Ano ang On-Chain Valuation Metrics?
▾
Ang on-chain metrics ay mga quantitative indicator na direktang hinango mula sa data ng transaksyon ng blockchain, na nag-aalok ng mga natatanging insight sa valuation, adoption, at market behavior ng cryptocurrencies na walang katumbas sa tradisyonal na pananalapi. Hindi tulad ng mga stock market kung saan ang data ng transaksyon ay opaque at pinagsama-sama, ang mga pampublikong blockchain ledger ay nagtatala ng bawat transaksyon nang walang pagbabago — nagbibigay-daan sa mga mananaliksik at mamumuhunan na kalkulahin ang mga sukatan na nagpapakita ng on-chain na aktibidad, pag-uugali ng may hawak, ekonomiya ng miner, at seguridad ng network. Kabilang sa pinakamahalagang sukatan ng on-chain valuation ang: ang Network Value to Transactions (NVT) ratio (katulad ng P/E ratio — market cap na hinati sa pang-araw-araw na halaga ng transaksyon); ang Market Value to Realized Value (MVRV) ratio (market cap na hinati sa natantong cap — ang kabuuan ng lahat ng mga coin na pinahahalagahan sa presyong huli nilang inilipat); ang modelong Stock-to-Flow (S2F) (iugnay ang kakulangan ng Bitcoin sa pamamagitan ng rate ng paglago ng supply sa presyo); ang HODL Waves (visualization ng pamamahagi ng edad ng barya sa pamamagitan ng kung kailan sila huling lumipat); at ang sukatan ng Reserve Risk (paghahambing ng kumpiyansa ng may hawak laban sa kasalukuyang presyo). Ang mga sukatang ito ay pinasimunuan ng mga mananaliksik kabilang sina Willy Woo, Nic Carter, Plan B (ang pseudonymous na developer ng modelong Stock-to-Flow), at ang koponan sa Glassnode. Ang on-chain analysis ay naging isang makabuluhang disiplina sa pananaliksik sa pamumuhunan ng cryptocurrency, na may institusyonal na paggamit ng mga tool mula sa Glassnode, CryptoQuant, Nansen, at Dune Analytics. Gayunpaman, ang mga on-chain na sukatan ay nahaharap sa mahahalagang limitasyon: ang mga ito ay pabalik-balik (batay sa makasaysayang data ng chain), madaling kapitan sa pagmamanipula (wash trading ay nagpapalaki sa dami ng transaksyon), napapailalim sa nagbabagong arkitektura ng blockchain (Ang mga transaksyon sa Layer 2 ay maaaring hindi makita sa pagsusuri ng Layer 1), at hindi maaaring isama ang mga off-chain na salik tulad ng mga pagbabago sa regulasyon o mga pagbabago sa macroeconomic na pangmatagalang pagbabago sa presyo.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Pormula
▾
Sa Pagkalkula ng Mga Sukatan ng Chain:
Hakbang 1: I-access ang on-chain na data mula sa mga blockchain explorer (Glassnode, CryptoQuant, Dune Analytics) o mga pampublikong node API.
Hakbang 2: Kalkulahin ang NVT Ratio: NVT = Market_Cap / Daily_Transaction_Volume_USD; ihambing sa makasaysayang average (~50-70 para sa Bitcoin).
Hakbang 3: Kalkulahin ang MVRV: ipunin ang natanto na cap (kabuuan ng mga halaga ng UTXO sa huling presyo ng paglipat); MVRV = Market_Cap / Realized_Cap.
Hakbang 4: Bigyang-kahulugan ang MVRV: mas mababa sa 1.0 = ang mga barya na may presyong mas mababa sa halaga ng pagkuha (mga dating pinakamalakas na buy zone); sa itaas 3.5 = potensyal na tuktok.
Hakbang 5: Subaybayan ang SOPR: kalkulahin ang price_sold/price_acquired para sa bawat on-chain transfer; makinis na may 7-araw na MA; ang mga halagang mababa sa 1 sa mga bear market ay nagpapahiwatig ng pagsuko.
Hakbang 6: Subaybayan ang trend ng mga aktibong address: ang patuloy na paglago ay nagpapahiwatig ng tunay na pag-aampon; ang pagtanggi sa mga address ay nagpapahiwatig ng pagbawas ng pakikipag-ugnayan.
Hakbang 7: Pagsamahin ang maraming sukatan para sa pagsasama sa halip na umasa sa anumang iisang indicator.
Bumubuo ang bawat hakbang sa nauna, pinagsasama-sama ang mga kalkulasyon ng bahagi sa isang komprehensibong resulta ng mga sukatan ng chain. Kinukuha ng formula ang mga mathematical na relasyon na namamahala sa pag-uugali ng chain metrics.Paliwanag ng variable
▾
| Simbolo | Pangalan | Yunit | Paglalarawan |
|---|---|---|---|
| NVT | Ratio ng NVT | dimensionless | Halaga ng Network sa Mga Transaksyon: Market Cap / Daily On-Chain na Dami ng Transaksyon (sa USD); mataas na NVT = overvalued. |
| MVRV | Ratio ng MVRV | dimensionless | Halaga ng Market hanggang sa Natanto na Halaga: Kasalukuyang Market Cap / Na-realize na Cap; sa itaas ng 3.5 ang kasaysayan ay nagpapahiwatig ng mga nangungunang merkado. |
| Realized_Cap | Naisasakatuparan ang Capitalization | USD | Kabuuan ng lahat ng UTXO na pinahahalagahan sa presyo noong huli silang lumipat on-chain; inaalis ang speculative premium mula sa market cap. |
| S2F | Stock-to-Flow Ratio | years | Kabuuang supply / Taunang bagong pagpapalabas; sumusukat sa kakapusan. Pagkatapos ng Abril 2024, hinahati ng Bitcoin ang S2F ≈ 120 taon. |
| SOPR | Nagastos na Output Profit Ratio | dimensionless | Nabili ang mga barya sa presyo / Nakuha ang mga barya sa presyo; sa itaas 1 = nagbebenta sa kita; sa ibaba 1 = nagbebenta nang lugi. |
| Active_Addresses | Mga Aktibong Address | addresses per day | Mga natatanging address na nagpadala o tumanggap ng BTC sa isang araw; proxy para sa pag-aampon ng network at paglago ng user. |
Paano On-Chain Valuation Metrics
▾
- 1I-access ang on-chain na data mula sa mga blockchain explorer (Glassnode, CryptoQuant, Dune Analytics) o mga pampublikong node API.
- 2Kalkulahin ang NVT Ratio: NVT = Market_Cap / Daily_Transaction_Volume_USD; ihambing sa makasaysayang average (~50-70 para sa Bitcoin).
- 3Kalkulahin ang MVRV: magtipon ng natanto na cap (kabuuan ng mga halaga ng UTXO sa huling presyo ng paglipat); MVRV = Market_Cap / Realized_Cap.
- 4Bigyang-kahulugan ang MVRV: mas mababa sa 1.0 = ang mga barya na may presyong mas mababa sa halaga ng pagkuha (mga sona ng pagbili sa kasaysayan); sa itaas 3.5 = potensyal na tuktok.
- 5Subaybayan ang SOPR: kalkulahin ang price_sold/price_acquired para sa bawat on-chain transfer; makinis na may 7-araw na MA; ang mga halagang mababa sa 1 sa mga bear market ay nagpapahiwatig ng pagsuko.
- 6Subaybayan ang trend ng mga aktibong address: ang patuloy na paglago ay nagpapahiwatig ng tunay na pag-aampon; ang pagtanggi sa mga address ay nagpapahiwatig ng pagbawas ng pakikipag-ugnayan.
- 7Pagsamahin ang maraming sukatan para sa pagsasama sa halip na umasa sa anumang iisang indicator.
Mga Nalutas na Halimbawa
▾
Ang MVRV na 2.41 ay nagmumungkahi ng mid-bull cycle; ang mga mamumuhunan sa pinagsama-samang 141% sa kita sa batayan ng gastos
Ang ratio ng MVRV na 2.41 ay nagpapahiwatig na ang average na barya ay nakaupo sa 141% na hindi natanto na kita kumpara sa huling presyo nito sa pagkuha sa chain. Sa kasaysayan, ang Bitcoin MVRV ay umabot sa 3.5-4.5 sa mga tuktok ng ikot (Nobyembre 2021, nakita ng peak na umabot sa 3.7 ang MVRV) at mas mababa sa 1.0 sa mga yugto ng akumulasyon (Nobyembre 2022, nakita ang MVRV na umabot sa 0.76). Sa 2.41, ang merkado ay nasa isang kumikitang estado na pare-pareho sa isang mid-cycle na pagpapalawak, na may karagdagang pagtaas na posible bago maabot ang makasaysayang danger zone.
Ang mataas na NVT ay maaari ding magpakita ng inilipat na paggamit sa Lightning Network/L2 na hindi nakuha sa L1 data
Ang NVT na 162.5 ay halos 3x ang pangmatagalang average, na nagmumungkahi na ang market cap ng Bitcoin ay napakataas kumpara sa on-chain na aktibidad ng transaksyon. Maaari itong magpahiwatig ng labis na pagpapahalaga (pagpepresyo sa merkado sa paglago sa hinaharap na hindi pa makikita sa on-chain na paggamit) o mga isyu sa pagsukat (off-chain ang mga transaksyon sa Lightning Network at hindi nakukuha). Ang NVT Signal ni Willy Woo (gamit ang 90-araw na moving average ng volume) ay isang maaasahang medium-term na nangungunang indicator kapag ito ay tumaas nang higit sa 150, ngunit dapat bigyang-kahulugan kasama ng iba pang mga sukatan.
Ang pinakababa ng BTC noong Nobyembre 2022 sa $16,000 ay eksaktong nagpakita ng pattern na ito ng SOPR
Ang SOPR na patuloy na mababa sa 1.0 ay nangangahulugan na ang mga on-chain na nagbebenta ay, sa karaniwan, ay nagbebenta ng kanilang Bitcoin nang mas mababa kaysa sa binayaran nila para dito — isang senyales ng pagsuko. Ang napanatili na 0.92 SOPR sa loob ng 3 linggo ng Nobyembre 2022 ay nagpahiwatig na kahit na ang mga pangmatagalang may hawak ay napipilitang magbenta nang lugi, isang senyales ng malalim na kawalan ng pag-asa sa merkado na sa kasaysayan ay kasabay ng cycle bottoms. Ang pagbawi ng Bitcoin mula sa $16,000 noong Nobyembre 2022 hanggang $67,000+ noong Marso 2024 ang nagpatunay sa signal na ito.
Ang modelo ng S2F ng Plan B ay hinuhulaan ang presyo batay sa kakulangan; tumpak sa 2019-2021, naiba noong 2022-2023
Ang post-halving Bitcoin's Stock-to-Flow ratio na humigit-kumulang 120 taon (kinakailangan ng 120 taon ng kasalukuyang produksyon upang gayahin ang umiiral na supply) ay inilalagay ito sa isang natatanging kategorya ng kakulangan sa itaas ng ginto (S2F ~60 taon). Ang modelo ng S2F ng Plan B, na nagpakita ng kapansin-pansing pare-parehong relasyon sa pagitan ng S2F ratio ng Bitcoin at presyo mula 2011-2021, ay hinulaang mga presyo na $400,000-600,000 para sa kasalukuyang cycle. Bagama't mahusay na nakuha ng modelo ang kabuuang trajectory ng presyo ng Bitcoin sa loob ng isang dekada, nahaharap ito sa kritisismo dahil sa hindi nito matugunan ang mga shocks sa panig ng demand at hindi maganda ang pagganap ng cycle-to-cycle.
Mga praktikal na gamit
▾
Ang mga institutional na crypto investor ay nagti-time ng mga alokasyon sa market cycle, na kumakatawan sa isang mahalagang lugar ng aplikasyon para sa On Chain Metrics sa mga propesyonal at analytical na konteksto kung saan ang tumpak sa mga kalkulasyon ng chain metric ay direktang sumusuporta sa matalinong paggawa ng desisyon, estratehikong pagpaplano, at pag-optimize ng performance
Crypto hedge funds na bumubuo ng alpha mula sa on-chain signal-based na mga diskarte, na kumakatawan sa isang mahalagang lugar ng aplikasyon para sa On Chain Metrics sa mga propesyonal at analytical na konteksto kung saan ang tumpak sa mga kalkulasyon ng chain metric ay direktang sumusuporta sa matalinong paggawa ng desisyon, estratehikong pagpaplano, at pag-optimize ng performance
Ginagamit ng mga akademikong mananaliksik at faculty ng unibersidad ang On Chain Metrics para sa mga empirical na pag-aaral, thesis research, at peer-reviewed na mga publikasyon na nangangailangan ng mahigpit na quantitative sa chain metrics analysis sa mga kontroladong eksperimentong kundisyon at comparative studies
DeFi protocol governance na sinusuri ang gawi ng user para sa mga pagsasaayos ng parameter, na kumakatawan sa isang mahalagang lugar ng aplikasyon para sa On Chain Metrics sa mga propesyonal at analytical na konteksto kung saan ang tumpak sa mga kalkulasyon ng chain metric ay direktang sumusuporta sa matalinong paggawa ng desisyon, estratehikong pagpaplano, at pag-optimize ng performance
Sinusuri ng mga macro analyst ang pag-aampon ng Bitcoin at paglago ng monetary network, na kumakatawan sa isang mahalagang lugar ng aplikasyon para sa On Chain Metrics sa mga propesyonal at analytical na konteksto kung saan ang tumpak sa mga kalkulasyon ng chain metric ay direktang sumusuporta sa matalinong paggawa ng desisyon, estratehikong pagpaplano, at pag-optimize ng performance
Mga espesyal na kaso
▾
{'case': 'Epekto sa paglulunsad ng Bitcoin ETF sa on-chain metrics (2024)', 'description': "Ang paglulunsad noong Enero 2024 ng spot Bitcoin ETFs sa US ay lumikha ng makabuluhang on-chain metric distortion: Ang Bitcoin na hawak ng mga tagapag-alaga ng ETF (pangunahin ang Coinbase Custody) ay lumilitaw bilang balanse sa palitan, na nagpapalaki ng 'exchange reserves' na hindi kinakatawan ang presyon ng isang aktwal na reserba ng sell. mga sukatan upang ibukod ang kilalang mga address ng kustodiya ng ETF upang maiwasan ang mga maling signal."}
{'case': 'LUNA/UST collapse and SOPR signal', 'description': 'Ang May 2022 Terra/LUNA collapse ay naging sanhi ng pagbagsak ng Bitcoin mula $40,000 hanggang $26,000 sa mga araw. Ang SOPR ay bumagsak nang husto sa ibaba 1 habang ang mga sapilitang nagbebenta ay nagliquidate sa pagkalugi. Gayunpaman, hindi tulad ng tunay na cycle bottoms, ang pagbawi ng SOPR ay maikli bago ang ikalawang leg — na naglalarawan na ang mga contagion na kaganapan ay maaaring lumikha ng mga maling signal ng pagsuko na naresolba lamang pagkatapos masuri ang buong pinsala.'}
{'case': 'Wash trading at NVT distortion', 'description': "Ang mga exchange na nakikipagkumpitensya para sa mga ranking ng trading volume ay kadalasang nakikibahagi sa wash trading (self-matching trades para mapalaki ang mga naiulat na volume) noong 2018-2020. Pinigilan ng artipisyal na dami ng transaksyon na ito ang mga ratio ng NVT, na ginagawang mas mura ang dami ng mga barya kaysa sa mga batayan ng blockchain na ginagarantiyahan ng BeMetric. filter wash trading mula sa mga kalkulasyon ng NVT."}
Bitcoin On-Chain Metric Interpretation Guide
▾
| Sukatan | Bumili ng Signal Zone | Neutral Zone | Magbenta ng Signal Zone | Kasalukuyan (Abril 2024) |
|---|---|---|---|---|
| Ratio ng MVRV | < 1.0 | 1.0 - 3.0 | > 3.5 | ~2.4 (mid-bull) |
| Signal ng NVT | < 50 | 50 - 100 | > 150 | ~90-110 |
| SOPR (7D MA) | Napapanatili < 1.0 | ~1.0 | > 1.02 sa itaas | ~1.01 |
| Puell Maramihan | < 0.5 | 0.5 - 2.0 | > 4.0 | ~0.6-0.8 (post-halving) |
| Panganib sa Reserve | < 0.002 | 0.002 - 0.024 | > 0.024 | ~0.006-0.010 |
| % ng Supply ng LTH | > 75% (akumulasyon) | 60-75% | < 50% (pamamahagi) | ~72% |
Mga madalas itanong
▾
Ano ang natanto na takip at bakit ito kapaki-pakinabang?
Ang natanto na cap (binuo nina Nic Carter at Antoine Le Calvez ng Coin Metrics) ay nagpapahalaga sa bawat Bitcoin UTXO sa presyong huling inilipat nito sa blockchain, kaysa sa kasalukuyang presyo sa merkado. Lumilikha ito ng sukatan ng pinagsama-samang batayan ng gastos ng lahat ng may hawak ng Bitcoin — ang kabuuang halaga ng perang na-invest sa Bitcoin sa iba't ibang makasaysayang presyo. Hindi tulad ng market cap (na pinahahalagahan ang lahat ng mga barya sa kasalukuyang speculative na presyo), ang natantong cap ay naka-angkla sa aktwal na mga presyo ng transaksyon. Ito ay malamang na maging mas matatag at nagsisilbing isang uri ng 'patas na halaga' anchor na market cap oscillates sa paligid sa pamamagitan ng bull at bear cycle.
Gaano ka maaasahan ang modelong Stock-to-Flow (S2F)?
Ang modelong Stock-to-Flow, na binuo ng pseudonymous analyst na Plan B, ay hinulaang tumpak ang trajectory ng presyo ng Bitcoin mula 2011 hanggang 2021, na may R-squared sa itaas ng 0.90 laban sa presyo ng log. Gayunpaman, labis na na-overestimated ng modelo ang presyo ng Bitcoin noong 2022 at 2023, nang hinulaan nito ang $100,000+ habang ang Bitcoin ay bumagsak sa $16,000. Naniniwala ang mga kritiko na nabigo ang S2F na isama ang demand, regulatory, at macroeconomic na mga salik na nangingibabaw sa mas maikling pangmatagalang pagkilos sa presyo. Ang modelo ay pinakamahusay na nauunawaan bilang isang pangmatagalang balangkas ng kakulangan sa halip na isang tumpak na prediktor ng presyo, at ang empirical fit nito ay maaaring magpakita ng swerte sa makasaysayang data sa halip na tunay na predictive power.
Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng supply na hawak ng mga pangmatagalan at panandaliang may hawak?
Karaniwang inuuri ng on-chain analysis ang mga may hawak ng Bitcoin bilang mga pangmatagalang may hawak (LTH — mga coin na hindi ginagalaw sa loob ng 155+ araw) at mga panandaliang may hawak (STH — mga coin na inilipat sa loob ng huling 155 araw). Ang supply ng LTH ay may posibilidad na lumago sa panahon ng mga bear market (pasensya ng mga beterano na may hawak) at bumababa malapit sa tuktok (habang ang mga beterano ay namamahagi sa mga bagong pasok). Ang supply ng STH ay lumalaki malapit sa tuktok (habang nag-iipon ang mga speculators) at sa ilalim (habang ang mga nababagabag na nagbebenta ay nag-iikot ng mga barya sa mga bagong kamay). Ang LTH/STH supply dynamic ay isa sa mga pinaka-maaasahang on-chain macro cycle indicator, na inilathala ng Glassnode.
Ano ang Puell Multiple at paano ito ginagamit?
Sinusukat ng Puell Multiple ang ratio ng pang-araw-araw na kita ng minero (sa USD) sa 365-araw na moving average ng pang-araw-araw na kita ng minero. Nakukuha nito ang kakayahang kumita ng mga minero na may kaugnayan sa pangmatagalan na average, na tinutukoy ang mga panahon ng matinding stress ng minero (mababa ang Puell = bear market, ang mga minero ay potensyal na mapipilitang magbenta ng mga barya) at matinding kakayahang kumita ng mga minero (high Puell = bull market peak na kondisyon). Ang mga halagang mas mababa sa 0.5 ay dating kasabay ng mahusay na pagkakataon sa pagbili; ang mga halaga sa itaas 4 ay kasabay ng mga nangungunang merkado. Ang paghahati noong Abril 2024 ay agad na naghati sa Puell Multiple, na inilagay ito sa makasaysayang kaakit-akit na sona.
Paano nakakaapekto ang Layer 2 network sa on-chain metric interpretation?
Ang mga Layer 2 network (Bitcoin Lightning Network, Ethereum's Arbitrum at Optimism, Polygon) ay nagpoproseso ng mga transaksyon sa labas ng pangunahing chain, na may pana-panahong pag-aayos lamang sa Layer 1. Nangangahulugan ito na ang on-chain na mga sukatan ng dami ng transaksyon para sa Bitcoin at Ethereum ay nawawalan ng pagtaas ng bahagi ng tunay na aktibidad sa ekonomiya. Ang tumataas na ratio ng NVT ay maaaring magpakita ng aktwal na labis na pagpapahalaga O simpleng paglipat ng paggamit sa Layer 2 sa halip na Layer 1. Ang mga on-chain analyst ay dapat na dagdagan ang account para sa Layer 2 volume at ayusin ang kanilang mga sukatan nang naaayon. Ang mga tool ng Ethereum analytics tulad ng Dune Analytics ay patuloy na sumusubaybay sa aktibidad ng L2 nang hiwalay.
Ano ang reserbang panganib at paano ito kinakalkula?
Ang Reserve Risk, na binuo ni Hans Hauge, ay binibilang ang risk-reward ng pamumuhunan sa Bitcoin kaugnay ng kumpiyansa ng mga pangmatagalang HODLers. Sinusukat nito ang ratio ng kasalukuyang presyo sa HODL Bank (ang pinagsama-samang bilang ng mga araw na mga barya ay hawak nang hindi ibinebenta — isang sukatan ng paniniwala ng HODLer). Ang Mababang Panganib sa Pag-iingat (sa ibaba 0.002) ay nagpapahiwatig ng kasaysayang kaakit-akit na mga buy zone — Ang mga HODLer ay nagpapakita ng mataas na paniniwala habang ang presyo ay mababa. Ang High Reserve Risk (sa itaas 0.024) ay nagsasaad ng dating hindi kanais-nais na risk-reward — ang presyo ay nakataas kaugnay ng pinagbabatayan ng HODLer conviction. Ang sukatan ay kinakalkula at sinusubaybayan ng Glassnode.
Ano ang data ng exchange reserve at ano ang senyales ng pagbaba ng balanse ng palitan?
Ang pagsubaybay sa dami ng Bitcoin at Ethereum na hawak sa mga sentralisadong exchange wallet ay isang pangunahing on-chain na nangungunang indicator. Ang pagtanggi sa mga reserbang palitan (mga barya na dumadaloy mula sa mga palitan sa mga wallet na self-custody) ay nagmumungkahi na ang mga may hawak ay mag-withdraw upang humawak ng pangmatagalan, na binabawasan ang agad na magagamit na presyon ng pagbebenta — sa pangkalahatan ay bullish. Ang pagtaas ng mga exchange reserves ng signal holders ay naghahanda na magbenta, ang pagtaas ng sell pressure — sa pangkalahatan ay bearish. Ang netong daloy ng palitan (mga deposito na binawasan ng mga withdrawal) ay sinusubaybayan ng CryptoQuant at Glassnode at iniuugnay nang baligtad sa presyo sa maraming makasaysayang panahon, partikular sa mga punto ng pagbabago sa merkado.
Mga Karaniwang Mali na Dapat Iwasan
▾
- !Paggamit ng market cap (kasalukuyang presyo × lahat ng supply) sa halip na natanto na cap para sa cost-basis analysis — market cap ay lubhang pabagu-bago at hindi isang indicator ng investor cost basis.
- !Tinatrato ang anumang solong on-chain na sukatan bilang isang tiyak na signal ng pagbili/pagbebenta — lahat ng sukatan ay gumagana nang mas mahusay sa kumbinasyon at dapat bigyang-kahulugan kasama ng mga macro na kundisyon.
- !Hindi pinapansin ang aktibidad ng Layer 2 kapag binibigyang-kahulugan ang NVT — ang pagbaba ng dami ng transaksyon sa L1 ay maaaring magpakita ng malusog na paglipat sa L2 kaysa sa pagbawas ng paggamit ng network.
- !Nakakalito na data ng mga exchange holdings: Maaaring lumitaw ang mga address ng tagapag-ingat ng ETF bilang mga balanse sa palitan, na nakakasira ng pagsusuri sa daloy ng reserba.
- !Ang sobrang pag-index sa mga hula sa presyo ng modelo ng S2F — ang kakulangan ay isang input sa presyo, hindi ang tanging determinant; pare-parehong mahalaga ang mga salik sa panig ng demand.
Pro Tip
Para sa pagpoposisyon ng ikot ng merkado, gamitin ang MVRV Z-Score (normalized MVRV) sa halip na raw MVRV, dahil ito ay tumutukoy sa pangmatagalang trend. Ang MVRV Z-Score sa ibaba 0 ay dating nasa green zone (bumili), sa itaas ng 7 sa red zone (ibenta). Ibinibigay ito ng Glassnode bilang isang libreng sukatan, na ginagawa itong isa sa pinaka-naa-access na mga indicator ng on-chain na grade-institusyon.
Alam mo ba?
Ang Glassnode, isa sa mga nangungunang on-chain analytics platform, ay natukoy na humigit-kumulang 3-4 milyong Bitcoin (na nagkakahalaga ng $200-270 bilyon sa mga presyo ng 2024) ang permanenteng nawawala — ipinadala sa mga hindi naa-access na wallet o hawak ng mga may-ari na nawala ang kanilang mga pribadong key. Ang mga nawawalang barya na ito ay talagang ginagawang mas mahirap ang Bitcoin kaysa sa iminumungkahi ng nominal na supply, na ang epektibong circulating supply ay humigit-kumulang 19.7M minus 3-4M na nawalang mga barya.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Mga Sanggunian
Kumuha ng Lingguhang Mga Tip sa Math
Sumali sa 12,000+ subscriber na nakakakuha ng mga tip sa calculator bawat linggo.