ఈల్డ్ టు మెచ్యూరిటీ (YTM) అనేది మీరు బాండ్ను దాని ప్రస్తుత ధరతో కొనుగోలు చేసినట్లయితే, అన్ని కూపన్ చెల్లింపులను స్వీకరించి, మెచ్యూరిటీ వరకు దానిని కలిగి ఉన్నట్లయితే మీరు అందుకునే వార్షిక రాబడి. ఇది ఒక బాండ్ యొక్క రిటర్న్ యొక్క అత్యంత సమగ్రమైన కొలత ఎందుకంటే ఇది ప్రస్తుత ధర, కూపన్ రేటు, ముఖ విలువ మరియు ఒకే సంఖ్యలో మెచ్యూరిటీకి సంబంధించిన సమయాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.
ఫార్ములా
YTM అనేది అన్ని భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువను ప్రస్తుత బాండ్ ధరకు సమానం చేసే తగ్గింపు రేటు:
Bond Price = Σ [Coupon / (1 + YTM)^t] + Face Value / (1 + YTM)^n
ఎక్కడ:
- కూపన్ = వార్షిక కూపన్ చెల్లింపు
- ముఖ విలువ = సమాన విలువ (సాధారణంగా $1,000)
- n = పరిపక్వతకు సంవత్సరాలు
- YTM = తగ్గింపు రేటు (మేము ఏమి పరిష్కరిస్తాము)
ఈ సమీకరణానికి సంఖ్యాపరమైన పరిష్కారం అవసరం (ట్రయల్-అండ్-ఎర్రర్ లేదా న్యూటన్-రాఫ్సన్) ఎందుకంటే YTM హారంలో కనిపిస్తుంది.
పనిచేసిన ఉదాహరణ
$1,000 ముఖ విలువ కలిగిన 5-సంవత్సరాల బాండ్, 5% కూపన్ (సంవత్సరానికి $50 చెల్లిస్తుంది), $950 వద్ద ట్రేడింగ్:
మేము అటువంటి YTMని కనుగొనాలి:
950 = 50/(1+YTM)¹ + 50/(1+YTM)² + 50/(1+YTM)³ + 50/(1+YTM)⁴ + 1050/(1+YTM)⁵
సంఖ్యాపరంగా పరిష్కారం: YTM ≈ 5.72%
బాండ్ తగ్గింపుతో ($950 <$1,000) ట్రేడ్ అవుతుంది, కాబట్టి దాని YTM (5.72%) దాని కూపన్ రేటు (5%) మించిపోయింది.
కీలక భావనలు
ప్రస్తుత దిగుబడి = వార్షిక కూపన్ / ప్రస్తుత ధర. ఉదాహరణకు: $50 / $950 = 5.26%. ఇది సరళమైనది కానీ మూలధన లాభాలు/నష్టాలను విస్మరిస్తుంది.
YTM vs ప్రస్తుత దిగుబడి: YTM తగ్గింపు లేదా ప్రీమియంతో కొనుగోలు చేసే ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటుంది. తగ్గింపు బాండ్లు (ధర < ముఖం) YTM > కూపన్ను కలిగి ఉంటాయి. ప్రీమియం బాండ్లు (ధర > ముఖం) YTM <కూపన్ను కలిగి ఉంటాయి.
YTMలో ఊహలు
YTM ఊహిస్తుంది:
- మీరు పరిపక్వతను కలిగి ఉంటారు (ముందస్తు అమ్మకం లేదు)
- కూపన్ చెల్లింపులు YTM రేటుతో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడతాయి (తరచుగా అవాస్తవికం)
- జారీచేసేవారు డిఫాల్ట్ చేయరు
- బాండ్ని ముందుగా పిలవరు (కాల్ చేయగల బాండ్ల కోసం)
ఏదైనా ఊహ విచ్ఛిన్నమైతే, వాస్తవ రాబడి YTMకి భిన్నంగా ఉంటుంది.
YTM ఎప్పుడు ఉపయోగించాలి
ఏది ఉత్తమ విలువను అందిస్తుందో గుర్తించడానికి వివిధ బాండ్లలో YTMని సరిపోల్చండి. అధిక YTM కొనుగోలుదారులను ఆకర్షిస్తుంది, కానీ ఎందుకు అర్థం చేసుకోండి — ఇది క్రెడిట్ రిస్క్, ఎక్కువ వ్యవధి లేదా మార్కెట్ పరిస్థితులేనా? ఇతర ఆస్తులకు సంబంధించి కొనుగోలు చేయడం విలువైనదేనా అని నిర్ణయించడానికి YTMని ఉపయోగించండి.
చిట్కాలు
YTM వార్షిక శాతంగా పేర్కొనబడింది. సెమీ-యాన్యువల్గా చెల్లించే బాండ్ల కోసం, సెమీ-వార్షిక రేటును 2తో గుణించండి. అలాగే, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు బాండ్ ధరలను తగ్గిస్తాయి (మరియు YTM పైకి), రేట్లు తగ్గడం ధరలను పెంచుతుందని గుర్తుంచుకోండి. బాండ్ యొక్క మెచ్యూరిటీ ఎక్కువ కాలం, రేట్ మార్పులకు మరింత సున్నితంగా ఉంటుంది.
మెచ్యూరిటీకి తక్షణమే రాబడిని కనుగొనడానికి మా బాండ్ YTM కాలిక్యులేటర్ ఉపయోగించండి.