Equity Dilution Calculator

Pagpaplano ng pangangalap ng pondo: pagmomodelo ng epekto ng pagmamay-ari ng iba't ibang senaryo ng term sheet. Ang application na ito ay karaniwang ginagamit ng mga propesyonal na nangangailangan ng tumpak na quantitative analysis upang suportahan ang paggawa ng desisyon, pagbabadyet, at estratehikong pagpaplano sa kani-kanilang larangan

Pamamahala ng cap table: pagsubaybay sa pagbabanto sa lahat ng kaganapan sa pagpopondo. Ang mga practitioner ng industriya ay umaasa sa kalkulasyong ito upang i-benchmark ang performance, ihambing ang mga alternatibo, at tiyakin ang pagsunod sa mga itinakdang pamantayan at mga kinakailangan sa regulasyon, na tumutulong sa mga analyst na makagawa ng mga tumpak na resulta na sumusuporta sa strategic planning, resource allocation, at performance benchmarking sa mga organisasyon.

Employee stock option grant sizing at komunikasyon ng halaga. Ginagamit ng mga akademikong mananaliksik at mag-aaral ang pagtutuos na ito upang patunayan ang mga modelong teoretikal, kumpletuhin ang mga takdang-aralin sa coursework, at bumuo ng mas malalim na pag-unawa sa pinagbabatayan na mga prinsipyo sa matematika.

Exit proceeds modelling: pag-unawa sa aktwal na mga pagbabayad ng founder at empleyado sa iba't ibang exit valuation. Isinasama ng mga financial analyst at planner ang kalkulasyong ito sa kanilang daloy ng trabaho upang makagawa ng mga tumpak na hula, suriin ang mga sitwasyon sa peligro, at ipakita ang mga rekomendasyong batay sa data sa mga stakeholder.

Investor due diligence: pag-verify ng mga porsyento ng pagmamay-ari sa kasalukuyang cap table. Ang application na ito ay karaniwang ginagamit ng mga propesyonal na nangangailangan ng tumpak na quantitative analysis upang suportahan ang paggawa ng desisyon, pagbabadyet, at estratehikong pagpaplano sa kani-kanilang larangan

Ano ang opsyon na pool shuffle at paano ito nakakaapekto sa mga founder?

Ang opsyon na pool shuffle ay isang terminong nilikha ng venture capitalist na si Brad Feld upang ilarawan ang isang karaniwang taktika sa pakikipagnegosasyon ng mamumuhunan. Karaniwang nangangailangan ang mga mamumuhunan ng 10-20% na stock option pool ng empleyado bilang isang kondisyon ng pamumuhunan. Kung ang pool na ito ay ginawa bago ang pera (bago ang puhunan ay presyo), ang halaga ng paglikha ng pool ay ganap na sasagutin ng mga founder at umiiral na mga shareholder — ang mamumuhunan ay nagpapresyo ng kanilang mga bahagi batay sa pinalawak (natunaw) na bilang ng bahagi, kaya nagbabayad sila ng mas mababang presyo sa bawat bahagi. Kung ang pool ay ginawa pagkatapos ng pera, lahat ng mga shareholder - kabilang ang bagong mamumuhunan - ay diluted nang proporsyonal. Ang mga pre-money option pool ay maaaring magastos sa mga founder ng karagdagang 5-10% ng kumpanya kaugnay ng mga post-money pool. Maaaring makipag-ayos ang mga founder para sa mas maliliit na pre-money pool o post-money pool na paglikha.

Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng pre-money at post-money dilution?

Ang pre-money dilution ay tumutukoy sa anumang equity issuances na nangyari bago itakda ang presyo ng investor — kasama ang option pool creation, SAFE conversion, at warrant exercises na nangyayari bilang bahagi ng o bago ang round. Ang mga ito ay nagpapalabnaw sa mga kasalukuyang shareholder bago bumili ang bagong mamumuhunan, na epektibong nagpapababa sa per-share na presyo na binabayaran ng mamumuhunan. Nangyayari ang pagbabanto pagkatapos ng pera pagkatapos mapresyuhan ang pamumuhunan — halimbawa, kung ang mga karagdagang pagbibigay ng opsyon ay ginawa pagkatapos magsara ang round. Ang praktikal na kahalagahan ay halos palaging binubuo ng mga mamumuhunan ang kanilang mga pamumuhunan upang ang lahat ng pre-round dilution (paglikha ng opsyon sa pool, pag-convert ng mga instrumento) ay mangyari bago itakda ang kanilang presyo, na tinitiyak na magbabayad sila ng pinakamababang posibleng presyo sa bawat bahagi.

Ano ang pro-rata rights at paano nito pinipigilan ang dilution?

Ang mga pro-rata na karapatan ay nagbibigay sa mga kasalukuyang mamumuhunan ng karapatan (ngunit hindi obligasyon) na mamuhunan sa hinaharap na mga round ng pagpopondo upang mapanatili ang kanilang porsyento ng pagmamay-ari. Halimbawa, ang isang mamumuhunan na may hawak na 10% pagkatapos ng seed round ay maaaring gumamit ng pro-rata na mga karapatan upang mamuhunan sa Series A sa parehong pro-rata na porsyento, na pinapanatili ang kanilang 10% na stake. Nang walang pro-rata na mga karapatan, ang bawat kasunod na pag-ikot ay nagpapalabnaw sa posisyon ng mamumuhunan. Ang mga karapatan sa pro-rata ay partikular na mahalaga para sa mga seed investor na gustong sundin ang kanilang matagumpay na maagang yugto ng taya sa Series A at higit pa. Karaniwang nakikipagnegosasyon ang mga mamumuhunan para sa mga karapatan ng pro-rata bilang isang karaniwang termino, habang ang mga tagapagtatag kung minsan ay lumalaban ng buong pro-rata para sa lahat ng mga namumuhunan dahil maaari nitong lapitan ang mga bagong marquee na mamumuhunan sa mga susunod na round.

Ano ang isang ganap na diluted na talahanayan ng capitalization?

Ang isang ganap na diluted na talahanayan ng capitalization (cap table) ay nagpapakita ng lahat ng natitirang equity sa isang as-exercised at as-converted na batayan, ipagpalagay na ang lahat ng mga opsyon, warrant, at convertible securities ay naisagawa o na-convert sa mga karaniwang share. Kabilang dito ang: mga natitirang karaniwang share (founder, mga unang empleyado), outstanding preferred shares (mga mamumuhunan, kadalasang na-convert sa karaniwan), lahat ng ipinagkaloob na stock option (vested at unvested), lahat ng hindi natanggap na opsyon sa option pool, lahat ng warrant, at lahat ng convertible instruments (SAFEs, convertible notes) sa batayan ng na-convert gamit ang naaangkop na presyo ng conversion o valuation. Ang ganap na diluted na bilang ng bahagi ay ginagamit upang kalkulahin ang mga porsyento ng pagmamay-ari dahil kinakatawan nito ang kabuuang potensyal na pagbabahagi at nagbibigay ng pinakatumpak na larawan ng kamag-anak na pagmamay-ari.

Gaano karaming dilution ang karaniwan sa buong buhay ng isang startup?

Ang isang tipikal na venture-backed startup ay dumadaan sa seed (20-25% dilution), Series A (20-25% dilution), Series B (20-25% dilution), at posibleng Series C+ (15-20% dilution bawat isa). Ang mga founder na magsisimula sa 60-70% pinagsamang pagmamay-ari (accounting para sa mga co-founder) pagkatapos ng seed round ay maaaring magkaroon ng 35-45% post-Series A, 25-35% post-Series B, at 15-25% post-Series C. Ang 15-20% employee option pool ay higit na nagpapababa ng epektibong pagmamay-ari ng founder sa bawat panahon. Sa IPO, ang mga founding team sa mga kilalang kumpanya ay karaniwang nagmamay-ari ng 15-25% nang sama-sama. Mahalagang tandaan na ang isang 20% ​​na stake sa isang $1B na kumpanya ($200M) ay nagkakahalaga ng higit sa 60% na stake sa isang $50M na kumpanya ($30M), kaya ang pagbabanto ay hindi likas na masama kung ang kapital ay epektibong ginagamit upang mapataas ang kabuuang halaga ng kumpanya.

Anong mga probisyon ng anti-dilution ang nagpoprotekta sa mga mamumuhunan?

Pinoprotektahan ng mga probisyon ng anti-dilution ang mga gustong stockholder mula sa dilution na dulot ng mga down round sa hinaharap (financing sa mas mababang presyo bawat share). Mayroong dalawang pangunahing uri. Inaayos ng broad-based weighted average na anti-dilution ang presyo ng conversion gamit ang weighted average ng luma at bagong mga presyo ng share, na katamtamang nagpoprotekta sa mga investor. Inaayos ng full ratchet anti-dilution ang presyo ng conversion pababa sa presyo ng bagong round kahit gaano karaming shares ang ibinibigay — lubos na proteksiyon para sa mga mamumuhunan ngunit lubhang dilutive para sa mga karaniwang stockholder (mga tagapagtatag at empleyado). Karamihan sa mga venture deal ngayon ay gumagamit ng malawak na nakabatay sa timbang na average na anti-dilution, na nagbabalanse sa proteksyon ng mamumuhunan sa makatwirang pagtrato sa mga founder. Ang buong probisyon ng ratchet, bagama't hindi gaanong karaniwan, ay maaaring makasira ng founder economics sa mga down round.

Paano pinapalabnaw ng mga convertible notes at SAFE ang mga founder?

Ang mga convertible na tala at SAFE ay mga instrumento sa pagpopondo na nagko-convert sa equity sa susunod na pag-ikot ng presyo. Sa conversion, nag-isyu sila ng shares sa mga noteholders — diluting lahat ng existing shareholders. Ang presyo ng conversion ay karaniwang mas mababa sa presyong round valuation o ang valuation cap (ang maximum valuation kung saan maaaring mag-convert ang instrumento). Kung ang SAFE ay may $5M cap at ang Series A ay nasa $20M pre-money, ang SAFE holder ay nagko-convert sa $5M, tumatanggap ng 4x na mas maraming share kada dolyar kaysa sa Series A investors — na lumilikha ng makabuluhang pagbabanto kaugnay sa kung ano ang maaaring mangyari kung ang parehong kapital ay itinaas sa presyo ng Series A. Ang pagsasama-sama ng maraming SAFE na may iba't ibang takip ay maaaring gumawa ng pagmomodelo ng cap table sa presyong round complex at posibleng nakakagulat para sa mga founder.