Ano ang Maximum Drawdown Calculator?
▾
Ang Maximum Drawdown (MDD) ay ang maximum na naobserbahang pagkawala mula sa makasaysayang peak value ng isang portfolio hanggang sa kasunod nitong pinakamababang value (trough), na ipinapakita bilang isang porsyento ng peak value. Kinakatawan nito ang pinakamasamang posibleng pagkawala na mararanasan ng isang mamumuhunan kung sila ay namuhunan sa ganap na pinakamasamang oras — ang rurok — at natubos sa ganap na pinakamasamang kasunod na panahon — ang labangan. Bilang resulta, ang maximum na drawdown ay itinuturing na pinaka-intuitive at may kaugnayan sa mamumuhunan na sukatan ng downside na panganib na magagamit. Hindi tulad ng standard deviation o variance, na sumusukat sa average na dispersion ng returns, ang maximum drawdown ay nakukuha ang pinakamasamang sitwasyon mula sa historical record. Ginagawa nitong partikular na makabuluhan para sa mga mamumuhunan na nag-aalala tungkol sa pagpapanatili ng kapital, panganib sa pag-withdraw, o ang sikolohikal at pinansyal na epekto ng malalaking pagkalugi sa portfolio. Maraming mga institusyonal na mamumuhunan ang naglalagay ng tahasang maximum na mga limitasyon ng drawdown sa kanilang mga pahayag sa patakaran sa pamumuhunan, na nangangailangan ng mga manager na mag-liquidate o mag-alis ng panganib kung ang portfolio ay bumaba ng higit sa isang tinukoy na porsyento mula sa mataas na marka nito. Ang maximum na drawdown ay binubuo ng tatlong sub-metric na nagbibigay ng karagdagang konteksto: (1) ang drawdown magnitude mismo — gaano kalaki ang pagkawala; (2) ang tagal ng drawdown — gaano katagal mula sa tuktok hanggang sa labangan; at (3) ang oras ng pagbawi — gaano katagal bago bumalik ang portfolio sa dati nitong pinakamataas na halaga. Sama-sama, inilalarawan ng tatlong dimensyong ito ang kumpletong karanasan sa drawdown at tinutulungan ang mga mamumuhunan na masuri kung mayroon silang kakayahan sa pananalapi at emosyonal na makayanan ang pinakamasamang makasaysayang yugto ng diskarte. Ang maximum na drawdown ay ginagamit sa halos lahat ng investment domain: equity portfolio, fixed income, hedge funds, real estate, cryptocurrencies, at pribadong equity. Ito ay nagsisilbing denominator sa Calmar Ratio, ay sentro sa Value-at-Risk analysis, at pinalalakas ang drawdown-based na risk parity at volatility targeting na mga diskarte. Ang pag-unawa sa maximum drawdown ay batayan sa pamamahala ng peligro at itinuturing na mahalagang kaalaman para sa parehong retail at institutional na mamumuhunan.
Calkulon makes complex calculations simple — built for students and everyday problem-solvers.
Pormula
▾
MDD = (V_trough − V_peak) / V_peak × 100%
Kung saan ang bawat variable ay kumakatawan sa isang tiyak na masusukat na dami sa domain ng pananalapi at pamumuhunan. Palitan ang mga kilalang halaga at lutasin ang hindi alam. Para sa mga multi-step na kalkulasyon, suriin muna ang mga panloob na expression, pagkatapos ay pagsamahin ang mga resulta gamit ang karaniwang pagkakasunud-sunod ng mga operasyon.Paliwanag ng variable
▾
| Simbolo | Pangalan | Yunit | Paglalarawan |
|---|---|---|---|
| MDD | Pinakamataas na Drawdown | % | Ang pinakamalaking peak-to-trough na porsyento ng pagkawala sa halaga ng portfolio sa panahon ng pagsukat. |
| V_peak | Pinakamataas na Halaga | currency or index | Ang pinakamataas na halaga ng portfolio na naitala bago ang kasunod na pagbaba — ang panimulang punto ng drawdown. |
| V_trough | Trough Value | currency or index | Ang pinakamababang portfolio value na naabot pagkatapos ng peak — ang ending point ng drawdown. |
| T_peak | Peak na Petsa | date | Ang petsa ng kalendaryo kung saan naitala ang pinakamataas na halaga ng portfolio. |
| T_recovery | Petsa ng Pagbawi | date | Ang petsa kung kailan unang bumalik ang portfolio value o lumampas sa peak value pagkatapos ng drawdown. |
| D | Tagal ng Drawdown | days/months | Oras mula sa petsa ng rurok hanggang sa petsa ng labangan; na sinamahan ng oras ng pagbawi ay nagbibigay ng buong panahon ng drawdown. |
Paano Maximum Drawdown Calculator
▾
- 1Kunin ang kumpletong serye ng oras ng mga halaga ng portfolio o pagbabalik sa nais na dalas — mas gusto ang pang-araw-araw na data para sa katumpakan, kahit na karaniwan din ang buwanang data.
- 2Kalkulahin ang pinagsama-samang serye ng halaga kung nagsisimula sa isang serye ng pagbabalik: multiply (1 + r_t) para sa bawat tuldok t upang mabuo ang NAV path.
- 3Para sa bawat punto sa oras, kalkulahin ang maximum na tumatakbo — ang pinakamataas na halaga ng NAV na naitala mula sa simula ng serye hanggang sa puntong iyon. Ito ay kumakatawan sa 'high-water mark' sa bawat petsa.
- 4Kalkulahin ang drawdown sa bawat punto ng oras: Drawdown_t = (NAV_t − Running_Max_t) / Running_Max_t. Ito ay magiging zero o negatibo sa bawat punto.
- 5Ang maximum na drawdown ay ang pinakamababa (pinaka-negatibo) na halaga sa serye ng drawdown na ito: MDD = min(Drawdown_t) × 100%.
- 6Tukuyin ang petsa ng rurok (kung kailan huling nakamit ang maximum na tumatakbo bago ang labangan) at ang petsa ng labangan (kung kailan naganap ang pinakamababang drawdown). Ang petsa ng pagbawi ay kapag ang NAV ay unang lumampas sa peak NAV muli.
- 7Iulat ang maximum drawdown kasama ng tagal nito (peak to trough) at recovery time (trough to new high) para sa kumpletong larawan ng makasaysayang karanasan sa panganib.
Mga Nalutas na Halimbawa
▾
Ang pagbawi sa bagong mataas ay tumagal hanggang Abril 2013 — kabuuang 5.5 taon.
Ang S&P 500 ay umakyat sa humigit-kumulang 1,565 noong Oktubre 2007 at bumagsak sa 683 noong Marso 2009, isang pagbaba ng 56.4%. Ito ang pinakamalaking drawdown sa S&P 500 mula noong panahon ng Great Depression. Ang pagbawi sa naunang peak ay tumagal hanggang unang bahagi ng 2013 — kumakatawan sa mahigit 5 taon ng nawalang performance para sa mga investor na bumili sa pinakamataas na bahagi. Ang makasaysayang episode na ito ay naglalarawan kung bakit ang maximum na drawdown ay isang kritikal na sukatan ng panganib: ang mga istatistika ng pagkasumpungin mula 2003–2007 ay lumitaw na hindi maganda, ngunit ang naka-embed na left-tail na panganib ay nagwawasak nang ito ay nagkatotoo.
Karaniwan para sa Bitcoin — nakaranas ito ng maramihang 70–85% drawdown sa kasaysayan nito.
Ang Bitcoin ay umabot sa all-time high malapit sa $68,789 noong Nobyembre 2021 at bumagsak sa humigit-kumulang $15,599 noong Nobyembre 2022 — isang maximum na drawdown na 77.3% sa loob lamang ng 12 buwan. Para sa konteksto, nakaranas ang Bitcoin ng apat na magkakahiwalay na drawdown na lumampas sa 70% sa kasaysayan nito (2011, 2014, 2018, 2022). Ang matinding drawdown magnitude na ito ay katangian ng speculative asset classes na may mababang pangunahing valuation anchors. Ang mga mamumuhunan sa Bitcoin ay dapat na sikolohikal at pinansyal na handa upang mapaglabanan ang mga naturang drawdown, na ginagawang MDD ang pinakamahalagang sukatan ng panganib para sa pagtatasa ng portfolio ng crypto.
Ang 2022 ay hindi pangkaraniwang malubha para sa 60/40 dahil sa sabay-sabay na equity at pagbaba ng bono.
Ang isang tradisyonal na 60% equity / 40% na portfolio ng bono ay sumikat noong huling bahagi ng 2021 at nakaranas ng sabay-sabay na pagbaba sa parehong mga stock at mga bono noong 2022 — isang hindi pangkaraniwang resulta na hinihimok ng mabilis na pagtaas ng rate ng Federal Reserve. Ang maximum na drawdown na 28.7% ay mas malaki kaysa sa tipikal na 60/40 na drawdown, na dating average na humigit-kumulang 15-20%. Ang episode na ito ay nagpaalala sa mga mamumuhunan na ang paglalaan ng bono ay hindi palaging nagbibigay ng inaasahang benepisyo sa diversification sa panahon ng inflationary na kapaligiran na may tumataas na mga rate ng interes, na nagbibigay-diin sa kahalagahan ng stress testing sa iba't ibang mga rehimen sa merkado.
Pagbagsak ng pag-crash ng COVID — nabawi sa bagong pinakamataas sa loob ng 6 na buwan.
Ang isang defensive dividend equity fund ay sumikat bago ang pag-crash ng merkado ng COVID-19 at bumaba ng 24% sa humigit-kumulang isang buwan. Bagama't mukhang malaki ito, ito ay hindi gaanong malala kaysa sa 34% na pagbaba ng S&P 500 sa parehong panahon, na sumasalamin sa mga katangiang nagtatanggol ng mga stock na nagbabayad ng dibidendo at paglalaan ng sektor. Higit pa rito, ang pondo ay nakabawi sa isang bagong mataas sa loob ng 6 na buwan — isang oras ng pagbawi na mas mababa sa isang-kapat ng 2008–2013 na pagbawi para sa mas malawak na merkado. Ang paghahambing ng parehong MDD magnitude at oras ng pagbawi ay mahalaga para sa pagtatasa ng totoong downside na karanasan sa panganib.
Mga praktikal na gamit
▾
Ginagamit ng mga propesyonal sa pananalapi at pamumuhunan ang Max Drawdown bilang bahagi ng kanilang karaniwang analytical workflow upang i-verify ang mga kalkulasyon, bawasan ang mga error sa aritmetika, at makagawa ng mga pare-parehong resulta na maaaring idokumento, ma-audit, at ibahagi sa mga kasamahan, kliyente, o regulatory body para sa mga layunin ng pagsunod.
Isinasama ng mga propesor at instruktor sa unibersidad ang Max Drawdown sa mga materyales sa kurso, takdang-aralin sa takdang-aralin, at mga mapagkukunan sa paghahanda ng pagsusulit, na nagpapahintulot sa mga mag-aaral na suriin ang mga manu-manong kalkulasyon, bumuo ng intuwisyon tungkol sa mga relasyon sa input-output, at tumuon sa pag-unawa sa konsepto sa halip na aritmetika.
Ginagamit ng mga consultant at tagapayo ang Max Drawdown upang mabilis na magmodelo ng iba't ibang mga sitwasyon sa panahon ng mga pagpupulong ng kliyente, na nagbibigay-daan sa real-time na pag-explore ng mga what-if na tanong na kung hindi man ay mangangailangan ng pagbalik sa opisina para sa detalyadong pagsusuri at pag-uulat na nakabatay sa spreadsheet.
Ang mga indibidwal na user ay umaasa sa Max Drawdown para sa mga personal na desisyon sa pagpaplano — paghahambing ng mga opsyon, pag-verify ng mga quote na natanggap mula sa mga service provider, pagsuri sa mga kalkulasyon ng third-party, at pagbuo ng kumpiyansa na ang mga numero sa likod ng isang mahalagang desisyon ay nakalkula nang tama at pare-pareho.
Mga espesyal na kaso
▾
Sa pagsasagawa, ang edge case na ito ay nangangailangan ng maingat na pagsasaalang-alang dahil ang mga karaniwang pagpapalagay ay maaaring hindi hawakan. Kapag nakakaharap ang sitwasyong ito sa maximum na mga kalkulasyon ng drawdown calculator, dapat na i-verify ng mga practitioner ang mga kundisyon ng hangganan, tingnan ang division-by-zero na mga panganib, at isaalang-alang kung ang mga pagpapalagay ng modelo ay mananatiling wasto sa ilalim ng mga matinding kundisyong ito.
Sa pagsasagawa, ang edge case na ito ay nangangailangan ng maingat na pagsasaalang-alang dahil ang mga karaniwang pagpapalagay ay maaaring hindi hawakan. Kapag nakakaharap ang sitwasyong ito sa maximum na mga kalkulasyon ng drawdown calculator, dapat na i-verify ng mga practitioner ang mga kundisyon ng hangganan, tingnan ang division-by-zero na mga panganib, at isaalang-alang kung ang mga pagpapalagay ng modelo ay mananatiling wasto sa ilalim ng mga matinding kundisyong ito.
Extreme input value
Sa pagsasagawa, ang edge case na ito ay nangangailangan ng maingat na pagsasaalang-alang dahil ang mga karaniwang pagpapalagay ay maaaring hindi hawakan. Kapag nakakaharap ang sitwasyong ito sa maximum na mga kalkulasyon ng drawdown calculator, dapat na i-verify ng mga practitioner ang mga kundisyon ng hangganan, tingnan ang division-by-zero na mga panganib, at isaalang-alang kung ang mga pagpapalagay ng modelo ay mananatiling wasto sa ilalim ng mga matinding kundisyong ito.
Makasaysayang Maximum Drawdown: Mga Pangunahing Klase ng Asset
▾
| Asset/Indeks | Panahon | Max Drawdown | Oras ng Pagbawi |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | Okt 2007 – Mar 2009 | -56.4% | ~5.5 taon |
| S&P 500 | Mar 2000 – Okt 2002 | -49.1% | ~7 taon |
| S&P 500 | Peb 2020 – Mar 2020 | -33.9% | ~5 buwan |
| NASDAQ Composite | Mar 2000 – Okt 2002 | -78.4% | ~15 taon |
| Bitcoin (BTC/USD) | Nob 2021 – Nob 2022 | -77.3% | Nagpapatuloy noong 2023 |
| ginto | Set 2011 – Dis 2015 | -44.7% | ~7 taon |
| 60/40 Portfolio (US) | Nob 2021 – Okt 2022 | -28.7% | ~14 na buwan |
| US Long Treasury Bonds | Ago 2020 – Okt 2023 | -53.0% | Nagpapatuloy noong 2024 |
Mga madalas itanong
▾
Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng maximum na drawdown at volatility?
Sinusukat ng volatility (standard deviation of returns) ang average na dispersion ng returns sa paligid ng mean — tinatrato nito ang mga baligtad at downside na paggalaw nang simetriko at sumasalamin sa mga tipikal na pagbabagu-bago. Sinusukat ng maximum na drawdown ang pinakamasamang kaso sa kasaysayang pagkawala mula sa rurok hanggang sa labangan, na kumukuha ng matinding left-tail na mga kaganapan na maaaring masyadong maliitin ng volatility. Maaaring magkaroon ng mababang volatility ang isang diskarte ngunit napakalaking maximum na drawdown kung nakakaranas ito ng madalang ngunit sakuna na pagkawala (hal., mga diskarte sa pagbebenta ng opsyon sa mga kaganapan sa buntot). Sa kabaligtaran, ang isang diskarte na may mataas na pagkasumpungin na mabilis na bumabawi ay maaaring magkaroon ng mapapamahalaang maximum na drawdown. Ang parehong sukatan ay kinakailangan para sa komprehensibong pagtatasa ng panganib.
Paano ko malalaman kung ang aking drawdown ay patuloy pa rin o natapos na?
Ang isang drawdown ay itinuturing na natapos (o 'nabawi') lamang kapag ang halaga ng portfolio ay bumalik sa o lumampas sa naunang peak value na nauna sa pagtanggi. Hanggang sa mangyari ang pagbawi, ang drawdown ay itinuturing na patuloy, at ang orasan ay patuloy na tatakbo sa tagal ng drawdown. Ito ay mahalaga para sa mga mamumuhunan na sinusubaybayan ang kanilang portfolio laban sa mataas na marka ng tubig. Sa pamamahala ng pondo, tinitiyak ng high-water mark na prinsipyo na ang mga bayarin sa pagganap (dalang interes) ay makukuha lamang pagkatapos na ganap na mabawi ang mga naunang pagkalugi — direktang nakatali sa konsepto ng maximum na pagbawi ng drawdown.
Ano ang karaniwang maximum na drawdown para sa mga equities?
Para sa malawak na mga indeks ng equity tulad ng S&P 500, ang maximum na mga drawdown sa panahon ng mga bear market ay may kasaysayang mula 20% hanggang 57%. Ang 2000–2002 dot-com bust ay gumawa ng 49% drawdown; ang krisis sa pananalapi noong 2008–2009 ay nagdulot ng 57% na drawdown; ang 2020 COVID crash ay nagdulot ng 34% drawdown. Ang mga sari-saring equity portfolio ay karaniwang nakakaranas ng maximum na mga drawdown na 20–35% sa mga katamtamang recession at 45–60% sa matinding krisis sa pananalapi. Ang mga indibidwal na stock ay regular na nakakaranas ng 50–90%+ maximum na mga drawdown. Ang mga figure na ito ay nagtatakda ng baseline na inaasahan para sa mga equity investor at nagpapakita kung bakit ang mahabang panahon na abot-tanaw ay mahalaga para sa equity na pamumuhunan.
Maaari bang maganap ang maximum na drawdown sa maraming timeframe?
Oo. Ang maximum na drawdown ay maaaring mangyari sa napakaikling panahon (mga araw hanggang linggo sa mga senaryo ng pag-crash tulad ng 1987 o 2020) o napakahabang panahon (mga taon, tulad ng mga bear market noong 2000–2002 o 2008–2009). Ang tagal ng drawdown ay isang kritikal na pangalawang sukatan kasama ng magnitude. Ang 30% na drawdown sa loob ng 2 buwan ay ibang-iba na karanasan ng mamumuhunan kaysa sa parehong 30% na drawdown na unti-unting nagaganap sa loob ng 18 buwan. Ang mabilis at matalim na mga drawdown ay sumusubok sa nerbiyos ng mamumuhunan ngunit maaaring mas mabilis na makabawi; Ang mabagal, nakakagiling na mga drawdown ay maaaring makasira ng kumpiyansa at humantong sa mga pagkakamali sa pag-uugali tulad ng panic selling sa pinakamasamang oras.
Paano ginagamit ang maximum na drawdown sa pagbuo ng portfolio?
Gumagamit ang mga tagapamahala ng portfolio ng maximum na mga paghihigpit sa drawdown sa maraming paraan. Ang mga diskarte sa parity ng peligro ay naglalaan ng kapital upang ang bawat asset ay pantay na nag-aambag sa maximum na panganib sa pag-drawing ng portfolio. Ang mga pahayag ng patakaran sa pamumuhunan para sa mga pondo ng pensiyon at mga endowment ay kadalasang nagsasaad ng ganap na maximum na mga limitasyon ng drawdown (hal., 'ang portfolio ay hindi dapat makaranas ng drawdown na higit sa 15% sa anumang rolling 12-month period'). Ang mga diskarte sa pag-target ng volatility ay nagsusukat ng mga laki ng posisyon upang mapanatili ang isang target na maximum na antas ng drawdown. Ang mga overlay ng kontrol sa drawdown (systematic de-risking kapag lumampas ang drawdown sa isang threshold) ay karaniwan din sa mga mandato ng pamumuhunan na batay sa pananagutan.
Ano ang 'panahon sa ilalim ng tubig' at paano ito nauugnay sa maximum na drawdown?
Ang 'panahon sa ilalim ng tubig' (tinatawag ding panahon ng pagbawi o oras sa pagbawi) ay ang kabuuang oras mula noong huling naabot ng portfolio ang naunang peak nito hanggang sa mabawi nito ang pinakamataas na antas. Sinasaklaw nito ang parehong yugto ng drawdown (tugatog sa labangan) at ang yugto ng pagbawi (labangan hanggang sa bagong mataas). Ang isang portfolio ay maaaring magkaroon ng katamtamang maximum na drawdown ngunit napakatagal na panahon sa ilalim ng tubig — halimbawa, ang S&P 500 pagkatapos ng 2000 dot-com crash ay tumagal ng halos 7 taon upang mabawi ang naunang nominal na peak nito. Ang panahon sa ilalim ng tubig ay partikular na kritikal para sa mga mamumuhunan na nangangailangan ng pagkatubig o kita sa panahon ng yugto ng pagbawi, dahil ang pagbebenta sa panahon ng drawdown ay nagkulong sa mga pagkalugi.
Paano ginagamit ang maximum na drawdown sa pagkalkula ng Calmar at Sterling Ratio?
Ang maximum na drawdown ay ang denominator sa ilang mahahalagang ratio ng pagganap. Hinahati ng Calmar Ratio ang taunang pagbabalik sa maximum na drawdown sa loob ng 36 na buwang palugit, na nagbibigay ng return-to-worst-loss measure. Ang Sterling Ratio ay magkapareho ngunit gumagamit ng average na taunang maximum na drawdown (o maximum na drawdown na minus 10%) sa loob ng maraming taon, na nagbibigay ng mas maayos na panukalang hindi gaanong sensitibo sa isang sakuna na kaganapan. Ginagamit ng Burke Ratio ang square root ng kabuuan ng mga squared drawdown, na nagpaparusa sa maraming drawdown sa halip na ang nag-iisang pinakamasama. Ang lahat ng ratio na ito ay gumagamit ng drawdown bilang kanilang risk denominator dahil direktang sinusukat nito ang pinakamasamang kaso ng pagkawala ng kapital na karanasan ng mamumuhunan.
Mga Karaniwang Mali na Dapat Iwasan
▾
- !Kinakalkula ang drawdown mula sa simula ng panahon ng pagsukat sa halip na mula sa running high-water mark — ito ay nagpapaliit ng tunay na peak-to-trough drawdown para sa mga portfolio na bumababa na sa simula.
- !Gamit ang annualized o average na pagbabalik upang kalkulahin ang drawdown sa halip na ang aktwal na NAV path — dapat kalkulahin ang drawdown mula sa aktwal na pinagsama-samang mga halaga.
- !Pagkabigong isama ang mga dibidendo o mga pamamahagi ng kita kapag gumagawa ng serye ng NAV — ang kabuuang return drawdown (kabilang ang mga reinvested dividend) ay iba sa price-only drawdown.
- !Itinuturing ang maximum na drawdown bilang isang forward-looking risk estimate — ito ay puro historikal at ang susunod na drawdown ay maaaring lumampas sa makasaysayang maximum.
- !Pagbabalewala sa dimensyon ng oras — ang 20% na drawdown sa isang buwan ay mas malala sa pagsasanay kaysa sa parehong drawdown na kumalat sa loob ng dalawang taon, ngunit parehong nagpapakita ng parehong istatistika ng MDD.
Pro Tip
I-stress-test ang iyong portfolio laban sa mga makasaysayang maximum na sitwasyon ng drawdown: gayahin kung ano ang nawala sa kasalukuyan mong portfolio noong 2008, 2000–2002, at Marso 2020. Kung ang simulate na drawdown ay lumampas sa iyong psychological o financial tolerance, bawasan ang panganib bago magkaroon ng totoong drawdown.
Alam mo ba?
Ang pinakamahabang pagbawi mula sa maximum na drawdown sa kasaysayan ng equity market ng U.S. ay naganap pagkatapos ng pag-crash noong 1929: hindi nabawi ng Dow Jones Industrial Average ang pinakamataas nitong 1929 sa nominal na mga termino hanggang 1954 - isang nakakagulat na 25 taon. Inayos para sa deflation, ang tunay na pagbawi ay medyo mas mabilis, ngunit ang nominal na karanasan ay masisira ang isang buong henerasyon ng mga mamumuhunan.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Mga Sanggunian
Kumuha ng Lingguhang Mga Tip sa Math
Sumali sa 12,000+ subscriber na nakakakuha ng mga tip sa calculator bawat linggo.