Inflácia je miera, ktorou ceny v priebehu času rastú – a miera, ktorou peniaze strácajú svoju kúpnu silu. Za libru sa dnes kúpi menej ako za libru pred desiatimi rokmi. Pochopenie toho, ako sa meria inflácia, čo ju riadi a ako ju zaúčtovať vo finančnom plánovaní, je jednou z prakticky najužitočnejších vecí, ktoré môžete o ekonomike vedieť.

Ako sa meria inflácia

Vlády merajú infláciu pomocou cenového indexu – koša tovarov a služieb, ktorý predstavuje typické spotrebiteľské výdavky. Cena tohto košíka sa v priebehu času sleduje.

Spojené kráľovstvo: Index spotrebiteľských cien (CPI) Úrad pre národnú štatistiku (ONS) zisťuje ceny približne 700 tovarov a služieb mesačne, vážené podľa toho, koľko domácnosti zvyčajne míňajú na každý z nich. Náklady na bývanie sú vylúčené z CPI, ale sú zahrnuté v CPIH (CPI vrátane bývania vlastníkov-obyvateľov).

Spojené kráľovstvo: Index maloobchodných cien (RPI) Staršia miera, vyššia ako CPI, pretože používa iný vzorec a zahŕňa splátky hypotekárnych úrokov. Používa sa na indexované prasničky, zvýšenie cestovného na železnici a úroky zo študentských pôžičiek (plán 1).

USA: Index spotrebiteľských cien (CPI-U) Vypracoval Bureau of Labor Statistics. Kategórie zahŕňajú jedlo, bývanie, oblečenie, dopravu, lekársku starostlivosť, rekreáciu a vzdelávanie.

Vzorec miery inflácie

Inflation rate = ((CPI this year − CPI last year) / CPI last year) × 100

Príklad: CPI bola minulý rok 128,4 a tento rok je 131,7.

Inflation = ((131.7 − 128.4) / 128.4) × 100 = (3.3 / 128.4) × 100 = 2.57%

Čo robí inflácia s peniazmi

Jednoduchý, ale dôležitý výpočet: koľko £X kúpi za Y rokov, ak inflácia dosiahne priemer Z %?

Future value (in today's money) = Current value / (1 + inflation rate)^years

Príklad: Máte 50 000 £ na sporiacom účte, z ktorého platíte 2 % úrok. Inflácia je 3 %. O 10 rokov:

Nominálna hodnota (to, čo zobrazuje účet): 50 000 GBP × (1,02)^10 = 60 950 GBP Skutočná hodnota (kúpna sila v dnešných peniazoch): 60 950 GBP / (1,03)^10 = 45 340 GBP

Napriek tomu, že účet rastie, v skutočnosti ste stratili kúpnu silu – za vaše peniaze sa kupuje menej ako pred 10 rokmi. Ide o tiché náklady na držbu hotovosti, keď inflácia prevyšuje úrokové sadzby.

Pravidlo 70

Rýchla mentálna skratka: vydeľte 70 mierou inflácie, aby ste odhadli, koľko rokov trvá, kým sa ceny zdvojnásobia.

Pri 3,5 % inflácii: 70 / 3,5 = 20 rokov, aby sa ceny zdvojnásobili. Pri 7 % inflácii: 70 / 7 = 10 rokov, aby sa ceny zdvojnásobili. Pri 2 % inflácii: 70 / 2 = 35 rokov, aby sa ceny zdvojnásobili.

Skutočné verzus nominálne výnosy

Nominálny výnos: Percentuálny zisk na papieri pred započítaním inflácie. Skutočný výnos: Čo ste skutočne získali na kúpnej sile.

Real return ≈ Nominal return − Inflation rate

Presnejšie (Fisherova rovnica):

(1 + real) = (1 + nominal) / (1 + inflation)

Príklad: Návratnosť investície 8 % nominálnej hodnoty. Inflácia je 3 %.

Približný skutočný výnos: 8 % − 3 % = 5 % Presný skutočný výnos: (1,08 / 1,03) − 1 = 4,85 %

Všetky dlhodobé investičné ciele by mali byť vyjadrené v reálnych hodnotách – nominálne číslo je zavádzajúce, pretože nezohľadňuje to, čo sa za peniaze skutočne kúpi.

Typy inflácie

Inflácia ťahaná dopytom: Príliš veľa peňazí naháňajúcich príliš málo tovaru. Vyskytuje sa počas ekonomického rozmachu, stimulačných období alebo ponukových šokov. Inflácia z éry COVID mala výrazné prvky dopytu po vládnych výdavkoch.

Nákladová inflácia: Rastúce výrobné náklady (energie, mzdy, suroviny) sa prenášajú na spotrebiteľov. Prudký nárast cien energií v rokoch 2021 až 2023 prispel k inflácii nákladov v celej Európe.

Vstavaná (mzdovo-cenová) inflácia: Pracovníci požadujú vyššie mzdy, aby držali krok s rastúcimi cenami; podniky zvyšujú ceny, aby pokryli vyššie mzdy. Môže sa stať sebaposilňujúcim (špirála miezd a cien).

Peňažná inflácia: Spôsobená nadmerným rastom peňažnej zásoby. Kvantitatívna teória peňazí: viac peňazí naháňajúcich rovnaký tovar = vyššie ceny.

Ako centrálne banky kontrolujú infláciu

Bank of England a Federálny rezervný systém USA primárne používajú úrokové sadzby na riadenie inflácie.

Zvyšovanie sadzieb: Zdražuje pôžičky, znižuje spotrebiteľské výdavky a obchodné investície. Spomaľuje ekonomiku a ochladzuje infláciu. Tiež robí sporenie atraktívnejším, ťahá peniaze z obehu.

Znižovanie sadzieb: Stimuluje požičiavanie a míňanie, čo je užitočné, keď je inflácia príliš nízka alebo hrozí recesia.

Inflačný cieľ Spojeného kráľovstva je 2 % (CPI). Fed sa zameriava na 2 % (PCE). Trvalá odchýlka od cieľa spúšťa politické reakcie.

Chráňte sa pred infláciou

Investujte radšej ako držte hotovosť: Akcie sa historicky vracali o 5 – 7 % reálne (po inflácii) počas dlhých období. Hotovosť na nízko úročených účtoch neustále stráca reálnu hodnotu.

Investície viazané na index: Britské indexy viazané na cenné papiere a US TIPS (cenné papiere chránené pred infláciou) upravujú splátky istiny a úrokov podľa inflácie.

Nehnuteľnosť: Historicky sleduje alebo prekonáva infláciu počas dlhých období, aj keď s vysokými transakčnými nákladmi a nelikviditou.

Dôchodkové príspevky: Väčšina dôchodkov na pracovisku sa investuje do rastových aktív. Dôchodkový príjem v dôchodku sa môže tiež zvyšovať s infláciou – skontrolujte, či váš systém ponúka indexovanie.

Vyhnite sa dlhodobým pôžičkám s pevnou úrokovou sadzbou iným: Hypotéka s fixnou sadzbou na 30 rokov je skvelá pre dlžníkov počas vysokej inflácie – splácajú sa lacnejšími budúcimi peniazmi. Veriteľ dostáva v priebehu času menšiu reálnu hodnotu.

Použite našu [Inflačnú kalkulačku](/sk/finančná/inflácia/inflácia miezd), aby ste videli, ako sa mení kúpna sila v čase a akú hodnotu má historické množstvo peňazí z dnešného hľadiska.