miliónov USD kombinovaný retenčný + limit zostáva u cedanta – čo dokazuje potrebu ďalších ochranných vrstiev
Jedna udalosť hurikánu v hodnote 85 miliónov USD je rozdelená tromi spôsobmi: cedent si ponechá prvých 20 miliónov USD (bod pripojenia), zaisťovateľ zaplatí od 20 miliónov USD do 70 miliónov USD (limit 50 miliónov USD) a cedant si ponechá zvyšných 15 miliónov USD nad limitom. Táto nadlimitná strata vo výške 15 miliónov USD ilustruje, prečo poisťovne často nakupujú viacero vrstiev XL – prvá vrstva 20 miliónov USD x 20 miliónov USD, druhá vrstva 50 miliónov USD x 40 miliónov USD, prípadne tretia vrstva pre ďalšiu ochranu. Náklady na pridanie ďalších limitných vrstiev musia byť porovnané s pravdepodobnosťou a očakávanými nákladmi na dosiahnutie každej vrstvy.
Súhrnný stop-loss obmedzuje ročný stratový pomer cedanta na 75 % (bod pripojenia), čím chráni ročný zisk
Agregovaná zmluva o stop-loss (ASL) chráni pred zlým rokom, v ktorom kumulatívna strata prekročí prahovú hodnotu. S 88% skutočným pomerom strát oproti 75% zablokovaniu zaplatí ASL 13 miliónov USD (88 % − 75 % = 13 bodov × 100 miliónov USD). 20-bodový limit znamená, že zaisťovateľ zaplatí až 20 miliónov USD (ak miera strát dosiahne 95 %), po prekročení ktorej sa dodatočné straty vrátia cedantovi. Zmluvy ASL sú drahé, pretože priamo chránia príjmy poisťovateľa a predstavujú významné riziko zaisťovateľa – často používané špeciálnymi poisťovateľmi alebo začínajúcimi spoločnosťami, ktoré nedokážu tolerovať vysokú volatilitu príjmov.
Real-World Applications
▾
Riadenie kapitálu poisťovní: CFO používajú modely zaistenia na optimalizáciu rovnováhy medzi ponechaným rizikom, kapitálovými požiadavkami a nákladmi zaistenia, čo predstavuje dôležitú oblasť použitia pre Reinsurance Calc v profesionálnych a analytických kontextoch, kde presné výpočty zaistenia priamo podporujú informované rozhodovanie, strategické plánovanie a optimalizáciu výkonu.
Riadenie rizika katastrof: poisťovatelia majetku modelujú PML (pravdepodobnú maximálnu stratu) a nakupujú XL vrstvy na obmedzenie potenciálnych strát pri veľkých prírodných katastrofách, čo predstavuje dôležitú oblasť použitia pre Reinsurance Calc v profesionálnom a analytickom kontexte, kde presné výpočty zaistenia priamo podporujú informované rozhodovanie, strategické plánovanie a optimalizáciu výkonu
Kapitálové modelovanie ratingových agentúr: poisťovatelia používajú zaistenie v kapitálových modeloch predložených AM Best, S&P a Moody's na preukázanie primeranej kapitalizácie, čo predstavuje dôležitú oblasť použitia pre Reinsurance Calc v profesionálnych a analytických kontextoch, kde presné výpočty zaistenia priamo podporujú informované rozhodovanie, strategické plánovanie a optimalizáciu výkonu
Nový vstup na trh: Začínajúci poisťovatelia využívajú zmluvy o podiele na kvótach na využitie odborných znalostí a kapitálu skúsených zaisťovateľov pri budovaní záznamov o upisovaní, čo predstavuje dôležitú oblasť použitia pre Reinsurance Calc v profesionálnych a analytických kontextoch, kde presné výpočty zaistenia priamo podporujú informované rozhodovanie, strategické plánovanie a optimalizáciu výkonnosti
Poistno-matematická rezerva: úrazoví poistní matematici modelujú vývoj postúpených strát na zmluvách XL, aby správne ocenili vymožiteľné aktíva zo zaistenia, čo predstavuje dôležitú oblasť použitia pre Reinsurance Calc v profesionálnych a analytických kontextoch, kde presné výpočty zaistenia priamo podporujú informované rozhodovanie, strategické plánovanie a optimalizáciu výkonu
Special Cases
▾
Ustanovenia o obnovení
Väčšina zmlúv XL pre prípad výskytu obsahuje ustanovenia o obnovení, ktoré obnovujú kapacitu zmluvy po strate, čo umožňuje postupníkovi znova využiť celý limit v tom istom roku, ak dôjde k druhej udalosti. Obnovenie môže byť bezplatné (žiadne dodatočné poistné) alebo platené (zvyčajne 100 % pomerného poistného za zaistenie za obnovený limit).
Ustanovenia o stratovom koridore
Niektoré zmluvy zahŕňajú koridor strát, v ktorom si cedant ponecháva dodatočnú časť straty medzi dvoma vrstvami XL. Cedant si napríklad môže ponechať 100 % strát medzi 30 až 40 miliónmi dolárov v rámci zmluvy, ktorá sa inak vzťahuje na 10 až 30 miliónov dolárov a 40 miliónov dolárov na zníženie ' a 40 miliónov dolárov v hre na 7 miliónov dolárov morálny hazard.
Kreditné riziko (nesplatnosť zaisťovateľa)
Vo výpočte zaistenia si tento scenár vyžaduje dodatočnú opatrnosť pri interpretácii výsledkov zaistenia. Štandardný vzorec nemusí plne zohľadňovať všetky faktory prítomné v tomto hraničnom prípade a môže byť zaručená doplnková analýza alebo odborná konzultácia. Profesionálne osvedčené postupy zahŕňajú zdokumentovanie predpokladov, spustenie analýz citlivosti a krížové porovnávanie výsledkov s alternatívnymi metódami, keď výpočty zaistenia spadajú do neštandardného územia.
Bežné typy zmlúv o zaistení a typické podmienky
▾
| Typ zmluvy | Prémiové pridelenie | Rozdelenie strát | Postupovacia komisia | Primárny prípad použitia |
|---|---|---|---|---|
| Zdieľanie kvóty | Pevné % (napr. 40 %) | Pevné % (napr. 40 %) | 20 – 35 % | Kapitálová úľava, pomerné rozdelenie rizika |
| Prebytočný podiel | Premenná % podľa veľkosti politiky | Premenná % podľa veľkosti politiky | 25 – 35 % | Majetkové hranice, veľká politická kapacita |
| Per-Risk XL | Paušálne poistné za zaistenie | Max(0, Strata – Zadržanie) až po Limit | Zvyčajne žiadne | Ochrana pred veľkým individuálnym rizikom |
| Výskyt Cat XL | Paušálne poistné za zaistenie | Celková strata udalostí podľa štruktúry | Zvyčajne žiadne | Ochrana zárobku pred katastrofou |
| Aggregate Stop-Loss | % poistného alebo bytu | Nad prílohou až po limit | Môže zahŕňať províziu zo zisku | Stabilizácia stratového pomeru |
| Catastrophe Bond | Platba kupónom | Riaditeľ je ohrozený, ak je spustený spúšťač | N/A (kapitálové trhy) | Alternatívny kapitál, kapacita mačky |
Frequently Asked Questions
▾
Aký je rozdiel medzi zmluvou a fakultatívnym zaistením?
Zmluvné zaistenie pokrýva celé portfólio alebo triedu podnikania na základe vopred prerokovanej zmluvy – zaisťovateľ sa zaväzuje akceptovať všetky kvalifikované obchody v rozsahu zmluvy bez individuálneho výberu rizika. Zmluvné zaistenie poskytuje postupujúcej spoločnosti istotu o dostupnosti zaistenia a používa sa na priebežnú správu portfólia. Fakultatívne zaistenie je umiestnené na základe rizika po riziku – postupujúca spoločnosť nakupuje jednotlivé riziká na trhu zaistenia a zaisťovateľ sa rozhodne, či prijme každé predloženie. Fakultatívne zaistenie sa používa pri veľkých alebo nezvyčajných individuálnych rizikách, ktoré prekračujú zmluvné limity, pre kategórie podnikania vylúčené z existujúcich zmlúv, alebo ak má riziko nezvyčajné charakteristiky vyžadujúce si individuálne oceňovanie. Zmluvné zaistenie je oveľa bežnejšie podľa objemu poistného, zatiaľ čo fakultatívne je nevyhnutné pre veľké individuálne rizikové umiestnenia v majetkových, námorných, leteckých a špeciálnych líniách.
Čo je to postupová provízia a ako ovplyvňuje ekonomiku?
Postupujúca provízia (tiež nazývaná akvizičná provízia alebo provízia zo zisku postupujúceho) je percento postúpeného poistného, ktoré zaisťovateľ zaplatí späť postupujúcej spoločnosti. Je to príspevok zaisťovateľa na náklady na obstaranie pôvodnej poistky poisťovateľa (provízie agentovi, marketing) a administratívne náklady. Postupné provízie sa zvyčajne pohybujú od 20 do 35 % postúpeného poistného v prípade zmlúv o podiele na kvótach. Provízia s posuvnou stupnicou upravuje postupovaciu províziu na základe skutočného pomeru strát v zmluve – ak sú straty nižšie, ako sa očakávalo, postupca získa vyššiu províziu; ak sú straty horšie, provízia je nižšia, čím sa zosúladia stimuly. Z pohľadu postupujúcej spoločnosti postupujúca provízia znižuje čisté náklady na zaistenie. Z pohľadu zaisťovateľa provízia znižuje efektívnu prémiu, ktorá je k dispozícii na vyplácanie poistných udalostí a vytváranie zisku, čím sa stáva kľúčovým bodom rokovaní v podmienkach zmluvy.
Prečo poisťovne využívajú zaistenie?
Poisťovne využívajú zaistenie na viaceré vzájomne prepojené účely. Riadenie kapitálu: zaistenie umožňuje poisťovateľom upísať viac poistného, ako by dovolil ich vlastný kapitál – postúpenie poistného a rizika zaisťovateľom efektívne využíva kapitál a podporuje rast poistného. Ochrana pred katastrofami: zmluvy XL chránia pred extrémnymi udalosťami, ktoré by mohli ohroziť platobnú schopnosť – jediné veľké zemetrasenie alebo hurikán bez zaistenia by mohlo presiahnuť vlastný kapitál poisťovne. Stabilizácia výnosov: proporcionálne a agregované zmluvy medziročne vyrovnávajú stratovosť poisťovateľa, vďaka čomu sú výnosy pre investorov a ratingové agentúry predvídateľnejšie. Kapacita veľkého rizika: jednotlivé riziká, ktoré sú príliš veľké na kapacitu jednej spoločnosti (komerčný majetok v hodnote 500 miliónov USD, supertanker), sú poistiteľné prostredníctvom zaistenia. Regulačné kapitálové úľavy: v niektorých regulačných rámcoch výnosy zo zaistenia znižujú požadovaný regulačný kapitál, čím sa zlepšujú ukazovatele solventnosti. Prístup k odborným znalostiam: noví účastníci na špecializovaných trhoch využívajú zaistenie na prístup k odborným znalostiam zaisťovateľa v oblasti upisovania a riadenia rizík.
Čo je retrocesné zaistenie?
Retrocesia je zaistenie zakúpené zaisťovateľom od iného zaisťovateľa (nazývaného retrocesionár). Tak ako primárni poisťovatelia kupujú zaistenie, aby preniesli riziko, aj zaisťovatelia prenášajú časť svojho akumulovaného rizika, aby znížili svoju vlastnú koncentráciu a vystavenie sa katastrofám. Retrocesný trh je vrstvou globálneho reťazca prenosu rizika: primárny poisťovateľ → zaisťovateľ → retrocesionár. V niektorých zložitých reťazcoch prenosu rizík prechádzajú riziká viacerými vrstvami retrocesie. Globálny retrocesný trh je menší a menej likvidný ako primárny trh zaistenia a kapacita môže byť vážne obmedzená po veľkých katastrofách, keď zaisťovatelia a retrocesionári prehodnocujú svoje celkové expozície. Hurikánové sezóny 2005 (Katrina/Rita/Wilma) a 2017 (Harvey/Irma/Maria) spôsobili významné retrocesné narušenie trhu, čo zvýšilo sadzby vo všetkých nasledujúcich rokoch.
Ako hodnotia ratingové agentúry zaisťovateľov finančnú silu zaisťovateľov?
AM Best, S&P, Moody's a Fitch všetky hodnotia finančnú silu zaisťovateľov, pričom AM Best je najšpecifickejšia pre odvetvie poisťovníctva. Ratingy zaisťovateľov posudzujú: primeranosť kapitálu vo vzťahu k prevzatým rizikám (s použitím modelov podobných bazilejským kapitálovým požiadavkám pre banky), históriu upisovania ziskovosti a stratovosti, riadenie kvality a trvania investičného portfólia, kvalitu a strategické smerovanie manažmentu, rámec riadenia rizík podniku a konkurenčnú pozíciu na trhu. Pre postupujúce spoločnosti je finančná sila zaisťovateľa kriticky dôležitá – ak sa zaisťovateľ stane platobne neschopným, postupujúca spoločnosť zostáva zodpovedná za nároky pôvodných poistencov a stratí očakávané sumy zo zaistenia. Väčšina profesionálnych kupujúcich vyžaduje od zaisťovateľov, aby mali minimálne hodnotenie finančnej sily A-AM Best, pričom mnohí požadujú A alebo lepšie. Štandardnou praxou riadenia rizík je aj diverzifikácia medzi viacerými zaisťovateľmi (vyhýbanie sa koncentrácii s jednou protistranou).
Aký je vývoj straty v účtovníctve zaistenia?
Vývoj strát sa týka procesu, pri ktorom sa pôvodne odhadované straty časom menia, keď je k dispozícii viac informácií. Keď prvýkrát dôjde k strate (najmä v poistení zodpovednosti), konečná cena nemusí byť známa roky – pokračuje lekárske ošetrenie, pokračuje súdny spor a dosiahne sa konečné vyrovnanie. Poistní matematici používajú trojuholníky vývoja strát na projektovanie toho, ako sa straty vykázané na začiatku splatnosti nakoniec vyvinú do ich konečnej vyrovnanej sumy. V zaistení je vývoj strát obzvlášť dôležitý, pretože zmluvy XL môžu mať straty, ktoré začínajú pod úrovňou zadržania, ale rozvinú sa tak, že ju prekročia, keď sa nároky časom zhoršia (známe ako „neskoré“ nadmerné straty). Predpoklady vývoja strát sú kľúčovými vstupmi pri výpočtoch rezerv IBNR a výber vhodných modelov vývoja je jedným z najdôslednejších poistno-matematických úsudkov v procese vytvárania rezerv pre úrazové poistenie.
Aké sú hlavné typy katastrofického zaistenia a ako sa líšia?
Tradičné zaistenie prevyšujúcej straty v prípade katastrofy sa vypláca na základe skutočných poistených strát postupujúcej spoločnosti z kvalifikovanej udalosti. Toto je najbežnejšia a najjednoduchšia štruktúra. Parametrické poistenie proti katastrofe sa vypláca na základe spúšťacieho parametra (rýchlosť vetra na konkrétnom mieste, veľkosť zemetrasenia na špecifikovaných súradniciach) bez ohľadu na skutočné straty – rýchlejšia platba bez úpravy straty, ale medzi parametrickým spúšťačom a skutočnými stratami existuje základné riziko. Záruky na straty v odvetví (ILW) sa vyplácajú, keď straty poistenca prekročia hranicu AJ index strát v celom odvetví (ako PCS pre majetok v USA) prekročí stanovenú úroveň. Katastrofické dlhopisy (mačacie dlhopisy) sú nástroje kapitálového trhu, ktoré prenášajú riziko katastrofy na investorov – emitent dostane prémiu a istinu, ak nastane spúšťacia udalosť, zatiaľ čo investori dostávajú vyššie než trhové výnosy v rokoch bez straty. Každá štruktúra ponúka rôzne kompromisy medzi základným rizikom, rýchlosťou platby, nákladmi a kapacitou.
Common Mistakes to Avoid
▾
- !Zamieňanie limitu zaistenia s celkovou maximálnou výplatou – limit je vrstva nad zádržným; celkové maximálne využitie je retencia plus limit, nielen limit.
- !Ak sa zabudne, že postúpené poistné je brutto od provízie za postupovanie – čisté náklady na zaistenie pre postupujúceho sú postúpené poistné mínus prijaté provízie za postupovanie.
- !Ignorovanie bázického rizika v parametrických štruktúrach — parametrický spúšťač nemusí dokonale korelovať so skutočnými stratami portfólia, čo vytvára situácie, keď dôjde k významným stratám bez spustenia parametrickej platby.
- !Podcenenie vývoja strát na zmluvách XL – počiatočné nároky pod úrovňou zadržania sa môžu v priebehu mesiacov alebo rokov vyvinúť nad úroveň zablokovania, čím sa vytvoria nevykázané aktíva spätne získateľné zo zaistenia.
- !Sústredenie nákupov zaistenia u jedného zaisťovateľa bez diverzifikácie úverového rizika – zlyhanie zaisťovateľa (ako sa stalo u niekoľkých zaisťovateľov v roku 2000) môže súčasne eliminovať očakávané zotavenie a spôsobiť kapitálové krízy pre cedantov.
Pro Tip
Proporcionálne zaistenie (podiel na kvóte a prebytkový podiel) prenáša fixné percento rizika, poistného a straty, čím poskytuje kapitálovú úľavu. Zaistenie nadmernej straty (XL) poskytuje ochranu pred katastrofou nad ponechaním, predovšetkým riadenie volatility výnosov.
Did you know?
Munich Re, Swiss Re a Berkshire Hathaway Reinsurance sú tromi najväčšími globálnymi zaisťovateľmi. Globálny trh zaistenia zapíše ročne poistné vo výške približne 350 miliárd USD, čo poskytuje „poistenie pre poisťovateľov“, ktoré umožňuje primárnemu poisťovaciemu odvetviu upísať riziká, ktoré ďaleko presahujú kapitálovú kapacitu akejkoľvek jednotlivej spoločnosti.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
References
Ratings & comments
Získajte týždenné matematické tipy
Pridajte sa k 12 000+ odberateľom, ktorí každý týždeň dostávajú tipy na kalkulačku.